3月5日，中國政府工作報告發佈，為“十五五”開局之年定調，振奮人心，傳遞十大積極訊號：第一，GDP增長目標4.5%-5%。這一區間目標比以往單一的5%左右更具彈性，“十五五”開局之年著力推動高品質發展，夯實長期向好的基礎。CPI目標2%左右，仍有較大政策空間。全篇提到147次“發展”、64次“穩”。第二，財政政策更加積極，貨幣政策適度寬鬆。赤字率擬按4%左右安排，與去年持平；超長期特別國債1.3兆；赤字規模5.89兆，比上年新增2300億，一般公共預算支出首次達到30兆，發行8000億政策性金融工具，較去年5000億有所增加。廣義赤字率8.1%左右，維持近年高位。貨幣政策上加大重點領域支援力度，預計2026年繼續降准降息。第三，擴內需，促消費方案系統性提升。支出端，2500億元超長期特別國債支援消費品以舊換新，並設立1000億元財政金融協同促內需專項資金。收入端制定“城鄉居民增收計畫”。完善休假制度，提供更多消費場景。第四，新質生產力，培育新動能，科技自立自強。2026年人工智慧+持續深化，賦能各行各業。積體電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等定位為新興支柱產業；未來能源、量子科技、具身智能、腦機介面、6G等被列為未來產業。第五，統一大市場、財稅改革。重點整治內卷式競爭與地方保護，調整最佳化消費稅徵稅範圍、稅率，並推進部分品目徵收環節後移，提升地方政府促消費積極性。第六，著力穩樓市。建構人、房、地、錢聯動新模式，提出“加強初婚初育家庭住房保障，支援多子女家庭改善性住房需求”。我們倡導的三招救地產有望取得進展，住房收儲、降低稅費、全面取消限購限貸等。第七，深化資本市場投融資改革，服務新質生產力。打造長牛慢牛格局、吸引長期資金入市，資本市場改革將與新質生產力發展深度繫結。第八，擴大自主開放。在逆全球化的當下，中國成為自由開放公平貿易的堅定支持者，“穩步擴大制度型開放”，“有序擴大數位領域開放”及“增值電信、生物技術、外商獨資醫院等領域擴大開放試點”。第九，民生政策更大力度促增收、優服務。制定實施城鄉居民增收計畫；延續穩崗返還、社保補貼等政策；加強“一老一小”服務保障。通過一攬子民生政策穩定社會預期、兜牢民生底線、從根本上提振內需。第十，綠色發展、雙碳轉型。首提單位GDP二氧化碳排放降幅達3.8%。今年是碳排放總量和強度雙控全面實施的標誌性年份，將為使用綠電等低碳技術的企業帶來巨大制度紅利。1 總目標：GDP增長4.5%-5%，CPI增長2%左右GDP增長目標4.5%-5%。2023-2025年，GDP目標均定為5%左右，今年首次下調，更顯務實且結合地方情況，各地區GDP目標加權平均值從2025年的5.3%降至5.0%。今年的區間目標比以往單一的5%左右更具彈性，十五五”開局之年著力推動高品質發展，夯實長期向好的基礎。全篇提到147次“發展”、64次“穩”。CPI目標延續2%左右，仍有較大政策空間。去年CPI目標首次從3%下調至2%，標誌中國通膨目標管理邁向更務實的新階段；另一方面，在央行明確提出“把促進物價合理回升作為貨幣政策的重要考量”的背景下，2%左右為目標既為未來可能的物價溫和回暖預留了空間，也明確了通膨的上限，防止預期發散。2 財政政策更加積極，貨幣政策適度寬鬆報告提出，“繼續實施更加積極的財政政策”、“重點支援建設重大項目、置換隱性債務、消化政府拖欠帳款等”。財政政策更加積極，注重結構，赤字率仍設為4%。2025年首次預算把赤字率從3%提到4%，並配套更大規模的超長期特別國債與地方專項債投放；同時，針對隱性債務的三年期約6兆元置換安排與各省專項再融資債的推進，意在降成本、延久期、去風險，為地方恢復正常公共服務與重點項目投資騰挪空間。2026年，赤字率仍在4%，超長期特別國債1.3兆；赤字規模5.89兆，比上年新增2300億，一般公共預算支出首次達到30兆。超長期特別國債維持在1.3兆，特別國債3000億補充國有銀行資本，專項債4.4兆，廣義赤字率8.1%左右，雖較去年8.5%的廣義赤字水平有所回落，但仍維持在近年高位。專項債優先保障科技創新、民生與新型投資項目的財政強度，同時用再融資與規範化債安排繼續穩住局部高風險地區。安排7550億中央預算內投資，較2025年增加200億。報告提到，“繼續實施適度寬鬆的貨幣政策”、“靈活高效運用降准降息等多種政策工具”。貨幣政策將保持適度寬鬆，加大重點領域支援力度，預計2026年繼續降准降息。2025年Q4貨幣政策執行報告中，央行首提“靈活高效運用降准降息等多種政策工具”表述，當前擴內需，鞏固經濟回升勢頭，仍需降准降息支援。當前物價仍在低位，人民幣匯率升值，聯準會仍有降息預期，是寶貴的降准降息窗口期，有望在兩會後上半年落地，助力“十五五”開門紅。3 堅持內需主導，制定實施居民增收計畫報告提到，“堅持內需主導,統籌促消費和擴投資,拓展內需增長新空間,更好發揮中國超大規模市場優勢”。“深入實施提振消費專項行動”、“激發居民消費內生動力和促消費政策並舉,推動消費持續增長”。“制定實施城鄉居民增收計畫”。內需政策投資於人和投資於物相結合，提高居民消費率。在物上，仍以裝置更新+以舊換新為硬抓手。今年2500億元超長期特別國債支援消費品以舊換新，並設立1000億元財政金融協同促內需專項資金。新能源車購置稅減免延至2027年底、預計累計減稅約5200億元。在人上，新增制定“城鄉居民增收計畫”。完善休假制度，提供更多消費場景。中國計畫在未來十年內將中等收入群體由目前約4億人翻倍至2035年的8億人，預示著一系列促進就業穩定、教育提質、技能培訓的措施將密集落地，提升人力資本價值進而帶動收入水平上台階，同時完善社會保障政策，讓居民能花錢、敢花錢。2026年會出台鼓勵提高勞動報酬、擴大中等收入群體的政策，比如提升最低工資標準、擴大工資指導線實施範圍、增加對低收入群體的轉移支付等；教育、醫療、養老等領域，將進一步完善社保體系並推出針對性的補貼或減免政策。4 培育新動能，科技自立自強報告提出，“因地制宜發展新質生產力,建設現代化產業體系”、“最佳化提升傳統產業”、“培育壯大新興產業和未來產業”、“打造智能經濟新形態”。傳統行業要升級，逐步高端化、智能化、綠色化。傳統產業升級是當前穩增長、穩就業的壓艙石，也是新質生產力的重要組成部分，本次安排2000億超長期特別國債支援傳統行業大規模裝置更新。同時推行普惠性“上雲用數賦智”服務，支援中小企業轉型。新興產業和未來產業圖譜清晰，2026年將進入大規模、清單化落地實施元年。本次會議將積體電路、航空航天、生物醫藥、低空經濟等定位為新興支柱產業；未來能源、量子科技、具身智能、腦機介面、6G等被列為未來產業，並提出“政府投資基金要帶頭做耐心資本”。預計以人工智慧為代表的超級應用和中國力量將加快崛起，帶動大規模新基建投資。當前，以人工智慧為核心的第四次科技革命，正推動中美展開一場爭奪AI霸權的軍備競賽。中國企業最擅長的就是將昂貴的科技產品變成普惠的基礎應用，從太陽能、新能源汽車到晶片，人工智慧革命也不例外。一旦技術路徑跑通，國產晶片性能追平，將推動人工智慧進入大規模超級應用時代。這場由人工智慧驅動的新基建浪潮，將拉動算力、電力與銅等工業關鍵節點的大規模裝置投資，帶動整個產業鏈的資本開支進入上行周期。國家戰略科技力量突破“卡脖子”技術，清晰產業目錄引導市場資源，耐心資本分擔創新風險，最終培育出以本土核心技術為支撐的、自主可控的現代產業體系。5 統一大市場、財稅改革：重點整治內卷式競爭、調整最佳化消費稅報告提出，“制定全國統一大市場建設條例，完善統計、財稅、考核等制度”、“綜合運用產能調控、標準引領、價格執法、質量監管等手段，深入整治’內卷式’競爭”。