“蔚小理”的時代結束了。眾所周知，中國國內三大造車新勢力，被大家稱之為“蔚小理”，分別指的是蔚來、小鵬、理想。三家各憑本事，掘金市場。十年風雨，市場格局早已悄然生變，曾經的“蔚小理”，如今或許該讓位於“小理蔚”了。這場所謂的新勢力“三國殺”，越來越有意思了。1. 小鵬汽車股價大漲，開始翻盤前不久，小鵬女機器人IRON邁著貓步驚豔亮相，讓全網為之震撼，熱度和討論度齊飛。這款機器人瞬間顛覆了網友對機器人的想像，也振奮了市場。2025年11月10日美股收盤，小鵬汽車股價大漲16.15%，最新市值達到248.22億美元。11日港股收盤，小鵬汽車股價大漲17.93%，報108.500港元/股，最新市值2072億港元。圖源：百度股市通這個資料超越了吉利汽車的1833億港元。同一時間，理想汽車最新市值為1608億港元，蔚來最新市值為1353億港元。圖源：百度股市通市值，作為市場對企業綜合實力和未來發展潛力的一種量化體現，在一定程度上可以反映投資者對企業的品牌認可度。從市值這個維度來看，小鵬汽車已經坐上了“蔚小理”的頭把交椅。今天，“小鵬汽車大漲超16%”的話題還沖上了微博熱搜。圖源：微博熱搜除了市值，汽車交付數量也是一個可以參考的資料。今年10月，小鵬汽車共交付新車42013台，同比增長76%，環比增長1%，單月交付量創下歷史新高，並連續2個月交付量超過4萬台；蔚來交付了40397輛汽車，創下新的月度紀錄，同比增長 92.6%；理想汽車交付新車31767輛。就最新交付量而言，小鵬汽車也展現了不小的實力，在“蔚小理”之中佔據第一的位置。當然了，市場唯一不變的就是變化本身，新能源汽車市場更是如此。我們也不能因為小鵬汽車目前在市值和交付量上的領先，就斷言“小理蔚”的格局能夠走到最後。新能源汽車市場是一個充滿變數和挑戰的領域，技術更新換代快，消費者需求也在不斷變化，小鵬、理想、蔚來的角逐遠遠沒有到結束的時候。至於這“三兄弟”未來發展如何，誰也說不準。2. 小鵬女機器人震驚全網接下來，我們重新回到小鵬汽車身上。那麼，小鵬汽車股價為何快速拉升？原因恐怕跟那位能走貓步的女機器人脫不了關係。近日，在小鵬科技日上，小鵬汽車發佈了小鵬第二代VLA大模型、小鵬Robotaxi、全新一代IRON人形機器人、匯天飛行汽車四項“物理AI”應用。其中，全新一代IRON人形機器人引發了市場的高度關注。這位機器人邁著優雅的貓步緩緩走來，步態輕盈絲滑，酷似真人。何小鵬現場表示：“在過去的7年時間，我們為了讓走路輕盈、姿態優美，做出了無數的努力。”全新一代IRON人形機器人就因為太像“人”了，還引發了網友的質疑。彼時，“小鵬機器人會走貓步太像人了”的話題沖上熱搜，不少網友斷言，“絕對是真人”。還有人逐幀分析視訊畫面，盯著細節較真，“你看它臀部有肌肉起伏，衣服還有自然褶皺，絕對是真人扮演的！”圖源：微博熱搜還有網友分析：頭部能看到耳朵輪廓；0.5倍放慢動作，會翹腳尖、重心偏移。“這麼像人，怎麼可能是機器？”總之，各種猜測都有。後面還逼得何小鵬“扒衣”自證。視訊中，何小鵬先讓IRON機器人走了幾步貓步，隨後把機器人衣服扒開，可以看到內部是白色背板，中間是孔洞設計以及不停閃爍的紅燈。圖源：何小鵬小紅書何小鵬在視訊裡無奈地感慨，“總有人不相信這個世界變化得這麼快”，他還專門展示了機器人在零下10度的低溫條件下運行的場景，強調“真人根本沒法在這種極端的環境里長時間裸皮工作。”何小鵬的澄清視訊“打臉”了網友。不過主編認為，有一位網友的話說對了，“當你質疑機器人裡面是真人的時候，小鵬就已經贏了。”那麼，這個機器人有何特殊之處？據介紹，新一代人形機器人IRON首發應用全固態電池，並搭載3顆圖靈晶片和物理世界大模型。除此之外，全新一代IRON擁有仿人的脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮膚的人形機器人，支援不同身材體型定製；同時，應用全固態電池技術，實現輕量化、超高能量密度與安全，為人形機器人長續航與複雜環境下的安全運行提供保障。何小鵬表示，機器人項目早在七年前就已啟動研發，小鵬的目標是在2026年底實現規模量產高階人形機器人。同時，小鵬將開放機器人IRON的SDK，與全球開發者共建人形機器人應用生態。不可否認，小鵬汽車最新發佈的人形機器人IRON確實驚豔了市場。有業內人士分析，“小鵬汽車股價顯著上漲，主要受益於市場對機器人技術及其商業應用前景的樂觀預期。尤其是小鵬發佈的人形機器人，在展示出流暢自然的動作與先進的人工智慧後，獲得了市場的廣泛關注和投資者的認可。這直接促成了股價的積極反應。”消息稱，摩根士丹利、德意志銀行、花旗、中金公司等多家頭部機構紛紛發佈報告強推小鵬汽車。另外，據高盛最新發佈的調研報告，中國人形機器人供應商已啟動“產能先行”策略，正在中國及海外積極規劃產能，以支援潛在的人形機器人大規模生產。時間點方面，供應鏈共同預期大規模量產的爆發點或在2026年下半年。另外，小鵬汽車X9超級增程也已經正式開啟預售。對此，何小鵬表示，“小鵬不僅僅是一家純電車公司了。”可以說，小鵬汽車蓄勢待發，迎來了關鍵節點。不過，從潛在風險角度來看，小鵬汽車依然面臨著不少挑戰。小鵬汽車的新業務要實現全面商業化和技術普及，仍需克服許多技術挑戰，競爭也非常激烈。另外，增程新產品同樣面臨眾多對手。至於財報資料，目前，小鵬汽車仍處虧損狀態。對於何時實現由虧轉盈，小鵬汽車預計，2025年第四季度將有望實現盈利。3. 理想、蔚來機遇與挑戰並存說完小鵬汽車，再來看看理想和蔚來。今年，理想i8絕對是李想押注的重點，在發佈前的很長一段時間中，理想都在認真為理想i8預熱。李想本人也頻頻在社交平台中發聲、乘坐理想i8在蘇超比賽中現身，還登上了央視的《對話》欄目。李想曾稱i8在純電六座SUV市場“無對手”，但理想很豐滿，現實很骨感。理想i8上市後未公佈大定數量，引發市場對其“遇冷”的猜測，同時因一段與乘龍卡車的對撞測試視訊陷入輿論爭議。另外，2025年的六座純電市場，問界M8、領克900、特斯拉Model Y L紛紛上陣，已經高手雲集。而且李想還有其他的麻煩。前不久，上海理想MEGA無故起火事件引發廣泛關注。10月31日，理想汽車對事故發生進行了道歉，並且發佈公告稱，自2025年11月7日起，將召回生產日期從2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽車，共計11411輛。總之，李想今年過得不是太順利。再來看看蔚來，李斌今年最大的目標就是在四季度實現盈利，他說，“對於現在的蔚來而言，活下去是最重要的。”在產品方面，除了全新ES8，樂道L90也成為了爆款。對於盈利目標，李斌表示，今年銷量和毛利率都不錯，比原來的車要好。四季度沒有新車沒有 NIO Day，花錢的事第三季度都搞完了，所以都是有機會的。李斌還開玩笑稱：“但調門也不能搞太高，大家如果每年還想見我，就多幫賣點車吧，哈哈。”三家企業都在為了爭奪市場份額而全力以赴。總的來說，在這場激烈的競爭中，誰能夠持續創新、精準把握市場需求、不斷提升使用者體驗，誰才有可能在這場新勢力“三國殺”中笑到最後。 (大佬說)

當這 7 家銷量之和逐步穩定在全市場第一的時候，新能源的市場將會迎來新的發展階段，淘汰賽的大幕也將真正拉開。在中國新能源發展的初期階段，“蔚小理” 一直都是新造車勢力的代名詞。十餘年的發展過程中，“蔚小理” 不斷被提及，已經逐漸發展為一種符號化的代名詞。當時間來到 2025 年，新能源滲透率超過 50%，市場在加速淘汰一些新勢力車企的時候，已經隱約向人們昭示了新的市場格局。我們看到了有七家新勢力車企，其上險量總和已經逼近甚至短暫超過了全市場排名第一的比亞迪品牌。在這個簡單卻又深刻的趨勢之下，“蔚小理” 已經不足以代表新勢力，我們需要換一種對新勢力概括的方法了。市場上其實一直沒有對 “新勢力” 這一詞的精準定義，有說是用網際網路思維造車的新企業，也有說是造智能電動車的新企業。其實可以有一個簡單的區分辦法，就是企業是否有 “燃油車生產資質”。有這個資質的，可以生產燃油車以及與其相關的插電式混合動力產品，而沒有的則只能生產純電或增程式產品。我們把目光放在 2025 年 8 月的汽車市場，上險數量前 40 的排名中，不生產燃油車的企業只有七家，分別是排名第 9 的特斯拉，排名第 12 的零跑，排名第 15 的問界，排名第 15 的小米，排名第 21 的小鵬汽車，排名第 24 的理想汽車以及排名第 33 的蔚來汽車。可以看到，曾經被描述為新勢力代表的 “蔚小理” 竟然在這七家企業中是排名最末位的三家。如果我們把視野放得更大一些，問界背後是華為的鴻蒙智行，總體來看目前已經有問界、智界、享界、尊界和尚界五個界。而蔚來目前也不再是孤軍作戰，蔚來已經又衍生出來樂道和螢火蟲兩個子系列。這樣我們就可以得到七個新勢力主體，它們分別是：特斯拉、零跑、鴻蒙智行、小米、小鵬、理想和蔚來集團。2025 年的 8 月，它們各自的銷量佔總體市場的佔有率分別為特斯拉 2.81%；零跑 2.52%；鴻蒙智行 2.19%；小米 1.79%；小鵬 1.71%；蔚來集團 1.53%；理想 1.40%。除了特斯拉是外資，其餘全部都是中國品牌，且按照重新的調整，它們都可以擠入全市場的前 25 名。這樣也可以把它們稱為 “BIG 6+1”，來替代此前簡單的 “蔚小理” 的叫法。這七家也還有一個共同點，即它們都成立在 21 世紀，是新世紀的新勢力。總體上它們的創立分為三個階段。第一階段就是特斯拉在 2003 年成立，是全球新能源車的先鋒探索者，而隨著 2018 年特斯拉中國公司的成立，標誌著其走向了一個全新的發展時期。第二個階段就是 2014-2015 年，我們所熟知的 “蔚小理” 就是在這前後誕生的，它們摸著特斯拉走過的路，推動了中國新能源市場的萌芽發展，其實零跑也是在 2015 年成立，只不過當時略顯默默無聞，沒有進入到大浪潮的觀察視野當中。