艾普斯坦“惡魔島”相關檔案就像尿不盡一樣，每隔一段時間都出來刷個存在感。也可能每次“狼來了”的消息太多，連美國人都有些看煩了。川普終於決定給這事兒徹底定局，宣佈自己已經簽署法案，命令司法部公佈艾普斯坦檔案。法案於這周二在國會兩院以壓倒性優勢通過。根據法案規定，司法部需要在30天內公佈對艾普斯坦調查的所有資訊。但法案也留了一點可供發揮的空間：如果某些資訊與正在進行的調查有關，或被認為侵犯個人隱私，則可以不予發佈。至於能不能發佈的這個標準怎麼定，估計到時候可能還會有一些口水戰。比如這次，川普就在接受記者採訪時表示，共和黨人與艾普斯坦沒有任何關係：“這其實是民主黨的問題，有民主黨人是艾普斯坦的朋友。”畢竟，艾普斯坦相關檔案一直是美國政壇互相扣帽子的重要論題，這個節骨眼上，各方勢力肯定又在準備論據，謀劃著互相攻擊了...艾普斯坦的“惡魔島”事件大家應該都很熟悉了，表面是華爾街金融家的艾普斯坦，暗地裡靠操控、性侵未成年少女，搭建了一個牽扯名流政要的地下網路。他用私人飛機運送權貴到自己的豪宅和加勒比海“惡魔島”，長期提供“尋歡作樂”服務。艾普斯坦於2019年7月被捕並被聯邦起訴，罪名包括共謀侵犯和兒童性交易。一個月後，他在拘留期間神秘死亡。他的死被裁定為“自殺”，但至今依然有很多疑點。而因為事件涉及的權貴太多、公開相關檔案的阻力太大，即使艾普斯坦已經死去6年，普通人依然無法看清事件的全貌。之前我們講到，艾普斯坦238頁絕密文件一度曝光，引發全美震動。但就算黑料已經曝出這麼多了，牽扯到的權貴依然只是冰山一角。媒體和民眾依然執著於繼續挖掘那些沒被擺上檯面的部分。於是最近又有一大堆內幕消息出現，其中最吸引眼球的有兩項：一是艾普斯坦的丁丁尺寸很“奇怪”，二是比爾蓋茲和艾普斯坦疑似有更隱秘的“交情”...“丁丁風波”的起因是，紐約藝術家Rina Oh在接受採訪時，具體描述了艾普斯坦的丁丁形狀。Rina稱2000年，自己21歲時剛剛在紐約開始職業生涯，當時就有朋友把她介紹給了艾普斯坦。就像所有被騙的年輕女孩一樣，Rina在被艾普斯坦的多金和體貼吸引後，慢慢落入他的陷阱。Rina提到，艾普斯坦曾對她進行性虐待，但她在艾普斯坦的生活中扮演的角色卻是遊走於受害者和幫凶之間。作為幫凶的這一面，Rina曾承認自己介紹過三名女性給艾普斯坦，並表示在弗吉尼亞·朱弗雷（艾普斯坦最知名的受害者之一）17歲時，她還奉艾普斯坦之命帶她去買學生裝。（左Rina，右朱弗雷）正是因為和艾普斯坦糾葛不清，Rina得以瞭解很多別人無法接觸到的內幕。其中之一，就是艾普斯坦的丁丁。Rina描述，艾普斯坦的丁丁嚴重畸形：“有人說它的形狀像雞蛋。我覺得它更像檸檬，而且完全支棱的時候非常小，大概只有5釐米長。”作為證據，媒體還挖出一些陳年老料，2009 年，在多名未成年受害者提起的民事訴訟中，艾普斯坦接受律師質詢時，有關他生殖器呈蛋形的傳聞開始流傳。一段最近重新曝光的視訊顯示，律師直截了當地問：“先生，您真的擁有一個像描述一樣的蛋形的丁丁嗎？”艾普斯坦自己的律師迅速介入並警告說，如果繼續這種令人難堪的提問方式，取證將會提前結束。Rina推測，艾普斯坦的生殖器發育不良，可能是他變態虐待行為的核心驅動因素。但Rina說的話也要辯證看待，受害者吉弗雷曾發佈過一系列推文，公開指責Rina假裝受害者，蹭艾普斯坦案的熱度，還試圖從為艾普斯坦受害者設立的賠償項目中騙取錢財。可能因為最近艾普斯坦案又重新引發關注，Rina才重提舊事，給自己炒作...另一件事就嚴重多了。媒體報導稱，新曝光的檔案裡能看到比爾·蓋茲“非常喜歡”艾普斯坦，他之所以停止與這名性侵犯者聯絡，僅僅是因為前妻梅琳達禁止他這樣做。比爾蓋茲在為他的全球健康慈善事業尋找捐助者時，結識了艾普斯坦。美國國會在9月份公佈了一份艾普斯坦的日程表，顯示蓋茲和他曾多次會面。艾普斯坦曾在2017年和蓋茲的顧問談過一個從未實現的合作項目，蓋茲的顧問發消息告訴艾普斯坦：“他想和你談談，但他妻子不讓他談。”報導提到，這位顧問隨後發了一系列簡訊，表示“他愛你”“他向你問好”，並且“他對不得不放棄他們的商業提案感到難過”。梅琳達和比爾·蓋茲在結婚27年後於2021年8月離婚，梅琳達表示，比爾蓋茲和艾普斯坦的友誼，是他們分手的一個關鍵因素：“我不喜歡他和艾普斯坦會面，我向他明確表達過這一點。”蓋茲2022年接受採訪時重新聊到艾普斯坦：“和艾普斯坦會面是一個我深感後悔的錯誤，這是一個嚴重的判斷失誤。”不過目前看來，檔案只能證明兩人有私交和商業項目來往，沒有實錘比爾蓋茲參與過“惡魔島”上的尋歡作樂。不知道這次川普宣佈公開檔案後，蓋茲會不會再次被捲入輿論討伐。更讓人關注的是，川普這次讓司法部公佈艾普斯坦檔案，到底會不會又是虛晃一槍。圍繞絕密檔案的風波實在太多了，每次說要公佈都讓人覺得是要真相大白，每次都是“擠牙膏”只公佈一部分，讓人失望。但願一個月後的正式公佈，能把艾普斯坦的人脈關係網徹底理清，讓受害者們找回該得的正義吧... (英國報姐)

