在去世前幾天，芒格請家人離開醫院的房間，以便自己最後一次致電巴菲特，兩位傳奇搭檔就此作了最後的告別。查理·芒格生命的最後篇章，並非退隱海濱的平靜晚年，而是一段充滿活力、逆向投資和新挑戰的時光。這位投資巨擘直至生命終點，仍在積極地進行投資決策、建立新的友誼，並從容應對健康挑戰。據《華爾街日報》近日發佈的一篇特寫報導，在芒格晚年，他摒棄了美國加州蒙特西托的海景豪宅，選擇留在他那棟甚至沒有空調的洛杉磯舊居，只因那裡更靠近他欣賞的人和讓他感到興奮的項目。在他生命的最後一年，芒格逆勢對一個被他迴避了60年的行業——煤炭業——進行了大舉押注，並獲得了超過5000萬美元的帳面收益。他還與一位年輕的鄰居合作，深度參與房地產投資，建立起一個價值約30億美元的公寓帝國。與此同時，這位波克夏公司的傳奇副主席也面臨著視力衰退等健康問題，但他以冷靜和幽默的態度應對，通過固定的早餐會和朋友聚餐來對抗衰老帶來的孤獨感。報導通過其家人和朋友的追憶，拼湊出了一個鮮為人知的芒格，他在生命最後時刻依然思維高速運轉，保持著敏銳的商業嗅覺和學習熱忱。逆勢押注煤炭股獲豐厚回報對於一個長達60年都對煤炭行業避而遠之的投資者而言，芒格在2023年的舉動令市場頗感意外。據《華爾街日報》報導，當時許多投資者因煤炭使用量長期下降而看空該行業，但芒格卻看到了不同的邏輯。他認為，隨著全球能源需求的增長，煤炭仍將是必要的，且許多生產商依然盈利，股價卻相當便宜。“他讀到一篇說煤炭行業完蛋了的文章，”其繼子Hal Borthwick回憶道，“他說，‘胡說八道’。”於是，在2023年5月，芒格買入了煤炭生產商Consol Energy的股票，並在同年晚些時候購入了冶金煤生產商Alpha Metallurgical Resources的股份。到他去世時，Consol的股價已翻倍，Alpha的股價也大幅上漲，這兩筆投資合計為他帶來了超過5000萬美元的帳面收益。忘年之交與地產帝國芒格晚年的另一項非凡投資，始於一段忘年之交。2005年，年僅17歲的鄰居Avi Mayer敲開了芒格的門。當時的Mayer在學業上遇到困難，對未來感到迷茫。芒格成為了他的傾聽者和導師，並支援他放棄上大學，進入“芒格大學”——通過觀察和實踐來學習。幾年後，當Mayer與童年好友Reuven Gradon合作投身房地產時，芒格在觀察了他們初期的運作後，決定為他們的公司Afton Properties提供支援。從2017年左右開始，三人合作在南加州收購了近10000套低層公寓。芒格深度參與了業務的方方面面，從地段選擇、建築評估到粉刷顏色，甚至親自決定花費數十萬美元種植新樹木以改善景觀。在芒格的建議下，該公司選擇了長期貸款，以鎖定有利的利率並長期持有資產。這一策略收效顯著，《華爾街日報》援引知情人士稱，Afton Properties目前持有的資產價值約30億美元。直至生命的最後時刻，芒格依然在參與決策，在他去世幾天後，一筆位於Costco超市對面的樓產收購交易才最終完成。以從容與幽默直面衰老在生命的最後十年，芒格開始面臨健康挑戰。《華爾街日報》文章寫道，1978年的一次白內障手術失誤導致他左眼失明，而2014年左右，他的右眼視神經也出現問題，一度面臨完全失明的可能。據他的朋友Li Lu回憶，芒格對此處之泰然，甚至準備好了學習盲文。幸運的是，他的右眼視力後來緩慢改善。隨著行動日益受限，他放棄了高爾夫等愛好，並需要依賴手杖行走。但他始終以幽默對抗衰老帶來的困擾。他會開玩笑說自己長壽的秘訣是健怡可樂，並曾對一位訪客感嘆：“噢，要是能再回到86歲就好了。”在飲食上，家人最終放棄了讓他保持健康飲食的努力，他享受著Costco熱狗、In-N-Out漢堡和韓式炸雞等外賣食品。芒格擔憂孤獨和變得無足輕重，他選擇用更緊密的社交來充實生活。他每周二在洛杉磯鄉村俱樂部與一群商界人士共進早餐，分享投資智慧和人生哲學。他曾對朋友們說：“在我這個年紀，你要麼結交新朋友，要麼就一個朋友都沒有。”與巴菲特的最後告別儘管芒格在生命的最後十年裡，對波克夏的日常參與度有所降低，但他與巴菲特的友誼與合作關係貫穿始終。兩人每周或每兩周通話一次，由於芒格住在洛杉磯，巴菲特在奧馬哈，且兩人都有聽力問題，溝通變得更具挑戰性。據芒格孫媳Whitney Jackson回憶：“他們會對著電話大聲喊叫。談話內容可能本應是保密的，但方圓一英里內的任何人都能聽到。” (invest wallstreet)

