不少華爾街分析師指出，鑑於融資成本居高不下，美國貨幣市場當前的流動性緊張態勢可能持續至整個11月，這或將迫使聯準會在12月1日正式停止縮表之前就採取緊急措施增強流動性。財聯社昨日曾介紹過，在經歷了動盪的月末行情後，上周五收盤時有擔保隔夜融資利率(SOFR)大幅飆升18個基點。這是自2020年3月以來，聯準會加息周期之外的最大單日漲幅。該利率是主要以國債作為抵押品的短期現金的隔夜借款利率，反映隔夜回購市場的融資成本。儘管月末壓力緩解後，SOFR周一回落，但仍高於聯準會關鍵的政策基準利率，包括聯邦基金利率。其他短期隔夜回購利率也持續高於聯準會的政策工具利率。“聯準會時間緊迫，他們似乎正手忙腳亂，”美銀美國利率策略主管Mark Cabana表示，“12月1日這個(結束縮表)的時間點只是他們內部達成的一個妥協。我懷疑市場很快就會迫使他們採取行動。”隨著近期融資壓力加劇，聯準會在上周的利率決議中宣佈將從12月1日起停止縮減國債持有規模，結束持續三年的量化緊縮(QT)政策。此前，隨著聯準會持續收緊資產組合，加上夏季以來美國國債的密集發行正不斷吸走市場資金，導致貨幣市場流動性持續枯竭。財聯社上周還曾介紹過，美銀此前曾預期聯準會將在10月底結束量化緊縮，並立即啟動資產購買以擴大資產負債表。Cabana指出，上周會議上此類措施的缺失，表明聯準會內部存在“不同觀點”。聯準會主席鮑爾上周表示，“在某個時間點”聯準會將逐步增加銀行準備金以匹配銀行體系規模和經濟體量，但未透露具體時間。包括聯準會負責監管的副主席鮑曼在內的其他官員，則主張央行應將資產負債表規模控制在最低水平。美銀策略師認為，聯準會此前過度消耗了準備金，使其跌至了“充裕”的邊緣水平——即抵禦市場扭曲所需的最低緩衝量。最新資料顯示，聯準會的銀行儲備金目前已降至2.8兆美元，為2020年9月以來最低水平。達拉斯聯儲主席洛裡·洛根上周五已表示，若回購利率持續高企，聯準會需啟動資產購買。她對三方回購利率超過貨幣當局的準備金利率(IORB)表示失望。曾在紐約聯儲市場部任職逾二十年的洛根主張，央行應使貨幣市場利率維持在接近或略低於準備金利率的水平。上周五，SOFR一度較IORB高出32個基點，創2020年以來最大價差。周一SOFR回落至4.13%，仍高於當前3.9%的IORB水平及聯邦基金有效利率(EFFR)。另一項與回購交易掛鉤的基準利率——三方一般擔保利率(TGCR)也高於4%，自10月以來持續高於監管利率。華爾街策略師們建議，當國債結算日或關鍵支付日流動性趨緊時，聯準會可臨時介入向市場注入資金。紐約銀行宏觀策略師John Velis表示：“若融資市場壓力持續，且相關利率持續高於聯準會政策利率，我們認為進行此類臨時公開市場操作並非不可能。” (財聯社)

美股盤前，據美股投資網瞭解到，川普表示如果有國家提出了不同的方案，他會對其他想法持開放態度。美股三大指數開盤漲跌不一，道指跌0.1%，納指漲0.3%。美股盤中，科技股多數上漲，特斯拉漲約1%，AMD漲約2%。中概股多數上漲，阿里巴巴漲約2%，小鵬汽車漲約1%。川普媒體科技集團DJT漲約6%，此前該公司已向美國證券交易委員會提交了”Truth Social加蜜貨幣藍籌ETF”的初步註冊聲明。美股午盤川普突然對銅進口徵收 50% 的關稅，產銅為主營業務之一的美國礦業公司FCX股價拉升，一度漲超8.8%，最終收漲2.5%。截至收盤，標普500下跌0.07%；道指下跌0.37%；納指微漲0.03%；輝達創新高輝達收高1.11%，收於160美元，創收盤歷史新高，市值突破3.9兆美元。輝達我們4月25日提示 全體VIP 107美元入場，截至今日我們已經浮盈50%！我們繼續持股中！隨著輝達股價持續上漲，花旗銀行成為最新一家上調該股目標價的機構，看好理由是其認為主權國家對AI基礎設施的需求正在大幅增長，這將推動輝達進一步擴張。花旗將輝達的目標股價上調至每股190美元。