“健全地方稅體系，拓展地方稅源。調整最佳化消費稅徵稅範圍、稅率，並推進部分品目徵收環節後移。”市場治理體系最佳化升級，縱深推進全國統一大市場建設。報告首次提出《全國統一大市場建設條例》，規範政府招商引資行為，避免產業無序擴張、資源錯配、補貼濫用等中長期痛點，協助行業回歸良性競爭、理性發展軌道。健全地方稅體系，增加地方財力。消費稅作為規模僅次於國內增值稅和企業所得稅的第三大稅種，煙、成品油、小汽車、酒類的收入佔消費稅總收入超90%。消費稅徵收環節從生產環節後移至批發、零售環節，增強地方政府改善消費環境動力，同時適當擴大地方稅收管理權限，形成穩定的地方稅源。6 著力穩樓市：加強初婚初育家庭住房保障、改善民生報告提出，“著力穩定房地產市場。因城施策控增量、去庫存、優供給”、深化住房公積金制度改革”、“有序推動安全舒適綠色智慧的‘好房子’建設”。“加強初婚初育家庭住房保障，支援多子女家庭改善性住房需求”。當前，房地產政策基調已經從止跌回穩轉向著力穩樓市，逐步建構人、房、地、錢聯動新模式。報告首次提出對初婚初育、多子女家庭給予住房保障和支援，將婚育觀與民生配套緊密結合；首提“深化住房公積金制度改革”，預計提高公積金使用範圍、使用效率將發揮穩樓市作用。我們倡導的三招救地產有望在2026年取得新進展，住房收儲、持續降息、全面取消限購限貸等。未來政策訊號估計是組合拳發力：限購全面鬆綁。"十五五"規劃建議明確要求“清理住房消費不合理的限制性措施”，目前全國僅剩北京、上海、深圳、海南還實施限購。預計未來一線城市外環限購全面放開、3年左右全域放開，這是大勢所趨。房貸利率持續大幅下降。2025年三季度，新發放商貸利率跌至3%的歷史低位，比去年下降了0.6個百分點。未來房貸利率將會下調，降低購房成本和門檻。降低稅費，恢復市場信心。最近各地方不斷減免購房相關稅費，比如免徵契稅、“換房退稅”、多孩家庭購房契稅補貼等。報告要求發揮“保交房”的白名單制度作用，防止爛尾樓、防範債務違約風險。7 資本市場：深化投融資改革，助力新質生產力報告提到，“持續深化資本市場投融資綜合改革,進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創投基金退出管道，提高直接融資、股權融資比重”。2025年“穩股市”初見成效，資本市場回穩回暖、交易活躍。在2024年924之前市場一片悲歌的時候，我們鮮明提出“信心牛”，預判未來將啟動新一輪大牛市，且這一輪牛市有三大強勁驅動力：政策持續放鬆，新一輪科技革命，流動性充裕，屬於政策牛+科技牛+水牛疊加的信心牛。未來資本市場的重心在中長期資金長投、增強市場韌性，聚焦發展新質生產力。報告從過去兩年強調“大力推動”中長期資金入市，轉變為“進一步健全機制”，通過引導保險、養老、社保等資金長期配置權益資產，為市場引入穩定的長期資金，提升市場穩定性。截至2025年末，中長期資金持有A股流通市值已增長36%。科創板、北交所等主陣地將更加聚焦硬科技、人工智慧、生物製造等戰略性新興產業，支援科創企業。8 進一步擴大高水平對外開放：提高國際競爭力報告提到，“進一步擴大高水平對外開放”。“以服務業為重點擴大市場准入和開放領域,進一步擴大增值電信、生物技術、外商獨資醫院等領域開放試點,有序擴大數位領域開放，壓減跨境服務貿易負面清單”，“積極推動加入《數字經濟夥伴關係協定》和《全面與進步跨太平洋夥伴關係協定》處理程序”，“推動跨境電商加海外倉模式擴容升級”,“紮實推進海南自由貿易港建設”。制度型開放深化與高標準規則對接。以服務業為突破口，在增值電信、生物技術、外商獨資醫院等敏感領域擴大試點，有利於對標高標準國際規則，提升國內服務業競爭力。推動外貿穩規模優結構，支援跨境電商+海外倉、數字貿易、綠色貿易等新業態，推動貿易投資一體化，增強外貿抗壓能力。在全球產業鏈重構背景下，中間品貿易的穩定是中國保持區域供應鏈核心地位的關鍵；而綠色貿易則指向太陽能、新能源車等“新三樣”之後的新增長點；擴大數位領域開放，通過跨境資料流動確立在數字經濟時代的全球貿易話語權； “推動跨境電商加海外倉模式擴容升級”，提高抗衝擊能力。9 民生：聚焦“一老一小”與就業，社保待遇再提升報告提到，“更大力度保障和改善民生”，“促進高品質充分就業”，“加強社會保障和服務”，“城鄉居民基礎養老金月最低標準再提高20元”，“推行長期護理保險制度。做好獨居老人、失能失智等困難群體的關愛幫扶”，“加強初婚初育家庭住房保障,支援多子女家庭改善性住房需求”，“完善生育保險制度和生育休假制度”。“穩就業”仍是重中之重。在AI技術衝擊和產業轉型背景下，就業更加重要。“出台支援靈活就業人員、新就業形態人員參加職工保險的政策”這一舉措將填補靈活就業者社保空白，保障零工經濟、數字游民等新就業形態的權益。社保從覆蓋到提質，提高養老金、推行長期護理保險制度、發展“銀髮經濟”。城鄉居民基礎養老金月最低標準再提高20元，將進一步提高城鄉居民的養老保障水平，特別是農村和低收入老年群體的保障能力；“推行長期護理保險制度”能更好解決解決“一人失能，全家失衡”的社會痛點；發展發經濟，養老不再僅僅是福利事業，而是涵蓋適老化改造、康養旅遊、智慧養老裝置等兆級規模產業。生育養育支援政策將更加硬核。“加強初婚初育家庭住房保障,支援多子女家庭改善性住房需求”，“發展普惠托育和托幼一體化服務”，可能涉及更大力度的個稅抵扣、育兒補貼以及普惠托育服務的全面鋪開，以緩解少子化帶來的壓力。10 綠色發展、雙碳轉型：降碳、減污、擴綠、增長報告提出，“單位GDP二氧化碳排放降幅達3.8%”、“大力發展綠色低碳經濟”、“設立國家低碳轉型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長點。有力有效管控高耗能高排放項目，加快淘汰落後產能”。“積極穩妥推進碳達峰碳中和。實施碳排放總量和強度雙控制”、制定能源強國建設規劃綱要”。明確減排目標。“十五五”減排目標要求2026-2030年單位GDP減排17%，2026年單位GDP二氧化碳排放降幅達3.8%，進一步約束高排放、高耗能項目，淘汰落後產能。2026年是“十五五”開局之年，也是碳排放總量和強度雙控全面實施的標誌性年份。意味著碳核算從能源約束轉向碳排約束，為可再生能源發展釋放更大空間。同時，國家資金將重點扶持氫能、綠色燃料等產業，為使用綠電等低碳技術的企業帶來巨大制度紅利。 (澤平宏觀展望)

瑞士手錶製造商曾安然度過石英革命。如今，策略師們指出，憑藉強大的情感忠誠度，蘋果、可口可樂等頭部消費品牌同樣有望在AI顛覆浪潮中展現出抗壓韌性。奢侈瑞士腕錶製造商與蘋果、沃爾瑪、可口可樂這類公司有什麼共同點？強大的品牌忠誠度。一位策略師認為，這種情感聯結，或許能幫助領先的消費類股票在AI革命的衝擊下，儘量避開最嚴重的衝擊。投資研究公司DataTrek Research在周五發佈的一份報告中提出了這一觀點。報告認為，正如勞力士、愛彼和百達翡麗等公司在20世紀60年代末通過將其機械腕錶塑造為高端身份象徵，來應對精工推出的更便宜石英錶的衝擊一樣，當今頂尖的消費品牌也可以通過強化產品與服務帶來的情感價值，在AI時代生存並壯大。DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）表示：“當投資者在評估那些行業可能會受到AI新應用威脅時，不妨用一個簡單標準：消費者與相關品牌、產品之間有多少情感聯結？沒人會對企業軟體產生情感依賴，這類公司的股價正因此承壓。”當然，買一塊鑲滿鑽石的勞力士金表，與買一部iPhone或者在沃爾瑪買一提健怡櫻桃可樂之間，有著巨大的差別。