大家好，英國央行降息25個基點。12月18日晚間，英國央行在聖誕節前下調利率，將基準利率降至近三年來最低水平，為英國居民“過節減負”，並暗示通膨降溫的力度足以讓其在2026年進一步放鬆貨幣政策。英國央行貨幣政策委員會（MPC）周四公佈的會議紀要顯示，委員會以5票贊成、4票反對的結果，決定將基準利率下調25個基點至3.75%。這是自8月以來的首次降息——這個由9名成員組成的委員會在過去兩次利率決議中都按兵不動。英國央行行長安德魯·貝利支援這次市場普遍預期的寬鬆舉措，原因是近幾天公佈的一系列資料表明，經濟增長、就業市場以及物價壓力都在走弱。英國央行目前預計，明年春季通膨將回落到“更接近”其2%的目標；本周資料顯示，消費者物價意外降至八個月低點。委員會表示，現有證據顯示明年借貸成本仍會繼續下降。不過，英國央行在新的表述中也提醒，未來是否繼續降息將是“微妙的平衡”：隨著央行逐步接近“中性利率”（既不推高通膨，也不壓低通膨的利率水平），每一次決策都會更加糾結。貝利在隨會議紀要發佈的聲明中說：“我們仍認為利率會沿著逐步下行的路徑前進。但每降一次息，我們還能走多遠，就會變得更難判斷。”受上述“謹慎指引”影響，英鎊和10年期英國國債收益率在決議後抹去此前跌幅。對利率最敏感的兩年期英債收益率上升至3.76%，10年期收益率上升至4.5%。英鎊小幅走強。富時100指數跌至盤中低點，目前落後於歐洲股市的漲幅。會議紀要還暗示，英國央行可能接近本輪降息周期的尾聲。它警告稱，貨幣政策的限制性已經減弱，明年寬鬆的幅度將“取決於通膨前景的演變”。與此同時，交易員越來越傾向於押注其他主要央行也幾乎完成了寬鬆周期。歐洲央行預計將在今日晚些時候把基準利率維持在2%不變，一些官員甚至表示下一步動作可能是加息；聯準會也釋放出對未來利率路徑更為謹慎的訊號。英國央行這次降息是第六次下調利率，背景是市場關注點正從“頑固通膨”轉向“經濟和勞動力市場乏力”。過去一周密集發佈的經濟資料，加上政府預算整體溫和，被交易員和經濟學家視為基本“敲定”了周四會降息的結論。英國央行還警告稱，2025年第四季度GDP將陷入停滯——此前它曾預測增長0.3%。不過它表示，經濟的“底層健康狀況”並未改變，並提到預算案後企業調查出現回暖跡象。這次決定也暴露出委員會內部對借貸成本前景的深刻分歧，四名立場偏鷹派的委員堅持反對降息。在支援降息的五人中，包括貝利在內的三人表示會繼續緊盯工資壓力，兩位偏鴿派委員——斯瓦蒂·丁格拉和艾倫·泰勒——則強調經濟增長和通膨面臨下行風險。資料顯示，英國11月通膨降至3.2%的八個月低點，低於英國央行上月預測的3.4%。英國財政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）在與行長的通訊中為其最新預算案“背書”。她表示，凍結鐵路票價和處方藥價格，以及每戶每年能源帳單減免150英鎊等決定，將使通膨降低0.5個百分點，並補充道：“我知道還有更多工作要做。” (中國基金報)

