摩根大通最新研究報告指出，232項關鍵礦產行政令採取了相對溫和的監管姿態，暫未對白銀等貴金屬加征關稅，這一政策環境對市場構成利好。該行對黃金保持較強看漲信心，同時警告白銀市場存在顯著回呼風險。據追風交易台，報告分析稱，白銀市場已出現多重預警訊號：價格大幅脫離基本面預測，ETF持續呈現資金淨流出，工業需求承壓，且非美地區供應趨於寬鬆。尤其值得關注的是，白銀價格自聖誕節以來上漲約25%，同期ETF卻淨流出約1800萬盎司，顯示市場出現罕見背離。01暫緩關稅川普總統依據《貿易擴展法》第232條款簽署關鍵礦產進口行政令，認定其構成國家安全威脅，但暫未立即實施關稅措施。該命令設定了180天談判窗口期，要求通過雙邊協商調整關鍵礦產貿易流向，並授權採取包括價格下限在內的替代性調控手段。摩根大通分析指出，此行政令釋放了相對緩和的監管訊號，尤其與先前對精煉銅產品直接加征50%關稅的232條款案例形成鮮明對比。雖然行政令中保留了未來實施關稅的可能性，但當前政策明顯更側重於針對稀土類產品的精準管控，未將貴金屬列為直接調控對象。該機構認為，此舉反映出“談判優先於徵稅”的政策思路，既保留了關稅作為後續談判籌碼，又通過設定緩衝期為市場提供了適應空間。相較於市場此前擔心的廣泛關稅措施，這一結果可視為對貴金屬等領域衝擊較小的政策路徑。02庫存流動加速儘管市場普遍預期白銀不太可能被加征關稅，但此次明確的政策訊號進一步緩解了相關擔憂，減緩了將庫存從紐約轉移至倫敦的避險性流動壓力。資料顯示，COMEX白銀庫存已從10月初約5.3億盎司的高點下降約1億盎司至約4.3億盎司。值得關注的是，今年1月以來庫存流出明顯加速，近期日均流出量接近200萬盎司。儘管如此，當前庫存仍較2024年美國大選前水平高出約1.25億盎司。從規模看，這一庫存增量約相當於全球全年白銀礦產供應量的15%。類似趨勢也出現在鉑族金屬市場。COMEX鉑金庫存目前仍比選舉前高出約52.5萬盎司（增幅近5倍），鈀金庫存則較選舉前水平高出約17萬盎司。整體來看，雖然庫存回流趨勢初顯，但關鍵金屬市場的庫存結構性壓力仍未完全緩解。03工業需求承壓報告表示，工業需求正面臨日益嚴峻的壓力。摩根大通早在去年12月便警示，白銀價格上漲可能在未來數年威脅高達5000-6000萬盎司的太陽能產業需求。隨著銀價持續攀升，成本壓力進一步凸顯。目前，白銀原材料成本已佔據太陽能電池板總售價的約30%，即便終端產品價格有所上調，仍難以完全傳導成本端的快速上漲。行業應對措施已陸續出台，多家領先光伏企業相繼宣佈將加速推進“以銅代銀”的技術替代方案，相關產能轉換預計自第二季度起逐步落實。與此同時，投資端的需求結構也在發生顯著變化。儘管2025年全球白銀ETF持倉量增長2.78億盎司，同比增幅達27%，但自去年年末以來，市場呈現明顯的價量背離：銀價在節後上漲近25%，同期主要白銀ETF卻出現約1800萬盎司的淨流出。這一現象與去年下半年的“量價齊升”格局形成鮮明對比，且COMEX管理資金淨多頭頭寸自12月中旬以來持續縮減，反映機構投資者態度正轉向謹慎。04供應趨松隨著更多白銀庫存從紐約轉移至倫敦，現貨市場流動性得到改善。即使在本週232條款公告前，這一趨勢已開始緩解遠期市場的緊張結構。雖然倫敦OTC遠期曲線在較長期限仍呈現現貨溢價（backwardation），但隨著庫存持續向倫敦轉移，價差有望逐步收窄，最終可能系統性緩解美國這一最緊張的核心市場，此前這正是支撐白銀相對強勢的關鍵因素之一。根據LBMA資料，自去年9月以來倫敦金庫白銀總持有量已增加約1.04億盎司，規模與同期COMEX庫存減少量相近。不過 Metals Focus 指出，其中可自由流通（非ETP持有）的白銀庫存增幅約為6000萬盎司，已從9月底的1.36億盎司低點回升至去年底的近2億盎司水平。05看好黃金摩根大通明確表示，其更傾向於黃金而非白銀，並對黃金持有更強的看漲信心。今年以來，黃金ETF持續呈現穩定資金流入。投資者正轉向黃金以對沖多項關鍵風險：美聯儲獨立性的潛在挑戰、地緣政治動盪升級、IEEPA關稅裁決對美國財政赤字的影響，以及1月底可能出現的美國政府停擺風險等。央行購金需求展現出顯著韌性。2025年9月、10月和11月的月度淨購金量均超過40噸，構成去年最強勁的季度表現。其中，巴西央行自2021年中以來首次於9月重啟購金，至11月底累計增持超40噸；波蘭央行在2025年購買近100噸黃金，將黃金佔外匯儲備比例提升至30%左右，且其行長正尋求批准進一步增持150噸。金價走勢方面，當前黃金價格已較摩根大通的基準預測提前約一個季度運行，該行此前預計金價在2026年第四季度方能達到平均5000美元/盎司的水平。若前述風險因素持續發酵、對沖需求進一步上升，金價存在比預期更早觸及該目標的可能性。根據摩根大通2025年5月的分析，僅將外國持有美國資產的0.5%組態轉向黃金，即相當於每季度約170億美元的增量需求，便可能推動金價上漲6000美元。 (華爾街見聞)