但科拉斯認為，二者存在共通邏輯：消費者對當下頂級品牌的情感認同，可能會讓它們不至於被AI顛覆，就像瑞士奢侈腕錶製造商在更便宜的大眾市場競爭者出現時依然屹立不倒一樣。他還提到，底特律三大車企在上世紀八九十年代如何應對豐田、本田的競爭壓力：通用、福特，以及如今已併入Stellantis的克萊斯勒，果斷放棄小型轎車，轉向皮卡、廂式旅行車和 SUV市場。科拉斯寫道：“如果不是它們非常有意識地轉向那些基本未受到日本汽車公司衝擊的車型，整個美國汽車行業早在90年代初就可能已經失敗了。”那麼，這對投資者的啟示是什麼？科拉斯表示，以蘋果為例，它之所以能持續從高溢價的電子產品中獲利，“是因為它始終把消費者的情感依戀作為核心設計原則”。他補充說，儘管亞馬遜可能不像蘋果那樣是深受消費者喜愛的品牌，但“很難想像現代社會離開它如今幾乎已成為必需的送貨上門服務（幾乎可以買到世上任何東西）會怎樣。”科拉斯還指出，沃爾瑪和開市客（Costco）同樣能為不同收入水平的人群提供類似程度的便利。科拉斯寫道，可口可樂、其競爭對手百事可樂以及快餐巨頭麥當勞，也都是“在消費者眼中擁有強大品牌名稱”的企業例子。他認為，同樣的邏輯也適用於工程機械領域的龍頭卡特彼勒和迪爾，這兩家公司都受益於所謂的“HALO”——重資產、低淘汰（heavy assets, low obsolescence）——這一反AI交易。今年市場的領漲類股包括工業股以及必需消費品類股。這一策略更側重於股票研究中“偏軟性”的一面。科拉斯並不是在主張這些公司之所以值得投資，是因為它們估值便宜，或是擁有特別強勁的盈利增長，又或是資產負債表格外穩健。他寫道：“善用人類情感的力量，能讓富有創意的公司緩衝甚至完全抵消技術顛覆帶來的影響。”避險基金ValueWorks的首席投資官Charles Lemonides對此也表示認同。他告訴Barron’s，他持有的兩隻面向消費者的股票——Instacart的母公司Maplebear，以及由亞馬遜支援的電動汽車製造商Rivian——即便技術發生變化，也應該能扛得住。他說：“我們一直在努力識別，那些公司可能會被AI碾壓，那些公司對消費者具有獨特的價值主張。”因此，當投資者擔心AI對軟體公司、律師事務所和金融服務提供商的衝擊時，或許是時候去尋找那些生產或銷售實體產品與服務的企業了——在一個由AI驅動的世界裡，消費者依然會需要它們，並對其產生情感依賴。Claude和ChatGPT或許很強大，但它們無法在你用Apple TV或Prime Video追劇時給你做一個漢堡和一份薯條。至少目前還不行。 (Barrons巴倫)

女性的錢包，已經快不夠被收割了。最近，“眼神給出去”“身體呈X形”成為2026開年第一流量密碼，素人、網紅和明星集體加入這場用眼神撒嬌的模仿熱潮。但玩梗的盡頭，總有人在收錢。這套動作最早出自網紅“黑白顛周媛”的直播視訊切片。年近50歲的周媛，自封“中國性商教母”“性商第一人”，聲稱影響人數超百萬。自2018年起，這位周氏教母主導的“黑白顛性商學苑”（以下簡稱為“黑白顛”），便打著“悅己”的旗號，面向已婚中年女性，開設女性修煉班，全網病毒式傳播的“X型回眸”便是其中的內容。周媛身後踩著女性焦慮壯大的商業帝國，也隨之浮出水面。公開資訊顯示，她名下關聯企業多達8家，覆蓋知識付費、情趣用品、美業醫療等多個賽道。其中，黑白顛的課程收入超2400萬元，累計學員或達數萬人。很快，這場全網狂歡迎來散場。1月22日，周媛名下的帳號查無此人。1月30日，有消息稱周媛已被責令停止所有線上線下相關活動，並被立案調查。“性商教母”的生意熄了火，但這些年來，偽情感導師們一直在死灰復燃。無論是將女性矮化的情感博主Ayawawa，還是將男性物化的情感博主“曲曲大女人”，或是女德班和名媛班的導師們……都曾被媒體痛批過，也被封禁過，卻依舊有人改頭換面，財路暢通，賺得盆滿缽滿。這些隔三差五出現的“導師”和“教母”，提供的其實是同一套女性成長標準。它們把“取悅”包裝成“悅己”，把“如何變成更好的自己”扭曲為“如何變成男人更想要的你”，無限放大女性焦慮，讓希望擺脫困境的女性持續深陷泥潭。這些被反覆揭穿的套路，為什麼總能精準命中一些女性？為什麼總有女性相信討好能換來愛，心甘情願地買單？“來到這裡，你就已經超越了90%的女生。一堂課，就能讓你的婚姻蛻變。”在黑白顛線下活動中，開場講話的周媛和流傳視訊中的她一樣，散發著令人不安的自信。黑白顛自稱“國內第一家女性性商教育平台”，課程始於2018年，將性商定義為“通過心理、身體、情感跟異性交往連結的能力，也包括性生活的能力”，並聲稱培養“一種從心靈折射到肉體的自信”。周媛名下的社交帳號簡介則這樣寫道：致力於女性魅力綻放與自我成長，用“她”的力量喚醒“愛”，愛自己、療愈婚姻。門面裝點得看似靠譜，實則把女性痛苦包裝成一門可復購的生意。周媛講課何謂女性價值？在這位周氏教母口中，“不是你賺錢的能力，也不是你的美貌，而是你和我在一起很舒服，體驗很好。”換言之，女性價值就是懂得取悅。如何療愈婚姻？周氏教母提供的解決方案如下：“第一，一見他就笑，第二，柔聲細語，第三，親親和抱抱”，實在不行就撒嬌和跳舞。於是，她將抽象的女性魅力和複雜的婚姻療愈，簡化成了一套可操作、可複製的肢體語言課程——如何動用身體的每個部位，從眼神到嘴唇，從鎖骨到腳趾頭，來取悅男性。周媛火遍全網的“X型回眸”縱觀目前流傳的視訊，周媛傾情演繹的教學內容，邏輯非常簡單，大致可以歸納為：先定義女性“有問題”：不被愛是因為不會提供情緒價值。再給出一個羞恥靶子：不會提供情緒價值，是因為不會用身體經營關係。最後給出解決方案：學會這一套就能重新掌控男人。黑白顛確如其名，偷換概念，黑白顛倒。它把複雜的婚姻關係，偷換成了女性的表演課。在周媛的視訊中，一分扭捏、兩分討好、七分嘴角抽搐的“X型回眸”只是冰山一角。各種用力過猛的露骨演繹花樣百出，與簡介中的高級口號形成強烈的反差，荒誕又諷刺。概括起來就是“一露、二夾、三扭、四示弱”：肩膀必須是裸露的，眼神必須是拉絲的，聲音必須是夾起來的，說話必須是嘟嘴的，身體必須是凹成曲線的，最重要的是，姿態必須是放低的。隨著周媛用力過猛的媚態教學走紅，有網友一針見血地辣評道：“來上這個班的就兩種女人，絕望的原配和發瘋的老三。”周媛視訊封面周媛的商業版圖也被媒體順藤摸瓜扒了出來。創辦8年的黑白顛，早已形成一套成熟而完整的變現模式。全網瘋傳的吸引異性技巧視訊只是引流手段，具體的課程體系分為：魅力商學苑、情感商學苑、療愈商學苑，其中魅商學院的課程包括“欲擒故縱”“浴室玩法”“狐系媚術”等，直指兩性情慾操縱，尺度頗大。這套課程分為線上和線下。線上課以引流為主：有9.9元的入門級課，999元的課則傳授大尺度“情趣玩法”。線下高價課才是主推：有2999元的兩天兩夜訓練營和4980元的三天三夜訓練營，名為“全維成長研習班”的導師班更是高達8.8萬元。黑白顛導師線下課教學早在2024年7月，黑白顛的線下性商訓練營就因為大尺度引發輿論關注。當時，一張主題為《青蛇》的海報流傳甚廣，課程有教身體表達的“妖孽修煉手冊”，玩成“權力的遊戲”的撕襪藝術，不止於床的“妖精百寶箱”……這套課程號稱只要2999元就能讓婚姻重燃激情，並要求學員必須穿著性感，還得帶上白襯衫和黑絲襪。根據平台此前發佈的視訊，在這類課程中，性商導師時而模仿貓走路，時而如青蛇成精般妖嬈起舞，時而和同性學員互相撫摸和纏繞，畫面堪比動物世界。有學員吐槽：“感覺像在學低俗表演，根本不是什麼自我提升。”黑白顛的官方資訊顯示，類似這樣的線下沙龍已舉辦過超500場。有媒體統計，根據顯示的課程價格和已學人數，黑白顛僅賣課的收入已超2400萬元。黑白顛線下訓練營性商課，乍聽之下，小眾又時髦。實際上，在這條賽道上，狠人輩出，狠活齊放。