今日，理想汽車正式發佈首款AI眼鏡Livis，售價1999元起。官方稱，12月31日前下單，享15%政府補貼，補貼後為售價1699元起。外觀方面，Livis在經典框型基礎上微調了眉部與鼻樑曲線，進一步修飾臉型。半透明鏡框呈現若隱若現的內部結構，彰顯科技美感。搭配車規級G3曲面設計，整體線條更流暢，質感更突出。重量方面，理想直面重量、續航、性能難以兼顧的行業三角矛盾，從使用者的真實場景需求出發，將鏡架重量降至最低的36克，同時兼顧續航和性能體驗，實現全天無負擔佩戴。續航方面，Livis同樣表現強勁。模擬日常使用場景下，可連續工作18.8小時，從早到晚續航無憂；待機狀態下，續航長達78小時。全系標配眼鏡盒充電，可為眼鏡提供4次完整充電，確保隨時線上。鏡片方面，理想AI眼鏡 Livis全系標配蔡司高品質鏡片，覆蓋平光、防藍光、感光變色及屈光近視/遠視鏡片，滿足日常配戴與駕駛需求。功能方面，理想AI眼鏡 Livis是理想汽車體驗的自然延伸。駕駛時佩戴墨鏡款，使用者能清晰查看HUD資訊，並順暢使用Face ID。通過“理想同學”語音指令，無需操作手機，一句話即可完成空調開啟、方向盤加熱、尾門控制等操作，覆蓋日常用車的各類場景，帶來更直接、更便捷的使用體驗。眼鏡與車機可以實現真正的無縫聯動：上車輕觸觸控板即可完成首次配對，之後自動連接，全程無感。未來，主駕可通過眼鏡獨立收聽導航和輔助駕駛播報，不影響後排娛樂體驗；並可與車端“任務大師”聯動，在觀影場景下自動將前排音訊切入眼鏡（該功能計畫於2026年3月上線，具體以系統更新為準）。理想AI眼鏡 Livis同樣是一部好相機，採用第一視角相機拍攝，讓使用者解放雙手，沉浸享受當下生活。Livis配備1200萬像素鏡頭，支援105°超廣角拍攝，具備EIS電子防抖、自動地平線矯正等功能，實現所拍即所見。第一視角相機的最大優勢是“快”，按下拍攝鍵拍照僅需0.7秒即可完成拍照，不錯過每一刻的精彩瞬間。Live Photo功能讓靜態畫面生動起來，記錄拍照前後約3秒的動態影像，使生活記憶更立體。AI人像質感演算法在保留肌膚紋理與面部特徵的基礎上，最佳化細節質感，還原自然美感。第一視角視訊錄製，無感操作，無論孩子的第一步、朋友聚會，還是旅途風景，都能輕鬆記錄。視訊色彩明亮生動、層次分明，且支援多畫幅選擇（3:4、4:3、16:9、9:16），滿足社交分享需求。單次最長可錄製3分鐘，總計可錄製41分鐘，讓精彩瞬間隨時留存。理想AI眼鏡 Livis配備開放式空間音訊技術，由理想汽車聲學實驗室調校，實現360度立體環繞聲場，讓佩戴者彷彿置身現場。理想AI眼鏡 Livis搭載全新升級的理想同學，以自研MindGPT-4o多模態大模型為核心，真正成為AI助手。理想同學已服務近150萬車主，執行過數億次指令和深度對話，經過真實場景驗證，成長為可靠的智能夥伴。 (TechWeb)

12月的第一天，照例成了車企們的“放榜日”。11月，比亞迪48萬月銷量依舊一騎當千，成為年度銷冠已經毫無懸念；鴻蒙智行月銷8萬多輛取代零跑成為新勢力銷量冠軍，但零跑單品牌月銷7萬多輛也將其他新勢力品牌遠遠甩在身後，理想銷量同比下滑31.92%，蔚來開始跟上大部隊，小米與小鵬爭老三位置。圖源：方程豹中國新能源汽車市場的格局正變得前所未有的鮮明，今天電車通就順著11月銷量榜單，來看看那些企業踩准了節奏？那些玩家正在錯失賽道？行業又正在迎來怎樣的變化？比亞迪穩坐銷冠，零跑狂奔，理想徹底掉隊新勢力方面，目前排名第一的是鴻蒙智行，全系車型11月交付新車81864台，同比增長89.61%。但還是要說一句，鴻蒙智行主要是五界算在一起，銷量大頭依舊是問界，其他五界的份額並不可觀，這也是鴻蒙智行急需解決的問題之一。第二名是零跑汽車，11月全系交付再創新高達70327台，同比增長超 75%。本來以為零跑這個月會沖8萬，跟鴻蒙智行一較高下，但可惜還差一些，如果Lafa5跟D19能提前上市，那月銷8萬應該問題不大，即便如此，新勢力裡單品牌銷量超7萬的成績也足夠把第三、四名遠遠甩開。第三名大機率是小米，目前小米官宣4萬+，小鵬則是差一點與小米並列第三，11月共交付了36728輛智能電動汽車，同比增長19%。圖源：車企戰報蔚來終於跟上大部隊了，11月交付36275輛汽車，同比增長76.3%，已經快趕上小鵬的銷量了。蔚來的唯一不確定性就是第四季度能否盈利，從目前的情況來看，第四季度盈利有點懸，但如果保持這個趨勢，盈利就是個時間問題。反而是理想掉隊，11月，理想汽車交付新車33181輛，目前在“蔚小理”中墊底，雖說橫向對比也不算太差，但去年11月的交付量為48740輛，今年同比下滑 31.92%。這也是當下新能源市場最有意思的一點，年初的銷冠可能在年底成為墊底的一員，變數一直存在。但電車通認為，理想只需要做階段性調整，跟小鵬、蔚來一樣，做一次深蹲起跳。從最新的財報會來看，李想表示要回歸到創業公司的管理模式，同時提出“3-5年內，理想將成為具身智能領域表現最好的企業。”相信理想很快就能重回榜單前列。圖源：理想汽車傳統車企方面，上汽集團自主品牌銷量達 31.6 萬輛，同比增長9.5%。上汽乘用車銷量突破10萬輛，同比增長 36.4%，其中智己汽車1.3萬輛，同比增長 34.3%。吉利11月銷量310428輛，同比增長24%；吉利銀河11月銷量132652輛，同比增長76%。在“台州宣言”之後，吉利的銷量迎來了爆發式上漲，月銷31萬已經緊隨比亞迪其後，不過，吉利嚴格來說是油車新能源各佔一半，如果單算新能源，還是遠遠落後於比亞迪。比亞迪11月新能源汽車銷量 48.02 萬輛，今年累計銷量 418 萬輛，基本鎖定年度銷冠，沒有一點懸念。2026年將成腰部品牌的“渡劫”之年頭部玩家的劇本已經寫定，市場的懸念全在腰部這批“中間層”身上。智己11月銷量1.4萬輛、嵐圖2萬輛，都喊“歷史新高”，但一看背景就知道問題：上汽、東風兩大國企的“親兒子”，資源豐富但包袱也重。智己的LS6在20-25萬區間確實能打，但上汽內部的多品牌戰略讓它沒法放開手腳，除了飛凡和榮威外，與鴻蒙智行深度繫結之後，還多了個尚界來分食資源。比亞迪雖說也是多品牌戰略，但方程豹、仰望、騰勢之間是互補關係，而不是競爭關係。但從上汽的飛凡、智己、榮威和尚界來看，其實是有車型重疊的。圖源：上汽智己儘管上汽集團董事長王曉秋多次在公開場合強調：“智己汽車是上汽集團的一號工程和唯一高端品牌。這一點從智己立項開始到現在，從未改變，未來也不會改變。”上汽集團總裁賈健旭也表示：“集團所有的前瞻技術，均會在智己車型率先量產落地，確保智己在高端智能電動新賽道的技術領先優勢。”但從終端的銷量來看，成效並不明顯。