戴爾、惠普等美國消費電子廠商本周也紛紛加入到了發聲警告的行列——預計隨著人工智慧基礎設施建設的需求激增，明年可能出現嚴重的儲存晶片供應短缺。在此之前，小米等下游廠商已對潛在漲價發出警報，聯想等企業也開始囤積記憶體晶片以應對成本上升。Counterpoint Research本月早些時候發佈的預測顯示，受關鍵晶片短缺影響，到2026年第二季度之前，記憶體價格預計將在當前基礎上再上漲約50%。儲存晶片短缺將推高從手機到醫療裝置、汽車等各類產品的製造成本——此類晶片幾乎應用於所有儲存資料的現代電子裝置，而AI熱潮無疑儲存晶片短缺的關鍵推手之一。儲存晶片分為處理輔助型和資訊儲存型兩類，目前製造商正將更多產能轉向滿足AI系統對高頻寬記憶體(HBM)產品的需求，導致普通記憶體晶片短缺加劇。戴爾COO直言：從未見過成本上漲如此之快戴爾首席營運官Jeff Clarke周二在分析師電話會議上表示，該公司從未見過成本上漲如此之快。他表示，戴爾已感受到DRAM供應的趨緊，同時硬碟和NAND快閃記憶體也面臨短缺。“所有產品的成本基礎都在上升。”戴爾目前正在調整產品配置和組合，但Clarke坦言影響終將波及消費者。他表示，公司將考慮所有選項，包括調整部分裝置的定價。惠普公司首席執行官Enrique Lores也表示，2026年下半年將面臨特別嚴峻的挑戰，必要時將提高產品價格。Lores指出，“對於下半年，我們正採取審慎的業績指引策略，同時實施積極舉措，例如增加記憶體供應商數量並降低產品記憶體配置。”該公司估算記憶體成本佔普通PC總成本的15%至18%。儲存晶片廠商供應難跟上目前，紅紅火火的AI基建競賽，不僅已推高了大型資料中心周邊地區的能源帳單，全球頂級記憶體製造商的估值也隨之大幅攀升。隨著庫存愈發搶手加上供應挑戰顯現，韓國三星電子、SK海力士以及美光科技的股價近幾個月來大幅上漲。SK海力士上月表示已售罄了明年全部記憶體晶片產品線，美光則預計供應緊張將持續至2026年。日本專注於生產NAND快閃記憶體的鎧俠控股公司，在去年12月上市後股價已翻漲數倍——其同樣得益於供應緊張的推動。“所有與記憶體相關的領域——無論是先進記憶體還是傳統記憶體——都面臨強勁需求，而供應卻跟不上。”CLSA韓國證券研究主管Sanjeev Rana在三星上月發佈財報後表示，“當前DRAM和NAND價格的上漲趨勢很可能持續數個季度。”邏輯晶片供應商的業務也可能受到影響——此類處理資料的晶片對建構人工智慧系統至關重要。若客戶無法獲得足夠記憶體，可能暫停下單。中芯國際本月早些時候警告稱，儲存器短缺可能會在2026年影響汽車和消費電子產品的生產，並指出在主要晶片製造商優先與AI加速器關鍵企業輝達的業務之際，記憶體短缺可能會造成瓶頸。SK海力士母公司SK集團董事長崔泰源（Chey Tae-won）本月早些時候也警告供應瓶頸風險。他在首爾SK人工智慧峰會主題演講中表示：“我們已進入供應面臨瓶頸的時代。眾多企業都在向我們提出記憶體晶片供應請求，我們正全力思考如何滿足所有需求。”PC、手機廠商競相思量應對之策面對記憶體成本的大幅上漲，許多下游的PC、手機廠商目前也正在紛紛思量應對之策。小米在第二季度財報中披露，手機毛利率從去年同期的12.1%降至11.5%，公司總裁盧偉冰在電話會上明確提到“儲存器等元器件漲價”是主要原因之一。盧偉冰坦言，可能會通過產品漲價來部分消化記憶體成本上漲的壓力，但根本應對之道在於持續最佳化產品結構，堅定不移地推進高端化。聯想則強調其規模經濟優勢，稱在競爭對手陷入困境之際，公司有望通過供應鏈優勢搶佔更多市場份額。不過聯想首席財務官鄭孝明與戴爾觀點一致，同樣將成本飆升稱為“史無前例”。鄭孝明在接受媒體採訪透露，其記憶體庫存水平較往年高出約50%。