不只是周媛，有調查發現，市場上已有數十個性商培訓機構。對於商家而言，性商背後的女性私密健康市場，是一片熱錢湧動的藍海。有報告顯示，2024年，中國女性私密健康市場規模約為7586.7億元，預計2030年女性私密健康市場規模將突破2兆元。像黑白顛這樣的頭部機構，觸角早已延伸至多個領域，形成一條遊走於偽情感教學與低俗行銷灰色地帶的產業鏈。而性商課，不過是最容易被看見的一截。據天眼查顯示，周媛名下關聯8家企業，其中5家仍在正常經營，業務覆蓋了健康諮詢、養老保健、醫美、醫療器械銷售，還包括成人情趣用品製造等。周媛名下關聯企業當女性被課程洗腦後，往往會被捆綁銷售各種高價成人用品，被推銷進入後端的醫美機構，接受卵巢保養、粉嫩等高客單價項目或者購買昂貴的護理產品。黑白顛還開設了“生殖抗衰中心”，其公眾號此前發佈的推文顯示，相關業務還涉及生殖健康管理、生殖管理系統以及生殖抗衰等多個方向。為了變現最大化，黑白顛還設計了“拉人頭返利”模式。8.8萬元的導師課便是將美業醫療、輕創業扶持與30%課程分潤捆綁銷售，把學員既當消費者又當分銷管道，一刀割到底。這個龐大的產業鏈，儼然一個汲取女性焦慮而不斷畸變壯大的商業怪物。在正經的學術界，性商不算新鮮，“性商第一人”的稱號，無論如何都落不到周媛頭上。早在2003年，中國性健康教育專家王河教授便首次提出了性商的概念，重點用於評估和研究中國男性的性生活質量，包括性生理能力、性心理調適和性互動能力等。彼時，中國有上億男性患有勃起功能障礙（ED）疾病，而中年男性的主動就診率不足10%，專家認為，改善這樣的狀況迫在眉睫。二十多年過去，性商改頭換面，竟然成了已婚中年女性討好丈夫的方法論。有業內人士曾爆料，核心學員多為40歲以上的家庭主婦，她們有積蓄，有看似體面的生活。性商課之所以能在這個群體中迅速擴散，並不是因為她們更迷信“媚術”，而是因為她們正在經歷一種更隱蔽、更難啟齒的困境——無性婚姻。電視劇《不夠善良的我們》劇照早在10年前，中國性學第一人潘綏銘教授表示，中國有21%的女性正在承受無性婚姻。到近些年，這個資料已經超過30%，相當於每3個已婚女性中，就有1個在忍受無性婚姻。在公共話語中，無性婚姻也頻繁被提及。在《再見愛人》第三季中，女嘉賓王睡睡就曾痛訴自己的無性婚姻，自稱分房睡了3年。所謂無性，不僅是性生活頻率下降，更是親密關係的退潮：冷淡、迴避、沉默，一次次得不到回應的挫敗感。然而，問題出現後，在婚姻關係中長期失語的家庭主婦，往往會覺得“是我還不夠好”。因為她們退出職場、經濟弱勢，在婚姻缺少議價能力。王睡睡在《再見愛人3》中痛訴自己的婚姻同樣身為女性的周媛，可以說是一路踩著這樣的女性焦慮發家的。周媛曾發佈視訊介紹，她從銀行辭職後，2009年在長沙高橋大市場開了一家只有3個床位的家庭式美容院。也正是在這期間，她接觸到大量在婚姻中長期缺乏親密的女性。她意識到，比起容貌焦慮，女性在兩性關係中的焦慮，似乎更有利可圖。2016年，周媛搖身一變，從一名普通美容師變成了兩性關係講師。兩年後，她成立公司，生意越做越大。這條生意鏈的關鍵，就是把婚姻裡的結構性失衡，歸結為個人能力不足：女性失去的不是親密，而是個人魅力，女性需要的不是分擔，而是個人提升。早年創業時的周媛於是，這些花樣百出的訓練營發展出了不同的流派。舞蹈流派注重通過肢體語言釋放魅力；武功流派號稱融合傳統武術和現代性學，讓“玉女心經”重現江湖；靈修流派打著身心合一的招牌，供桌焚香，台下卻碼著情趣小內衣。還有的借鑑了權術謀略：正宮娘娘覺醒之門，直擊中年已婚女性痛點。這些課程包裝不同，但都高舉性解放大旗，讓壓抑已久的已婚中年女性釋放天性。口號說得響亮，最終落點永遠一致：花錢。性解放的前提是自由和主體性，而非絞盡腦汁取悅他人。究其本質，性商訓練營不過是披著性解放外衣的當代新型“女德班”。線下性商訓練營十年前的“女德教母”丁璇可以和如今的“性商教母”周媛進行魔法對轟。丁氏教母曾發出“三精成一毒，專傷不潔女”的名言，攜帶諸如此類的百年前封建遺毒，在全國巡迴演講200場。最出圈的，莫過於她曾在江西九江學院發表的“家暴忍術”：“忍讓是大智慧，我們女人一定要忍，因為總挨揍的女人，身體好，不容易鬧病。”對於婚姻自由，初中畢業的丁璇也有自己的高見：“門當戶對非常重要，婚姻要看血統，不可自主追求，家族尊貴的孩子就天生尊貴。”和周媛一樣，丁璇俘獲不少信徒，堪比網癮學校的女德班遍地開花。授課地點從北京、河北、山東、遼寧……一直蔓延至浙江、江西、廣東和海南等地。丁璇講座截圖遼寧撫順的女德班就掀起過熱議。一位從該女德班逃出來的女孩曾向媒體曝光，上課期間每天4點半起床，除了學習《女誡》《弟子規》等傳統文化，還得干8個小時家務活兒。洗衣洗菜做飯是基礎，學員們還得跪地擦地板，徒手刷便坑。一邊擦著，身邊講師還不忘施以教誨：“它髒，但我們的心比它還髒。”而被送進女德班的女孩，最大的錯在於“濃妝豔抹，違背女子性德。”套路如此拙劣，卻仍有家庭主婦趨之若鶩，將女德班視為精神寄託。十年過去，換湯不換藥的性商訓練營，奪過女德班的刀，繼續收割同一個群體。一個宣揚性羞恥，一個鼓吹性解放，這兩種課表面上南轅北轍，其實都是把兩性結構問題包裝成女性的個人問題，再兜售一套看似自我提升，實則物化女性的課程。相比觸碰紅線牟取暴利，這些課更令人不齒的地方在於，它們無限放大了女性的痛苦，讓女性持續深陷泥潭。除了“絕望的主婦”，很多網友認為，性商課的另一類潛在受眾，往往是把婚姻當成唯一上升通道的人。她們追求的未必是愛情，可能是一種更現實的結果：實現身份與生活的躍遷。從某種意義上說，教人回眸和撒嬌的周媛，和兩年前因直播吃蛋糕出圈的葉珂，氣質上有幾分神似：同樣是公式化的表演，同樣很刻意，但都自認為很高級。在那段名場面裡，葉珂小抿一口巴斯克蛋糕後，用一口不標準的播音腔解說道：“它的口感非常綿密，主要是淡奶香和奶香，它那種香濃的程度是直達你的上顎……它的奶香是會讓你的整個口腔，包括你的整個鼻腔，都是會瀰漫著這種香濃的味道……”觀眾看完一頭霧水：淡奶香和奶香的區別是什麼？但敏銳的觀眾則隔著螢幕嗅到熟悉的氣息，指出葉珂將名媛班傳授的品紅酒範本套在了甜品上。葉珂吃蛋糕爭議越大，越出圈。那段時間，葉珂憑藉極富爭議的言論、公式化的舉止和莫名其妙的小動作，也引發過大規模模仿熱潮，還流傳了被稱為“珂學”的課件。玩梗的同時，細心的網友發現，葉珂發佈的照片不僅和其他網紅撞衫和撞臉，就連背景和擺拍姿勢都如同複製貼上。這讓人不禁聯想起曾風靡一時的“名媛拼單朋友圈拍照”。流水線上的名媛培訓班隨之引發熱議。疑似王思聰2020年發的一條朋友圈也被扒出來，為這條產業鏈增添了幾分神秘色彩：“Amy姐的兩員大將，一位嫁給了郭富城，一位嫁給了潘瑋柏。”傳說中的Amy姐是一名網紅經紀人，她早年在採訪中否認了“幫網紅嫁入豪門”的說法，表示自己沒那麼厲害，天王們也沒那麼傻。然而，在2025年，Amy姐開起了培訓班，聲稱這不是大家認為的培訓班，只會給一些建議和分享，“拒絕撈女，想要短期上位的不要來找我。”Amy姐開始賣課然而，根據媒體報導，儘管遊走在法律邊緣和倫理邊緣，各路名媛培訓機構早已蔚然成風，形成了可複製的商業鏈。它們之所以能規模化運轉，是因為它們成了一條完整的名媛生產流水線。第一步，整頓外貌。按照統一的審美標準，把五官改造成幼態，留一頭氣質長髮，保持白瘦幼的身材。第二步，打造人設。捏造家世背景和人生經歷，和其他學員共享奢侈品，在高級場地拍照，輸出鬆弛、貴氣、教養好的生活切片，營造既體面又無害的形象。第三步，學習出入高端場合的社交技巧，比如學習如何品鑑紅酒，快速塑造“上流感”。最後一步是關鍵所在：關係策略。通過製造交集、建立曖昧、推進關係，費用根據目標知名度而定。和大明星結婚，看似遙遠得像短劇劇情。