如何做好品牌區隔，是上汽必須回答的難題。好在上汽的財務狀況良好，今年前三季度實現了81.0億元淨利潤，成為最賺錢的前三名車企之一，另外兩家是比亞迪和長城。嵐圖的問題更典型。2萬輛月銷裡，夢想家這款MPV佔了銷量大頭。MPV市場本身就小眾，增長天花板肉眼可見。剝離MPV後，嵐圖的SUV和轎車產品月銷量其實只有一萬台左右。不過，隨著嵐圖泰山以及嵐圖追光L的上市，相信嵐圖也即將迎來月銷過3萬的生存線，這個成績已經是巨頭子品牌中的優秀代表了。圖源：嵐圖廣汽埃安11月交付量沒公佈，但前三季度資料已經暴露問題：B端網約車市場萎縮，C端品牌一直沒立起來。埃安S和Y在to B市場曾是王者，但現在滴滴們採購量斷崖式下跌。推出的昊鉑品牌想打C端，車也確實是好車，只是25-30萬區間擠滿了狠角色，廣汽的智能化標籤又沒打出去，與華為的合作要2026年才能見產品，遠水解不了近渴。長城的坦克品牌在越野細分市場很成功，但這個細分太小，它正在變成一家“小而美”的精品車企，但在2026年的牌桌上，“小而美”可能會變成“小而沒”。總結這些腰部玩家的狀態，四個字概括：進退兩難。進，搆不著頭部玩家那種規模、成本、技術的正循環。人家50萬月銷量攤下來的採購成本，比自己10萬月銷量低15%-20%，這仗怎麼打？退，又捨不得已經到手的品牌認知和資本估值。降價走量，毛利率立刻擊穿，維持高價，銷量又上不去。不是它們不努力，是遊戲規則變了。規模戰、盈利戰、出海戰三大戰役打響了2025年還剩最後一個月，是時候為今年的汽車市場下個定論了。從供應鏈端看，2025年最被忽視的變化，是行業話題從“銷量”轉向“標準制定”。鴻蒙智行8萬輛銷量追不上比亞迪，但它的ADS正在讓越來越多的車企主動適配。這不是華為一個人的遊戲，“華大地魔”（華為、大疆、地平線、Momenta）等智駕科技公司也得到了車企的助力。在地平線高階智駕產品發佈會的嘉賓席上，坐著奇瑞、奧迪等一眾車企大佬。圖源：地平線奇瑞尹同躍更直言“奇瑞未來20年要靠余凱”。可見，車企與科技公司已經牢牢繫結在一起，科技公司甚至成為汽車行業的主角，尤其是地平線這樣的頭部公司。這種定義權的價值遠超銷量數字。這些說“我們不造車，我們只幫助車企造好車”的智駕科技公司，它實際上在定義什麼是好車，這些定義一旦在使用者心智中紮根，就會變成新品牌進入市場的認知稅。在整車端，故事也換了另一種講法，2025年之前，所有玩家都在講同一個故事：“市場足夠大，容得下所有人”。2025年之後，這個故事變成了：“市場停止長大，你的增長就是我的下滑”。鴻蒙智行的增長，理想的下滑就是最佳的佐證。看懂這個，就能推演出2026年將要打一場無比激烈的規模戰，甚至可以篤定“規模已經成為生存前提”。月銷3萬輛是生存線，10萬輛是發展線，50萬輛是安全線。跨不過去的，連當配角的資格都沒有。頭部企業憑藉規模優勢將B級純電轎車甚至C級車打到15萬區間，將中大型SUV打到12萬等級時，腰部品牌將面臨“跟則虧損、不跟則丟市場”的兩難。2026年，沒有規模優勢的企業將連參戰的資格都沒有。規模戰之後就是盈利戰，2025年的最大懸念是“是否盈利”，2026年的入場資格是“必須盈利”。這其中唯一的變數，就是出海。在中國新能源汽車市場從增量變為存量的大背景下，唯有出海，才能在規模戰與盈利戰中，佔據C位。頭部玩家均已做好了出海準備，有些甚至已經在海外完成階段性目標，2026年，出海將從可選項變成必選項。2026年的牌桌將比2025年小一半，沒有企業可以偏科。那些既沒規模、又沒利潤、還沒故事的品牌，正在經歷的不僅是銷量下滑，而是出局。可預想的是，2025年的最後一個月，車市不會平靜，牌桌正在縮小，這場新能源競賽正式進入賽點。 (電車通)

01如果一年前有人告訴你，那個天天在微博上教友商做人、手握幾百億現金流、號稱“摳廠廠長”的李想，會在2025年的秋天交出一份虧損的財報，你大機率會覺得這人腦子瓦特了。但現實就是這麼不講道理。就在前兩天，理想汽車發了2025年Q3財報。資料很難看，非常難看，難看到讓投資人的臉上寫滿了“懵逼”。營收273.6億元，同比跌了36.17%。這還不是最慘的，最慘的是淨利潤，虧了6.24億元。要知道，理想之前可是連續盈利了11個季度，是全中國新勢力裡唯一一個能大聲告訴世界“造車能賺錢”的狠人。結果這一把，直接把前面賺的臉面都賠進去了。很多人會說，哎呀，這都是因為MEGA召回嘛。確實，財報裡寫得明明白白，因為MEGA那11411輛車的召回，大概捲走了11個億的成本。如果不算這筆帳，理想還是賺錢的。但帳不能這麼算。商業世界裡沒有“如果”，只有“結果”。而且，那怕你刨除這11個億的所謂“意外”，理想面臨的真正危機，根本不是那幾輛需要換冷卻液的MPV。那只是皮外傷。真正的內傷，是理想引以為傲的護城河，正在被兩個不講武德的對手——華為和小米，用推土機瘋狂填平。在這個節骨眼上，李想做了一個驚人的決定。他沒有甩鍋給市場，沒有甩鍋給大環境，而是直接把鍋扣在了過去三年的自己頭上。他在電話會上說了一句非常狠的話：“過去幾年，是表現最差的自己。”為什麼？因為他試圖扮演一個體面的、科層制的、像跨國巨頭CEO那樣的“職業經理人”。結果發現，這套東西在華為和小米面前，脆弱得像張紙。所以，李想決定不裝了。他要開啟“創始人模式”。這不僅僅是一次管理調整，這是一場為了活過2026年的“暴力自救”。02我們先來看看，理想是怎麼被逼到牆角的。只要你稍微關注一下車圈，你就會發現，理想這半年過得太憋屈了。以前理想的日子那是真舒服。它是“奶爸車”的發明者，是“冰箱彩電大沙發”的祖師爺。它精準地切入了一個BBA（奔馳寶馬奧迪）看不上、其他新勢力做不好的細分市場：增程+大六座SUV。那時候，理想L7、L8、L9就像印鈔機一樣。李想在微博上指點江山，那怕大家罵他“脫褲子放屁”（指增程技術），但銷量就是硬道理，月銷過萬那是基操，甚至一度要把BBA拉下馬。但商業競爭最殘酷的地方在於：你只要證明了一個地方有肉吃，狼群馬上就會聞著味兒趕過來。這一次來的不是一般的狼，是兩頭霸王龍。一個是華為，一個是小米。華為出手狠辣！余承東根本不跟你講什麼武德，直接照著你的臉打。你想賣L7？我有問界M7，價格比你便宜，智駕比你強，還有華為標加持。你想賣L9？我有問界M9，雖然價格貴，但在那個價位段，華為的品牌溢價直接把理想給擠兌了。資料不會撒謊。理想七大車型，10月份沒有一款銷量過萬。L6雖然還是爆款，賣了快一萬台，但只要華為的智界R7稍微一發力，L6的壓力瞬間拉滿。更別提即將發佈的問界M8，那是直接衝著理想的大本營來的。李想自己都承認：“2022年三季度，問界M7的發佈和操盤，直接把理想ONE打殘了……很長一段時間我們毫無還手之力。”