數位發展全球研報第三卷第44期（2025/10/27-2025/11/2）本期綜述中國東協自貿協定3.0升級版中數字經濟樣樣的內容相關內容，供參考。2025年10月，隨著《中華人民共和國與東南亞國家聯盟關於進一步升級<中國—東盟全面經濟合作框架協議>及項下部分協議的議定書》（以下簡稱「中國—東盟自貿區3.0版升級議定書」）在馬來西亞吉隆坡的經濟合作邁入了一個全新的階段。這份被視為「中國—東盟自貿區3.0版」的升級檔案，不僅是對過去近二十年合作成果的鞏固，更是面向未來，特別是針對數字經濟與綠色經濟等新興領域，進行的一次戰略性、前瞻性的全面升級。其中，數字經濟作為本次升級的核心焦點之一，被賦予了驅動區域經濟一體化向更深、更廣範圍發展的重任。一、數字經濟相關的主要領域儘管本升級議定書的正文部分主要側重於協議的整合與結構性更新，但其序言和核心指導思想明確指出了未來合作的重點方向。數字經濟並非一個孤立的章節，而是作為一種橫向的、滲透性的要素，被融入貿易、投資、服務、合作等多個維度。根據議定書的表述，數字經濟相關的主要領域可概括為以下幾點：電子商務與數字貿易：這是數字經濟最直接的體現。協定旨在為跨國電子商務創造更便利、更穩定的規則環境，降低數位貿易的壁壘，促進商品和服務的線上流通。金融科技合作：強調在支付系統、數位銀行、區塊鏈、普惠金融等金融科技領域的合作，旨在提升區域金融服務的效率和包容性，並支援商業活動和創新。支援中小微型企業、本地企業家和初創企業：數字經濟為中小微型企業和初創公司提供了前所未有的全球市場接觸機會。協定著重於透過數字平台、數字化工具和能力建設，幫助這些經濟體克服規模限制，並參與全球競爭。消費者保護：隨著數字交易的激增，線上消費者權益保護成為關鍵議題。協定隱含了對建構區域協同的數字消費者保護機制和信任體系的追求。更廣泛的數字經濟生態：協定中提及的「投資促進」、「旅遊流動」等領域，也將在數字技術賦能下煥發新活力。例如，數字營銷促進旅遊復甦，數字平台助力投資對接等。這些領域共同勾勒出一個以數字化、網絡化、智能化為特徵的未來區域經濟藍圖，其核心目標是利用數字技術，激發增長新動能，確保中國—東盟自貿區在21世紀的全球經濟格局中保持競爭力和相關性。二、主要舉措與升級路徑本次3.0版升級議定書在推進數位經濟合作方面，採取了一套「體系化整合、前瞻性佈局、漸進式落實」的組合拳。其主要舉措體現在以下幾個方面：結構性現代化：以章節形式整合協議。議定書最核心的舉措之一，是將原有的《框架協議》、《貨物貿易協議》、《服務貿易協議》、《投資協議》和《爭端解決機制協議》等分散檔案，整合轉化為一份現代的、以章節為基礎的單一文字。這種「法典化」的整合，極大地提高了協議的透明度和使用便利度。對於企業，尤其是從事數字業務的中小企業而言，尋找和適用規則變得更加容易，這本身就是對數字經濟發展的底層制度支援。創設定期審議機制，為未來數字規則預留空間。議定書在《框架協議》中新增了「第十七條總體審議」條款，規定在議定書生效5年後，並在此後每5年對協議進行一次全面審議。這一機制極具戰略眼光。它意味著中國與東盟的合作不是一個靜態的框架，而是一個動態演進的過程。當前，數據跨境流動、數字產品非歧視待遇、原始碼保護、數字知識產權等前沿數字貿易規則仍在快速發展中。定期審議機製為未來將這些更具體的數字規則納入協定提供了製度化的通道，確保協議能夠持續應對全球數字挑戰。明確升級談判範圍，聚焦貨物貿易並為服務與投資鋪墊。檔案明確指出，3.0版升級談判「對《貨物貿易協議》進行部分修改，未對《服務貿易協議》、《投資協議》…作修改」。這看似與數字經濟關係不大，實則不然。數字經濟的發展高度依賴於服務器、通訊裝置等硬體貨物的自由流通。貨物貿易規則的優化，直接降低了數字基礎設施的建設和營運成本。同時，對《服務貿易協議》和《投資協議》的“重新確認”，意味著維持了現有市場開放水平，為下一步在數字服務、數字產業投資等更深層次領域的開放與談判奠定了基礎。制定未來工作計劃，指向全面整合。議定書第四條要求各締約方在議定書生效2年後，討論制定一份更徹底的、以章節為基礎的整合文字，將《框架協議》及其項下所有協議整合為一份單一檔案。這預示著，數字經濟的相關條款在未來有可能被更清晰、更系統地納入這份終極版的自貿協定中，形成更強大的製度保障。三、為相關產業帶來的改變：升級前後對比此次升級雖未出台大量具體的數字條款細則，但其搭建的框架和指明的方向，已經為相關行業帶來了顯著的預期改變。（一）跨境電商產業升級前：企業在進行跨境銷售時，需要面對多個獨立的協議檔案，規則複雜且尋找不便。