要聞提示美眾議員克服交通混亂重返國會準備投票，史上最長停擺或將結束中國央行：據形勢變化做好逆周期和跨周期調節，密切關注海外主要央行貨幣政策變化中國商務部長談及安世半導體：希望德國發揮積極作用、敦促荷蘭撤銷相關措施宇樹科技旗下的機器人現身紐約證交所 圖 路透/Brendan McDermid重巨量資料或新聞--美眾議員克服交通混亂重返國會準備投票，史上最長停擺或將結束美國眾議院議員周二結束為期53天的休會，趕赴國會準備投票，以結束美國史上最長的政府停擺。共和黨掌控的眾議院預計將於周三下午就一項妥協方案進行表決，該方案將恢復向政府機構提供資金，結束自10月1日開始、至今已持續42天的政府停擺。參議院已於周一晚間通過該協議，眾議院議長約翰遜表示，他預期眾議院也會通過。總統川普預計將簽署該法案。--中國央行：據形勢變化做好逆周期和跨周期調節，密切關注海外主要央行貨幣政策變化中國央行周二發佈第三季度貨幣政策執行報告，相比二季度，特別提出要根據經濟金融形勢的變化做好逆周期和跨周期調節，並表示要密切關注海外主要央行貨幣政策變化，持續加強對銀行體系流動性供求和金融市場變化的分析監測。相較之下，科技相關表述變動較大，提出要加強科技金融領域資料開發利用的政策引導，加快建構與科技創新相適應的科技金融體制。--美國薪資處理機構ADP表示，截至10月下旬，美國企業每周裁減超過11000個工作崗位，這是其最新即時就業市場趨勢估算結果。儘管ADP上周的報告估計，美國10月整體新增就業崗位42000個，但最新的周度估算顯示，招聘趨勢正在逐周變化，這一情況反映出勞動力市場進一步疲軟，美聯決策者正密切關注這一動向。--白宮經濟顧問哈西特表示，美國經濟到2026年第一季應該會恢復到3-4%的增長水平。他援引經濟學家的估計稱，政府停擺將使增長率下降約1-1.5個百分點，過去一年美國經濟增長率接近4%。--中國商務部長談及安世半導體：希望德國發揮積極作用、敦促荷蘭撤銷相關措施中國商務部長王文濤與德國聯邦經濟和能源部部長賴歇舉行視訊會談，談及安世半導體問題時稱，希望德國發揮積極作用，敦促荷蘭政府盡快採取實際行動，糾正錯誤做法，撤銷相關措施，推動問題早日解決。商務部網站發佈的新聞稿援引王文濤稱，安世半導體問題的根源是荷蘭政府不當干預企業內部事務，造成全球半導體供應鏈動盪和混亂的責任在於荷方。--就美國暫停實施出口管制穿透性規則，中國商務部周二晚間表示，這是美方落實中美吉隆坡經貿磋商共識的重要舉措。對於暫停一年後的安排，雙方還將會繼續討論。--英央行更新QE虧損預估至1200億英鎊，強調低成本融資效益抵銷損失英國央行表示，其過去購買政府債券所帶來的廣泛效益，在很大程度上抵消了量化寬鬆（QE）資產組合所產生的大量虧損。央行更新了其對QE直接造成的淨終身損失的標準估算，介於600-1200億英鎊，具體數字取決於未來利率走勢。今年8月的估算範圍為550-1150億英鎊。--英國央行副總裁布裡登警告稱，進一步放鬆穩定幣規則可能會危及金融穩定並導致信貸緊縮，並表示英國需要採取與美國不同的方法。--英國央行貨幣政策委員會委員格林表示，她樂見周二早些時候公佈顯示薪資增長放緩的資料，但她對調查顯示明年計畫中的薪酬結算水平相對較高表示擔憂。--外國投資者10月向新興市場投資組合增投270億美元--IIF國際金融協會（IIF）資料顯示，受流入股市的資金回升帶動，10月非居民投資者向新興市場股票和債務組合增投269億美元，較9月的211億美元有所增加，而2024年10月為淨流出50億美元。新興市場股票淨流入資金總額達到129億美元，為7月以來最高；流入中國以外股票的資金達94億美元，為2023年12月以來最高。--德國ZEW經濟研究機構稱，11月德國投資者信心意外下降，其經濟景氣指數從10月的正39.3降至正38.5。路透調查的分析師此前預計該指數為正41。經濟現況指數從前月的負80.0升至負78.7。--法國央行表示，法國經濟“將在第四季度略有增長”，政治不確定性較高導致11月擴張速度放緩，不過央行在月度預測中並未給出具體數字。法國央行在其例行調查中表示，意義重大的預算投票，加上國際形勢嚴峻，預計11月歐元區第二大經濟體法國的重大投資項目將放緩。--一位瑞士消息人士告訴路透，瑞士最早可能在周四或周五與美國達成協議，將美國針對瑞士商品的關稅降至15%。消息人士稱，相關協議也可能在下周初達成，他同時警告稱，在美國總統川普批准之前，降低關稅的協議尚不能確定。--國有貿易商中糧集團(COFCO)的油籽部門周一表示，該公司已簽署協議採購巴西黃大豆、大豆油、棕櫚油等農產品，總採購量接近2000萬噸，價值超過100億美元。聲明中沒有提及美國農產品。--晶片製造商AMD首席執行官Lisa Su表示，AMD的資料中心晶片與系統市場預計到2030年將成長至1兆美元。她表示，人工智慧將主要推動這1兆美元市場的增長，涵蓋AMD的中央處理器（CPU）、網路晶片以及專用AI晶片。--軟銀集團出售其所持Nvidia（輝達）股份，交易金額達58億美元，此舉震動股市，並引發對人工智慧相關狂熱或已觸頂的擔憂，華爾街大行高管及知名空頭近期也發出相關警告。--中國房企萬科表示，第一大股東深鐵集團向其提供不超過16.66億元人民幣的借款，用於償還公司在公開市場發行的債券本金與利息。--花旗銀行在一份報告中稱，中國電動汽車製造商比亞迪計畫明年在海外銷售多達160萬輛汽車，進一步加快海外擴張，並預期從2025年起實現高雙位數增長。市場摘要股市美國股市道瓊斯工業指數周二創下收盤紀錄新高，美國政府在結束歷史上持續時間最長的停擺方面取得進展；與此同時，Nvidia和其他人工智慧相關股下跌，市場再次擔憂估值過高。標普500指數上漲0.21%，收於6846.61點。納斯達克指數下跌0.25%，至23468.30點；道瓊斯工業指數上漲1.18%，至47927.96點。歐洲股市在醫療保健類股的帶動下收盤創下歷史新高，原因是投資者預期美國政府將結束停擺，並評估了包括沃達豐和INWIT在內的電信公司喜憂參半的財測。泛歐斯托克600指數收盤上漲1.3%，創下580.13點的收盤紀錄，盤中創下歷史新高。英國富時100指數收高1.15%，也創下收盤紀錄新高。德股DAX指數收高0.53%，法股CAC-40指數上揚1.25%。匯市美元兌歐元和日元下跌，市場擔憂美國勞動力市場惡化，此前一份報告顯示美國私營企業10月裁員。美元指數下跌0.24%，至99.39。歐元兌美元上漲0.29%，至1.159美元。日元兌美元上漲0.06%，至154.06日元。債市美國公債市場休市歐元區公債收益率小幅走低，但仍接近一個月高點，交易商消化了疲軟的德國投資者信心資料和一系列政策制定者的講話，不過由於美國假期使市場活動清淡，這些消息未能激起太大波瀾。德國10年期收益率下跌1.2個基點，報2.65%。義大利10年期公債收益率下跌約1個基點，報3.4%。油市油價上漲了約1美元，受美國對俄羅斯石油實施最新制裁的影響，以及對美國政府可能結束關門的樂觀預期帶動，但供應過剩的擔憂限制了油價的漲幅。布蘭特原油期貨收高1.10美元，或1.72%，至每桶65.16美元。美國原油結算價上漲91美分，或1.51%，報每桶61.04美元。金屬市場金價觸及近三周高點，受美國政府可能結束停擺和經濟資料恢復可能為聯準會下月降息創造條件的預期提振。現貨金報每盎司4126.44美元，上漲將近0.3%，此前曾觸及10月23日以來的最高點。12月份交割的美國期金下跌0.1%，報收於每盎司4116.30美元。銅價上漲，此前疲軟的就業資料拖累美元下跌，美國政府停擺更接近結束，而中國公佈更多支援經濟增長的措施。1720 GMT，倫敦金屬交易所（LME）三個月指標期銅上漲0.4%，至每噸10834.50美元。 (路透財經早報)