為了應對，理想不得不提前停產理想ONE，推出了L系列。結果到了2025年，劇情重演。新款問界M7起售價幹到了24.98萬，直接把理想L7按在地板上摩擦。光是華為的壓力大也就罷了，小米又來了。小米SU7和YU7，那是真正的流量黑洞。雷軍造車，不僅是造車，那是造神。20萬以上的純電市場本來就難做，小米這一下子捲走了幾萬台的銷量，留給理想純電i6、i8的空間，大概只有牙縫那麼大。前有華為的技術壓制，後有小米的流量衝天。理想夾在中間，既沒有華為那種“把衛星打上天”的技術光環，也沒有小米那種“全網喊爸爸”的粉絲狂熱。曾經引以為傲的“產品定義能力”，在絕對的技術和流量面前，開始失效了。這才是那6個億虧損背後的真相。不是錢沒了，是路被堵死了。03面對這種絕境，一般的公司會怎麼做？通常的劇本是這樣的：找幾個諮詢公司，做幾套精美的PPT，搞一波裁員（美其名曰降本增效），然後開發佈會說我們要“擁抱變化”，最後再發幾篇公關稿吹一吹未來。這是標準的“職業經理人”打法。這種打法追求的是流程正確，是資料好看，是向董事會負責。它的核心邏輯是：我不求有功，但求無過。但李想是個狠人。他發現，這套打法在和平年代或許管用，但在神仙打架的亂世，就是找死。他在電話會上直接反思：“我們學習職業經理人的管理體系……卻變成了越來越差的自己。”這話說很重。這相當於直接否定了理想過去三年的組織建設。但這恰恰是李想最清醒的地方。他提到了一個詞：“創始人模式”。這是矽谷最近非常火的一個概念，由Y Combinator的創始人Paul Graham提出。什麼是“創始人模式”？簡單來說，就是將企業回歸到頭狼戰略，整個企業由一人全面推動。成也蕭何，敗也蕭何。在職業經理人模式下，CEO通過一層層的VP、總監、經理去管理公司。每一層組織，都有一個獨立的老大和山頭，資訊像傳聲筒一樣，傳到CEO耳朵裡的時候，往往已經失真了。而且，中間層為了保住自己的位置，往往會報喜不憂，或者為了KPI而犧牲使用者體驗。這就是大公司病。這就是為什麼MEGA會失敗。如果你去復盤MEGA的失敗，你會發現，從產品定義到行銷節奏，全是“正確的廢話”。每一個環節都在按流程走，每一個決策都符合邏輯。但最後出來的產品，市場不買帳。因為那是做給KPI看的，不是做給使用者開的。而“創始人模式”，就是要打破這一切。賈伯斯是這麼幹的，馬斯克是這麼幹的，黃仁勳也是這麼幹的。他們直接插手細節，直接和一線工程師對話，直接推翻不合理的設計，完全不給中間管理層留面子。李想要回歸的，就是這種狀態。管理權全部收歸創始人，砍掉繁文縟節，放棄那些虛頭巴腦的績效考核，回歸簡單粗暴的OKR。讓聽到炮火的人做決策，而不是讓坐在辦公室裡寫PPT的人做決策。這不僅是管理風格的切換，這是生存本能的覺醒。因為李想明白，接下來的仗，靠那幫只會看報表的職業經理人，是打不贏余承東和雷軍的。04那麼，李想收回管理權之後，到底要幹什麼？難道只是為了更方便地罵人嗎？當然不是。他想要帶著理想，進行一次痛苦的物種進化。當然，所有的大企業老闆，都想改變公司的大企業病，幾萬人的公司，若非公司創始人具備有超人一等的管理力，否則，不容易！如果你仔細聽了這次財報電話會，你會發現李想拋出了三個選項：1. 繼續造電動車。2. 做智能終端。3. 做具身智慧型手機器人。前兩個，是現在大家都在卷的。卷續航、卷螢幕、卷沙發。這不僅無聊，而且沒有盡頭。你今天搞個大冰箱，明天我就搞個雙開門大冰箱；你今天搞個800V，明天我就搞個1000V。如果沒有能力做出革命性的創新，很難在這種卷王扎推的領域露頭。李想選的是第三個：具身智慧型手機器人。聽起來很玄乎，甚至有點像是在騙投資人的錢。但你結合理想最近的動作——全端自研M100晶片、VLA模型、星環OS，你會發現他是認真的。他的邏輯是：未來的車，不能只是一個交通工具，也不能只是一個裝著輪子的大手機。它必須是一個機器人。它要有眼睛（視覺感知），要有大腦（端到端大模型），要有小腦（線控底盤），甚至要有像人一樣的思考能力。為什麼要這麼做？因為只有變成機器人，才能跳出“車”的競爭維度。現在的汽車行業，就像當年的手機行業。如果你還在比誰的通話質量好（燃油車/增程），或者比誰的電池耐用（純電），那你就是諾基亞。只有當你變成iPhone，變成一個智能終端，你才能降維打擊。而現在，李想認為，iPhone也不夠了。面對華為這種把智駕做到極致的對手，理想必須拿出更硬核的東西。所以他要在這個季度砸30億研發，全年砸60億搞AI。那怕虧損，那怕股價腰斬，也要砸。這就解釋了為什麼他必須回歸“創始人模式”。因為這種這種等級的戰略轉型，這種這種不計成本的投入，職業經理人是不敢幹的。職業經理人看到虧損6億，第一反應是砍研發、保利潤、修飾報表。只有創始人，敢在虧損的時候，繼續梭哈未來。05當然，理想的這套邏輯，能不能跑通，創始人只不過提出想怎麼幹，能做到什麼程度，現在誰也不知道。你說你要做具身智能，華為就不做了嗎？華為那是搞技術起家的，在AI和算力上的積累，比理想深厚得多。你說你要全端自研晶片，小米就不做了嗎？雷軍那是IT圈的老炮，對於硬體和生態的理解，也是頂級的。理想現在的情況，依然非常凶險。前有追兵，後有堵截，中間還得自己做心臟移植手術。2026年，被李想定義為決賽的元年。那一年，理想的自研晶片要上車，純電平台要鋪開，智駕要達到機器人的水平。如果做到了，理想可能就是下一個特斯拉。如果做不到，那今天這6個億的虧損，可能只是崩盤的開始。但從商業觀察的角度，就從表態上，我其實挺佩服李想的。在這個大家都苟著、都在比誰更會省錢、誰更會吹牛的年代。一個老闆，敢於公開承認自己“變差了”。還敢於承認自己錯了，要親手拆掉自己搭建的管理體系。沒有甩鍋給友商和管理層，這是一個好企業家必有之素質。這本身就是一種反脆弱的能力。納西姆·塔勒布在《反脆弱》裡說過：“風會熄滅蠟燭，卻能使火越燒越旺。”職業經理人是蠟燭，遇到風（危機）就滅了，只想躲在避風港裡。優秀的創始人是火，風越大，他越興奮，那怕最後燒成灰燼，也要折騰一番。06最後，說點殘酷的現實。理想的這次財報暴雷，其實是整個中國新能源汽車下半場的一個縮影。上半場，大家靠膽大、靠定位、靠搶佔空白市場，都能過上好日子。那時候，只要你敢造，就有人敢買。BBA反應慢，給了新勢力巨大的時間窗口。但到了下半場，窗口關閉了。巨頭們醒了，甚至更可怕的科技巨頭（華為、小米）進場了。這個時候，光靠“產品經理”的小聰明（比如多加個螢幕、把座椅弄軟點）已經不夠了。拼的是硬科技，拼的是組織效率，拼的是誰能犯錯之後迅速糾錯。李想給了自己一巴掌，試圖讓自己清醒過來。這一巴掌很疼，價值6個多億，甚至更多。但如果這一巴掌能把理想從“大公司病”的溫床上扇醒，能讓這幾萬人的組織重新找回創業時的狼性。那這筆學費，交得太值了。畢竟，在商業世界裡。在這個被華為和小米支配的恐懼裡。只有偏執狂，才能生存。至於理想能不能活過2026？讓子彈再飛一會兒。反正李想已經把梭哈的籌碼扔在桌子上了。最後能在整個車市裡，活下去的車企，也就那麼三五家，誰死誰活，得看到牌局揭曉才知道。 (功夫財經)