不同國家的數字貿易監管差異可能形成隱性壁壘，物流清關效率不一，消費者權益糾紛解決機制不明確。升級後：規則的整合與簡化降低了企業的合規成本和學習門檻。協定對「電子商務」和「消費者保護」的重點關注，預示著未來在簡化海關程序、規範電子簽名與電子合約、建立跨境消費爭端在線解決機制等方面將取得進展。跨境電商企業將在一個更統一、透明、可預期的規則環境下運營，市場拓展速度和營運效率將會提升。（二）金融科技與數位支付產業升級前：區域內的金融科技合作多為雙邊或企業自發行為，缺乏多邊層面的製度協調。跨國支付成本高、效率低，限制了數字貿易的發展。各國在金融監管標准上存在差異，科技公司跨國展業面臨挑戰。升級後：協定將「金融科技合作」提升至締約方共同關注的戰略高度。這為各國央行、金融監管機構之間加強政策對話與標準互認創造了政治動力。未來，在統一二維碼支付標準、推動區塊鏈技術在貿易融資中的應用、建立區域數字身份互認體係等方面，有望看到更多合作成果，從而為金融科技公司打開更廣闊的區域市場。（三）中小微企業與初創企業升級前：中小微型企業受限於資源與資訊，難以充分利用自貿區優惠。他們往往被視為全球價值鏈的旁觀者而非參與者。升級後：協定將「中小微企業」、「本地企業家」、「初創企業」列為重點扶持對象。在數字經濟的背景下，這意味著將透過建立區域性的數字化服務平台，為企業提供關稅、原產地規則、市場法規等「一站式」資訊查詢。數字化工具和培訓將幫助它們進行線上營銷、供應鏈管理和融資。初創企業的數字創新成果也能在更統一的區域規則下獲得保護和應用，從而從誕生之初就具備「區域化」的基因。（四）數字基礎設施與技術服務供應商升級前：數字基礎設施（如資料中心、雲端運算平台）的硬體裝置進口可能面臨不同的關稅和檢驗標準。數字服務提供者在跨國提供服務時，市場准入情況不一。升級後：《貨物貿易協議》的修改可望進一步降低ICT產品的關稅和非關稅壁壘，加速區域數字基礎設施的建設和升級。雖然服務貿易協議暫未修改，但定期的總體審議和未來的整合計劃，為數字服務市場的進一步開放帶來了積極預期。對於中國的雲端運算、巨量數據、人工智慧等技術服務企業而言，東盟市場的機會將進一步擴大。中國—東盟自貿區3.0版升級議定書，是「形神兼備」的進化。 「形」在於其透過結構整合，提升了協議的現代性和可用性；「神」在於其緊扣時代脈搏，將數字與綠色經濟確立為未來合作的引擎。它可能沒有在當下立即公佈所有關於數字經濟的詳細規則，但它成功地搭建了一個能夠孕育和容納這些規則的「子宮」——一個動態、開放且面向未來的製度框架。這份議定書的簽署，標誌著中國與東盟的經濟關係從傳統的“貨物貿易驅動”，正式轉向“數字與規則協同驅動”的新紀元。它不僅是區域經濟一體化的里程碑，更是向所有企業發出的一個強烈信號：一個更加數字化、互聯互通和充滿機遇的中國—東盟大市場正在加速形成。對於有志於開拓東南亞市場的各方而言，深入理解並提前佈局這一協議所開啟的數字未來，將是抓住下一輪增長浪潮的關鍵所在。中華人民共和國商務部中國東盟自貿區3.0升級版協定全文官方連結：https://fta.mofcom.gov.cn/china_dongmeng_upgrade/annex/yds3_cn.pdf （數字新財報）

當你在中環排隊買一杯50港元的咖啡時，與你擦肩而過的，很可能就是一位身家超過2.3億港元的超級富豪。這並非電影橋段，而是2025年香港的真實寫照——每440位港人中，就有一位“隱形巨富”。財富情報公司Altrata近日發佈的報告投下了一顆“震撼彈”：香港超級富豪人數上半年激增23%，增速冠絕全球主要市場。這場財富海嘯的背後，藏著怎樣的數字密碼？01 數字透視：香港的“億萬富豪密度”令人咋舌截至今年6月底，香港超級富豪（財富超過3000萬美元）人數已達：17,215人。這個數字意味著什麼？相當於坐滿整個香港大球場後，還多出2000個億萬富豪的空位。放在全球版圖上，香港作為城市經濟體，超級富豪數量卻位居全球第二，僅次於紐約；若以國家/地區排名，香港位列全球第六，實力碾壓絕大多數發達國家。更令人震撼的是，全球超級富豪僅佔高淨值人口的1.1%，卻掌控著32.4% 的財富——59.8兆美元，這個數字足以買下35個香港證券交易所。02 財富引擎：DeepSeek與IPO熱潮的雙重奏表面上是數字的躍升，實質是產業變革的縮影。 AI破局，點燃投資熱情今年年初，當本土AI開發商DeepSeek實現技術突破時，很少有人料到，這股科技浪潮會如此迅速地轉化為財富效應。報告明確指出，DeepSeek們的成功“帶動投資興趣，股市整體回報率提升”。