英國央行行長貝利日前再次就穩定幣發出警告。近期，隨著美國的一項穩定幣法案接近在國會通過，全球對於這項加密貨幣的關注度日益提升。在全球多國積極推動穩定幣相關法規完善的同時，穩定幣迅猛的發展動能也引來了國際社會的一些擔憂。英國央行行長安德魯貝利日前再次就穩定幣發出警告。他在受訪時表示，穩定幣為銀行機構帶來了系統性風險，可能破壞整個金融體系的穩定，導致主權政府失去對貨幣的控制。穩定幣是一種旨在維持恆定價值的加密貨幣，通常與美元1:1掛鉤，被加密貨幣交易者用於在代幣之間轉移資金。近年來，穩定幣的使用量迅速成長。目前全球98%的穩定幣都錨定美元，但超過80%的穩定幣交易發生在美國以外。根據相關機構統計，穩定幣市場規模從2020年的約50億美元成長至2025年的超2,500億美元，年複合成長率超過100%。渣打銀行預測，2028年穩定幣市場規模可能達2兆美元。貝利呼籲全球各大銀行不要發行自己的穩定幣。他表示，他「更希望」銀行提供傳統貨幣的數位版本——即代幣化存款——而不是穩定幣。貝利也暗示，他不希望英國採用央行數位貨幣（CBDC），也就是數位英鎊。他表示，英國走向存款數位化，而不是發行央行數位貨幣回應私部門的穩定幣，才是「明智之舉」。貝利還警告稱，穩定幣可能會從銀行體系中抽走資金，從而減少可用於放款的資金。貝利同時也擔任金融穩定理事會（FSB）主席，該機構負責監控全球金融市場的風險。他的立場與美國總統川普對數位資產的支持相違背。美國參議院上個月通過了一項名為《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（GENIUS Act）的法案。該法案又被稱為《天才法案》，旨在為與美元掛鉤的加密貨幣建立監管框架。該法案預計很快將在眾議院獲得通過，並被美國總統川普簽署成法。今年3月，川普家族的幣圈產業實體World Liberty Financial（WLFI）推出美元穩定幣USD1，每個代幣均錨定1美元價值，由美國國債和美元存款等資產支持。截至目前，USD1的市值已突破22億美元大關。1.警告聲不斷一些其他央行行長也對穩定幣的發展心存擔憂。他們呼籲制定法律，以與監管銀行大致相同的方式監管穩定幣公司。他們擔心的問題包括穩定幣崩潰的風險，這可能引發其基礎資產的賤賣，以及巨額資金在正規銀行體系之外易手的前景，從而助長洗錢等犯罪活動。國際清算銀行上周五再次警告稱，穩定幣的迅速擴張，正在為各國金融監管部門帶來新的政策挑戰，甚至可能威脅主要經濟體的貨幣主權。歐洲最大的資產管理公司東方匯理本月初警告稱，在美國穩定幣法案出台後，美元支持的穩定幣的繁榮可能導致資金流動發生重大轉變，從而破壞全球支付體系的穩定。(財聯社矽谷NEWS)