2025年深秋，當整個科技界仍沉浸在因為輝達市值過5兆的集體狂熱之中時，比爾·蓋茲（Bill Gates）——這位親歷了個人電腦革命與網際網路浪潮，堪稱“最後的大佬”——卻給市場澆上了一盆冷水。他在近期美國全國廣播公司財經頻道（CNBC）的訪談中直言不諱：我們正處在一個與2000年“.com時代”高度相似的AI泡沫之中。他警告說，“絕對有大量的投資最終將是死胡同/There are a ton of these investments that will be dead ends”在AI似乎無所不能的今天，而蓋茲的“泡沫論”則提供了一個稀缺的、審慎的視角。這是老派精英的保守，還是對未來最精準的預判？本文無意簡單地判斷“是”或“否”，而是希望借用蓋茲的視角作為一面“歷史的鏡子”，深入剖析當前AI狂潮的內在結構、風險癥結與未來路徑。01. 歷史的迴響蓋茲的警告之所以極具份量，在於其類比的精準性。他特意將AI泡沫與“.com泡沫”相提並論，同時明確排除了“鬱金香狂熱”的類比。這一區分至關重要，也是我們分析的基石。鬱金香狂熱是純粹的投機，標的物本身沒有顛覆性的內在使用價值。而網際網路技術，正如蓋茲所強調的，是“非常深刻的東西”，它最終改變了世界。AI亦是如此，蓋茲稱之為“一生中見過的最重大的技術”。這也就是說，我們討論的並非一場“騙局”，而是一個偉大技術在落地過程中，必然伴隨的資本“周期”。為了理解今天的周期，我們必須回到歷史的現場深入復盤那種著名的.com泡沫。在.com泡沫中，我們的關鍵點是理解背後的金融機制。一個絕佳的案例是當時的網路裝置巨頭思科（Cisco）。在泡沫的鼎盛時期，思科開創了“供應商融資”（Vendor Financing）模式：它通過旗下的融資部門，向大量初創的網際網路公司提供貸款，而這些公司則用這筆貸款回頭購買思科的路由器和交換機。這一操作在短期內極大地推高了思科的收入和股價，使其一度成為全球市值最高的公司。但請注意，這本質上是思科在“賒帳”給自己創造需求。當2000年泡沫破裂，這些客戶紛紛倒閉時，思科不得不計提高達22億美元的壞帳，股價一落千丈。今天，晶片巨頭輝達（Nvidia）的角色與當年的思科何其相似，這形成了驚人的歷史互文，我們將在後文詳細解剖。歷史同樣也提供了系統性風險的鏡鑑。20世紀80年代末日本的“平成泡沫”中，企業普遍採用“經連會”（Keiretsu）模式，即通過複雜的交叉持股形成緊密的利益共同體。這種模式在經濟上行期增強了企業集團的穩定性和競爭力。但在泡沫破裂時，銀行和企業之間的風險傳染也極其迅速，最終導致了日本“失去的十年”。圖源：Keiretsu Networks (系列 ネットワーク) | SpringerLink那，如今AI生態系統中巨頭之間日益緊密的捆綁，是否也潛藏著類似的系統性風險？當然，歷史並非只有悲劇。一個經典的正面案例是：1917年，杜邦公司（DuPont）投資了當時尚在成長期的通用汽車（GM），並長期持有其股份近40年，獲利豐厚。其成功的關鍵在於，通用汽車所處的汽車產業，擁有一個由工業化和城市化驅動的、真實、廣闊且持續增長的終端市場。這個案例為我們評估當下的AI循環交易提供了一個至關重要的參照系：AI技術能否像當年的汽車一樣，找到足夠廣闊的真實應用場景，來消化掉這些天量的投資？這個問題，是衡量此輪泡沫虛實的核心標尺。02. 解剖AI狂潮在古希臘神話中，“銜尾蛇”（Ouroboros）是一個吞食自己尾巴的蛇形生物，象徵著循環、永恆與自我再生。如今，這個古老的符號精準地描繪了人工智慧領域正在上演的資本奇觀：一個價值數兆美元的資本閉環正在晶片巨頭、雲服務商和AI模型公司之間飛速旋轉。這正是蓋茲所擔憂的泡沫的核心驅動機制。而要理解這場資本遊戲的本質，我們首先需要拆解其三種核心模式。核心模式一：上游投資下游，下游採購上游。這是最直接的循環形式。以上圖中輝達與OpenAI傳聞中高達1000億美元的交易為例，這本質上是一種附帶了長期採購協議的股權投資。對於急需資金進行天價研發和算力擴張的OpenAI而言，它獲得的是生存和發展的彈藥；對於坐擁巨額現金和高市值的輝達而言，它不僅獲得了一項潛在高回報的財務投資，更重要的是，它鎖定了未來數年乃至十年的核心客戶，確保了其GPU在AI浪潮中的主導地位。資金從輝達流向OpenAI，再以訂單的形式流回輝達，完成一次完美的閉環。核心模式二：交叉持股與戰略聯盟。交易並不僅限於直接的上下游。整個AI生態系統正通過相互投資，編織一張“你中有我，我中有你”的複雜網路。微軟深度繫結OpenAI，Google整合自家DeepMind，亞馬遜投資Anthropic，旨在建構一個封閉但高效的生態系統，加速內部的技術迭代和商業化落地，同時抬高外部競爭者的進入門檻。核心模式三：雲服務商——“關鍵中間人”與“算力二房東”。微軟Azure、甲骨文雲（Oracle Cloud）以及算力新貴CoreWeave等，在循環中扮演了至關重要的角色。它們是晶片的“大買家”，也是AI模型公司算力的“總承包商”。資金通過它們進行流轉，使得循環鏈條更長、更隱蔽，也更穩固。例如，CoreWeave在獲得輝達支援的同時，也向OpenAI等公司提供大規模雲服務，完美地詮釋了其在資本和算力循環中的樞紐作用。那，為何這種複雜的交易結構會在AI領域野蠻生長？答案在於AI產業的三個根本特徵：首先是極端的資本需求。