一家AI獨角獸，啟動了整個資本市場的神經末梢！ IPO井噴，再造財富神話今年以來，香港IPO募資總額接近1500億港元，登頂全球榜首。這波上市潮中，湧現了大量的新經濟公司和科技企業，它們正是數字經濟時代的“造富機器”。與此同時，德意志銀行、摩根大通、渣打等國際大行紛紛在香港搶灘佈局，增聘人手——他們服務的，正是這批因數字經濟和科技創新崛起的新富階層。03 用腳投票：全球企業家的共同選擇匯豐私人銀行同期發佈的《2025年環球企業家財富報告》，驗證了同一個趨勢：接近十分之一的全球企業家，正在考慮把個人資產轉移到香港。更有78% 的內地企業家，將香港視為最感興趣的業務擴展市場。這不僅是數字的增長，更是國際資本用真金白銀為香港投下的信心票。04 未來已來：財富版圖正在重構 女性力量崛起在全球最年輕的“新一代”超級富豪中，女性佔比已升至17%。打破傳統、多元創造的財富新格局正在形成。 消費版圖擴張2024年，超級富豪在奢侈品上的支出達2900億美元，佔全球奢侈品總支出的21%。這個數字足以買下3個SpaceX。從私人飛機、遊艇到藝術品，他們的消費取向正重塑著高端生活方式的市場格局。 2030展望報告預測，到2030年，全球超級富豪人口將再增31%。而其中越來越多的面孔，將來自數字經濟的前沿領域。我們正在見證歷史從DeepSeek的異軍突起，到IPO市場的風起雲湧，香港的財富故事正在被數字經濟重新書寫。這1.7萬超級富豪的激增，不僅僅是一個統計數字，更是一個強烈的訊號：技術革命正在重構全球財富的分配邏輯。當下一代超級富豪更多地從AI、Web3、生物科技等數字前沿領域誕生時，你今天閱讀的這篇文章，或許正是未來財富版圖的最早預告。 (DeepCity數字經濟)

馬化騰：從程式碼創業者到數字經濟領航者一、創業起步：程式碼與機遇的碰撞1971年出生的馬化騰，自深圳大學電腦專業畢業後，先在潤迅通訊擔任程式設計工程師，專注尋呼機軟體開發的經歷，讓他深刻領悟到“軟體實用至上”的核心邏輯 。大學期間，他憑藉畢業設計——圖形化介面股票行情分析系統，以5萬元售出獲得第一筆收入；後來通過股市投資將10萬元增值至70萬元，再加上與同學合作開發“股票接收系統”的盈利，為創業積累了關鍵的啟動資金 。1998年11月11日，馬化騰與張志東等夥伴共同創立深圳騰訊電腦系統有限公司，初期以網頁製作、系統整合等業務立足。1999年2月，團隊推出具有“中國風味”的即時通訊工具OICQ，憑藉離線消息、群聊等貼合本土使用者的功能迅速走紅，不到一年便積累500萬使用者。但使用者激增帶來的伺服器成本壓力，曾讓騰訊陷入困境，馬化騰等人甚至考慮以60萬元出售產品，最終憑藉美國IDG和香港盈科數位的220萬美元投資渡過難關，並因版權糾紛將產品更名為QQ 。二、發展擴張：從社交工具到生態巨頭（一）商業模式建構與上市突破2004年6月16日，馬化騰帶領騰訊在香港聯合交易所主機板上市，發行價僅3.7港元/股，市值僅幾十億港元。此前，他已帶領團隊探索出可持續的盈利模式，通過QQ秀、QQ會員等增值服務實現流量變現，推動公司營收持續增長。2006年，馬化騰任命劉熾平擔任總裁，自己專注董事會主席兼首席執行官職責，聚焦企業戰略規劃，為公司規範化發展奠定基礎 。（二）移動互聯時代的關鍵跨越在PC端向移動端轉型的浪潮中，馬化騰主導推出的微信於2011年1月21日正式上線，憑藉簡潔體驗和社交創新，2013年底使用者便突破3億，成為全球最大即時通訊軟體。此後，微信紅包、小程序等功能持續顛覆行業生態，建構起覆蓋社交、支付、服務的超級應用矩陣。同時，騰訊在遊戲領域打造出《王者榮耀》等現象級產品，2021年遊戲類股全球營收達1743億元；金融科技及企業服務類股同年營收亦達1722億元，形成多元業務支撐的發展格局 。（三）投資佈局與生態開放2011年，馬化騰推動成立“騰訊產業共贏基金”，初始規模50億元，通過投資產業鏈優質企業服務開放平台生態。此後，騰訊先後戰略投資大眾點評、京東，收購搜狗股權、芬蘭遊戲開發商Supercell等，形成“社交+內容+服務”的產業生態。截至2025年，騰訊市值已實現百倍增長，馬化騰個人身家多次躋身中國首富行列，企業成為全球網際網路行業的重要力量 。三、社會貢獻：技術賦能與價值創造（一）驅動數字經濟發展作為十二屆、十三屆全國人大代表，馬化騰2015年提出的“網際網路+”建議被納入政府工作報告，成為國家產業戰略；他持續倡導網際網路科技與智慧農業融合，推動農業生產數位化，助力中小企業數位化轉型。