這幾天，大家都被美伊戰爭刷屏了吧？但是呢？瓜太多了，也真容易讓人吃撐著。泥沙俱下的碎片化資訊洪流，已經超出了大部分人的處理資訊能力，真真假假的消息更是難以辨別，連權威媒體都不停地翻車。所以，有必要彙總一下相關戰報，給大家還原一個真實的美伊戰爭了。一先看美國和以色列方面。戰爭是2月28日上午8點10分開始的，和前幾次晚上打仗不同，這次選擇的是白天。按道理來說，白天並不利於這種偷襲式的軍事行動，不過很可能是美國和以色列得到了哈米尼的動向，所以提前了。和美國最擅長的一樣，這次美伊戰爭，空襲仍然是主要作戰方式。唯一區別就是，上次的作戰方向，是從西往東打。而這次，又多了個南線戰場。沒錯，就是南邊游弋在波斯灣的航母打擊群。因為福特號航母的廁所壞了沒法趕到戰場，所以波斯灣的美國海軍力量只有1艘航母，4艘驅逐艦、3艘瀕海戰鬥艦以及支援艦艇，水下還有2艘攻擊型核潛艇。這些艦艇加起來，單次擁有300枚以上的戰斧巡航導彈攻擊能力。再加上美國海空軍集結的280架戰術飛機、50余架特種飛機和無人機，以及100余架空中加油機，美軍的戰術也就不言而喻了——首輪防區外精確制導彈藥+隱身戰機“踹門”，同時結合電子戰+網路戰，精準點穴伊朗重要軍事目標。而以色列那邊呢？重點是摧毀伊朗政治與軍事指揮中樞，包括伊朗最高領袖辦公室、國防情報總部、國防部大樓、伊朗伊斯蘭革命衛隊總部等等。僅僅在第一天，以色列就出動戰鬥機700多架次，投擲了1200枚彈藥，美軍則投擲了1050枚，包括部分巡航導彈、彈道導彈等，這麼多彈藥，足夠伊朗喝一壺了。這場攻擊行動值得一提的，有兩個地方。第一是美國人也用上了“小摩托”無人機。雖然“小摩托”在俄烏戰爭中大放異彩，但架不住美國會抄作業啊！根據美媒報導，美軍在行動中使用了LUCAS自殺式無人機，LUCAS 是低成本無人作戰攻擊系統的縮寫，其實完全就是抄襲的“小摩托”，可攜帶50公斤戰鬥部，航程超過1500公里。據說這種無人機只需要3.5萬美元一架，相當於一枚戰斧導彈的百分之一！把這種無人機投入戰爭，到底是史密斯專員轉性了？還是美國也沒有餘糧了？第二是美國和以色列採取了TOT（Time on Target）戰術。TOT原來是協調多個炮兵陣地同時攻擊目標的戰術，放在現代戰爭中，就是天上飛的F-35I隱形戰機、幾百公里外發射的戰斧巡航導彈，甚至是隱身戰機丟下的制導炸彈，這些多平台、多方向、不同射程武器，經精密時序計算，同一秒命中目標，讓對方防空系統無反應、指揮鏈無預警、反擊無窗口。前面說了，這次攻擊是從西和南兩個方向發起的，那麼協調兩個方向的火力投放，就非常關鍵。而事實證明，美軍和以軍的戰場指揮協調能力，仍然屬於爐火純青的地步，起碼在關鍵的28日，伊朗的防空系統幾乎沒做出有效反應，最終導致自家領袖都被斬首了。雖然公眾的注意力都在被斬首的哈米尼身上，但其實更值得注意的，是伊朗軍事力量的損失。從目前的情況來判斷，伊朗的空軍和海軍，基本上已經無了。伊朗海軍的覆滅是川普認證過的，他說已經擊沉了伊朗海軍9艘艦艇，包括“比較大且重要的目標”。這個“比較大且重要的目標”是啥？大機率是伊朗的那艘無人機航母巴蓋裡號。雖然這玩意就是貨輪改的，但因為噸位大、偵察潛力大，所以也就首當其衝了。除此之外，伊朗曾經寄予厚望的“波浪”級護衛艦，也基本都損失殆盡了。“波浪”級護衛艦首艦於2010年服役，雖然排水量只有1500噸，和中國的056護衛艦差不多，但已經是伊朗海軍現役最大的水面主力艦艇了，曾經遠航俄羅斯聖彼得堡參加俄羅斯海軍閱兵式，堪稱伊朗的驕傲。可是，現在這些驕傲，已經在恰赫巴哈爾港碼頭沉入了阿曼灣的海底。而空軍那邊的戰果，主要是以色列宣佈的，說已經摧毀了所有已發現的F-14，沒錯，是所有的。F-14雖然老舊，但仍然是蘇-35到來之前，伊朗最好的戰鬥機了，所以伊朗寶貝得不行，平時都停放在混凝土加固機堡裡面。但是呢？請大家看看這張照片，每個機堡中間，都有一個小孔，而機堡大門處，有明顯的放射狀燃燒痕跡。這大機率是以色列的F-35I戰鬥機攜帶GBU-39小直徑炸彈（SDB）的傑作。SDB這個小玩意雖然只有250磅（約113公斤），也就兩發155炮彈那麼重，但因為其彈體極其修長，而且前端採用了尖銳的高強度合金材料，所以能像一根鋼針一樣釘進混凝土裡，然後依靠智能延遲引信，穿透厚達數米的鋼筋混凝土，在封閉的機堡內部起爆。因為彈徑比較細，以色列的F-35I隱身戰機完全可以在不破壞隱身外形的情況下，在內建彈艙攜帶這種炸彈，跑到伊朗的腹地去精準點名伊朗空軍基地。機堡內的戰鬥機都逃不過，更何況露天停在停機坪裡的呢？所以，以色列大機率說的是真的，伊朗的空軍，基本上也無了，只剩幾架米格-29戰鬥機和雅克-130躲在洞窟苟延殘喘，但已經無力回天了。既然伊朗的空軍被消滅，防空力量又在第一波襲擊中被帶走，那麼伊朗的天空，就不再屬於自己了。失去制空權代價是致命的，這意味著伊朗唯一的反制措施——彈道導彈發射車，也不再安全了。為何這麼說呢？