訓練一個像GPT-4這樣的前沿模型，成本動輒數億美元，而未來的GPT-5或更高級的模型，訓練成本可能達到數十億甚至上百億美元。更驚人的是基礎設施投入。據報導，OpenAI規劃的資料中心總投資可能高達8500億美元，建成後將消耗17吉瓦（GW）的電力——超過整個紐約市的用電量。面對如此天文數字，傳統融資模式已然失效。其二是巨大的資本成本差異。這是一個簡單的金融邏輯。輝達作為市值一度超過5兆美元、盈利豐厚的上市公司，其融資成本遠低於尚未實現穩定盈利的私營公司OpenAI。由輝達這樣的“金融巨人”為“科技新貴”提供資金，是一種極為高效的資本配置方式，它將低成本的資本精準地注入到最高速增長的領域。最後是鎖定未來的戰略價值。對於輝達和AMD等晶片公司而言，這筆投資的戰略意義遠超財務回報。它們賭的是未來十年AI基礎設施的架構標準。通過深度繫結OpenAI、xAI等頭部模型公司，它們不僅確保了當前晶片的銷售，更是在未來的技術路線圖上烙下了自己的印記，這是一場關乎長期市場主導權的終極博弈。03. 三大結構性風險儘管循環交易看似是各取所需的完美閉環，但其背後潛藏的風險不容忽視。首先是財務風險。批評者認為，這種模式與2000年網際網路泡沫時期的“往返交易”（Round-tripping）有相似之處。今天的AI交易當然不同，晶片和算力是真實存在的產品。但問題的核心在於需求的質量：如果一家公司的主要收入增長，是由其投資方提供的資金所驅動的，那麼這種增長的可持續性就要打上一個巨大的問號。諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼（Paul Krugman）將其稱為“金融銜尾蛇”，警告說這可能是一個警示訊號。對於專業投資者而言，真正的問題在於現金流。如果我們將這些循環流轉的資本剔除，這些AI公司的真實自由現金流是多少？當外部融資環境一旦收緊，這個看似堅固的循環能否持續？你說，科技公司比如微軟和Meta等公司已經在其財報中明確指出，AI是收入增長的重要貢獻者。但有人質疑，科技巨頭在“誇大”利潤：比如投資公司GQG Partners等機構甚至發出警告，認為科技巨頭通過延長資產折舊周期等會計手段，可能“嚴重低估”了實際成本，導致當前財報上的利潤被“大規模誇大”。一旦市場回歸理性，重新評估折舊成本，這些公司的盈利能力可能會受到巨大衝擊。其二是系統性風險：“大到不能倒”的連鎖效應。這些交易將AI生態系統中所有玩家的命運緊密地捆綁在一起，極大地放大了“交易對手風險”（Counterparty Risk）。OpenAI正變得“大到不能倒”。它的成功不僅僅關乎自身，更直接關係到輝達的收入和股價、AMD認股權的價值以及無數依賴其模型的下游應用公司的生死。一旦OpenAI的商業化路徑受阻，例如企業級使用者並未如預期那樣大規模付費，其後果將是災難性的。連鎖反應可能迅速傳導至整個半導體行業，甚至引發更廣泛的科技股拋售。這種“業務相關”通過資本循環升級為“財務強相關”，像一個放大器，將市場的同向波動急劇放大。其三是實體經濟的瓶頸：這是AI的“核心弱點”。這也正是蓋茲的核心憂慮之一。金融世界的資本循環終究要受到物理世界的約束。能源是AI最脆弱的環節。根據貝恩公司的測算，到2028年，僅美國資料中心就需要57吉瓦的電力，而公用事業公司屆時最多隻能提供21吉瓦，存在36吉瓦的巨大缺口。除了電力，還包括土地、水資源、光纖網路，甚至是變壓器等電閘道器鍵裝置的產能。這些物理瓶頸無法僅通過金融手段解決。循環交易製造了“需求無限”的幻象，卻可能在“供給有限”的現實面前碰壁。04. 這次不一樣？但這次可能真”不一樣“。首先，本輪AI浪潮擁有更“硬核”的基本面支撐。與.com時代許多“空中樓閣”的概念不同，AI已經展現出切實的生產力價值。從程式設計師使用GitHub Copilot提升編碼效率，到生物學家利用AlphaFold預測蛋白質結構，AI正在成為科學家和工程師的強大工具。聯準會主席鮑爾也觀察到AI與.com時代在潛在生產力上的顯著不同。此外，本輪浪潮的主導者是微軟、Google、亞馬遜這些手握數千億美元現金、擁有龐大業務生態的科技巨頭，其抗風險能力遠超2000年的初創公司。而且從泡沫的“成熟度”來看，一些典型特徵尚未完全出現。歷史學家稱之為泡沫“末日四騎士”的幾個現象——大規模IPO、散戶投機狂熱、天量股票增發、低品質公司股價暴漲——並未完全出現。相反，像輝達這樣的巨頭仍在進行股票回購，而非大規模增發，這顯示了市場內部的某種理性。一個有趣的現像是，輝達在宣佈對OpenAI等公司的重大交易後，其股價並未出現非理性的“瘋漲”，這表明資本市場對這類交易的價值持有一種相對審慎，甚至部分消化的態度。最後，我們可以借鑑經濟學家卡洛塔·佩雷斯（Carlota Perez）的技術革命理論。她認為，每一輪重大技術浪潮都會經歷“安裝階段”（Installation Period）和“部署階段”（Deployment Period）。安裝階段的特徵就是金融資本的狂熱、基礎設施的過度投資和泡沫的產生。這或許是新技術擴散的“必要之惡”。從這個角度看，當前的泡沫可能只是AI革命進入大規模“部署階段”前不可避免的序曲。05. 