摩根大通最新研究報告指出，232項關鍵礦產行政令採取了相對溫和的監管姿態，暫未對白銀等貴金屬加征關稅，這一政策環境對市場構成利多。該行對黃金保持較強看漲信心，同時警告白銀市場存在顯著回呼風險。據追風交易台，報告分析稱，白銀市場已出現多重預警訊號：價格大幅脫離基本面預測，ETF持續呈現資金淨流出，工業需求承壓，且非美地區供應趨於寬鬆。尤其值得關注的是，白銀價格自聖誕節以來上漲約25%，同期ETF卻淨流出約1800萬盎司，顯示市場出現罕見背離。暫緩關稅川普總統依據《貿易擴展法》第232條款簽署關鍵礦產進口行政令，認定其構成國家安全威脅，但暫未立即實施關稅措施。該命令設定了180天談判窗口期，要求通過雙邊協商調整關鍵礦產貿易流向，並授權採取包括價格下限在內的替代性調控手段。摩根大通分析指出，此行政令釋放了相對緩和的監管訊號，尤其與先前對精煉銅產品直接加征50%關稅的232條款案例形成鮮明對比。雖然行政令中保留了未來實施關稅的可能性，但當前政策明顯更側重於針對稀土類產品的精準管控，未將貴金屬列為直接調控對象。該機構認為，此舉反映出“談判優先於徵稅”的政策思路，既保留了關稅作為後續談判籌碼，又通過設定緩衝期為市場提供了適應空間。相較於市場此前擔心的廣泛關稅措施，這一結果可視為對貴金屬等領域衝擊較小的政策路徑。庫存流動加速儘管市場普遍預期白銀不太可能被加征關稅，但此次明確的政策訊號進一步緩解了相關擔憂，減緩了將庫存從紐約轉移至倫敦的避險性流動壓力。資料顯示，COMEX白銀庫存已從10月初約5.3億盎司的高點下降約1億盎司至約4.3億盎司。值得關注的是，今年1月以來庫存流出明顯加速，近期日均流出量接近200萬盎司。儘管如此，當前庫存仍較2024年美國大選前水平高出約1.25億盎司。從規模看，這一庫存增量約相當於全球全年白銀礦產供應量的15%。類似趨勢也出現在鉑族金屬市場。COMEX鉑金庫存目前仍比選舉前高出約52.5萬盎司（增幅近5倍），鈀金庫存則較選舉前水平高出約17萬盎司。整體來看，雖然庫存回流趨勢初顯，但關鍵金屬市場的庫存結構性壓力仍未完全緩解。工業需求承壓報告表示，工業需求正面臨日益嚴峻的壓力。摩根大通早在去年12月便警示，白銀價格上漲可能在未來數年威脅高達5000-6000萬盎司的太陽能產業需求。隨著銀價持續攀升，成本壓力進一步凸顯。目前，白銀原材料成本已佔據太陽能電池板總售價的約30%，即便終端產品價格有所上調，仍難以完全傳導成本端的快速上漲。行業應對措施已陸續出台，多家領先太陽能企業相繼宣佈將加速推進“以銅代銀”的技術替代方案，相關產能轉換預計自第二季度起逐步落實。與此同時，投資端的需求結構也在發生顯著變化。儘管2025年全球白銀ETF持倉量增長2.78億盎司，同比增幅達27%，但自去年年末以來，市場呈現明顯的價量背離：銀價在節後上漲近25%，同期主要白銀ETF卻出現約1800萬盎司的淨流出。這一現象與去年下半年的“量價齊升”格局形成鮮明對比，且COMEX管理資金淨多頭頭寸自12月中旬以來持續縮減，反映機構投資者態度正轉向謹慎。供應趨鬆隨著更多白銀庫存從紐約轉移至倫敦，現貨市場流動性得到改善。即使在本周232條款公告前，這一趨勢已開始緩解遠期市場的緊張結構。雖然倫敦OTC遠期曲線在較長期限仍呈現現貨溢價（backwardation），但隨著庫存持續向倫敦轉移，價差有望逐步縮小，最終可能系統性緩解美國這一最緊張的核心市場，此前這正是支撐白銀相對強勢的關鍵因素之一。根據LBMA資料，自去年9月以來倫敦金庫白銀總持有量已增加約1.04億盎司，規模與同期COMEX庫存減少量相近。不過 Metals Focus 指出，其中可自由流通（非ETP持有）的白銀庫存增幅約為6000萬盎司，已從9月底的1.36億盎司低點回升至去年底的近2億盎司水平。看好黃金摩根大通明確表示，其更傾向於黃金而非白銀，並對黃金持有更強的看漲信心。今年以來，黃金ETF持續呈現穩定資金流入。投資者正轉向黃金以避險多項關鍵風險：聯準會獨立性的潛在挑戰、地緣政治動盪升級、IEEPA關稅裁決對美國財政赤字的影響，以及1月底可能出現的美國政府停擺風險等。央行購金需求展現出顯著韌性。2025年9月、10月和11月的月度淨購金量均超過40噸，構成去年最強勁的季度表現。其中，巴西央行自2021年中以來首次於9月重啟購金，至11月底累計增持超40噸；波蘭央行在2025年購買近100噸黃金，將黃金佔外匯儲備比例提升至30%左右，且其行長正尋求批准進一步增持150噸。金價走勢方面，當前黃金價格已較摩根大通的基準預測提前約一個季度運行，該行此前預計金價在2026年第四季度方能達到平均5000美元/盎司的水平。若前述風險因素持續發酵、避險需求進一步上升，金價存在比預期更早觸及該目標的可能性。根據摩根大通2025年5月的分析，僅將外國持有美國資產的0.5%配置轉向黃金，即相當於每季度約170億美元的增量需求，便可能推動金價上漲6000美元。 (追風交易台)

美國想要減少對華稀土依賴，自知無法靠自己，只能拉幫結派。然而，美國總統川普在求人幫忙時仍不改單邊霸凌本色，用關稅威脅盟國，還設定了“死線”。據白宮網站消息，當地時間1月14日，川普簽署題為“調整美國加工關鍵礦物及其衍生產品的進口”的總統公告，揚言動用“國家安全權力”，要挾警告全球供應商必須與美國談判達成關鍵礦產協議，否則將面臨新的貿易壁壘，包括高關稅和配額限制。川普在公告中宣稱，美國對外國加工關鍵礦產的依賴構成所謂“國家安全威脅”。中國在全球稀土磁鐵市場佔據主導地位 《金融時報》製圖公告稱，美國缺乏足夠安全可靠的關鍵礦產資源供應鏈。截至2024年，美國12種關鍵礦物完全依賴進口，另有29種關鍵礦物50%或以上的淨進口依賴度。即使美國擁有國內開採能力，例如鈷、鎳和稀土元素，也缺乏足夠的國內加工能力來避免下游的淨進口依賴。