香港特區政府財政司司長陳茂波今日（16日）在社交媒體發文稱，香港經濟今年來持續向好，本地生產總值連續11個季度錄得按年增長。他表示，香港今年第三季度GDP按年實質增幅擴大到3.8%，是超過一年半以來表現最好的一個季度，出口、消費及投資三大主要環節表現均持續良好。陳茂波表示，在中央堅實支援、特區政府和各界的共同努力下，香港在促進經濟增長方面取得了不少正面的進展。香港的商品出口在前三季度合計按年實質顯著增長11.3%，當中輸往內地和東盟地區的出口表現尤為強勁，以貨量計分別增長14.6%和27.1%。陳茂波指出，上季度香港經濟增長除了受出口加速所拉動，同時也因為固定投資和本地消費持續增加，而得到更堅實的支撐。資金持續流入、股市暢旺、樓市趨穩，也提升了市場對經濟前景的正面預期。據瞭解，近年特區政府就推動金融市場進行了多項改革，包括最佳化上市制度、提升市場流動性等，吸引了更多國際資金、家族辦公室和高增值投資者落戶香港。香港今年股市交易、新股市場及再融資市場均十分活躍。恆生指數今年來累升逾三成，首十個月平均每日成交額達2580億港元，較2024年全年平均升近一倍。同期有81家新上市公司，IPO集資額近2160億港元，按年上升逾兩倍，位居全球首位。香港交易所陳茂波指出，多個經濟環節的表現向好，加上訪港旅客數字在前十個月按年增加12%至4100萬人次，香港的餐飲、零售業情況亦逐步改善。私人消費開支在第三季度增速輕微加快，按年實質進一步上升至2.1%，這反映出本地市道逐漸恢復。圖片來源：陳茂波網誌陳茂波表示，連同今年，香港經濟將連續第三年取得正增長。展望明年，香港經濟可望繼續增長。他強調，特區政府會積極地進一步鞏固提升香港國際金融、航運、貿易中心地位，加快建設國際創新科技中心，以及積極打造國際高端人才集聚高地，更好擔起香港“內聯外通”的角色，在更好融入和服務國家發展大局的同時，促進香港經濟社會長足發展。 (大灣區之聲)

經合組織對2025年世界經濟增長率的預測為3.2%。較上次6月的預測上調0.3個百分點。美國的AI相關投資和中國的財政刺激將做出貢獻。按各國和地區來看，美國為1.8%，上調0.2個百分點。但與2024年的2.8%相比有所下降……經濟合作與發展組織（OECD，以下簡稱：經合組織）9月23日發佈預測稱，2025年世界增長率將達到3.2%。較上次6月的預測上調0.3個百分點。美國的人工智慧（AI）相關投資和中國的財政刺激將做出貢獻。針對美國的關稅措施，經合組織提出看法稱，關稅啟動之前生產和貿易方面存在搶搭末班車需求，這一負面影響尚未完全顯現。資料圖從前景來看，川普關稅作為一大風險因素將繼續存在。截至8月底，美國的有效關稅稅率達到19.5%，創出1933年以來的最高水平。政策的不確定性也很高，將成為削弱投資和貿易的因素。經合組織預測，全球經濟增長率2024年為3.3%，但2025年將放緩至3.2%，2026年放緩至2.9%。按各國和地區來觀察2025年的增長率預測，美國為1.8%，上調0.2個百分點。與2024年的2.8%相比有所下降。高關稅和移民減少抵消了旺盛的高科技投資的效果。失業率上升等經濟放緩跡像已經顯現。歐元區提高0.2個百分點至1.2%。當前的政策利率為2%，僅為2023～2024年頂峰時的4%的一半。經過多次降息，貿易摩擦的影響有所緩解。經合組織對日本的預測上調0.4個百分點至1.1%。堅挺的企業收益和投資增長被提及。新興市場國家經濟也將保持超過6月份預期的穩健態勢。對中國的預測上調0.2個百分點至4.9%，預計與2024年的5%基本持平。2026年，由於美國提高關稅前增加的出口的反作用性下滑和財政支出縮小，預計降至4.4%。經合組織首席經濟學家阿爾瓦羅·桑托斯·佩雷拉在接受日本經濟新聞採訪時表示，財政風險是世界經濟的擔憂因素。他指出：“防衛費和應對老齡化等支出正在增加。世界各國的國債收益率上升也成為投資者擔心未來風險上升的一個證據”。 (日經中文網)

