諸多消息面催化，今天上午，A股熱點紛呈，盤中大幅沖高。上午收盤，上證指數微漲，接近平盤報收，深證成指上漲0.59%，創業板指上漲0.52%，科創綜指下跌0.72%。 梳理盤面，市場主要有四大主線： 一是國產兩大儲存巨頭長鑫科技、長江儲存IPO處理程序提速。5月20日晚，上交所上市稽核委員會公告稱，定於5月27日召開會議，審議長鑫科技科創板IPO事項。5月19日，證監會網站顯示，中信證券、中信建投發佈長江儲存首次公開發行股票並上市輔導備案報告。 一方面基於擴產邏輯，半導體裝置類股持續表現活躍。今天上午，北方華創、中微公司、長川科技等龍頭股盤中沖高。另一方面，市場不斷挖掘長鑫科技影子股的機會，今天上午，輪到了券商類股，華安證券、招商證券、國元證券等個股大漲。長鑫科技最新的招股說明書中，四家券商的身影浮出水面，招商證券、華安證券、中信建投以及中金公司，通過旗下子公司或參股基金，早已在數年前便悄然佈局。

今天，韓國KOSPI破8000點後突然閃崩。韓國交易所因KOSPI 200期貨下跌5%啟動熔斷機制。 中韓半導體ETF華泰柏瑞,年內漲138%、單日溢價30%的“ETF之王”，再次停牌。 韓國股市，是真上頭了。 此前，KOSPI指數年內漲幅已經飆到89%，馬上要把1987年以來的紀錄摁在地上摩擦。從6000點到7000點,只用了47個交易日。背後就是三星電子和SK海力士，AI掀起的儲存超級周期正好砸它們頭上。

花旗近期削減了其對韓國基準股指的看漲押注，理由是市場出現過熱跡象，加上全球利率上升帶來的風險持續攀升。 花旗在一份報告中表示，該行已對KOSPI多頭倉位的一半進行了獲利了結。 花旗指出，全球利率已突破關鍵區間，再度引發投資者對收益率上升是否會拖累股市的討論。該行認為，標普500出現溫和回呼是合理的，但目前金融條件尚未收緊到足以觸發大規模拋售或終結牛市的程度。 然而，韓國市場呈現出截然不同的面貌。花旗表示，KOSPI的超買程度遠超美國股市，且出現了更多預警訊號，包括韓國本土散戶投資者情緒的過度亢奮。

如果你最近有關注全球市場，一定會被日韓股市的表現震撼。 日本方面，5月7日，日股在長達五天的假期休市後迎來「補漲行情」的爆發（是的，日本也有五一黃金周）。 $日經225 (.N225.JP)$ 指數盤中突破63000點，漲幅接近6%，創下歷史新高。 半導體類股成為絕對龍頭， $愛德萬測試 (6857.JP)$ 漲近7%， $Tokyo Electron (8035.JP)$ 漲9%，本土儲存晶片廠 $鎧俠 (285A.JP)$更觸及20%漲停，早已不是「失去三十年」中的慘淡景象了。 韓國更是兇猛。5月6日， $韓國綜合指數 (.KOSPI.KR)$ 首次突破7000點大關，當單日漲幅超過6%。距離2月25日KOSPI首次突破6000點，僅時隔約兩個月。指數年內累計漲幅已經接近80%，成為全球表現最亮眼的主要市場之一。兩大儲存巨頭在KOSPI中的權重超過40%，直接拉動指數一路狂飆。三星電子股價觸及27萬韓元/股；SK海力士股價最高報166.5萬韓元/股，年內雙雙翻倍。

最近全球股市近期持續承壓，美股幾大主要指數紛紛創下數月以來的新低。標普500指數失守關鍵支撐位，納斯達克指數較歷史高點已跌10%以上，道瓊斯工業指數亦在震盪中不斷下探。據高盛最新發佈的資料顯示，過去一周內，美國股票市場錄得今年以來最大規模的單周資金流出。資本正在用腳投票，逃離這片曾經被視為全球最安全的資產避風港。這一輪拋售的背後，地緣政治的風暴眼並不在大洋彼岸的某個新興市場，而恰恰落在了美國自身在中東的盟友身上。長期以來，沙烏地阿拉伯、阿聯、科威特等海灣阿拉伯國家的王室——即俗稱的“中東王爺”——憑藉巨額石油美元，一直是美國資本市場，尤其是科技股最為重要的海外金主。他們通過主權財富基金、家族辦公室以及多層巢狀的金融工具，將數以千億計的資金配置於矽谷的成長故事之中，從FAANG到AI晶片龍頭，無處不活躍著這些資金的影子。