企查查資訊顯示，星海圖（北京）人工智慧科技有限公司已於 2026 年 1 月完成工商變更，更名為星海圖（北京）人工智慧科技股份有限公司，企業類型由有限責任公司變更為股份有限公司（外商投資、未上市）。這也使其成為 2026 年首家完成股改的具身智能企業。自成立以來，星海圖累計完成七輪融資，投資方包括螞蟻集團、美團、BV 百度風投、聯想創投、高瓴創投、IDG 資本、今日資本、無錫創投等，覆蓋戰略投資者、產業資本與頭部財務機構。公司方面披露，目前整體估值已達百億元，星海圖由此躋身繼智元、宇樹、銀河通用之後的百億級具身智能獨角獸陣營。在產品層面，星海圖已形成較為完整的“本體 + 平台”佈局：包括通用仿人形機器人 R1 Pro、輪式雙臂移動平台 R1 Lite，以及在 2026 CES 首次亮相的 17 自由度四指靈巧手 DEXO。公司披露，其輪式雙臂機器人已實現全球範圍內的規模化部署，R1 系列平台覆蓋超過 90% 的全球頂級開發者，被史丹佛大學李飛飛團隊、Physical Intelligence（PI）等多家國際頭部具身智能研究機構採用。模型與資料是星海圖的另一條核心主線。2025 年 8 月，公司發佈端到端雙系統 VLA 模型 G0；2026 年 1 月，升級版 G0 Plus 推出，定位為“開箱即用”的 VLA 模型方案。與此同時，星海圖對外開放的 Galaxea Open-World Dataset 下載量已超過 50 萬次。圍繞資料生產與開發效率，星海圖建構了面向開發者的一站式具身智能開發平台 EDP，覆蓋資料採集、管理與真機測試，並在傳統遙操作之外引入 UMI 等新型採集方式。公司預計，2026 年將進入數十萬小時級高品質真機資料的規模化訓練階段，並強調其目前已實現本體、資料、模型與開發工具鏈的全端開放。商業化方面，星海圖已與海內外多家製造、服務與物流企業展開真實業務場景驗證，並披露獲得國內頭部汽車製造商與物流企業的千台級訂單。回看 2025 年，智元、宇樹、雲深處、樂聚、銀河通用、傅利葉共6家具身智能企業已相繼完成股改。除宇樹明確指向上市節奏外，多數企業對外表述仍較為謹慎。隨著星海圖在2026年開年率先完成股改，具身智能幾乎被同時推入兩個戰場：一邊是商業化落地，一邊是 IPO。當股改、訂單、落地與上市想像被壓縮排狹窄的時間段，行業獲得的既是加速度，也是更高的失誤成本。具身智能究竟是在完成一次集體躍遷，還是在堆疊一輪更大的風險敞口，這其中的距離，可能只差一個真實場景的結果驗證。 (高工人形機器人)

醫藥投資圈曾流行一種偏見，投資人普遍認為數字醫療是個偽命題。他們眼中的醫療需求存在一個“不可能三角”：低頻、高門檻、非標品。普通人不會天天看病，醫生需要十年培養，每個人的病歷都獨一無二。這導致網際網路醫療平台常年陷於買流量的泥潭——獲客成本極高，使用者留存極低。螞蟻阿福與OpenAI health打開C端AI醫療想像空間。然而，這一刻板印象正在被AI時代的資料洪流無情擊碎，C端的AI醫療需求實際上是極其驚人的，它一直都存在，只是過去缺乏一個足夠低門檻、低成本且足夠智能的互動容器來承接。當互動成本降至零，且反饋質量達到准專業級時，AI醫療這種沉默的剛需瞬間爆發了。在兩個AI超級巨頭的動作中看到了這種爆發，一個是中國的螞蟻集團，一個是美國的OpenAI。在中國，螞蟻集團旗下的“阿福”，其月活躍使用者數已在一個月內翻倍突破3000萬，單日提問量超過1000萬次。大洋彼岸，OpenAI於2026年1月7日正式推出OpenAI Health。