本文是崔士懿《跳著踢躂舞“下班”》這一雄文的終篇。在前序文章中，作者深入剖析了其獨特的董事會文化、嚴謹的接班人計畫，追溯巴菲特從賣汽水的小男孩到建構商業帝國的成長路徑，以宏大的歷史視角與細膩的筆觸精彩重現了巴菲特與波克夏跨越半個多世紀的傳奇歷程。對任何偉大企業而言，傳承都是終極的大考。2025年5月4日，隨著格雷格·阿貝爾（Greg Abel）繼任CEO的官宣，困擾市場數十年的“後巴菲特時代”懸念正式揭曉。作為系列終篇，我們將視線從傳奇人物轉向完熟的體系。通過復盤巴菲特在管理層交接上的長線佈局——從投資端的托德與泰德，到經營端的格雷格與阿吉特——本文將揭示波克夏如何憑藉“無縫信任之網”為未來做好100%的準備。當華倫準備好“跳著踢躂舞下班”時，他留下的不僅是財富，更是“稟性優於才智”的價值投資真諦。01 管理層交接安排2025年5月5日，波克夏公司官網正式發佈通知：“5月4日，波克夏公司董事會一致同意，格雷格將於2026年1月1日接任公司總裁及CEO。”英文原文：On May 4, 2025, Berkshire’s Board of Directors voted unanimously to appoint Greg Abel to become Berkshire’s President and CEO effective on January 1, 2026.從伊梅爾特接任韋爾奇，到庫克接任賈伯斯，從納德拉接任鮑爾默，到皮查伊接任拉里佩奇與謝爾蓋布林，對於任何一家大公司而言，管理層的交接都是一個無法迴避的問題。而波克夏的接班安排，更是一個被廣泛關注的焦點，也是歷年股東會被頻繁提問最多的關鍵問題之一。在格雷格與阿吉特、托德與泰德、霍華德與蘇珊共同接班查理與華倫的時刻，我們不妨看一下華倫對管理層交接的具體安排，並展望一下波克夏的未來之路。很顯然，華倫之於波克夏，就像巔峰時期的邁克爾。喬丹之於芝加哥公牛隊。所以，難免有股東會反覆提出這樣的問題：“華倫，天有不測風雲、人有旦夕禍福，假如將來某一天有輛卡車撞到你，那我們這些小股東們該怎麼辦？”早在20年前的2005年股東信裡，華倫就首次明確了波克夏的管理層交接安排，並在2006、2007年股東信裡做了持續溝通：2005年股東信：假如我今晚突然去世，那麼波克夏如何應對？答案很簡單：我們的大部分生意具備強大的競爭地位、強勁的發展勢頭、優秀的經理人，波克夏獨特的企業文化深植於各家子公司。所以，即便我突然離世，這些生意也不會受損。而且，我們也做出了相應安排：在波克夏，我們有3位足以勝任CEO的相對年輕的經理人，這3位經理人都在某些方面強於我。但是，美中不足的是，這3位潛在接班人並不具備我在生意及投資這兩個領域中的交叉經驗。通過安排另外一位專人負責證券投資，我們將解決這個問題。英文原文：You also want to know what happens if I should die tonight.That second question is easy to answer. Most of our many businesses have strong market positions, significant momentum, and terrific managers. The special Berkshire culture is deeply ingrained throughout our subsidiaries, and these operations won’t miss a beat when I die.Moreover, we have three managers at Berkshire who are reasonably young and fully capable of being CEO. Any of the three would be much better at certain management aspects of my job than I. On the minus side, none has my crossover experience that allows me to be comfortable making decisions in either the business arena or in investments. That problem will be solved by having another person in the organization handle marketable securities.2006年股東信：在去年的股東信裡，我向各位股東提到，在波克夏，我們有3位優秀的CEO候選人，而且董事會清楚，萬一我在今晚去世，具體將由誰來擔任CEO。董事會認為，將來我的接班人應該長期任職，而這3位候選人都比我年輕得多。然而，坦率地講，至於將來誰接替我負責波克夏的證券投資，我們在這方面尚未完全準備好。這裡是有歷史原因的：曾經查理可以接替我來負責投資業務，近來路易·辛普森也可以勝任這個角色。路易是一位頂級投資人，在管理蓋可保險的投資組合過程中，路易實現了長期的優秀業績。但是，路易僅比我小6歲，假如我去世了，路易的年齡決定了他也只能在短時間內接替我。長期考慮，我們需要一個更好的解決方案。在去年10月的董事會上，我們就這個問題進行了充分討論，並最終提出一個計畫，未來我將在查理與路易的幫助下，實施好該計畫。根據安排，我將招聘一位年輕投資人來管理一大筆資金，並在將來接替我擔任波克夏的首席投資官，在這個過程中，我們可能會選擇多位候選人。選擇合適的投資人，並不是一件容易的事。長期看來，市場總會發生異常甚至詭異的事情。一筆大錯就會抹殺長期積累的所有成功。因此，我們需要一位天賦異稟的投資人，他要能辨認及規避重大風險，甚至能識別出那種有生以來從未見過的重大風險。而某些特殊的危險，無法通過當今金融機構採用的那套傳統風控模型去辨別。投資人的秉性極其重要。同時，獨立思考、情緒穩定、洞察人性與組織行為，是投資取得長期成功之關鍵。我見過很多聰明人，可是他們並不具備這些品質。