#羅傑斯
曾精準預測1987年全球股災和2008年美國次貸危機,84歲“商品大王”:我清空了美股,但絕不會賣掉金銀銅
“我清空了美股,但我絕不會賣掉金銀銅。”在全球金融局勢波譎雲詭的2026年開年,現年84歲的“商品大王”吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)給出了他的生存指南。這位傳奇投資家26歲隻身闖蕩華爾街,早在上世紀80年代就以精準抄底奧地利股市而一戰成名,並曾精準預測1987年全球股災和2008年美國次貸危機。吉姆·羅杰斯 圖片來源:視覺中國2025年12月,吉姆·羅杰斯再次對全球經濟發出警告。他認為,美國作為世界歷史上最大的債務國,其高達38兆美元的國債規模正將國家引向深淵,並預言下一次危機將是他“一生中見過的最慘烈的一次”,其根源在於全球令人窒息的債務規模。2026年2月6日,《每日經濟新聞》記者(以下簡稱NBD)對吉姆·羅杰斯進行了專訪。在訪談中,他詳細闡述了自己對潛在危機的看法、具體的避險策略以及看好金屬的底層邏輯。面對潛在的危機,吉姆·羅杰斯透露,他已經清空了全部美股持倉,轉而將黃金、白銀和銅等實物商品視為“完美的保險單”,並計畫將其作為遺產留給後代。談商品:金銀銅是“避難所”,不交易、只持有NBD:2026年開年以來,國際金價劇烈波動,你怎麼看?吉姆·羅杰斯:我建議每個人都應該在手裡握有一些黃金和白銀。因為在每個人的一生中,金銀都會起到至關重要的作用。如果未來局勢惡化,它們將是你最堅實的“避難所”;而如果一切順利,只要你眼光夠好,你也很可能通過它們賺到大錢。總之,無論出於避險還是增值,配置金銀都是必不可少的。NBD:2025年白銀漲幅高達147%。由於工業需求激增,白銀是否已經開始與黃金價格“脫鉤”?吉姆·羅杰斯:我想重申我的初衷。我擁有白銀,但我並不試圖通過“交易”白銀來短期獲利。我很高興看到它上漲,但我絕不會因此賣掉它。我希望永遠擁有這些白銀,並將它們留給我的孩子們。白銀不僅僅是投資品,還是一份完美的保險單。我們每個人都不希望真正用到自己的保險,我對白銀的態度也是如此——我希望永遠不需要靠賣掉它來救急,但我必須擁有它。如果真的到了萬不得已的時候,我會賣,但我由衷希望那一刻永遠不要到來。我對黃金也是如此。NBD:在你的投資組合中,白銀的倉位是否已經超過了黃金?吉姆·羅杰斯:老實說,我並沒有每天清算這些具體的數字。我擁有大量的白銀,也擁有大量的黃金。多年來,我的策略非常簡單:只要它們的價格下跌,我就嘗試買入更多。我不關心精確的配比,我只知道在貨幣貶值和債務高企的時代,實物金屬讓人安心。NBD:提到工業需求,銅價近期也創下了歷史新高。考慮到銅在電動汽車和基礎設施中的核心地位,你認為它的周期還能持續多久?吉姆·羅杰斯:現在的世界,幾乎每一處都在使用銅。從電動汽車到各類電子裝置,銅的重要性只會與日俱增。但與此同時,全球範圍內並沒有多少新的銅礦投入開採。需求在激增,供應卻受限,邏輯再簡單不過了。所以我對投資者的建議是:不要賣掉你的銅,不要賣掉你的白銀,也不要賣掉你的黃金。圖片來源:AIGC談危機:觸發點,通常始於微不足道的事NBD:如果將今天的情況與1929年大蕭條或2008年金融危機相比,你認為最大的“紅燈”訊號是什麼?吉姆·羅杰斯:最顯著的訊號就在於——美國已經是世界歷史上最大的債務國,而且這筆債務每天都在惡化。