美國商務部調查後得出結論，這種依賴使美國國防、航空航天、電信和運輸部門容易受到供應中斷、價格波動和所謂“外國脅迫”的影響，面臨安全風險。“解決這些漏洞對國家安全至關重要，”公告稱，美國必須確保擁有安全的供應鏈以獲取關鍵礦產資源，並確保國內擁有充足的關鍵礦產開採和加工能力，以減少對外國進口的依賴。川普指示美國貿易代表賈米森·格里爾和商務部長霍華德·盧特尼克與各方談判並達成協議，以“調整”加工關鍵礦產及其衍生產品的進口。他指出，談判方有180天時間達成具有約束力或可執行的協議，即截止日期為今年7月13日。如果截止日期內未達成協議，他將繞過進一步審查，直接實施“補救”措施。香港《南華早報》注意到，公告未向盟國提出明確要求，但強調，各國應承諾使供應鏈多元化，遠離“主導且可能具有脅迫性”的來源。措施包括提升盟友加工能力、確保美國獲取承購協議、投資非中國設施，以及使用貿易穩定工具來對抗價格波動和不穩定性。川普在公告中也稱，談判過程中，部長和貿易代表應考慮“價格下限”和其他貿易限制措施。14日晚些時候，格里爾發表聲明稱：“我們需要更具韌性的關鍵礦產供應鏈，這不是秘密。通過與感興趣的各方談判，創造關鍵礦產的經濟可行市場，我們可以促進需求並提升國內及夥伴國的關鍵礦產供應。”12日，G7財長在美國開會討論稀土 貝森特X帳號中國今年早些時候對稀土實施出口管制，引發美西方社會對稀土供應中斷的擔憂。據國際能源署資料，2023年中國佔全球稀土礦產量的超60%，但其對加工階段的控制卻佔全球產量的92%，在全球稀土加工領域幾乎擁有壟斷性的控制權。美國地質調查局還表示，2020年至2023年，美國70%的稀土化合物和金屬進口來自中國。目前，美國和歐盟正制定應急計畫，包括提升礦產本地生產、多樣化供應商網路以及再利用某些材料，同時計畫建立聯合採購和戰略儲備中心。但不少專家和官員承認，沒有快速解決方案。報導提到，美國近來正加大與盟友合作力度，將目光投向了澳大利亞、馬來西亞、印尼、越南等國家，致力於建立替代供應鏈。去年10月，美澳簽署礦產協議，川普當時誇口稱，美國將在“一年後”擁有大量稀土，多到“不知道怎麼處理”。但澳專家當時指出，建立不依賴中國的穩定關鍵礦產供應鏈，美國至少需要10年。一招不成，美國打起了歪主意——設定所謂“價格下限”。去年9月，路透社曾援引消息稱，七國集團（G7）和歐盟正在籌劃設定稀土價格下限，同時對部分中國出口稀土徵稅關稅和所謂碳稅。本周早些時候，美國財政部長貝森特在華盛頓召集G7高級財長會議，歐盟、澳大利亞、印度、墨西哥、韓國的部長也與會，再提“價格下限”問題。《南華早報》認為，美國提出的180天的截止日期對歐盟和印度構成直接壓力，兩者都對可能提高製造商成本的“價格下限”機制持猶豫態度。在13日中國外交部例行記者會上，有媒體提問說G7財長表示將減少對華稀土依賴。中國外交部發言人毛寧表示，中方維護全球關鍵礦產產業鏈穩定和安全的立場沒有變化，同時我們也認為各方都有責任這樣做。 (觀察者網)

歐盟12月3日發佈了一份行動計畫，以解決對中國稀土依賴的問題。歐盟還計畫成立一個“歐洲關鍵原材料中心”，協調原材料有關的戰略行動。01 美日攜手：關鍵礦產供應鏈合作近月來，美日等盟友在關鍵礦產供應鏈合作上頻頻發力。2025年10月底，美國總統川普訪問亞洲，圍繞稀土等關鍵礦產展開外交行動。10月28日，川普與日本新任首相高市早苗在東京簽署了關鍵礦產合作框架協議，雙方承諾通過共同採礦和加工保障稀土等礦物供應。根據協議，美日將利用財政支援、貿易措施和戰略儲備等工具，聯合確定重點項目，填補永磁體、電池、催化劑和光學材料等供應鏈缺口。這標誌著美日聯盟在關鍵礦產供應鏈上的合作進入新階段。（美國總統川普與日本首相高市早苗在東京見證關鍵礦產合作框架的簽署 來源：俄羅斯衛星通訊社）除日本外，美國近期還加強了與其他印太夥伴的礦產合作：10月26日，川普赴馬來西亞並分別與馬來西亞、泰國簽署礦產合作諒解備忘錄。更早前的2023年，美國就與日本簽訂了關鍵礦產貿易協定，使日本獲得美國《通膨削減法》電動車補貼中“自由貿易夥伴”資格，進一步鞏固兩國電池金屬供應鏈紐帶。此外，美澳關係在礦產領域亦取得突破——2025年10月20日，美澳共同宣佈價值85億美元的關鍵礦產供應協議，重點支援稀土、鎵等關鍵元素的開採和加工。根據兩國發佈的框架檔案，雙方將通過戰略儲備、聯合投資和簡化審批等措施，在6個月內為各自國內的關鍵礦項目提供不少於10億美元融資，並建立價格機制（如價格下限）來保護本國礦產市場免受傾銷衝擊。此舉被視為美澳攜手重塑稀土等供應鏈、降低對中國依賴的重要里程碑。與此同時，美國主導的多邊機制也在擴容提速。“礦產安全夥伴關係”（MSP）自2022年成立以來陸續吸納加拿大、澳大利亞、日韓、歐盟等14個成員，2024年又新增愛沙尼亞、厄瓜多等國，使成員增至16個，支援的關鍵礦產項目增至32個。2024年，美國和歐盟還發起MSP全球論壇，加強與致力於高ESG標準的礦產生產國合作，推動負責任的礦產開採。此外，在印太經濟框架（IPEF）下，美國於2023年11月宣佈啟動“關鍵礦產對話”機制，聯合13個印太夥伴提升關鍵礦產供應鏈的競爭力與多元化，支援美國從採礦到加工的全鏈條擴張。（澳洲“萊納斯”工廠 來源：路透社）可以說，美日及其盟友正通過雙邊協議與多邊夥伴機制並舉，織就一個橫跨北美、亞太與歐洲的關鍵礦產供應網路。