英文原文：I have told you that Berkshire has three outstanding candidates to replace me as CEO and that the Board knows exactly who should take over if I should die tonight. Each of the three is much younger than I. The directors believe it’s important that my successor have the prospect of a long tenure.Frankly, we are not as well-prepared on the investment side of our business. There’s a history here: At one time, Charlie was my potential replacement for investing, and more recently Lou Simpson has filled that slot. Lou is a top-notch investor with an outstanding long-term record of managing GEICO’s equity portfolio. But he is only six years younger than I. If I were to die soon, he would fill in magnificently for a short period. For the long-term, though, we need a different answer.At our October board meeting, we discussed that subject fully. And we emerged with a plan, which I will carry out with the help of Charlie and Lou.Under this plan, I intend to hire a younger man or woman with the potential to manage a very large portfolio, who we hope will succeed me as Berkshire’s chief investment officer when the need for someone to do that arises. As part of the selection process, we may in fact take on several candidates.Picking the right person(s) will not be an easy task.Over time, markets will do extraordinary, even bizarre, things. A single, big mistake could wipe out a long string of successes. We therefore need someone genetically programmed to recognize and avoid serious risks, including those never before encountered. Certain perils that lurk in investment strategies cannot be spotted by use of the models commonly employed today by financial institutions.Temperament is also important. Independent thinking, emotional stability, and a keen understanding of both human and institutional behavior is vital to long-term investment success. I’ve seen a lot of very smart people who have lacked these virtues.2007年股東信：我之前告訴各位，關於將來誰接替我擔任CEO，我們已經完全準備好了，我們有3位來自波克夏內部的優秀候選人。董事會清楚，如果我無法勝任，他們將選擇誰。而且，無論誰接任CEO，我們還有2位後備人選。在去年的股東信裡我告訴各位，我們將盡快完成波克夏投資業務的接班安排，目前我們終於明確了將來接替我負責投資業務的4位候選人。這4位候選人目前都管理著大筆資金，而且均對加入波克夏表示出強烈興趣。董事會清楚這4位候選人的強項，如果需要，將會招聘其中的一位或更多。這4位候選人的年齡跨度從青年至中年，且均已實現財務自由，他們都願意為了超越薪資報酬的使命感而加入波克夏。英文原文：As I have told you before, we have for some time been well-prepared for CEO succession because we have three outstanding internal candidates. The board knows exactly whom it would pick if I were to become unavailable, either because of death or diminishing abilities. And that would still leave the board with two backups.Last year I told you that we would also promptly complete a succession plan for the investment job at Berkshire, and we have indeed now identified four candidates who could succeed me in managing investments. All manage substantial sums currently, and all have indicated a strong interest in coming to Berkshire if called. The board knows the strengths of the four and would expect to hire one or more if the need arises. The candidates are young to middle-aged, well-to-do to rich, and all wish to work for Berkshire for reasons that go beyond compensation.