歷史規律非常清晰:當一個國家陷入這種債務境地時,最終都會遭遇嚴重的危機。美國也不例外。我是一名美國公民,但我清楚地預見到,我的孩子們將面臨極其嚴重的問題。100年前,英國曾是世界上最富有、最強大的國家,但短短50年後它“破產”了。我擔心美國正在走向同樣的道路。龐大的赤字和債務正將美國引向深淵,而且危險正離我們越來越近。NBD:目前美國國債規模已達38兆美元,美元作為全球主導儲備貨幣的地位還能維持多久?吉姆·羅杰斯:1926年,英鎊還是最重要的貨幣,因為英國當時是全球霸主。50年後(1976年英鎊危機),它跌落神壇。美元現在是頭號國際儲備貨幣,但正如我所說,美國作為歷史上最大的債務國,美元的麻煩已經顯而易見。人們開始意識到美元存在風險,並尋找替代品。這個處理程序已經開始了。但我目前還沒有看到一個明確的單一贏家。NBD:你預言下一次危機將是你一生中見過的最慘烈的一次。你認為觸發點會是什麼?吉姆·羅杰斯:我不知道確切的時間。但我知道原因:債務。因為全球各地的債務規模都已經達到了令人窒息的程度,不僅僅是美國,到處都是。至於危機觸發點,歷史經驗告訴我們,它通常始於一些微不足道的小事。某個偏遠國家的一家小公司倒閉了,或者一個小行業出了問題。起初沒人關注,但隨後它會像滾雪球一樣擴散,等它出現在新聞頭條時,每個人都會驚呼:“我的天吶!”現在我們已經看到一些小國家出現了一些苗頭,這些問題終將蔓延。NBD:你成功預測過多次危機。當你察覺危機臨近時,你看到的共同特質是什麼?吉姆·羅杰斯:是過度自信。當每個人都變得非常樂觀,當每個人都對你說“這次不一樣了”的時候,你必須感到極度的擔憂。人們會變得自滿,開始大量加槓桿。當你聽到“不必擔心,現在的規則變了”時,那就是最危險的訊號。NBD:對於年輕的投資者,你最重要的建議是什麼?吉姆·羅杰斯:一個詞:懷疑(Skepticism)。要對你讀到的、聽到的一切保持懷疑。當你看到每個人都心滿意足、每個人都看著窗外說“天是藍色”時,請務必親自去檢查一下。雖然我也想每天都開開心心的,但我的經驗告訴我,當每個人都沉浸在快樂中時,至少你應該開始提問,開始思考備選方案。吉姆·羅杰斯 圖片來源:視覺中國談中國:中國的韌性獨一無二,看好航空股NBD:自1984年以來,你一直是中國經濟的堅定看多者。在當前複雜的國際環境下,支撐你“中國未來論”的核心信念是什麼?吉姆·羅杰斯:這是一個基於歷史大局觀的判斷。中國是世界歷史上唯一一個曾數次登上巔峰的國家。埃及曾經偉大過,但只有一次;英國也只有一次。當中國低迷一段時間後,總能重新崛起。雖然我無法精準解釋這種韌性的來源,但這種韌性是獨一無二的。NBD:你認為中國下一個突破口會在那裡?外部的技術限制對中國來說是阻礙還是催化劑?吉姆·羅杰斯:中國擁有大量受過良好教育的聰明人,特別是工程師,這種人才紅利是巨大的。當一個國家整體處於上升期時,幾乎所有行業都會向好。我特別看好中國的旅遊業。在過去,中國人出國旅遊並不容易,但現在他們想看世界,世界也想看中國。此外,我還看好農業,人們富裕後會希望吃得更好、更健康。關於技術,歷史證明外部壓力往往能激發出更強的創新。NBD:現在你在中國有具體的投資嗎?吉姆·羅杰斯:我持有很多中國公司的股票,比如航空股。正如我強調的,旅遊業及其相關產業在中國有廣闊的前景。