值得注意的是，2025年10月31日七國集團（G7）能源部長會議宣佈成立“關鍵礦產生產聯盟”（CMPA），這是美西方在多邊層面最新的協調舉措。該聯盟旨在通過政府和產業合作，對一系列關鍵礦物的新項目提供長單承購和價格托底支援，以應對中國被指控的“傾銷—管制”策略。彭博社報導稱，G7指責中國曾通過低價傾銷使西方礦企無利可圖，近期又對稀土實行出口管制干擾供應鏈。為此，新聯盟將採用固定價承購一定產量、設定價格下限和庫存機制等“非市場”手段，保障成員國礦企收益，吸引資本投入。聯盟覆蓋鋰、銅、鎳、稀土、石墨等多種關鍵礦，並邀請資源豐富的加拿大牽頭推動。這一系列舉措表明，美國及盟友正全力組織一個由自身主導的關鍵礦產供應鏈聯盟，試圖從源頭到加工各環節建構“西方版”閉環體系，以抗衡中國在該領域的主導地位。02 西方供應鏈閉環：本土化與友岸外包策略面對中國在關鍵礦產領域的高度集中優勢，美西方國家近年加速建構自主可控的供應鏈閉環，其戰略涵蓋資源開採、加工冶煉、回收再生以及替代技術研發等多方面。首先，多元化資源開發成為核心目標。G7在2025年峰會上達成一致，制定共同戰略保障關鍵礦物供應，並推動採礦環節的多元佈局。例如，加拿大在2024年將高純鐵、磷、金屬矽納入本國關鍵礦產清單，加大國內勘探投入。歐盟於2025年3月公佈首批47個境內戰略採選和冶煉項目，總投資約225億歐元，涵蓋鋰、鈷、稀土等17種戰略礦物中的14種，力爭到2030年實現本土開採至少滿足10%需求。同時，歐盟在2025年6月增補13個境外合作礦產項目，拓展來自非洲、南美等地的原料供應，以緩解對華依賴。美國則通過立法和行政手段激勵國內採礦：2025年初美國國會通過法案撥款建立海外冶煉廠、醞釀50億美元規模的採礦投資基金。甚至在川普政府下，美國不惜採取保護主義——如2025年7月起對進口銅徵收50%關稅，以提振本土銅礦開採。這顯示出美方希望用關稅壁壘迫使供應鏈上游回流國內或友國。（中國稀土礦 來源：紐約時報）其次，加工冶煉本土化是閉環關鍵環節。當前中國在關鍵礦產精煉領域佔據壓倒性優勢：全球20種重要礦物中，中國主導了19種的提煉，加工市場佔有率平均高達70%。對此，西方國家紛紛出台支援政策，在境內或盟友國家建設冶煉和分離產能。歐盟通過《關鍵原材料法案》（CRMA）提出2030年本地加工滿足40%需求的目標，同時規定單一第三國供應佔比不得超過65%。為達此目標，歐盟簡化審批流程、設立單一窗口，加速推進鋰鹽提煉廠、稀土分離廠等項目。一系列項目投產後，歐洲有望在鋰、鈷等加工環節基本達到自給目標。美國同樣重金扶持中游環節：國防部資助企業在本土建廠，如MP Materials獲撥款在美國建立稀土分離和永磁體製造設施；澳大利亞稀土巨頭Lynas在德州建設的加工廠亦獲美方支援。美國還與盟友協調佈局，例如2025年美澳協議就承諾雙方6個月內各提供不少於10億美元，支援雙方境內的稀土礦提煉項目，2026年起新增產能將優先供應美澳市場。此外，日本、歐盟也投資於非中國地區的冶煉能力：比如愛沙尼亞新建了由加拿大Neo公司營運的稀土分離廠，美國加州的稀土分離線在2025年開始試產，標誌著西方關鍵礦物加工能力正逐步提升。第三，循環回收與替代技術成為西方降低對初級礦依賴的重要策略。日本在稀土回收利用方面技術領先，已能夠從電子廢料中提煉鏑、釹等元素。歐洲動力電池的回收率雖目前不足15%，但CRMA將回收利用提高到25%作為目標，鼓勵建設區域性電池回收中心。美國亦大力支援電池回收創業公司，希望通過二次利用緩解原生鋰鈷短缺壓力。第四，同時，西方積極研發材料替代方案：歐洲多國科研團隊嘗試開發無稀土永磁體，儘管目前性能僅達傳統磁體60%但仍在改進；美國公司探索鈉離子電池、矽基陽極等新技術，力求降低對鋰、石墨等中國產品的需求。英國、澳大利亞等也投入資源研發稀土替代材料和新型電機，以期從根本上減少“卡脖子”礦物的不可替代性。最後，西方以“友岸外包”（Friend-shoring）重組供應鏈，強化聯盟內循環。一方面，通過盟友間協議保障原料來源：美國已與加拿大、澳大利亞、非洲多國簽訂資源供應合作諒解，鼓勵盟友向美歐日長期供貨。例如，美國邀請中亞五國及非洲產礦國加入供應體系，以避險中國在亞非的影響力。另一方面，G7等制定標準和規則引導貿易：2024年歐盟CRMA要求無論在歐盟內外，關鍵礦產的生產加工必須符合高環境和勞工標準。這一高標準實際上為供應設立了門檻，鼓勵與西方價值觀契合的國家合作，同時削弱中國等競爭者的低成本優勢。此外，G7在2025年的行動計畫中強調了要與非G7夥伴合作，共同抵禦“非市場化政策”的威脅。這裡所謂非市場化，直指中國對關鍵礦產的出口管制和補貼行為。為應對這些“干預”，G7考慮了聯合儲備、價格上下限等干預措施。（新罕布什爾州埃克塞特營運一座金屬製造工廠 來源：紐約時報）例如，有消息稱G7討論對輕稀土設每噸2萬美元的價格基準、對重稀土設每公斤1500美元的價格上限，並對超價交易實施許可管理。雖然這一方案操作難度極高、需要巨額財政補貼，但也顯示出西方國家不惜動用行政力量來扭轉市場的決心。通過以上舉措，美西方試圖形成一個內部自給、對外有規的關鍵礦產供應閉環體系。從礦山到工廠再到回收，儘量擺脫對中國的依賴，同時設定標準和門檻將供應鏈限定在“可信賴”的朋友圈內。儘管這一閉環尚在初步建構，成本和技術挑戰不小，但其政治意圖和戰略影響已經顯現。