第三個階段，就是 2021 年問界 AITO 品牌發佈和小米汽車的成立，這也奏響了新勢力造車的 “關門序曲”，此後市場上就再難有全新的造車資質了。對比當前銷量榜單中的其他企業，有共和國的長子、次子，也有各地方的車企龍頭，即便是較晚加入造車行列的比亞迪，也是成立在 1995 年。所以新世紀，也可以作為新勢力的一個重要分野。從產品的角度看，一個有趣的現像是 “BIG 6+1” 當中，單一品牌的產品數量，最多都是七個。理想、蔚來品牌、小鵬、零跑目前主銷都是七款。小米最少，如果把 SU7 Ultra 單獨算的話也不過三款。特斯拉雖然款型很多，但當前主銷的也只不過是三款，還包含了剛剛發佈的 Model YL，但特斯拉卻能做到 “BIG 6+1” 中最好的成績，可見其實力。鴻蒙智行當前一共十款車，其中問界的四款是絕對的銷量擔當。從管道的角度看，“BIG 6+1” 可以分為三個梯隊，其中門店最多的是零跑和鴻蒙智行，零跑目前已經宣稱在國內建立了 942 家門店，而鴻蒙智行雖然不是很好計算，但五界當中每個品牌算上自建店和華為終端的體驗店，平均也都能做到千家的規模。理想和小鵬次之，門店數量在 600-700 之間。其餘的小米、特斯拉、蔚來基本上在 300-400 家門店。相比之下，“BIG 6+1” 的總門店數加起來可能剛剛與比亞迪集團的四千余家相提並論。從價格看，“BIG 6+1” 中，70 萬以上的產品有三款，Model X、尊界 S800 和蔚來 ET9，其中尊界 S800 的高配車型突破了 100 萬。50 萬到 70 萬中也僅僅有四款，其中 Model S 已經沒什麼銷量，其餘三款各具特色，分別是小米 SU7 Ultra、理想 MEGA 和問界 M9。40 萬到 50 萬的產品也並不多，理想 L8、問界 M8、小鵬 X9 以及蔚來的 ET7 和 ES8。“BIG 6+1” 中大量的產品集中在 20 萬到 40 萬之間，大概二十餘款。而最便宜的車型是零跑 T03，價格已經來到了五萬等級。由於每個品牌下不同車輛的銷量不同，想要衡量一個品牌的高低，可以用一個簡單的 “加權平均售價” 的方式，即用每一款產品的價格乘以其在該品牌內的銷量佔比，最後加總，可以算出一個該品牌的平均售價。由於資訊並不完善，所以僅採樣 2025 年 8 月份 “BIG 6+1” 的各個產品銷量，每款產品選取其次低配（一般來說會比較接近其主銷售價）來計算。這樣可以得到一個可供參考的平均售價：零跑 12.98 萬元；小鵬 17.82 萬元；小米 26.14 萬元；蔚來 26.85 萬元；特斯拉 29.67 萬元；理想 34.90 萬元；鴻蒙智行 38.10 萬元。其中鴻蒙智行由於尚界 H5 九月才發佈，所以沒有被計算，後續隨著其銷量增長，整個鴻蒙智行的平均售價會總體下降。蔚來由於其有電池租賃方案，總體平均售價實際上會在現有基礎上減少 6-8 萬元，來到 20 萬左右，不過隨著 ES8 大量交付，後續平均售價還會向上。理想由於迎來了另一個 20 萬等級走量產品 i6，未來的平均售價會繼續下降。小米隨著 YU7 交付量的上漲，未來平均售價還會持續上漲。小鵬將在明年推出 MONA 的後續產品，因為其銷量規模大且價格低於當前平均售價，會繼續拉低小鵬的平均售價。聚焦在各個品牌平均售價周圍，可以發現三類不同的產品佈局類型。最典型的就是矩形類，特斯拉、小米、小鵬以及鴻蒙智行都是這樣的結構，產品價格關係比較清晰，以一個縱向或兩個縱向的維度自下而上排布開；另一類是梯形類，比如理想和蔚來，理想是正梯形，貴的產品少，蔚來則是倒梯形，便宜的產品少（螢火蟲），這類形狀的關鍵是在某一個價位（一般來說就是平均售價的位置）佈局了多款車；最後一個類型最有趣，那就是零跑的蜂窩狀，圍繞著它的平均售價，周圍一圈不斷佈局，持續強化在一個競爭區間內的產品密度。未來 “BIG 6+1” 將會形成一個完整的 “生態位”，10 萬元等級的零跑，15 萬元等級的小鵬，25 萬元等級的小米和蔚來，30 萬元等級的特斯拉和理想以及 35 萬元等級的鴻蒙智行。這幾乎覆蓋了所有主流產品序列，其中 20 萬等級雖然沒有 “BIG 6+1”，但是還有像極氪、阿維塔這些具有傳統廠商背景的車企佔據著。我們開始給這七家就命名為 BIG，但並沒有去追究它們是否擔當得起 BIG 這一稱號。通過對 2024 年 1 月到 2025 年 8 月的上險量資料的分析，有一個巨大的趨勢已經顯現。如今市場，BYD 依舊是絕對的領導者，狹義的看，BYD 包括王朝和海洋兩大類產品，而廣義的看，還要算上仰望、方程豹和騰勢。如果將 “BIG 6+1” 的銷量彙總來看，在 2025 年 1 月和 2025 年 5 月，總量已經等同、甚至略微超過了狹義的比亞迪品牌，這個趨勢也延續到了 2025 年的 8 月，“BIG 6+1” 的銷量總和僅僅比狹義的比亞迪品牌少了 0.02% 的總體份額。即便是對比廣義的比亞迪集團，“BIG 6+1” 也在不斷迫近，佔有率的差額從最多的 8 個點左右，降到了 1 個點。同時在 9 月份，鴻蒙智行問界 M7、尚界 H5、理想 i6、蔚來 ES8 等產品接連上市，這都是可以預見的具有熱銷潛質的產品，“BIG 6+1” 迫近甚至超越比亞迪集團的佔有率也是指日可待。另外，如果把 “BIG 6+1” 跟比亞迪集團合在一起看，這八家企業幾乎佔了整個全市場的 30%，而有趣的是，比亞迪本身也是 all in 新能源，可以說這八家 “純血新能源” 按照全市場新能源滲透率 50% 來看，佔據了新能源市場的 60% 左右。基於此，所謂的新勢力的代表 “蔚小理” 已經成為了市場發展的一篇被翻過，如今我們再談及新能源的話，“BIG 6+1” 應該成為主流的形容，並且當這 7 家銷量之和逐步穩定在全市場第一的時候，新能源的市場將會迎來其新的發展階段，淘汰賽的大幕也將真正拉開。 (晚點LatePost)

「當輝達Thor晶片延期，外部晶片供應鏈已變得不確定且昂貴。自研晶片能進一步拉低成本、講好企業的技術故事。」智慧駕駛的算力軍備競賽始於2021年。輝達Orin-X晶片橫空出世，254TOPS的算力吊打Mobileye Q5H晶片還有特斯拉的HW3.0。在這一年前後，蔚小理陸續開始晶片自研之路。在車企的敘事邏輯中，一直喜歡且堅持做「難而正確的事」——自研晶片就是重要一環。四年後的今天，當何小鵬在業績會上宣稱「圖靈晶片將把智駕能力提升數十倍」時，李斌正默默將晶片團隊剝離體系獨立求生，而李想在推動自研晶片儘早公車車銷售——他們爭奪的早已不只是銷量，而是一張通往下一代智慧駕駛世界的門票。晶片是否有必要自研是一個被討論了無數次的話題。在不少業界人的眼裡，他們並不看好車廠的自研晶片。除了至少100萬顆攤薄成本的經濟帳要算，使用範圍涵蓋約1-2代車型的「有效期限」也在不斷弱化晶片自研的合理性。另一個重要原因在於，智駕的演算法和晶片團隊是一對天然的「死敵」：演算法要效率，不斷迭代。晶片要確定性，最好演算法能用十年。目前主流的晶片模型是在Transformer架構下支援端到端等演算法，接下來整個產業的重心會向VLA轉移，但未來的演算法演進如何走向，這也給晶片團隊帶來更大的壓力。有業內人士向雷峰網坦言，“小鵬一直在用Orin的原因是自研SOC晶片延遲了三次。演算法和晶片的投資都是10億等級，沒有創始人親自管理，搞不定。”技術與非技術的原因，蔚小理三家的自研晶片之路有著不同的體感。蔚來自研最早，但卻受制於全自研的資金之困；小鵬多次延期，一直在嘗試打破部門牆​​帶來的效率之困；理想起步最慢，但內部阻力最小，在謝炎坐鎮下整合晶片、OS、模型等多個部門，力求後來居上。01. 蔚來率先自研，但已從業務部門到“單飛”蔚來是最早提出自研晶片的人。早期的李斌是個「熱愛生態」的創辦人，研發晶片、建造換電站、做手機、推出三個品牌（蔚來、樂道、螢火蟲）試圖覆蓋全市場。2020年，李斌在一片質疑聲中啟動「造芯」。彼時，計畫尚未經過董事會討論，但李斌勢在必行。李斌的話語權來自於幫助這家公司走出資不抵債的陰霾。拿到政府戰略投資協議後，又在資本市場發起三輪增發籌資，李斌手上的現金從不到10億元暴增至385億元。一年時間，蔚來從身處在退市紅線，到成為市值僅次於比亞迪的中國汽車企業「二號玩家」。在晶片團隊搭建之初，李斌招募了有架構師背景的張丹瑜。一顆晶片的成敗，50%取決於架構師的決策。加入蔚來前，張丹瑜任職華為海思圖靈業務部，是AI處理器專案總監。自2005年國防科技大學碩士畢業後，便在華為海思一直從事SoC晶片和處理器設計工作。張丹瑜很少出現在公眾視野，直到2025年5月的蔚來新品發佈會上才以神璣晶片設計負責人的身份站在聚光燈下，是蔚來造芯的重要操盤手。他吸引了一群華為的達文西架構成員加入。最終，蔚來的晶片團隊總人數擴大到了四、五百人的規模。快速建置團隊，在於李斌對晶片團隊肯燒錢，招募也比別人貴。蔚來年報顯示，2021年到2024年，累計研發費用投入約419億元人民幣，增加的主因是人員成本。建構晶片自研團隊體系的好處就是，能夠控制研發進度，以更佳的性能匹配演算法的需求，以及將晶片供應的風險降低，至少能有事先規劃的替代方案。2025年6月，蔚來宣佈世界模型NWM開始在自研晶片上運作。李斌對外講述，前端設計即將完成時，一家重要合作夥伴突然結束中國業務，自己團隊快速建立起能力，扛過難關，並且將整體進度提前了至少四個月。雖然李斌沒有直接點出名字，但公開資訊顯示，2023年3月前後，美國晶片設計公司Marvell撤銷了其在中國的全部研發團隊，這家公司亦參與了其他造車新勢力的故事。李斌稱，蔚來設定了很高的目標，並為之「組建了最好最踏實的團隊，決心走最笨最紮實的路」。事實上，蔚來選擇在NPU、ISP和SoC等環節前後端核心技術完全自研，且沒有選擇外包模式。這不僅如李斌所說“在主機廠裡很少見”，而且在一些業內人士看來，就連獨立的自動駕駛解決方案提供商並沒有做到完全摒棄外包。