因為彈道導彈這玩意，不是地上一立就能發射的，它極度依賴保障設施，特別是發射車。也許伊朗的彈道導彈有很多，但發射車呢？總不能一枚導彈配一輛車吧？所以一旦失去制空權，美國和以色列的那些非隱身的長航時無人機，就可以肆無忌憚地進入伊朗領空，遊獵伊朗的發射車了。因為伊朗內鬼的原因，伊朗的導彈洞庫和發射陣地，恐怕早就被美國和以色列獲知，所以他們只需要用無人機盤旋在洞口上空，出來一輛，就幹掉一輛，就能輕鬆壓制伊朗的反擊。雖然伊朗擊落了一架美軍遊獵的無人機，但也已經於事無補了。所以為何這次美伊戰爭中，沒有出現去年“12日戰爭”中那種幾十枚彈道導彈齊齊落下的場面？發射車被獵殺，可能是主要原因。這麼來看，美國和以色列的戰術目標就很清晰了。第一是斬首領導層，癱瘓伊朗的指揮中樞。第二是拿下制空權後，快速削減伊朗的反擊能力，等伊朗沒法再給以色列造成威脅，那這場戰爭，自然就結束了。二再看看伊朗那邊。不得不說，伊朗這次的反擊非常快，在開戰後1小時40分就向以色列發射了導彈，這顯然是伊朗的防斬首機制起了作用。但縱觀整個反擊態勢，伊朗暢通的指揮鏈條似乎仍然沒有建立起來，整個反擊行動顯得雜亂無章。最明顯的，是目標的選擇。前文提到了，在以色列空優力量的獵殺下，伊朗的發射車其實是非常危險的，那就應該好鋼用在刀刃上，集中力量先打重要目標。什麼是重要目標？以色列唄！人家金將軍就拎得很清，韓國打我，我打韓國。日本打我，我打韓國。美國打我，我打韓國。路邊的狗衝我叫兩聲，我也打韓國。反正你韓國是跑不掉的，我打不著美國，還打不著你麼？可是伊朗呢？這次那叫一個四面出擊啊。截至3月2日，伊朗已經攻擊了中東範圍內7個國家，一共27個美軍基地，外加兩艘海上艦艇，甚至土耳其和賽普勒斯都被伊朗納入了打擊範圍。咋評價呢？伊朗想打這些國家境內的美軍基地，這可以理解，但開戰之前，美軍撤離基地的新聞你沒看嗎？你就算命中了基地，炸幾棟房子，又能帶來什麼實質性傷害呢？從美軍通報來看，這一通亂炸之後，美軍損失非常輕微。沙烏地阿拉伯境內蘇丹王子空軍基地，部分導彈突破防禦，造成少許地面設施的損毀。伊拉克的哈里爾軍事基地，美軍特種部隊也遭受了導彈打擊，美軍的傷亡主要來自這裡，3人陣亡，8人受傷。駐紮在巴林的美海軍中央司令部第五艦隊總部也遭遇了襲擊，多個艦用燃油庫被命中引爆，一輛愛國者預警雷達車被摧毀。另外，還有一艘停靠在阿聯傑貝阿里港的支援艦遭到攻擊，失去動力。和伊朗遭遇的損失相比，這些傷害可以忽略不計。更關鍵的在於，打這些國家的美軍基地，必然要經過這些國家的領空，他們能老老實實讓你導彈過去麼？不攔截吧？那有損主權。攔截吧？導彈掉地上，是會出現連帶傷害的。現在迪拜帆船酒店、巴林皇冠假日酒店等豪華酒店都已經被連帶傷害，燃起熊熊大火。伊朗啊伊朗，你這不是拉仇恨麼？精力都放美軍基地了，而往以色列打的導彈，只有幾枚零零星星的“霍拉姆沙赫爾4”和幾十個小摩托無人機，以色列境內可視命中點約9處，其中一發導彈貫穿謝貝巴爾地區一棟民房並引爆地下室，導致9名以色列人死亡、數人受傷。僅此而已。傷其十指不如斷其一指，有四面出擊的彈藥，還不如都往以色列扔呢！現在東一鎯頭西一棒槌，看起來挺熱鬧，效果不大不說，反而把周邊國家都得罪了。目前，海灣阿拉伯國家合作委員會（GCC）成員國已經啟動應急響應，防空系統全面啟動，結果可能神經太緊張，科威特把3架美軍F15都給干下來了。所以看來看去，伊朗在這場戰爭中可圈可點的反擊，也就下面這幾個了。第一是擊毀AN/FPS-132“鋪路爪”導彈預警雷達。鋪路爪這玩意，是全球最頂尖的導彈預警雷達，堪稱大國重器，全球只有7部，‌美國本土3部，‌格陵蘭圖勒空軍基地1部‌、‌英國菲林代爾斯皇家空軍基地1部‌、‌台灣新竹樂山基地1部，卡達1部。伊朗這次打掉的，就是卡達這一部。這部雷達2021年剛剛正式建成，單單合同造價就高達11億美元，虧大發了。鋪路爪雖好，但體積龐大且必須固定部署，執行階段的電磁訊號特徵極其強烈，坐標位置根本無法隱藏，所以才被伊朗盯上，用彈道導彈和小摩托無人機給炸了。第二是擊毀部署於阿聯魯韋斯地區的薩德系統。薩德我們很熟悉了，全球最頂尖的高空末端反導防禦裝備，也是美國向中東產油國收取保護費的核心籌碼。它的AN/TPY-2型X波段雷達分辨精度極高，一枚攔截彈就高達1200萬美元。據說伊朗這次為了幹掉薩德，動用了高超音速導彈+集束彈頭，高超音速導彈給薩德的跟蹤攔截帶來很大麻煩，而集束彈頭散開後，薩德系統根本無法在幾秒鐘內分辨出真正的致命彈頭並組織有效攔截。成功擊毀薩德，起碼說明伊朗的情報系統還在工作，擁有美軍防空系統的高畫質即時動態分佈圖（薩德是可移動的），並可以將情報迅速轉化為火力打擊坐標。第三就是攻擊林肯號航母。根據伊朗的說法，革命衛隊向美軍的林肯航母發射了4枚彈道導彈。如果我沒猜錯，大機率是“波斯灣”反艦彈道導彈的某種改進型號。其實一開始我看這個新聞的時候還是很奇怪的，按道理來說，美國航母為了躲避伊朗遠端導彈的打擊，不應該進入伊朗海岸1000公里的範圍。