華碩目前同樣加速囤貨——華碩與聯想當前均計畫在假日季維持價格穩定，並於新年後重新評估市場形勢。蘋果公司或許是目前下游企業中最為樂觀的企業之一。蘋果首席財務官Kevan Parekh在分析師電話會議中雖然承認，記憶體價格存在“輕微上行壓力”，且“部分新產品確實成本結構略高”。但他強調蘋果正有效管控成本。與聯想類似，作為電子供應鏈眾多廠商的“首要客戶”，蘋果得以在持續供貨中爭取到有利條款。華西證券認為，全球儲存晶片市場正加速步入一個“超級周期”，多家廠商上調價格，漲價熱潮或進一步加劇。此外，外部壓力正轉化為內部創新動力，有望推動中國在關鍵科技領域走向自主可控與產業升級。 (科創板日報)

當地時間11月25日，PC與印表機大廠惠普（HP）公佈了截至2025年10月31日的2025會計年度第四財季財報。雖然第四財季營收優於市場預期，但獲利出現下滑，並且對於新一季的財測不及預期。惠普還宣全球大規模裁員4000至6000人的計畫，截至去年10月，惠普員工總數為5.8萬人，如果裁員6000人，那麼裁員比例將超過10%。受該消息影響，導致惠普股價盤後大跌5%。Q4營收超預期，但獲利下滑根據惠普公佈的第四財季財報顯示，該季營收同比增長4%至146.4億美元，超越華爾街預期的144.8億美元。主要受益於 AI PC 與 Windows 10 退場掀起的換機潮（微軟已於2025年10月14日終止支援Windows 10）。但是，惠普第四財季的獲利卻出現了下滑。其GAAP淨利潤為7.95億美元，低於去年同期的9.06億美元；GAAP攤薄每股收益為0.84美元，低於上年同期的0.93美元，僅之前提供的0.75至0.85美元的指引範圍內。第四季度非GAAP攤薄每股收益為0.93美元，也低於上年同期的0.96美元，在之前提供的0.87美元至0.97美元的指引範圍內。從各業務的表現來看，主要產品為筆記型電腦、桌面PC的個人系統部門（Personal Systems），第四季營收同比增長8%至103.5億美元，佔總營收高達70%，營業利潤率僅5.8%。其中，消費類PC收入增長了10%，商用PC收入增長7%；以銷量計算，整體銷量較去年同期增加7%，其中消費類PC銷量年增8%，商用PC銷量也增長了7%。惠普印表機部門（Printing）第四季營收為42.7億美元，較去年同期減少4%，營業利潤率為18.9%。其中，消費類印表機收入下降9%，商用印表機收入下降4%。惠普總裁兼首席執行官恩裡克·洛雷斯（Enrique Lores）表示：“我們實現了連續第六個季度的收入增長。這主要得益於個人系統在商用和消費領域的增長。在列印業務方面，市場仍然疲軟，但我們的收入符合預期。”從整個2025財年業績來看，惠普2025財年營收553億美元，同比增長3.2%。GAAP攤薄每股收益為2.65美元，低於上年的2.81美元。2025財年非GAAP攤薄每股收益為3.12美元，也低於上年同期的3.43美元。惠普預計，2025年全年惠普的PC產品出貨量將增長6.6%，但2026年將下降2.2%，因為客戶的PC換代熱情正在消退。業績展望不及預期，儲存漲價抑制了獲利能力在業績展望方面，對於2026財年第一季，惠普估計GAAP稀釋後的淨每股收益在0.58美元至0.66美元之間，非GAAP稀釋的淨每股利潤在0.73美元至0.81美元之間，中值低於分析師平均預估的0.78美元。對於2026財年，惠普估計GAAP稀釋後的淨每股收益在2.47美元至2.77美元之間；非GAAP稀釋每股利潤在2.90美元至3.20美元之間，中間值低於華爾街預測的3.33美元，主要反映美國對等關稅政策所衍生的額外成本。