對智駕晶片而言，前端的軟體演算法對整個晶片的定義更為重要，而中後端的實體連結設計可以交給專業的代工團隊。這個模式在成本和人效兩方面，都是經濟上的最適解。一位晶片行業資深人士昭遠（化名）說，“晶片開發兩年的周期，後端只需要五個月時間，剩下時間只能閒置。”善於在資本市場聚財的李斌算過一筆帳，2024年，蔚來採購輝達Orin-X晶片一共需要3億多美元，而使用自研晶片後，單車成本能夠最佳化約1萬元。接著他的資料往下算，截至2025年7月，蔚來已累計交付約13.5萬台車，全年銷售目標為44萬。這樣的節省只是杯水車薪，更何況一顆5奈米製程的晶片前期研發成本就需要6億美元。同時，面向資本市場，李斌一再延後獲利時間節點。早在2021年，他就曾宣佈2023年第四季實現損益平衡。後來，新的目標變成了2025年第四季度，但第一季淨虧損年增30%，讓蔚來不得不啟動一系列改革以提升效率。對於自研晶片，最好的方式就是能夠自謀生路。蔚來宣告新車型標配車規5nm高階智駕晶片神璣NX9031。圖片來源：蔚來官網五年後，蔚來神璣晶片已落地，卻悄悄轉身成立安徽神璣技術有限公司，嘗試將晶片部門推向市場、獨立融資。白劍是這家公司的法人，也是蔚來汽車硬體負責人，車規級晶片是他主導的項目之一。李斌是這家公司的董事長，張丹瑜也在其中擔任董事。雖然蔚來和李斌並未對此做出更多說明，但業內人士小佳告訴雷峰網，團隊已經從蔚來體系中脫離，開始獨立找項目和談融資，“這個部門是虧損狀態，獨立可以進行成本切割；如果能獨立融資上市，或能給蔚來帶來一筆額外的資金。”02. 小鵬的佈局最堅決，但部門牆太厚小鵬宣佈P7全系搭載自研圖靈AI晶片，其中兩顆驅動智駕VLA大模型。圖片來源：小鵬官網2021年左右，小鵬在中美兩地同時開啟了智駕晶片的研發。北美的領導者是小鵬汽車北美公司營運長Benny Katibian ，在國內的負責人則是小鵬汽車聯席總裁夏珩。何小鵬最初的規劃是讓中國團隊打輔助，可兩個團隊並不能很好地合作，晶片方案最終在美國團隊手中難產，團隊最終經歷裁員。此後小鵬轉向國內，卻再度陷入「演算法團隊」與「晶片團隊」之間的資源爭奪與協作斷層。最初，小鵬選擇更為簡單的方法，直接從一家加拿大公司購買了NPU的IP（智慧財產權），並將SoC的設計與代工交由Marvell負責。然而，處於協調角色的小鵬很快就意識到該合作模式存在問題。由於NPU研發進度持續延誤，公司最終決定終止該專案；隨後發現Marvell在SoC方面同樣存在交付延遲，於是小鵬決定從NPU到SoC全部轉為自主開發。在晶片架構方案的確定過程中，內部經歷了多輪激烈競爭。當時，主要由前大疆相關、台灣相關產業以及公司內部孵化團隊等不同背景的方案參與，經過近兩年的反覆論證，最終確定由大疆背景的成員牽頭負責。此類跨部門技術討論在小鵬內部十分常見。由於七、八個核心部門的負責人來自不同企業與領域，各模組團隊也匯集了多元公司背景的成員，跨模組協作仍需依賴各部門負責人之間的協調與推動。早前，小鵬的晶片部門是一個保密的小部門，人數不多也就30人。 2021年後，晶片團隊以每年50人左右的規模擴張，吳新宙離職後晶片部門的主管是從大疆加入的易斌。易斌從大疆帶來一波年輕人。與易斌共事過的人表示，「大疆招人本身就是千挑萬選，易斌把大疆團隊的嚴謹文化帶了過去，反覆進行'摸索-沉澱-固化」這個流程，帶動團隊成長。 」易斌的晶片團隊與智慧駕駛演算法團隊原本應該配合，共同推動演算法與自研晶片的適配。但兩個部門之間存在較厚的部門牆。吳新宙在任時，兩個部門還有名義上的統屬關係，但他走後，兩個部門平行，還互相爭搶資源且晶片和演算法難以融合，部門之間還需要有人來溝通。小鵬前員工張歡（化名）表示，“我們晶片和演算法的合作，甚至不如演算法和輝達的順利。”這與地理位置因素也有關聯，小鵬將晶片研發團隊設立在上海。同時，蔚來和理想等競對的晶片團隊也紛紛佈局上海，被小鵬視為競爭對手的小米更是把辦公地點設在了金橋，挨著華為方便挖人。但小鵬負責整車整合、規劃、控制和大數據的智駕團隊則在廣東。這種地理上的距離，影響了兩個團隊之間的配合度和效率。部門拉扯等非技術原因，導緻小鵬的晶片研發直到2023年才步入正軌。後來，小鵬引進了日本晶片設計公司索喜，雖然後者進度上也沒有達到要求，但索喜有著成熟的SoC設計經驗，可以模仿輝達的Orin來完成需要的設計，也就能趕在節點前完成產品打樣來做內部匯報。2024年年中，輝達晶片發布延期，小鵬藉此機會減少了外部晶片訂單，推動自研晶片上車。 8月底，第一代7奈米晶片開始流片、年底回片，這意味著晶片已到量產前的最後驗證環節。實際上，7nm製程也是小鵬晶片遊走在規則邊緣的生存方式。有台積電人士向雷峰網表示，7nm晶片的每平方毫米有1億個電晶體，5nm晶片每平方毫米1.5億個電晶體，3nm約為每平方毫米2億個電晶體，光刻機的極限單矽片的極限是800平方毫米。「台積電的限制是電晶體不超過300億個，過兩年放鬆到350億個晶體管，再過兩年是400億個電晶體。”包括小鵬在內的車企和晶片廠商可以用台積電的製程做智駕晶片，晶片約300平方毫米，用7nm就沒有超標。而如果是5nm就有400多億個電晶體，那就會超標。但台積電總裁魏哲家在1月時表態，正在幫這些公司申請許可，2月理想汽車得到了許可，代表其他汽車晶片公司也能在台積電製造先進晶片。同時，小鵬第二代自研晶片已啟動研發，這次目標指向5奈米，不再用索喜兜底、設計上也不再追隨輝達，但風險更高，進展也相對緩慢。自研晶片，是小鵬的必走之棋。有小鵬內部人士坦言，“小鵬做晶片，很大程度上是為了兜售AI這一技術品牌，再通過技術品牌去賣車。”據雷峰網瞭解，小鵬首款增程式SUV G01將“冰箱彩電大沙發滿配”，這款產品是對G9失利後的補充。據知情人士劉鳴近日透露，“G7的Ultra版是一個過渡，現在小鵬內部正在將所有平台遷移到小鵬自研晶片。接下來小鵬還要上一個大模型，真正把千問3B大模型上到XP自己的晶片上，並且量產上車，是全世界第一。”03. 理想起步晚，但內部阻力最低知情人士坦言，“理想目前在晶片投入約200人的團隊規模，控制較為嚴格。相比於蔚來和小鵬，理想在智駕方面的起步較晚，所以晶片的節奏也往後順延。”理想2021年開始啟動自研，卻可能是三家中內部阻力最小的一方，這源自李想的決心與做事風格——想要建立“山頭”，在理想內部是不存在的。理想最初的計劃是「包」下一個有設計能力的團隊來完成自研晶片的研發。2021年左右，理想還沒建立晶片團隊，如今的幾位負責人尚未加入，李想親自出來談。 “他的要求很苛刻，必須完全匹配理想汽車的節奏”，但給的錢卻不足以支撐一家供應商All in於此。據知情人士表示，“李想將蘋果與特斯拉奉為信仰，他秉持的一個觀點是在做晶片之前，應該先做好操作系統。”2022年底，謝炎加入理想接任CTO。謝炎的履歷頗為豪華，先後在英特爾、阿里巴巴和華為工作，曾是AliOS首席架構師和華為終端OS部部長。有一種說法是，謝炎是理想首位CTO王凱招募的，也有一種說法是謝炎是理想股東王興的同學。謝炎加入後，作業系統和晶片被放在一個部門，同屬於組成的「系統研發群組」。謝炎面臨的第一個考驗是，和同樣有阿里背景的驕暘就晶片研發路線有爭論。驕暘曾是阿里達摩院晶片技術部的負責人，研究的方向就是人工智慧晶片，任職期間向謝炎報告。驕暘曾找到李想，想要尋求CTO的職位。但李想做出了自己的選擇，驕暘並沒有在理想停留太久，後轉投三星。後來，謝炎開始推動自研晶片計畫。謝炎下面主要有三個人，一個是陳飛，他是謝炎的師兄，負責NPU，人在美國；另一個是秦東，前壁仞科技副總裁、ASIC部門負責人，現在負責SoC，也就是最後完整晶片方案；第三個是有華為海思背景的羅旻，負責專案管理、談IP和招人。身為追趕者，理想期望透過推動自研彎道超車。圖片來源：理想官網在第一代晶片研發時，理想習慣性地尋求了外部的幫助。昭遠告訴雷峰網，經過前幾輪溝通後，這個計畫逐漸淘汰到只剩下三家供應商在競爭。芯原因為報價太高，最早被待定。之後，就剩下翱捷和世芯電子兩家競爭，但最終決定權在謝炎手上，雖然搞了投票，但2023年簽約的時候還是選擇了芯原。不過，流片回片的時候還是出了問題。昭遠透露，理想對芯原不願提交程式碼，甚至連驗證檔案和測試案例也不想給的行為不滿。從實際來看，結果差強人意，但秦東、羅旻並不滿意，想要更體現自身價值。同期，美國晶片禁令出台，想要更靈活的晶片方案以應對「卡脖子」的風險。此時，理想啟動了第二代晶片的研發，前端設計由自己完成，但中後端驗證等環節還是希望交給第三方。不過，在晶片產業人士胡雪看來，正常晶片從研發、流片，再到測試，能夠真正上車銷售至少需要五年時間。而理想如此快速上線第二代，或是在第一代方案中發現了問題需要修補。另一個原因或可能是VLA。與晶片不同，理想是較早一批對外宣佈使用VLA模型的公司。但這模型需要處理多模態資料，對晶片即時推理算力要求很高，郎咸朋曾對外表示，雖然現在依然使用輝達的Thor晶片，但如果未來演算法鎖定，為了更好的效率和成本，都會考慮自研晶片。現今這趨勢更加明顯，2025年初，理想組織架構再度調整。原「理想同學」負責人陳偉躍升一級，負責底座大模型並且直接和謝炎報告。這意味著，謝炎除了負責晶片、作業系統之外，順勢將基礎大模型直接管理，統一主導。相較於小鵬大模型和晶片劃江而治，理想已完成了組織上的統合。僅從這項組織能力的維度來看，理想有希望將演算法、晶片這兩個合作老大難的部門發揮出更優的效率。儘管智駕政策收緊，新勢力玩家近期仍相繼落地自己最新能力，尤其是在VLA大模型的投入度上整齊劃一。VLA技術浪潮的同步性並非偶然，在這背後源自於模型對底層算力、即時響應以及成本控制的共同需求，而晶片技術的突破得以實現本地推理的即時性和安全性要求。當輝達Thor晶片延期，外部晶片供應鏈已變得不確定且昂貴。自研晶片能進一步拉低成本、講好企業的技術故事，這對造車新勢力來說無疑是參與競爭的重要籌碼。 （雷峰網）