騰訊的金融科技、企業服務等業務，為千萬級市場主體提供數位化工具，2023年他明確表示將助力民營經濟在增長、創新、就業等領域展現更大作為 。（二）引領科技創新與產業升級從QQ到微信的技術迭代，再到AI、區塊鏈、元宇宙等前沿領域的佈局，馬化騰始終以技術創新為核心驅動力。騰訊通過開放平台累計扶持數百萬開發者，投資眾多科技初創企業，推動網際網路技術與實體經濟深度融合。其提出的粵港澳大灣區建設建議被納入國家戰略，為區域科技協同發展提供思路 。（三）踐行社會責任與公益事業2009年，馬化騰推動騰訊公益慈善基金會啟動“騰訊新鄉村行動”，投入超5000萬元助力貴州、雲南鄉村發展；2016年捐出1億股騰訊股票（約138億元）用於公益事業。他持續關注未成年人上網保護，提出完善相關保護體系的提案，推動網路空間治理最佳化。此外，騰訊在就業創造、稅收貢獻等方面持續發力，成為民營經濟履行社會責任的標竿 。從5萬元的程式碼作品到千億級的數字生態，馬化騰以對使用者需求的敏銳捕捉和對技術趨勢的精準判斷，不僅打造了騰訊的商業傳奇，更以技術創新和責任擔當，深刻塑造了中國網際網路產業格局，為數字經濟發展和社會進步注入持久動力。 (AEM開啟學習之旅)

2025年9月11日，國域鏈科RWA孵化平台百城路演活動成功落地深圳站。本次會議的舉辦，再次展現了深圳作為數字經濟前沿城市的重要優勢，同時為推動企業國際化發展和數字經濟深度融合貢獻了寶貴力量。深圳作為中國改革開放的窗口，擁有良好的創新環境、完善的產業鏈和強大的技術人才儲備，是推動數字經濟發展的重點城市之一。本次會議選擇在深圳召開，不僅能夠吸引更多優質資源和企業參與，還能夠充分利用深圳在數位化領域的先進經驗，進一步推動RWA（實物資產數位化）領域的創新與落地。同時，深圳作為中國“走出去”戰略的先行示範城市，也為平台如何幫助企業實現資源全球化配置、突破國際市場提供了重要啟發。會議上，商務部專員趙茹特別為參會嘉賓介紹了國英控股（海南）的整體發展情況。通過詳細剖析集團的發展模式和核心競爭力，趙茹多層次展現了國英控股（海南）在推動數字經濟、賦能實業和促進社會價值創造方面的正面意義和深遠貢獻。他指出，國英控股（海南）不論是在技術創新、平台搭建還是資源整合能力方面，都為行業樹立了標竿。隨後，國域鏈科商務部部長九億就國域鏈科RWA孵化平台進行了詳盡的介紹。他從平台功能、技術優勢到應用場景，全面解析了RWA孵化平台如何通過區塊鏈技術實現實物資產的數位化、可信化以及其在行業落地中的核心優勢。九億部長表示：“RWA孵化平台不僅是連線字經濟與傳統產業的重要橋樑，也是推動全球資產數位化轉型的重要抓手。”通過該平台，企業可以高效整合資源、提升流動性，同時開創數字經濟時代的全新商業機遇。未來，國英控股（海南）將會持續加大對數字經濟和RWA技術的投入，積極利用平台化思維聯動更多產業資源，推動數位技術在更廣泛領域的深化應用。與此同時，企業還將進一步最佳化孵化平台性能，豐富技術解決方案，為更多企業提供便利的數位化落地路徑，助力全球化業務拓展。此次深圳站路演，國域鏈科不僅圍繞RWA領域展開深入探討，更通過行業經驗的分享和未來願景的描繪，為當前數字經濟發展注入了新的動能。未來，隨著百城路演活動的不斷推進，國域鏈科RWA孵化平台將逐步擴大影響力，用科技賦能實業，用創新助力數字經濟的可持續發展。 (國英珩宇生態)

在2025全球數字經濟國際合作論壇上，Paralism平行鏈創始人、CCF區塊鏈專委會委員、中國嵌入式軟體協會副理事長以及中國科學院網際網路實驗室前總工程師史興國老師，以“RWA場景的技術變革與應用落地”為主題發表演講。他從技術、產業和社會發展多維度出發，對RWA的數位化、流通性提升及其對未來經濟結構的深遠影響進行了系統性解析。此次演講不僅引發了與會者的深刻思考，更為RWA技術的發展指明了方向。史興國老師首先深入剖析了RWA技術在推動實物資產通證化處理程序中的關鍵角色。他強調，區塊鏈技術的核心作用在於提升資料儲存的安全性與透明性。通過分佈式帳本技術，資料在儲存過程中實現了不可篡改，確保了資訊的真實性和可靠性。同時，多鏈協作的跨鏈技術打破了不同區塊鏈之間的壁壘，實現了資產的自由流通。而智能合約在自動化執行交易中的設計要點，更是為RWA技術的落地提供了有力保障。這些技術創新不僅解決了傳統資產管理中的痛點，還為數字經濟生態中建構更高效、更可信的資產流通體系提供了技術支撐。據相關資料顯示，採用RWA技術後，資產交易流程縮短了約30%，資產流動性提升了約20%。在演講中，史興國老師特別強調了資料的安全性和透明性。他指出，RWA場景中的技術架構在防止篡改和確保可信資料流通方面表現出色。