此次上調評級正值輝達市值不斷逼近4兆美元，公司股價在過去一個月內上漲了12%。花旗分析師稱，他們認為輝達將在不斷擴大的資料中心基礎設施總可定址市場（TAM）中佔據更大份額。“我們認為，僅2025年，主權國家的需求就可能已經貢獻數十億美元營收。”分析師Atif Malik和Papa Sylla在報告中寫道。“到2026年，這一需求預計還將進一步擴大。”在我們美股巨量資料 StockWe.com 上，投資者可快速獲取任意美股公司的最新分析師評級、目標價及評級變動趨勢。精準抄底特斯拉今天特斯拉反彈4%。就在昨天，特斯拉大跌超過7%，股價一度跌至290美元，市場一片恐慌。但我們果斷出手，第一時間在VIP群內明確提示抄底。VIP截圖曝光今天輕鬆賺了4%。這絕對不是馬後炮，因為昨天，我們的推特帳號 @美股投資網 也公開了撈底特斯拉，獲得了72個贊，16000個閱讀量，全網見證！周二，知名特斯拉分析師丹·艾維斯（Dan Ives）再次對特斯拉董事會發出強烈呼籲，要求其盡快介入，解決馬斯剋日益升級的政治風波。他直言：“這場肥皂劇已經失控，董事會是唯一有能力設立‘護欄’的人。”這位長期看多特斯拉的華爾街分析師，早些時候還發佈了一份研究報告，明確表示：董事會必須立即採取行動，敦促馬斯克把注意力重新聚焦在公司的核心業務上——也就是自動駕駛和機器人技術的未來，而不是捲入試圖建立一個新政黨的政治運動。艾維斯的提議不僅僅是“規勸”馬斯克。他提出，董事會應授予馬斯克25%的投票控制權，以換取他更專注於特斯拉。這一安排也可能為特斯拉與馬斯克旗下的AI公司xAI之間的潛在合併打開通道。在艾維斯看來，xAI與特斯拉的融合，有望成為推動特斯拉在機器人計程車（Robotaxi）和人形機器人（Optimus）領域突破的關鍵，“這將是徹底改變遊戲規則的一步。”他同時呼籲，董事會應明確馬斯克在公司中的角色與投入時間，並就其政治行為設立合理的監督機制。對於艾維斯在社交平台X上提出的呼籲，馬斯克則以一貫的“硬核”風格回擊，直言：“閉嘴，丹（Shut up, Dan）。”然而，艾維斯並未因此退縮。他在接受採訪時回應稱，自己早已預料到馬斯克的態度，但這並不會改變他對公司治理的關注。他指出：“投資者的耐心正在迅速消耗，馬斯克雖然是特斯拉最重要的資產，但如果他無法全身心投入，公司的AI戰略可能落後於競爭對手。”“現在，正是董事會做出清晰規劃的關鍵時刻。”艾維斯補充說。馬斯克曾在今年5月公開表示，自動駕駛和機器人技術將主導特斯拉未來的財務成功。這並非空談：上個月，特斯拉在奧斯汀正式推出Robotaxi服務。不過，據最新報導，公司已暫停Optimus人形機器人的開發工作，正在進行架構上的重新設計。艾維斯認為，隨著AI競賽日益激烈，如果馬斯克不能集中精力在特斯拉，公司的領先優勢將不復存在。但他依然看好特斯拉的長期前景，稱其有潛力邁向2兆美元市值。高盛等五大行集體唱多標普500儘管近期川普Z府再度拋出關稅威脅，但華爾街對美國股市的樂觀情緒似乎不減反增，信心日益鞏固。本周，高盛集團緊隨摩根大通、巴克萊、花旗及德意志銀行的步伐，最新上調了對標普500指數的年終預測。由戴維·科斯廷（David Kostin）領銜的高盛策略師團隊在周一發佈的報告中，將該指數的年底目標從原先的6100點調升至6600點。這是高盛自五月以來第二次上調標普500指數的目標，若此最新預測得以實現，意味著美國股市在年底前仍有5.9%的上漲潛力。關稅“脫敏”？市場樂觀源於多重因素這股看漲浪潮的湧現，恰逢川普對多個貿易夥伴發出徵收巨額關稅的嚴厲警告之際。儘管白宮方面暗示最新的關稅提議仍有磋商餘地，但自四月初以來頻繁發佈的貿易公告，已然給企業高管和投資者的前景蒙上了一層不確定性。然而，市場對此的反應卻顯得異常平靜，這無疑凸顯了投資者對川普式關稅言論已呈現出“脫敏”趨勢。