穿越迷霧我們還可以這樣思考，假設，蓋茲是對的，泡沫的調整終將到來，那麼誰會是未來的倖存者？未來的贏家應該會有一副畫像：1, 全端整合者：擁有從晶片、模型、平台到應用全端能力的公司（如蘋果、Google，以及微軟-OpenAI聯盟）將擁有最強的定價權和生態控制力。2, 核心“賣水者”：提供核心基礎設施且護城河深厚的公司，如輝達（只要其CUDA生態無法被輕易撼動）。3, 資料帝國：在特定行業擁有高品質、專有資料的傳統巨頭。例如，擁有海量病例資料的醫療機構，或掌握無數交易資料的金融公司。4, “小而美”的問題解決者：專注於解決特定行業痛點的AI原生應用公司，它們不追求建構通用大模型，而是在某個垂直領域建立起真正的商業壁壘。所以，從投資的角度看，核心原則應該是——區分“主題投資”與“價值投資”，在資本狂熱時保持對現金流的敬畏，特別是看非AI企業的AI支出增長率： 這是衡量真實需求滲透情況的“試金石”。循環交易可以創造內部需求，但無法創造外部需求。創業者們應避免陷入“模型軍備競賽”，思考你的產品是否解決了真實世界中一個“足夠痛”的問題。回到最初的問題：我們應該為AI的資本“銜尾蛇”感到擔憂嗎？答案是：應該保持高度警惕，但不必陷入恐慌。我們可以為這場資本遊戲下一個更精準的定義：它更像是“打了興奮劑的供應商融資”。它本身並非騙局，而是為了應對一場前所未有的技術競賽而採取的一種激進、但符合當下邏輯的金融策略。它極大地加速了AI基礎設施的建設，但也極大地放大了整個生態系統的風險敞口。這不是一個非黑即白的問題，而是一場高槓桿的豪賭。比爾·蓋茲的警告並非否定AI的未來，恰恰相反，正是因為深知其革命性，才更擔憂非理性的狂熱會摧毀本可健康成長的創新生態。最終，決定這場循環交易結局的，不是交易結構本身，而是AI技術能否創造出足夠大的真實經濟價值。對於普通人而言，保持審慎，關注基本面，或許才是穿越周期的最佳路徑。 (TOP創新區研究院)

提到比爾·蓋茲的孩子，多數人會想到“科技或學術”：大女兒詹妮弗專注醫學，兒子羅裡深耕商科，唯獨小女兒菲比·蓋茲，走了條不一樣的路。首富千金創業。23歲的菲比·蓋茲沒有依賴家族光環，而是與史丹佛室友索菲亞·基亞尼合作推出AI購物平台Phia。Phia 的兩位聯合創始人：菲比・蓋茲（左）和索菲亞·基亞尼（右） （圖片來源：IG@phoebegates）Phia上線5個月積累超50萬使用者，2025年9月更斬獲800萬美元種子輪融資，估值達3200萬美元。這場始於個人痛點的創業，正重塑Z世代的購物邏輯。蓋茲家的"反套路"創業者菲比·蓋茲出生於2002年，她既修過茱莉亞音樂學院的古典課程，也有《Vogue》巴黎版的實習經歷，史丹佛大學期間的社交媒體帳號更以時尚穿搭分享積累了大量粉絲。這個愛美的姑娘，和我們有一樣的購物煩惱。她與室友索菲亞為挑選一雙馬丁靴，得打開eBay看二手價、Farfetch看專櫃價、Poshmark看個人賣家價，還要記“會不會降價”、“轉賣能值多少”。這一痛點讓兩人敏銳捕捉到市場空白：Z世代購物已從“買得到”升級為“買得精”，但缺乏高效整合價格、殘值、口碑的工具。"當時要麼是單一購物平台，要麼是功能簡陋的比價外掛，沒有能真正理解時尚消費邏輯的產品。"索菲亞回憶道。2024年，兩人正式啟動項目，刻意淡化“蓋茲女兒”的身份，甚至在早期融資時主動迴避父親的人脈網路。Phia：AI 重構購物決策現在下載Phia，會發現它一點不“高大上”，更像“貼心閨蜜”——沒有複雜按鈕，核心功能全圍繞“幫你做購物決策”。Phia的購物介面（資料來源：Phia官方網站）比如你在平台看到一款二手愛馬仕Birkin，心動到想付款，打開Phia點“Should I Buy This？”（要買下嗎？），它會立刻做三件事：第一，掃描全球超40000家零售商和二手平台，找同款價格——可能會發現，Vestiaire Collective上有95新同款，價格只要官網7折，還包郵；第二，算“轉售價值”：根據包的成色、年份、熱度，預測“以後賣掉能拿回多少錢”，避免買“貶值快的坑貨”；第三，盯價格波動：如果包未來可能降價，自動提醒“最佳入手時間”，還幫你算“現在買vs等降價，能省多少”。更厲害的是它的“二手資料”。Phia有美國最大二手時尚資料庫之一。想買復古Levi's牛仔褲，它會即時告訴你“二手均價多少”、“那個尺碼最保值”，連“去年這時價格降了15%”都能挖出來。菲比說：“我們不是簡單羅列資料，而是讓AI理解時尚消費的特殊性，比如不同成色的奢侈品保值差異。”刻意疏離的 "蓋茲光環"提到菲比的創業，父親比爾·蓋茲的角色出人意料地"邊緣化"。這位科技巨頭在採訪中坦言："我曾做好被求助的準備，結果反而鬆了口氣——過度干預對初創公司是災難。"他唯一的參與，是在Phia初期客串過3天客服，幫忙回覆使用者郵件。這種刻意的距離感，源於菲比對"裙帶寶寶（nepobaby）"標籤的警惕。她在與索菲亞共同主持的播客《The Burnouts》中直言，作為兩位世界名人的女兒，她感到壓力很大。“我擁有太多特權，卻極度渴望證明自己”。菲比說。創業初期，她遭遇的困境並不少：自己名字的網站域名早已被搶注；多次與投資機構對接，卻屢屢遭遇挫折，融資處理程序一度陷入停滯。