但從事後的衛星圖像來看，林肯號航母距離海岸只有400公里，這太目中無人了，這也就給伊朗創造了機會。不過，這四枚導彈，都沒有命中。饒是如此，還是有衛星照片發現林肯號航母在海上轉了一個90度的彎，這顯然是一種規避動作，說明雖然導彈沒有命中，但已經對航母造成威脅了。所以美軍已經下令，把航母撤退得更遠一些，但這樣一來，必然影響美國海軍艦載機的出動效率了。三不過，戰術上偶發的驚豔，掩蓋不了戰略上的巨大被動。現在的關鍵問題是，伊朗如何在美國和以色列的絕對制空權下，維持自己的反擊力量？伊朗目前的反擊，高度依賴其過去幾十年在全國各地大山深處挖掘的地下導彈網。但問題在於，導彈發射是需要窗口的。導彈發射車要開出洞庫、豎起、加注、點火，這個過程在美軍密集的衛星偵察和不間斷的無人機巡邏面前，極其危險。這是一場生死時速的消耗戰，甚至需要一輛發射車出來吸引目標，自我犧牲，然後給另一枚發射車創造發射的機會。可能這幾天的導彈，伊朗人就是以這種悲壯的方式打出去的。可是，這種模式，無法持續。伊朗要想打得久一些，就必須降低襲擊規模，但這樣帶來的是突防能力的大大下降，導彈落不了地，一切等於零。但如果繼續保持這樣的規模來保證突防率，伊朗的導彈庫存、發射車庫存，又能支撐多久呢？所以啊，現代戰爭中，防空傘太重要了，如果沒有，那每一波反擊，都要付出極其慘痛的代價。這樣搞下去，最終的結局，就是伊朗的所有導彈要麼打出去，要麼被炸燬，徹底失去反擊能力。到時候，除了妥協，還能有什麼選擇？更關鍵的問題在於，政治。我們發現，這次的戰爭，和以往不一樣了。以往，是先空軍轟炸，然後地面入侵，最後改天換日，換掉政權。現在呢？不求換政權，把政權的人換了不就得了？看一下這次斬首的名單，最高領袖哈米尼、革命衛隊高層帕克普爾、前國安秘書沙姆哈尼、以及死了之後又活了的內賈德，你會發現，炸死的，全都是伊朗政壇內部堅定的反美派、強硬派。而著名的溫和派、現任總統佩澤希齊揚，一直活的好好的。顯然，美國和以色列不是簡單的斬首，而是通過斬首，重塑伊朗的權力結構。簡單來說，就是把強硬派都殺了，如果再上來強硬派，再殺，一直殺到溫和派上來為止。在過去，溫和派的種種妥協主張，往往會被哈米尼和革命衛隊無情否決。但現在，這些障礙，都不存在了。所以3月1日伊朗臨時領導委員會成立，同一天川普就透露，伊朗新領導層希望恢復談判，他已同意進行對話。川普還說，伊朗方面“本應更早達成協議”“那本來是非常實際且容易做到的事情，但他們等得太久了”。所以，後面會發生什麼我都想到了。伊朗也許會繼續發射導彈，但很快就彈盡糧絕，強硬派就算想繼續抵抗，也難為無米之炊，然後溫和派就可以打著“為了經濟和生存必須妥協”的旗號，和美國恢復談判，承諾放棄核武器，然後把油田交給美國人開發，最終簽署和平協議。而美國呢，就可以盡情享受勝利果實了。所以，接下來，別看伊朗的反擊打得震天響，但最終，停火和談判，是早晚的事情。當強硬派的鮮血流乾，溫和派在廢墟中籤下停戰協議的那一天，或許才是這場大戲，最讓人感慨的終局。 (盧克文工作室)

據新華社，美國總統川普1日在社交媒體上發文稱，美軍已摧毀並擊沉9艘伊朗海軍艦艇。美軍中央司令部稱，已經摧毀伊朗伊斯蘭革命衛隊總部。川普稱，美軍正在追擊其餘艦艇。在另一次襲擊中，美軍“基本摧毀了伊朗的海軍總部”。中央司令部1日早些時候在社交媒體發佈消息說，美軍在阿曼灣的伊朗東南部港口恰赫巴哈爾附近擊沉伊朗一艘“賈馬蘭”級護衛艦。中央司令部當天還說，自對伊朗的軍事行動開始以來，美軍打擊超過1000個目標，包括摧毀伊朗伊斯蘭革命衛隊總部。美軍還出動多架攜帶2000磅（約907公斤）炸彈的B-2型隱形戰略轟炸機，打擊經過加固的伊朗彈道導彈設施。中央司令部同時否認美軍“亞伯拉罕·林肯”號航空母艦被伊朗導彈擊中，稱伊朗導彈未能接近該航母。德黑蘭時間2月28日上午，美國和以色列聯手對伊朗發起大規模軍事行動。伊朗隨後對美國在海灣地區的軍事基地和以色列發起還擊。川普當天在視訊講話中說，此次襲擊要摧毀伊朗導彈工業、消滅伊朗海軍並確保伊朗無法獲得核武器。 (21世紀經濟報導)

英國廣播公司29日援引船舶追蹤網站資訊報導，國際輿論猜測美國可能再次襲擊伊朗之際，又一艘美國海軍驅逐艦抵達中東，美國在這一地區已經部署至少10艘軍艦。報導說，美國海軍“阿利·伯克”級導彈驅逐艦“德爾伯特·D·布萊克”號28日通過蘇伊士運河前往波斯灣。至此，美國在中東已經部署至少10艘軍艦，包括“亞伯拉罕·林肯”號航空母艦。據英國和美國媒體援引美方官員的話報導，除“林肯”號航母，其餘軍艦為6艘驅逐艦和3艘濱海戰鬥艦。報導說，驅逐艦既能配合航母執行對陸打擊任務，也能防禦導彈和無人機攻擊。濱海戰鬥艦的對陸打擊能力能夠覆蓋從海岸線到內陸縱深的廣泛範圍。英國廣播公司說，這家媒體29日早間在波斯灣追蹤到一架飛往阿曼的美國海軍“魚鷹”傾轉旋翼機，而“林肯”號航母就配備“魚鷹”。這種傾轉旋翼機能夠投送對陸突擊兵力，支援特種作戰。另外，有美國軍事新聞媒體28日報導，一些美軍HC-130J型遠端搜救飛機正飛往中東。這種飛機可在敵方境內快速搜救跳傘飛行員。報導說，這是美國考慮對伊朗發動空襲的跡象之一。 (新華國際頭條)