整體看來，波克夏早在2005年至2007年就初步安排好了CEO的3位候選人、首席投資官的4位候選人，基本完成了經營控股生意及投資業務的接班安排。這幾位候選人一直處於嚴格保密的狀態，未來是不可預測的，因此這也是一個動態調整的過程。隨著時間推移，波克夏持續評估相關候選人，最終，分別於2010年10月、2011年9月通過官網宣佈，托德·科姆斯、泰德·韋施勒將以投資經理的身份加入波克夏，負責一部分證券投資業務。左圖：托德·科姆斯，生於1971年；右圖：泰德·韋施勒，生於1962年隨後，波克夏進一步明確了對控股生意的交接安排：2017年股東信：我把最重要的保留在最後。2018年初阿吉特及格雷格同時進入波克夏董事會，且均擔任副董事長。阿吉特負責所有的保險業務，格雷格負責其他所有的非保險業務，查理與我將專注於投資及資本配置。由阿吉特與格雷格負責相關業務，是波克夏的幸運。二人都已為波克夏工作數十年，他們的身體裡流淌著波克夏的血液。一言以蔽之，二人的性格匹配其才華。英文原文：I’ve saved the best for last. Early in 2018, Berkshire’s board elected Ajit Jain and Greg Abel as directors of Berkshire and also designated each as Vice Chairman. Ajit is now responsible for insurance operations, and Greg oversees the rest of our businesses. Charlie and I will focus on investments and capital allocation.You and I are lucky to have Ajit and Greg working for us. Each has been with Berkshire for decades, and Berkshire’s blood flows through their veins. The character of each man matches his talents. And that says it all.2018年股東信：我要跟各位股東分享一條真正的好消息，這條好消息是財務報表無法體現的。這涉及我們在2018年初做出的管理層調整，我們決定由阿吉特負責所有的保險業務，格雷格負責其他所有的非保險業務。我們早就該明確這項調整了。相比於過去由我一人獨自監管各項業務，目前波克夏的各項管理更加高效。阿吉特與格雷格均具備罕見的才華，更加難能可貴的是，他們的身體裡均流淌著波克夏的血液。英文原文：Before moving on, I want to give you some good news–really good news – that is not reflected in our financial statements. It concerns the management changes we made in early 2018, when Ajit Jain was put in charge of all insurance activities and Greg Abel was given authority over all other operations. These moves were overdue. Berkshire is now far better managed than when I alone was supervising operations. Ajit and Greg have rare talents, and Berkshire blood flows through their veins.自此，波克夏的管理層接班安排已比較清晰：將來，格雷格將接任CEO並負責所有的非保險業務，阿吉特負責所有的保險業務，投資經理托德·科姆斯、泰德·韋施勒將負責波克夏價值數千億美元的證券投資組合。同時，華倫的大兒子霍華德將擔任非執行董事長，不參與公司具體經營，與蘇珊一起，以大股東身份負責守護波克夏的公司文化。02 目前的波克夏我們看一下波克夏目前大概的樣子：2019年股東信：查理跟我早就進入我們人生的“緊急時刻”了。這對我倆而言不是什麼好事，但是，作為波克夏股東，各位完全不用擔心：波克夏早就為我倆的離開做好準備了。我倆的樂觀基於以下5個因素：第一，波克夏的資產配置極其多元，遍佈各類全資控股或部分持股企業，且這些企業整體而言能賺到可觀的回報；第二，波克夏將“控股”的若干生意整合於單一的實體框架之內，並賦予這個結構多項重要且持久的經濟優勢；第三，波克夏的財務強大且保守，能夠確保我們抵禦各類極端的外部衝擊；第四，我們擁有德才兼備的管理人團隊，對他們而言，管理好各家子公司的成就感遠遠不止是拿到高薪或獲得一份顯赫的職位；第五，波克夏的董事們——即各位股東的守護神——將持續專注於提升股東價值，並全力培育在大型企業中罕見的公司文化。英文原文：Charlie and I long ago entered the urgent zone. That’s not exactly great news for us. But Berkshire shareholders need not worry: Your company is 100% prepared for our departure.The two of us base our optimism upon five factors. First, Berkshire’s assets are deployed in an extraordinary variety of wholly or partly-owned businesses that, averaged out, earn attractive returns on the capital they use. Second, Berkshire’s positioning of its “controlled” businesses within a single entity endows it with some important and enduring economic advantages. Third, Berkshire’s financial affairs will unfailingly be managed in a manner allowing the company to withstand external shocks of an extreme nature. Fourth, we possess skilled and devoted top managers for whom running Berkshire is far more than simply having a high-paying and/or prestigious job. Finally, Berkshire’s directors–your guardians–are constantly focused on both the welfare of owners and the nurturing of a culture that is rare among giant corporations.在這裡，華倫提出：即便查理與華倫離開波克夏，波克夏的價值也將繼續提升的5種因素，分別是：波克夏現有的資產配置多元且回報水平高，波克夏的業務架構具備重要且持續的競爭優勢，波克夏的財務實力強大且保守，波克夏的經理人團隊德才兼備，以及波克夏獨特的公司文化。回到華倫即將於2026年初離任CEO這個話題：假如華倫離開波克夏一線經營，波克夏能否繼續繁榮？其實，查理早在10年前就給出了他心中的答案：2014年股東信：查理：如果華倫離開波克夏，波克夏是否能繼續產出優秀業績？答案很顯然：波克夏將會繼續繁榮發展。有如下3個主要原因：一是波克夏的多數子公司因具有持續的競爭優勢而具備強勁的發展勢頭，二是波克夏旗下的鐵路及公用事業子公司為固定資產投資提供了絕佳機會，三是波克夏的多家子公司本身也持續進行明智的“補強式”收購。只要波克夏的核心體系保持穩定，那怕出現如下3種負面情況，即華倫明天就離任、華倫的繼任者能力平庸、波克夏不再做大型收購，波克夏現有的發展勢頭及機會將足以確保其在未來長時期內超過普通的美國公司。但是，在這種“華倫馬上就離任”的假設下，其繼任者不可能是平庸之輩。比如，阿吉特與格雷格早就通過實踐證明了自身的商業才華，即便用“世界級”來形容二者仍顯不足，我認為二人都是“世界頂尖”水平，在某些重要方面，二人甚至超越華倫。而且，我還相信兩點：一是無論外界提供多麼豐厚的薪酬，阿吉特與格雷格都不會離開波克夏，二是阿吉特與格雷格都不會大幅調整波克夏現有的體系。我同樣認為，即便華倫離開，波克夏還是會做出重要的大型收購。如今波克夏日益龐大，在股東積極主義盛行的背景下，總會出現一些有吸引力的收購機會，到時候，波克夏帳上趴著的600億美元現金，將建設性地減少。英文原文：The next to last task on my list was: Predict whether abnormally good results would continue at Berkshire if Buffett were soon to depart.The answer is yes. Berkshire has in place in its subsidiaries much business momentum grounded in much durable competitive advantage. Moreover, its railroad and utility subsidiaries now provide much desirable opportunity to invest large sums in new fixed assets. And many subsidiaries are now engaged in making wise “bolt-on” acquisitions.Provided that most of the Berkshire system remains in place, the combined momentum and opportunity now present is so great that Berkshire would almost surely remain a better-than-normal company for a very long time even if (1) Buffett left tomorrow, (2) his successors were persons of only moderate ability, and (3) Berkshire never again purchased a large business.But, under this Buffett-soon-leaves assumption, his successors would not be “of only moderate ability.” For instance, Ajit Jain and Greg Abel are proven performers who would probably be under-described as “world-class.” “World-leading” would be the description I would choose. In some important ways, each is a better business executive than Buffett.And I believe neither Jain nor Abel would (1) leave Berkshire, no matter what someone else offered or (2) desire much change in the Berkshire system.Nor do I think that desirable purchases of new businesses would end with Buffett’s departure. With Berkshire now so large and the age of activism upon us, I think some desirable acquisition opportunities will come and that Berkshire’s $60 billion in cash will constructively decrease.