“反過來想，總是反過來想”——查理·芒格推崇的逆向思維AI時代，淺閱讀甚至淺思考開始成為一種時代症候。當短影片、圖片閱讀更多刺激人們的多巴胺分泌，有深度和難度的素材越來越難以出現公眾的視域和平台上，而Agent生成內容的便利則進一步讓人放棄了深度思考。這也是流量導向的經驗，個人詠歎和思考既不關乎社會議題，又顯得侷促和造作。而恰是那些簡單好讀不燒腦的金句式文章，霸佔了絕大多數閱讀量。因而，當我們被格言體所說服和獲得啟發時，更需要常保持一顆批判和理性的心。拋開以上提醒，本文從《窮查理寶典》、《芒格之道》及其他演講中，摘取了66條美國著名投資人、巴菲特的黃金搭檔——查理·芒格的個人思考：從思維與方法、認知與學習、工作與機遇三個方面領略這位智者的人生智慧。01 思維與方法1.“It’s remarkable how much long-term advantage people like us have gotten by trying to be consistently not stupid.”真令人驚訝，我們通過持續避免愚蠢，贏得了多少長期優勢。2.“Knowing what you don’t know is more useful than being brilliant.”知道自己不知道什麼，比聰明更有用。3.“Spend each day trying to be a little wiser than you were when you woke up.”每過完一天，要努力比早上醒來時更聰明一點點。4.“Being rational is a moral imperative. You should never be stupider than you need to be.”保持理性是一種道德責任。——你永遠不該愚蠢到無法接受。5.“People calculate too much and think too little.”人們計算得太多，卻思考得太少。6.“It is remarkable how much long‑term advantage people like us have gotten…”我們這類人在長期中獲益，因從不追求短視聰明。7.“Remember that reputation and integrity are your most valuable assets — and can be lost in a heartbeat.”記住，聲譽和正直是你最寶貴的資產，但它們的失去只需一秒。8.“If you want to understand science, you have to understand math. The good thing about business is that you don’t have to know any higher math.”如果你想理解科學，你必須理解數學。商業的好處是你不必知道任何高等數學。9.“Recognize reality even when you don’t like it. Especially when you don’t like it.”即使你不喜歡現實，也要認識到它。尤其是當你不喜歡它的時候。10.“You don’t have to be brilliant, only a little bit wiser than the other guys, on average, for a long, long, time.”你不必很聰明，平均而言，你只需要比其他人聰明一點，並儘可能保持更長的時間。11.“There’s no way that you can live an adequate life without making many mistakes.”你不可能在不犯很多錯誤的情況下過上滿足的生活。12.“The best armor of old age is a well‑spent life preceding it.”健康老年最好的盔甲，就是有意義地度過完整的一生。13.“Opportunity comes to the prepared mind.”機會總是降臨於那些準備好的心智。14.“It’s a good habit to trumpet your failures and be quiet about your successes.”大肆宣揚你的失敗，對你的成功保持沉默是一個好習慣。15.“All I want to know is where I’m going to die, so I’ll never go there.”我只想知道我會在那死去，好讓我永遠避開那兒。16.“The key to success is playing the game where you have the edge.”成功的關鍵，是只在你有優勢的領域出手。17.“What matters most: Don’t fool yourself — and remember you are the easiest person to fool.”最重要的是：不要騙自己——你是最容易被自己騙的人。18.“Opportunities come infrequently. When it rains gold, put out the bucket, not the thimble.”機會不會經常來。當黃金落雨時，拿出桶來接，而不是頂針。19.“You don’t need many big decisions to do well.”成功不需要無數個正確決策，只需少數幾個關鍵時刻把握住。20.“Take a simple idea and take it seriously.”凡事往簡單處想，往認真處執行。21.