GDP，好像是個超客觀的數字：有就寫、沒就不算，沒有感情、沒有立場。但它真的這麼中立嗎？從它一出生就是為了打仗開始，GDP 就跟政治、資源、權力，緊緊黏在一起。它不是看世界的方法，而是「設計世界」的工具。📌 我們活在一個怎樣的邏輯裡？賣毒品可以增加 GDP，媽媽照顧小孩不算國家污染土地，數字漂亮；居民過得快樂，GDP可能沒變一切都只要看起來「市場化」、「可被計價」，就有「成長」這不是一個中立的世界，而是一個數字能創造價值的幻術社會。但我們終究要問：那個不斷增長的 GDP，真的讓你比較快樂嗎？如果不是，我們是不是該想想，還有沒有其他衡量好生活的方式？你不一定能馬上拋棄 GDP，但你可以開始，看懂它沒說的那一半。🎈 快樂營業員｜快樂交易，交易快樂🌐 官網｜https://94rich.com.tw/這裡（應該）什麼都有💬 LINE｜https://line.me/ti/p/649TCocTzF你不一定會加，但我一定會等📘 FB粉專｜https://www.facebook.com/94rich行情漲跌我都在，歡迎來按讚📎 本文內容僅為個人經驗與觀點分享，無任何投資建議之意圖。所提及之商品、工具、平台，亦無廣告或業務招攬行為。投資有風險，交易請審慎評估並自負盈虧。

▋新商品介紹：富時越南指數期貨 SFVN2025年7月18日起，元大期貨旗下兩大電子交易平台──《iTRADER交易達人》與《期貨精靈APP》──正式開放「富時越南指數期貨」（代號：SFVN）交易。這檔商品掛牌於 SGX 新加坡交易所，是參與越南股市波動的實用工具之一。富時越南指數反映越南當地大型企業股價，具備新興市場高成長潛力。▋商品規格與交易資訊（關鍵字：越南期貨、SGX期貨交易）商品代號：SFVN交易所：SGX 新加坡交易所合約規格：指數 × 5 美元最小跳動點：1 點（跳動值 5 美元）交易月份：近2個非季月＋4個季月（3、6、9、12）最後交易日：合約月倒數第 2 個營業日交易時間（台灣時間）：　・09:00–16:05（含集合競價）　・16:15–翌日05:15（夜盤）保證金：660 美元（以 7/18 當日為準）當沖減半：未開放結算方式：現金交割漲跌幅限制：依 SGX 規定為準▋越南投資機會分析富時越南指數涵蓋越南大型藍籌股，是國際機構法人配置新興市場的重要標的。近年越南因製造業移轉、人口紅利與資金湧入，經濟動能強勁，吸引不少台灣投資人關注。而這檔越南期貨商品，也讓小資族能低門檻參與海外市場波動，不用開海外帳戶、不用買 ETF，台灣就能交易，是未來布局亞洲市場的實用工具之一。🎈 快樂營業員｜快樂交易，交易快樂🌐 官網｜https://94rich.com.tw/這裡（應該）什麼都有💬 LINE｜https://line.me/ti/p/649TCocTzF你不一定會加，但我一定會等📘 FB粉專｜https://www.facebook.com/94rich行情漲跌我都在，歡迎來按讚📎 本文內容僅為個人經驗與觀點分享，無任何投資建議之意圖。所提及之商品、工具、平台，亦無廣告或業務招攬行為。投資有風險，交易請審慎評估並自負盈虧。