“緩行期”持續多久，取決於AI的進展有多快。在資本市場，“交卷”的時間早晚，有時與業績的好壞程度成正比。過去理想常常是較早“交卷”的選手，但第三季度卻有些姍姍來遲，比蔚來還要晚一天。11月26日，理想汽車發佈了第三季度財報，交付量、營收、利潤等核心資料，均出現了同比大幅下滑。其中營收274億元，同比下降36.2%；利潤表現則更為慘淡，淨虧損6.24億元，去年同期淨利潤為28億元。更為嚴峻的是，作為傳統賣車旺季，第三季度理想的交付量為93211台，不僅同比下降了近39%，環比也下滑了超過16%，2023年、2024年的同期資料為上升超20%和40%。另一個不利訊號是，熱銷的i6是理想全系產品“毛利最低”。這意味著理想目前唯一暫時保持堅挺的賣車毛利率（剔除MEGA召回預估成本，季度毛利率為20.4%），未來也將持續承壓。在增程優勢出現鬆動，純電產品又無法完全挑起大梁的艱難背景下，理想All in AI的意義開始愈發凸顯。如果說堅持做增程是理想的第一次重大抉擇，那麼如今理想又再一次站在了十字路口，且帶有更濃的豪賭色彩。不同之處在於，AI相較增程所面臨的非議要小得多，對於理想的重要性也大得多，這將是一條貫穿整個公司的長期主線——增程是“戰術性”的十字路口，AI則是“戰略性”的十字路口。從去年底首次明確轉型AI以來，理想已經表現出破釜沉舟的決心，在研發投入、技術佈局、組織架構適配搭建等方面持續發力，最典型的體現是李想不再管理日常造車業務，專注於AI與頂層戰略這一“明天的炮彈”，而“今天的面包”則交由馬東輝全權負責。而理想所面臨的挑戰，一方面是在高度統一的共識下，AI賽道的競爭遠比當年的增程激烈，理想突圍難度巨大；另一方面是AI對於理想更多是基建價值，短時間難以在利潤層面做出有效貢獻，仍需依賴賣車主業的持續“輸血”。純電“換擋期”的突圍增程是理想的基本盤，也是長期戰爭的“糧草商”。此次三季報業績的大幅下滑，顯性的拖累是財務資料和股價，潛在的隱患則在於是否有足夠強力且持久的“造血能力”，來支撐AI的全面落地。事實上在今年初，理想就已經隱約觸碰到了增程的“天花板”。核心原因是經歷幾年發展，增程汽車已成為高度成熟，且同質化嚴重的賽道。正如同燃油或者插混市場一樣，當各家的技術和配置已經拉不開明顯差距，“卷價格”將成為必然的競爭結果。理想顯然也無法避免，隨著大批“摸著理想過河”的對手越來越多湧現並建立起各自特點，理想在增程賽道和“冰箱彩電大沙發”配置上的先發與創新紅利已然消退。向上有問界的全面狙擊，向下有“半價理想”零跑的迅速崛起——缺乏華為的品牌號召力護城河，又不具備零跑的極致性價比，“活在夾縫中”是理想不得不面對的困境。今年5月L全系產品的煥新改款也未能阻擋下行趨勢。從升級維度的全面性、核心技術的突破性、配置下放的普惠性，此次改款都稱得上是L系列的“史上最強”，且價格並未變化，例如Pro版從地平線J5升級為6M，Max版更是直接用上了算力700TOPS的“芯皇”輝達Thor，其他諸如底盤、續航、座艙也都有不同程度升級。如果說單從自身角度看，理想的頹勢還稱不上無法接受，那麼與老對手們對比，“一進一退”的反差就更加明顯。從今年年初開始，理想多個月在銷量上落後小鵬，8月份開始，理想又被蔚來連續三個月反超——去年同期，理想的月銷量約是這兩家的2倍或更多。不久前，理想的市值被小鵬超越。對應到今年股價表現，蔚來和小鵬上漲超過30%，理想則下跌近10%。為應對銷量和庫存壓力，理想不得不祭出最後的武器——降價。10月份開始，L系列進行了一輪力度較大的終端降價，以現金補貼、置換和保險補貼等組合方式，最高降幅達4.5萬元。在日前的廣州車展上，理想還計畫繼續升級智能配置，包括向AD Max車型推送創新的VLA充電和防禦性AES，向AD Pro車型推送城市NOA功能。與此同時，理想的純電產品並未能完全接過L系列的重擔，i8不及預期，i6也有“以價換量”的質疑，MEGA雖然處於上升通道，但這個產品區間的使用者基數較小，近期的起火事故又無疑是當頭一擊。至少在短期內，純電產品還無法取代增程成為理想的銷量主力，甚至難以填補增程的漏洞。因此理想的AI戰略頗有些背水一戰的感覺，在卷生卷死的汽車賽道，AI可能是唯一的突圍口。AI戰略“重構”理想在10月中旬的一次閉門戰略會上，理想對銷量下滑、研發、產品等問題進行了反思，第一次在內部和外部同時承認“效率慢了”，同時單獨花了一天來討論如何投入AI，重點是早早開始加大的投入，“需要交出更具說服力的結果”。李想曾多次表示，“組織能力是理想的核心競爭力”，為了貫徹AI戰略，理想今年以來已經做出了多次自上而下的團隊和架構調整。11月11日，理想發佈組織調整公告，組織部與人力資源兩個一級部門整合為人力資源，併入產品與戰略群組，由楊海山擔任負責人，直接向李想匯報。這一變革，代表著理想的人力從財務體系回歸戰略體系。儘管理想回應稱只是“正常組織調整”，但實則與李想希望更好推進AI戰略有較強關聯，也可視作是在人力架構層面為AI戰略保駕護航，例如在核心AI人才供給方面，人力資源可以和戰略考量深度繫結。也有觀點認為，這一舉措或與夏中譜、賈鵬等理想的AI核心人才流失有關。往前的9月，理想對自動駕駛部門進行了重新梳理，將其拆分為11個扁平化的二級部門，包括拆分此前的模型演算法、量產研發、資料閉環三個團隊，新增創新業務部。理想的技術“一把手”郎咸朋在內部信中明確了此次調整的目的，“以更快的速度、更高的質量實現技術突破和產品落地，使自動駕駛的組織向AI組織持續演進”。再早之前，理想全面放棄華為PBC體系，重新採用OKR管理模式，一眾華為系高管相繼淡出核心管理層。明面上看，這是一次“理想基因”的回歸，即放棄激進，擁抱長期，同時打破部門壁壘；從AI戰略角度考量，這或許也是為了契合AI研發的長周期和試錯屬性。綜合來看，理想正試圖打造“液態組織”的協作模式：無邊界、強協同、自驅動。因此種種組織架構的變化，與其說是調整，不如說是“進化”，其背後的目的都指向一處，即確保AI業務的高效執行和落地。一系列變革的效果亦有體現，包括VLA模型的迭代周期從此前端到端的數周，縮短至幾天；而決策鏈路則從多層審批，轉變為扁平匯報，重要決策時間從周級縮短至一天內。11月25日，李想在社交平台表示，理想將發佈智能眼鏡，“理想AI眼鏡是理想最好的人工智慧附件”。