彭博社分析指出，惠普對於2026財年第一財季及整個2026財年的業績指引不及預期的主要原因在於PC業務所需的儲存晶片（包括DRAM和NAND Flash）供不應求，合約價格持續上漲，侵蝕了惠普的獲利能力，抵消了PC業務出貨量和收入增長所帶來的動力。根據相關研究機構及儲存模組廠商的預計，2026年全球儲存晶片仍將繼續維持供不應求的局面，這也意味著，儲存晶片的價格可能還將繼續上漲。摩根士丹利分析師此前也警告稱，資料中心需求增加引發的全球儲存晶片價格飆升可能會推高成本，並給惠普、戴爾和宏碁等消費電子製造商的利潤帶來壓力。對於儲存晶片供應及漲價方面的問題，惠普總裁兼首席執行官恩裡克·洛雷斯（Enrique Lores）在財報會議上回應稱，2026年上半年惠普公司仍將擁有充足的庫存，受到的影響相對較小。但預計將在2026財年下半年，惠普將受到更為顯著的影響，因為屆時儲存晶片價格上漲幅度將更大。“對於2026年下半年，我們在制定指引時採取了審慎態度，同時也在採取積極的應對措施，包括引入更多儲存晶片供應商、在客戶需求不敏感的產品中減少記憶體配置，以及在必要時提高產品售價等。”恩裡克·洛雷斯說道。但是，不論是降低產品配置，還是對於產品進行漲價，都可能將會抑制客戶的需求。這對於惠普等終端裝置廠商來說顯然是不利的。因此，惠普也預期2026年PC出貨量將同比下降2.2%。全球裁員4000至6000人在財報公佈的同時，惠普還宣佈了一項“2026財年計畫”，即通過採用和啟用人工智慧來提高客戶滿意度、產品創新和生產力。其中就包括全球裁員約4000-6000人。據悉，惠普的新一輪裁員將涉及惠普產品開發、內部營運和客戶支援的團隊。值得一提的是，在今年2月，惠普就曾進行了一輪裁員，裁員規模為1000至2000人。惠普預計，與重組和其他費用相關的勞動力和非勞動力成本約為6.5億美元，2026財年約為2.5億美元。預計到2028財年末，這些行動將節省約10億美元的總營運成本。惠普總裁兼首席執行官恩裡克·洛雷斯在新聞稿中指出：“隨著我們加快AI驅動裝置的創新，以提高客戶的生產力、安全性和靈活性，我們在2026財年的重點是嚴格執行。我們致力於推動可衡量的成果，確保我們的計畫轉化為股東的長期價值。”據介紹，惠普正在加速開發AI賦能的PC產品。截至今年10月31日的第四財季，惠普AI PC的出貨量佔惠普總PC出貨量的30%以上。“展望未來，我們看到了將人工智慧融入惠普的巨大機遇，以加速產品創新，提高客戶滿意度並提升生產力。”恩裡克·洛雷斯在隨後的電話會議上進一步指出，“這是我們必須要做的事情，為了確保公司保持競爭力。”惠普股份有限公司首席財務官Karen Parkhill也表示：“展望未來，我們正在採取果斷行動來緩解最近的成本逆風，並投資於人工智慧驅動的舉措，以加快產品創新，提高客戶滿意度，提高生產率。我們相信這些行動將加強我們的基礎，為我們的長期增長做好準備。” (芯智訊)

輝達市值本月蒸發逾7000億美元。台積電起訴加入英特爾的前高管。大眾稱其中國產電動汽車可將研發成本減半。特斯上月歐洲銷量幾乎減半。滴滴、理想汽車、迪爾公佈業績。11月以來輝達(Nvidia)已累計下跌14%，市值本月蒸發逾7000億美元，因投資者越來越擔心AI支出出現泡沫，以及輝達對OpenAI等初創企業的循環投資——這些企業同時也是輝達的客戶。此前一份報告稱Google母公司Alphabet的AI處理器正取得進展。輝達的估值實際上是基於它能夠保持市場份額的預期。如果它開始失去部分市場份額，投資者就會重新評估增長前景以及公司應有的估值。不到一個月前，輝達市值剛剛突破5兆美元，周三收盤，輝達市值回升到4.38兆美元。投資者正推動AI交易的兩大領頭羊走向相反的方向。Alphabet向4兆美元市值又邁進了一步，延續了數月來由投資者對這家Google(Google)母公司的AI工具、雲端運算和晶片業務的熱情所推動的漲勢。