然而，局勢正在發生根本性的逆轉。近期中東衝突持續升級，令這些傳統上依賴美國安全庇護的產油國陷入了前所未有的安全困境。他們猛然發現，美國在中東的軍事基地非但未能像過去那樣提供堅固的“保護傘”，反而成了招致襲擊的“活靶子”。伊朗的導彈與無人機頻繁打擊美軍設施，而作為美國盟友的王爺們，其本國領土與核心資產也因此暴露在更大的風險之下。這種安全承諾的實質性破產，徹底動搖了他們對美國“安全—金融”雙重繫結模式的信任。醒悟一旦開始，便是連鎖反應的起點。對於中東王室而言，將數兆美元的海外資產高度集中於一個無法保障其國家安全、甚至可能因捲入衝突而遭到凍結或攻擊的司法管轄區，已然不再是理性選擇。資金回流，不再是簡單的資產再配置，而是一場深刻的戰略脫鉤。據華爾街多家金融機構內部評估，來自中東的主權基金近期已開始悄然削減美股倉位，尤其是對估值高企、流動性敏感的科技股進行了集中減持。這一趨勢對美國科技股的影響遠不止於資金面的抽血。過去十餘年，美國科技股的繁榮建立在全球資本無限度湧入的基礎之上，形成了一個規模龐大但日漸脆弱的泡沫。科技股的高估值依賴於極低利率環境與源源不斷的全球資本，當中東“金主”開始撤離，不僅意味著流動性的直接收縮，更會動搖市場信心，引發更多機構投資者的跟風拋售。更深層的風險在於，中東資金的撤出可能只是序幕。如果美國全球信譽的損耗進入加速軌道，其他國際資本——如亞洲央行、歐洲養老基金等——也或將重新評估其美元資產的配置邏輯。屆時，美國科技股將面臨的不再是一次短期調整，而是長期估值中樞的重構。歷史反覆證明，資本流動的方向從來不只是經濟數字的遊戲，而是地緣信任的投射。美國科技股所依賴的全球資本循環正站在一個關鍵的轉折點上。 (時代之)

科技巨頭遭遇近一年最嚴重拋售。當地時間3月27日（周五），美股三大股指全線收跌，截至收盤，道指跌1.73%報45166.64點，標普500指數跌1.67%報6368.85點，納指跌2.15%報20948.36點。本周，道指跌0.9%，標普500指數跌2.12%，納指跌3.23%。盤面上，大型科技股全線大跌，Meta、亞馬遜跌近4%，輝達、GoogleA、微軟、特斯拉跌超2%，蘋果跌超1%。值得一提的是，美股科技巨頭遭遇近一年最嚴重拋售。科技股“七巨頭”本周市值累計蒸發超過8000億美元。其中，Meta本周累計下跌超11%，GoogleA本周累計跌近9%，微軟本周累計跌超6%。歐洲三大股指收盤全線下跌，德國DAX指數跌1.38%報22300.75點，法國CAC40指數跌0.87%報7701.95點，英國富時100指數跌0.05%報9967.35點。本周，德國DAX指數跌0.35%，法國CAC40指數漲0.47%，英國富時100指數漲0.49%。中概股普遍下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.90%，萬得中概科技龍頭指數跌1.28%。個股方面，小馬智行跌近6%，金山雲跌超5%，禾賽科技跌近5%，蔚來跌超4%，小鵬汽車跌近4%，再鼎醫藥漲近3%，信也科技漲近1%。美國消費者信心指數大跌美國密歇根大學3月27日發佈的調查資料顯示，受燃油價格上漲和金融市場波動影響，3月份美國消費者信心指數大幅下滑6%，為2025年12月以來最低水平。持續不斷的伊朗戰事還在加劇情況惡化。調查資料顯示，美國3月份消費者信心指數終值為53.3，環比低於2月份的終值56.6，同比低於去年3月份的終值57.0。密歇根大學發佈的3月份當前經濟狀況指數終值為55.8，環比低於2月份的終值56.6，同比低於去年3月份的終值63.8。消費者預期指數終值為51.7，環比低於2月份的終值56.6，同比低於去年3月份的終值52.6。調查顯示，與2月份資料相比，消費者對未來一年燃油價格預期飆升了約五倍，達到2022年6月以來最高水平；而對未來一年個人財務狀況預期則下降了10%。47%的消費者表示，物價上漲給個人財務帶來了沉重負擔。