“A majority of life’s errors are caused by forgetting what one is really trying to do.”生活中的多數錯誤，源自忘了自己真正想做什麼。22.“The best thing a human being can do is to help another human being know more.”人能做的最好的事，就是幫助他人變得更有知識。23.“Just because you like it doesn’t mean the world will.”你喜歡的東西，不一定世界也喜歡。24.“An average outcome always leads to a mediocre result.As I said that the iron rule of life is that only 20% of people achieve 80% of results.”平均的結果必定是中等的結果。正如我常常說的，生活的鐵律就是：20%的人能夠取得比其他80%的人優秀的成績。25.“Mimicking the herd invites regression to the mean.”隨大流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等業績）。02 認知與學習26.“You don’t have to know everything. A few really big ideas carry most of the freight.”你們不需要瞭解所有的知識，只要吸取各個學科最傑出的思想就行了，那不難做到。27.“I constantly see people rise in life who are not the smartest—sometimes not even the most diligent—but they are learning machines.”我常看到不是最聰明也不是最勤奮的人脫穎而出，因為他們是學習機器。28.“Common sense is not common.”常識並不常見。29.“The models have to come from multiple disciplines—because all the wisdom of the world is not to be found in one little academic department.”思維模型必須跨學科，因為智慧不只存在於某個專業裡。30.“The game of life is the game of everlasting learning. At least it is if you want to win.”人生的遊戲是永恆學習的遊戲。至少如果你想贏的話是這樣。31.“The habit of committing far more time to learning and thinking than to doing is no accident.”把遠比行動更多的時間投入到學習和思考，是刻意為之的習慣，不是偶然。32.“In my whole life, I have known no wise people… who didn’t read all the time.”我這輩子遇到的聰明人（來自各行各業的聰明人）沒有一個不是每天讀書的——沒有，一個都沒有。33.“Spend less time on things that are popular and more time on things that are timeless.”少花時間追逐流行的事物，多花時間鑽研那些經得起時間考驗的東西。34.“You’re not going to get very far in life based on what you already know. You’re going to advance in life by what you’re going to learn after you leave here.”你未來走多遠，並不取決於你現在知道多少，而取決於你離開學校之後還學到了多少。35.“Avoid being the man with only a hammer. Learn to use the whole toolbox.”別做“手裡只有一把錘子”的人，要學會使用整套工具箱。36.“You have to be willing to destroy your favorite ideas.”你必須願意推翻自己最鍾愛的想法。37.“To be ignorant of what occurred before you were born is to remain always a child.”如果一個人不知道他出生之前發生過什麼事情，在生活中就會像一個無知的孩童。（轉引自西塞羅）38.“Learning from other people’s mistakes is much more efficient than making them all yourself.”