在區塊鏈技術的加持下，實物資產可以被安全地對應為數位化資產，確保其真實價值在數字世界中不受侵害。通過基於區塊鏈的標記化方式（Tokenization），使用者能夠享受到資產的碎片化持有與靈活流通，從而大幅度提升資產的可訪問性及投資效率。這一創新不僅為投資者提供了更多的選擇，也為傳統資產的數位化轉型開闢了新的道路。史興國老師還帶領與會嘉賓深入探索了RWA的技術革新與在多場景中的實踐路徑。他通過案例分享，展示了RWA技術在房地產、藝術品、商品融資等多元領域的具體應用實踐。在房地產領域，RWA技術實現了房產的碎片化持有，降低了投資門檻，讓更多人能夠參與到房地產市場中來。在藝術品領域，RWA技術為藝術品的流通和鑑定提供了新的解決方案，促進了藝術市場的繁榮。在商品融資領域，RWA技術則提高了融資效率，降低了融資成本，為企業發展提供了有力支援。史老師進一步強調了科技如何驅動數字經濟的底層變革，並闡述了RWA技術賦能產業生態的顛覆性意義。它不僅促進了傳統行業的數位化轉型和價值鏈重塑，還為企業與個人開闢了嶄新的投資和發展機遇。整場演講內容深刻且具有引領性，與會者紛紛表示受益匪淺。史興國老師清晰地勾勒了RWA技術發展的宏觀趨勢與微觀路徑，展現了這一技術在社會經濟結構演進中的重要角色。他提到，隨著數位化和區塊鏈技術的不斷進步，RWA有望成為全球數字經濟生態系統的核心支柱，為社會發展提供高效、可信的價值體系支撐。在未來，RWA技術不僅能夠最佳化資源配置，更有潛力推動全球經濟的智能化和普惠化處理程序。這場演講充分引發了人們對RWA技術升級和落地場景的深刻思考，也助力全球經濟與社會發展進入更加開放、協作和智能的新時代。史興國老師在總結中指出，隨著科技創新不斷突破邊界，RWA將在未來數字經濟生態中發揮更加不可或缺的作用，為全球經濟發展注入持久動力。我們有理由相信，在史興國老師等業內專家的引領下，RWA技術將不斷取得新的突破，為全球數字經濟的繁榮發展貢獻力量。 (國英創元生態科技)

現在搞數字經濟，關鍵技術得攥在自己手裡，說白了，不能總被別人牽著鼻子走，核心的東西得自己能掌控，這樣發展才有底氣。中國現在正下大力氣，想把各地、各部門的資料“孤島”連起來，目標是建成一個統一、高效運轉的資料大市場，讓資料能真正流動起來、用起來。資料經濟，現在跟土地、工人、資金、技術這些傳統生產要素平起平坐，成了“第五大要素”。它厲害在那呢？就是能“放大”其他要素的價值，而且正在快速跟它們融合。國家出的“資料二十條”，核心就是給資料要素的市場化鋪路，鼓勵企業把資料當資產記到帳上，方便買賣流通。最近上海資料交易所搞了個新概念，叫“RDA”（真實資料資產）。這思路挺有意思，強調資料要錨定實實在在的實體資產（比如一台機器、一座電站）。通過資料去驗證這些實體資產運行的真實情況，反過來提升資料的價值，讓資料更好地服務實體經濟。這算是給資料怎麼“落地”指了條新路。圍繞資料從“生”到“用”的全過程（收集、存好、算清楚、管起來、用到位），已經形成了一條長長的產業鏈。這條鏈正在深刻地改變著咱們熟悉的各行各業。下面，我就按這條鏈上的關鍵環節，跟大家捋一捋現狀。資料要素：新時代的“硬通貨”？簡單說，資料要素就是那些參與到生產、經營裡，能實實在在給擁有者或者使用者帶來經濟收益的資料。它是以電子形式存在的，是各種系統、資訊和知識的“原料”。但它跟土地、機器這些很不一樣：它能無限複製，長得千奇百怪（非標準化），還特別“嬌氣”，涉及到隱私和機密。這些特性讓它買賣起來特別麻煩（權屬說不清、價值不好定、隱私難保護），這也是為何資料市場建設一直是個難點。回頭看看，這個市場是這麼一步步起來的：2024年年初國家資料局發佈了三年行動計畫，核心就是推動資料要素深度融入實體經濟。年底，第一家專注物流資料的央企（中國數聯物流資訊）在上海誕生。2025年“1+N+X”這套制度框架正在加速落地。“資料二十條”是總綱，國家層面在細化產權、交易、分錢、安全這些規則，地方上也在同步建構自己的體系。產業鏈拆解：源頭活水、流通管道、應用場景1.供給（源頭活水）：起點就是把各種原始資料收上來，處理成有價值、能用的資源。關鍵得保證資料的“質量”和“來路正”。2.流通（價值管道）：資料不動起來就是死水。這個環節要解決三個問題：確權登記（這東西是誰的？）：明確資料歸屬是基礎。定價（這東西值多少？）：給資料定個合理的價碼。流通交易（怎麼安全合規地買賣？）：建立信任和規則，讓交易順暢。解決了這些，資料才能從“資源”變成能交易的“資產”。3.應用（價值落地）：資料最終得用起來才有價值。