SMIC第三季的稼動率推升到95.8％，對比第一季度的90.4%以及第二季的92.5%，呈現逐步上升的趨勢。一般來說，foundry的總稼動率來到90%基本上可以說是滿產了，代表了總需求強烈，但同時也因為滿產了代表未來增長天花板也到頭了。Foundry通常會有不同節點的好幾座工廠，單一個火爆的節點可能塞滿某個廠，但所有fab都爆滿則不是很常見。尤其是台積電這樣從最先進到成熟產線都有的foundry，很難出現每個節點產能爆滿的狀態。比如台積電3/5nm這兩個節點稼動率超過100%，很長時間保持115％的稼動率，但7nm卻只有60多％，100nm以上的成熟製程在80％左右。如果以產能以及wafer產出為單位，台積電整體稼動率在80~85％左右。即便是台積電只有2022~2022這樣的周期才會出現所有節點爆滿，總稼動率最多也在95％左右的情況。如今SMIC的稼動率跟2020~2022的行業周期高點一樣滿產滿銷。今年爆滿的產能是難能可貴的，當然這也跟中芯主要靠消費級電子有關，消費級電子所需要的製程節點較多，以遲熟製程為主，再加上中芯的先進製程產能有限，國產需求高，產能少自然稼動率也高，所以造就中芯不論成熟或者先進製程的稼動率都非常好的現象。但很可惜產線都乾冒煙了，利潤還是在非常低的水位，甚至好幾個季度，明明滿產了，利潤卻不斷下滑的罕見奇觀。這問題是筆者兩年前就看出並一直向大家強調的核心問題點，具體原因之前文章說了又說，這裡就不再多說了，未來兩年，利潤也不會有根本性的好轉，基本就是依照筆者之前發佈的未來三年中芯國際業績模型來走，不會有太大出入。SMIC第三季95.8%的逆天稼動率，有儲存大漲的幫忙，依照趙海軍的說法，接了不少NOR以及NAND Flash還有MCU的急單。讓我們先看一下，中芯國際的各節點營收佔比。根據筆者最新模型，110nm~350nm等5個節點佔比約21.5%，90nm~55nm這兩個節點佔比19.1％，45~28nm這兩個節點佔比24.6%，14nm~7nm這三個節點佔比34.8%。再來看下，中芯國際的各節點的產能，請注意是產能不是出貨量，不過目前整體稼動率高達95.6％，產能也約等於出貨量了。根據筆者模型，目前中芯的產能，110nm~350nm為367kpm，90nm~55nm為360kpm（8吋約當量），45~28nm為225k(8吋約當量），14nm~7nm為78k（8吋約當量），目前總產能在1030kpm左右，與中芯財報公佈的Q3產能破百萬片極度接近。備註：12吋為8吋wafer的2.25倍，也就是目前SMIC的14～7nm的12吋產能在35k，其中14/10/7nm分別的產能是多少，能產生多少營收，請加入知識星球瞭解，這裡就不公開了。從上面的營收佔比來看，四個節點分類佔比都不低，也就是SMIC的工藝挺平均的，不像台積電7nm以上佔75%，中芯成熟製程與先進製程的佔比都差不多，絕對主力是28～90nm，這四個節點，共佔比45%左右，14~7nm三個節點共佔比24%。具體到單一節點，28nm營收佔比最高，其次才是大家心心念的7nm，45nm排在第三，65以及14nm接近排在第四。以上資料，SMIC財報上沒有公開，純屬個人依照經驗並長期跟蹤不斷積累驗證的數字，基本上與SMIC公佈的財報數字都能對應的上，有詳細且細分的基礎模型，是筆者長期事先預告SMIC業績並精準度極高的原因。模型我就不對在公眾號公開，知識星球有部分公開，大家看資料即可。這次中芯的 rush order，依照趙海軍的說法主要是儲存的NOR Flash以及NAND Flsah跟MCU。為何一個邏輯代工廠會有儲存晶片的急單呢？這又是為什麼？其實所有foundry都有儲存工藝平台，大致可分為兩類嵌入式儲存：許多SoC，MCU尤其是工控，IoT或汽車應用，需要flash on-chip，這就是我們經常會聽到的嵌入式儲存。即便邏輯CPU上也必須有cache，cache就是大面積的SRAM，雖然這SRAM並非我們理解的嵌入式儲存，所以邏輯廠做儲存是再正常不過的事。幾乎所有主要foubdry都提供這類特色製程，把 eFlash/eMRAM/eNVM等儲存工藝，好讓MCU/SoC客戶在片上實現儲存功能，這是一個吸引客戶的製程組合，小寫e就是embedded嵌入式的代號。獨立式儲存：除了直接嵌入在邏輯電路的儲存cell，foundry也會接獨立式NOR/NAND Flash的代工訂單，一般我們會聽到所謂利基型儲存就是這類晶片。跟三星，海力士與美光這類儲存IDM不同的是，邏輯foundry只做那些節點相對較低的特殊規格儲存產品，也就是非標儲存晶片。我們可以理解為儲存IDM只做量大管飽的標準型儲存晶片，因為是標準型晶片，他們必須不斷追逐先進製程以求降本，跟邏輯追求摩爾定律是相同的，誰能keep摩爾定律誰就有成本優勢也就能勝出。