OpenAI的資料顯示，全球每周有超過2.3億人次在ChatGPT上諮詢健康問題。這甚至發生在該產品推出之前，這種需求是溢出的，是迫切的。螞蟻阿福與OpenAI Health選擇單獨做一個入口，源於對C端醫療需求的精準把握。醫療資料的敏感性，它需要物理級的隔離，需要金融級的安全，需要讓使用者敢於把最隱私的病歷上傳。螞蟻阿福和OpenAI Health，正式確認搜尋引擎主導醫療資訊的時代結束了，智能體（Agent）接管個人健康的時代開始了。01. 螞蟻“阿福”的需求驗證2025年12月，螞蟻集團將旗下AI健康應用正式升級為“螞蟻阿福”。但隨後的資料表現超出了所有人的預期。在品牌升級後的短短一個月內，螞蟻阿福的月活躍使用者數從1500萬迅速翻倍至3000萬，日均使用者提問量突破1000萬次。這組資料背後隱藏著兩個關鍵的行業洞察。首先是AI對健康全鏈路生態的打通。螞蟻阿福不再僅僅是一個問答框，它打通了華為、蘋果、OPPO等十大品牌的智能裝置，將硬體資料與“健康小目標”結合，實現了從日常監測到線上問診、線下就醫的全鏈路覆蓋。它連結了全國5000家醫院和30萬真人醫生，讓AI不僅能“聊天”，更能“辦事”。其次是驗證下沉市場的巨大需求。資料顯示，阿福55%的使用者來自三線及以下城市 。在一二線城市，人們或許可以便捷地前往三甲醫院，但在醫療資源匱乏的下沉市場，人們極其渴望一個能夠隨時解答健康疑惑、且完全免費的“專家”。螞蟻阿福正是切中了這一痛點，它用AI技術填平了醫療資源分配不均的鴻溝，將低頻的嚴肅醫療轉化為了高頻的健康陪伴。02. OpenAI 的獨立入口邏輯2026年1月7日，OpenAI正式發佈ChatGPT Health。最引人注目的變化在於OpenAI決定：它將Health功能在側邊欄開闢了一個獨立的入口。為什麼要這麼做？核心邏輯在於大模型與隱私安全的衝突。OpenAI非常清楚，使用者在寫程式碼、寫文案時需要的是效率與創意，而在諮詢病情時需要的則是絕對的安全感與隱私保護。如果使用者擔心自己的病歷會被拿去訓練AI，或者擔心在演示工作時AI突然跳出關於隱私疾病的建議，那麼他們永遠不會把真實的健康資料交給AI。因此，OpenAI設計了一種近似物理隔離的架構。在儲存層面，Health空間內的對話、檔案與資料，全部與主介面分開儲存。Health擁有獨立的記憶系統，這些記憶絕不會“回流”到主對話中。這意味著，你在Health裡諮詢了心理疾病，轉頭去主介面進行程式設計演示時，AI絕不會洩露任何相關資訊。更關鍵的是，OpenAI明確承諾：Health中的對話資料不會被用於訓練其基礎模型。只有建立了這種信任，頂級醫療機構才敢與它合作，使用者才敢上傳自己的基因檢測報告。獨立入口，實際上是OpenAI為醫療AI建立的一道“信任防火牆”。03. AI醫療功能矩陣ChatGPT Health的野心遠不止於做一個聊天機器人，它試圖通過強大的生態連接，接管使用者健康的全生命周期。目前的醫療資料往往呈現極度碎片化的狀態，散落在醫院的電子病歷（EMR）、紙質報告、智能手錶的App以及各類垂直應用中。ChatGPT Health並未試圖自己去一家家醫院談介面，這在商業上是不經濟的。它選擇了一個關鍵的戰略合作夥伴——b.well Connected Health。b.well作為美國最大的即時聯網健康資料網路之一，基於FHIR標準建構了底層基礎設施。通過這一合作，ChatGPT Health得以解決大模型面對雜亂醫療資料時的“讀不懂”難題。使用者在Health中授權後，可以一鍵拉取自己在不同醫院的病歷，AI不僅能看懂結構化的化驗單，還能深入理解非結構化的臨床筆記與出院小結。