但名媛培訓班販賣的，正是這樣一種幻覺：只要肯花錢，普通女孩也能實現階級躍升。一度炫富翻車的博主曹譯文iris，就是真實存在的名媛培訓師。曹譯文原本是一名熱衷於曬奢侈品的炫富博主，據她自己透露，家中的建築公司參與過上海迪士尼、上海南站、南京站等大型項目。她還曾與華為任正非的小女兒姚安娜、三和老爺車集團小女兒黃孫初夏等二代一同登上《尚流》雜誌，標題就是“星媛2020 閃耀新世代”。直到2020年，她在一則“微服私訪”的視訊裡，潛入自家建築工地，一邊感慨掙錢不易，一邊又“無意間”露出自己1500萬元餘額。體驗打工是假，炫富是真，這種高人一等的傲慢，讓曹譯文遭到全網抵制。“微服私訪”的曹譯文翻車後，她順勢開起了一家名媛培訓機構，將自己的名媛經歷變現。她開設這套的課程價格266元，號稱“讓你擁有刻在骨子裡的優雅與貴氣”，放出4節課之後，就有超9000人付費線上學習“歐洲名媛禮儀”。但很快有人發現不對勁。簡介中提到的“培養過黛安娜王妃”的禮儀學校，被質疑存在誇大和誤導。所謂的培訓名媛禮儀，實際上是一個利用傳統教條培養“花瓶”的歐洲版女德班，主要教女性如何討好上流社會男性。至於戴安娜王妃，更是從未在這裡上過課。實際上，早在2016年，澎湃新聞就曝光了一個名為“財富女人學院”的機構，課程價格高達19800到50000元，課程內容涉及兩性關係、茶藝、插花、禮儀、馬術和高爾夫紅酒等。“名媛版”曹譯文這些形形色色的名媛培訓班，和性商課有著相似的底色。它們都要求女性不去選擇更自由的人生，而去適配一個更壞的規則，看似在幫女性向上走，實則是推著她們向下滑落。無論是性商課、女德班還是名媛班，這些導師和教母一邊被罵、一邊圈錢，一次次被封禁，卻又能一次次換皮復活。被網友稱為“撈女界張雪峰”的頂流情感博主“曲曲大女人”（簡稱為“曲曲”），一度打著女性成長的旗號，直播連麥進行情感諮詢和賣課，自我定位為“現實主義實操派”情感教學。據公開資訊顯示，她一節課價格高達3580元，高達199800元的“閨蜜聯盟”會費更是吸引超500人付費進群，僅這一項收入就已破億。直播間的“姐妹”之所以願意掏真金白銀，就在於那套情感關係中的“成功學”。比如，她在《金貴的關係》中將男人分為四個像限：願意給錢給資源的“伯樂男”、佔有大量財富和資源的“皇帝男”、不付出只畫餅的“生意男”和一毛不拔的“雞肋男”。針對每種男人，曲曲還提供了不同的打法。總結起來就是，要將低價值的男性作為跳板，通過他們連結到高價值男性，最後拿下頂級男性。“曲曲大女人”部分直播言論外界對曲曲的評價兩極分化。在不少人看來，曲曲傳遞的就是“教別人如何做撈女”的畸形價值觀。但也有人支援，認為她傳遞的感情觀是“人間清醒”。很快，因為宣揚“男人是女人向上的階梯”“男人是管道，情感是技能”等將男性物化言論，曲曲遭到封禁。但她依舊賺得盆滿缽滿。2024年，她曬出自己的房產證，位於上海頂級豪宅翠湖天地，價值6000多萬。2025年4月，她還被稅務部門披露偷逃稅近千萬，罰款758萬元。“曲曲大女人”日常照上一代頂流情感博主Ayawawa，同樣被視為“高嫁教學”代表。不同於將男性極度物化的曲曲，Ayawawa宣揚女性自我矮化。在她所推崇的理論中，女性要順從男性，要表現出溫柔嘴甜，善於崇拜，以獲得男性的信任和投資。她還給男性貼上“剪石布”的標籤：剪子男花心、石頭男忠誠、布男多偶。這讓人不得不懷疑，周媛這類性商課不過是借用了Ayawawa的同一套敘事。即便央視《新聞周刊》曾對Ayawawa進行長達10分鐘的批判，稱其利用某些人的性別焦慮來為自己謀利，Ayawawa依舊能以不同的方式活躍。宣揚“好嫁風”的Ayawawa如今黑白顛被整治了，但市場上一些原本售賣其他課程的商家，突然開始兜售周媛的相關課程錄屏與資料，試圖收割最後一波流量。這些內容並沒有多先進，甚至有些落後和迂腐，但它們精準抓住了部分女性的困境：她們在關係里長期失衡，缺乏真正有效的修復機制。當結構性困境被包裝成付費就能解決的個人問題，學習就成了最安全、也最充滿希望的路徑。這也正是這些課程最可怕的地方，它只需要提供一種看似合理的解釋，就能讓人深陷其中。波伏娃曾說：“女人的不幸在於被幾乎不可抗拒的誘惑包圍著，她不被要求奮發向上，只被鼓勵滑下去，抵達極樂。當她意識到自己被海市蜃樓愚弄時，已經為時太晚。她的力量早已在一次次看似聰明的冒險中被耗盡。”這也是為什麼這些課程一次次被封禁，卻總能換皮復活。它們賣的從來不是真正的解決方案，而是一種愚弄女性的海市蜃樓。收割女性的生意熄火了，但海市蜃樓仍未消失。 (最人物)

2月8日晚，日本眾議院選舉結果開始計票。根據最新計票結果，由自民黨和日本維新會組成的執政聯盟獲得過半數議席。這場選舉不僅鞏固了高市早苗的政治地位，或使其成為繼安倍晉三之後又一位掌握絕對權力的日本首相，更為其推行擴張性財政政策鋪平道路。而這可能對該國貨幣基本面構成負面影響。擬停徵8%食品消費稅據悉，此次選舉共有1284名候選人參與爭奪眾議院465個議席。日本眾議院選舉採取小選區制與比例代表制並立的選舉制度，465個議席中，小選區議席有289個，比例代表議席有176個。小選區由選民直接對候選人投票，得票最多者當選；比例代表選區則由選民對各政黨投票，根據得票多少，議席按一定比例分配給各政黨。1月23日眾議院解散前，自民黨佔198席，日本維新會佔34席，執政聯盟共佔據232席，僅僅“踩線”過半。此次選舉讓執政聯盟議席增加，意味著其在國會的地位將得到鞏固，日本首相、自民黨總裁高市早苗也將繼續執政，她在黨內的地位也將得到加強。值得注意的是，此次選舉是自民黨25年來首次在沒有公民黨合作下的選舉。分析人士認為，高市選擇極寒的2月進行選舉，旨在利用其個人高支援率快速完成選舉，避免政治爭議發酵。顯然，這一策略奏效了，選舉結果徹底改變了日本政治力量對比。華泰證券研究所指出，自民黨“大勝”的情形下，預計日本將延續財政和貨幣雙寬鬆的政策組合，且政策推行或更為順暢。高市早苗在競選時曾承諾永久廢除食品8%的消費稅，並在競選政綱中提出設立新的主權財富基金，以彌補稅收缺口。2月8日晚，高市早苗表示，她正按計畫加快推進食品消費稅兩年暫停徵收的談判。目前，日本對食品徵收8%消費稅，對其他商品和服務徵收10%，相關稅收是應對人口迅速老齡化、支撐社會福利支出的關鍵來源。過去近四年，日本通膨率持續高於央行設定的2%目標，食品價格居高不下，促使越來越多的政治人物呼籲通過減稅或增加財政支出，緩解家庭負擔。標普全球評級駐新加坡的主權評級主管曾表示，對某些消費稅項目進行減稅，可能會在較長時期內持續壓低日本政府財政收入。在支出結構性增加的情況下，如果經濟增長和財政收入增加放緩，將令政府的財政狀況進一步惡化。官方資料顯示，取消食品8%消費稅每年將減少約5兆日元的財政收入，規模相當於日本年度教育支出。分析人士指出，若永久減稅，恐進一步加劇財政壓力，並引發投資者拋售國債，推高收益率。或重啟“高市交易”隨著執政聯盟獲得壓倒性勝利，市場或迅速重啟“高市交易”——即押注日股上漲、日元走弱的組合交易策略。野村資產管理首席策略師石黑秀幸預測，選舉結果強於市場預期，將推動日本股市在2月9日全面上漲。他指出，2005年和2012年自民黨取得壓倒性勝利時，日經指數分別在一個月內上漲了近10%和超過10%。摩根大通證券日本公司的量化與衍生品策略師高田正成（Masanari Takada）認為，選舉結果強化了高市在選舉中實力強勁的印象。結合對下月日美峰會成功舉行的預期，這將對股價產生積極影響。由於通膨擔憂導致的日元疲軟和利率持續高企的局面不太可能輕易瓦解。儘管這一結果加劇了債券市場參與者的緊張情緒，但自民黨的壓倒性勝利可能會給高市帶來政治空間，使其能夠傾聽債券市場的擔憂。