現在幾乎每個行業都在用資料驅動變革。特別值得一提的是，它成了喂養人工智慧（AI）大模型的“核心口糧”，推動著AI技術的快速進步和在各個具體領域的應用落地。再往下細看，有七個關鍵環節在支撐著這條鏈：采、存、加工、流通、分析、用、保障。下面咱挑重點說說：1.資料採集：資料採集是基礎，相對最成熟的一環，資料來源五花八門，個人、企業、政府等等，幹這行的公司很多，各有各的招。像太極股份、萬達資訊這些，擅長搭建平台，確保資料收得合規、存得安全。深桑達這類，靠雲端運算和儲存技術（比如他們的專屬雲）支撐高效採集處理。卓創資訊這種資訊服務商，在大宗商品領域積累了海量產業資料。海天瑞聲專攻AI訓練需要的高品質“食材”（資料集）。科大訊飛甚至牽頭搞定了資料質量的國際標準。航天宏圖則在遙感地理資訊等特定領域有獨門絕技。2.資料儲存：現在資料量是爆炸式增長，存東西的需求只增不減。阿里、騰訊、百度這些巨頭是主力軍。達夢、南大通用、人大金倉這些是傳統資料庫領域的“老炮兒”。還有一批專攻分佈式交易型資料庫的新銳。中國軟體、易華錄、太極股份、海量資料、星環科技、拓爾思等也都在積極佈局。市場夠大，需求夠穩。3.資料加工：原始資料往往像“毛坯房”，得經過清洗、標註、稽核等工序才能變成高價值的“精裝修”。高品質資料現在是驅動AI和分析應用的關鍵。清洗：這幾乎是企業標配了。阿里、騰訊、用友、金蝶、亞信、浪潮等大廠服務都很成熟。普元資訊、星環科技這些則用AI技術（像NLP）讓清洗更智能高效，尤其在專業領域。標註：給圖片、語音、文字打標籤（比如識別圖片裡是貓還是狗），這行當已經穩定發展起來了。非結構化資料（圖片、視訊）越來越多，標註需求很大。海天瑞聲、博彥科技、資料堂、雲測資料、龍貓資料等都是主要玩家，有的還自研工具提效率。稽核：這是最後一道“質檢關”，確保資料完整精準。百度EasyData用AI稽核很有一套，海康威視的NLP處理文字稽核，三維天地、新國都、神州泰岳等也活躍在這個領域。核心就一個：讓資料更乾淨、更靠譜、更好用。4.資料服務商（數商）：他們是橋樑，把有資料的和用資料的連起來。上海資料交易所提出“數商”概念，分了15類，像諮詢、治理、整合、加工、分析技術服務等都有。參與者眾多，比如三維天地、中新賽克、威派格、久遠銀海、山大地緯，還有醫療IT領域的創業慧康、衛寧健康、嘉和美康、中科江南等。金融圈子裡，中科軟、恆生電子、頂點軟體、宇信科技、京北方這些名字大家也很熟。5.資料確權&資料資產（RDA）：這環節是資料流通的命門。確權就是要明確資料歸誰、有什麼權利。“資料二十條”的核心創新之一就是提出“三權分置”：把資料資源持有權、資料加工使用權、資料產品經營權分開，試圖破解“權屬不清”這個老大難問題。RDA（真實資料資產）：上海資料交易所的創新。核心思路是把現實中的實體資產（比如一座太陽能電站）的運行資料，通過確權、登記、估值，再借助區塊鏈、隱私計算這些技術手段，“包裝”成一種標準化、能交易甚至能融資的數位資產。這大大強化了資料的“真實”價值。怎麼保真？比如用物聯網裝置即時採集資料（像電站發電量）、用區塊鏈存證、多方交叉驗證，確保源頭資料沒法造假。舉個實際例子：協鑫能科把太陽能電站的發電資料打包成RDA，就能用來做融資了。中遠海科、上海鋼聯、易華錄、三維天地、中新賽克、宇信科技、拓爾思、卓創資訊、萬達資訊、深桑達等不少公司都在佈局這塊。資料確權佈局：國內探索也不少。人民網旗下的人民資料搞“三證”做確權；視覺中國用區塊鏈給圖片視訊確權；中文線上的“權哨鏈”平台也做這個；還有新華網、順網科技、安妮股份、浙數文化、中原傳媒、南威軟體、天娛數科等玩家在跟進。6.資料交易所：這就是給資料交易搭檯子的地方。從2014年提出概唸到現在，全國各地的資料交易場所已經超過70家了。領頭的有五個：北數所（北京）：搞了基於區塊鏈的“數字交易合約”，用隱私計算和區塊鏈存證交易資訊，提升信任。上數所（上海）：設計了“內生可信”的交易框架，用安全透明的交易鏈保障流通。廣數所（廣州）：省市共建，依託粵港澳大灣區產業優勢推動市場。貴陽和深圳的資料交易所也很重要。它們是資料要素市場化流通不可或缺的基礎設施。7.資料要素營運服務商：這類服務商最大的資本就是擁有海量的、多維度資料（覆蓋個人、企業、政府）。最典型的就是移動、電信、聯通這三大營運商，它們網路廣、使用者多，深度參與資料市場各環節，成本有優勢。未來交易機製成熟了，那些資料又多又好、會分析、捨得投入研發的營運商潛力更大。代表還有恆為科技、浩瀚深度、中貝通訊、潤健股份、人民網、天喻資訊、夢網科技、東信和平，以及前面提過的衛寧健康、國新健康、中科江南、久遠銀海、深桑達等。