03 對中國的影響與中國的應對西方關鍵礦產供應鏈聯盟和閉環策略加速推進，必然對中國這一全球礦產供應鏈樞紐產生多重影響。首先，西方合圍之勢將衝擊中國在關鍵礦產領域的市場地位和出口份額。目前中國在許多關鍵礦物上佔據壟斷性優勢：例如稀土礦佔全球產量約60%，稀土分離精煉產能約佔全球90%，鈷鋰等電池金屬加工也高度集中於中國。西方若成功實現供應來源多元化和加工本土化，意味著中國產品在美歐日市場的份額將逐步下降。歐美的產業政策（如美國《通膨削減法案》）已明確限制非盟友礦產進入其高科技供應鏈，這會削弱中國作為關鍵礦物出口大國的國際市場佔有率。從產業鏈安全形度看，中國在全球供應鏈中的話語權和影響力可能被稀釋。尤其一旦西方形成礦產供應閉環，關鍵資源“肥水不再流向中國”，這將動搖中國通過礦產供應建立的地緣影響力。其次，西方舉措對中國供應鏈穩定性構成挑戰。過去中國憑藉完整的采-選-冶-製造鏈條，在全球供應中佔據主動，一定程度上可利用出口控制等維護自身利益。然而西方閉環一旦成型，中國對其供應的依賴度降低，供應鏈博弈中中國的槓桿作用將被削弱。這迫使中國反思自身資源安全：一些中國短缺但對外依賴的關鍵礦，如鎳、鈷、鋰等，未來可能面臨西方限製出口或優先內部消化的風險。可以預見，中國需要加強與其他新興經濟體和資源國的合作，確保獲取多元來源的礦產投入以穩固國內產業鏈。例如，中國已深化與印尼、非洲國家在鎳鈷礦方面的投資合作，試圖鞏固“南南資源走廊”來避險西方閉環的不利影響。面對西方的競爭和封堵，中國近年來也在調整政策和佈局，以維護供應鏈主導權和安全。一方面，中國運用出口管制手段進行戰略反制。早在2023年7月，中國對鎵、鍺等半導體關鍵金屬實施出口管制，引發全球關注。2023年10月，中國又宣佈對石墨產品實行出口許可證制度，強化對電池材料的管控。最引人矚目的是稀土領域：2025年4月，中國對7種重稀土元素及相關磁體產品實行出口許可，導致歐美汽車和晶片廠商出現原料短缺，被迫減產。10月9日，中國進一步擴大稀土管制範圍，新增銩、鉺等5種元素，並要求對含中國稀土的製品出口也需許可。這被視為中國利用稀土這一“王牌”反擊西方的一步升級棋。但另一方面，中國也適時調整策略以避免兩敗俱傷：在2025年10月中美元首會晤後，中美達成罕見的階段性協議——美方同意暫停實施對華高科技出口管制新規一年，換取中方暫停實施10月9日宣佈的稀土等出口管制措施一年。中國商務部隨後宣佈，將暫緩執行涉及稀土、鋰電池和相關裝置的六項出口管制令，並“研究細化具體方案”。川普總統則聲稱此舉意味著稀土問題已“解決”，稀土供應將持續無虞。這一互相讓步的“稀土休戰”體現出中方在博弈中的靈活性：既展示了出口管制的威力，也通過暫停措施爭取了國際輿論和下游企業的喘息空間。從長遠看，中國或將更謹慎地使用礦產出口管制這一雙刃劍，在維護國家利益與保持供應鏈信譽之間尋求平衡。中國內蒙古包頭的稀土礦開採作業。中國佔據全球稀土供應鏈各環節主導地位，同時也在通過出口管制維護戰略利益，面對西方閉環，中國還在內功修煉上下功夫。2025年7月《中華人民共和國礦產資源法》完成修訂正式實施，強化了礦產開發的規劃管理和生態保護，鼓勵礦企提高資源利用率。這是中國提升礦業可持續和高效發展、鞏固自身供應鏈根基的重要舉措。此外，中國企業積極參與海外礦業投資併購，延伸佈局上游：例如中國礦企在非洲和南美參與鋰、銅礦開發，與當地合作實現共贏，以避免原料來源受制於人。中國也重視關鍵材料國產替代和技術創新，投入研發稀土永磁回收、新型磁材等，以降低在特定礦物上的不可替代風險。可以預見，中國將加快產業鏈重構：一方面繼續發揮自身在冶煉加工環節的技術和規模優勢，鞏固“世界工廠”地位；另一方面，加快產業升級，增加高附加值終端產品的出口，讓資源優勢轉化為製造優勢，從而在全球供應鏈中保持不可或缺的地位。最後，西方閉環競爭也對中國的外交與策略提出考驗。為應對“小圈子”挑戰，中國需要加強國際協調。一是通過多邊場合（如WTO、G20等）譴責和抵制破壞自由貿易的行為，倡導開放包容的供應鏈體系。中國外交部已明確敦促G7“停止以小圈子規則破壞國際經貿秩序”。二是深化同廣大開發中國家的戰略夥伴關係，建構南南礦產合作網路。許多資源國對西方主導的新聯盟心存疑慮，更願與中國這樣的主要消費市場合作。例如印度已表示不會放棄中國稀土市場，越南、馬來西亞則正在與中企合建稀土加工廠，形成“資源-技術-市場”的合作閉環。這些全球南方國家看重中國穩定的技術支援和龐大消費市場，希望分享產業鏈收益。這為中國抗衡西方供應鏈聯盟提供了外交空間。中國可以通過共建資源加工基地、簽訂長期採購協議等方式，將自身供應鏈與這些國家深度繫結，塑造跨區域的利益共同體。 (掌鏈)