黃仁勳：H20供應鏈重建需9個月，承認華為是強勁對手。智東西7月16日報導，今日下午，輝達創始人兼CEO黃仁勳在北京接受了智東西等媒體超90分鐘的採訪。日前，抵達北京的黃仁勳剛宣佈將重啟H20 GPU在中國的銷售。今日上午，輝達創始人兼CEO黃仁勳身著唐裝亮相第三屆鏈博會開幕式，首次在公開場合用中文演講。這是他繼1月、4月後今年第三次來到中國大陸。▲智東西總編輯張國仁（左）與黃仁勳（右）談及今年三次來到中國大陸，黃仁勳在回答智一科技聯合創始人、智車芯產媒矩陣總編輯張國仁提問時說，他今年三次來中國大陸是因為被邀請了三次。他說：“我今年第一次來中國是春節的時候，如果我的員工沒邀請我的話，我應該就會在美國過春節了。他們邀請我可能是因為我會帶紅包來吧。而這次我收到邀請，是來鏈博會做主旨演講。如果你們還願意邀請我的話，我會再來中國的。”▲輝達創始人兼CEO黃仁勳在北京接受智東西等媒體採訪黃仁勳此次行程同樣非常緊密，上午剛出席鏈博會開幕，穿唐裝、首次用中文致詞，午後即馬不停蹄地趕到此行媒體見面會現場，原本計畫先在室外接受簡短提問後再進入會議室接受採訪，結果在室外就直接談了半個多小時，頂著北京午後的大太陽，黃仁勳也忍不住卸下了皮衣……整個媒體見面會持續超1個半小時，問題不設限，黃仁勳有問必答，乾貨不少。黃仁勳訪談核心觀點：1、中國是全球第二大科技市場，而且增長速度非常快，這是一個極為重要的市場；2、中國的電腦科學水平已經達到了世界一流，中國的軟體能力是世界級的；3、中國的教育系統培養了世界上最優秀的一批AI研究人員，世界上大約50%的AI研究人員都在中國；4、任何低估華為、低估中國製造能力的人，都是極其天真無知的。5、在中國市場，RTX PRO堪稱完美契合需求，因為中國在機器人領域、智能工廠建設的創新成果豐碩且供應鏈規模龐大；6、從第一天認識雷軍起，黃仁勳就認為雷軍會非常成功；7、H20解禁，但重建供應鏈需要時間，從下訂單、啟動晶圓生產，到最終組裝成AI超級電腦，整個流程都需要很久；8、對於關稅影響，輝達作為一家企業，只能去適應全球各地的貿易和關稅政策。黃仁勳在上午鏈博會的開幕式演講中提到，他在鏈博會感受到了中國的創新氣息與工匠精神，而輝達的產品正在為當下一大批中國的創新企業和產品提供動力，並且還點名了11家中國公司，包括騰訊、網易、米哈游、遊戲科學、字節跳動、DeepSeek、阿里巴巴、MiniMax、百度、小米、美團等。他還提到，結束行程後會直接從北京飛回家，他“很想念小狗們”。▲黃仁勳剛出場，就被媒體“包圍”以下是採訪實錄：1、您今天早上為什麼穿傳統的中國服裝？黃仁勳：是一位好朋友送我的禮物。2、您如何看待中國AI公司，如像華為這樣的AI晶片方面所取得的進展？黃仁勳：華為在晶片、系統、網路方面有著深厚的技術積累，這是一家強大的科技公司，AI需要晶片、系統、網路等基礎設施，AI之上是模型和應用，所以電腦、模型、應用有三層，中國正在快速發展。以DeepSeek、阿里巴巴、月之暗面的模型為例，他們擁有優秀的技術。DeepSeek是世界上第一個開源推理模型，這毫無疑問是一個突破。因此，在模型層技術發展迅速，應用層中國正在快速專項許多不同應用。中國的速度很快，既發明新技術，又整合技術、應用。在中國，每個人都想建立一個偉大的公司或一個偉大的新業務。中國的教育系統培養了世界上最優秀的一批AI研究人員，世界上大約50%的AI研究人員都在中國。所以中國在科學、數學和電腦科學方面的人才很富有。我很高興來到這裡。3、您希望在這段時間內實現什麼？黃仁勳：我希望能用中文在開幕式完整演講，但我的普通話不夠好，我會不斷改進。鏈博會突出了兩件事：首先是中國的供應鏈基礎設施和生態系統非常完善、技術先進；其次，今年有很多全球先進企業在這裡，這突出了世界供應鏈的相互依存程度。4、與中國企業合作的下一步計畫？黃仁勳：輝達在中國市場的歷史已經30年，我第一次到中國時，沒有百度、阿里巴巴、騰訊、小米……從輝達很年輕的時候，我們就與這些公司合作並從中受益，我為輝達的這些合作夥伴以及他們在此基礎上創造的技術自豪。5、如果您今年剛畢業，會選擇什麼專業？黃仁勳：我20歲就畢業了。因此，當你能夠提前畢業時，你就可以獲得飛躍。輝達是最後一代成立的半導體公司，最後一個永遠都不會太晚。原因是，如果你是第一個排隊的人，你就有一個好的策略。如果你是最後一個排隊，你也有一個好的策略。所以你總是必須這樣做，機會總是存在的，你必須保持警覺。我一直非常非常熱愛電腦技術，我會選擇一個我深愛的職業，然後把我的一生都奉獻給它。因此，對於即將畢業的20歲的黃仁勳來說，他可能會選擇電腦科學，他或許更傾向於選擇物理科學而非人文社科類學科，可能是AI。6、AI在美國和中國的發展都很快速，兩國是否有合作或相互學習的空間？黃仁勳：一個房子裡總會有允許至少兩個人存在的空間，所以其中有足夠的空間。50年甚至100年前，世界GDP比今天小得多，人口比現在少得多，今天的這些將比100年後的規模小得多。因此，世界GDP、人口都將繼續增長。我充滿樂觀，相信美國將繼續充滿活力，中國也將充滿活力並繼續增長，我希望能讓更多的人進入這個世界享受生活。7、由於之前的禁令，輝達40億美元的資產減記有辦法收回一部分嗎？美國政府正在實施分行業關稅，尤其是針對半導體領域，這會對輝達會產生什麼樣的影響？黃仁勳：輝達減記的部分資產可能更難收回，但計提準備金的大部分資產並未被永久報廢。所以，輝達會把客戶現在想買的產品和現有的庫存做個對比，然後就能算出結果了。回收率可能達不到100%，但也不會是0。對於關稅，整個世界都在重新調整格局。輝達作為一家企業，只能去適應全球各地的貿易、稅收和關稅政策。我創立輝達之前，就存在貿易稅和關稅；我離開輝達之後，關稅也依然會存在。所以，這是輝達必須去適應的事情。但值得一提的是，輝達是一家極具適應能力的公司。供應鏈會做出調整，因為輝達一定會找到新的應對辦法。所以從長遠來看，問題總會回歸到這幾點：你研發的產品和技術對世界是否重要？你是否在用心打磨、精心打造那些能為客戶帶來價值的東西？你所做的事情是否真的能對世界產生影響？如果這些都能做到，那麼其他所有問題都會迎刃而解。8、美國政府如何看待您訪問中國？您如何具體看待輝達在中國的未來？黃仁勳：我在來中國的前一周去見了川普總統，並告訴他我要來中國。在這次旅行開始前的一段時間，川普很高興幫助慶祝輝達具有紀念意義的一天，也就是輝達市值突破4兆美元的時刻。川普為此感到非常自豪，也為我感到非常興奮。所以當我提到要訪問中國時，川普對我說：“旅途愉快。”9、您是打算擴大對中國業務的投資，還是僅僅維持現狀？黃仁勳：如果想維持現狀，就必須進行投資。這個市場發展速度極快，競爭也異常激烈。輝達的競爭對手沒有一家在維持現狀，他們都在加大投資，力求成為全球領軍者。所以輝達必須不斷提升自己，日復一日地改進，這樣才能配得上現有的業務。10、那您如何看待在中國的未來發展？黃仁勳：我希望在這裡能有一個美好的未來。輝達進入中國市場已有30年。眾所周知，中國是全球第二大科技市場，而且增長速度非常快，因此這是一個極為重要的市場。這裡有許多充滿活力且富有創新精神的客戶，要成為一家優秀的供應商、一家出色的企業，既需要有優質的產品，也離不開優秀的客戶。在中國，輝達面對的是極具挑戰性、充滿活力且創新能力強的客戶，我們希望能夠為這些企業提供服務。因此，輝達會繼續這樣做，感謝中國客戶使用其新品牌。11、您能具體說說H20和RTX PRO嗎？黃仁勳：H20已解除禁令。當然，它並非輝達目前性能最強的產品，但它的記憶體頻寬依然非常出色。對於大語言模型以及視覺、語言、動作模型等推理模型而言，H20仍會有出色的表現。輝達的架構在適配這些模型上將會展現出優異的性能。輝達推出了一款名為RTX PRO的新產品，它是為一類新型應用場景設計的，這類應用叫做數字孿生。數字孿生是一個虛擬世界、一個數字機器人，數字機器人的必要性在於：要教會實體機器人如何成為一台優秀的機器人並執行任務，首先需要在數字世界中進行演練。RTX PRO是為運行輝達Omniverse而設計的，該應用對數字工廠、智能工廠、機器人等領域都至關重要。因此，RTX PRO這款產品極具獨特性，堪稱世界首創。在中國市場，RTX PRO堪稱完美契合需求，因為中國在機器人領域、智能工廠建設的創新成果豐碩且供應鏈規模龐大。對此我感到非常興奮。12、中國的智能汽車讓您感到驚訝嗎？黃仁勳：我前幾天見到了雷軍，並看到了小米的新車，這太不可思議了，小米汽車造型漂亮、性能非凡，但很遺憾，這在美國不可用。除了小米，還有蔚來、理想、小鵬的汽車，它們體型巨大，簡直就像裝在車輪上的客廳，這樣的例子太多了。在過去五年裡，中國電動汽車的進步或許是最令世界驚嘆的。而且單從純技術、設計以及客觀層面來看，這些汽車的品質絕對過硬。13、輝達和小米在汽車領域的合作？黃仁勳：輝達和小米在很多業務上都合作密切，我和雷軍剛認識時，我很年輕，他比我更年輕，從第一天起我就認為雷軍會非常成功。雷軍建立了一家偉大的公司，並創造了一些奇蹟，從令人難以置信的智慧型手機、兩輛令人難以置信的汽車，以及介於兩者之間的一切東西，如空調。令人難以置信的是，一家公司能夠在小米平台下打造如此偉大的東西。要知道，大多數人提到中國的深度科技，通常會想到硬體領域，或許是技術極為卓越的電池，或許是電動汽車、太陽能電池板，又或是材料科學、電腦系統、網路裝置等等。這些都屬於深度科技領域。但有一個領域的成就常被誤解或忽視，人們沒有充分認識到其中的奇蹟，那就是中國的電腦科學水平已經達到了世界一流。中國的軟體能力是世界級的。在未來，一切都會有軟體在終端，電飯煲、微波爐、風扇都需要軟體。或許夾克會幫你自動降溫。未來手錶、眼鏡等一切都會有軟體。小米和阿里巴巴、騰訊等企業在全球獨樹一幟，擁有卓越的硬體和軟體。這件事太值得更多人去稱讚了。像字節跳動這樣的公司，雖然其應用面向消費者，但背後的技術是極其先進的。