但全球電子工業還有許許多多非標需求，尤其是工控，IoT以及汽車領域，甚至醫療，航空航天與軍工，這些領域每家都有自己的特殊需求，所以除了標準型儲存，他們也需要各種為他們量身訂造的非標儲存。儲存IDM不會接這類訂單，主要是量太小，種類多而煩，IDM沒那閒工夫也沒動力去做，而foundry代工廠就不一樣了，他們本來就是製作客制化晶片，這類非標儲存晶片自然落到foundry身上。非標品是高度客制化的小容量產品，成本自然較高，但售價也高，毛利自然也高，他們被foundry冠上一個好聽的名字『利基型儲存』，但毛利高的利基型儲存並不一定賺錢，因為數量太少，產線整天為不同產品調整，對fab來說是很糟糕的生意。所以訂單充足的foundry，基本不做這類獨立式儲存的訂單，他們雖然叫利基型產品但生產效率實在太低，只有訂單不足的foundry為了填產能，攤銷折舊才會去接這些量小又繁雜的訂單。儲存晶片的代工市場目前全球似乎只有台積電是真正不缺訂單的foundry，諸如GF，UMC以及中芯國際跟華虹還是非常仰賴這些利基型儲存的訂單，從儲存轉型邏輯代工的力積電PSMC這塊業務更是佔大頭。旺宏與華邦這類介於IDM與foundry之間的memory fab又是一個特殊分支，他們主要做NOR Flash，有自己的品牌也幫其他品牌或fabless做儲存晶片的代工。台積電目前只做嵌入式儲存，主要還是搭配邏輯客戶的需求，目前沒有獨立的利基型儲存的產品線。三星的foundry也只做嵌入式，因為自己家有momory事業部門，也不接獨立式儲存的訂單，主要是量太小，沒必要費這事，即便三星目前訂單一點也不飽滿。英特爾IFS也只有嵌入式，不做獨立式或標準儲存，不過以前有intel memory部門，曾經有很大的雄心壯志去發展新型態儲存，但現在3D NAND賣給海力士，optane停產，這個部門已經解散。除了這三家以外的foundry，全部都有既做嵌入式也做獨立式儲存的代工。邏輯foundry做儲存晶片一般分為以下製程嵌入式儲存130nm/90/65/45nm的eFlash工藝平台，由於falsh在40nm以下微縮成本增加太多，所以28nm以下都以eMRAM/ePCM等新型eNVM為主。獨立式儲存：NOR Flash跟EEPROM的製程一般在40~90nm，主要用在工控以及特殊應用上，EEPROM多用在程序以及密碼的儲存。NAND Flash的製程會高一點，主要依託40/28nm的邏輯產線去拓展共線生產，因為NAND製程不一樣，需要搭配另外一些專屬的裝置。華虹跟中芯國際都有這樣的產線。邏輯foundry只能做低層數的SLC/MLC 3D NAND以及2D NAND，主流的高層數高性能NAND還是得專業的IDM來做。經過上述科普，我們再重新看下趙海軍的說法，NOR Flash以及NAND Flsah的急單就是獨立式儲存，製程以90~45nm為主。MCU則是包含嵌入式儲存的微控製器。製程從130～28nm。也就是說趙海軍所說的急單，對應中芯國際的工藝主要落在28~90nm為主我們從Q3 ASP微幅增加3.8%也能得出，單價較高的40~28nm有所增長以及急單有所加價。儲存大周期對邏輯的影響至於儲存大漲價到底對中芯國際有什麼影響，趙海軍在說明會上說接了儲存的急單，但下個季度受儲存影響保守看待下個季度，這又是怎回事？Q3拿下急單，中芯國際稼動率達95.6%，這裡有幾個點可以解讀。首先下遊客戶為了儲存大漲而下急單，有利於中芯國際業績。第二，SMIC Q3稼動率高達95.6％，很明顯是因為儲存大漲而加緊生產，有客戶急單自己也建立不少存貨，因為Q3 產能突破百萬，三個季度大約是300萬的產能，但Q3實際銷售晶圓財報估上公佈的也就240多萬片。依照300萬產能95.6%的稼動率，實際生產了280多萬片晶圓，但實際銷售為240多萬，這裡有近40萬的存貨增長，對於目前儲存漲價的態勢來說，增加庫存非常合理，SMIC的財報中存貨的增長也印證了這一點。這裡面有客戶積極拉貨備庫存以及SMIC增加存貨的雙重加持，最終表現極高的稼動率。儲存價格上漲對SMIC的下遊客戶來說利多，SMIC只是代工，代工費不會跟著儲存價格上漲而調整，也就是說不論儲存漲多高，SMIC每片代工費用是一樣的。而未來如果儲存見頂或者不在上漲，客戶會先消耗自身庫存，給SMIC的訂單也將減少。另一個不利因素是儲存上漲將會抑制需求，如果消費電子，手機等因為儲存大漲而銷量大減，這對SMIC這種邏輯代工廠的打擊是全面的，因為電子行業需求下降，對先進製程跟成熟製程全部都會影響。比如一個手機除了儲存晶片，還有處理器，訊號處理，介面，電源管理以及各式各樣的感測器晶片，多達上百顆晶片，這些晶片都是邏輯代工廠的客戶，所以終端需求下降對邏輯代工廠的打擊會比較大。以上就是趙海軍，為何對儲存有歡喜也有擔憂的原因。從歷史周期來看，整體來說儲存晶片大漲對一個邏輯代工廠來說不是一件太好的事。對於2026年，中芯國際會有多少先進製程的產能開出，又能帶動多少營收增長，筆者會在知識星球公佈相關模型。從2023年開始每年都傳出中芯國際先進製程產能將有多少的傳聞，但從業績上，從中芯國際公佈的產能上，從稼動率上，從ASP上，我們都會得出7nm產能這三年來一直沒有太大增長的結論。最靠譜的依據，就是從目前整個市面上到底有多國產7nm晶片來反推。 (Techcoffee)