由於短期經濟前景預期暴跌14%，約61%的消費者預計未來一年失業率將上升，高於2月份的58%。調查顯示，對未來一年的通膨預期從2月份的3.4%攀升至3月份的3.8%，為2025年4月以來最大單月增幅。密歇根大學專門提到，此次調查採訪工作於2月17日至3月23日進行，約三分之二是在美國和以色列2月28日對伊朗發起大規模軍事行動之後完成。美油漲超7%美油主力合約收漲7.09%，報101.18美元/桶；布油主力合約漲4.32%，報106.29美元/桶。國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.59%報4489.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.70%報69.77美元/盎司。中東地緣局勢緊張對原油供應構成顯著威脅。3月27日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發表聲明稱，荷姆茲海峽已處於關閉狀態，任何試圖通過該海峽的行為都將遭到嚴厲打擊。聲明還稱，任何往返於“敵方（美以）盟友及支持者港口”的船隻，無論其目的地或航線如何，均被禁止通行。中泰證券表示，3月美伊衝突以來，荷姆茲海峽封鎖風險持續發酵，市場對20世紀70年代滯脹重演的擔憂迅速升溫。ICE布油價格在100美元震盪，全球股市普遍承壓，因“石油危機”而引發滯脹的擔憂再度顯現。在滯脹或者衰退敘事之下，避險之王的黃金大幅調整，工業金屬（以LME銅為代表）亦出現不小跌幅。“滯脹”又成為美伊衝突長期化的假設下，影響大類資產表現的重大變數。 (證券時報)

周五美股市場整體呈現單邊下行態勢。在地緣政治衝突升級與能源供給擔憂的雙重壓制下，三大股指繼續深幅下探，徹底擊穿了多頭的心理防線。標普500跌破6400點關口，錄得2022年以來最長的周線五連跌；而科技股扎堆的納指，更是在過去11周裡走出了10周下跌的罕見極端行情。盤前：幻想破滅，資金緊急避險周五盤前的核心交易線索，完全被中東地緣局勢的突變主導。本周初，市場一度對川普 Z府的“口頭施壓”（包括五天延遲、十天寬限期等）抱有僥倖心理。但盤前傳出的消息直接打碎了這種預期：美以對伊朗工業及核設施的實質性空襲不僅沒有降溫，反而引發了伊朗方面的強硬反擊。在這個階段，跨資產市場出現了一個極其關鍵且反常的訊號：10年期美債收益率在日內短暫沖高後，迅速掉頭轉跌。按照常理，油價暴漲會推升通膨預期，導致美債收益率走高。但長債收益率不升反降，這說明大資金的真實意圖已經暴露——宏觀交易員的關注點，已經從單純的“通膨重燃”，迅速切換到了“地緣衝突拖累全球經濟陷入衰退”的最壞劇本上。避險資金瘋狂湧入美債，直接壓制了開盤前的市場風險偏好。開盤：無差別下殺，科技股承壓三大股指毫無懸念地承壓低開。開盤階段的盤面特徵非常明顯：由於對資金面收緊和避險情緒極為敏感，科技股和成長股率先成為了資金拋售的重災區，直接被大盤的暴跌無情拖累。不過，作為成熟的投資者，越是在恐慌的時候，越要透過現象看本質。大盤這種無差別的恐慌性拋售，往往會帶來優質資產的“錯殺”。比如我們一直重點追蹤的AI硬體生態、半導體製造環節以及光通訊類股，今天開盤雖然也跟著大盤集體走弱，但這很大程度上是因為市場資金在恐慌避險、急於套現，而不是這些公司本身的業務出了問題。從產業調研來看，不論是頭部科技巨頭對自研AGI晶片的迫切需求，還是高速光模組的訂單排產，其底層的商業邏輯和高景氣度絲毫沒有因為中東炮火而改變。這種系統性風險引發的回呼，實際上正在為那些真正具備業績支撐的硬科技賽道砸出未來的空間。盤中：原油飆升，期權加劇踩踏進入午盤，局勢的惡化開始全方位反噬盤面。伊朗方面不僅警告報復，甚至放出考慮退出《不擴散核武條約》的狠話，並宣佈攔截試圖通過荷姆茲海峽的商船。這直接戳中了能源市場最敏感的神經。美股投資網調研資料顯示，亞洲原油市場已經出現現貨短缺，市場的定價邏輯從“流量可能中斷”變成了“庫存實質性枯竭”。