從別人的錯誤中學習，遠比事事親身試錯要高效得多。39.“You need to absorb ideas through reading and observation. But you also need quiet time to think.”你需要通過閱讀和觀察來吸收觀點，但你同樣需要安靜的時間來思考。40.“Avoid intense ideology. Always keep some room for doubt.”遠離極端的意識形態，但要始終留一點懷疑空間。41.“Routine, discipline, and curiosity — that’s my learning engine.”習慣、自律與好奇心——這是我學習的發動機。03 投資與機遇42.“A business model that relies on trickery is doomed to fail.”依賴欺騙的商業模式註定要失敗。43.“We have three baskets for investing: yes, no, and too tough to understand.”我們的投資有三個籃筐：要投的、不投的和難以理解的。44.“A great marriage is not when a perfect couple comes together. It is when an imperfect couple learns to enjoy their differences.”美滿的婚姻不是兩個完美的人結合，而是兩個不完美的人學會欣賞彼此的不同。45.“The best way to get a good spouse is to deserve a good spouse.”要找到優秀的伴侶，只有一個辦法，就是讓自己得配得上。46.“Similarly，To get what you want, you have to deserve what you want. The world is not yet a crazy enough place to reward a whole bunch of undeserving people.”同理，你若想得到理想之物，就必須配得上它。這個世界還沒瘋狂到會獎勵一群不配擁有的人。47.“The happiest people I know are not those who have achieved the most, but those who have loving relationships.”我認識最幸福的人，並非最有成就者，而是擁有溫暖親密關係的人。48.“You can't really succeed in life if you make a lot of dumb choices about who to trust, who to spend your time with, and who to marry.”如果你在“信誰、跟誰共處、跟誰結婚”這些問題上頻頻犯蠢，人生很難成功。49.“Most people are trained in one model — economics, for example — and try to solve all problems in one way.”多數人只掌握一個模型，比如經濟學，然後試圖用它解決所有問題。50.“The big money is not in the buying or the selling, but in the waiting.”你真正的財富，不在買賣之中，而是源自等待。51.“A great business at a fair price is superior to a fair business at a great price.”以合理價格買進一家優秀的企業，勝過以便宜價格買入一家平庸公司。52.“If you don’t allow for self-serving bias in the conduct of others, you’re a fool.”如果你在商業判斷中不考慮他人的自利傾向，那你就是個傻瓜。53.“Never, ever think about something else when you should be thinking about the power of incentives.”當你應該思考激勵機制的時候，千萬別去想別的。54.“Choose clients as you would choose friends.”選擇客戶時，就像選擇朋友那樣謹慎。55.“Three rules for a career: Don’t sell anything you wouldn’t buy yourself. Don’t work for anyone you don’t respect and admire. Work only with people you enjoy.”職業三原則：不賣你自己不想買的，不為你不尊敬的人工作，只與你喜歡的人共事。56.