輝達這家全球市值最高的公司則進一步遠離數周前才達到的5兆美元估值。隨著來自ChatGPT的威脅減退，使用者更多地回到Google進行搜尋，其變現能力似乎保持完好。OpenAI是一個上面蓋著網站的“燒錢黑洞”，但由於OpenAI是一家私營公司，想要估算這個黑洞有多深，仍需要大量的猜測。匯豐(HSBC)在美國的軟體與服務團隊更新了其OpenAI預測模型，按累計交易總額最高可達1.8兆美元計算，OpenAI每年的資料中心租賃費用約為6200億美元——儘管預計到本十年末，所簽約電力中只有三分之一能投入運行。預測模型顯示，OpenAI到2030年將面臨2070億美元資金缺口。全球最大晶片製造商台積電(TSMC)正起訴一名近期加入其美國競爭對手英特爾(Intel)的前高管，以鞏固其行業主導地位。台積電表示，已對前高管羅唯仁提起訴訟，指控其違反了競業禁止協議，並可能洩露了商業秘密。羅唯仁曾長期擔任台積電的研發資深副總裁，於今年夏天從台積電退休，之後不久便加入英特爾(Intel)擔任執行副總裁。台積電表示，羅唯仁高度可能使用或洩漏、告知、交付或轉移台積公司商業秘密及機密資訊予英特爾公司。惠普公司(HP)周二表示，預計到2028財年將在全球範圍內裁員4000至6000人，這是該公司精簡營運和採用人工智慧來加快產品開發、提高客戶滿意度和提高生產率計畫的一部分。此次裁員將影響惠普專注於產品開發、內部營運和客戶支援的團隊。作為此前宣佈的重組計畫的一部分，該公司今年2月份已宣佈裁減1000至2000名員工。大眾汽車(Volkswagen)表示，其純電動汽車若在中國實現全流程生產，成本可比在其他地區生產同類車型低一半。這家歐洲最大車企稱，在中國進行一系列投資後，公司首次能夠在德國境外開發新車型，包括測試和部署輔助駕駛等新技術。大眾計畫在未來五年內在中國推出約30款電動車型，押注本地化研發。該公司表示，與其2023年在德國生產電動汽車的成本相比，中國某些車型的成本下降幅度高達50%，得益於供應鏈效率提升，包括電池採購、研發周期縮短以及較低的勞動力成本。特斯拉(Tesla)上個月在歐洲的銷量幾乎減半，這令改款Model Y將重振該公司在該地區業務的希望受阻。根據歐洲行業組織ACEA周二發佈的資料，這家電動汽車製造商10月份在歐洲售出6964輛汽車，低於上年同期的13519輛。根據10月份的銷量，特斯拉在歐洲的市場份額僅為0.6%。通用汽車公司(GM)正在首席產品官斯特林·安德森(Sterling Anderson )領導下將軟體與產品整合，原高級副總裁巴裡斯·切蒂諾克(Baris Cetinok)離職，此前人工智慧主管巴拉克·圖洛夫斯基(Barak Turovsky)和高級副總裁戴夫·理查森(Dave Richardson)也已離職。法國汽車零部件製造商法雷奧(Valeo)表示，該行業正經歷一場“達爾文式轉型”，並警告稱除非歐盟保護該行業免受來自中國的競爭，否則該公司的多數裁員將發生在歐洲。這一警告發出之際，歐盟委員會(European Commission)正準備在12月10日對包括法雷奧在內的汽車業的要求做出回應，這些要求包括調整其到2035年禁止新售內燃機車型的目標，並制定關於汽車中歐洲本土零部件比例的法規。荷蘭銀行(ABN Amro)計畫削減近四分之一的全職員工。該行周二表示，將在2028年前裁減5200個全職崗位，作為其降低成本、提升盈利能力的新戰略的一部分。截至去年年底，荷蘭銀行約有2.2萬名全職員工。該行表示，約半數“淨減少”的崗位將通過自然流失實現，即員工離職後不再補招。澳大利亞小鎮帕克斯正憑藉其在打破中國稀土控制權競爭中的突出表現贏得全球關注。