不過，菲比並未尋求父親的直接資金支援，而是選擇以獨立募資的方式推進項目。在融資初期，多家機構因“擔心其玩票性質”拒絕投資。最終，Phia的“第一桶金”來自兩個關鍵管道：一是史丹佛大學社會創業項目提供的25萬美元資助；二是主動通過LinkedIn溝通，獲得Soma Capital注資的10萬美元。在經歷多次拒絕後，菲比和索菲亞兩人又憑藉項目邏輯與早期使用者反饋，從天使投資人處爭取到50萬美元追加資金，才勉強緩解了初期的資金壓力。比爾·蓋茲早已公開表示計畫留給子女的財產比例相對有限，始終強調“自立與努力的價值”。在這樣的家庭背景與市場挑戰下，菲比推進Phia的每一步，都需直面“蓋茲姓氏”帶來的高期待，同時像普通創業者一樣應對融資碰壁、資源短缺的困境。而她堅持獨立募資、靠項目實力爭取認可的選擇，也恰恰凸顯了其跳出“家族光環”、證明自身創業能力的決心。明星資本押注的邏輯2025年9月，Phia的融資消息引發創投圈關注，這已是Phia獲得的第二輪融資。此次種子輪融資金額為800萬美元，由凱鵬華盈領投，跟投陣容包括卡戴珊家族掌舵人Kris Jenner、Facebook前首席營運官Sheryl Sandberg、Spanx創始人Sara Blakely等名流，投後估值達3200萬美元。早在2024年，平台就完成過120萬美元的Pre-種子輪融資，當時投資方為Offline Ventures，投後估值為1500萬美元。資本追捧Phia的核心，在於其精準踩中了當下消費與技術領域的關鍵趨勢。正如凱鵬華盈合夥人Annie Case所言，Phia“抓住了二手商品市場的結構性空白”。其次，Z世代對“可持續消費”的需求日益強烈，Phia的業務核心圍繞二手時尚展開，貼合年輕使用者對環保、性價比的消費價值觀。更關鍵的是Phia在AI技術上的落地能力。不同於多數依賴通用大模型的工具，Phia訓練了專屬大語言模型（LLM），還開發了多模態代理技術。該技術處理資料的速度比通用GPT快10倍，成本卻降低50%。如此，既能高效整合零售商與轉售商的資訊，又能切實幫使用者減少手動比價、判斷商品價值的時間，真正將AI技術轉化為了提升購物效率的實用功能。在菲比的規劃中，Phia的終極形態是"個人購物代理人"。菲比表示："當前的比價功能只是起點，我們要讓AI深度融入使用者生活場景。"從史丹佛宿舍的創業想法，到估值3200萬美元的AI平台，菲比·蓋茲用Phia證明：家族背景或許能帶來初始關注，但真正支撐項目走下去的，是對使用者痛點的精準把握與技術落地能力。當AI逐漸滲透生活場景，Phia的崛起不僅是一個創業故事，更預示著Z世代主導的"智能消費時代"已然到來。而這位拒絕“躺贏”的00後創業者，正站在浪潮之上。 (創新觀察局)

比爾·蓋茲小女兒的AI創業項目，剛剛拿下了800萬美元融資。老爸雖然說是一分錢沒掏，不過，海莉·比伯、克裡斯·詹納等一眾名人可是都上車了。看來嘛，科技巨頭的面子，總是要給的。（doge）下面一起來看看，蓋茲之女——菲比·蓋茲 (Phoebe Gates) ，到底開了一家什麼樣的AI公司。全新的線上購物方式今年 9 月，菲比·蓋茲（Phoebe Gates）和索菲婭·基安尼（Sophia Kianni）創立的初創公司Phia，成功拿下800萬美元種子輪融資。更吸睛的是，股東名單裡居然有兩位娛樂圈大咖——金·卡戴珊的母親克里斯·詹納（Kris Jenner），以及賈斯汀·比伯的妻子海莉·比伯（Hailey Bieber）。官方表示，該公司計畫利用這筆資金在工程、人工智慧研究、產品和行銷領域「組建一支世界一流的團隊」，以加速下一階段的增長。作為一家初創公司，Phia剛一出道就能吸引這些個名流關注，多少離不開「蓋茲家族」的光環。但另一方面，Phia自身的調性也確實夠特別。雖然技術底色依舊是AI，但做的不是晶片、機器人那一套，而是——AI時尚。今年4月，菲比和索菲婭共同打造的AI購物助手Phia，正式上線。問世不到半年，Phia就已經積累了超過60萬使用者。這款應用的核心功能，是在你瀏覽商品時即時比對新品與二手價格，幫你用最低價買到心儀的服飾、鞋履或配飾。形式方面，Phia既可作為iOS軟體，也可作為瀏覽器的擴展程序使用。安裝成功後，只要進入商品頁面，就會出現一個醒目的按鈕：「我應該買這個嗎？」。點選後，Phia會迅速掃描網頁，從成千上萬個購物管道中抓取資料，比較同款或相似商品的新舊價格，並給出判斷——當前價格是偏高、正常，還是值得立即入手。Phia表示，其資料庫已與The RealReal、Vestiaire Collective、ThredUp、StockX、eBay、Poshmark等頂級轉售平台接入，覆蓋超過2.5億件商品。此外，它的演算法由一支來自Pinterest、Millennium、Meta、亞馬遜等科技公司的工程師團隊自研完成。生態方面也成熟得很快，Phia已在超過4萬個購物網站上線，還有超過5000名直接品牌合作夥伴。在官網上，兩位創始人這樣解釋產品初心：我們希望創造一種全新的購物方式，讓人們在找到心儀的單品時，也能守住自己的錢包。Phia的願景很簡單：讓您成為房間裡最聰明的購物者。