“Investing is where you find a few great companies and then sit on your ass.”投資就是發現幾家好公司，然後靜待其成長。57.“There’s only three ways a smart person can go broke: liquor, ladies, and leverage.”聰明人破產只有三種方式：酒、女人和槓桿。58.“A lot of success in life and business comes from knowing what you want to avoid.”人生和商業中的很多成功，其實都來自你知道自己要避開什麼。59.“It’s not supposed to be easy. If it were easy, everyone would do it.”它本來就不該容易。如果容易，每個人都會這麼做。——演講中談到經營與投資時60.“I try to get rid of people who always confidently answer questions about which they don’t have any real knowledge.”我會儘量遠離那些對自己不瞭解的問題卻總是自信作答的人。61.“Spend less than you earn. Invest wisely. Avoid toxic people and toxic activities.”花得比你賺得少，聰明地投資，遠離有毒的人和事情。62.“It’s waiting that helps you as an investor, and a lot of people just can’t stand to wait.”作為投資者，耐心是你最大的優勢。但很多人就是做不到等待。63.“Anytime anybody offers you anything with a big commission and a 200-page prospectus, don’t buy it.”任何時候，只要有人向你提供任何有大筆佣金和超過200 頁說明書的投資產品，都不要買它。64.“The way to win is to work, work, work, work and hope to have a few insights.成為贏家的方法是工作，工作，工作，再工作，並期待能夠看準幾次機會。65.“Be patient. Big things take time.”保持耐心，偉大的事情需要時間。66.“The first rule of fishing is to fish where the fish are. The second rule of fishing is to never forget the first rule.”釣魚的第一條規則是，在有魚的地方釣魚。釣魚的第二條規則是，記住第一條規則。 (格上財富)

《多元決策思維》專欄筆記君說：這兩天，川普頻繁加碼關稅政策，這般反覆無常的操作引發各界熱議，有人揣測這是早有預謀的戰略佈局，也有人認為是黔驢技窮的無奈之舉。其實，早在 15 年前，查理・芒格就已透過表象，精準看透川普。2010 年，芒格在《財富》雜誌訪談中直言：川普靠誇大與浮誇掩蓋內心不安，所謂 “商業天才” 多是建立在犧牲他人利益之上，本質是自我行銷而非價值創造。作為多元模型思維的倡導者和踐行者，芒格不僅能洞悉人物本質，在協助巴菲特進行投資決策時，更是憑藉獨特的思維模型，提出眾多極具價值的建議。在當下市場動盪不安的環境裡，企業家與管理者如何做出正確決策成為關鍵。為此，筆記俠梳理了芒格過往演講與《窮查理寶典》精華，希望能對你有所啟發。一、用好逆向思維，決策更有效1.如果你把我們15個最好的決策剔除，我們的業績將會非常平庸。你需要的不是大量的行動，而是大量的耐心。2.把問題徹底想明白，問題就解決了一半。你已經說了，這是個矛盾：好機會，剛開始進場的時候，潛力十足；好機會，做過了頭，危機四伏。3.對於複雜的適應系統以及人類的大腦而言，如果採用逆向思考，問題往往會變得更容易解決。讓我現在就來使用一點逆向思考。什麼會讓我們在生活中失敗？我們應該避免什麼？例如，懶惰和言而無信會讓我們在生活中失敗。如果你們言而無信，就算有再多的優點，也無法避免悲慘的下場。所以你們應該養成言出必行的習慣，懶惰和言而無信是顯然要避免的。4.遇到難題時，正確的說服技巧是本傑明·富蘭克林指出的那種，他說：“如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性。”5.人們還需要養成核對檢查清單的習慣。核對檢查清單能避免很多錯誤，不僅僅對飛行員來說是如此。你們不應該光是掌握廣泛的基礎知識，而是應該把它們在頭腦中列成一張清單，然後再加以使用。沒有其他方法能取得相同的效果。6.我們偏向於把大量的錢，投放在我們不用再另外做決策的地方。如果你因為一樣東西的價值被低估而購買了它，那麼當它的價格上漲到你預期的水平時，你就必須考慮把它賣掉。