此外，理想AI音箱也在考慮之中，希望理想的AI能力實現在理想汽車使用者中更全面的覆蓋。卡位L3的“競速賽”不同於小鵬在機器人、飛行汽車等領域的“多點開花”，理想的AI戰略更為聚焦，也更為務實，主要集中於輔助駕駛VLA系統、智能座艙MindGPT大模型，以及星環OS等AI基礎設施這三大類股。其中VLA是理想核心押注的勝負手。李想提到VLA是理想的“司機大模型”，並非是端到端的替代，而是端到端+VLM的融合，目標是成為“像人類司機一樣工作的AI”。需要注意的是，這是一個短期難以取得突破性進展，且對賣車的“輔助”作用並不明顯的基礎設施建設。對於當下的頭部智駕玩家們，除了專業測評人士以及“接管率”這一相對客觀的標準，普通使用者的評價都較為主觀，無法說誰比誰的體驗好得多，更多是在不同場景下各有優劣。因此，“競速賽”更多不在於使用者體驗層面，而是行業層面。智駕領域一直存在著技術路線之爭，早期的雷射雷達VS純視覺方案，至今都尚未形成統一共識，而理想和小鵬重注的VLA，也與華為和蔚來堅持的“世界模型”形成了分野，華為車BU負責人靳玉志就認為VLA是“取巧”路線。我們很難去評判技術路線的正確與否，最終的效果需要時間和使用者來進行檢驗。而各家的爭議焦點，除了不同理念之間的差異外，更重要的是為即將到來L3時代，爭取一個“領先身位”。9月份，L3車型首次獲得“有條件”的生產批准，長安、比亞迪、蔚來等9家車企拿到首批試點資格，賽力斯、極氪、奇瑞、東風也緊接著拿到了“入場券”。如同此前的端到端和無圖NOA比拚一樣，新一階段的智駕競賽已經全面開啟。被普遍認為處於行業“第一梯隊”的理想，優勢在於較早的佈局和巨大的決心，挑戰則如同增程賽道一樣，面臨內有華為，外有特斯拉的“夾縫”境地。過去相較其他新勢力們，早早實現盈利的理想還有著穩定“供血”能力。但如今此消彼長，基本盤下滑，AI投入大幅增長，理想面臨的壓力，可能絲毫不亞於當年的增程路線。今年理想預計研發投入120億元，是造車新勢力中投入最高的公司。其中AI領域專項投入達到50%，遠高於行業平均水平。儘管在投入規模上已經相當巨大，理想仍舊更注重“精準投入”而非“廣撒網”，這一點在AI領域的投入比例和VLA大模型的聚焦也有體現。過去的增程是一道選擇題，如今的AI則是壓軸的應用題，理想是最早開始答題的玩家之一，但能否再次“提前交卷”，不僅取決於資金的可持續性與技術攻關的進展，也取決於其是否行駛在一條正確的道路上。 (36氪)

據36Kr報導，今年10月中旬，理想汽車在北京雁棲湖開了三天的秋季閉門戰略會，對銷量下滑、研發、產品等方方面面的問題進行了反思。戰略會上，理想汽車承認“效率慢了”，產品節奏、組織節奏都難以匹配當前的競爭強度。理想認為，過去四年一次平台大迭代的節奏已跟不上當下的競爭強度，理想出牌變得被動。理想增程車型L系列被多方圍攻，曾經創下月銷超5萬的L系列產品，如今已跌落至2萬左右。理想兩款純電新車i8和i6在不同市場被夾擊，理想i8和蔚來ES8、樂道L90、純電問界M8等車型正面交鋒，理想i6更是面對著小米YU7這一強敵。i系列車型在2021年就已經立項，打磨了4年才推出，在“半年改款，一年換代”的汽車市場中，以慢打快難以獲得競爭優勢。另外，36氪汽車獲悉，理想“頭號強敵”華為鴻蒙智行僅是明年規劃車型就有25款，戰況還在不斷升級。理想也沒想到小米YU7的爆單升級了中國汽車市場的激烈戰況。包括理想在內，行業普遍認為小米汽車的入場時機晚了，但小米汽車兩年兩款爆品車型讓其成為無法低估和忽視的對手。理想調整的策略之一是加快產品節奏，從以前的四年一次的平台大迭代縮短為兩年一次。配合這一產品節奏轉變，理想已經在供應鏈大會上動員供應鏈夥伴進行配合。一位知情人士告訴36氪汽車，理想已逐漸認清現實，“過去李想比較牴觸堆配置，以後是該卷就卷，不再做湊合的產品，做不到讓使用者驚豔的產品，就不要做。”在產品的設計和研發上，理想決定將之後的車型區分度拉大，不再只靠配置區分，而是要靠設計定義區分。這意味著，理想可能打破家族化產品設計思路，不再走“套娃”路線，一個平台一個風格，不同車型的外觀會有一定的差異化。另外，理想研發技術部門正在醞釀成立一個獨立體系，類似小米汽車近期成立的架構部（架構部為一級部門，能夠直接向集團董事長雷軍匯報工作），參與更多產品創新。在出海的戰略上，理想反思“最大的失誤是全力出海晚了”，接下來將全面加快官方佈局節奏。 (TechWeb)

“蔚小理”的時代結束了。眾所周知，中國三大造車新勢力，被大家稱之為“蔚小理”，分別指的是蔚來、小鵬、理想。三家各憑本事，掘金市場。十年風雨，市場格局早已悄然生變，曾經的“蔚小理”，如今或許該讓位於“小理蔚”了。這場所謂的新勢力“三國殺”，越來越有意思了。小鵬汽車股價大漲，開始翻盤前不久，小鵬女機器人IRON邁著貓步驚豔亮相，讓全網為之震撼，熱度和討論度齊飛。這款機器人瞬間顛覆了網友對機器人的想像，也振奮了市場。2025年11月10日美股收盤，小鵬汽車股價大漲16.15%，最新市值達到248.22億美元。11日港股收盤，小鵬汽車股價大漲17.93%，報108.500港元/股，最新市值2072億港元。圖源：百度股市通這個資料超越了吉利汽車的1833億港元。同一時間，理想汽車最新市值為1608億港元，蔚來最新市值為1353億港元。圖源：百度股市通市值，作為市場對企業綜合實力和未來發展潛力的一種量化體現，在一定程度上可以反映投資者對企業的品牌認可度。從市值這個維度來看，小鵬汽車已經坐上了“蔚小理”的頭把交椅。今天，“小鵬汽車大漲超16%”的話題還沖上了微博熱搜。圖源：微博熱搜除了市值，汽車交付數量也是一個可以參考的資料。今年10月，小鵬汽車共交付新車42013台，同比增長76%，環比增長1%，單月交付量創下歷史新高，並連續2個月交付量超過4萬台；蔚來交付了40397輛汽車，創下新的月度紀錄，同比增長 92.6%；理想汽車交付新車31767輛。就最新交付量而言，小鵬汽車也展現了不小的實力，在“蔚小理”之中佔據第一的位置。當然了，市場唯一不變的就是變化本身，新能源汽車市場更是如此。我們也不能因為小鵬汽車目前在市值和交付量上的領先，就斷言“小理蔚”的格局能夠走到最後。新能源汽車市場是一個充滿變數和挑戰的領域，技術更新換代快，消費者需求也在不斷變化，小鵬、理想、蔚來的角逐遠遠沒有到結束的時候。至於這“三兄弟”未來發展如何，誰也說不準。小鵬女機器人震驚全網接下來，我們重新回到小鵬汽車身上。那麼，小鵬汽車股價為何快速拉升？原因恐怕跟那位能走貓步的女機器人脫不了關係。近日，在小鵬科技日上，小鵬汽車發佈了小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、全新一代IRON人形機器人、匯天飛行汽車四項“物理AI”應用。