通貨膨脹已大幅下降，證券交易量大幅飆升，與印度的武裝衝突目前處於停戰狀態，這些使巴基斯坦不太可能偏離軌道。對於像巴基斯坦這樣的市場，可能需要戰爭威脅才能引起世界的關注。投資者可能會後悔沒有更早關注。在過去兩年中，這個擁有2.55億人口的國家實現了某種宏觀經濟奇蹟，通貨膨脹率從接近40%的年增長率驟降至接近零，2031年到期的歐洲債券從每美元40美分飆升至80美分，卡拉奇證券交易所指數翻了三倍，總理夏巴茲·謝里夫（Shehbaz Sharif）政府去年九月與國際貨幣基金組織達成了一項70億美元的穩定協議，超過20億美元已經發放。“巴基斯坦是一個好故事，”Sandglass資本管理公司的首席投資官根納·洛佐夫斯基（Genna Lozovsky）說，該公司購買陷入困境的新興市場債務。“它太好了，對我們來說已經不再那麼危險。”截至發稿，其與印度的最新武裝衝突處於脆弱的停火狀態，但這不太可能使巴基斯坦的復甦脫軌。然而，巴基斯坦自身不穩固的基礎可能會導致問題。自1950年加入國際貨幣基金組織以來，巴基斯坦最新的IMF救助計畫已經是其第24次了。巴林銀行新興市場主權債務經理哈立德·塞拉米（Khaled Sellami）指出：“巴基斯坦在其歷史上一直以繁榮與蕭條周期而聞名。”他認為這次可能有所不同的跡象。巴基斯坦當前的穩定始於2022-2023年的一次接近違約的經歷。俄烏衝突爆發後，災難性的洪水和油價飆升與國內政治動盪同時發生，謝里夫策動對其前任伊姆蘭·汗（Imran Khan）的不信任動議，後者隨後因腐敗指控被監禁。“大家都以為巴基斯坦會在2023年和斯里蘭卡一起出現債務違約，”前沿市場專家Voltan資本管理公司的首席投資官艾莉森·格雷厄姆（Alison Graham）表示。然而，巴基斯坦國家銀行將利率從10%提高到22%，這一舉措使國家陷入衰退，但成功抑制了通貨膨脹。謝里夫在2024年2月贏得了一場（有爭議的）選舉，並改善了前任伊姆蘭·汗與伊斯蘭堡好戰的軍方之間的緊張關係，有望確保政治穩定直到2029年下一次選舉。巴基斯坦的主權債權人——中國、沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國——續借了貸款，但沒有提供新的信貸。國內生產總值增長在去年反彈至2.5%，國家的財政狀況也罕見地實現了平衡。“經常帳戶餘額為正，他們還實現了初級財政盈餘（不包括利息支付），”塞拉米指出。“這是我們多年未見的情況。”穩定是一回事，而發展是另一回事。巴基斯坦的國際貨幣基金組織（IMF）計畫，和所有IMF計畫一樣，要求進行改革，這些改革可能會遭到強大利益集團或廣大民眾反對。伊斯蘭堡應該將稅收增加一半，並削減電力補貼，這些都是艱難的任務。塞拉米指出，巴基斯坦最近才開始涉足資訊技術外包領域，其海外銷售額在過去幾年從幾乎為零增長到每年30億美元。相比之下，印度的銷售額已達到2000億美元的規模。格雷厄姆認為，如果不能通過提升附加值來實現產業升級，命運和大手大腳的選舉周期可能會繼續推動巴基斯坦經歷繁榮與衰退的循環。“巴基斯坦對外部衝擊仍然極為脆弱，”她說，“當出現反彈時，你需要儘早介入。”塞拉米則更為樂觀，對巴基斯坦的歐元債券保持“建設性”的態度。形勢可能為謝里夫及其軍方夥伴提供了一個經濟學和生活中最好的激勵因素：別無選擇。巴基斯坦在冷戰和反恐戰爭期間對美國的戰略重要性早已不復存在。其當前的外交夥伴中國和海灣國家，在2022年明確表示不會提供無條件的資金支援，塞拉米說。“政府清楚地知道，如果他們偏離了正在走的鋼絲，他們將無法獲得外部融資，”他說。與此同時，謝里夫及其同僚也值得一些肯定。 (Barrons巴倫)