三井住友DS資產管理公司首席市場策略師市川正弘表示，眾議院選舉結果公佈後，日經平均指數可能會上漲約2000日元，最初的反應將是“市場恢復高位交易”，表現為股價上漲、日元貶值和長期利率上升。然而，他指出，如果日元貶值幅度過大，突然突破160日元，就需要進行實際干預，因此必須密切關注政府和日本央行的行動。事實上，在大選前，避險基金已經開始恢復做空日元的操作。上周，日元兌美元下跌1.6%，至157.22。高市早苗上周末表示，弱勢貨幣可能成為出口產業的重要機會。這一言論進一步加劇日元的跌勢。這一表態被市場解讀為政府默許日元貶值的訊號，鼓勵了更多做空日元的投機行為。2月8日，高市早苗表示，此前她關於日元疲軟好處的言論被斷章取義地引用了。她指出，日元疲軟有利有弊，將繼續奉行負責任、積極的財政政策，目標是建立一個能夠抵禦外匯波動的韌性國家。瑞士百達資產管理新興市場企業債聯席主管兼大中華區固定收益主管楊孝強，在接受《國際金融報》記者採訪時表示，高市早苗及自民黨奉行擴張性財政政策，傾向於加大財政支出力度。從傳統經濟學視角來看，財政支出擴張往往伴隨財政赤字擴大，這對貨幣基本面通常構成負面影響。但是，楊孝強也指出，日元匯率走勢並非僅由基本面決定，技術層面亦受多重因素擾動，包括日本國內經濟復甦態勢，以及日美兩國在貨幣政策協調或匯率安排上是否存在共識或分歧。因此，儘管基本面可能略偏負面，但若日本經濟持續回暖，且日美在貨幣領域達成某種協調機制，日元匯率未必顯著走弱，更可能維持區間波動格局。 (國際金融報)

被低估的“自提”，可能是餐飲行業的下一個風口。封面來源｜Unsplash銷售翻10倍、訂單漲30倍，年輕人餐飲消費的一個選擇，正在改寫餐飲增長的邏輯。早上8點，上班族小青習慣在通勤路上掐準時間，用手機提前點好公司樓下咖啡店的早餐，出地鐵時順路取走，不僅省了配送費，咖啡的溫度也剛好。這不是個例，中午12點，阿彬提前線上上買好午飯，15分鐘後，他下樓取餐，拿到手時飯菜還燙，而且算起來比外賣便宜了幾元。圖片來源：圖蟲創意“線上點單、到店自取”的模式，正成為一部分上班族、年輕人的習慣性選擇。對消費者來說，這可能只是“順路”或“多走幾步”，卻同時兼顧了省錢、省時和更好的口感。而對餐飲經營者來說，這股小趨勢，或許正指向一個被低估的新增長機會。有社區門店銷售額單日實現10倍增長，也有特色小吃的月自提訂單翻倍，每月超過6000單。一批敏銳的商家已嘗到了“甜頭”，收穫了令人驚喜的結果。自提，會是餐飲增長的新機會嗎？自提並非新鮮事，但過去，它更多扮演著一個補充性角色：可能是運力緊張時的備選方案，或者是消費者為省配送費的無奈選擇，“自提”的商業價值，長期被低估。但如今，情況正在改變。例如在消費端，越來越多年輕客群開始主動選擇“自提”。他們看中的，不只是省下幾元的配送費，更是在快節奏生活裡的一種更優解：既能精準控制取餐時間，又能確保食物以更好的狀態送達。而當我們把視線轉向餐飲商家的經營邏輯，會發現更深層次的轉變：自提正在從一個簡單的“取貨功能”，變成商家應對當下增長焦慮、提升營收的一個關鍵突破口。過去幾年，外賣平台為餐飲行業帶來了顯著的線上增量，但與此同時，許多商家也開始重新思考：如何在平台流量之外，讓門店真正“被看見”？圖片來源：圖蟲創意推出自有小程序引導到店自取或許是個解法，但實際營運中卻困難重重。“顧客要專門去搜你的小程序，再註冊、驗證，這個鏈路太長了。”一位餐飲經營者坦言，品牌點單小程序對消費者來說，遠不如在一個常用APP裡完成一切來得方便。這些困惑共同指向一個需求：商家需要一個能夠最佳化成本，並讓品牌價值“被看見”“被體驗”“被信任”的新管道。一些商家已經覺察到，基於平台的到店自提功能，實際上提供了一種解題思路，它融合了線上交易的效率和線下門店的體驗優勢。對商家，它大幅削減了配送的壓力，並將線上流量轉化為了門店客流。對消費者，它用“多走幾步”換來了更高的性價比。這本質上，是在外賣戰場之外，開闢了一個全新的增量市場。圖片來源：圖蟲創意然而，儘管前景廣闊，自提功能整體仍處於“有礦未深采”的階段。首先，自提功能雖普遍存在，但據觀察，這個入口“藏”得很深。多數平台仍以外賣為重點，缺乏獨立的營運和資源傾斜。其次，補貼和自提優惠體系在一些平台並不互通，操作繁瑣。同時，不少商家開通自提，也只為“多一個入口”，並沒有進行主動營運。據觀察，一些品牌雖已接入自提功能，但同一套餐，自提價格甚至比外賣更高，最終導致消費者端也未能對自提形成穩定、廣泛的認知和使用習慣。然而，在這一背景下，紅餐網也觀察到已有平台和商家率先關注到了消費者的需求變化，主動加碼自提業務，嘗試破解上述困局。“距您183m，更省不用等。”例如，京東APP秒送頻道將“自提更省”作為獨立標籤放在了顯眼位置。點選進入商家頁面後，“自提”選項則以醒目標籤突出提示“更省不用等”。圖片來源：京東APP秒送頻道頁面截圖這不僅是介面設計的最佳化，背後也反映出了京東對自提資源的傾斜。據瞭解，京東目前的補貼優惠與自提專屬優惠互通，就是為瞭解決體驗割裂的問題，使商家和消費者能夠有更加流暢、統一的體驗。然而，當平台開始為自提“鋪路”，商家又是否真能通過這個工具，找到新的增長機會？30倍增長，為何餐飲老闆開始重視“自提”？資料比任何分析都更有說服力，自提究竟能為餐飲商家帶來多少真實收益？帳本上的數字和一線經營者的經歷或許能給出答案。張曉麗是河南一家絕味鴨脖門店的店長，最初注意到京東自提，是因為揀貨時看到一筆“划算到不敢相信”的訂單。“有一個套餐原價幾十元，平台補貼後，顧客下單只需11塊9，門店也還能保證收益。”在快速核算產品的成本和毛利後，張曉麗發現，顧客能花更少的錢買到更多的產品，自己利潤也還在，這讓她決定“試試看”。圖片來源：受訪者供圖而這一嘗試帶來的效果，超出她的預期。張曉麗稱，接入自提後，門店高峰期單日銷售額從一千多元衝至一萬元。更直觀的是訂單量的增長，線上月售從百余單增長至一千單，目前穩定在七八百的區間。張曉麗回憶，往常門店實現輪班制，現在生意火爆時需要兩個班次的店員同時到店支援。訂單的激增還帶來了另一個好處。“之前門店每天可能會有100元的產品需要打折處理，現在這種情況基本沒有了。”張曉麗說，銷量增長讓食材周轉更快，損耗也顯著降低。在深圳，波客派炸雞漢堡的外賣營運負責人張文波，則看到了自提的另一種價值。他們的門店多開在社區和主幹道旁，接入京東自提，一部分原因是為了轉化那些“路過”的潛在客流。圖片來源：受訪者供圖“它和外賣用同一套優惠系統，外賣能用的紅包，自提也可以用，只是自取和外賣到家的區別。”張文波認為，京東自提的差異化優勢在於流暢的產品體驗，也對消費者更加友好。“顧客到門店點單，我們還會主動提醒，‘你用京東自提買，更優惠’。”在張文波看來，這個簡單的動作也拉近了品牌和顧客的距離，“顧客覺得我們主動告知更優惠的選擇，進一步提升了好感度。”接入自提後，波客派炸雞漢堡門店單日自提訂單從20多單增長至200多單。同時，近30天品牌聯合復購環比增長超40%。“現在的消費者都想快速獲取資訊、降低決策成本。”張文波認為，線上看優惠、線下順路取，比到店再看菜單高效得多，“自提一定是趨勢。”更有商家認為，自提是“有堂食”的證明，通過引導到店，能夠打消顧客對品質的疑慮。吳大廚辣椒炒肉精品木桶蓋澆飯的合夥人鄧孝金將門店“木桶現蒸五常大米”作為展示重點，顧客能夠直觀看到新鮮的食材，對品牌信任度顯著提升。圖片來源：圖蟲創意鄧孝金透露，接入自提後，門店單量提升了50%，因為節省了配送成本，每單利潤反增2-5元。出於對品質的追求，來自瀋陽的奉天玖福瀋陽雞架也開通了京東自提功能。負責人潘玉堯稱，“京東有補貼政策，這讓我們在利潤上比較有保障，也願意投入資源。”他表示，門店推出了11元“2個雞架+2個配菜”的品質包銷套餐，上線後即成為爆品。