近期，遊艇界有兩個新聞，值得聊一聊…第一個新聞：德國海軍造船廠(German Naval Yards)宣佈已簽署協議，將開始建造114米超級遊艇“項目ELF”。德國海軍造船廠擁有187年的悠久歷史，過往專注於大型海軍艦艇的設計與建造，例如護衛艦、巡邏艦等。114米“項目ELF”按計畫將於2028年交付船主希望遠離城市和人群，擁有“海上隱居勝地”擅長造軍艦的德國海軍造船廠，也曾經與船艇建造商Nobiskrug合作建造過超級遊艇。新建114米超級遊艇“項目ELF”標誌著德國海軍造船廠已開始成為正式的遊艇建造商，是其將業務真正拓展至遊艇領域的里程碑事件！第二個新聞：造船集團德國樂順(Lürssen)宣佈將旗下海軍艦艇業務(Naval Vessels Lürssen)出售給德國最大的軍工企業萊茵金屬(Rheinmetall)。對樂順而言，這也是一里程碑事件，標誌其此後將完全專注於遊艇業務。從建成交付量來看，德國樂順是目前全球範圍建造私人巨型遊艇的霸主，全球私人遊艇長度Top 20中有半數出自樂順，長度Top 100中有三分之一出自樂順，目前全球最長私人遊艇180米Azzam和最大噸位私人遊艇Dilbar均出自樂順，2024年最大的三艘新艇都出自樂順，2025年的最大新艇也出自樂順。目前全球最長遊艇180米Azzam對比船員  能直觀感受到艇的巨大2025全球最大新建艇也出自樂順全長約134米、總噸位約9000、已於6月下水德國樂順始於1875年，為家族企業，歷史悠久。近些年，在私人遊艇新建改裝領域，樂順持續擴張，已收購投資了多家德國標誌性的遊艇類建造商，在超艇尤其是巨艇領域優勢明顯，可點選下圖回顧樂順的收購歷程：將再收購一家！巨艇霸主樂順持續擴張無論是艦艇船廠開始造遊艇，還是造船集團放棄造軍艦專攻遊艇，一定程度上，都顯示出：相較於軍艦，或許，遊艇產業的市場前景更吸引人！歐盟軍艦遊艇化私人遊艇軍事風近年，歐盟中最強的兩個國家德國和法國的軍艦有一個趨勢：軍艦遊艇化。德國F126型護衛艦全球首艘萬噸級護衛艦艦長166 米，艦寬21.7米，滿載排水量達11000噸，吃水深度5.9米，德國海軍自二戰以來的最大水面戰艦 。封閉式綜合射頻一體化桅杆設計，上層建築與艦身設計簡潔，柴電聯合動力，最高航速26節，續航里程大於4000海里，可在全球範圍執行任務，具有一定的破冰能力。法國阿基坦級護衛艦艦長142米，水線長129米，寬20米，吃水7.5米，標準排水量約4500噸，滿載排水量約6040噸，採用柴電燃交替驅動方案，艦艏配有可轉向輔助推進器，最大續航6000海里，最高航速27節。艦體表面選擇隱身吸波材料，反艦導彈、充氣小艇和船錨等都隱藏於外殼下。整體設計較為寬大，長寬比為7比1，大幅增加艦艇內部的空間。為什麼說軍艦“遊艇化”？簡單來說，艇上人員的生活空間越來越大，配套的生活設施越來越舒適完備，上述萬噸等級軍艦的標準船員配置也就114人，對海軍而言宜居性大大提升。與此同時，武器配置層面並不強，戰鬥力有所欠缺。為什麼會選擇這種設計呢？一是近些年歐盟軍艦執行的任務類別並不是大規模高強度海戰，而是一系列低烈度的衝突、海上巡邏、人道主義救援、護航等任務。二是類似遊艇化的設計，既時尚美觀提升國家形象，也能降低雷達反射截面積，有助於提升軍艦的隱身性能。三是為了控制成本，如果如此大型的護衛艦把高端武器裝備配置齊全，成本將高得驚人，因為武器要大錢的同時，人員編制也將大幅增加，也得要錢。四對歐盟的某些國家而言，軍艦上的生活越舒服，越容易招到人，尤其是在工資福利待遇有限、人員容易流失的情況下。事實上，歐盟國有不少造船集團，旗下業務既包括軍事船艇，也包括私人遊艇。軍艦遊艇化的同時，遊艇也會追求軍事風…高效敏捷、幹練實用、剛勁有力的軍事風是永遠不會過時的潮流，這種酷自成一派，很Man很有型！比如：一艘中規中矩的雙體動力艇，船體選擇軍用迷彩色，立馬就酷勁十足，充滿野性。全長：39米年份：2019建造：紐西蘭Profab Central Engineering外觀設計：紐西蘭LOMOcean Design軍事風是不少豪艇船主的心頭好，私人遊艇的設計及配色有時也會借鑑軍事船艇的元素。