14、在全球地緣政治持續動盪、充滿不確定性的當下，輝達在中國的雄心壯志是如何平衡的呢？黃仁勳：其實，本質上不存在所謂的“平衡”，沒太多需要糾結的。輝達必須做的第一件事是認識到每個國家都有自己的國家安全政策和貿易政策。這些是這些國家的權利，企業的工作是遵守它。如果出於某種原因，企業的資訊對國家更有利，那就需要告訴國家行業如何運作以及技術如何運作。因此，無論政策是什麼，歸根結底，輝達都會遵守它。第二件事就是建立最好的技術。企業可以為市場做出貢獻，希望客戶在輝達所做的工作中尋求良好的價值。15、AI的發展有三個關鍵因素，即AI演算法、算力以及資料。如今，輝達是否過於專注於算力，或許還存在其他途徑來揭秘AI？黃仁勳：這確實是個好問題。在AI的第一代發展中，第一波技術浪潮聚焦於感知能力，第二波則是生成式AI。如今我們正處於推理型AI階段。所謂推理，就如同人類的思考過程，比如，當你遇到一個從未經歷過、從未讀過相關內容、也從未見過的問題或場景時，你需要對其進行拆解分析。你要推斷這種情況：它是一種威脅，還是一個機遇？你得思考自己該怎麼做，是採取行動，還是什麼都不做，抑或是選擇迴避？這種推理能力非常強大，因為它是智能的基礎。而我們剛剛談到的下一波浪潮，便是機器人技術。所以，就目前而言，AI的發展可分為四個浪潮。在感知型AI發展初期，大多數AI的學習都依賴資料。你需要給它展示海量示例，比如各種文字、故事、圖片，還有貓、狗之類的事物等等，要讓它接觸到各種各樣的資訊。AI的學習方式是不斷記憶、再記憶，進而歸納總結，就是這樣的過程。如今，它在記憶和學習方面已經積累到了足夠的程度，這有點像我們小時候上學時的狀態，大部分學習就是每天去上課，聽老師講課，然後反覆閱讀課堂內容，不斷接收知識輸入。但當我們走出校園後，大部分學習就不再是聽課和讀書了，更多的是通過推理和思考來進行。所以，現在正是AI通過推理與思考來學習的時代。所以這被稱為崗位培訓。舊的方式被稱為預訓練。這叫做崗位培訓。而訓練後需要大量的計算，大量的計算，非常少的資料，大量的計算。16、您為何選擇現在在中國推出RTX PRO？在中國的戰略佈局中，這款產品會扮演怎樣的角色？面對AMD以及眾多緊隨其後的中國企業的競爭，輝達又有何應對？黃仁勳：本周恰逢第三屆中國國際供應鏈博覽會開幕，其聚焦機器人、智能工廠等複雜系統領域，而RTX PRO正是為數字工廠、數字孿生、機器人等場景設計的產品，因此選擇在此時發佈再合適不過。可以說，RTX PRO是一套用於“教會機器人如何成為合格機器人、教會智能工廠如何成為優質智能工廠”的系統，這就是為什麼本周是發佈這款產品的最佳時機。17、關於中國的AI人才和半導體人才，您是怎麼看的？比如在AI領域，是否處於領先地位，相關研究人員是否領先？黃仁勳：首先，我是華人，後來成為美籍華人，而我恰好從事半導體行業。有很多華人在AI領域表現卓越。當然，也有很多美國人、法國人、英國人、加拿大人、瑞士人等在該領域成績斐然，諸如此類。所以我認為，如今的科技領域確實具有很強的全球性。中國擁有龐大的人口基數，而且有著重視科學與數學的文化傳統。中國在電腦科學領域已有堅實的基礎，而電腦科學和軟體對於AI而言至關重要，因此兩者的契合度很高。加上當前技術發展的時機成熟，中國在AI領域已然做好了充分準備。我認為中國在這一領域必將取得顯著的成功。18、一些中國本土製造企業已經開始推出具有相容性的終極解決方案，您如何看待這一趨勢？您是否也在考慮走這條路？黃仁勳：像CUDA這樣的技術並非封閉的。如果有人打造一個與CUDA相容的平台，這沒問題。如果有人開發一款應用，既支援輝達的技術，也支援其他相容的替代方案，我完全能接受。19、您是否考慮開放一些東西，比如像C語言那樣開放？黃仁勳：沒錯，CUDA不像x86架構。如果你開發出與x86相容的產品，他們可能會不滿，但如果你開發出與CUDA相容的優秀產品，我不會生氣。20、您能說說這次訪華期間與中國領導層的溝通是否達成了某種共識嗎？黃仁勳：我們的會談內容包括感謝我出席鏈博會的相關活動：為鏈博會開幕式進行演講並參與慶祝。我們談到中國始終歡迎外國企業來華投資興業，中國市場是開放且穩定的。“開放”與“穩定”或許是我從中接收到的最重要資訊。他們希望輝達能繼續在中國投資，我們也表明會始終全力以赴服務中國市場，會談中還對輝達的諸多方面給予了肯定。21、目前為止，SK海力士一直是最大的供應商，但對於下一代產品，比如HBM4，供應商有沒有可能變得更加多元化，比如引入三星或美光？另外，在目前HBM4的資質測試中是否存在技術問題？黃仁勳：韓國那邊，總是試圖讓輝達在SK海力士、美光和三星之間做選擇，但其實，它們都是非常優秀的合作夥伴。輝達使用三種優質的記憶體：HBM記憶體、GDDR記憶體和LPDDR記憶體。輝達所使用的這三種記憶體，都是全球最先進的，而在這一領域，我們有三家非常出色的合作夥伴與之協作。輝達在過去兩三年裡取得了巨大的發展，而AI的征程才剛剛開始。AI將成為每個國家、每個行業的基礎性基礎設施，正如你所知，我們在AI基礎設施的建設上才剛剛起步兩年。這種基礎設施其實就是一座“AI工廠”——你輸入電力，就能產出“智能token”，也就是智能的AI成果。這座工廠的內部構造十分獨特，配備了電腦和儲存器。所以我認為，對於SK海力士、三星和美光這三家公司來說，未來的機遇是非常、非常可觀的，我們會與這三家公司都保持合作。22、如今，不發展AI的公司，還能獲得更多的算力支援嗎？黃仁勳：所謂“算力焦慮”，是指當算力過少時會感到焦慮，而不是算力過多的時候。如果沒有足夠的計算資源，我確實會有算力焦慮。要知道，對於輝達來說，我們做的很多事情，無論是晶片、網路系統，還是演算法和軟體，如今都離不開AI。因此，我們為自己的工程師配備了許多AI超級電腦，但他們每天仍然會有算力焦慮。他們總希望能擁有10倍於現在的算力，這其實也說明這個新的計算時代早已不再是關於打字或手工編碼，而是關於AI和機器學習。當AI機器承擔了大量的學習任務時，你就會希望擁有更快、更強大的機器，這樣才能更快地解決更複雜的問題。所以我認為，未來十年，我們所有人都會有算力焦慮。這種焦慮不會消失，我們每個人都會面臨。任何從事工程領域的人都會有這種算力焦慮。23、Blackwell晶片使用鏑電容器，而中國自4月4日起幾乎暫停了鏑的出口。另外，美國政府同意允許你們向中國出口H20晶片，中國是否會在更廣泛的層面上放寬對輸美各類物資的出口管制？黃仁勳：出口管制，一方面作為國家安全的重要支柱，另一方面也是全球貿易往來的一種管理制度，其存在是客觀現實。不過，對於中美兩國之間的相關談判，我並沒有任何內部消息。但就我和其他人所瞭解到的資訊而言，輝達的晶片似乎是其中一項交換條件，H20晶片的相關安排與稀土及其他物資的交易存在關聯。不過，我所知的細節也就僅限於此，這都是我從公開資訊中看到的。但我認為，從長遠來看，這確實表明每個國家都在某些領域擁有極其深厚的專長，具備非凡的能力。這些卓越的能力，無疑會促進經濟繁榮與經濟安全，而這正是每個國家國家安全的基石。24、您之前說過，我們都面臨算力問題，那麼關於昨天宣佈H20解禁後的市場需求，能透露些情況嗎？黃仁勳：我昨天一整天都在和你們交流，還沒來得及和任何客戶碰面，所以應該給他們時間來決定想要採購什麼。我也期待能盡快滿足他們的需求。但要知道，重建供應鏈需要時間——如今輝達的供應鏈周期長達9個月，從下訂單、啟動晶圓生產，到最終組裝成AI超級電腦，整個流程都需要這麼久。25、您如何看待中國的人形機器人產業？以及中國在這一領域當下的發展狀況如何？黃仁勳：有幾個關鍵點需要說明。首先，全球正面臨嚴重的勞動力短缺問題。或許有人會覺得當下情況並非如此，但實際上，目前全球範圍內失業率相當低，勞動力缺口極大。如果能有更多人投身工廠生產和製造業，全球GDP將會大幅增長，因為我們的勞動力缺口並非幾百萬，而是數千萬之多。因此，我認為如果能實現更高程度的自動化，整個世界將會更加繁榮。第二點是關於人形機器人的發展時機。AI如今正蓬勃發展，這非常令人振奮，我們能看到相關技術不斷取得進展。關於你問題的第三部分，即中國的情況。中國處於一個非常特殊的位置，因為這裡具備三個優勢：第一，正如我之前提到的，中國已經擁有卓越的AI技術；第二，中國在機械、電子領域極具實力，也就是所謂的機電一體化領域，中國在這方面表現出色；第三，中國擁有龐大的製造業基礎，能夠為這些機器人提供廣闊的應用場景。這三個條件在中國的結合是非常獨特的，因此我對中國機器人產業的發展以及與中國企業的合作抱有極大的樂觀態度。我們努力為中國所有我們被允許服務的企業提供支援，任何一家符合條件的公司，我們都會竭盡全力提供幫助。中國有許多極具智慧的新興企業，也有不少根基深厚的老牌企業。說實話，即便未來小米或比亞迪推出令人驚嘆的機器人產品，我也不會感到意外。可以說，這裡的機器人產業發展充滿了潛力。這其實就是電腦在自主思考、不斷思考。這就好比人回到家，用各種不同的方法做數學題，通過反覆練習、思考、學習、想像等諸多場景，逐漸變得聰明起來。26、如何看待DeepSeek模型、kimi等模型的表現？黃仁勳：中國的DeepSeek、Kimi等模型都非常出色，就其設計的應用場景而言，它們的效率很高，而且是開放原始碼的，開發者可以根據任何想要的應用場景對其進行適配，還能在此基礎上創辦公司、開發產品、開展業務。黃仁勳認為，這些模型在全球範圍內的定位是非常獨特的，而且它們各有各的優勢。隨著時間的推移，“那種模型最智能”將變得越來越不重要，真正關鍵的是“那種模型最實用”。這就好比問“你的員工中誰最聰明”——我不會給他們做智商測試，我只關心誰的工作效率最高、最能解決問題。所以，對於AI，人們關注的焦點也會逐漸轉向這方面。選擇那種AI模型，完全取決於具體的使用場景和需求，不同的用途可能會對應不同的選擇。27、您能透露更多關於新款RTX PRO GPU的細節嗎？