8.資料安全：沒有安全，一切都白搭。資料安全就是確保資料在合法合規的前提下流動，防止被偷、被濫用、被洩露、被破壞。這市場競爭白熱化：奇安信、深信服、啟明星辰、天融信、亞信安全、安恆資訊、綠盟科技、衛士通這些老牌安全廠商和傳統IT巨頭都在拼。拼的是技術硬實力和產品線全不全。AI等新技術也在給安全市場帶來新玩法。三未信安、格爾軟體、數字認證、吉大正元、信安世紀這些做密碼、認證的廠商也是關鍵力量。安全是底線，更是信任的基石。9.國資云：可以理解為資料要素產業的“地基”。它是由國企建設營運、主要服務國企和政府的雲平台。核心就兩點：一是保護好國企和政府的重要資料資產，二是推動它們自身的數位化轉型。參與者有：硬體底座的（伺服器、晶片）：海光資訊、中科曙光、浪潮資訊等。提供底層雲技術的（IaaS）：阿里雲、騰訊雲、華為雲。電信營運商：天翼雲等。做私有/專有雲的：深桑達（中國電子云）、易華錄等。地方上的政務IT龍頭：深度參與本地資料體系建設，比如北京的太極股份、四川的創意資訊、安徽的科大訊飛、上海的電科數字和雲賽智聯、福建的榕基軟體、華潤旗下的南威軟體、廣東的德生科技等。結語：資料，就是數字經濟時代的“新石油”，是基礎的戰略資源，更是核心的生產要素。咱們看到，圍繞資料的“采、存、管、用、保”，一條越來越完整的產業鏈和生態正在加速形成。它不再是個虛的概念，而是紮紮實實地在改變各行各業，成為驅動傳統產業向數位化、智能化升級的核心動力。未來，隨著規則更清晰、技術更給力、應用更深入，資料要素能釋放的價值，只會更大。這盤大棋，才剛剛開始。 (全行業報告智庫)

Baillie Gifford新興市場投資專家Andrew Keiller在訪談中深入剖析了到2050年新興市場如何重塑全球經濟格局，及其背後蘊藏的長期投資機遇，核心邏輯可追溯至歷史上貿易限制與產業轉移的經典規律——就像400年前荷蘭東印度公司壟斷丁香貿易最終被阿曼蘇丹在桑給巴爾的種植園打破，如今新興市場正以相似路徑在多個領域打破西方主導。驅動這一轉變的核心資料不容忽視：2050年全球約1/3人口將集中在中印兩國，如此龐大的人口基數不僅意味著消費市場的重構，更將深刻影響文化 norms、產品設計邏輯乃至全球權力結構。這已不是遙遠的預測，近年韓流從 niche 到主流、TikTok從中國席捲全球的案例，正印證新興市場企業開始登上全球創新與品牌頂端。所謂“美國例外主義終結”的說法過於膚淺，更準確的趨勢是“西方影響力相對下降而新興市場集體崛起”。全球增長將進入“多引擎”時代，比如德國中小型工程企業正通過印度製造業崛起獲得新生——印度工廠對高精度自動化技術的需求，讓這些企業煥發第二春，這種“南南合作”帶來的協同效應將遠超單一國家的周期波動。最具顛覆性的變化在於貿易流向：2000年新興市場僅25%出口流向其他新興市場，如今這一比例已接近50%。這意味著“美國打噴嚏新興市場感冒”的舊邏輯失效，增長動力更多來自區域內循環。典型如巴西大豆，過去主要出口歐美，現在70%流向中國，甚至由中企主導修建橫跨巴西農業腹地的鐵路——這種供應鏈重構讓新興市場經濟韌性顯著增強。貿易夥伴的轉變倒逼產品本地化創新，而非簡單複製西方模式。中國電摩企業進入東南亞時，並非直接出口上海的車型，而是針對當地短途通勤、交通擁堵、熱帶氣候的特點，簡化設計以降低維護難度，改良電池耐高溫性能，甚至為現金主導的經濟體系重構支付模式——這種“因地制宜”的創新能力，正是新興市場企業的核心競爭力。更深層的結構性變化是“去美元化”處理程序，這並非美元消失，而是終結其在全球貿易中的“排他性霸權”。印度與阿聯用盧比結算百萬桶原油交易，繞開SWIFT和紐約清算所，看似規模不大卻具有象徵意義——兩大經濟體證明“無需中間商也能完成交易”。未來可能出現亞洲區域貨幣、非洲數字貨幣等多元結算體系，削弱聯準會政策對新興市場的外溢影響。新興市場在關鍵原材料領域的主導地位將成“綠色轉型剛需”。鋰、鈷、銅、鎳等新能源必需礦產，超半數供應來自新興市場，智利SQM在阿塔卡馬沙漠的鋰鹽湖開採就是典型——儘管需18個月蒸發周期、面臨水資源短缺和環保壓力，但其成本仍遠低於硬岩鋰礦，在當前鋰價低迷導致1/3產能虧損的背景下，這類低成本生產者將在周期反轉時率先受益。數字經濟則為新興市場提供了“彎道超車”的捷徑。全球仍有1/3人口（約25億）未聯網，這些人群一旦通過30美元智慧型手機和3G網路接入數字世界，將直接跳過PC時代，形成獨特的消費習慣。