全球範圍，已經有一系列已建成交付的軍事風私人豪艇，精緻又颯爽，遠看可能會誤以為是軍艦：全長：43.7米總噸位：330年份：2017建造：土耳其Tansu船舶工程：荷蘭Diana內外設計：土耳其Tansu全長：53米總噸位：498材質：全鋁年份：2004建造：澳洲Oceanfast船舶工程：澳洲Austal內外設計：澳洲Sam Sorgiovanni全長：58米總噸位：1091年份：2023工程建造：荷蘭達門(Damen)外觀設計：荷蘭Azure內部設計：英國Design Unlimited全長：58.5米總噸位：499年份：2021建造：荷蘭皇家豪斯曼(Royal Huisman)船舶工程：荷蘭Van Oossanen外部設計：荷蘭Cor D. Rover內部設計：英國Lawson Robb全長：65米總噸位：1147年份：2008工程建造及外部設計：義大利Codecasa內部設計：義大利Ortelli Architetti全長：70.7米總噸位：1998材質：鋼質船體、鋁質上層建築年份：2002工程建造：德國樂順(Lürssen)外部設計：摩納哥Espen Oeino內部設計：義大利Marco Zanini全長：85.3米總噸位：1551材質：全鋁年份：2019建造：澳洲賽爾威遊艇(SilverYachts)外部設計：摩納哥Espen Oeino全長：90米總噸位：3491年份：2023工程建造：德國樂順(Lürssen)外部設計：摩納哥Espen Oeino內部設計：德國Dölker + Voges全長：142米總噸位：9400年份：2024工程建造：德國樂順(Lürssen)外觀設計：阿根廷German Frers內部設計：義大利Nauta Yachts S.r.l.附：軍艦改裝成的私人遊艇有由軍艦改裝成的遊艇嗎？有！比如：下面這艘141米巨型遊艇Yas141米Yas並非是新建艇，其前身甚至都不是遊艇，而是一艘荷蘭1977年建成的皇家海軍寇騰納爾級巡防艦Hr. Ms. Piet Hein，舷號F811。作為荷蘭軍事船艇服役20年後，1998年，該軍艦轉售給阿聯海軍，服役至2006年。再後來，阿聯ADM船廠將其改裝為視訊中的豪艇141米Yas，設計出自法國Pierrejean，靈感源自海豚。對比周圍環境，才能看出Yas有多大！ (遊艇門戶精艇網)

據英國《獨立報》、烏克蘭國家新聞社（UNN）等媒體報導，在因美國政府“停擺”導致美軍人員面臨無薪工作的背景下，美國總統川普當地時間10月3日晚在其社交平台上宣佈，他將於10月5日在弗吉尼亞州諾福克市主持一場盛大的美國海軍慶典，以慶祝美國海軍即將於10月13日迎來的250周年紀念日。他稱這場活動將是美國“海軍史上規模最大的慶典”。川普 資料圖 圖源：美媒川普在帖文中表示，他將與夫人梅拉尼婭、國防部長赫格塞思及海軍部長費倫共同參加此次慶典，預計將有數千名現役軍人及軍屬到場。《獨立報》稱，美國現役軍人目前正因政府“停擺”而無薪工作。據美國《軍事時報》報導，若美國參議院未能在10月15日前通過撥款法案，美國軍人薪資將停止發放。在上述帖文中，川普還指責參議院民主黨領袖舒默和眾議院民主黨領袖傑弗裡斯以及其他少數“激進左翼民主黨人”，“企圖通過政府停擺”破壞這場盛大慶典。“然而我堅信，‘演出必須繼續！’”川普繼續攻擊說，“美國海軍已為這場活動籌備數月。儘管民主黨人無能，但我作為三軍總司令卻不能讓他們失望。這將成為海軍史上規模最大的慶典。”當地時間9月30日，美國國會參議院未能在聯邦政府資金耗盡前通過新的臨時撥款法案。美國東部時間10月1日零時起，聯邦政府時隔近七年再度“停擺”。當地時間10月3日，美國國會參議院分別就民主黨、共和黨各自提出的政府撥款法案進行表決，兩個法案均未獲得通過，美國政府繼續“停擺”。美國兩黨當天互潑髒水，指責是對方讓“停擺”危機持續。 (中國新聞社)

周一，川普政府加大了對洛杉磯反驅逐抗議活動的回應，調動了700名海軍陸戰隊員前往該市，並且與加州州長紐森的口水戰進一步升級。之前一天，加州政府起訴川普政府在該市調動國民警衛隊。與此同時，川普支援紐森應被逮捕的言論。此次騷亂發生前，洛杉磯爆發了數日抗議移民和海關執法局（ICE）人員突擊搜查的示威活動。周一，該市部分地區繼續舉行了基本和平的抗議活動，幾乎沒有發生任何衝突。與此同時，清理人員正在清理周末騷亂中被燒燬的車輛。騷亂多次演變為暴力衝突，至少有31人被捕。儘管事態有緩和跡象，但川普政府稱情況正在惡化，需要聯邦部隊支援移民官員並恢復秩序。國防部一名官員周一表示，駐紮在加州二十九棕櫚村海軍陸戰隊空地作戰中心的海軍陸戰隊員在周末收到通知後已開始行動。美國法律通常禁止使用現役美國軍隊——陸軍、海軍、空軍和海軍陸戰隊——執行國內執法任務。川普上周末發佈命令，指示美國北方司令部接管加州國民警衛隊，並派遣至少2000名士兵前往洛杉磯。川普表示，國防部長皮特·赫格塞斯“可以根據需要僱用任何其他正規武裝部隊成員”來提供幫助。紐森和洛杉磯市長凱倫·巴斯指責川普使情況惡化。州長在周一的X帖子中稱，調遣海軍陸戰隊的決定“不符合美國精神”。他還表示，他獲悉總統將向洛杉磯增派2000名國民警衛隊。