比如，它與您之前推出的RTX PRO系列產品有何不同？未來我們能否期待有更多基於Blackwell架構的產品進入中國市場？黃仁勳：新款RTX PRO GPU的架構基於Blackwell，而此前的RTX產品基於Hopper架構，與H20不同，這款新的RTX PRO具備電腦圖形處理和光線追蹤功能。光線追蹤在感測器模擬以及電腦圖形領域至關重要，它能讓我們在數字工廠中模擬感測器、在自動駕駛車輛中模擬感測器，或是為機器人模擬感測器。因此，RTX PRO擁有H20及其他所有AI產品所不具備的能力，它可以說是一款兼具圖形處理與AI功能的GPU，專為數字孿生技術而設計。其應用所依託的AI庫名為Omniverse。28、如果有一個黃仁勳的數字孿生，您會做什麼？黃仁勳：要是我有一個自己的數字孿生，我想說……我想說的第一件事就是，讓它先觀察我一段時間。我會讓這個數字孿生陪我一起生活，觀察我的所作所為，瞭解我的性格、價值觀和特質，儘可能多地學習關於我的一切。一旦條件成熟，我就會讓我的數字孿生成為我的合作夥伴。這樣一來，我們就能一起變得更“聰明”。29、當您變得富足後會有什麼夢想？黃仁勳：不，事實是，我早已實現了“富足”——我所說的“富足”，簡單來說就是擁有足夠的錢。當你有了足夠的錢，就不用為孩子和家人操心，能送他們去上學，為家人創造安穩的生活。之後，你就可以去做其他想做的事，去投身其他事業，比如創辦輝達、承擔更多風險，或者去幫助他人、為他人做些貢獻。所以，“足夠富足”就好。而我早已達到了這種“足夠富足”的狀態……輝達於1999年上市，25年來，我已經足夠富有了。在那之後，我只想把100%的精力放在照顧家人上，然後努力建立一家好公司，這相當不錯。30、我們現在擁有的算力，足夠訓練出AGI等級的智能嗎？如果要實現AGI，輝達是否需要在GPU和模型上實現根本性的體突破？黃仁勳：這取決於AGI的定義，如果AGI的定義是一系列基準測試的集合，我們很快就能讓AI在這些測試集上取得超出所有人類能力範疇的成績。我覺得這一目標並不依賴於特定的技術突破，現有的技術可以很快實現我定義的這種AGI。31、中國有龐大的製造業基礎，AI會在傳統的工廠中發揮什麼作用呢？黃仁勳：AI工廠會更加靈活，能夠自由的重新組合。比如說，工廠生產的產品變化後，工廠本身可以更快的重構。工廠會更靈活、更可配置化、產量更大。在未來，隨著機器人與AI技術的成熟，商品的成本會下降，降低通貨膨脹，提高生產力。我對這點很確信。32、您有收到騰訊管理層的邀請嗎？有收到他們購買H20的需求嗎？黃仁勳：我今天都和你們在一起，還沒收到相關資訊。33、近幾年，中國企業在大模型和自動駕駛領域有很大的進步。中國是輝達的主要市場之一，在未來，輝達對中國還有沒有什麼其他的願景？有沒有和中國企業合作開發自動駕駛的計畫？黃仁勳：我們不打造自動駕駛汽車，但會打造自動駕駛系統所必須的技術。我們也不研發很多模型，但會打造大模型所需的技術。我們與創新企業密切合作，他們在不斷提出新想法和新技術，這讓我們能夠不斷完善自身的技術。我們一直在尋找聰明、有創新力的合作夥伴，因為這樣的夥伴讓我們的技術也極具創新力。34、您對競爭對手華為有很高的評價，您這趟來中國和他們見面了嗎？您擔心當下中美貿易政策反反覆覆的變化嗎？黃仁勳：我不擔心。我們儘可能地向華為學習，也受到他們工作的啟發。我們也將其化為自己的動力，驅動我們的創新。不尊重或者低估你的對手是沒有任何好處的，我十分尊重我們和華為的競爭。出口管制不在我們的控制範圍內，這些政策有可能對我們的生意產生重大影響。而我們的職責是要告知政府，他們所做的政策決定的本質和可能產生的意外後果是什麼。但我們也要意識到，政策和監管是他們的責任，我們只能影響他們，給他們提供相關背景知識，盡我們所能。35、今天一直在談技術堆疊，您談的是輝達技術堆疊，還是美國的技術堆疊？黃仁勳：每家公司都有自己的技術堆疊，而輝達代表美國技術堆疊的一部分。電腦技術產業包括晶片、系統、演算法、網路等，這整個生態中，我們都能達成共識，美國在這些方面做到了世界級水準。這是美國的寶藏之一。除了電腦技術產業之外，美國從來沒有擁有其他完全領先全球的產業。航空業沒做到這點，電力行業沒做到這點，而電腦產業就是美國的寶藏產業。美國電腦產業的領先優勢，就像中國的供應鏈、電動汽車產業那樣全球領先。美國的電腦產業技術堆疊是美國的珍寶，沒有其他產業可以與之比較。我說的技術堆疊指的就是這些，晶片、系統、系統軟體、演算法、網路等等，十分的複雜。36、Meta最近給頂尖AI人才提供了1億美元的薪酬包，您對此有何看法。輝達也有很多頂尖人才，您向他們支付的薪水高嗎？黃仁勳：輝達的待遇很好，我們會儘可能地多給員工提供好的待遇，這是非常不同的企業文化。輝達是世界上最小的大公司，大概只有4.2萬人，相對於我們做出的技術貢獻和影響力，規模不大。我們的員工工齡都很長，熱愛自己的工作，工作能力很強。很長一段時間裡，我們的離職率基本上為零，這就是輝達的魔力。我們給員工開很高的薪水，提供各種福利。這是我們很重要的公司文化，所以我花了很長的篇幅來闡述。我很久沒和祖克柏溝通了，但我知道，他肯定是預見了AI的光明未來。或許Meta已經是一家AI-first的公司了。這對他來說是一個很好的機遇，AI會成為數十兆的產業，而Meta已經擁有全球最大的AI基礎設施之一。所以，我覺得他看到了這個機會，並決定全力以赴。這是一個很好的決定，他的行動速度很快，我相信Meta會成為AI界一股令人敬畏的力量。37、美國商務部長說，H20是輝達第四好的產品，這是事實嗎？黃仁勳：H20不是我們最好的產品，但我不給他們排序，不同產品不同用途。H20的優勢是，系統頻寬很高、很高效，並且適用於中國目前正在開發的模型，比如DeepSeek-R1、Kimi等等。這些模型很適應H20的特點。我認為H20應該會在中國市場取得很大的成功，發揮很大的作用。38、我看到您在用Google Pixel的手機，有沒有向蘋果拋出橄欖枝，因為看上去他們在這波AI浪潮中被落下了。黃仁勳：沒有，我用Google Pixel的原因是，輝達的作業系統是基於Android、Linux等打造的。Pixel是純血Android，簡單又乾淨，沒有什麼多餘的東西，所以我很喜歡。39、蘋果有沒有向輝達求助，因為他們在AI上落後於Meta和Google等企業？黃仁勳：蘋果有很優秀的人才，我不覺得他們沒有強大的AI能力。他們按照自己的時間表做事情，我對他們的能力不懷疑。40、量子計算和AI結合對未來技術的影響是什麼？黃仁勳：量子訊號非常重要。輝達的技術非常適合這方面，所以我們稱之為CUDA Quantum。我們還有用於科學的CUDA，這樣就能協助進行物理模擬，可以模擬規模更大得多的天氣預測，比如說。這是利用物理和AI結合，也就是物理的AI。我們還用AI研究生物學，預測分子動力學的運動以及電子的共價鍵能。這類模擬極其複雜，但借助AI，我們可以在更大規模上完成。還有AI用於機器人、AI用於各個領域，我們幾乎要用AI去做所有事情。因此，量子是一個非常重要的應用領域。41、您今天早上提到，中國的開源AI是全球進步的催化劑。這話是什麼意思？中國與西方、比如美國的AI領域有何不同？尤其是針對中國的開源AI。黃仁勳：DeepSeek-R1既是一種革命性的模型，也是第一個開放原始碼的推理模型，而且非常有效。因為它是開放原始碼的，很多國家的很多公司都下載了DeepSeek-R1。當然，也有很多人通過DeepSeek API使用DeepSeek-R1，但99%的人下載了開源模型，並將其適配到自己的應用中。在全球範圍內，我們看到它被用於各行各業，比如醫療保健、醫學影像等等，用途非常廣泛。正是因為開源，才讓各國各行各業都能參與AI的發展。AI不僅僅是少數人或少數國家的，AI屬於每一個人。全世界每個人都應該、也必將從AI的能力中受益，它將推動社會進步。大家都知道，AI是人類有史以來最強的平等化工具。這是可以被證明的。因為有了AI，一個不擅長繪畫的人也能成為相當不錯的藝術家，一個不擅長寫作的人也能寫得很好。我們正在提升每一個人，讓大家的能力都得到增強，這縮小了差距。關於開源AI，我還想說最後一點，正因為它是開放的，它能吸引全球科研界的廣泛審視。在開放的環境下接受科學審視，有助於提升安全性。42、您是否計畫重啟Hopper系列的生產？您是否認為輝達對華為晶片競爭力的重視程度過高了？黃仁勳：你無法誇大事實。實際上，任何低估華為、低估中國製造能力的人，都是極其天真無知的。您同意嗎？這是一個非常強大的公司，我以前見過他們開發出的技術。關於AI開發者、AI公司在使用這些晶片進行訓練時遇到困難，還有生態系統尚未準備好取代輝達，有大量相關的資訊。這只是時間問題。重要的是要明白，我從事這個領域已經30年了，他們才做了幾年。而他們已經能與我們同台競技，這足以說明他們的實力。沒有那個人，沒有任何一個人，比我更投入地用一生去打造某樣東西。我傾注了極大的熱情……他們能做到和我們接近，這說明了一切。我希望將更先進的晶片帶入中國市場，比如H20。原因是技術總是在進步。今天，H20依然非常優秀，因為它具備推理能力和Hopper架構所帶來的頻寬，這個架構真的非常好。今天，Hopper非常出色，但幾年後，我們會擁有更多、更好的技術。我認為，只要在中國能被允許銷售，這些產品也會持續不斷地進步。43、您和雷軍見面聊了什麼？黃仁勳：我和雷軍談到了AI，總是在談AI，也談到了AI在語言模型、自動駕駛、機器人技術等方面的最新進展。雷軍當然非常懂技術，他也是一位卓越的企業家，我們有很多話題可以交流。他迫不及待地給我展示他“超充”版的產品。我忘了名字了，叫什麼？是Ultra版本。是的，Ultra版非常棒，我很喜歡。44、您是否改變了川普對H20禁令的看法？黃仁勳：我沒有改變他的立場。我的職責是向總統通報我非常熟悉的事情，也就是科技行業、AI在全球的發展。