10月下旬，非洲小國馬拉維的總統彼得·穆塔裡卡發佈行政命令，禁止本國未經加工的原礦出口，且政策立即生效。根據禁令，包括鋰、稀土、石墨等在內的多項戰略礦種都在限製出口的範圍之內。此舉顯然是希望提高本國礦產的下游加工能力，試圖讓更多的資源價值留在國內，而不是繼續被低價賣出，讓海外企業賺取產業鏈條上的主要利潤。新聞報導馬拉維禁止本國原礦出口馬拉維的禁令顯然並非個例。過去兩年，非洲多個擁有關鍵礦產的國家正在逐步收緊出口政策，資源民族主義情緒明顯升溫：2024年，加蓬宣佈將從2029年起停止出口錳礦原礦；今年2月，剛果（金）實施鈷出口禁令，並在11月追加配額管理機制；5月，幾內亞直接吊銷數十家礦業公司的採礦許可證，隨後公佈100家被撤銷礦權企業名單；6月，辛巴威宣佈自2027年起全面禁止鋰精礦出口，強制要求本地深加工……非洲擁有全球最豐富的礦產資源，卻始終處於整個製造業產業鏈的最底端。各地的原礦以極低價格出口，加工利潤、產業升級機會和就業崗位，都落在國外企業手中，本地經濟並未因資源豐富而真正受益。這種不公平的分工體系，讓很多國家越來越難以接受。如今，關鍵礦產的戰略價值不斷提升。鋰、鈷、鎳、稀土等資源不僅是新能源產業鏈的核心原料，更被視為未來地緣競爭的戰略資產。而且，這些資源分佈高度集中，使得資源國擁有了更大的話語權，出手進行管制的底氣也比過去更足。過去兩年，西非和中非多國接連發生政變，新上台的政府普遍高舉“民族主義”的旗幟，將資源控制視為政治合法性的來源之一，這進一步加速了資源民族主義的興起。資源國政策的收緊，對外部投資者，尤其是中國企業將構成較大挑戰。經過多年“走出去”佈局，中國與非洲等第三世界國家在採礦業上的投資合作已經相當深入。政策變動下，中國企業話語權削弱，利益分配規則重塑在所難免，供應鏈穩定性也將面臨更多不確定性。如今，資源民族主義已經不是個別國家政策，而是演變為第三世界國家的集體趨勢。對中國企業而言，重新佈局全球資源鏈條、調整合作模式，才能在全球製造業鏈條中保持主動與安全。籌碼非洲和拉美，作為第三世界的典型代表，都是礦產資源極度豐富的地區。例如，非洲擁有全球25%的銅、80%的鈷、90%的鉑族金屬；拉美則掌握著全球近三分之一的銅、鈷、鋰、鎳、石墨和稀土。可以說，新能源時代的核心材料大規模集中在了這兩片區域。儘管儲量豐富，這些國家卻始終無法將其轉換成真正的經濟實力。以國土面積巨大、資源異常豐富的剛果（金）為例，其銅、鈷、鑽石、錫、鈳鉭鐵等關鍵礦產的儲量全球領先，但這同時又是世界上最貧困的國家之一，至今仍有七成人口生活在貧困線以下。由於基礎設施薄弱，加工技術落後等因素，這些國家長期只能出口附加值較低的原礦，利潤大部分被留在海外。資源富而不貴，是非洲和拉美長期面臨的困境。近年來，隨著大宗商品價格上漲，資源國開始想要把產業鏈更多的收益留在本國。非洲和拉美國家的訴求開始從“賣原料”變成“參與分配”，很多國家已經明確提出，要利用本國資源發展本地製造業，走向更高附加值產業。如摩洛哥將新能源汽車定為國家工業戰略重點，計畫自2025年起每年生產10萬輛電動汽車；埃及也宣佈將在2026年啟動太陽能元件本地製造，國產化率最高可達90%。越來越多國家希望資源收益可以反哺本國經濟與政治目標，這正是資源民族主義的典型表達之一。其實，這並不是第一次出現資源民族主義浪潮。二戰後，隨著全球殖民體系瓦解，一批資源國也曾經通過國有化、限製出口等手段，試圖奪得資源的掌控權。此外，2008年全球金融危機後，新興經濟體在資源定價上也曾集體發聲，試圖借資源優勢獲取更多話語權。本輪浪潮的目標與前兩次類似，都是在特殊背景下，各國希望通過強化對資源的控制，來獲取更多經濟收益，並提升政治籌碼。但由於時代背景的不同，本次資源民族主義的興起，又有許多新的特徵。隨著新能源技術的突破與廣泛應用，鋰、鈷、鎳、銅、稀土、鉑族金屬等八類礦產等成為新能源產業鏈不可或缺的關鍵資源。相比過去的石油等傳統能源，這些礦產分佈的更加集中，也因此使資源掌握國在全球供應鏈中的地位變得更加重要。相比過去，綠色能源的轉型使部分礦產的消耗比以前更大。有資料顯示，太陽能電站的資源消耗是火電廠的5倍；電動車需要的礦產資源是燃油車的6倍；海上風電場更是燃氣電廠的10倍以上。集中度高、消耗更大、替代性弱，這三點疊加，讓資源國在供應鏈上相比此前掌握了更強議價能力。更重要的是，相比傳統的鐵礦、銅礦、鑽石等資源，如今這些礦產資源的買家不再是其殖民地宗主國，而是有越來越多的中國企業參與其中，買家主體出現了結構性的變化。這種背景下，資源不僅是這些國家的重要經濟資產，更成了地緣政治博弈的重要工具。資源國普遍認為，借助這些關鍵籌碼，他們終於有機會主動改變自身的發展軌跡。風險相比過去兩輪資源民族主義蘭超，這次的政策工具顯然更加多樣化。不但包括了強制股權收購、提高資源稅、限制外資比例等“老手段”，還包括強制性本地加工、出口配額、禁止原礦出口、礦權准入審查等新措施。由於中國、歐美等許多有資源需求的國家，都在非洲和拉美佈局了礦業投資與戰略合作，因此本輪政策收緊，勢必會波及所有資源需求國（製造業國家），對全球供應鏈穩定性都形成衝擊。近日馬拉維的政策，就已經導致多個全球重要礦產項目立即被置於高風險之下。包括澳大利亞的索維倫金屬、蓮花資源、英國力拓、日本東邦鈦業等公司均在當地有礦業項目，如今都可能面臨項目擱置乃至合同重談等風險。在所有受影響的國家中，中國所承受的風險顯然更高，風險敞口也更大。截至去年底，中國在非洲投資存量達到438億美元，其中23%直接投向採礦業。中國企業深度參與贊比亞銅礦、剛果（金）銅鈷礦、奈米比亞稀土、辛巴威鋰礦，以及奈及利亞的油氣等項目。而且，中國不僅是非洲資源領域最主要的外國投資者之一，也已成為非洲第一大資源進口國。按現有資料計算，非洲為中國提供了約四分之一的關鍵礦產供應，一旦資源國政策收緊，中國將面臨一些關鍵資源供應中斷的風險，而這對中國的產業鏈安全可以說至關重要。在多數關鍵礦產的鏈條中，中國都扮演著全球中游加工中心的角色。