NBD:你最近有關注中國的人工智慧(AI)應用嗎?吉姆·羅杰斯:AI正在全球範圍內爆發,中國也身處其中。但我還沒親身測試具體的AI應用程式。我曾經把AI比作電力的發現。在電力普及的過程中,很多人賺了錢。現在的AI也會改變我們所知道的一切。NBD:你目前居住在新加坡,當初為什麼決定搬到這裡?吉姆·羅杰斯:我希望我的孩子能說普通話。在紐約的時候,我們嘗試過,但這並不容易。我意識到,如果想讓她們真正掌握中文,必須生活在一個她們“不得不”說中文的環境裡。我熱愛中國,但我自己不會說中文。新加坡是一個完美的平衡點,這裡既說英語,也說中文。現在,我的大女兒已經從哥倫比亞大學畢業,在紐約工作了,小女兒也即將步入大學。 (每日經濟新聞)
獨家專訪羅傑斯:中國是21世紀最具潛力的國家之一,我不會放棄投資中國
2025年,在科技創新與寬鬆貨幣政策的托舉下,全球資產價格普漲,美國三大股指屢創新高,英國富時100指數、日經225指數、中國主要指數創下近年高點,黃金、白銀等大宗商品價格也一路攀升。在這一年裡,風險似乎被推遲討論,增長與上漲成為主流敘事。當幾乎所有資產的價格都在上漲,風險是否正在被低估?知名投資人、量子基金聯合創始人吉姆·羅傑斯對此保持高度警惕。他在接受南方財經記者獨家專訪時表示,寬鬆政策長期延續、債務規模持續擴張,正在推高資產價格,也在無形中放大未來調整的衝擊。“當所有資產都在上漲時,正是該開始擔心的時候。”儘管對全球資產泡沫深感不安,但吉姆·羅傑斯依舊持有中國股票,並將其視為跨越代際的資產配置。展望“十五五”,羅傑斯認為中國龐大且受過良好教育的人口、相對較低的債務水平和持續開放的市場將讓中國充滿競爭力。“中國是21世紀最具潛力的國家之一。我不會放棄投資中國。”展望2026年,羅傑斯建議投資者謹慎行事,既要保持警惕,也要充滿希望。吉姆·羅傑斯。資料圖全球市場需警惕泡沫破裂南方財經:2025年已近尾聲,你能否回顧一下2025年的全球市場表現?吉姆·羅傑斯:2025年全球市場整體表現不錯。部分原因在於全球範圍內流動性極為充裕,尤其是在全球最大的經濟體——美國。日本同樣在實施貨幣寬鬆,因此日本股市也持續上行。全球多國充斥著大量寬鬆資金,在這樣的環境下,市場情緒普遍樂觀。正因如此,包括中國在內的幾乎所有市場都表現強勁。我目前仍持有中國股票,它們已經一路上漲。我的計畫是,將來由我的孩子繼承這些中國股票,因為我相信在他們的時代,中國將實現更偉大的發展。眼下一切資產都在上漲。從我的經驗來看,當所有資產同時上漲時,正是需要開始質疑和提高警惕的時刻。因此,我開始感到擔憂。南方財經:為什麼會出現如此充裕的“寬鬆資金”?吉姆·羅傑斯:因為人人都喜歡“輕鬆的錢”。沒人希望經歷經濟低谷或艱難時期,而許多政府和政客非常清楚這一點,於是選擇不斷印鈔。這種循環已經持續了相當長的時間。因此,幾乎所有國家都充滿了寬鬆流動性,尤其是日本和美國。至於這種狀況是否有利,目前還無法下定論,答案只能交由時間來驗證。南方財經:你認為當前美國資產價格是否過高?吉姆·羅傑斯:是的,我已經賣掉了我的美國股票。當然,它們可能還會繼續上漲。但當泡沫形成時,往往會出現許多非理性的現象。美國當前的流動性極其充裕,這推動了股市持續上行,泡沫很可能會進一步發展,甚至變得非常瘋狂。對此,投資者應當高度警惕,我個人也非常擔心。