其中，全新一代IRON人形機器人引發了市場的高度關注。這位機器人邁著優雅的貓步緩緩走來，步態輕盈絲滑，酷似真人。何小鵬現場表示：“在過去的7年時間，我們為了讓走路輕盈、姿態優美，做出了無數的努力。”全新一代IRON人形機器人就因為太像“人”了，還引發了網友的質疑。彼時，“小鵬機器人會走貓步太像人了”的話題沖上熱搜，不少網友斷言，“絕對是真人”。還有人逐幀分析視訊畫面，盯著細節較真，“你看它臀部有肌肉起伏，衣服還有自然褶皺，絕對是真人扮演的！”圖源：微博熱搜還有網友分析：頭部能看到耳朵輪廓；0.5倍放慢動作，會翹腳尖、重心偏移。“這麼像人，怎麼可能是機器？”總之，各種猜測都有。後面還逼得何小鵬“扒衣”自證。視訊中，何小鵬先讓IRON機器人走了幾步貓步，隨後把機器人衣服扒開，可以看到內部是白色背板，中間是孔洞設計以及不停閃爍的紅燈。圖源：何小鵬小紅書何小鵬在視訊裡無奈地感慨，“總有人不相信這個世界變化得這麼快”，他還專門展示了機器人在零下10度的低溫條件下運行的場景，強調“真人根本沒法在這種極端的環境里長時間裸皮工作。”何小鵬的澄清視訊“打臉”了網友。不過主編認為，有一位網友的話說對了，“當你質疑機器人裡面是真人的時候，小鵬就已經贏了。”那麼，這個機器人有何特殊之處？據介紹，新一代人形機器人IRON首發應用全固態電池，並搭載3顆圖靈晶片和物理世界大模型。除此之外，全新一代IRON擁有仿人的脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮膚的人形機器人，支援不同身材體型定製；同時，應用全固態電池技術，實現輕量化、超高能量密度與安全，為人形機器人長續航與複雜環境下的安全運行提供保障。何小鵬表示，機器人項目早在七年前就已啟動研發，小鵬的目標是在2026年底實現規模量產高階人形機器人。同時，小鵬將開放機器人IRON的SDK，與全球開發者共建人形機器人應用生態。不可否認，小鵬汽車最新發佈的人形機器人IRON確實驚豔了市場。有業內人士分析，“小鵬汽車股價顯著上漲，主要受益於市場對機器人技術及其商業應用前景的樂觀預期。尤其是小鵬發佈的人形機器人，在展示出流暢自然的動作與先進的人工智慧後，獲得了市場的廣泛關注和投資者的認可。這直接促成了股價的積極反應。”消息稱，摩根士丹利、德意志銀行、花旗、中金公司等多家頭部機構紛紛發佈報告強推小鵬汽車。另外，據高盛最新發佈的調研報告，中國人形機器人供應商已啟動“產能先行”策略，正在中國及海外積極規劃產能，以支援潛在的人形機器人大規模生產。時間點方面，供應鏈共同預期大規模量產的爆發點或在2026年下半年。另外，小鵬汽車X9超級增程也已經正式開啟預售。對此，何小鵬表示，“小鵬不僅僅是一家純電車公司了。”可以說，小鵬汽車蓄勢待發，迎來了關鍵節點。不過，從潛在風險角度來看，小鵬汽車依然面臨著不少挑戰。小鵬汽車的新業務要實現全面商業化和技術普及，仍需克服許多技術挑戰，競爭也非常激烈。另外，增程新產品同樣面臨眾多對手。至於財報資料，目前，小鵬汽車仍處虧損狀態。對於何時實現由虧轉盈，小鵬汽車預計，2025年第四季度將有望實現盈利。理想、蔚來機遇與挑戰並存說完小鵬汽車，再來看看理想和蔚來。今年，理想i8絕對是李想押注的重點，在發佈前的很長一段時間中，理想都在認真為理想i8預熱。李想本人也頻頻在社交平台中發聲、乘坐理想i8在蘇超比賽中現身，還登上了央視的《對話》欄目。李想曾稱i8在純電六座SUV市場“無對手”，但理想很豐滿，現實很骨感。理想i8上市後未公佈大定數量，引發市場對其“遇冷”的猜測，同時因一段與乘龍卡車的對撞測試視訊陷入輿論爭議。另外，2025年的六座純電市場，問界M8、領克900、特斯拉Model Y L紛紛上陣，已經高手雲集。而且李想還有其他的麻煩。前不久，上海理想MEGA無故起火事件引發廣泛關注。10月31日，理想汽車對事故發生進行了道歉，並且發佈公告稱，自2025年11月7日起，將召回生產日期從2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽車，共計11411輛。總之，李想今年過得不是太順利。再來看看蔚來，李斌今年最大的目標就是在四季度實現盈利，他說，“對於現在的蔚來而言，活下去是最重要的。”在產品方面，除了全新ES8，樂道L90也成為了爆款。對於盈利目標，李斌表示，今年銷量和毛利率都不錯，比原來的車要好。四季度沒有新車沒有 NIO Day，花錢的事第三季度都搞完了，所以都是有機會的。李斌還開玩笑稱：“但調門也不能搞太高，大家如果每年還想見我，就多幫賣點車吧，哈哈。”三家企業都在為了爭奪市場份額而全力以赴。總的來說，在這場激烈的競爭中，誰能夠持續創新、精準把握市場需求、不斷提升使用者體驗，誰才有可能在這場新勢力“三國殺”中笑到最後。 (網際網路頭條)

“蔚小理”的時代結束了。眾所周知，中國國內三大造車新勢力，被大家稱之為“蔚小理”，分別指的是蔚來、小鵬、理想。三家各憑本事，掘金市場。十年風雨，市場格局早已悄然生變，曾經的“蔚小理”，如今或許該讓位於“小理蔚”了。這場所謂的新勢力“三國殺”，越來越有意思了。1. 小鵬汽車股價大漲，開始翻盤前不久，小鵬女機器人IRON邁著貓步驚豔亮相，讓全網為之震撼，熱度和討論度齊飛。這款機器人瞬間顛覆了網友對機器人的想像，也振奮了市場。2025年11月10日美股收盤，小鵬汽車股價大漲16.15%，最新市值達到248.22億美元。11日港股收盤，小鵬汽車股價大漲17.93%，報108.500港元/股，最新市值2072億港元。圖源：百度股市通這個資料超越了吉利汽車的1833億港元。同一時間，理想汽車最新市值為1608億港元，蔚來最新市值為1353億港元。圖源：百度股市通市值，作為市場對企業綜合實力和未來發展潛力的一種量化體現，在一定程度上可以反映投資者對企業的品牌認可度。從市值這個維度來看，小鵬汽車已經坐上了“蔚小理”的頭把交椅。今天，“小鵬汽車大漲超16%”的話題還沖上了微博熱搜。圖源：微博熱搜除了市值，汽車交付數量也是一個可以參考的資料。今年10月，小鵬汽車共交付新車42013台，同比增長76%，環比增長1%，單月交付量創下歷史新高，並連續2個月交付量超過4萬台；蔚來交付了40397輛汽車，創下新的月度紀錄，同比增長 92.6%；理想汽車交付新車31767輛。就最新交付量而言，小鵬汽車也展現了不小的實力，在“蔚小理”之中佔據第一的位置。當然了，市場唯一不變的就是變化本身，新能源汽車市場更是如此。我們也不能因為小鵬汽車目前在市值和交付量上的領先，就斷言“小理蔚”的格局能夠走到最後。