圖片來源：受訪者供圖資料顯示，自11 月中旬包銷品上線後，品牌銷售額環比上月大幅增長50%。自提訂單從每月3000多單，直接翻番穩定在6000單以上。潘總還觀察到，自提功能也帶動了其他產品的銷售：“比如貢菜和新上的肉架。”四個不同的案例，通過真實的營收資料和顧客口碑呈現出了同一個事實：當“到店自提”的價值得以充分發揮，平台、商家、消費者，都在獲益。自提，憑啥從“可選項”到“必選項”？當眾多品牌都因為自提呈現清晰的增長時，或許我們有必要認真思考：平台為什麼願意投入資源推廣？而對商家而言，它是否已經從一個“可選項”，變成一個實現增收的關鍵動作？從平台的邏輯來看，這或許是一種思路的轉換。眼下，本地生活市場，尤其是外賣領域，使用者習慣、配送網路都已相當成熟，這時候再繼續“硬拚”或“內卷”，向上的空間有限。圖片來源：圖蟲創意京東發力自提，是將競爭焦點轉向“體驗”“成本”和“效率”：讓體驗更好的同時，交易成本更低、效率更高，從而創造差異化價值。於是，“更省，不用等”成為京東自提的核心主張。“更省”很好理解，去掉配送費用，成本結構一下簡化了，省下來的空間可以變成給顧客的優惠或商家的利潤。“不用等”，則是抓住了消費者對於體驗和品質需求的變化。自提能夠更好地保障餐食的風味和溫度，這對一碗現炒的蓋澆飯、一份現拌的小吃來說，差別明顯。這一系列做法吸引的，是對口感有要求，而且離店不遠的顧客。在外賣市場之外，自提為商家打開了一個“新窗口”。而對於商家而言，自提帶來的啟示或許更加深刻。訂單的增長或許是很多餐飲老闆選擇接入自提的直接原因，但它的意義不止是一個管道的增量。更值得琢磨的是另一件事：它讓顧客重新走回店裡了。圖片來源：圖蟲創意過去幾年，餐飲的線上生意為品牌帶來了訂單與效率，但隔著螢幕就能完成交易的方式，也減少了商家和顧客的接觸頻次。自提改變了這個流程。它用線上優惠把人吸引過來，而交易的最後一步線上下門店完成，這個看似微小的變化，帶來了至關重要的改變。首先是信任變得更具體了，顧客能夠親眼看到門店的食材新不新鮮、廚房乾不乾淨。波客派炸雞漢堡店員那句“用京東買更優惠”的提醒之所以奏效，正因為它發生在面對面的場景中，人與人的連接更加真實。其次，品牌能夠掌握更多自主經營和營運權，顧客關係有更多機會沉澱。線下門店不止是一個出餐的物理空間，更是品牌和顧客建立真實連接的現場。簡單來說，見面次數多了，生客就可能成了熟客。自提的本質，就是用線上的效率與流量，把“客人”引至線下。正如受訪時吳大廚辣椒炒肉精品木桶蓋澆飯的合夥人鄧孝金所說，“做餐飲，到最後還是要和顧客‘處成朋友’。”這是提升復購率的關鍵。圖片來源：圖蟲創意再往遠看，自提模式承載的想像空間或許會更大。當到店自取最終成為一部分人的習慣，這個模式能承載的服務也可能會越來越多。對平台來說，這意味著一張更輕、更密的本地服務網路將會形成；對商家來講，則意味著品牌能夠和客群產生更多連接的可能性。未來的餐飲競爭，不僅是線上流量的比拚，誰能更好地利用線上平台，將流量轉化為門店真實客流，並線上上場景中與客戶建立連接、沉澱信任，誰才可能更好地掌握自主經營和營運權，佔據更大的市場份額。說到底，自提更像是一次價值回歸，它讓平台找到了一個更輕巧的切入點，也讓商家重新發現，自己最大的資產是門口那塊招牌，和那些願意走進來的顧客。當經營者把線上線下的帳都算明白、平台和商家都能在這個閉環中找到自己的位置時，生意才能做得更長遠。餐飲業向來不缺風口，但真正的機會往往藏在那些正在發生變化的需求中，以及尚未被充分挖掘的日常裡。誰能搶佔先機，誰就能搶先一步收穫增長。“線上點單、到店自取”這個看似簡單的動作，讓餐飲老闆在激烈的競爭中，找到了一條既能提升利潤、又能經營好自己客群的新路徑，也讓顧客得到了實惠和品質。對商家來說，需要看到的不僅是資料的增長，而是這種增長背後的邏輯：京東自提提供了一種可能，幫助商家在平台生態中，更好地掌握經營的主動權，將線上流量沉澱為真實的客流和深層的信任。餐飲行業始終在變，但餐飲的本質從未改變：好產品、好體驗，以及人與人之間的真實連接。而自提的價值，恰恰在於它能夠賦能餐飲商家更高效、更聚焦地去實現這一未變的本質。 (36氪)

新規落地讓催收管理相關投訴有規可依、有據可查，可規範行業、改善信用環境、引導債務人提升信用意識電話轟炸、通訊錄被爆、威脅辱罵……這些困擾借款人的催收行為，有望得到進一步規範。1月30日，中國銀行業協會（下稱“協會”）正式發佈《金融機構個人消費類貸款催收工作指引（試行）》（下稱《指引》），通過催收行為定義、催收行為規範、外部催收機構管理、內控管理、促進行業健康發展等五個方面對規則進行制定，規範會員單位和外部催收機構對信用卡及個人消費信貸催收行為。根據《指引》，其適用於協會會員單位發放的信用卡、個人消費貸款產品。《指引》共七章五十四條，對市場關注的催收時間和頻率、聯絡資訊獲取管道、如何認定和聯絡債務相關第三人等予以明確。例如在催收時間和頻率方面，《指引》明確，未經債務人同意，嚴禁在每日晚22:00至次日早8:00進行電話催收、外訪催收及其他催收。同時，按照電話催收當時具體情況，主動通話的頻密程度應控制在合理及必需的範圍內。此外，債務人電話未接通的，催收人員對債務人同一聯絡方式嘗試撥打次數當天不宜超過6次；與債務人另有約定除外。《指引》同時要求“規範聯絡第三人”，並明確第三人分為債務相關第三人及無關第三人：當債務用於家庭共同支出，則會員單位可認定配偶為債務相關第三人，會員單位應嚴格、審慎認定債務相關第三人。債務無關第三人是指規範獲取債務人聯絡資訊過程中，除債務人及債務相關第三人以外的其他主體。《指引》強調，嚴禁對無關第三人進行催收。根據《指引》，催收人員僅可在部分特定情形下聯絡第三人，包括債務人本人手機號碼無效、連續三次無法聯絡上本人等情形。同時，催收人員在聯絡無關第三人時不得透露債務人的金融資訊，無關第三人未表達代償意願的，其只能作為獲取債務人聯絡資訊的管道或請其代為轉告。圍繞催收行為，《指引》還從多個維度進行規範，包括禁止通過散佈他人隱私、非法獲取個人資訊，採用恐嚇、辱罵、欺詐、威脅、暴力、涉黑等不當手段開展催收；禁止在公眾場所張貼催收公告、律師函等文書；若出現不良貸款轉讓情形，會員單位應當按照合約約定或法律規定允許的方式及時告知債務人債權關係轉移情況；外訪催收應安排不少於兩名催收人員等。此外，針對不少機構已在催收業務中引用人工智慧AI工具，《指引》對此也提出規範，明確會員單位引入人工智慧技術的，應防止技術應用造成的不公平歧視，要提高技術應用的可用性、可靠性和精準性，避免對債務人造成不便和困擾；應加強演算法設計和資料安全，有效控制人工智慧技術應用帶來的風險隱患。不只是保護債務人合法權益，新規同時將債權人的合法權益納入考量。例如針對近年來以“逃廢債”為代表的金融黑灰產，《指引》明確要聯合打擊逃廢債，並加大金融黑灰產治理。“鼓勵會員單位提升識別和應對反催收、不法代理維權等黑灰產的能力，核實投訴人身份，積極配合相關部門做好對非法組織和不法分子的打擊工作。鼓勵會員單位建立金融黑灰產打擊交流機制，執行統一的黑灰產識別監測標準。”《指引》稱。有行業資深人士向《財經》分析表示，此次政策出台精準總結了個人消費貸催收領域各類矛盾，兼顧債權人和債務人合法權益，踐行金融為民理念。其落地讓催收管理相關投訴有規可依、有據可查，可規範行業、改善信用環境、引導債務人提升信用意識；同時聯合打擊惡意逃廢債、整治金融黑產與反催收，實現正本清源，化解行業矛盾。 (財經雜誌)