(圖片由豆包AI生成 提示詞巨浪) 3月17-23日，全球央行將迎來備受矚目的“超級周”，美國、日本、英國等全球主要央行將陸續召開貨幣政策會議。 歐洲央行副行長Luis de Guindos近日警告，川普政府帶來的經濟不確定性甚至超過了新冠疫情。 他特別指出，川普的關稅政策、金融系統去監管計畫以及公司稅改革意圖，不僅在短期內加劇了市場波動，還對通膨預期和利率路徑構成深刻挑戰。這一言論，似乎為下周到來的“央行超級周”鋪墊了背景。

據英媒報導，英國時間中午12點，英國央行作出重大決定，宣佈再次降息25個基點，將英國基準借貸利率從4.75%降至4.5%，下調25個基點符合預期。這也是英國官方為刺激經濟六個月內實施的第三次降息。 值得注意的是，該央行的貨幣政策委員會今天是以7:2通過的降息決議，其中另外兩名央行官員則要求降息50個基點，這也進一步表明了英國央行內部對降息的迫切。 此外，英國央行今日還大幅下調了對經濟增長的預測，預測未來幾個月英國經濟將以最小的差距擺脫正式衰退，並下調了對經濟創收能力的預期。同時該央行還下調了未來三年的經濟增長預期，同時上調了通膨預期，並稱，經濟的潛在增長率已經下降，從去年同期的1.5%下降到目前的0.75%。 英國央行行長貝利表示，“今天我們能夠再次下調利率，這是一個好消息。我們將密切關注英國經濟和全球形勢的發展，採取漸進和謹慎的方式進一步降低利率。” 他還警告稱，川普威脅向各個經濟體徵收的關稅將對未來幾年的經濟增長構成風險，但他同時指出，目前英國央行還尚未將關稅威脅納入模型。

中秋節假期，A股市場休市，但是全球的資本市場正翹首期待這一周的行情，因為本周將有三大最受關注的發達國家央行公佈議息結果。 0 1 聯準會：降息預期的重大反轉 聯準會一馬當先。 這個全球最主要結算貨幣背後的央行，將於9月19日（周四）公佈議息結果，這很可能會是2020年以來的第一次降息。自2022年3月以來，聯準會已累計升息525個基點，令當前的美國聯邦基金利率達到5.25%至5.50%的高點。在上一次2023年7月27日昇息25個基點後，聯準會已近14個月維持利率不變。

從台北時間本周三（7月31日）到周四（8月1日）凌晨，日本央行、聯準會、英國央行將陸續在32小時內公佈最新利率決議。 伴隨近期市場上多種因素交替，政策和經濟增長前景也具不確定性，上周全球多個市場收盤時都處於緊張不安的狀態，全球投資者正迫切希望從利率決議中獲取關於全球貨幣政策路徑的線索。 彭博宏觀策略師克瑞斯（Cameron Crise）稱：“最近的市場動盪引發了從股票到固收，再到其他多個市場持倉的敘事逆流。風險點在於，在某些方面，這次真的與我們曾經歷的情況不同。” 日本央行：罕見的不確定性

一覺醒來，英國發生了一件大事：通膨率降至2%，時隔近三年首次回到英國央行目標水平。 據英媒報導，不僅如此，英國央行也是歐美主要央行中，第一個實現2%通膨目標的國家。因此，這不僅對市場有著重要影響，對正在大選中的英國更是意義重大。 據報導，今日，英國國家統計局(ONS)公佈了截至今年5月份的消費者價格指數(CPI)。資料顯示，5月份英國CPI同比上漲2%，升幅低於前一個月的2.3%，符合預期。此外，剔除波動較大的食品和能源的核心通膨率5月份降至3.5%，也符合預期水平。 △法國和德國的通膨率分別為2.6%和2.8%，歐元區的通膨率則為2.7%。