新能源汽車市場是一個充滿變數和挑戰的領域，技術更新換代快，消費者需求也在不斷變化，小鵬、理想、蔚來的角逐遠遠沒有到結束的時候。至於這“三兄弟”未來發展如何，誰也說不準。2. 小鵬女機器人震驚全網接下來，我們重新回到小鵬汽車身上。那麼，小鵬汽車股價為何快速拉升？原因恐怕跟那位能走貓步的女機器人脫不了關係。近日，在小鵬科技日上，小鵬汽車發佈了小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、全新一代IRON人形機器人、匯天飛行汽車四項“物理AI”應用。其中，全新一代IRON人形機器人引發了市場的高度關注。這位機器人邁著優雅的貓步緩緩走來，步態輕盈絲滑，酷似真人。何小鵬現場表示：“在過去的7年時間，我們為了讓走路輕盈、姿態優美，做出了無數的努力。”全新一代IRON人形機器人就因為太像“人”了，還引發了網友的質疑。彼時，“小鵬機器人會走貓步太像人了”的話題沖上熱搜，不少網友斷言，“絕對是真人”。還有人逐幀分析視訊畫面，盯著細節較真，“你看它臀部有肌肉起伏，衣服還有自然褶皺，絕對是真人扮演的！”圖源：微博熱搜還有網友分析：頭部能看到耳朵輪廓；0.5倍放慢動作，會翹腳尖、重心偏移。“這麼像人，怎麼可能是機器？”總之，各種猜測都有。後面還逼得何小鵬“扒衣”自證。視訊中，何小鵬先讓IRON機器人走了幾步貓步，隨後把機器人衣服扒開，可以看到內部是白色背板，中間是孔洞設計以及不停閃爍的紅燈。圖源：何小鵬小紅書何小鵬在視訊裡無奈地感慨，“總有人不相信這個世界變化得這麼快”，他還專門展示了機器人在零下10度的低溫條件下運行的場景，強調“真人根本沒法在這種極端的環境里長時間裸皮工作。”何小鵬的澄清視訊“打臉”了網友。不過主編認為，有一位網友的話說對了，“當你質疑機器人裡面是真人的時候，小鵬就已經贏了。”那麼，這個機器人有何特殊之處？據介紹，新一代人形機器人IRON首發應用全固態電池，並搭載3顆圖靈晶片和物理世界大模型。除此之外，全新一代IRON擁有仿人的脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮膚的人形機器人，支援不同身材體型定製；同時，應用全固態電池技術，實現輕量化、超高能量密度與安全，為人形機器人長續航與複雜環境下的安全運行提供保障。何小鵬表示，機器人項目早在七年前就已啟動研發，小鵬的目標是在2026年底實現規模量產高階人形機器人。同時，小鵬將開放機器人IRON的SDK，與全球開發者共建人形機器人應用生態。不可否認，小鵬汽車最新發佈的人形機器人IRON確實驚豔了市場。有業內人士分析，“小鵬汽車股價顯著上漲，主要受益於市場對機器人技術及其商業應用前景的樂觀預期。尤其是小鵬發佈的人形機器人，在展示出流暢自然的動作與先進的人工智慧後，獲得了市場的廣泛關注和投資者的認可。這直接促成了股價的積極反應。”消息稱，摩根士丹利、德意志銀行、花旗、中金公司等多家頭部機構紛紛發佈報告強推小鵬汽車。另外，據高盛最新發佈的調研報告，中國人形機器人供應商已啟動“產能先行”策略，正在中國及海外積極規劃產能，以支援潛在的人形機器人大規模生產。時間點方面，供應鏈共同預期大規模量產的爆發點或在2026年下半年。另外，小鵬汽車X9超級增程也已經正式開啟預售。對此，何小鵬表示，“小鵬不僅僅是一家純電車公司了。”可以說，小鵬汽車蓄勢待發，迎來了關鍵節點。不過，從潛在風險角度來看，小鵬汽車依然面臨著不少挑戰。小鵬汽車的新業務要實現全面商業化和技術普及，仍需克服許多技術挑戰，競爭也非常激烈。另外，增程新產品同樣面臨眾多對手。至於財報資料，目前，小鵬汽車仍處虧損狀態。對於何時實現由虧轉盈，小鵬汽車預計，2025年第四季度將有望實現盈利。3. 理想、蔚來機遇與挑戰並存說完小鵬汽車，再來看看理想和蔚來。今年，理想i8絕對是李想押注的重點，在發佈前的很長一段時間中，理想都在認真為理想i8預熱。李想本人也頻頻在社交平台中發聲、乘坐理想i8在蘇超比賽中現身，還登上了央視的《對話》欄目。李想曾稱i8在純電六座SUV市場“無對手”，但理想很豐滿，現實很骨感。理想i8上市後未公佈大定數量，引發市場對其“遇冷”的猜測，同時因一段與乘龍卡車的對撞測試視訊陷入輿論爭議。另外，2025年的六座純電市場，問界M8、領克900、特斯拉Model Y L紛紛上陣，已經高手雲集。而且李想還有其他的麻煩。前不久，上海理想MEGA無故起火事件引發廣泛關注。10月31日，理想汽車對事故發生進行了道歉，並且發佈公告稱，自2025年11月7日起，將召回生產日期從2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽車，共計11411輛。總之，李想今年過得不是太順利。再來看看蔚來，李斌今年最大的目標就是在四季度實現盈利，他說，“對於現在的蔚來而言，活下去是最重要的。”在產品方面，除了全新ES8，樂道L90也成為了爆款。對於盈利目標，李斌表示，今年銷量和毛利率都不錯，比原來的車要好。四季度沒有新車沒有 NIO Day，花錢的事第三季度都搞完了，所以都是有機會的。李斌還開玩笑稱：“但調門也不能搞太高，大家如果每年還想見我，就多幫賣點車吧，哈哈。”三家企業都在為了爭奪市場份額而全力以赴。總的來說，在這場激烈的競爭中，誰能夠持續創新、精準把握市場需求、不斷提升使用者體驗，誰才有可能在這場新勢力“三國殺”中笑到最後。 (大佬說)

11月的到來，為2025年的“銀十”大戰畫上了句號。隨著乘聯會和各家車企紛紛亮出成績單，新能源市場的戰況也愈發清晰：整體大盤熱度不減，但車企之間的悲喜卻並不相通。零跑以7萬輛的交付量強勢殺出，一躍成為新勢力領頭羊；蔚來、小鵬也雙雙沖上4萬輛大關。而另一邊，曾經的“家庭車王者”理想汽車，卻出現了超過38%的同比下滑，讓這個“銀十”增添了一絲寒意。中國新能源汽車市場的格局正變得前所未有的鮮明，今天我們就順著榜單，來看看那些企業踩准了節奏？那些玩家正在錯失賽道？行業又正在迎來怎樣的變化？“銀十”戰報：零跑登頂，理想失速從時間維度看，10月作為全年最後一個銷售旺季的關鍵節點，已讓全年勝負的天平明顯傾斜。圖源：電車通攝製頭部品牌前10月累計銷量普遍完成全年目標的75%以上，部分甚至超過85%，隨著11-12月傳統衝量期到來，頭部企業將進一步擴大差距，全年“強者恆強”的格局基本鎖定，僅剩少數第二梯隊品牌存在排名微調的可能。比亞迪的“封神之路”早已不是新聞，但10月的441706輛銷量仍刷新了行業對單一品牌單月銷量的認知。王朝網與海洋網貢獻39.5萬輛基礎盤，方程豹、騰勢、仰望三大高端品牌合計交付41841輛，其中定價超50萬元的仰望U8交付654輛，實現了高端市場的持續破局。