WTI原油現貨價格盤中單邊狂飆近8%，強力突破100美元關口；中東阿曼杜拜原油期貨也大漲超5.5%。原油的狂飆直接拉爆了市場的恐慌情緒。衡量波動率的VIX指數盤中直線拉升，最終收於31.05，正式突破30這道生死線。這裡需要給大家普及一個期權市場的專業機制。VIX突破30意味著標普500陷入了極度危險的“負Gamma”狀態。說白了，在這種狀態下，大盤越跌，期權做市商為了自保，就越被迫在二級市場順勢賣出 股.票。這種被動避險機制猶如滾雪球，直接導致了美股在午後的加速下墜。與此同時，包括 Bitcoin 在內的高風險資產，也同樣遭遇了資金的無情拋售。收盤：全線破位，靜待市場尋底截至收盤，道指跌幅1.72%，納指大跌2.15%，標普500下挫1.67%。道指和納指均較歷史高點回撤超10%，正式宣告進入技術性回呼區間。復盤全天走勢，當前美股的定價邏輯已經完全被宏觀避險倉位和恐慌波動率所主導，基本面因素暫時被晾在了一邊。美股投資網總結到：在伊朗局勢出現明確解決方向、能源市場走穩之前，市場很難組織起持續性的反彈。從技術面來看，高盛交易台盤後發出警告，標普500已跌穿所有主要均線，年內跌幅來到8%左右。目前下方僅在6330點附近有少量0DTE空頭認沽期權提供微弱緩衝，支撐效力極其有限。美股投資網認為，下一個真正需要警惕的關鍵防線，是6300點整數關口。資金在往那裡逃?避險與大調倉=現金流出創10周之最(350億美元)+美股流出創13周之最(236億美元)。資金瘋狂湧入安全資產=短期債券流入133億美元(史上第三大)+美國國債持續流入。這意味著:Q1市場的“共識交易”正在經歷劇痛(Pain trade)>現實是能源跑贏了科技+現金跑贏了AI債券+新興市場跑贏了美股。過去幾個月基於“流動性見頂+AI資本開支繁榮”的樂觀定價正在被修正。七巨頭單周狂瀉8500億！過去這一周，“美股七巨頭”整體市值縮水超過8500億美元。這場拋售的直接導火線確實是宏觀環境：油價飆升重燃通膨擔憂，市場開始對聯準會年內的降息路徑進行重新定價。對於高度依賴長端利率貼現的科技成長股而言，估值中樞下移是必然的系統性反應。但如果把目光拉回企業自身的業務層面，會發現宏觀利空僅僅是導火線。這輪大跌更核心的內部原因是：市場對AI的寬容度正在下降。資金不再單純為“AI預期”買單，而是開始用真實的財務標準，去檢驗這些巨頭過去兩年的天量投資到底能不能轉化為利潤。以Meta為例，該股本周暴跌超11%，年初至今累計跌幅已達20%，創下去年10月以來的最差單周表現。表層原因是公司在涉及“未成年使用者保護”的標誌性訴訟案中敗訴，面臨合規風險。但更深層的隱憂在於其龐大的AI資本開支（CapEx）。在宏觀流動性預期收緊的當下，華爾街對Meta在AI基礎設施和開源模型上動輒百億美元的投入正逐漸失去耐心。微軟本周重挫6.5%，年初至今累計跌幅已26%。資金恐慌出逃的核心，是華爾街開始擔憂AI智能體（AI Agent）正在顛覆微軟賴以生存的SaaS護城河。隨著OpenAI等初創公司推出更強大的底層AI服務，企業客戶完全可以繞過微軟直接採購，用少數AI包攬工作流。這意味著微軟過去幾十年來“按人頭按月收租”的Office 365商業模式面臨嚴重威脅，AI正從高價售賣的附加值，變成摧毀其傳統軟體生態的殺手。與此同時，微軟與OpenAI的合作裂痕更是給盤面補上了一刀。本周OpenAI公佈了軟銀牽頭的400億美元巨額融資，但在長長的新財團名單裡，最大金主微軟竟離奇缺席。這種關鍵時刻的“被出局”，讓大資金嚴重懷疑雙方的蜜月期已亮起紅燈，動搖了其作為“AI領頭羊”所享受的超高估值溢價基礎。Google本周大跌近9%，年初至今累計跌幅近13%。Google本周發佈的一款旨在大幅降低AI記憶體佔用的新演算法。這個技術迭代，客觀上加速了產業內部的結構性再平衡。科技巨頭們為了控制日益失控的AI算力成本，正試圖通過軟體層面的演算法最佳化，來降低對昂貴硬體的依賴。