總的來說，查理認為：在波克夏獨特公司文化的守護下，只要波克夏的核心體系保持穩定，即便繼任者是平庸之輩，波克夏也會繼續繁榮發展，何況，繼任者格雷格與阿吉特、托德與泰德早就證明了其商業才能。03 “跳著踢躂舞下班”今年恰逢華倫及其合夥人控股波克夏 60周年，在參加今年波克夏股東會期間，我在黑石大廈偶然遇見了在助手黛比陪伴下“跳著踢躂舞來上班”的華倫。華倫拄著枴杖步入黑石大廈，旁邊穿灰色上衣者為其助手黛比，攝於2025年5月“始於好奇‌，終於稟性”最初，我們或許是因為對財富的好奇而開始接觸查理與華倫，但是，最終打動我們的，是二人的幽默、理性、簡單、質樸等品格、稟性。最後，我們不妨用如下的“一問一答”來結尾。問：誰是標準石油公司的第3任CEO？答：我不知道，亦無需知曉。參考答案：標準石油公司及其分拆出的核心子公司埃克森美孚，自19世紀末至今連續120餘年一直處於全球最有價值公司的行列，直至今天埃克森美孚仍價值數千億美元。公司創始人約翰。洛克菲勒打造了一種獨特的公司文化：無論CEO是誰，公司都能堅決抵禦華爾街等外界的短期壓力，在油價高位時克制投資、在低油價時佈局未來，專注於創造長期價值，從而使公司具備穿越無數周期與低谷的強大生命力。這種保守文化是如何捍衛公司的長期價值呢？僅舉一例：為獎勵時任CEO蒂勒森超過40年的服務，埃克森美孚為其制定了一項總價值約1.8億美元的巨額薪酬安排，同時，為了將高管個人利益與公司長期價值繫結，該薪酬包從退休之後的第10年才開始逐年兌現。通過上述對波克夏董事會及公司治理的介紹，以及對華倫及波克夏來時路的簡要分析，我們相信：查理與華倫已經為波克夏注入了一種獨特的、無法複製的公司文化，在這種公司文化的守護下，波克夏或將如標準石油公司那樣，在跨越百年的歷史中持續創造價值。每天高興地“跳著踢躂舞去上班”的華倫，與查理一道，一點一滴地打造了獨屬於波克夏的公司文化。在這種公司文化的守護下，即便來到需要拄枴杖的年齡，華倫同樣也可以放心地“跳著踢躂舞下班”。 (芒格書院)

12月11日消息，泡泡瑪特10日晚間公告稱，何愚因其他工作安排已辭任非執行董事，曾擔任LVMH大中華區集團總裁的吳越已獲委任為公司非執行董事。公開資料顯示，何愚是黑蟻資本管理合夥人。據黑蟻資本微信公眾號，今年3月，何愚曾發文稱：“從2017年到2025年，對泡泡瑪特投資的價值，不僅在於財務回報，更在於參與了一段激動人心的創造歷程。我們的團隊與企業一同成長，從2019年-2020年的營運效率提升，2021年-2022年的新業務發展支援，到2023年-至今的商品管理能力升級。”圖據ICphoto據報導，2024年4月，何愚曾以32.32港元/股的價格賣出了208.83萬股泡泡瑪特股份，套現金額約為6749.39萬港元。公告顯示，新任非執行董事吳越今年69歲，自2005年11月起擔任LVMH大中華區集團總裁，負責監督LVMH多品牌組合在華業務。在此之前，他於2000年2月至2005年10月擔任索尼國際音樂娛樂集團亞洲區副總裁，負責在華業務；1993年8月至2000年2月，擔任LVMH集團旗下Parfums Christian Dior品牌的總經理及董事總經理，負責在華業務。在接受泡泡瑪特委任期間，吳越有權收取每年120萬港元的固定現金薪酬，及每年180萬港元的以股份為基礎的薪酬。據泡泡瑪特第三季度財報，公司第三季度營業收入同比增長245%-250%，其中國內收入同比增長185%-190%，海外收入同比增長365%-370%。近幾月來，泡泡瑪特股價持續下跌。據Wind資料，截止發稿，泡泡瑪特報191.8港元/股。今年8月26日，泡泡瑪特股價一度站上歷史高點，報339.8港元/股。與之對比，泡泡瑪特股價累計跌幅43.58%。 (環球網文娛)

華南金控日前完成世代交替，董事會推舉57歲的原任副董事長林明成之長子林知延為副董事長，林明成卸任，完成父子傳承接班交棒。林知延，是板橋林家後代，他也是華南金控創辦人林熊征之孫。數年前，他與“新光長公主”吳欣盈離異後，於2012年12月低調再婚，比他小24歲的嬌妻林俋賢前年生下一子，雙喜臨門，作為爺爺的林明成自然開心，啟動了交棒處理程序。57歲林知延接班，板橋林家父子傳承交棒董事長陳芬蘭（中）監交，林明成（左）、林知延（右）父子交接棒“板橋林家”，與“鹿港辜家”、“霧峰林家”、“基隆顏家”、“高雄陳家”，被稱為台灣傳統意義上的“五大家族”，也是台灣的名門望族；百餘年來，它們對台灣政商界影響力雖不如前，但其後人仍在島內許多領域發揮著重要作用，其家族的一舉一動，自然受到極大的關注。6月13日，擁有華南銀行等諸多子公司的島內知名金控集團——華南金控召開董事會，通過推選林知延為新任副董事長，原任副董事長林明成卸任，完成父子傳承接班交棒。掌舵華南金控長達56年的林明成，此次交棒給57歲長子林知延，順利完成世代交替之傳承重任。華南金控推行“家族+職業經理人”管治機制，現任董事長陳芬蘭是個職業經理人，她獲得美國紐約州立大學經濟碩士，曾任第一金控董事總經理、第一銀行常務董事、第一金人壽保險董事長等職。林明成雖屈為副董事長，但他才是華南金控的實控人，也是板橋林家在華南金控的第二代掌門人。從其父親林熊征、再到林明成，加上此次林知延接班上位，板橋林家在華南金控已實現三代傳承接力，並開啟了華南金控的“林知延時代”。華南金控董事長陳芬蘭、副董事長林明成（右4）出席華南銀行土城大樓落成典禮原任華南金控董事長林明成，是板橋林家之後人，出生於1943年1月，他的父親林熊征是板橋林家第五代傳嫡代表人物之一，也是華南金控主要創辦人。華南金控，起源於華南銀行，於1919年1月29日創立於台北市，迄今已有106年歷史。華南金控二代掌門人林明成，於1969年加入華南銀行，曾任董事、常務董事、副董事長，後於2001年至2015年任華南銀行董事長。2001年，為配合金改政策，華南銀行與永昌證券以換股方式整合，轉型為華南金控，並由林明成出任華南金控首任董事長。2010年，為跨向現代企業治理、推動職業經理人機制，林明成主動“讓賢”，退任為副董事長至今年。