南方財經:你主要擔心什麼?吉姆·羅傑斯:泡沫。泡沫當然可以帶來收益,前提是非常清楚自己在做什麼。在泡沫中,每個人看起來都很開心,但泡沫終究會破裂。而當泡沫破裂時,很多人會付出慘痛代價。這正是我真正擔憂的地方。但願我能安然度過。看好中國旅遊及相關類股南方財經:你如何看待當前中國股市?吉姆·羅傑斯:我持有中國股票,而且已經很多年了。最近這些股票漲勢非常迅猛,我暫時沒有賣出任何中國資產。我的希望是我永遠不需要賣出這些股票,將來由我的孩子們繼承。南方財經:目前你主要持有那些類型的中國股票?吉姆·羅傑斯:大約二三十隻,主要集中在航空,以及所有與旅遊、休閒相關的類股。中國正在持續擴大對外開放,人們可以出國旅行,也有越來越多的人希望來到中國。因此,我認為中國旅遊業和相關產業在未來仍將擁有非常好的前景。南方財經:所以你偏好旅遊相關類股?吉姆·羅傑斯:是的,包括旅遊、酒店、航空公司,以及一切與中國對外開放、吸引國際遊客相關的類股。我認為這些領域的未來非常令人期待。南方財經:那些原因讓你長期持有中國股票?吉姆·羅傑斯:中國是世界歷史上唯一一個曾經數次登上巔峰的國家。羅馬只有一次,英國只有一次,埃及也只有一次,但中國已經做到三到四次,這是其他任何國家都未曾做到的。每當中國跌落谷底,在低迷一段時間後,又能重新崛起。中國擁有非常光明的未來南方財經:展望“十五五”,中國經濟的主要驅動力將是什麼?吉姆·羅傑斯:核心在於中國擁有規模龐大且受過良好教育的勞動力。中國沒有背負巨額債務,中國已積累了大量資產和流動性儲備。中國依然是營商成本極具競爭力的地方,成本低於大多數地方。我的意思是,雖然日本發達,但成本高昂;美國雖然強大,但價格不菲,並且背負著巨額債務。中國擁有龐大的人口基數,豐富的資源儲備,並且整體成本仍保持較低水平。南方財經:你是否仍然認為中國將成為21世紀最成功的國家?未來中國的核心優勢是什麼?吉姆·羅傑斯:當然。當我環顧世界,很難找到一個比中國更具潛力的國家。中國不像美國那樣背負巨額債務,它擁有龐大的人口以及巨大的市場規模,有眾多非常聰明、勤奮的人。如今,大多數中國人瞭解世界,並渴望致富。重要的是致富之外,中國人更追求繁榮與成功。很多中國人將實現這一目標。因此,中國擁有非常光明的未來。我不會放棄投資中國。中美應繼續合作、共創繁榮南方財經:2025年,人工智慧是非常熱門的話題。你認為人工智慧將如何重塑全球經濟格局?吉姆·羅傑斯:人工智慧正在改變並且將繼續改變我們所知道的一切。人工智慧將會讓一些人、一些國家變得極其富有。我不是技術型人才,也不夠聰明,但如果你理解人工智慧,理解技術,並理解即將到來的變化,你將會取得巨大的成功。如果能找到那些懂行並努力工作的人,將會創造巨大的財富,很多機會都會在華南地區湧現,因為這裡有很多聰明、受過良好教育、勤奮的人,市場非常大,機會極多。南方財經:那些國家會引領人工智慧的競爭?吉姆·羅傑斯:我會說是中國,選擇中國有很多理由,中國的債務比很多國家少。大機率在韓國、中國、印度和美國之中。南方財經:如何展望中美關係?吉姆·羅傑斯:在我有生之年,我第一次訪問中國時曾心懷恐懼,因為美國的輿論宣傳讓我以為中國是危險的。親自訪問後,我才發現事實並非如此。中國人聰慧、勤奮、胸懷壯志,他們受過良好教育,並重視子女的教育。從此,我對中國產生了極大的熱情。多年來,中美兩國攜手合作,共同繁榮。