但是，如果你能購買幾個偉大的公司，那麼你就可以安坐下來了，那很好。7.我們從來不去試圖成為非常聰明的人，而是持續地試圖別變成蠢貨。8.平均的結果必定是中等的結果。正如我常常說的，生活的鐵律就是：20%的人能夠取得比其他80%的人優秀的成績。9.隨大流只會讓你往平均值靠近（只能獲得中等業績）。10.凡事往簡單處想，往認真處執行。11.我非常幸運，很小的時候就明白了這樣一個道理：要得到你想要的某樣東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。這是一個十分簡單的道理，是黃金法則。你們要學會己所不欲，勿施於人。12.我們能成功，不是因為我們善於解決難題，而是因為我們善於遠離難題。我們只是找簡單的事做。二、總是抱有不切實際的預期，註定一生痛苦1.卓越的人很少，有機會追隨他們，和他們走到一起，或許值得付出溢價，將來可能獲得豐厚的回報。2.把問題徹底想明白，問題就解決了一半。3.如果你們學會了我的方法，你們也能成功。我能成功，是因為我年輕的時候，掌握了幾個思維方法，後來在一生中反覆使用。首先，我走大道，因為大道人少。走大道，才是有大智慧。我還追求理性。一方面是遺傳基因的影響，另一方面是家庭環境的熏陶，我從小就養成了追求理性的習慣，這個好習慣讓我受益終身。這是巨大的優勢。在政治和商業中，愚蠢的行為數不勝數。4.人應該不斷地提升自己。我們應該多學習各學科的主要知識，而不是和細枝末節糾纏不清。我特別注重汲取各學科的主要知識，這樣才不至於只見樹木，不見森林。把各學科的主要知識融會貫通，能發揮出巨大的威力。5.我這一輩子都在和古人對話。先賢聖哲的智慧是很多當代人無法企及的。你想見他們很簡單，用不著舟車勞頓，只要翻開一本書，他們就會來到你身邊。我建議大家和先賢聖哲交朋友。6.學習模型思維沒有捷徑可走。一方面，我們必須把大量的模型儲存在頭腦中；另一方面，我們要能夠得心應手地使用各個模型。學習模型這種思維方式，沒有捷徑可走。也許有，但我是不知道。我的做法就是兩個字“ 堅持”。7.別人問我怎麼才能幸福？我總是回答說，降低你的預期，也就是讓你的預期更符合現實。8.我覺得在面對難題的時候，列一張清單非常有用。在單子上一列，所有問題一目瞭然，能把問題考慮得更周全，不會有什麼遺漏。9.在生活中，很多人抱殘守缺，他們滿腦子的舊思想，新思想根本進不去。有句德國諺語說得好：“我們總是老得太快，聰明得太遲。”所有人都有這個問題。10.面對困難，很多人選擇逃避。我們選擇出兵，至少這種態度是積極的，願意承受眼前的痛苦，換取長期的和平。很多人總是一味地逃避，不願承受短期的痛苦。自找苦吃，主動吃眼前的苦，這才是正確的處世態度。投資是同樣的道理，以短期的痛苦換取長期的收益。11.回憶過去，總是有些事可以做得更好。然而，誰都難免有錯過機會的時候。我始終認為，改變不了的事，就不要太糾結了。牢騷滿腹、怨天怨地是人生大忌。12.充分認清客觀條件的限制，充分認識自身能力的限制，謹小慎微地在限制範圍內活動，這是賺錢的訣竅。這個訣竅，與其說是“ 謙卑”，不如說是“有克制的貪婪”。13.托馬斯·卡萊爾有一句名言：“與其為朦朧的未來而煩惱憂慮，不如腳踏實地，做好眼前的事。”這句話說得很對。大多數時候，我們應該把眼前的事做好，盡人事，聽天命。14.如何成為有頭腦、生活幸福的人？堅持做有意義的事；堅持做有價值的人；堅持追求理智、正直、誠信。終有一天，一定能獲得成功。身教勝於言教。如果你取得了成功，別人會更願意向你學習。如果你堅持走正路，你更容易獲得成功。你已經走在了正確的道路上，你需要做的只是堅持下去。15.從長期來看，能夠延遲滿足的人，活得會更好。有的人從小就管不住自己，長大以後更是胡亂花錢，買勞力士、百達翡麗等華而不實的東西。一個成年人應該勤儉節約，應該延遲滿足，不應該隨意揮霍。延遲滿足這個品質基本上是天生的，這個結論已經在心理學研究中得到了證實。如果你有些延遲滿足的天分，而且你能培養這個天分，你已經走在了通往成功和幸福的路上。16.想要什麼，就立刻要得到，這樣的人不但一事無成，還可能墜入深淵。三、人們計算得太多，思考得太少1.大多數人都只養成一個學科——比如說經濟學——的思維模型，試圖用一種方法來解決所有的問題。你知道諺語是怎麼說的：“在手裡拿著鐵錘的人看來，世界就像一顆釘子。”這是一種處理問題的笨方法。2.得到系統的常識，是一種威力巨大的工具。電腦帶來的危險非常多，人們計算得太多，思考得太少。3.我可不希望你們誤以為，我們擁有任何可以使你們不犯很多錯誤的學習和行事方式。我只是說，你們可以通過學習，比其他人少犯一些錯誤——也能夠在犯了錯誤之後，更快地糾正錯誤。但既要過上富足的生活，又不犯很多錯誤，是不可能的。4.當你不瞭解，也沒有相關的才能時，不要害怕說出來。有些人總是很自信地回答他們其實不瞭解的問題，我不喜歡跟他們在一起。5.優秀的文學作品需要讀者略加思考才能理解。如果你動腦筋才懂得某個道理，你就會更好地記住它。6.所謂常識，是平常人沒有的常識。我們在說某個人有常識的時候，我們其實是說，他具備平常人沒有的常識。人們都以為具備常識很簡單，其實很難。7.