礦業大亨羅伯特-弗裡德蘭德(Robert Friedland)是Sunrise Energy Metals的聯席主席兼最大股東。該公司計畫在雪梨以西350公里的帕克斯開採一座鈧礦，預計2028年投產。Sunrise上周籌集了3000萬美元，用於啟動礦山的前期建設。這是華盛頓與堪培拉在10月簽署擴大稀土供應協議後，澳大利亞最先落地的項目之一。韓國兩大石化企業樂天化學(Lotte Chemical)與HD現代化學(HD Hyundai Chemical)26日聯合發佈公告稱，向政府提出審查批准兩家公司石化業務整合方案的申請。這是今年8月包括該兩家公司在內的十家石化企業為業務重組簽約以來，業界拿出的首份具體重組方案。該重組方案擬將樂天化學位於大山產業園的石腦油裂解工廠業務分離，並將此併入HD現代化學，從而建構涵蓋NCC等石化產品生產的統一化營運體系。合併完成後，大山產業園區內的石化產品生產將實現一體化。一項試驗發現，諾和諾德(Novo Nordisk)公司的新型減肥藥可使糖尿病患者的體重顯著下降，並使血糖水平顯著改善，這對這家丹麥公司的藥物開發管線是一個積極訊號。這款新藥結合了司美格魯肽與胰淀素，前者是諾和諾德公司糖尿病與肥胖症爆款藥物諾和泰(Ozempic)與諾和盈(Wegovy)的活性成分，後者是一種能促進飽腹感的激素。嘉吉公司(Cargill)周三表示，該公司目前沒有關閉其美國牛肉加工廠的計畫，因為該行業正在努力應對牛群供應緊張的問題。由於連年乾旱以及飼養成本上升，牧場主將美國牛群數量減少到了幾十年來的最低水平，牛肉加工商一直面臨著壓力。緊張的庫存提高了肉類包裝商的成本，他們必須支付更高的價格才能買到牛，這也將牛肉價格推向了歷史新高。昂跑(On)憑藉形如瑞士奶酪的鞋底和簡約、具有未來科技感的美學設計，成為全球增長最快的跑鞋品牌之一。然而，為了跑贏關稅，它卻選擇按兵不動。面對高達20%的關稅，這家瑞士鞋履品牌既沒有趕在徵稅前囤積商品，也沒有與工廠合作夥伴協商分攤額外關稅，更沒有要求零售商幫助緩衝衝擊。這個瑞士運動鞋品牌不斷提價，但顧客似乎並不介意。本周四美股將因感恩節休市，周五則於美東時間下午1點提前收盤。財報資訊滴滴發佈2025年第三季度業績報告。第三季度營收585.9億元人民幣，上年同期為539.49億元；季度歸屬於公司股東淨利潤14.59億元，上年同期為9.29億元。第三季度調整後EBITDA利潤為16億元。理想汽車發佈2025年第三季度財報。季度總營收為274億元，同比下滑36.2%，環比下滑9.5%。汽車銷售額為259億元，上年同期的413億元下滑37.4%，較今年第二季度的289億元下滑10.4%。季度毛利率為16.3%，上年同期為21.5%，上季度為20.1%。季度淨虧損6.244億元，上年同期淨利潤28億元，上一季度淨利潤11億元。不按美國通用會計準則，調整後的淨虧損3.597億元，上年同期淨利潤39億元，上一季度淨利潤15億元。第三季度，汽車交付總量為93211輛，同比下滑39.0%。迪爾(Deere & Company)公佈截至2025年11月2日的第四財季和財年業績。第四財季總淨銷售額和營收123.94億美元，上年同期為111.43億美元。季度營業利潤13.51億美元，上年同期為14.5億美元。季度歸屬公司的淨利潤10.65億美元，上年同期為12.45億美元。財年總淨銷售額和營收456.84億美元，上財年為517.16億美元。財年營業利潤60.2億美元，上年為90.39美元。財年歸屬公司的淨利潤50.27億美元，上年為71億美元。 (全球企業動態)