未來一段時間,由於競爭,兩國關係可能會面臨波折。回顧歷史,中美作為兩個頂尖大國可協作共贏,所以這種模式完全可行,並且可以帶來好的結果。堅持投資自己真正瞭解的領域南方財經:展望2026年,你預測將面臨那些機會或挑戰?吉姆·羅傑斯:我對2026年感到擔憂。當前各方表現都過於出色,美國作為全球最大的經濟體,其資本市場自2008、2009年以來一路上漲。這段繁榮期甚至是歷史上最長的。但過度自信和樂觀情緒正在積累,許多人以為這種局面會永久持續。當沒人擔憂的時候,我開始擔憂。市場長期表現太好,通常會引發危機,歷史上也常常如此,未來也可能會發生。更何況,多國的巨額債務持續堆積,資產價格已趨極端。南方財經:大多數普通投資者也很憂心。你對他們有什麼建議?吉姆·羅傑斯:很多人以為投資很容易,但事實上投資非常困難。每個人都覺得自己能做到,但現實並非如此。我的建議是:堅持投資自己真正瞭解的領域。不要聽信任何人的觀點,包括我。只要專注於自己熟悉、理解的領域,就更有可能成為一名成功的投資者。南方財經:所以讓我們在2026年謹慎行事。吉姆·羅傑斯:謹慎、小心、保持警惕,同時保持希望。 (21世紀經濟報導)
金融巨鱷羅傑斯:已清倉美股!
最近,標普500指數從6100點跌到4800點,又反彈到5900點;日本股市創35年新高;黃金、白銀價格蠢蠢欲動。你是不是也感覺,錢好像越來越好賺,但又總覺得那裡不對?投資大師吉姆羅杰斯(Jim Rogers)最近接受採訪時,拋出重磅警告:「我賣掉了所有美國股票,因為這場派對我見過太多次!」他直言,全球市場正處於罕見的狂熱期,危機可能不遠了!羅杰斯是誰?簡單科普下,量子基金共同創辦人,曾和索羅斯一起創造了投資神話。他還在1999年和妻子開著一輛客製化的賓士,花了3年時間環遊世界,穿越了116個國家,被譽為「現代印第安納瓊斯」。 2007年,為了讓女兒學好國語,他舉家搬到新加坡了。今天,盛運君就來拆解羅杰斯的獨家觀點。一、全球市場為何如此狂熱?小心「繁榮」背後的陷阱2025年,全球經濟看似一片繁榮:美國GDP成長2-3%,通膨看似可控;日本股市打破35年魔咒,創歷史新高;加拿大、德國等市場也一片向好。吉姆卻說:“當所有人都覺得賺錢很容易時,往往是危險的開始!”他回憶,歷史上每次市場全民狂歡,最後往往以崩盤收場。例如,2008年金融危機前,股市、樓市一片沸騰,結果一夕之間財富蒸發。吉姆坦言,他最近清倉了所有美國股票,原因很簡單:“我見過這種派對,結局都不好看。”二、關稅戰「地震」來襲,普通人如何應對?新加坡總理黃循財警告,當前中美貿易戰和關稅政策正在引發全球秩序的「地震式變化」。吉姆對此態度明確:「關稅從來都是壞主意!」他解釋,關稅本質是稅,最終買單的還是消費者。例如,美國對進口商品加徵10%關稅,消費者可能要為每件商品多掏10-20元的成本。三、美國債務危機:下一代要為7%赤字買單?美國當前財政赤字佔GDP的7%,目標是降到3%。吉姆直言:「美國是史上最大債務國,華盛頓的人難道不會看數據嗎?」美國債務總額已超35兆美元,相當於每個美國人背負10萬美元債務!他拿英國舉例:1925年,英國是全球最富國家;50年後,1976年因債務危機破產,國際貨幣基金組織不得不介入,英國人連旅行都受限。吉姆警告,美國可能重蹈覆轍,下一代將面臨沉重負擔。