如果你把自己訓練得更加客觀，擁有更多學科的知識，那麼你在考慮事情的時候，就能夠比那些比你聰明得多的人更厲害，我覺得這很有意思。再說了，你還能賺到很多錢，我本人就是個活生生的證據。8.你必須擁有許多跨學科的模型。你們也許會說：“天吶，這太難做到啦!”但幸運的是，這沒有那麼難——因為掌握八九十個模型差不多能讓你成為擁有普世智慧的人。而在這八九十個模型裡面，非常重要的只有幾個。9.心理學的基礎部分——我稱之為誤判心理學——是極其重要的知識，它包括了大約20個小原則。10.學科的種類並不多，真正有用的思想也不多。把他們統統弄清楚，會給你帶來很多樂趣。此外，如果你通過親自摸索去把他們搞清楚，而不是通過別人的轉述死記硬背，你對那些思想的掌握會比較牢固。四、只有特別用功，才能找到少數幾個機會1.你是對是錯，並不取決於別人同意你還是反對你——唯一重要的是你的分析和判斷是否正確。2.教授說什麼，就是什麼，這誰都做得到。關鍵在於，你要分辨，教授講的東西，那些對，那些錯，這才是接受了良好教育的人。3.我們不把自己裝成無所不知。我們始終很清楚，只有特別用功，我們才能精準找到少數幾個機會。這少數幾個機會足夠了。4.我很小的時候就知道，重大的機會、屬於我的機會，只有少數幾個，當一個機會來臨時，我們撲過去把它抓住。想一想，你們的人生是不是這樣？5.釣魚的第一條規則是，在有魚的地方釣魚。釣魚的第二條規則是，記住第一條規則。在競爭極其激烈的環境中，你再怎麼努力都沒用。6.始終留在這個遊戲裡，盯住了，在稀有的機會出現時，別讓它溜走，要知道每個普通人能分到的機會並不多。7.你們必須弄清楚自己的優勢在那裡，必須在自己的能力圈內競爭。8.知道自己的能力圈邊界非常非常重要。連邊界在那都不知道，怎麼能算是能力圈？沒那個能力，卻以為自己有，肯定要犯大錯。9.你得始終對比自己能做到什麼、別人能做到什麼，你需要始終堅定地保持理性，特別是別自己騙自己。五、說真話，就不用記住你的謊言了1.基本上，我們會選擇那些我們非常欽佩的人來管理我們的附屬公司。一般來說，我們跟他們很容易相處，因為我們喜愛和欽佩他們。2.我覺得，別去騙人，還是像我們這麼活著比較好。彼得·考夫曼和我說過很多次：“如果騙子知道做老實人能賺多少錢，他們肯定都不當騙子了。”華倫也講過一句很經典的話，他說：“走正道，路越走越寬。”此言不虛。3.賺錢的秘訣是節約支出、生活簡樸。華倫和我，我們年輕沒錢的時候，我們都是省著花錢，把錢攢下來投資。堅持一輩子，最後很富足，這道理誰都能懂。4.嫉妒，是一種愚蠢的罪行，因為它是僅有的一種，你不可能得到任何樂趣的罪行。5.總的來說，嫉妒、怨憎、仇恨和自憐都是災難性的思想狀態。過度自憐可以讓人近乎偏執，偏執是最難逆轉的東西之一，你們不要陷入自憐的情緒中。我有個朋友，他隨身攜帶一疊厚厚的卡片，每當有人說了自憐的話，他就會慢慢地、誇張地掏出那一疊卡片，將最上面那張交給說話的人。卡片上寫著“你的故事讓我很感動，我從來沒有聽過有人像你這麼倒霉。”你們也許認為這是開玩笑，但我認為這是精神衛生。每當你們發現自己產生了自憐的情緒，不管是什麼原因，那怕由於自己的孩子患上癌症即將死去，你們也要想到，自憐是於事無補的。這樣的時候，你們要送給自己一張我朋友的卡片。六、每一天都比昨天更聰明一點1.我這輩子遇到的聰明人（來自各行各業的聰明人）沒有一個不是每天讀書的——沒有，一個都沒有。2.我認為生活就像比賽，也充滿了競爭，我們要讓那些最有能力和最願意成為學習機器的人發揮最大的作用。3.我不斷地看到有些人在生活中越過越好，他們不是最聰明的，甚至不是最勤奮的，但他們是學習機器，他們每天夜裡睡覺時都比那天早晨聰明一點點。4.西塞羅有句話很著名，他說，如果一個人不知道他出生之前發生過什麼事情，在生活中就會像一個無知的孩童。5.我經常講一個有關馬克斯·普朗克的笑話。普朗克獲得諾貝爾獎之後，到德國各地作演講，每次講的內容大同小異，都是關於新的量子物理理論的。時間一久，他的司機記住了講座的內容，司機說：“普朗克教授，我們老這樣也挺無聊的，不如這樣吧，到慕尼黑讓我來講，你戴著我的司機帽子坐在前排，你說呢？”普朗克說：“好啊。”於是司機走上講台，就量子物理髮表了一通長篇大論。後來有個物理學教授站起來，提了一個非常難的問題。演講者說：“哇，我真沒想到，我會在慕尼黑這麼先進的城市遇到這麼簡單的問題。我想請我的司機來回答。”我講這個故事，並不是為了表揚主角很機敏。我認為這個世界的知識可以分為兩種：一種是普朗克知識，它屬於那種真正懂的人，他們付出了努力，他們擁有那種能力。另外一種是司機知識，他們掌握了鸚鵡學舌的技巧；他們可能有漂亮的頭髮；他們的聲音通常很動聽；他們給人留下深刻的印象。但其實他們擁有的是偽裝成真實知識的司機知識。6.每天起床的時候，爭取變得比你從前更聰明一點。認真地、出色地完成你的任務。慢慢地，你會有所進步，但這種進步不一定很快。但你這樣能夠為快速進步打好基礎……每天慢慢向前挪一點。到最後——如果你足夠長壽的話——像大多數人那樣，你將會得到你應得的東西。7.你必須有濃厚的興趣去弄明白正在發生的事情背後的原因。如果你能夠長期保持這種心態，你關注現實的能力將會逐漸得到提高。8.