圖源：比亞迪更關鍵的是海外市場的爆發，83524輛的海外銷量同比激增155.5%，在歐洲、東南亞市場的管道鋪設已見成效。吉利則是對比亞迪步步緊逼，在今年“一個吉利”策略的推動下，吉利摸著比亞迪過河的效果確實有奇效，10月新能源銷量達到177882輛，位居第二名，其中吉利銀河銷量就達到了12萬輛。新勢力陣營的“大換血”則是10月最意外的劇情。零跑汽車以70289輛的交付量，不僅首次突破7萬輛大關，更直接躍居新勢力銷量榜首，同比84.11%的增速遠超行業平均水平。圖源：零跑穩坐新勢力銷冠八個月的零跑，正將其優勢轉化為長期的戰略佈局。與Stellantis的合作已進入實質階段，管道直接落地歐洲，開啟了規模化“賺歐元”的新階段。同時，零跑積極拓寬產品護城河：全新旗艦SUV零跑D19憑藉80度大電池的增程方案進軍高端市場。此外，零跑Lafa5即將開啟預售，全新系列車型A10也將在廣州車展亮相，密集的產品矩陣彰顯了其強大的後續推力。鴻蒙智行實現了里程碑式的突破：10月交付68,216台，累計銷量突破100萬台，成功樹立了“量價齊升”的典範，在成交均價高達39萬元的前提下，依然能刷新銷量紀錄，其品牌價值已獲得高端市場的高度認可。當前，幸福的煩惱是產能，如何加快交付問界M7、M8等熱銷車型，是其亟待解決的挑戰。圖源：鴻蒙智行小鵬汽車則展示了“上攻與下沉”的雙線能力。10月交付42,013台，連續兩月穩居4萬輛以上。其成功關鍵在於：一方面，MONA M03以月銷超1.5萬的成績牢牢抓住了平價市場，成為穩固的基盤；另一方面，公司仍在持續進行技術儲備，即將推出的增程車型將為銷量增長打開新的想像空間。與零跑、鴻蒙智行、小鵬的銷量增長形成對比的，是理想汽車的“階段性失速”。10月31767輛的交付量，同比、環比雙雙下滑，成為頭部新勢力中唯一負增長的品牌。圖源：理想不過市場並未對其完全唱衰——新車型理想i6訂單已超7萬輛，當前銷量波動主要受限於產能爬坡，其增程技術路線在家庭使用者中的認可度仍在。但不可忽視的是，當零跑、小鵬等品牌紛紛在15-25萬元市場加碼家庭車型，理想曾經的“單一爆款”優勢正在被稀釋。全年排名：比亞迪冠軍定了，腰部奮力保級結合各家車企公開目標及前10個月銷量表現，電車通對頭部品牌全年業績進行拆解分析。從目標完成進度來看，頭部品牌實現全年目標的確定性較高。比亞迪前10個月累計銷量約365萬輛，完成預判目標的79%；考慮到年底衝量及海外市場155.5%的同比增長，儘管後續兩月需平均完成50萬輛，壓力不小，但憑藉其全產業鏈優勢，達成目標仍具備較大可能。圖源：方程豹吉利新能源前10個月累計銷量134萬輛，已完成150萬輛目標的89%，剩餘20萬輛僅需月均10萬輛，結合其10月11萬輛的銷售基數，完成全年目標難度不大。從行業格局來看，全年排名大機率是比亞迪以絕對優勢鎖定冠軍，吉利新能源基本坐穩亞軍。奇瑞新能源和鴻蒙智行將爭奪季軍，兩者前10月差距僅10萬輛，鴻蒙智行若能依託高端市場發力或有逆襲可能。新勢力陣營中，鴻蒙智行與零跑表現搶眼。零跑前10個月累計銷售52萬輛，已拉開與蔚來（24萬輛）、小鵬（35萬輛）的差距，大機率鎖定新勢力年度銷冠。蔚來與小鵬的亞軍之爭將持續至年底；理想受10月產能影響累計銷量暫列第四，若i6產能順利爬坡，有望反超小鵬。圖源：零跑蔚來、小鵬與理想的第二至第四名排序仍存變數，關鍵取決於理想i6的交付進度，以及小鵬X9超級增程版的市場表現。尾部品牌方面，前20名中部分中小品牌完成率不足30%的，年底或將面臨管道收縮或併購壓力。整體來看，2025年新能源行業將呈現“頭部超額達成、中部奮力保級、尾部加速出清”的態勢。銷量目標的完成度與企業研發投入、管道覆蓋深度密切相關，如比亞迪前三季度研發投入達437.5億元，吉利縣城管道覆蓋率達75%，這些核心優勢構成了其“強者恆強”的底層支撐。當然，行業分化不僅是銷量的差距，更是技術、供應鏈與品牌綜合實力的體現，這也意味著“淘汰賽”已步入深水區。2026年超前瞻：車圈四大趨勢已明“銀十”之後，2025年的新能源篇章也將落下帷幕，行業的焦點，正從誰贏了當下轉向誰能在未來站穩。淘汰賽已進入深水區，這意味在銷量分化的表象下，新一輪競爭的哨聲已經吹響，2026年的戰場輪廓逐漸清晰。關於即將到來的2026年，電車通總結了4個趨勢：1、智能化不再是畫餅，城市NOA從期貨變成標配。目前，智能駕駛仍是眾多品牌的“期貨”承諾。但到2026年，城市NOA將從高端配置變為中端車型的“標配”能力。使用者將更加關注“好不好用、安不安全、覆蓋多廣”。這意味著，誰的智駕能真正覆蓋更多場景、穩定通過“鬼探頭”等複雜路況、並有效降低對高精地圖的依賴，誰就能在下一輪換車潮中掌握主動權。小鵬、鴻蒙智行、理想等在智駕上的技術落地進度與使用者體驗，將成為決定其市場地位的關鍵。與此同時，報告顯示，主動安全、哨兵模式等安全類心智的快速增長，也反映出行業在追求技術激進的同時，安全保障正成為使用者體驗的基石。2、增程與純電路線融合，多能源路線成主流。10月的銷量已透露出一個重要訊號：技術路線的“門戶之見”正在被務實主義取代。小鵬即將推出增程車型，零跑在大電池增程技術上持續加碼，表明“多能源路線”已成為頭部玩家的共識策略。未來，車企將不再拘泥於單一技術路線，而是根據多元化的市場需求，靈活提供純電、增程/混動等多種選擇，力求覆蓋最廣泛的使用者群。這無疑對理想汽車在增程領域的先發優勢構成了嚴峻的挑戰，也逼迫所有玩家必須具備更全面的技術儲備。3. 出海之戰：從“走出去”到“走上去”。出海已從“可選項”變為“必選項”。比亞迪海外155.5%的同比激增、奇瑞以歷史最快速度達成年度出口超百萬輛，以及零跑借力Stellantis將網點鋪到歐洲，都標誌著中國汽車的全球化進入新階段。但下一階段的出海，將從簡單的貿易出口，轉向本地化生產、品牌建設和管道深耕的全面競爭。4. 成本生死線：沒有極致效率，就沒有參賽資格。在10-20萬元的主流市場，慘烈的價格戰仍將是常態。這意味著車企需要在保證技術和品質不縮水的前提下，進行更極致的成本控制。比亞迪之所以能掀起“電比油低”的浪潮，其垂直整合的供應鏈體系是關鍵；零跑也憑藉“全域自研+垂直整合”模式重構了成本優勢。這種由規模和全產業鏈帶來的成本優勢，正在向市場中後段的玩家傳遞巨大的“窒息感”。無法在成本和營運效率上跟進的企業，將首先被清出市場。總而言之，2025年末的銷量榜單，是上一輪競爭的結果，也是下一輪競逐的起點。未來的決勝點，交織在技術、市場、成本與效率多個維度。當然，新能源戰場一向充滿意外，“變化”仍未結束，壓軸戲還在後頭。 (電車通)