新任副董事長林知延是林明成長子，畢業於美國哈佛大學，後留學英國，攻讀英國倫敦政經學院房地產經濟、財務碩士，2000年，他正式走上舞台，出任華南銀行董事，第二年兼任華南金控常務董事，2015年起獲任華南銀行副董事長，在華南金控集團也歷練長達25年之久。此次，他獲任華南金控副董事長，也意味著華南金控創始家族之板橋林家正式由第二代向第三代傳承交棒。華南銀行主要創辦人林熊征華南銀行主要創辦人林熊征（1888年11月5日—1946年11月27日），原名林慶綸，字薇閣，號肇權，辛亥革命後他改名為“林熊征”，他的板橋林家之後人，也是台灣日治殖民年代的知名銀行家、慈善家。林熊征，是板橋林家林維讓的長孫，是原淡水縣攏接堡枋橋街人（註：今新北市板橋區），他的父親林爾康（字益記），同時過繼給其伯祖父林國棟（字飲記）、伯父林爾昌，可謂“一人兼挑三房”。林熊征六年喪父，母親陳芷芳老夫人為福州人，賢淑嫻禮，撫養有方。在林熊征稍長大後，就習讀經史，篤守孝悌。早年，林熊征參加同盟會，與林森、方聲濤等東奔西走，致力於辛亥革命。林熊征是繼其祖上之後，再一次將板橋林家推向事業另一座頂峰的家族代表人物。在海外還先後創辦日本九州安川制鋼公司、南洋婆羅州橡膠公司。在台灣，他除了創辦林本源製糖株式會社、華南銀行，還投資入股包括台灣製鹽、台灣土地建物、台灣製油、台灣煉瓦、台灣電氣工業等。在歷史上，林熊征與連戰的父親連震東，“台南幫”吳三連等齊名，而且作為板橋林家代表的他，與鹿港辜家的辜顯榮、基隆顏家的顏雲年、霧峰林家的林獻堂等，成為台灣五大家族之代表人物。華南銀行原址1908年，林熊征與晚清富商盛宣懷的五女盛關頤喜結良緣，婚姻介紹人就是“宋氏三姐妹”的大姐宋靄齡，而盛關頤曾是孔祥熙、宋靄齡的家庭教師。值得一提的是，林熊征家族的重要成員，與晚清名臣、如末代皇帝的師傅陳寶琛的家人、首任船政大臣沈葆偵、還有嚴復等家族，都有聯姻關係。《一波說》以為，台灣的五大家族百餘年前發跡，其成敗難離“政治”二字，其典型的政商關係家族史，也是一本微縮版的台灣近現代史。台灣有兩大有名的園林景觀，一座是新北市板橋的“林家花園”，另一座是台中市的霧峰“林家花園”，對應的是兩大望族“板橋林家”與“霧峰林家”，他們雖同為祖籍福建漳州，但並不是同一個祖籍地的人。板橋林家，祖籍地為福建省龍溪縣二十九都白石堡莆山社（註：今天的漳州台商投資區角美鎮埔尾村），清乾隆年間1778年後，林應寅、林平侯父子先後來台，從墾荒開始，後經營米業起家，其後人曾壟斷台灣鹽館，由此成為一代望族。板橋林家花園落成時，林家還是台灣第一大茶商，林家還擁有大量的土地，曾是台灣第一大地主。板橋林家，是台灣第一大家族，《一波說》順帶提及，蔣介石位於桃園市大溪區的慈湖陵寢，就是由板橋林家的後人、剛卸任華南金控副董事長林明成捐地的。至於華南銀行，創立於1919年，由當時台灣省有名士紳林熊征與海外華僑巨商等發起，最初註冊資本額為日幣1000萬元，由林熊征擔任“總理”（即董事長）。到1944年，華南銀行增資後，當時台灣銀行持股超過半數，就改派日本人名倉喜擔任“總理”，林熊征則為最高名譽會長。1945年台灣光復後，林熊征以台灣總商會會長的身份，獲選台灣省代表，並向當局爭取華南銀行繼續存在，直到他去世時，他一直是華南銀行的董事長。他去世第二年，接任董事長是劉啟光，林熊征之長子林明成1969年進入華南銀行後，逐步接班為二代掌門人。愛人今世緣！“華南金王子”林知延二段情史“亦岸亦是獄”2023年，林知延與小24歲的林俋賢結婚2023年8月6日，被譽為“華南金王子”的林知延，在與“新光長公主”吳欣盈離異後，與小24歲的林俋賢結婚，當時在台北萬豪酒店席開逾70桌。二人是2022年12月低調辦理結婚手續，彼此認識才一年多。對於華南金控二代掌門人林明成來說，這一年是“雙喜臨門”，2023年2月28日，已結婚但還未舉辦婚宴的兒媳婦林俋賢順利生下一男兒，對於林明成而言，長子再度成婚，他又升級當“阿公”，無疑是一樁又一樁的大喜事。傳承有後，他也開心地籌備交棒。比現年57歲華南金控副董事長林知延小24歲的小嬌妻林俋賢，曾在勤業眾信會計師事務所任職。自從與“新光長公主”吳欣盈離異後，身為華南金控第三任接班人的林知延從2022年娶了小嫩妻，55歲生子當爸後一路“旺”起來，他如今接棒父親，出任華南金控副董事長，完成世代交替重任；今年4月，華南銀行土城資訊大樓也落成，並舉辦啟用典禮，又是喜事一樁。新光長公主吳欣盈提及“華南金王子”林知延，就得說一下他與“新光長公主”吳欣盈的一段情緣，也不由想起刀郎那首歌曲《圓滿》。人生如何能圓滿，心識隨時光流轉，你是否還記得，多少親人的臉。人生像只孤帆。飄搖在此彼岸，太多的離散，來回的緣。。。太多的回憶，亦岸亦是獄，愛人今世緣。。。。。。林知延和吳欣盈兩人曾苦戀10年，2011年前在台灣舉辦3場豪門聯姻“世紀婚禮”，卻在婚後2年驚傳婚變，“王子”與“公主”情緣開始破裂。2014年，這對鬧婚變的“王子與公主”首度法庭相見，當時台北地方法院進行不公開的調解，力權兩方和解，但不歡而散。當時，林知延被訴雇徵信社跟監偷拍妻子、時任新光金控董事長吳東進長女吳欣盈，兩人走出法庭時，都未發一語。此後，林知延向在場媒體記者致謝，還說佛經有句話，“凡人均要心存慈悲，面對現實，坦然自在，虛心接受。”吳欣盈、林知延結婚照“新光長公主”吳欣盈，是新光金控創辦人吳東進之長女，她的爺爺是新光集團創辦人吳火獅，新光吳家是台灣四大金控家族之一。2011年，當吳欣盈與比自己大9歲的“華南金王子”林知延結婚時，新郎林知延曾對妻子肉麻表態，非她不娶，還表示希望“永遠相愛在一起”，“我無法像愛你一樣去愛其他女人”。由於是豪門聯姻，加上林吳兩家合璧，資產遠超千億，這場讓許多人羨慕不已的“世紀婚禮”，先是在義大利威尼斯舉辦，後在台北喜來登大宴賓朋，還在大溪花園舉辦一場喜宴。從2013年7月林知延提起離婚訴訟起，再到3個月後吳欣盈轉告丈夫林知延派人跟蹤拍攝，這段“王子與公主”的離婚官司前後打了6年，直到2019年1月才正式辦理離婚。為何離婚都這麼難，吳欣盈除了說吳家有不離婚的傳統，也是為自己當時為生孩子，在美國花大價錢冷凍了7個卵子坯胎，一旦被判離婚就得銷毀。2020年8月，吳欣盈轉告前夫林知延“妨害秘密罪”的官司也得以判決，林知延被判拘禁15天，罰金新台幣1萬5000元。吳欣盈當時說：感謝法官的判決，經歷了6年多的折磨，換了7次法官，我終於得到應有的公道，雖然贏了官司，但我也失去了婚姻。吳欣盈與比利時丈夫雷諾“新光長公主”吳欣盈，1978年出生於美國，接受的是西方教育，個性辣嗆，說話也是直來直去，不肯轉彎，她的個性也是與“華南金王子”林知延情緣走到盡頭的主因之一。與許多豪門離婚官司不同，她與林知延離婚訴訟並非為了“錢”，事實上兩方都不差“錢”。