你若想在任何領域擁有競爭力，就必須熟練地掌握該領域的方方面面，不管你是否喜歡這麼做，這是人類大腦的深層結構決定的。七、聰明，意味著不停地追問為什麼1.動物在適合生長的地方能夠繁衍，同樣的地，那些在商業世界中專注於某個領域——並且因為專注而變得非常優秀的人，往往能夠得到他們無法以其他方式獲得的良好經濟回報。2.唯一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作，並希望擁有一點洞察力。3.成功投資的關鍵因素之一就是擁有良好的性格——大多數人總是按捺不住，或者總是擔心過度。成功意味著你要非常有耐心，然而又能夠在你知道該採取行動時主動出擊。4.通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者；培養好奇心，每天努力使自己聰明一點點。5.如果你想要變得聰明，你必須不停地追問：“為什麼，為什麼，為什麼。”6.年輕人在工作中應該追求什麼？我有三個基本原則。同時滿足這三個原則幾乎是不可能的，但你應該努力去嘗試：一、別兜售你自己不會購買的東西。二、別為你不尊敬和欽佩的人工作。三、只跟你喜歡的人同事。對自己要嚴格要求，一生不斷提高修養，以克服人性本身的弱點。7.生在不同階段會遇到不同的難題，非常棘手的難題。我認為有四點有助於應付這些困難：一、期望別太高；二、擁有幽默感；三、讓自己置身於朋友和家人的愛之中；四、最重要的是，要適應生活的變化。如果世界沒有改變，我現在身上仍然會有12個缺陷。 (筆記俠)

你可能會認為，標準普爾500指數中約有一半的股票在任何一年的表現都比平均值好。人們會預期優等市場表現者和劣等市場表現者之間的均衡分佈。 現實情況是，確切的百分比是即時上下波動的。一般來說，標準普爾500指數成分股中只有20%左右的成分股表現優於市場平均。這就是為什麼找到一個贏家是如此重要。 根據MacroTrends的數據，過去10年表現最好的5檔股票分別是輝達（Nvidia）、AMD、Camtek、Fair Isaac和特斯拉（Tesla）。這些股票的複合年增長率在40%到75%之間。 10年前向特斯拉投資1萬美元，如今價值29萬美元。 10年前如果當時向輝達投資1萬美元，現在價值近270萬美元。 市場中最重要的投資理念的關鍵組成部分是「讓你投資組合中的贏家繼續獲勝」。市場上的贏家相對較少，如果你的投資組合中有一個贏家，而你過早地賣掉了它，有80%的概率你取代它的是個輸家。

從查理芒格《1995年西科金融股東會講話》中我們有以下幾點啟發： 一是見步行步，抓住大機會。見步行步即看一步走一步（而不是走一步看一步，這種順序的差異會有截然不同的效果），機會不是我們事先能夠控制的，所以需要隨時保持觀察，當機會出現時才能抓住。 二是需要警惕追求“社會認同”的心理。這種心理下，人們很容易不知不覺就被騙了，這其實也是個人性問題，因為追求社會認同，所以人們會看到別人做什麼，自己也會跟著去做，然後就陷入困境了。 三是當贏面很大的時候，要知道下重注。有時候需要根據當前的情況進行有選擇性的集中投資，重倉的決策不僅需要考慮取勝的機率，還要對自己的性情有一個深刻的認識——不是所有人都能夠承受波動帶來的痛苦的，而集中投資很有可能會帶來大波動。

最近在網上讀到了兩篇分別在2023年和2019年與芒格共進晚餐後有感而發的文章。 文章都很簡短，字裡行間能看出兩人激動的心情以及與芒格近距離接觸帶給自己的鼓勵。 用他們的話講，對芒格來講可能會忘記，但對他們而言絕對是終生難忘。 兩篇文章的共同點是兩位主人公並不是與芒格或者巴菲特有很強家世淵源的人，也不是與他們關係緊密的商業夥伴，而是比芒格要小五六十歲的普通人。

會談發表了一篇名為「Final Thoughts From Charlie Munger on Warren Buffett, China, and the Big Costco Error」的評論文章，總結了訪談的部分要點。在芒格去世的第二天，晨星公司再次發表了這篇文章。 在這篇文章中，你將會了解到：芒格和巴菲特的投資方法、波克夏對蘋果公司的投資、芒格為什麼看好中國。 1957年，內布拉斯加州奧馬哈市的一名醫生埃德溫·戴維斯將自己畢生積蓄的一大部分——10萬美元——交給了27歲的巴菲特管理。為什麼呢？戴維斯醫生解釋說，因為巴菲特讓他想起了一個叫查理·芒格的人。 「嗯，我不知道查理·蒙格是誰，但我喜歡他，」巴菲特回答戴維斯。兩年後，戴維斯的子女安排了一場晚宴。芒格和巴菲特在晚宴上相識，兩人一見如故，相去甚遠。 芒格最初是一名職業律師。 1962年，他創辦了自己的投資公司，在接下來的13年裡，他的投資組合的年複合回報率為19.8%，而道瓊工業平均指數的年複合回報率為5.0%。

導讀：查理·芒格——華倫·巴菲特的黃金搭檔。股神巴菲特的兒子曾說：“我爸爸是我所知道的第二聰明的人，No.1是查理·芒格。” 今天我們整理了查理·芒格過去演講以及《窮查理寶典》中的精華內容，邀請讀者朋友們一起聆聽智者之言。 一、用逆向思維，問題更容易解決 1.用划算的價格投資一家優秀企業，比以便宜的價格買入一家普通企業的結果要好得多。