全球PC產業鏈正經歷一場靜默的地震。01 產業鏈大遷徙背後的雙輸困局寧花10億也要遷走90%產能？當蘋果、惠普、戴爾等科技巨頭的生產線在東南亞落地生根時，這場看似符合商業邏輯的產業遷徙，逐漸展現出令人不安的代價。繼戴爾之後，身為全球第二大個人電腦製造商的惠普宣稱，計劃投入1.5 億美元（約合10.9 億元）來重組供應鏈，旨在確保至年底達成「90%北美產品於中國以外地區製造」這一目標。相較輿論爭議，冰冷的數據或許更能說明問題。研究機構Omdia給出的數據顯示，蘋果、惠普和戴爾正在大規模將自家的PC產業鏈從中國轉出，東南亞承接了這些產能。Omdia報告指出，東南亞地區，憑藉其低廉的勞動成本和良好的製造業基礎，成為許多PC品牌的新寵。 2023年起，惠普與戴爾等美系PC品牌便率先行動，攜手旗下OEM代工夥伴，將生產線從中國逐步轉移到越南和泰國等地。仁寶作為首批在越南設立新廠的代工廠，以及廣達利用泰國既有資源進行的生產線轉移，都標誌著這一趨勢的正式開始。東南亞低廉的勞動成本（時薪僅為中國的1/3至1/2）及關稅規避需求（如美國對華加徵10%PC關稅），推動美企加速轉移。而作為全球PC製造重鎮，中國則在短期內面臨訂單流失、就業縮減的壓力。以PCB產業為例，超20家中國廠商被迫赴泰國設廠以承接外企訂單，本土產業鏈環節被削弱。然而，東南亞的「接棒」能力遠未成熟。儘管仁寶、廣達等代工廠已在越南、泰國佈局，但當地供應鏈自給率不足，70%以上的零組件仍需從中國進口。當下，越南的PCB、晶片等關鍵零件依賴中國供應，導致外遷企業仍需與中國產業鏈深度綁定。這種「半剝離」狀態，反而增加了跨國企業的物流與管理成本。02 跨國企業成本困境這場遷徙並非單純的市場行為，美國政府的政策壓力是重要推手，其要求政府採購PC必須符合本土供應鏈標準，微軟Surface、蘋果MacBook等產品首當其衝。跨國企業為規避關稅風險和政治不確定性，不得不將「安全」置於「效率」之上。表面上看，東南亞的低人力成本與關稅優惠能降低企業支出。但現實是，分散化供應鏈引發新的問題。在效率損耗這一塊，泰國、越南的基建與產業配套遠遜於中國，交貨周期延長30%以上。廣達在泰國利用既有資源建廠，但仍需從中國調配工程師支援，造成隱性成本攀升。而ODM廠商為爭奪有限訂單，陷入價格戰，毛利率壓縮至5%以下。最諷刺的是美國要求供應鏈“去中國化”，但東南亞同樣面臨政治波動。泰國政局不穩定可能影響惠普的產能規劃，中美摩擦外溢至東南亞的風險也未消除。03 中國製造業的生態裂痕產業鏈外移對中國製造業的衝擊已現端倪，首當其衝的是就業與地方經濟。以蘋果為例，供應鏈涉及中國150家供應商及200多家工廠，訂單轉移直接導致相關企業營收銳減。此外，中國在全球製造業的核心地位受到挑戰。東南亞的崛起可能削弱中國在技術工人、基礎設施和供應鏈效率上的累積優勢。更深層的危機在於經濟結構的失衡，外部需求萎縮與內部消耗不足形成惡性循環，產業鏈外移則會加劇市場收縮壓力。儘管中國正在推動產業升級，但短期內難以填補傳統製造業流失留下的空白，部分依賴代工的地區可能面臨產業空洞化風險。對中國而言，產業鏈外遷衝擊製造業根基，但同時也倒逼產業升級。經過多年的產業升級與技術迭代，目前中國在消費電子領域已從代工轉向高附加價值環節，華為在PC市場的崛起就是有力證據，只是短期內就業與出口承壓難以避免。04 編輯點評尋找第三條道路產能遷徙不應是非此即彼的零和博弈，中國需加速技術壁壘構建，鞏固不可取代的供應鏈環節。跨國企業則應平衡成本與韌性，而非盲目追求「去中國化」。畢竟，當產業鏈在遷徙中撕裂，沒有一方能獨善其身，唯有協同與創新，方能破解這場雙輸困局。 （壹零社）