德國基民盟主席默茨(Friedrich Merz)領導下的保守派周三與中左翼社民黨(SPD)達成了一項聯盟協議，希望在全球貿易戰帶來經濟衰退威脅之際，重振德國的經濟增長。這項協議是默茨與社民黨之間經過數周討價還價後達成的。由於美國總統川普全面徵收進口關稅引發貿易衝突不斷升級，這屆德國政府掌權之際正值全球形勢動盪，因此達成協議變得更加緊迫。在宣佈聯盟的新聞發佈會上，默茨用英語向白宮發出資訊："向川普傳達的關鍵資訊是,德國已重回正軌，"他承諾增加國防開支並提高經濟競爭力。默茨(左)與克林貝爾在記者會上 圖 路透/Annegret Hilse他表示，聯盟協議向本國公民和其他歐洲國家發出了一個 "強烈而明確的訊號"，並補充說："德國即將出現一個有行動能力而且強大的政府。"協議強調了德美關係的重要性，並計畫在中期內達成自由貿易協定。但默茨也強調，歐盟需要共同應對不斷升級的全球關稅戰。幾小時後，川普宣佈暫停徵收關稅90天，默茨稱這是歐洲在貿易政策上團結一致所取得的成功。執政聯盟概述了一系列政策，同意為中低收入者減稅、降低企業稅、降低能源價格、支援電動汽車行業並廢除有爭議的供應鏈法。聯盟還計畫成立一個委員會，負責進一步改革德國憲法規定的支出限額，即長期以來被批評者視為阻礙經濟增長的 "債務剎車"。"所有這些都朝著正確的方向前進，但這並不是經濟政策的真正重啟，鑑於競爭力多年來一直在削弱，重啟是必要的，"德國商業銀行首席經濟學家Joerg Kraemer說。兩黨還宣佈了一些新的開支，如恢復對農民的柴油補貼。迫於德國選擇黨(AfD)的壓力，聯盟對移民問題顯示了更強硬的立場，計畫在德國邊境拒絕尋求庇護者入境，並取消快速入籍等措施。在移民問題上採取更強硬立場，明確使德國脫離了2015年歐洲移民危機期間梅克爾政府所推行的較為自由的政策。根據路透看到的一份檔案，基民盟(CDU)將負責經濟部、外交部並出任總理一職，而社民黨將負責財政和國防。因此社民黨主席克林貝爾(Lars Klingbeil)可能出任財政部長，而深受歡迎的德國國防部長皮斯托裡烏斯(Boris Pistorius)可能留任。 (路透財經早報)

江西的EV工廠（資料圖，Reuters） 2024年的成長率預測平均值為4.9%。由於房地產不景氣帶來的負財富效應，消費者仍摀緊錢袋。關於今後中國經濟的下行風險提出選項加以詢問，答案集中在「美國川普新政府的對華政策」… 日本經濟新聞社和日經QUICK新聞彙整的中國經濟學家調查顯示，中國2025年實際中國國內生產毛額(GDP)成長率的預測平均值為4.4%。受美國川普新政府加徵關稅的影響，經濟成長放緩將變得明顯。也有觀點認為，為了支撐出口，將在一定程度上容忍人民幣貶值。 2024年的成長率預測平均值為4.9%，在政府提出的「5%左右」的範圍內。 10～12月為4.9%，比7～9月高出0.3個百分點。顯示經濟動能的季度環比(經季節性因素調整後)也達到1.6%，從7～9月(0.9%)相比有所反彈。

對於美國經濟，我們不能只去感慨“GDP增速居然高達約3%”，相反需要停下腳步探究“為什麼那麼好”。 先前在接受採訪時，我就指出了一件重要的事情——生產率提升。美國生產率的替身很驚豔，過去兩年勞動生產率平均成長2.3%，比疫情前四年的成長快了約0.5個百分點。雖然看起來差距不大，但實際上可以將美國實際GDP翻倍所需的時間縮短近10年。 美國勞動人員生產力 美國的生產率在全球都非常優秀。根據Joseph Politano對生產率分析，其他同類國家將達不到美國的這種成長。