從中期來看，生產率增長放緩、高債務水平和人口老齡化將拖累中國GDP增長。預計2025-26年GDP增速將放緩至平均4.1%。造成增長下降的因素包括生產率增長放緩、投資效率下降以及公共和私人債務增加（2024年3月，非金融部門債務達到中國生產總值的309%）。隨著老年人口撫養比不斷上升和生育率持續下降，來自人口結構的逆風將會加劇，進一步削弱潛在增長率（詳情參見本期簡報的專題章節）。 減貧步伐——按世界銀行中等偏高收入國家每人每天6.85美元（2017年購買力平價）貧困線標準評定——在2023年加快，但隨後幾年將會放緩。按照中國的貧困標準，即每人每天2.3美元（2017年購買力平價），中國已基本消除了農村極端貧困，但2023年估計還有17%的人口（2.43億人）消費水平低於每人每天6.85美元（2017年購買力平價）——即世界銀行跨國比較進展時作為參考的較高生活標準（圖10A）。按照這一較高標準，2023年有3000萬人脫貧，高於2022年的2100萬人（圖10B）。減貧步伐在這一更高標準下預計將放緩至2024年的2800萬人，2025和2026年的2200萬人，這很大程度上是因為這些年經濟增速預計將放緩。 風險 中國增長前景存在的上行和下行風險大致平衡。就上行風險而言，如果加大現有措施的力度並且有效地實施這些措施，配合果斷的政策行動促進房地產業重組，可能有助於恢復居民信心，並比預期更早地穩定房地產業。由中央提供資金的超預期財政支出有可能推動公共投資超過基準預期。如果結構性改革——特別是私營部門的結構性改革——取得進一步實質性進展，將提振投資者情緒，促進生產率增長，提高潛在增長率（見下文）。就下行風險而言，如果房地產業的復甦進一步推遲到2024年以後，可能會拖累投資，並給開發商、其債權人和供應商帶來巨大的財務壓力。房地產業的財務壓力可能會蔓延到更廣泛的金融領域。這會進一步擠壓地方政府的收入，抑制公共投資。房價下跌的時間超過預期，會對家庭產生負面財富效應，再加上勞動力市場不如預期，可能會導致信心和支出更加持續疲軟。

新創家在募資的過程，必須調整一下心情，從找人幫忙到企求資金協助的心情，轉為勝利在握，願意分享財富、分享成功機會的船長，在這種心情下做簡報。 你可以告訴大家：你是需要別人幫忙，但別人的幫忙也會回收豐富的報酬。（對等的關係）。 假想你是一位握有藏寶圖的人，只有願意跟你一起去挖寶(冒險) 的人，才有機會得到寶藏。他們有的上船當水手、當大副、有的提供船與錢財，而你依他們提供的東西，給予一紙契約，保証挖到寶藏時，他們一定會得到預期的報酬。 出資的人，不用冒生命的危險，一切苦差事，都將由你承擔。你願和大家分享財富與成功。York稱它為“哥倫布模式”。

不論用多少張投影片，所有的投影片，都是要促使投資人在簡報後，願意投資或傾向投資。新創家要問：簡報結束後，你要聽眾做什麼決策？在腦海中留下什麼？此時新創家必需與投資人做如下對話，才能發掘。 你要做投資或不投資決策，尚需那些情報？ 你要領投還是要跟投？ 你認為解決方案是否能解決問題？

疏忽十八：忘了“人”才是投資重點。 花些時間來介紹你的團隊，十分重要。你跟你的團隊如何互動，也十分重要，尤其是在簡報現場。你的團隊有董事會跟股東、經營團隊、還有你的顧問群。甚至供應商與客戶，都是你的團隊。 如果你有很強的團隊，你可以在介紹問題完後，就介紹團隊，說明這支“經驗豐富”又有“公信”的團隊，有信心克服此問題。 你也可以在介紹公司後，直接介紹團隊，例如：某名人（公司）已投資或是本公司顧問，然後再介紹問題與產品。許多募資簡報，將團隊放在最後，以利聯絡，有點像電影的謝幕。

你大概用十二張投影片，用廿分鐘來簡報，最後展示樣品 (有時，直接在解決方案時，就做產品展示)。其他時間，準備應答。投資人問問題時，也是你們表現團隊合作的機會。適時由不同人，回答不同問題 （這是要演練，默契不會從天而降）。先以“職稱立場”來回答，如此若回答時欠周詳，別人也不至於不好意思，做補充。（不要小看此點，它可以為你避免許多尷尬場合）。 至於那十二張投影片？沒有定案，視場合而定。其實每張投影片都是一個主題，建議參考Bill Reichert 的書 GETTING TO WOW. 1. 封面頁 2. 摘要 (通常正式募資，才會提出)

募資簡報介紹的次序。有的是以“故事”來開頭，有的是以“問題”來開頭，有的是以“亮點”來開頭。這三種方式都可以，也可以將問題與亮點溶合在故事裏。 關鍵在讓聽眾能了解主題與背景，同時又不失去興趣與注意力。但不要瞎編。反而失去信用。 所謂的流暢度，就是起承轉合，將疑點與阻力減至最小，帶出動人情緒。公版的格式，不是配合你公司的特性來設計，所以你不一定要依它的順序來做簡報。 例如：有一家AI自動採草莓機公司。CEO在做簡報前，先播他們家的AI 自動採草莓機採草莓的影片。而不是留到簡報最後才播。有一家AI自動廚房炸薯條機器手公司。

募資簡報前，新創家應站在投資者的立場，來了解投資者。節省雙方時間。 如果投資人是代替“他人”投資，你需了解他們的投資產業“範圍”、每筆投資金額“大小”、預期回本“時間”、喜歡投資何“階段”的新創、喜歡“領投或跟投”、預期報酬倍率、喜歡對經營的介入程度、對下一輪募資的看法⋯⋯。 對天使投資人也是做相同的理解，只是天使投資人比較有彈性。 你可以透過Crunchbase， Pitchbook，LinkedIn， 創投公司網站，被投資者投資的公司⋯⋯蒐集上述情報，可以讓你事先評估你與投資者是否媒合。你也可以透過上述管道，去聯絡你的目標投資人。並客製化你的投資簡報。

營運困難，不是嚇跑投資者的因素，不知營運困難，才會嚇跑投資人。不論是新創，還是既有事業，一定都要有投資人認同的亮點，才能促成投資。創業家要用心掌握亮點。 募資簡報對關鍵技術的揭露，依場合來決定揭露的多寡。通常可以用在申請專利中或NDA，不宜過度揭露，來請聽眾原諒。 如果是公開場合，因可能有競爭者，所以也不宜過度揭露。但在私有與正式募資的場合，適度的揭露，可以增加投資者的信心。如果能簽NDA 保密合約，那最好。通常創投公司不會簽NDA。為何不簽？ 詳細的理由，來函再説明。但你可以在給出的文件，加上私密不可影印與他用，來保護自己。有專利的技術，是很重要的一個亮點。