近日，全球第二大PC大廠惠普在公佈了不佳的季度業績之後，宣佈修訂其重組計畫，增加全球裁員1000至2000人。同時，惠普CEO還透露，本財年結束時，北美銷售的產品當中將只有不到10%來自中國大陸。 2月28日，惠普公司公佈了截至1月31日的2025財年第一季財報，營收同比增長2.4%，至135億美元；淨利潤5.65億美元，同比減少9.16%。從具體業務來看，惠普商用電腦銷售額增長10%，這超過了分析師平均估計的134億美元；惠個人系統部門的銷售額同比增長5%，達到92億美元；印刷業務同比下降2%，至43億美元。 惠普表示，由於零部件成本上升和對中國商品徵收關稅的影響，該公司的利潤前景低於預期。惠普預計在截至4月份的這一季，不包括一些項目的每股收益將為75美分至85美分，基本符合分析師平均預期的85美分。 同時，惠普還宣將修訂其重組計畫，即在截至今年10月底的2025財年結束前（即今年11月前），將員工人數再削減1000至2000人，員工變動將因國家/地區而異，預計這將每年額外節省約3億美元。

全年PC出貨量達到2.63億台，較2023年增長1.0%。 根據國際資料公司（IDC）今日發佈的《全球季度個人計算裝置跟蹤》的初版結果，2024 年第四季度（4Q24）全球 PC 出貨量同比增長 1.8%，達到 6890 萬台。全年 PC 出貨量達到 2.63 億台，較 2023 年增長 1.0%。 展望 2025 年，PC 行業既面臨諸多有利因素，也有不少不利因素，這使得市場前景充滿挑戰，需求規劃也變得困難。 報告提到，儘管市場恢復增長的速度一直較慢，但第四季度仍有一些樂觀的表現，因為中國政府補貼政策導致消費市場的表現好於預期。除此之外，由於年底促銷活動以及企業在 Windows 10 支援計畫於 2025 年 10 月終止之前繼續推進硬體升級，美國和部分歐洲國家也有強勁的表現。

據媒體報導，知情人士透露，微軟、惠普和戴爾正加緊在明年 1 月之前準備儘可能多的電子零部件，以應對川普返回白宮後對中國商品提高關稅的情況。 知情人士稱，微軟一直要求供應商在 11 月至 12 月期間為其雲伺服器基礎設施準備更多零部件，主要是為了避免預期的關稅。兩位知情人士表示，該公司還要求供應商盡快在中國境外生產所有零部件並完成 Xbox 遊戲機的所有組裝，並在明年年底前在中國境外生產儘可能多的 Surface 筆記型電腦。 據多名知情人士稱，全球兩大個人電腦製造商惠普和戴爾一直在與供應商商談本月和下個月生產更多零部件的問題，這兩家個人電腦製造商還在審查 2025 年的採購計畫，目的是更快地減少在中國生產的筆記型電腦和台式電腦零部件數量。 一家為惠普、蘋果和微軟供應的電子元件製造商表示：“我們已經與幾家美國客戶進行了會面，他們都迫切想知道我們是否可以進一步加快在中國以外進行有意義生產的計畫。”

11月25日消息，據媒體報導，全球第二大PC品牌廠惠普在調整採購體系後再度調整，此次針對研發部門及採購高階主管，據悉研發部門將再裁員一波，重心持續移回北美！ 據報導，惠普近期發佈了一系列人事變動資訊，值得注意的是，所有華人採購主管的職位上方，都新增了一層外籍主管。這一變化在供應鏈內部引發了熱議，有觀點認為這雖被冠以“調整”之名，實則是對華人採購主管的職權進行了削弱。 在人事變動方面，惠普全球資深副總裁簡文鍵的職位雖得以保留，但其採購職責已轉交給新任採購主管詹寧斯（Jonathan Jennings）。這一變動標誌著惠普在採購領域的決策權將更多地集中在北美高層手中。 在個人系統事業群方面，總裁Alex Cho的權力被削弱，其原本掌管的Poly和工作站兩大業務已被轉移至其他部門。與此同時，惠普供應鏈最高主管Ernest Nicolas的職權得到了進一步擴展，不僅涵蓋了IT與資安領域，還接手了採購權的轉移工作。這一系列變動使得Nicolas在惠普內部的地位更加顯赫，甚至有供應鏈人士猜測他有可能成為下一任CEO的熱門人選。