身為美國最大最重要的金融機構,美銀在2020年疫情期間買進了7,000億債券,其中長債殖利率1%,價格跌了約40%,帳面損失驚人,但損失被掩蓋起來了。財政部今年需要再融資9兆美元,還要發行2.5兆美元新債。而像中國和日本這樣的外國買家、那些美國不斷在得罪的外國朋友正在大量拋售美債,轉而購買黃金。如果川普打破這種維持了50年的債務循環方式,拍賣巨量美債就會失敗,不得不由聯準會介入包辦下來,這將嚴重推高通膨預期,殖利率升高到7%-10%。那時候美銀將破產。這是「部分準備金」的銀行體系註定失敗的重演。不是「是否」的問題,而是「何時」的問題。羅杰斯建議:1、減少美元資產敞口:吉姆計劃在美元最後一次上漲時賣出,因為美元長期承壓。2、關注新興市場:印度正在崛起,政府開始重視經濟,未來可能取代中國成為新的投資熱點。四、川普是救世主還是「攪局者」?談到川普,吉姆認為他既是「破壞者」也是「變革者」。川普沒有深層理念,決策隨性,但提出了一些好點子,例如改革北約等軍事聯盟、解決債務問題。然而,吉姆也擔心:“希望他別把我們都毀了!”川普的關稅政策短期可能增加美國收入,但長期可能拖累全球經濟。他還計劃透過減稅來刺激經濟,但這可能會進一步推高債務。吉姆提醒,市場需要“顛覆式變革”,但不確定川普能否做到。五、投機熱潮席捲全球,AI和加密貨幣是機會還是陷阱?2025年,投機熱潮達到新高度:YouTube上股票交易搜尋量每月500-600萬次,體育博彩高達5000-6000萬次! AI、加密貨幣、NFT、元宇宙接連成為「造富神話」。吉姆警告:「當新手投資者蜂擁而入,市場往往離崩盤不遠。」(還有今天全球火爆的林俊傑事件,也是AI狂熱的表現—殺豬盤)他回憶,歷史上每次投機熱潮(如2000年網路泡沫、2008年市府泡沫)都以慘痛收場。目前AI熱潮讓輝達等公司市值暴漲,但吉姆認為,泡沫遲早會破。羅杰斯建議:1、遠離過熱類股:AI和加密貨幣短期可能持續漲,但風險極高。2、研究基本面:投資前深入了解公司財務狀況,避免追高。3、長期視角:吉姆看好白銀(目前32美元/盎司,歷史高點50美元),認為其抗通膨潛力未被充分挖掘。六、利率上升,債券市場暗藏機會?近期,10年期美國公債殖利率從4%升至4.5%,吉姆預計未來可能會突破5%。他認為,全球通膨尚未結束,高利率將成為新常態。 (這與對橡樹資本霍華德.馬克斯的觀點相同,文章可以參考《投資大佬霍華德·馬克斯:50年一遇的“巨變”已至”)這意味著,債券投資可能迎來機會,但高收益也伴隨著高風險。羅杰斯建議:1、關注短期債券:吉姆的現金主要投在短期美國國債,安全性高且收益穩定。2、警惕通膨風險:選擇能抵禦通膨的資產,如貴金屬或大宗商品。3、靈活配置:依利率走勢調整債券和股票的比例。七、投資大師的終極建議:謹慎為王,擁抱冒險吉姆的財富密碼是什麼? 「小心,小心,再小心!」他建議投資者在狂熱市場中保持冷靜,持有現金,關注貴金屬和新興市場(如印度、烏茲別克斯坦)。他也分享了自己的冒險精神:1999年,他和妻子環遊世界,造訪116個國家,體驗了撒哈拉沙漠的壯美和全球美食的魅力。2025年的全球市場像一場盛大的派對,但吉姆羅杰斯提醒我們:派對總有散場時。 面對關稅戰、債務危機和投機熱潮,你準備好了嗎?是繼續追逐AI和加密貨幣的熱潮,還是像吉姆一樣囤現金、買黃金,靜待機會?選擇權在你手中!(盛運德誠投資)