吳欣盈的新光金控創辦人吳東進與許嫻嫻的長女，她還有一個妹妹“新光小公主”吳欣儒、弟弟“新光王子”吳昕東；她曾是父親精心培育的後代接班人之一，曾出任新光金控暨新光人壽副總經理。2011年，吳欣盈結婚時，丈夫林知延已進入“不惑之年”，她的妹妹吳欣儒也已出嫁，當時，婚宴上嘉賓雲集，喜帖印著八個字“林知吾心，延愛滿盈”，多浪漫的王子與公主的愛情故事！個性直率的吳欣盈，由於與父親請來的擔任新光金控副董事長女高管不合，吳東進只能“次女換長女”，由小女兒吳欣儒替下大女兒吳欣盈。離開新光金控的吳欣盈，此後投入政壇，當上“民意代表”，還與柯文哲競選大位。太多的回憶，亦岸亦是獄，愛人今世緣！在前夫林知延登記結婚後大擺婚宴的2023年，吳欣盈也再一次步入婚姻殿堂，她與比利時丈夫雷諾在比利時一座城堡舉辦婚禮，比利時王后都受邀當場。與林知延中年得子一樣，吳欣盈當年也生下一子。前段時間，吳欣盈獲得新光三越董事，更引發外界注意的是，與當年為“凍卵”打官司“如出一轍”，今年3月，吳欣盈為2023年所生兒子的幹細胞，向台北地院狀告超基因公司，要求對方歸還從她兒子提取幹細胞而保存的“四寶”——臍帶血、臍帶、羊膜、胎盤。 (一波說商業實驗室)

新光三越改選落定，長公主吳欣盈入列，吳家三兄弟重掌權柄！上周五，台灣百貨巨頭新光三越股東會完成董事改選，結果塵埃落定。這場改選不僅標誌著吳氏家族重新鞏固了對企業的絕對控制權，更是在一場致命事故的沉重陰影下，為這家老牌百貨的未來發展埋下了複雜伏筆。吳家強勢回歸，掌控董事會此次改選的最大變化源於股權結構的重大調整。日本三越伊勢丹於5月中旬提前出售了其持有的21.5%股份，由吳家主導成立的新昕資本以逾百億新台幣接手。至此，泛新光家族持股比例躍升至61%，在13席董事會中豪取10席，重新確立了主導地位。新昕資本由吳東昇、吳昕陽以及新光金創始元老吳東進共同掌控，吳東進在此次改選中影響力凸顯，其女兒“新光長公主”吳欣盈入列董事會。董事名單清晰勾勒出吳家核心力量的回歸：吳東興家族的三位繼承人——吳昕達、吳昕陽、吳昕昌兄弟三人悉數入局，回覆至其父、前董事長吳東興在世時的格局。引人注目的是，“新光大公主”吳欣盈（吳東進長女）重返董事會，吳東賢之女吳欣嬡與吳昕昌則是首度躋身董事之列。新任董事長與副董事長人選將在十日內召開的董事會上揭曉，現任董事長吳東昇在吳東進支援下，續任可能性較高。致命事故重創，千億目標蒙塵然而，新董事會甫一成立，就不得不直面新光三越成立36年來最嚴峻的挑戰——今年2月13日台中新光三越百貨發生的嚴重氣爆事故。這場災難瞬間奪走5條生命，造成38人受傷，其中包括兩位澳門籍遊客，讓一個四代同堂的家族台灣之旅戛然而止。事故導致現場樓層損毀嚴重，更給整個台灣百貨業投下沉重陰影。初步調查揭示令人震驚的管理疏失：事故關鍵原因指向12樓被拆除的消防瓦斯感應器以及未關閉的瓦斯總開關，大量洩漏的瓦斯遭遇施工火源，最終釀成慘劇。台中新光三越何時能恢復營業，成為懸而未決的棘手難題。此次事故無疑給新光三越的年度雄心潑下冷水。在整體經濟環境承壓、島內旅遊外流、缺工問題以及電價上漲等多重不利因素夾擊下，儘管去年營業額有所增長，但氣爆慘劇讓2025年挑戰千億營收大關、將會員數推升至406萬人的目標變得遙不可及，其長期佔據的台灣“百貨店王”寶座也岌岌可危。家族權杖與未來迷霧新光三越的權柄在吳家第三代成員與叔輩間繼續傳遞。吳昕陽子承父業執掌核心百貨營運，其父吳東興被譽為台灣“百貨教父”，一手將新光三越從台北南西首店拓展為橫跨海峽兩岸的百貨帝國。然而，2023年董事會改選時，董事長之位出乎意料地由其堂叔吳東昇接掌，開啟了“叔侄共治”時代。此次改選後，吳東進通過新光三越間接增強了其在未來新光金與台新金合併體中的話語權，外界正密切關注他是否將借此挑戰其弟、台新金董事長吳東亮的經營主導權。吳東亮在新光三越內部的影響力已明顯式微。新光三越的董事名單上寫滿了吳氏家族的名字，權柄交接的脈絡清晰可見。然而，當家族重掌權杖的掌聲尚未散去，台中事故的悲鳴與瓦礫場的警示已為未來蒙上厚重陰雲。吳家新一代能否在安全重建與經營重振的雙重考題下，讓這艘百貨巨輪穿越迷霧，答案正隨董事會的權杖一同傳遞。 (一波說商業實驗室)

全球封測大廠日月光6月25日舉行股東會，此前市場最為關注的家族二代接班人選之一的日月光公主張淡堯，已當選為日月光投控董事，不過，她與身為董事長的父親張虔生並未出席股東會。年初，日月光二代掌門人張虔生獨子張能傑猝逝後，董事席次就由其姐姐張淡堯遞補，外界也看好她的家族二代接班的重要人選之一；事實上，日月光最初就是女人當家，其創辦人就是張淡堯的奶奶、人稱“溫州奇女子”的姚宏影女士。張淡堯進入投控董事會，吳田玉爆美國廠規劃中日月光執行長吳田玉全球半導體封測第一大廠日月光，於6月25日舉行股東會，由於董事長張虔生未出席，股東會由執行長吳田玉主持。針對日前黃仁勳的輝達對外宣佈將與台積電、日月光等合作夥伴於未來4年在美國生產價值達5000億美元的AI基礎設施，執行長吳田玉透露，其美國工廠正在積極規劃中，不過因執行面要考量的因素很多，目前還不清楚，會在適當的時間再向大家宣佈。吳田玉是日月光“老臣”，也是為日月光董事長張虔生、副董事長張洪本昆仲所倚重的公司高管，可說是除張虔生兄弟外的日月光“三當家”，過去，經常是由他出面主持日月光的重要活動及會議。數天前的6月13日，原本為SEMI（國際半導體產業協會）副主席的吳田玉，被推舉為董事會主席，他的當選，也彰顯日月光在國際半導體產業鏈中的地位。吳田玉，畢業於台灣大學土木工程系，還取得美國賓州大學機械工程碩士與博士學位，他還是美國國家工程學院院士。張能傑（右一）與姐姐張淡堯（左2）等拍照合影今次日月光股東會，最受市場矚目的自然是“日月光公主”、董事長張虔生的長女張淡堯正式躋身日月光投控董事會，即日月光股東會中進行的董事遞補作業。由於日月光二代掌門人、董事長張虔生的獨子張能傑年初猝逝，其留下的董事席次就由張虔生的長女張淡堯遞補接任，她正式進入日月光投控董事會，儘管張淡堯與父親張虔生當日並未出席股東會，但在外界看來，她有望成為日月光未來重要的接班人選之一。今年2月7日，日月光董事會公告張虔生獨子張能傑驟逝的消息，在外界看來，已出任日月光董事的張能傑年僅46歲就過世，恐打亂日月光張氏家族二代接班的規劃，其董事遺缺將由誰遞補也格外受關注。僅隔11天後，日月光再發公告稱，日月光投控派駐日月光半導體的法人董事代表將由張虔生的長女張淡堯接任。目前，張虔生除了長女張淡堯接任接任日月光投控董事外，其次女張淡寧與夫婿唐瑞文也在日月光集團擔任多項重要職務，加上張虔生胞弟張洪本的兒子張能耀等，未來皆有機會成為日月光第三代接班人。