策略師們強調，驅動此輪預期上調的核心因素，在於市場對聯準會將更早啟動降息的判斷、由此引發的美國國債收益率持續走低，以及美國大型企業所持續展現出的強勁基本面實力。華爾街投行集體轉向樂觀的態勢，正由多重積極因素共同支撐。高盛團隊同步將標普500指數的12個月遠期目標從6500點調高至6900點。策略師們特別指出，儘管Z府不穩定的關稅政策確實帶來了“巨大的不確定性”，但“最大型股票所具備的堅實基本面實力”、市場對聯準會“更早、更深度”降息的強烈預期，以及投資者傾向於著眼於長期的投資意願，這些合力共同構築並支撐了當前的市場前景。戴維·科斯廷在其報告中明確表示"第一季度盈利結果的強勁表現，顯著增強了我們對市場的信心。"關稅影響：企業消化能力成關鍵針對市場普遍存在的關稅擔憂，高盛方面並未迴避其固有的不確定性，但他們判斷其潛在影響可在很大程度上由企業自身予以化解。策略師們預測，企業將通過逐步調整其成本削減措施和靈活的定價策略，來有效抵消關稅所帶來的負面衝擊。戴維·科斯廷進一步指出:"我們預計對關稅的消化將是一個漸進的過程。”他還補充道，在大規模關稅稅率正式上調之前，大型企業的現有庫存為其提供了重要的緩衝期。"市場普遍預期，即將揭幕的第二季度財報季有望呈現一份穩健的業績答卷。這一樂觀展望，部分歸因於美國經濟展現出的強大韌性：其就業市場持續保持強勁態勢，而通膨水平在今年也已出現顯著回落。匯豐銀行首席多資產策略師馬克斯·克特納（Max Kettner）評論道：“儘管過去幾周不乏各種利空消息……但風險資產迄今為止幾乎擺脫了所有這些擔憂的束縛。”“科技七巨頭”領跑盈利增長即將拉開序幕的財報季，被普遍視為檢驗當前市場“含金量”的關鍵時刻。摩根大通、花旗銀行和貝萊德等金融巨頭計畫於下周二率先披露業績，而Google母公司Alphabet和Meta等科技巨頭則將在七月底陸續發佈財報。在第一季度的財報季中，超大市值股票超出預期的利潤表現以及樂觀的業績指引，正是提振投資者信心的核心所在。儘管能源股受今年油價下跌影響，預計將面臨顯著的利潤衝擊，且汽車製造商及消費必需品行業可能首當其衝受到關稅的直接影響，但整體盈利前景依然保持樂觀。花旗策略師預計，標普500指數成分股的平均每股收益將實現4.5%的同比增長，其中，“科技七巨頭”有望貢獻近一半的增長份額。此外，美元的持續走弱也為市場提供了額外的利多支撐。今年迄今，美元兌一籃子主要貨幣的匯率已累計下跌10%。馬克斯·克特納指出，考慮到超大市值科技公司約有60%的收入源自海外市場，美元的疲軟無疑為它們的盈利表現提供了“重要的順風車”效應。匯豐銀行的克特納進一步補充道，儘管大多數銀行自四月以來普遍下調了第二季度盈利預期，但在他看來，“總體預期被削減得過於悲觀”，這反而為企業創造了一個“很容易超越的低門檻”。關稅成本衝擊儘管當前市場情緒普遍樂觀，但關稅威脅的實際衝擊，依然是投資者密切關注的核心焦點。自四月以來，部分美國企業已因預期的投入成本增加和潛在的報復性關稅，選擇徹底取消或下調了自身的盈利預測。高盛全球資產配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼（Christian Mueller-Glissmann）指出，在即將到來的財報季中，一個特別值得關注的問題是：企業究竟會選擇自行消化關稅成本從而侵蝕利潤，還是會將其轉嫁給消費者，進而可能加劇通膨壓力。他補充道：“我們一直在尋找的關鍵指標是利潤率。”他進一步強調：“如果你發現任何跡象表明，由於某些一次性（關稅）衝擊，企業的股本回報率指引遭到下調，那無疑將是令人擔憂的訊號。”不過，穆勒-格利斯曼也表達了他的基本判斷：“我們認為，本輪財報季不會帶來重大的負面意外。” (美股投資網)