每每到了快要過年的時候，為了讓大夥能開著新車回家，車企間商戰的激烈程度都會上升一個量級。今年當然也不例外，但不同以往的是，在國內的汽車消費已經接近飽和、今年可能還會下滑的情況下，除了常規的降價賣車以外，一些頭部的車企們，還開始搞起了一種非常新穎的優惠促銷：超長期低利息分期買車。第一個這麼搞的是特斯拉。在 1 月 6 號的時候他們表示，只要在 2 月前購買毛豆 3 和 Y ，就可以享受到 7 年超低利息的超長期購車方案，首付只要八萬，月供最少隻要 1918 塊錢。十天以後，雷軍在直播的時候也跟進了類似的操作，表示在 3 月份之前下單小米 YU7 的使用者，就可以享受到小米針對 YU7 的 7 年低息金融政策，最低可以用 4.99 萬的首付和 2593 塊錢的月供拿下新車。緊接著米子，理想和小鵬也接連公佈了自己的 7 年低息買車方案，首付也是一個比一個低。小鵬的最低首付，甚至直接幹到了只要 1.8 萬。只要小幾萬的首付加上不算多的月供，就能擁有一台二十多萬的新勢力車型，這種誘惑誰能頂得住啊。脖子哥看著自己扁扁的褲兜，史無前例地犯上了選擇恐懼症。當然，除了讓大夥擁有一台車的門檻變低了以外，這些超長期的金融政策本身也大都在利息上有一定程度的優惠，本質上，其實是一種針對分期付款的降價促銷。接下來我將進行一些簡單的計算，懶得看的兄弟可以直接跳到下面標灰的結論。就拿特斯拉的方案來說，正常情況下如果想要用 7 年期的貸款購買一台後驅版的毛豆 Y ，咱們需要用 15% 的首付比例付將近 4 萬塊，然後貸款 22.4 萬。根據 4.69% 的折合年化利率計算，等到七年以後貸款到期，我們一共要付出的利息金額是接近 4 萬塊錢。計算公式大概長下面這樣，其中 P 是貸款本金，r 是月利率，n 是還款期數。而在新出的 7 年超低息方案裡頭，相似的首付比例下（ 17% ），折合年化利率變成了 1.36%，對應到 7 年後需要支付的利息，則變成了 1 萬塊出頭，相當於在利息上優惠了接近 3 萬塊錢。其他幾家也是類似，根據初始利率的不同，在貸款 25 萬左右的超低首付情況下，低息方案都有著 3% 左右的年化利率下降。所以結論就是，各家對應 7 年後的利息優惠，普遍也就是 3-4 萬塊錢左右。對於一台二三十萬的新車來說，這個幅度的利息優惠我覺得已經足夠讓很多手頭不富裕、但對今後持續還款能力有信心的朋友們下單了。讀到這你是不是覺得，這七年低息多棒啊，直接下單唄！但如果你還記得這篇文章的標題的話，那你應該知道我接下來要寫啥了。是的，雖然七年低息的政策看上去很大程度降低了咱們買車的門檻，但它的背後其實還是有一些隱藏的小坑，需要大家在買車之前注意。要知道，咱們一般貸款買車的時候根據信用評級的不同，採用的形式要麼是信用貸款（ 五年免息方案用的大都是信用貸款 ），要麼是抵押貸款，都是和各大銀行合作搞的，比較常見的貸款形式（ 當然還有小部分是消費貸 ）。通過這些方式買來的車，不管是所有權還是使用權都是車主自己的，說白了就是咱們自己的車。區別在於，抵押貸款適用的是徵信沒有那麼好的兄弟，需要在貸款的時候把車作為抵押物押給銀行，簽一份抵押協議。這時候銀行就獲得了這台車的抵押權，在你還款違約的時候可以向法院申請實現自己的抵押權，把你的車子收回去。可如果選擇了七年低息的方案，不僅合作機構可能不是銀行，買來的車甚至也可能不算自己的。就比如這是目前提供七年低息方案的某品牌的金融計算器（ 具體是誰咱就不說了，If you know you know ），裡頭就明確表明了它的七年低息產品根據地區不同，很大一部分是由自家的融資租賃公司提供的，並不是銀行機構。而在這個品牌的融資租賃小程序中，我們則能看到他們對車輛所有權的具體描述：根據您與我司簽訂的《 車融資租賃合同、汽車抵押合同 》，租賃期間，車輛所有權屬於⬛️⬛️融租，您僅擁有車輛使用權，且需每月支付租金給⬛️⬛️融租，直至合同結清。也就是說，人們以為自己是用了比較低的利息在這家車企貸款買了車，但其實只是進行了一個超長期的租賃，車輛的所有權還是歸車企，車主只是享受了使用權。為了防止你違約，自然也要跟車企簽一個抵押協議。那這會帶來怎樣的後果呢？他們在後頭也提到了：如您提車後未及時辦理抵押，將構成合同違約，我司有權採取包括但不限於要求您一次結清合同項下所有未還款項、收回租賃車輛進行處置、上門催收、要求報送曝光失信資訊、訴訟等多種救濟措施，追究您應承擔的法律責任。就算是車主還完超長期的貸款了，車子可以解除抵押、所有權還給車主了，車主都得再交 120 塊錢來解除抵押。甚至平時想要貼膜改色去車管所備案的時候，還得花 120 塊錢把綠本借出來用。雖說不算啥，但總感覺心裡有點那啥是吧。而關於車子所有權不歸車主這件事，在另一家國際頭部新能源車企幹了多年一線銷售的 B 哥跟脖子哥說，他們的七年低息政策針對徵信不太好的客戶，也會提供和租賃公司合作的按揭貸款方案。這類公司的放款稽核大都比較寬鬆，按他的話說 “ 老賴、黑戶都沒問題，只要不是吸過毒基本都能做 ”，但在日常用車的時候也會有非常多的限制。比如在提車的時候，車上就會安裝租賃公司的 GPS 裝置，日常行程幾乎沒有秘密可言。此外，因為提車的時候車子是開的租賃公司的發票，已經被經過了一手，即使車主們還完了貸款，順利進行瞭解抵押和過戶獲得了車輛的所有權，那車主本質上獲得的也是一台二手車。再加上如果碰上合作的租賃金融公司倒閉的情況，車輛的產權定義會變得非常複雜，需要等法院將該公司的破產結算全部結束以後才有可能理清。所以 B 哥在接受品牌金融部門培訓的時候就被告知除非情況非常特殊，不然不要給客戶推薦融資租賃的方案。也是因此，在 B 哥多年的職業生涯裡，他也就只經手過一個採用類似方案的客戶。脖子哥也翻了一下目前提供七年低息方案的幾個車企的金融頁面，幾乎沒有例外，他們都在小字部分提到了自營或者第三方的金融租賃服務公司，卻很少有人提及車輛的使用權和所有權劃分情況。而為了知道這些低息方案背後會不會涉及所有權的問題，我也加上了這些品牌各自的銷售朋友。其中有一家車企的銷售朋友明確表示，在採用了七年低息方案後車主只享有車輛的使用權，綠本和所有權都還在租賃公司的手上。另一家車企的銷售朋友則明確表示，七年分期購車後的綠本不做抵押、歸車主所有，但在問到車輛所有權的時候就不再回答了。只有我們前面提到的 B 哥在被問到所有權問題的時候拍著胸脯跟我保證，說他們目前的免息和低息貸款政策合作方都是銀行，放款的方式都是常見的信用貸款，車輛的使用權和所有權都在車主這頭（ 徵信太差的除外 ）。所以咱們幾乎可以這麼說，在銀行的長期信用貸款、長期購車貸款方案還不太普及的今天，目前車企們提供七年低息貸款方案，大都需要經過自營或者第三方的金融租賃公司來實現。裡頭涉及到的所有權劃分，也大都比較隱蔽甚至是模糊。這裡有個大夥可能不知道的細節是，很多時候我們會覺得綠本（ 也就是車輛登記證書 ）上寫了車主的名字，就是車主對一台車享受了所有權。但事實上，綠本本質上其實只是允許車輛正常上路行駛的證明，車輛作為一種特殊動產，所有權的判定其實非常複雜。比如資金由誰出、誰在事實上佔有、合同中有沒有約定好所有權歸屬等等。脖子哥也翻了幾個關於融資租使用權糾紛的判例，一般只要在合同裡表明了車主只是在租車而不是買車，約定好了車輛的所有權歸租賃公司。那麼即使付錢的是車主、日常用車的也都是車主，法院在裁決的時候也會以車主已經瞭解了合同內容為由，支援租賃公司對車輛的各種行為（ 比如收回等 ）。所以到這，大夥應該對這回的七年低息購車政策有了一個大概的瞭解了吧。它們確實很大程度降低了咱們買車的門檻，但背後卻可能藏著這樣那樣的大坑。雖說不是每家車企都這樣，但想要保證咱們買車的權益不受損失，脖子哥建議大夥一定要在下單的時候看清楚合同是不是購車合同、仔細看看裡頭的每一條都寫了啥、確認好車輛的所有權和使用權歸屬之後再下單。不然省出來的那幾萬塊利息，可能很快就要用別的形式還回去了。 (新浪科技)