與此同時，菲比與索菲亞還在今年4月推出了播客《The Burnouts》，每期都會邀請商業和文化領域的頂級專家對話。目前，該頻道在油管上已經有14萬粉絲，值得注意的是，這部分流量未來同樣能反哺到主心骨Phia上。回到Phia本身，從市場角度來看，消費者確實需要一種更高效率的線上購物模式。過去十多年，得益於移動網際網路的成熟，線上購物的規模經歷了前所未有的爆發式增長。資料顯示，2010—2025年間，全球電子商務銷售額從約0.6兆美元躍升至約6.4兆美元，足足翻了十倍不止。與此同時，線上購物也從「新管道」變成了日常生活的一部分——全球網購使用者已接近30億人。然而，與規模的狂飆形成鮮明對比的，是技術的停滯。十多年過去，使用者在購物時依然走著同一條老路：搜尋→瀏覽→加入購物車→結帳→收貨→評價。這個流程自亞馬遜、淘寶確立以來幾乎沒有變化，電商的介面、邏輯與互動基本還是2010年代的模樣。此時矛盾就出現了：商品數量SKU在暴漲，消費者的搜尋請求也越來越頻繁，但連接兩端的平台，卻始終缺乏一個真正高效的資訊篩選機制。具體表現為，人們花在做功課上的時間越來越多，還很容易被各種優惠策略搞得一頭霧水。結果就是——人們花在「做功課」上的時間越來越多，卻仍常常被各種滿減、返券搞得一頭霧水。Phia這類工具的出現，或許能讓使用者跳出推薦演算法的資訊繭房，以更主動、更高效的方式消費。講完乾貨，咱再聊聊Phia的誕生，這其實也是一段挺有意思的故事。這家公司的兩位創始人——菲比和索菲婭，原本只是史丹佛大學隨機分配到同一間宿舍的室友。沒想到，一次「隨機匹配」，竟成了創業搭檔的起點。由於對氣候和商業等話題的共同愛好，二者沒多久就一拍即合，決定一起做一番大事業。像許多野心勃勃的史丹佛校友一樣，她們也把宿舍改造成了「創業實驗室」——廚房裡貼滿靈感文章，地板上堆著打客戶電話的筆記，白板上寫滿了奇思妙想。在所有討論的話題中，有一個詞總是繞不開：衣服。菲比和索菲婭都是典型的「購物狂」，宿舍到處堆滿了包裹、鞋盒和沒拆吊牌的外套。可每次購物前，她們都得做無數功課——查價格、比平台、看折扣、搜測評，幾乎成了一場資訊戰。後來她們才發現，原來這種「購物焦慮」幾乎人人都有——「天下苦功課久矣。」於是，兩人決定幹脆自己解決這個問題。二者的創業之路可謂是相當順利，沒多久就項目賺到了第一桶金，來自Soma Capital和一位史丹佛教授的早期投資——那就是Phia的雛形。2023 年，她們搬到紐約，正式成立Phia。而這個公司名，其實就是兩位室友「Phoebe + Sophia」的組合。有趣的是，那間宿舍其實原本還有第三個空床位，只是後來沒人入住。想想看，如果當時真多了個室友，公司也許就不叫Phia了，而是「Phia+X」。菲比和索菲亞先不聊素未謀面的第三位室友了，咱還是先把注意力放回到兩位創始人身上。雖然Phia的兩位創始人中，有一位天生有「蓋茲家族」的光環，不過，另一位創始人——索菲婭——的履歷同樣相當耀眼。索菲婭出生於2001年，成長於美國弗吉尼亞州。還在念中學時，她就開始對氣候問題感到不安。有一天夜晚，星空被厚重的霧霾遮住，她形容那一刻是「世界正在以驚人的速度升溫的訊號」。從那時起，她決定投身環保運動。2020年，她創立了網站氣候紅雀（Climate Cardinals），這是一個把氣候變化相關資訊翻譯成多種語言、以消除資訊壁壘的公益平台。索菲婭的努力很快引起聯合國關注。2020年7月，聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯任命她為聯合國氣候變化青年顧問團的七位成員之一，為全球氣候行動提供建議。當時，她才18歲。此後，她多次以聯合國代表的身份參與重要國際會議，包括COP26、COP27、COP28等。2021年，索菲婭進入史丹佛大學，主修科學、技術與社會（STS）這項跨學科專業。在那裡，她遇見了未來的創業夥伴——菲比·蓋茲（Phoebe Gates）。2002年，菲比出生在美國華盛頓，是比爾·蓋茲三個孩子裡最小的那個。2022年，她考進史丹佛大學，主修法學和生物學理學，還順帶輔修了非洲研究。在校期間，菲比也經常活躍於網際網路，經常在社交媒體上分享校園生活、時尚搭配和社會議題目前，她在ins上已有超50萬粉絲。不過，比起當網紅，菲比在這段時間裡萌生的創業念頭，可能才是讓老爸最操心的事。一出生就頂著「蓋茲家族」的光環，菲比註定逃不開審視「蓋茲二代」的聚光燈，也因此更想靠自己闖出一條路。她在採訪中說得很明白：我不會靠家裡的光環過一輩子，我想靠自己創業。於是，當Phia的雛形剛有點樣子時，她就興沖沖地跑去跟老爸提出了「輟學創業」的想法。結果沒想到，這位當年在車庫輟學創業的男人，這回卻一口拒絕了自己的女兒。你確定要這麼做嗎？菲比當時整個人都愣住了，有點摸不著腦袋——明明爸爸就是因為輟學創業才有了微軟，為什麼自己就不行？他們總是說，你必須先把學業完成，不能直接輟學去開公司……這很好笑，因為我爸爸就是這麼做的，這也是我能付得起史丹佛學費的原因。既然輟不了，那就早點畢業吧……於是她乾脆提前一年修完所有課程，拿到了學位。當然，事後也證明，老蓋茲並不是反對她創業，只是單純反對輟學。真正開始做Phia之後，父親雖然不會給錢，但依然成了她的「幕後智囊」。遇到拿不準的事，我會打電話問爸媽，比如：要不要聘這個人？要怎麼擴張？我爸雖然不是「時尚女王」，但關於戰略的問題我都問他。 (量子位)