面對調整，Hartnett不建議做空美股，而是推薦標普500跌至5300點時買入。他同時重申「BIG」策略，即在2025年長揸債券、國際股票和黃金。 近期，美股市場劇烈震盪，標普500指數在過去一個月內跌去8%，投資者對美股前景的擔憂與日俱增。 對此，華爾街頂級分析師、美國銀行策略師Michael Hartnett在最新報告中聊到了自己對市場的判斷：當前美國股市的下跌並非熊市的開始，而僅僅是一場「傻瓜式調整」（dumb correction）。 他提出，投資者應關注六大關鍵信號，以判斷調整是否結束，分別是：美銀FMS現金水平、全球增長預期與股票配置、BofA牛熊指標、全球股票基金贖回、BofA全球股票廣度指數、美國高收益債券利差。

美國離衰退僅“一步之遙”？ 有“華爾街最準分析師”之稱的美銀首席策略師Michael Hartnett在報告中警告稱，美國經濟正站在懸崖邊緣，而一份糟糕的就業報告就可能將其推入衰退的深淵。 自2024年末以來，Hartnett就一直力勸投資者撤離美股，轉投他所謂的“BIG”組合——債券（Bonds）、國際股票（International stocks）和黃金（Gold）。事實證明，聽從他建議的人，或許已經避開了美國科技股的“血雨腥風”。 01 周五非農“不上不下”

2024年，Palantir Technologies是標準普爾500指數（S&P 500）成分股中表現最好的公司，而且這種勢頭一直延續到了2025年。本周早些時候，由於其人工智慧平台的強勁需求，Palantir公佈了出色的第四季度財務業績。 消息傳出後，Palantir的股價上漲了20%以上，使其市值達到2,300億美元。但Wedbush Securities的丹•艾夫斯（Dan Ives）認為，這個數字還會更高，他最近告訴嘉信理財， Palantir可能在兩三年內成為一家價值兆美元的公司，這一預測意味著該公司目前的市值將上漲335%。 Palantir是人工智慧軟體領域的領導者 Palantir專門從事數據分析，其核心軟體產品Foundry和Gotham可以讓客戶整合複雜的資訊並開發機器學習（ML）模型，其差異化的主要來源是圍繞本體構建的軟體，本體是一個將數字數據映射到現實世界並定義它們之間關係的框架。

素有"華爾街最準分析師"之稱的美銀首席策略師Michael Hartnett，在其最新《資金流觀察》報告中勾勒出未來五年顛覆全球經濟、科技與社會治理的十大關鍵趨勢。 他預計，“技術吞噬世界”，人工智慧將推動產業進入6.0時代，推理型AI、百億級AI代理和量子計算的突破將重塑生產體系，人類干預程度將接近於零，技術成本持續下降。然而，“壟斷頂峰”也面臨挑戰，微軟、輝達等“科技七巨頭”的市場支配地位可能鬆動，AI紅利擴散和全球反壟斷政策將倒逼行業格局洗牌。 技術爆炸也面臨“資源飢渴症”。算力晶片需求激增、資料中心耗水量大增、關鍵金屬短缺等問題日益突出，技術發展遭遇資源瓶頸。為了應對這些挑戰，“全球重建潮”勢在必行，預計到2040年前需要投入94兆美元填補基建缺口，智能電網、清潔能源和工業物聯網將成為核心戰場。 “債券復興”也將到來，隨著政府債務/GDP比率突破歷史極值，“棄債投股”時代或將終結，財政緊縮將觸發固收資產的價值重估。

花旗集團（Citigroup）製藥公司分析師兼全球醫療保健主管安德魯·鮑姆（Andrew Baum）始終都不太相信輝瑞（PFE）的股票，十多年來一直沒有對其股票給予買入評級。隨著過去幾年股票價格的暴跌，他穩步拉低了目標價。 但在5月6日，輝瑞表示將聘請鮑姆擔任首席戰略和創新官，接替麥肯錫資深人士阿米爾·馬利克（Aamir Malik）的職位，而後者在去年年底成為了美國首席商務官。 我們不確定鮑姆會給首席執行官阿爾伯特·布林值拉（Albert Bourla）和首席科學官米凱爾·多爾斯滕（Mikael Dolsten）什麼建議，但我們覺得他知道公司需要做什麼。 多年來，鮑姆一直將他對輝瑞的想法寫在紙上。最近幾個月，他對公司在腫瘤學領域的前景做出了積極評價，但同時對其他大部分業務仍然表示擔憂。