例如，中國98%的鈷礦石從剛果（金）進口，中國則是全球最大的鈷化學品生產國和鈷精煉中心；中國擁有全球40%的煉銅產能，從剛果運來的銅產品多數在中國完成冶煉與增值；在石墨、稀土等多個領域，中國的中游加工更是長期佔據主導地位。這也意味著，如果更多資源國效仿馬拉維，要求礦產必須加工後出口，那麼以往在中國完成的冶煉和深加工環節的利潤將被壓縮。短期看，這將迫使中國只能採購更昂貴、供應更分散的初級加工品。長期看，中國以規模化加工能力形成的成本優勢可能被侵蝕，從而削弱在全球礦產供應鏈中的地位。另外，中國在非洲的資源項目大多由國有企業主導，這本身就容易觸發政治敏感性。非洲多國政局波動大，一旦發生政權更替，新政府往往會重新審視企業與舊政府簽訂的資源協議，比如此前尼日爾政變後，新政府就曾對中石油與舊政府簽訂的項目開展審查。儘管資源民族主義並非專門針對中國，但中國在非洲資源開發中更加強大的存在感決定了，本輪政策收緊極有可能可能對中國製造業形成更大的影響。在全球資源民族主義興起的大背景下，中資項目會更容易成為輿論和政策審判的優先對象。應對面對新一輪資源民族主義，中國企業局面緊迫。在深度參與非洲、拉美資源開發的過程中，已經到了必須在合作方式和產業佈局等方面做出及時調整的時期了。其中最為有效的措施，是把企業的合作方式從“獲取資源”轉向“共建產業”，這是符合中國與資源國雙重利益的模式。過去，中國企業在海外的佈局主要集中在採礦等初級環節，而未來更有效的路徑，是推動產業鏈向中游加工乃至新能源領域相關製造等高附加值領域延伸。這既能增強中國供應鏈的安全，也能為資源國創造稅收和就業，契合其工業化訴求，從而提升合作意願。近幾年，已經有許多中國企業和資源國成功實現合作共建,例如：贛鋒鋰業在阿根廷的鋰資源開發項目中，與當地政府共同投資建設採礦與初加工設施；中國有色礦業集團在贊比亞謙比希銅礦打造數位化生產控制中心，大幅提升當地礦山的生產效率和管理透明度；在印度尼西亞，鼎信集團與印尼八星投資共建青山園區，推動從礦石開採到鎳鐵、再到不鏽鋼的全鏈條製造體系落地，幫助當地形成了區域級冶煉與加工中心。人民日報報導中非工業合作進展未來，中國企業對非洲和拉美的投資不應僅停留在採礦業上，而應在項目本地化上進一步加碼。其舉措包括了擴大本地僱傭比例、參與社區發展、建設公共設施等，通過“嵌入式經營”降低社會阻力，增強企業在當地的存在感與可信度。對資源國而言，這類長期投入能提升項目黏性，也是緩解“反外資情緒”的重要手段。目前中資企業最大的難點在於，全球能夠適配中國企業經營效率的國家並不多。就算想在非洲、拉美等地延申資源產業鏈，也依然會面臨當地在基礎設施上的硬約束，導致加工成本畸高，效率低下。有資料顯示，非洲內陸段的公路運輸成本是中國的3-4倍。比如剛果（金）盧本巴希至德班港的銅礦運輸成本達247-367美元/噸，而中國同等距離僅需60-80美元/噸。效率上，非洲卡車平均時速僅為中國幹線運輸的一半，比如從奈及利亞拉各斯至南非約翰內斯堡4100公里的運輸，非洲需超72小時，中國僅36-48小時。這些不只是成本問題，更意味著供應鏈不穩定和物流不可控，直接制約當地加工業的可行性。負面現實之外，更大的問題在於政策變動和地緣政治的風險。非洲和拉美資源高度集中，本身就是大國競爭的焦點。而在當前全球供應鏈重構的大背景下，美國和歐盟推出“關鍵礦產聯盟”等戰略，在缺乏製造業基礎的情況下強行攪混水，使得資源合作更多被置於政治因素之中。目前，西方國家正通過外交施壓、輿論引導和援助附加條件等方式，間接影響中國和非洲的合作，比如通過制定更高的准入門檻來限制中國企業參與活動，通過多邊聯盟限制對中國的出口等。即使推進本地化合作，在當地承擔更多社會責任，也難完全避免供應鏈波動。寫在最後可以說，資源民族主義本質，就是資源國利益訴求和其他國際力量之間的博弈。這一輪升溫，是非洲國家在重新評估自身利益後做出的重要且理性的選擇——主權意識更強了，也更希望讓資源真正為本國發展服務，而不是繼續為全球製造業產業鏈低價輸血。如今，這股力量正在重新塑造全球資源秩序。它給包括中國在內的主要資源進口國帶來不小壓力。這也意味著，中國對拉非的合作模式必須邁入下一階段，過去以簡單的資源開發為主的思路，已經難以適應新的博弈格局。對於中國企業而言，要做的事情還有很多。包括建構更完善的風險緩釋體系，包括分散採購來源，推動供應鏈多元佈局，參與國際規則制定，強化海外合規能力等。並在關鍵材料、關鍵技術上持續突破，從而強化自身在供應鏈中的不可替代性。目前的情況看來，資源民族主義大機率將成為長期新常態。中國企業需要更快做出調整和適應，才能在全球資源競爭中站穩腳跟。但好在，越來越多的中資企業已經在轉型，並且不少已經取得初步成效。方向正確，積極的因素也在不斷積累。畢竟，全球最核心的製造業體系，和對礦產資源最核心的需求，還是在中國，而不是其他地方。 (巨潮WAVE)