前世界首富比爾·蓋茲的女兒，菲比·蓋茲（Phoebe Gates）繼承了父親的創業基因。這位2002年出生、年僅23歲的女生創立的面向網路購物消費者的AI企業Phia，近期完成了800萬美元的種子輪融資。但和他父親中途輟學創業不一樣，她完成了在史丹佛大學的學業。Phia做什麼？菲比·蓋茲創立的，是一家名為Phia的購物平台。公司名字來源於菲比，以及另外一位創始人索菲亞·基亞尼（Sophia Kianni）英文名字的聯合。在官網上，寫著公司成立的初衷：“我們曾經討厭購物。太貴、太浪費，或者根本無關緊要——我們總是覺得我們滿足於更少。所以我們開始懷疑（是否有必要）。如果有一種購物方式不會強迫您在錢包和衣櫥之間做出選擇呢？這就是我們建立Phia的原因。幫助您找到自己喜歡的時尚，同時節省錢和時間。我們對Phia的願景很簡單：讓您成為房間裡最聰明的購物者。”Phia網站首頁事實上，兩人和眾多年輕女性一樣，都曾經熱衷於網路購物，日常習慣是在購物網站上蒐羅心儀的衣物，但每次都需要打開大量的標籤頁，下單前手動比價。這讓她們迫切希望能有一個工具提高購物效率。今年4月，Phia正式上線。作為一個移動端的購物應用，內建圖像識別和搜尋演算法。使用者可以比較不同平台上相似商品的價格，估算轉售價值、追蹤降價情況，為消費者推薦個性化產品。官網顯示，Phia已經和150多個知名電商平台建立了合作關係，包括The Real Real、Vestiaire Collective、eBay、Etsy等。消費者每筆購物都會為Phia帶來少量佣金，由此形成公司收入。憑藉著高效的購物體驗，以及菲比在社交媒體上的持續推廣，這款應用很快就躋身App Store購物免費榜前30，迄今積累了超50萬使用者，銷售額達到數千萬美元。在菲比全職投入到公司營運前，公司已經完成120萬美元的Pre-種子輪融資，投資方為Offline Ventures，投後估值1500萬美元。今年9月，Phia宣佈完成800萬美元種子輪融資，投後估值達到3200萬美元。本輪融資由凱鵬華盈領投，股權佔比約15%。而跟投機構則包含眾多明星，包括“卡戴珊家族”掌舵人、演員兼製片人Kris Jenner，全球體育IP零售巨頭Fanatics創始人Michael Rubin和Facebook前首席營運官Sheryl Sandberg等。為何創業？早在史丹佛大學就讀期間，菲比就告訴她的父母，比爾·蓋茲和梅琳達·蓋茲，她有一個創業想法。但她的父母說：“好吧，你可以把這當作副業，但你需要留在學校。”菲比採納了他們的建議，她僅僅用了3年時間，在2024年獲得人類生物學學位後，開始將所有時間投入Phia當中。除了有一個曾是首富的父親，菲比還是一個網紅。她在Instagram上擁有超過50萬粉絲，在TikTok上擁有271萬粉絲。這兩個因素都極大地提升她在創業時的各種便利。菲比曾對媒體表示，她經常向她的父母尋求商業上的建議。“我父親不是時尚女王，所以有些事情我絕對不會去找他，但當我在做出這樣的決定時，我會打電話給我的父母：我們要僱用這個人嗎？我該如何考慮擴大業務規模？他們對不同的事情都非常有幫助，但我稱他們為高級戰略的東西。”對於未來，菲比的目標是讓它足夠成功，這樣她就可以投資於對她來說更加重要的事情。“我們的女性領導人如此之少，這太荒謬了。”她說：“風險投資資金的2%流向了女性。我想創造我想生活的世界。所以我希望Phia非常成功，然後我可以轉身對女性創始人進行更多投資。我希望在我生孩子之前，投資於女性公司的風險投資資本佔20%。這真的驅使著我。” (證券時報)

據新華社，當地時間9月24日，中國國務院總理李強在紐約會見美國蓋茲基金會主席比爾·蓋茲。李強對蓋茲及基金會長期致力於全球減貧、衛生、發展及公益慈善事業表示讚賞。李強表示，近年來，中國衛生健康事業取得巨大成就，建成了世界上規模最大的疾控體系和醫療服務體系，並積極參與全球發展合作。中方願同基金會建立更加緊密的合作關係，在全球健康領域全鏈條開展更多合作項目，積極面向開發中國家開展三方、多方合作，更好惠及當地民眾，為全球發展事業作出更大貢獻。希望基金會繼續加強同中國有關部門與地方的合作，用好北京全球健康藥物研發中心、上海全球健康與發展卓越中心等平台，落實好相關合作項目。李強指出，中美關係保持健康穩定發展，不僅造福兩國，而且惠及世界。當前全球性挑戰層出不窮，中美應繼續緊密合作，加強和完善全球治理，共促世界穩定發展繁榮。期待蓋茲及基金會發揮自身作用，推動中美交流合作不斷深化，取得更多務實成果。蓋茲表示，中國近年來在科技創新、人工智慧、醫療衛生、減貧等領域取得的發展成就舉世矚目。基金會期待進一步加強對華關係，在全球健康領域特別是面向開發中國家開展更多實質性合作，共促全球發展事業。美中關係是當今世界最重要的一組雙邊關係，基金會及我本人願為推動兩國加強溝通合作、攜手應對全球性挑戰作出積極努力。 (財聯社)