日月光公主張淡堯走向台前，承續奶奶“溫州奇女子”傳奇？張虔生（左）、張洪本（右）與母親姚宏影成立於1984年的日月光集團，是全球半導體第一封測巨頭，也是其創辦人姚宏影二次創業的輝煌成果。姚宏影原本從事營建及房地產開發，後來接受兩個兒子張虔生、張洪本建議，跨界半導體封測產業，再次締造商業傳奇。2016年，人稱“溫州商界奇女子”的日月光集團及宏璟集團創辦人姚宏影女士逝世，享年95歲。在姚宏影晚年，她已將家族產業交棒給二個兒子，一心向佛，熱心公益慈善。姚宏影生前，對二個兒子接班採用“分工分業不分家”模式，並將家族二大旗艦板塊——日月光集團及宏璟集團分別交棒予長子張虔生、次子張洪本。其中，長子張虔生主要精力放到半導體封測的日月光集團，次子張洪本則側重於負責打理房地產開發的宏璟集團；當然了，這只是接班上的分工而非分家，比如張洪本也是日月光集團副董事長。順帶提及，張洪本的兒子張能耀作為家族第三代，目前也與父親一樣，將主要精力放到房地產板塊上。1991年，退入幕後的姚宏影返回溫州家鄉投資，興建溫州伯爵山莊等項目，就是由次子張洪本負責經辦的。目前掌舵宏璟旗下上市子公司鼎固控股的張能耀與妻子王鏘嵐，當年曾被奶奶、父親派往上海，負責參與日月光廣場等項目。時光易逝，歲月如梭，出生於1944年的日月光董事長張虔生，今年已經81歲，他的胞弟張洪本也78歲，最小的妹妹張迎申是張德滋、姚宏影一家1949年移居台灣後出生的，也有76歲了。這幾年，張虔生、張洪本與妹妹張迎申很少出席公開活動，平常多由吳田玉等職業經理人代表或對外發言。日月光小公主張淡寧與丈夫唐瑞文參加日月光文教基金會植樹造林活動2020年9月，向來低調、很少在公開場合露面的日月光小公主、張虔生的次女張淡寧，與丈夫唐瑞文夫妻倆罕見現身，出席由日月光文教基金會舉辦的植樹造林活動。當時，基金會董事長曾元一與日月光執行長吳田玉也有出席，曾元一曾是宏璟建設公司董事長。《一波說》注意到，與張虔生、張洪本作為二代接班人有明顯的行業分工不同，日月光的家族第三代更顯現一種“團體接班”狀態。比如張虔生的次女張淡寧，她除了擔任日月光文教基金會董事，同時也是上海鼎匯房地產副總及設計總監、鼎固投控董事；她任職的公司多是叔叔張洪本所掌舵的事業板塊——房地產。至於張虔生的小女婿、即張淡寧的丈夫唐瑞文，畢業於美國耶魯大學，曾就職摩根士丹利等知名企業，2014年加入日月光集團後，曾任日月光採購長，目前是日月光半導體副董事長兼副執行長，也是日月光文教基金會董事及日月光環保永續基金會董事。您注意到沒有，張淡寧夫婦就分別就職於家族二大核心財富板塊；也就是說，張虔生、張洪本在家族第三代工作安排上，主要是選賢用能，各盡其責。至於張洪本的兒子張能耀，小時候就跟著奶奶姚宏影、父親張洪本巡視建築工程、到處看地，對家族起家的房地產行業有相當興趣。當年，張能耀在高盛香港公司實習時，認識了嘉義嘉義祥太醫院院長王福源的女兒王鏘嵐，兩人此後也雙雙投入家族房地產板塊。有趣的是，張能耀與王鏘嵐初識時，並未透露自己豪門“富三代”身份，而是告訴女方“家裡是做電燈泡的”。日月光公主張淡堯（左）在遊船上日月光創辦人姚宏影女士，出身於溫州世家，16歲時喪父，作為獨生女的她聽從母親姚老夫人教導“做男也要做女”，青春年華就扛起一家生計。她經歷過戰亂，也遭遇生意失敗的困境，憑著一個女人頑強的意志，於1942年嫁給溫州商人張德滋並移居台灣後，從最初經營洗衣店、兼營毛衣外銷起步，再踏入房地產及建築行業，成為台灣營建行業之開山鼻祖。1965年，姚宏影投身地產營建行業後，除了在台灣開發許多有名的地產項目，後來還承建美軍在中東的基地工程。1984年，她聽從二個兒子建議，在香港成立微電子公司，後在台灣轉投資日月光公司，並親任董事長，再創另一個商業奇蹟。“日月光”公司名字，就是姚宏影恭請星雲大師給取名的。“日月無私照，光明有佛心。”這是星雲大師給日月光集團書寫的一副對聯。今年50歲的日月光公主張淡堯，與父親張虔生一樣，也畢業於美國哥倫比亞大學，與父親不同的是，她修讀的是文化理論與藝術史專業，而張虔生讀的是電機工程系。如果不是此次張淡堯姐姐代替弟弟遞補日月光投控董事，市場也可能不會特別關注她的過往。熱衷藝術創作的她，曾是在美國飲食節目《Lucky Chow》的主持人兼製作人。唯一的弟弟張能傑過世了，張淡堯也很痛心，她曾表示“我的心都要碎了！”值得一提的是，此前常年旅居美國的張能傑，與姐姐張淡堯一樣在藝術上有著濃厚的興趣，曾製作概念藝術影片《永遠的安迪》。前幾天福布斯公佈的最新台灣前50大富豪榜上，日月光集團的張虔生、張洪本兄弟上榜身家79億美元，為台灣第七大富豪。作為家族二代掌門人的張虔生，在獨子去世後，會不會讓二個女兒張淡堯、張淡寧扛起接班重任，有待觀察；在日月光歷史上，女人當家並不稀奇，張淡堯的奶奶姚宏影就是第一代掌門人。 (一波說商業實驗室)

成立近38年來，台積電首次在美國舉行董事會，地點是亞利桑那，時間定在2月12日-2月14日。 隨後，供應鏈消息稱英特爾正探討拆分半導體製造部門，並與台積電成立合資企業。在川普2.0時代，這則消息無疑給全球半導體產業格局投下了一顆“重磅炸彈”。 受該消息的影響，截至台北時間2月14日，英特爾報24.130美元，漲7.31%，市值1044.83億美元，續創2024年12月以來收盤新高。 也就是說，川普領導的這一屆美國政府全力搶救英特爾已成為行業共識。

2月12日，台積電首次在美國亞利桑那州新廠召開了董事會，會後公佈了此次董事會通過的七項決議，包括2024年財報、2024年第四季先進股息、2024年員工業績分紅、核准約171.41億美元資本預算、在不超過100億美元額度內增資旗下TSMC Global、確定6月3日舉行股東常會、高管變動等7項決議，但是並未出現外界預期的與擴大美國投資的相關決議。 不過，市場認為，台積電核准資本預算與增資TSMC Global都是百億美元級以上的大投資，總金額直逼新台幣9,000億元，宣示長期持續在全球擴產與投資的決心，為後續擴大美國製造量能預留伏筆，漢唐、帆宣、崇越等都將受惠。 1、台積電2024年在高性能計算和智慧型手機平台業績強勁成長帶動下，總營收達新台幣28943億元，同比增長 33.9%；稅後淨利11732億元，營收和獲利同創新高，每股收益達新台幣45.25元。 2、2024年第四季先進股息：每股配發新台幣4.5元，普通股配息基準日為6月18日﹐除息交易日為6月12日﹐並於7月10日發放。ADR除息交易日及配息基準日皆於6月12日。