如果10年前你有100萬，買不同資產，你知道現在值多少嗎？如果買輝達股票，拿到現在，2.2億元。特斯拉：2400萬元蘋果：1100萬元茅台股票：900萬元納斯達克指數：500萬元比特幣：2.3億元黃金：350萬元中國一線城市房地產：200萬國債：130萬存銀行：130萬滬深300指數：120萬三四線城市房地產：100萬鋼鐵股票：80至100萬如果你在10年前買P2P，財富歸0。你看，10年前的100萬，你買入不同資產，現在的價值從2.2個億，到2400萬，再到零，差距非常非常大，有的資產幫你實現財富自由，有的資產讓你血本無歸。你選擇了不同的資產，就選擇了不同的命運。那麼，怎麼實現財富的保值增值？從幾百年的歷史來看，有兩類資產能夠幫你實現財富增長，一類是順勢而為，一類是穿越周期。怎麼說？順勢而為的資產，代表科技進步的方向，意味著未來的高速增長。這類資產一般會經歷四個階段：看不見-看不起-看不懂-來不及，你在大家都看不見、看不起、看不懂的階段提前買入，將會給你帶來十倍百倍的財富增長，比如輝達引領的人工智慧革命，特斯拉引領的新能源革命。坐上時代的高鐵，自帶300公里時速，這就是順勢而為。對於科技革命帶來的新機會，一開始不能不信，到最後不能真信。穿越周期的資產，代表對抗通膨和貨幣超發，意味著供給稀缺和長期漲價。符合條件的主要是三大硬通貨，包括貴金屬、礦產資源；核心城市、核心區域的房地產；以及那些大賽道的龍頭公司，擁有強大的護城河和源源不斷的現金流。著名經濟學家佛里曼說過，通貨膨脹在任何時間、任何地點都是貨幣現象。金融世界的本質是全球貨幣一直在超發，現金類資產一直在貶值，我們的購買力一直在被稀釋，而三大硬通貨因為供給稀缺可以通過不斷漲價跑贏印鈔機。最後做個總結，能幫你實現財富增長的資產，就兩類：順勢而為的科技成長股，穿越周期的三大硬通貨。 (澤平宏觀展望)

美國急眼了，中國手裡正捏著他們的“七吋”。最近，美國眾議院搞了個50頁的報告，指名道姓說中國把“關鍵礦產”當成了“致命武器”。但這回，他們急的真不是稀土那點事兒。稀土頂多算這桌大餐的“開胃菜”，美國人真正害怕的“硬菜”，是中國對“工業維他命”全產業鏈的恐怖掌控力。幾塊石頭、幾種粉末，為何能讓世界霸主急得跳腳？01不是“家裡有礦”那麼簡單很多人覺得資源戰就是比誰家地底下埋得多。剛果（金）鈷多不多？澳洲鋰多不多？多的是！但為何這幫國家在國際上沒話語權，只能賣苦力？因為原礦不值錢，能把原礦變成工業品的“手藝”才值錢。美國現在的尷尬是：原礦滿世界都能買到，但回頭一看，全世界最好的冶煉廠、最高效的提純技術，90%都開在中國。以前西方嫌挖礦髒、煉礦累，把苦活全扔給咱們。咱們苦練內功三十年，把技術做到最好，成本降到極致。所以，美國怕的不是咱們“佔有”資源，而是咱們“壟斷”了資源，變成武器的能力。02這件事比晶片戰更致命這次報告裡用了“致命”這個詞，真不是嚇唬人，而是點破了一個長期被忽視的現實：就拿最近火的金屬“銻”來說，造子彈、造穿甲彈、造夜視儀，沒它根本不行。前段時間咱們一限製出口，美國軍方直接炸鍋。“晶片戰”搞得火熱，但晶片的基板、雷達的材料（像鎵、鍺），咱們市佔率達到98%！美國現在陷入了死循環：想和中國脫鉤，但為了軍事、科技、環保，又得成倍買中國的加工礦產。這就叫“供應鏈倒掛”。去年中國一收緊礦產出口，國際市場立刻價格翻倍且“有價無市”，這才讓外界真正意識到：全球科技大樹的根，其實深深紮在中國的土地裡。03美國能不能“另起爐灶”？有人問：“老美有錢有技術，自己建廠不行嗎？”難！這恰恰是他們最絕望的地方。開礦加建廠，審批帶建設，少說十幾年。等他們搞好，咱們技術都迭代三輪了，黃花菜都涼了。在內蒙古包頭、在江西贛州，上下游企業就在隔壁，管道一接就能生產。你去美國建廠？光是搞定環保組織的抗議和工會的談判，就能讓你成本翻三倍。最扎心的是，西方大學裡都沒人學採礦冶金了，全去搞金融IT。現在想重振礦業，恐怕連工程師都招不到。04大國博弈中的機會美國這份報告，表面上是在指責中國，實際上是在承認中國的實力。這就好比兩個人打架，以前他覺得你弱，都不正眼看你；現在他開始大喊“你手裡怎麼有板磚！”，這說明他真的感覺到疼了，也感覺到怕了。但這不代表我們就能高枕無憂。對手正在瘋狂反撲，正在全世界找替代方案。明白了這個邏輯，你就懂國家為何要去非洲（剛果等國）搞外交、搞“一帶一路”了。這場關於地球資源的棋局，才剛剛下到中盤。未來的贏家往往是“礦+加工+技術”的一體化巨頭。關鍵礦產（有色金屬）除了鋰，我們或許還可以看看銅、鋁，還有銻這種軍工小金屬。 (金百臨財富通)

根據外媒通報：美國決定與包括韓國和日本在內的8個國家加強半導體和人工智慧（AI）技術所需關鍵礦產的供應鏈。此舉旨在提高與盟友和友好國家/地區的合作密度，並將中國排除在供應鏈之外。美國表示，首次會議將於12月12日在白宮舉行，韓國、日本、新加坡、荷蘭、英國、以色列、阿聯酋和澳洲的官員將出席。美國負責經濟成長、能源和環境的副國務卿Jacob Helberg表示，會議將重點放在能源、關鍵礦產、先進半導體、AI基礎設施和物流運輸等各個領域達成協議。他表示：“目前，AI市場呈現中美兩極格局。我們希望與中國保持穩定關係，但也做好了競爭準備。我們希望我們的企業能夠繼續研發創新技術，而不必遭受強制性依賴。”據稱，多年來，美國政府致力於減少對中國的依賴，並建立關鍵礦產供應鏈。據瞭解，川普政府啟動了「能源資源治理倡議」（ERG），旨在保障鋰、鈷等關鍵礦產的供應鏈安全。拜登政府則建立了「礦產安全夥伴關係」（MSP），以吸引外國投資和西方專家參與開發中國家的礦產開發。Jacob Helberg強調，川普政府的這項措施與以往政府計畫的不同之處在於，它聚焦於所有與AI相關的技術和礦產生產國。他還解釋說，與值得信賴的盟友合作推進AI計畫是一項以美國為中心的戰略，“參與國已經認識到AI對國家經濟規模和軍事力量的變革性影響。他們希望參與到這場'AI熱潮'中來。” （芯聞眼）