哈薩克的Kaspi超級應用就是典範：覆蓋1300萬使用者（佔成年人口近全部），從 groceries購買到停車費支付、稅費繳納無所不包，部分商戶甚至只接受其QR碼支付，展現出數字平台對傳統經濟的徹底重塑。基於這些趨勢，Baillie Gifford將投資標的濃縮為四類：一是關鍵投入品生產者，如SQM（鋰）、SK Hynix（為輝達AI晶片提供高頻寬記憶體，堪稱“AI供應鏈的寬吸管”）；二是數字優先企業，如Kaspi及拉美移動銀行；三是深耕新興市場間貿易的公司；四是國內市場足夠龐大的企業，如中國的Luckin Coffee——其以移動優先模式超越星巴克，通過“茅台拿鐵”等本土化創新，瞄準中國人均月咖啡消費量僅2杯的巨大提升空間。中國仍是重要戰場，儘管地緣摩擦加劇，但多數中企以國內市場為主，出口業務也多豁免於嚴苛關稅。中國正加速關鍵領域自主化，從寧德時代的電池到DeepSeek的AI模型（開發速度更快、成本更低），創新活力未減。所謂“中國不可投”的論調已過時，當前全球組合對新興市場的“系統性曝光不足”，恰恰意味著佈局窗口期的到來。長期看，非洲可能成為下一個爆發點。正如《Time-Travelling Economist》指出，當一個國家實現電力普及和全民識字，發展就從“可能”變為“必然”。儘管當前受制於市場准入和治理挑戰，但25年內隨著基礎設施改善，非洲或將複製亞洲的增長奇蹟——或許未來真會出現“柏基非洲 equity 基金”。 (神經機器)

在南寧五象新區的一間金融科技公司裡，技術團隊正在偵錯一套基於區塊鏈的跨境資產登記系統。螢幕閃爍之間，一批來自越南的農產品貿易訂單、一家泰國工廠的裝置資產悄然完成數位化確權，準備進入國際投資者的視野。這不是科幻場景，而是南寧佈局RWA（現實世界資產代幣化）兆市場的現實圖景——一場靜默的金融革命正在中國面向東盟的開放前沿展開。一、立足東盟的區位與政策雙優勢跨境金融創新試驗場：作為中國—東盟開放合作的前沿，南寧自貿片區已建構起跨境人民幣結算、跨境金融區塊鏈等創新體系。中信銀行廣西自貿區支行成功落地人民幣對印尼盧比直接兌換交易，改變了以往“人民幣-美元-盧比”的繁瑣路徑，為RWA跨境資產定價與結算鋪設了高效通道。政策高地效應凸顯：南寧推出支援中國—東盟人工智慧創新合作中心（南A中心）的“22條政策”，對東盟企業團隊給予最高2倍的資源傾斜，覆蓋辦公場地、啟動資金、住房公寓等維度。這一政策磁場正吸引國際金融科技企業加速集聚。制度創新突破壁壘：在資料跨境領域，南寧片區推動“創新徵信資訊合法跨境運用”獲廣西自貿試驗區制度創新獎，打通了跨境資產信用驗證的關鍵堵點，為RWA底層資產的風險定價奠定基礎。二、數字經濟基建：RWA的硬核支撐國際資料動脈貫通：2024年獲批的南寧國際通訊業務出入口局，是中國30年來首次在北上廣外增設的國際通訊樞紐。該樞紐直連東盟，可將跨境資料傳輸時延壓縮至毫秒級，解決了RWA交易中高並行、低延遲的核心需求。算力與可信資料專區：南A中心依託1500P算力底座（規劃達20萬P）建設面向東盟的可信資料專區，為RWA提供資產確權、存證驗證等關鍵服務。這一平台成為訓練跨境資產智能合約的“首選之地”。跨境監管新模式：全國首創的“三合一”集約式監管平台，使跨境電商日均通關能力從50萬件躍升至100萬件以上。這套高效系統可遷移服務於RWA關聯的實體資產跨境流動。三、產業融合：RWA的實體應用場景爆發製造業資產數位化先鋒：一季度南寧高技術製造業增加值同比激增85.1%，智能工廠密集湧現。李寧智慧工廠內，全流程可追溯的產線裝置、智能立庫中的存貨，均可作為RWA的優質底層資產。跨境貿易資產包創新：南寧綜保區打造“桂貨出海”走廊，集聚京東雲倉、Lazada等企業，2024年上半年外貿進出口額超2400億元。龐大的跨境貿易流為應收帳款、倉單等RWA產品提供了天然來源。特色資產證券化試驗：中國—東盟特色商品彙聚中心每月吸引5000人次國際客商，成為特色商品跨境流通樞紐。這裡的東盟農產品、工藝品等非標資產，亟待通過RWA實現流動性釋放。四、人工智慧+金融：RWA的賦能引擎南寧錨定“北上廣研發+廣西整合+東盟應用”路徑，推動AI與RWA深度融合：智能合約開發：南A中心已引入40余個人工智慧項目，聚焦跨境支付、合規審查等場景，為RWA的自動化執行提供技術支援。多語言資產服務：廣西外國語學院等機構將小語種人才優勢注入AI研發，攻克面向東盟投資者的多語種資產披露、合規協議等難題。-跨境徵信革命：南寧推動建設氣象資料海外雲節點，結合AI分析氣候風險對農產品等抵押資產價值的影響，提升RWA風險評估精度。 (RWA東華研究院)