美國的技術封鎖，非但沒能阻擋中國科技前進的步伐，反而像一劑催化劑，加速了中國在科技領域的突破與崛起。這一點，連深耕科技領域數十年的微軟創始人比爾·蓋茲都看得透徹。他在2023年的公開演講中直言：“美國試圖通過限制技術出口遏制中國的做法，本質上是在倒逼中國建立獨立的技術體系。如今全球AI領域的核心論文中，中國團隊的貢獻佔比已從2018年的12%躍升至35%，這種增速遠超封鎖前的水平。”事實的印證遠比言辭更有力量。國際權威機構史丹佛大學《AI指數報告》顯示，2023年全球TOP 500 AI模型中，173個來自中國團隊，佔比達34.6%，涵蓋自然語言處理、自動駕駛等關鍵領域。其中，字節跳動“豆包”大模型在多輪對話精準率上超越部分國際頂尖模型，百度文心一言在中文語義理解任務中以92%的精準率位居全球第一。這些突破背後，是中國在算力基礎設施上的跨越式發展——截至2024年，中國已建成全球超60%的AI算力中心，華為昇騰晶片的市場份額從封鎖前的不足5%增至28%，徹底打破了國外晶片在算力領域的壟斷。人才流動的資料更具說服力。《紐約時報》援引美國國家科學基金會的調查顯示，2018-2023年間，在美頂尖AI科學家的歸國率從15%升至42%，其中包括6位曾主導Google、Meta核心演算法研發的華人專家。他們帶回的不僅是技術，更是一套完整的研發體系：商湯科技創始人徐立團隊建構的視覺AI演算法體系，已應用於全球30多個國家的智能交通系統；曠視科技的人臉識別技術在國際評測中連續8次刷新世界紀錄，精準率達到99.97%。被封鎖的領域往往成為突破的先鋒。在晶片領域，中芯國際的14奈米工藝良率從2020年的55%提升至2024年的91%，足以滿足70%的國產手機晶片需求；新能源領域，寧德時代研發的鈉離子電池能量密度突破160Wh/kg，成本較鋰電池降低30%，在全球儲能市場佔據38%的份額。這些資料背後，是中國研發投入的持續加碼——2023年中國研發經費佔GDP比重達2.55%，其中基礎研究佔比從5.5%提升至12.3%，量子計算、腦科學等“從0到1”的領域正加速突破。比爾·蓋茲的判斷並非孤例。蘋果公司CEO庫克在2024年財報會上坦言：“中國供應鏈的技術自主性超出預期，我們的iPhone 16中，國產零部件佔比已從2018年的20%升至62%，其中京東方的柔性屏、歌爾股份的聲學元件，技術水平已與國際頂尖供應商持平。”這種變化的底層邏輯，正如華為創始人任正非所說：“封鎖讓我們把‘備胎’全部轉正，20萬研發人員三年間攻克了4.2萬項技術專利，其中5G領域的必要專利數量佔比達38%，位居全球第一。”對普通民眾而言，科技突破帶來的獲得感觸手可及：北斗導航系統在農業領域的應用，讓播種精度提升30%，每畝增產15%；大疆農業無人機使農藥噴灑效率提升5倍，每年為全國節省農藥使用量超10萬噸；國產HPV疫苗的上市，將接種成本從進口疫苗的千元級降至300元內，讓上億女性受益。這些具體而微的改變，正是中國科技實力落地生根的最佳證明。歷史的鏡鑑早已昭示答案：上世紀60年代，蘇聯撤走專家後，中國用5年時間自主研製出原子彈；90年代西方對中國實施衛星技術封鎖，如今中國的北斗系統已服務全球120個國家。當封鎖成為常態，自主創新便成了生存本能。如今的中國科技，正從“跟跑”“並跑”向“領跑”跨越，這種勢頭，既源於14億人的市場需求，更源於一代又一代科研人員“把論文寫在祖國大地上”的信念。正如清華大學錢穎一教授所言：“技術封鎖能延緩一時的進度，卻擋不住一個國家向上生長的力量——這種力量，藏在實驗室凌晨的燈光裡，藏在生產線不停運轉的機械臂上，更藏在每個普通人對美好生活的嚮往中”。 (博聞闊談)

曾蟬聯世界首富13年的微軟聯合創始人比爾·蓋茲，10日被曝出已經跌出全球富豪排行榜前十。根據彭博億萬富豪指數排名，比爾·蓋茲以1240億美元的淨資產名列第12位。有報導稱，比爾·蓋茲現在的財富排名低於微軟前CEO史蒂夫·鮑爾默，後者以1730億美元的淨資產排名第5名。▲比爾·蓋茲根據彭博億萬富豪指數提供的資料圖顯示，本月3日，比爾·蓋茲的淨資產數還是1750億美元，但這一數字在4日斷崖式下跌至1240億美元，銳減510億美元。據報導，比爾·蓋茲資產出現變動的主要原因是其進行了大量慈善捐款。▲資料顯示，本月3日至4日，比爾·蓋茲的淨資產數下跌了510億美元據蓋茲基金會資料顯示，截至去年，比爾·蓋茲和他的前妻梅琳達·蓋茲已累計捐款600億美元。今年5月，比爾·蓋茲宣佈，從現在到2045年，蓋茲基金會的慈善支出將超過2000億美元。據報導，彭博億萬富豪指數顯示，排名第一的是特斯拉CEO馬斯克，而輝達CEO黃仁勳以10億美元的差距次於“股神”巴菲特，排名第十。在科技巨頭崛起、本人又熱衷於慈善捐款的雙重背景下，曾當了十餘年首富的比爾·蓋茲不再是排名前十的世界頂級富豪。報導稱，這標誌著一個時代的結束，但比爾·蓋茲仍是慈善和科技領域最具影響力的人物。另據《福克斯》新聞2024年報導，按照福布斯富豪榜的排名，比爾·蓋茲去年就已經跌出富豪榜前十。當時報導稱，那是比爾·蓋茲自1991年以來首次跌出富豪榜前十，在慈善方面的支出是導致他財富排名下降的一大原因。 (紅星資本局)