這直接引發了市場對儲存晶片未來採購量下降的擔憂，導致美光、西部資料、閃迪等標的周四大跌，並順勢拖累了輝達（本周下挫3%，年初至今跌幅約10%）等核心硬體廠商。這標誌著AI賽道的一個重要演進：過去那種“只要是AI晶片就能無腦享受溢價”的粗放階段正在結束，軟硬體的成本博弈正式開始。不過蘋果成為了本周唯一表現抗跌的巨頭，本周微漲0.33%。這不僅是因為其具備充沛的自由現金流防禦屬性，更在於市場看清了蘋果在AI生態位上的底層商業邏輯。美股投資網瞭解到，蘋果將在iOS 27中引入一套名為“Extensions”的新機制，允許Google Gemini、Anthropic Claude等第三方AI像App一樣直接接入Siri。同時，蘋果本周還同步推進了更大範圍的Siri重構計畫，包括推出獨立的Siri應用、新版Siri介面、Siri與Spotlight搜尋的深度整合，以及“Ask Siri”、“Write with Siri”等原生系統級新入口。這套組合拳，不僅展現了蘋果的AI產品化落地能力，也客觀上解釋了為什麼消息一出，Google的股價反而應聲下跌：此前市場普遍預期，蘋果會直接採購Google的Gemini大模型來做Siri的底層支援，這對Google而言是一個壟斷性的天量B2B訂單。但蘋果實際的動作是：一方面通過Extensions機制，把Gemini變成了和ChatGPT平起平坐的“普通外掛”，大幅稀釋了Google的議價權；另一方面，保留了對Gemini模型權重的存取權，實質上是在利用Google的技術積累，來暗中完善自己系統的原生AI底座。 (美股投資網)

油價暴漲衝擊全球股市，3月9日，亞太股市全線飄綠。日韓股市收盤均跌超5%，日經225指數日內跌超2800點；韓國KOSPI指數、巴基斯坦KSE-30指數盤中一度觸及熔斷；越南VN指數一度下跌6%，目前縮小至約2%；A股、港股探底回升，滬指失守4100點。截至收盤，A股三大指數跌幅縮小至1%以內，科創綜指跌1.41%。全市場超3900隻個股下跌。從類股來看，午後OpenClaw概念持續拉升，算力租賃概念走強，青雲科技、順網科技20cm漲停，此前優刻得、寧波建工漲停，漢得資訊漲超17%、首都線上漲超14%，拓維資訊、拉卡拉等漲幅靠前。近日，深圳龍崗區、無錫高新區先後擬發佈相關產業支援政策。電力類股表現活躍，韶能股份2連板，銀星能源、協鑫能科漲停。電網裝置概念逆勢走強，國電南自、三變科技漲停，雙雙創歷史新高。石油股漲幅明顯回落。中國海油開板，廣匯能源、藍焰控股、中國石化、洲際油氣等漲幅縮小。9日下午，國際油價快速回落，漲幅從30%縮小至13%。據CCTV國際時訊，七國集團或聯合釋放緊急石油儲備。黃金概念震盪回升。四川黃金逼近漲停，西部黃金、山金國際、曉程科技、山東黃金、招金黃金跟漲。黃金白銀午後走高，現貨白銀翻紅，早盤一度跌超5%，現貨黃金重回5100美元關口。下跌方面，航運港口類股持續下跌，中遠海能跌超9%，招商輪船跌超8%，招商南油、海通發展跌超6%。港股方面，截至15點10分，恆生指數跌近2%，恆生科技指數跌0.8%。受OpenClaw爆火影響，大模型概念港股午後急升。截至發稿，MINIMAX漲18%，智譜漲2%。迅策股價大漲40%，盤中一度飆漲71%。迅策公佈截至2025年12月31日止年度未經稽核的業績預告，得益於AI大模型落地使資料需求加速增長，期內公司錄得收益約12.83億元，同比大幅增長102.95%。此外，迅策獲納入港股通名單，自3月9日起生效，公司估值與流動性有望得到進一步提升。油氣裝置股午後漲幅縮小，截至發稿，山東墨龍漲21%報10.14港元，早盤漲幅接近翻番；中石化油服漲3%，早盤一度漲36%。新能源汽車港股午後走強，多股止跌反漲。截至發稿，小鵬汽車-W漲6%，比亞迪股份漲近3%，理想汽車-W漲1%，小米集團漲0.7%。該行業受油價波動影響小。 (21世紀經濟報導)