加州政府和紐森周一起訴川普政府，稱其調動該州國民警衛隊和海軍陸戰隊的行為既不必要又違法，並指控總統“又一次前所未有的權力攫取”。州長在周一晚間向舊金山聯邦法院提交的長達22頁的訴狀中，敦促法官撤銷總統的命令，並將國防部對國民警衛隊的合法控制指揮權“移交回”該州。訴訟稱，“在缺乏證據表明地方執法部門無法在抗議活動中控制局勢並確保公共安全的情況下，部署4,000多名聯邦軍隊來平息抗議活動或阻止未來的抗議活動”是違憲的。川普在“真相社交”（Truth Social）網站上發佈了一系列帖子，將抗議活動描述為“移民暴動”，並表示洛杉磯“已被非法移民和罪犯入侵和佔領”。他命令聯邦機構採取一切必要措施，繼續執行移民執法措施並恢復控制，包括逮捕佩戴面罩的示威者。總統還支援其邊境顧問湯姆·霍曼的言論，霍曼威脅要逮捕阻礙聯邦移民執法的州和地方官員，其中包括紐森和巴斯。“如果我是湯姆，我也會這麼做。我覺得這很棒，”川普在白宮說。“我喜歡加文·森，他人很好，但他非常無能，這是眾所周知的。”紐森當天早些時候在接受採訪時，曾要求霍曼對自己採取行動：“逮捕我吧，我們一起走。”上周日夜間，示威者封鎖了一條主要高速公路（101高速），洛杉磯多個街區（包括市中心）爆發搶劫。人群與執法人員發生衝突，造成五名警察受傷。據當地新聞台報導，至少有五輛Waymo汽車被焚燒。這家由Google母公司Alphabet Inc.擁有的自動駕駛汽車服務公司周一宣佈，已將其車輛撤出洛杉磯市中心，並暫停該地區的服務。到目前為止，抗議活動僅限於該市的幾個小區域——洛杉磯是一個龐大的大都市，佔地數百平方英里，由高速公路網連接。在距離市中心數英里的世紀城、好萊塢山和聖莫尼卡等地區，沒有出現騷亂的跡象，企業和居民基本未受影響。洛杉磯警察局局長吉姆麥克唐納表示，上周日早些時候的示威活動基本和平，但隨著一些新加入的示威者到來，情況開始惡化。“我所看到的暴力事件令人作嘔，”麥克唐納在上周日晚間的新聞發佈會上說道。“第一天晚上的情況很糟糕。之後的情況越來越糟糕，也越來越暴力。”據X上的帖子顯示，洛杉磯警察局周一下午報告稱，市政中心發生了三起示威活動，並行布了交通警告，呼籲民眾避開該地區。當地電視台的直升機拍攝的畫面顯示，多組抗議者聚集在聯邦大樓和101號美國高速公路附近的區域，而101號美國高速公路正是上周日被抗議者佔領的主要幹道。洛杉磯警察局警官羅薩里奧·塞萬提斯表示，截至下午三點左右，尚未接到破壞行為或逮捕的報告。在大公園舉行 的一次集會是由服務業僱員國際工會 (Service Employees International Union) 發起的，該工會領導人戴維·韋爾塔 (David Huerta) 周一被指控犯有干擾執法的聯邦重罪。周一上午，約有60至80人參加了由民權組織美國伊斯蘭關係委員會(CAIR)在洛杉磯國際機場停車場舉行的抗議川普旅行禁令的活動。CAIR發言人恩吉·埃爾卡迪(Enjy El-Kadi)表示，此次抗議活動並未影響任何出機場的旅客或交通。洛杉磯聯合學區負責人阿爾貝托·卡瓦略（Alberto Carvalho）要求警方監控約100個校園周邊地帶。他表示，擔心聯邦移民局人員可能會干擾學區周一和周二的畢業典禮。卡瓦略表示，他收到了“來自高層”實體的威脅。巴斯表示，川普的移民突襲行動讓人們感到恐懼。“我再怎麼強調這種恐懼程度也不為過——你該送孩子去上學嗎？他們該去工作嗎？”她說。舊金山的抗議活動也引發了騷亂，上周日晚間全市共有148人被捕。舊金山警察局表示，其中約60人與市中心ICE辦公室附近發生的暴力示威活動有關。市長丹尼爾·盧裡表示，當地商家的窗戶被砸碎，市政交通系統的車輛遭到破壞。官員們表示，他們準備起訴那些參與破壞性行為的人，但也為庇護城市政策辯護，這些政策在大多數情況下阻止當地執法部門與移民當局協調。“我們現在與移民社區團結一致，”地方檢察官布魯克·詹金斯在周一的新聞發佈會上說。聯合國周一罕見對洛杉磯騷亂發聲，警告不要讓局勢進一步“軍事化”。“我們當然希望各方能夠緩和局勢，”秘書長副發言人法爾漢·哈克在新聞發佈會上表示。“我們不希望看到局勢進一步軍事化，我們鼓勵地方、州和聯邦各級各方為此做出努力。” (北美商業見聞)

又一美軍機墜入紅海，時隔一周美航母艦載機再出事故總台記者獲悉，當地時間5月6日，有4位知情人士透露稱，美國“哈里·杜魯門”號航空母艦又一架F/A-18戰機於近日在紅海墜落，這是該航母在一周多時間內損失的第二架戰機。央視新聞報導配圖目前事故原因尚未完全查明，調查仍在進行中。據知情人士透露，戰機在嘗試降落時出現“攔阻系統故障”。機上2人彈射逃生，隨後被救起，2人受輕傷。戰機墜入海中，尚未被打撈上來。另據消息人士稱，就在戰機墜毀當天，胡塞武裝向該航母進行了攻擊，目前尚不清楚這兩起事件是否有關聯。4月28日，美國海軍通報，一架F/A－18E“超級大黃蜂”戰鬥機從“哈里·杜魯門”號航母甲板墜落。 (環球網)