這是一次千載難逢的機會，美國有機會在AI技術上保持領先，同樣，中國也有機會在AI上保持領先。如果想成為引領者，我們必須與全球開發者合作，必須與全球市場互動。我始終堅持認為，技術領先需要巨大的市場，大市場能帶來收入和利潤，支撐後續投入。在這個觀點上，我始終如一。至於H20禁令，那完全取決於美國政府和中國政府之間的討論，與中國本身無關。H20非常適合訓練大模型，現在依然非常優秀。RTX PRO則專門設計用於數字孿生和機器人模擬，兩者各有用途。45、競爭對手給輝達帶來了那些挑戰？黃仁勳：競爭對手在全球都帶來了各種類型的挑戰，因為大家都知道，競爭對手不會合作。我倒是希望他們能少努力一些，但他們不會，他們拼盡全力。全球的競爭者都在拚命努力，他們都想贏。他們不是我的敵人，是我的競爭者，而且很多競爭對手是我的朋友。他們想贏，我也想贏。我覺得這很好，這就是所謂的競爭精神。我認為競爭能讓彼此更好，能讓市場更好，讓行業更好。不過，我的競爭對手都非常強大。我是世界上唯一一位，在我的職業生涯中，既經歷過公司市值幾乎為零，也成為最有價值科技公司CEO的人。輝達的市值曾經就是零，而且零了很長一段時間，我們在低谷待了很久。我感到非常榮幸。我們重新定義了計算，這在人類歷史上是最重要的工具，60多年來首次徹底革新了計算，這種機會極其罕見。除了重新定義計算，我們還創造了一個全新的行業，這個行業就是AI，它將成為一種基礎性技術，非常強大，我們必須安全地推動它的發展。46、您覺得我們在發展AI的過程中，有沒有忽視安全問題？已經有很多安全技術被發明出來，比如：為了讓AI能執行符合人類價值的任務，出現了人類反饋強化學習（RLHF）。產業還創造了減少幻覺的技術：檢索增強生成（RAG）。還有用於設定邊界的技術，讓AI不做它不該做的事情，比如工程AI不需要當市場AI，市場AI也不需要做財務AI。我們創造了AI護欄。還有網路安全AI、監控AI，各種AI正在被開發出來以保障安全。最後，AI將成為一門全球性的科學，來自世界各地的科學審視將有助於我們安全地推進技術進步。47、在大中華區或亞太地區，您有擴張計畫嗎？黃仁勳：我們一直在中國擴張。過去幾年，輝達增長很快，不知你們有沒有注意到？未來有更多進展嗎？我當然希望如此，希望輝達的成長只是開始，而不是結束。只要我們繼續推進技術，繼續為市場帶來貢獻，我們擁有非常卓越的工程師和專業人才，就會不斷進步。48、您覺得中國的技術對世界其他國家有什麼借鑑意義？黃仁勳：比如微信，非常獨特，小紅書也很獨特，TikTok也是在這裡誕生的，它們影響了全球的網際網路使用方式。事實上，中國非常擅長創造新應用，你們都不再用錢包、現金、信用卡，而我還在用紙幣。如果你們看到我在美國，一定會覺得好像回到了過去，完全無法理解我的生活，太奇怪、太機械，我就像個古董。在中國，人們在技術採用上走在前面，對金錢、交易、金融系統的觀念都很先進。全球公司都在向中國應用學習。49、關於供應鏈，您怎麼看？黃仁勳：我們的大部分製造並不在中國完成。但有些東西根本不可能能在中國以外製造，比如電池、太陽能面板、電動車。中國的供應鏈非常完備，特別是對於那些高產量、消費者導向的產品。50、您平時用那些AI工具？黃仁勳：我只用OpenAI、Gemini Pro、Claude和Perplexity，我幾乎同時用這四個AI，我會給它們同一個問題，請它們提供第二意見，它們可以互相學習結果，改進答案。我覺得這是未來另一種安全保障，因為有多個AI相互平衡、互相檢查。51、您如何在中美政府之間保持平衡？有什麼秘訣？黃仁勳：沒有秘訣，我也沒有在“平衡”什麼。我需要和美國政府保持良好關係，也要和中國政府、英國、法國、德國、瑞典、丹麥等政府保持良好關係，我和幾乎所有政府都建立了良好的關係。輝達是家非常大的公司，我們是全球性公司，我們創造的技術每個國家都想要，所以這也讓我有機會與各國政府交流，他們都想更多瞭解我和我們的技術，以及我們如何幫助他們的人民。通過不斷向他們介紹公司和技術，他們可以制定更合適的政策和法規。52、您覺得中美在AI領域更多是競爭還是合作？黃仁勳：AI很獨特，如果你看各個科學領域的論文數量，AI是最多的，而且很多基礎性技術的公開也很透明。有很多會議，比如ICLR等，AI在開放性上非常獨特，正是這種開放性，形成了全球的虛擬合作，即使彼此不認識，你發表的研究我可以閱讀，我發表的研究你也可以看，這就是合作。所以，AI的本質是高度合作的。53、H20未來訂單情況如何？黃仁勳：很難說。因為現在有幾個未知數：第一個未知是客戶何時會給我們新訂單，畢竟之前的訂單被取消了。他們的需求是否變化了？第二，我得重啟供應鏈，這不是一蹴而就的，所以短期內，我既不知道訂單有多少，也不知道供應能有多少，但我會盡全力去滿足客戶需求，因為客戶非常迫切。有人之前提到“算力焦慮”，我希望能幫大家緩解焦慮。54、現在有企業下H20的訂單了嗎？黃仁勳：還沒有，原因是許可還沒批下來。美國政府正在處理這些許可，很快就會批下來，到時我們就能接訂單了。以上問答為智東西根據現場中外媒體向黃仁勳的提問，進行了不改變原意的編輯整理。結語：中國的開源模型是全球進步催化劑此次黃仁勳訪問中國，多次讚揚了中國的企業、開源模型，並宣佈恢復H20 GPU在中國的銷售，這些都表明其對中國科技實力、市場潛力的認可。且如今輝達CUDA生態共匯聚約430萬開發者，其中150萬來自中國，佔比超30%。黃仁勳在訪問期間還談道，世界已經到達一個拐點——AI已經成為一種基礎資源，就像能源、水和網際網路一樣。他強調，輝達致力於支援開源研究、基礎模型和應用開發，從而實現AI的普及。他還特別提到，中國的開源AI是全球進步的催化劑，使每個國家和行業都有機會參與AI變革。AI將成為每個行業、每家企業的產品和服務的核心。 (智東西)

黃仁勳這次來北京脫下皮衣，穿上了西裝——鑑於輝達面臨的嚴峻形勢，最佳銷售老黃必須把對客戶的尊重提到無可挑剔的程度。在中國市場，輝達正面臨多重挑戰。圖源：央視財經視訊截圖兩天前，輝達宣佈，在可預見的未來，其“中國特供版”H20晶片將需要向美國政府申請出口許可證，預計第一財季將產生約55億美元的相關費用。消息公佈後，輝達股價在盤後交易中下跌約5%。除了AI晶片出口受阻，輝達的智駕晶片也面臨客戶流失。在中國市場，蔚小理、小米、極氪、比亞迪、奇瑞、長城等車企一直是輝達智駕晶片的重要客戶。但隨著輝達下一代智駕晶片不斷“跳票”，許多車企正在加速自研晶片，以減少對輝達產品的依賴。據36氪此前報導，小鵬自研的AI智駕晶片“圖靈”將於今年第二季度量產，搭載於全新車型。這款晶片的研發始於2020年，2024年8月流片成功，如今即將正式上車，未來有望用於飛行汽車、機器人等。蔚來和理想的自研晶片同樣取得進展。去年7月，蔚來宣佈神璣NX9031晶片成功流片。今年第一季度，搭載這款晶片的蔚來高端轎車ET9開始交付。蔚來成為國內首家量產自研智駕晶片的造車新勢力。理想去年不斷擴充晶片研發團隊，分佈於中國的北京、上海，以及美國、新加坡等地。其自研智駕晶片代號“舒馬赫”原定2024年底流片，但迄今並沒有更多消息。蔚小理紛紛轉向自研，大背景是輝達新一代Thor智駕晶片的發佈時間一拖再拖。Thor早在2022年9月就正式發佈，原定2024年量產。但由於設計缺陷、工藝難度、製造良率等問題，這款汽車圈翹首以盼的智駕晶片屢屢爽約。最新消息是，這款晶片最早將於今年年中量產，且極有可能只有750TOPS的低算力版本。Thor遲遲難以面世，蔚小理們卻無法繼續坐等。2025年被國內汽車行業廣泛視為“智駕平權元年”。儘管個別車企發生了與智駕有關的慘烈事故，但大多數消費者對於智駕的青睞依然沒有動搖。特別是20萬元以上的車型，智駕功能已經成為新車標配。車企要想做出好用的智駕，必須以算力強大的晶片為基石。但蔚小理們用慣了的Orin-X已經發佈近6年，算力冗餘逐漸被榨乾；車企要想繼續升級智駕軟體，只能通過一輛車搭載多枚晶片的方式堆疊算力。與此同時，特斯拉FSD智駕功能今年正式入華。雖然前期表現不佳，但其背後的AI4（此前叫HW 4.0）晶片算力驚人，相當於Orin-X的兩倍多；再加上特斯拉斷崖領先的智駕演算法和軟硬體架構，假以時日，國內版FSD的整體表現很可能後來居上。在此情況下，蔚小理等新勢力不再苦等輝達，紛紛加快自研步伐。比亞迪、吉利等傳統車企也涉足這一領域，其中吉利已經成功流片。輝達此前依靠Orin晶片，佔據全球智駕市場的大片疆域。蓋世汽車研究院資料顯示，2024年上半年，輝達Orin-X以近73萬顆的裝機量，佔據35.9%市場份額。但如今，Orin遲暮、Thor難產，蔚小理們希望以自研晶片取而代之；輝達此前打下的江山，正面臨被後來者瓜分的危險。A作為Orin晶片的接班者，輝達遲遲無法量產Thor晶片，原因是想邁的步子太大，結果拉了胯。儘管發佈已有數年之久，但Thor的紙面參數依然稱得上領跑全行業。根據輝達的介紹，Thor晶片將採用輝達最新的高性能GPU架構Blackwell，分為多個版本，最高可提供高達2000TOPS的算力，相當於Orin-X的八倍以上。此外，得益於新架構，Thor晶片尤其擅長與AI大模型有關的任務。蔚小理正在大力推動端到端、VLA（視覺-語言-動作）等大模型技術上車；倘若智駕晶片從Orin升級到Thor，車企在提升智駕能力時將可以事半功倍。Thor還是一款“多合一”晶片：它可以將車輛智駕、座艙、泊車、車聯網等功能整合在一套硬體中，而非每個功能單獨配備晶片；且單晶片可同時運行Linux、QNX、Android等作業系統。這套高度整合的計算架構，能夠大幅減少車載ECU（電子控制單元）的數量，不僅降低了成本，也能提供更大的硬體容錯機制，提升系統可靠性和車輛安全性。然而，Thor採用的新架構、新設計，給負責代工的台積電帶來了不小的難題。輝達去年推出Blackwell GPU不久後，台積電工程師發現存在重大設計缺陷，導致良率非常低。黃仁勳透露，為瞭解決這個缺陷，輝達重新設計了多達7顆晶片，最終在台積電的協助下解決了問題。輝達並未公開談論Thor的發佈延期問題。Blackwell GPU的設計缺陷對Thor晶片有多大影響，尚未有定論，但新架構帶來的挑戰不言而喻。儘管如此，輝達似乎並不為Thor的屢次跳票而著急。從財務角度來看，智駕晶片並非輝達的核心業務。這家公司當下的重中之重，依然是AI相關的業務。上一財季（2024年11月~2025年1月），輝達以AI晶片為主的資料中心業務創造了356億美元營收，同比增長93%，在總營收中的佔比高達91%。相比之下，汽車收入僅為5.7億美元，同比增長103%，但應收佔比僅為1.6%。對於如此之小的一塊業務，輝達早幾天或者晚幾天推出Thor晶片，對於整個公司的影響並不會很大。與其拿出半成品，倒不如多花時間打磨晶片，確保性能指標的領先；並等待台積電改進工藝、提升良率，再正式推向市場。與此同時，在高階智駕領域，國內車企一時間找不到比輝達Orin-X更好的選擇。輝達之外，國內外智駕晶片廠商眾多，比如高通、Mobileye、華為、地平線等。不同廠商的產品和技術各有千秋，但大都集中在初級智駕場景中；要想實現L3或更高等級的智駕，輝達Orin-X依然是最常見的選擇。造車新勢力中，小鵬、蔚來數年前即已啟動自研，但時至今日，仍然甩不掉Orin-X這根枴杖。小鵬4月16日剛剛發佈的新款X9，依然要靠輝達晶片撐場面，高配版本甚至搭載了兩枚Orin-X。另一邊，輝達並不急於端出性能爆表的Thor，而是搞出了“青春版”智駕晶片Orin-Y。與Orin-X相比，Orin-Y的算力從254TOPS降至200TOPS左右，價格則從500美元降至400美元，顯然瞄準的是中低端市場。即便如此，這枚“青春版”晶片的算力依然顯著強於國內晶片廠商的同等定位產品。在Thor到來之前，輝達讓Orin-Y暫時頂一頂，在挖掘Orin晶片剩餘價值的同時，也能順應“智駕平權”的消費潮流，穩固市場地位。國內車企眼中的智駕算力瓶頸，並不是輝達汽車業務當下的重心。B輝達不急於“上菜”，但國內車企不想再苦苦等待了。過去一年多，國內車企彷彿坐了一趟“過山車”，先是被Thor晶片吊足了期待，隨後又在漫長跳票中將耐心消磨殆盡。在2024年3月的輝達GTC大會上，多家中國車企宣佈將採用Thor晶片。其中，小鵬宣佈將使用Thor平台作為其下一代電動汽車的“智能核心”。小鵬是最早採用輝達智駕晶片的車廠之一。早在2020年，小鵬P7就搭載了輝達第一代智駕晶片Xavier。而在Orin發佈後，小鵬旗下主要車型均採用這一款產品。對於原定於2024年中出貨的Thor，小鵬同樣抱有期待和熱情。然而，Thor的跳票導致小鵬不得不繼續使用老款晶片。過去一年，小鵬發佈多款走量新車，如P7+、MONA M03等，均繼續沿用略顯“老邁”的Orin-X。同樣是在這場大會上，比亞迪、廣汽昊鉑也宣佈將採用Thor晶片。再加上此前宣佈合作的極氪、理想、小米等廠商，Thor的潛在客戶群頗為龐大。但時至今日，除了在蔚來ET9上亮相，Thor依然沒能大規模實裝。小鵬、比亞迪等去年和輝達一起畫下大餅，一年後仍然沒能將其落地。通常情況下，車企每年都會更新年度車款，而智駕軟體的OTA迭代速度只會更快。如果智駕硬體連續多年保持不變，車企不僅少了一個賣點，其智駕能力也難以真正突破。截至目前，只有極氪旗下的領克900等車型明確堅持採用Thor，蔚小理、比亞迪等車企均打出了自研大旗。小鵬的一位產品設計負責人甚至公開吐槽：“輝達Thor還在延期，且沒有確定的SOP（標準作業程序）時間，能在2026年量產就不錯了。”等不及輝達Thor的車企們，紛紛加速自研晶片。小鵬和蔚來起步最早，“交卷”也最快。整體來看，兩家公司的自研晶片的性能不及Thor，但遠超Orin-X。根據多方資訊，小鵬圖靈晶片的算力為700TOPS，相當於Orin-X的近3倍，但與最高2000TOPS的Thor仍有巨大差距。同時，它也是一塊針對AI大模型進行最佳化的晶片，據稱最高能處理30B參數量的大模型。作為對比，理想VLM（視覺-語言模型）參數量約為22億。蔚來神璣晶片的算力同樣出色。李斌此前表示，神璣NX9031的性能足以媲美四顆Orin-X晶片。AI大模型性能方面，這枚晶片的BEV類演算法性能比競品強4.3倍，Transformer演算法也比競品快6.5倍。不過，與輝達類似，車企自研晶片，完成流片、小批次生產只是第一步，依然面臨成本、產能、良率等方面的長期挑戰。特別是最近一段時間，國內對於智駕的要求大大提高；作為“大腦”，智駕晶片的穩定性和可靠性至關重要。C蔚小理們紛紛自研智駕晶片，是輝達今年以來遭遇的又一個“利空”。輝達當下最關鍵的業務AI晶片，在經歷過去幾年的狂飆突進後，依然保持高兩位數的營收增速。然而，隨著美國挑起的關稅戰愈演愈烈，輝達在中美兩大市場面臨挑戰。在中國市場，科技公司對於輝達晶片的需求依舊旺盛。特別是字節等大廠，為了發展AI大模型業務，每年都要花費巨資採購晶片。然而，隨著H20晶片出口受限，輝達在中國的晶片生意將受到不小的影響。一些投資機構持有悲觀態度。4月17日，摩根士丹利下調了輝達的營收預期，理由是擔心美國對中國的最新晶片出口限制對輝達的影響，將比預期的“更具破壞性”。大摩預計，未來幾個季度，輝達的資料中心收入將下降8%至9%。在反全球化浪潮愈演愈烈的情況下，如何克服外界不利因素，非常考驗輝達的經營智慧。在美國，輝達AI晶片也被算力過剩的陰雲籠罩。4月上旬，高盛分析師James Schneider表示，受到DeepSeek、OpenAI“星門”項目影響，原本預計2026年底出現的全球資料中心產能峰值，如今被提前至2025年。高盛據此下調了AI訓練伺服器的出貨量預期，整體AI訓練需求將以更溫和的節奏增長。稍早時候，美國AI雲端運算服務商CoreWeave順利登陸納斯達克；但在上市前，CoreWeave主動將募資規模從27億美元降至15億美元，估值從320億美元降至230億美元。饒是如此，這家被戲稱為“輝達親兒子”“AI算力風向標”的明星公司，依然上市後即破發。幾乎同一時間，阿里董事會主席蔡崇信在一場投資峰會上稱，開始看到人工智慧(AI)資料中心建設出現泡沫苗頭，美國的許多資料中心投資公告都是“重複”或相互重疊的。AI算力領域的一系列負面訊號，對於輝達的股價造成不小打擊。今年以來，輝達累計下跌超24%，七大科技股中僅次於馬斯克不斷作妖的特斯拉。如今，輝達智駕晶片的老客戶們也紛紛有了自研的想法。儘管輝達的絕對增速依然強勁，但當AI晶片和智駕晶片同時承壓時，輝達絕非高枕無憂。就智駕晶片而言，輝達的當務之急是盡快交付Thor。屆時，輝達可以重新回到智駕王座之上，而跌跌不休的股價也可以得到修復的契機。短時間內，蔚小理等車企不可能徹底捨棄輝達、完全切換到自家晶片。更可行的路徑是，在採購輝達晶片的同時，逐漸向“自研+第三方採購”演進。這也意味著，輝達Thor雖然不斷跳票，但尚未徹底失去機會。如果Thor能夠今年內完成發佈，那麼車企使用Thor晶片支援高階智駕，仍然是最經濟的選擇之一。但長期來看，車企以自家晶片取代外采，是大勢所趨。技術上，車企自研硬體往往能夠與自家的軟體配合得更好。比如，特斯拉智駕之所以領先整個行業，自研的AI4硬體與FSD軟體的高耦合度起到了關鍵作用。此外，車企習慣於先從智駕軟體入手，等到演算法基本成熟後再自研硬體。這一研發路徑有助於提高軟硬體的協作效率，能夠以低算力實現高性能。同樣以特斯拉為例，其2019年發佈的HW3.0智駕晶片，算力僅有144TOPS，至今依然能支援端到端技術落地。另一方面，美國挑起關稅戰、隨意發佈一系列出口禁令，對於國內車企的晶片進口構成潛在威脅。在此情況下，自研智駕硬體，已經成為車企規避長期風險的必選項。在車圈同質化競爭、價格戰愈演愈烈的情況下，智駕晶片是為數不多值得砸下重金、構築護城河的方向之一。通過自研晶片，車企可以降低智駕系統的成本，並建立技術壁壘；這些投入換來的除了技術和產品，也有資本市場的想像空間。對於輝達來說，車企自研智駕晶片的潮流不可避免，那麼在群雄並起前，如何“鎖定”儘可能多的合作夥伴至關重要。這既需要先進的技術和產品，更需要長袖善舞的商業技巧。 (字母榜)

「大家可能低估了小米造車···我們要比蔚小理剛開始做的時候，實力強很多」。 雷軍終於不客氣了，開始直言不諱大秀造車肌肉。 但雷軍倒也不是信口開河，他給了自己的理由。 “在造車之前，我們已經幹了十幾年智能製造”，雷軍說，（在這方面）無論是認知、人才和實力，其實（要比蔚小理）強很多。

隨著蔚來（9866.HK）交出上半年成績單，2024年上半年蔚小理三家的表現浮出水面。 財務表現各異的蔚小理，在財報和近期發佈會中都不約而同地提到了兩件事：一是新車發佈，價格下探；二是加碼智駕。 上半年，小鵬汽車、蔚來均推出了新品牌或者產品系列，下探產品價格帶。比如，蔚來發佈了第二品牌樂道，主打家庭用車。半年度財報會上，李斌宣佈樂道首款車型L60的價格將會低於預售價21.99萬元，9月19日將公佈最終價格，將在年底大規模交付；小鵬汽車推出MONA M03，定價最低下探至不到12萬元。 理想汽車經過MEGA的失利之後，也推出了低價車型，以及降價。上半年上市的理想L6，是理想汽車第一款定價在30萬元以下的車型；緊隨其後的是理想2024款全線產品降價，其中L系列降幅在1.8萬~2萬元，理想MEGA降價達3萬元。

蔚小理的財報會同樣展現了各自的調性。 李斌喜歡和天下人做朋友，投行的問答環節，他直呼對方名字，讓這一嚴肅的環節有了某種親近感；何小鵬原則性較強，能回答的和不能回答的，界限清晰，他的回答中，很少有含糊不清的東西；李想對效率的追求體現在財報會上，整場時間是三家中最短的，提問環節似乎從未超過半小時。 很長一段時間，理想是蔚小理中發財報最早的，之後是小鵬，最後是蔚來。 這次2024上半年財報的發佈卻換了順序。