除了靜態病歷，ChatGPT Health還通過Apple Health整合，接入了動態的生理體徵資料，這使得AI的建議具備了時間維度。當使用者抱怨“心悸”時，ChatGPT可以立即調取過去24小時的心率變異性（HRV）資料，結合使用者的既往病史，判斷這是否是需要立即就醫的緊急情況。此外，OpenAI還引入了Instacart、AllTrails等合作夥伴，打通了從“建議”到“行動”的最後一公里。AI可以根據你的代謝資料生成飲食計畫，並直接轉化為Instacart的購物清單；也可以根據你的體能狀況，在AllTrails上推薦合適的徒步路線。這種從資料匯聚到行動落地的閉環能力，正是AI Agent相對於傳統網際網路醫療的降維打擊。在12月更新的螞蟻阿福中，這些相似功能都有推出，並且進一步打通了從日常健康諮詢到線上問診、線下就醫的全鏈路服務，印證了東西方C端AI醫療需求的共性。04. AI醫療估值邏輯的重塑從螞蟻阿福到OpenAI Health，中美兩大科技巨頭的動作預示著行業競爭邏輯的根本性轉變。首先是流量入口的徹底重構。過去二十年，使用者獲取健康資訊主要依賴搜尋引擎，商業模式是基於關鍵詞的廣告競價。這種模式天然存在利益衝突，導致資訊質量良莠不齊。OpenAI Health代表了一種新的入口形態——對話式服務。如果使用者習慣了直接向AI索取基於個人資料的精準答案，WebMD、百度健康等傳統內容型平台的價值將被迅速稀釋，流量將不可逆轉地向擁有私有資料壁壘的AI Agent集中。其次是線下服務的價值重估。在AI時代，演算法本身正在變得廉價，算力可以購買，唯有真實世界的高品質資料是稀缺的，線下服務商將從單純的“人力服務者”轉型為“資料資產商”。最後是對“信任”的定價。OpenAI Health刻意強調的隱私隔離與不訓練承諾，實際上是在為信任定價。在AI時代，唯有信任是最昂貴的貨幣。使用者敢於將自己最隱秘的病歷上傳給OpenAI，是因為相信其隱私架構。這種信任將成為OpenAI Health未來商業化（如高級訂閱、保險合作）的核心溢價來源。未來的阿福或OpenAI Health，將是一個24小時線上、瞭解你一切生理資料、並能調動現實世界資源的超級健康管家，也成為了改變AI醫療生態的推動者。 (硬AI)

近日，中國獨角獸企業研究機構獨角獸工程院聯合中國人民大學、清華大學重磅發佈《2025年世界獨角獸企業500強榜單》，這份聚焦全球高價值新興企業的權威排名，再次印證了中國新經濟的強勁活力——中國共有150家企業成功上榜，以12.83兆元人民幣的總估值穩居全球第二，僅次於美國的224家，而人工智慧賽道的爆發式增長，成為中國獨角獸突圍的核心推力。01全球獨角獸版圖中美領跑，總估值飆升30.7%獨角獸企業，作為估值超10億美元（約70億元人民幣）、成立時間較短的高成長性新興企業，是衡量一個國家或地區創新活力與產業潛力的核心指標。本次上榜的500家全球獨角獸，總估值同比大幅增長30.7%，達到39.14兆元人民幣，彰顯了全球新經濟領域的旺盛生命力。從國家與地區分佈來看，中美兩國依然佔據絕對主導地位：美國以224家企業、18.97兆元估值蟬聯第一；中國則憑藉150家企業、12.83兆元估值牢牢鎖定第二，兩國合計上榜數量佔全球500強的74.8%，總估值佔比超76%，形成了全球獨角獸市場“雙雄並立”的格局。這種格局背後，是兩國在新興產業賽道上的持續投入與創新突破，也折射出全球新經濟發展的核心動力來源。02中國4強躋身全球TOP10硬核實力閃耀全球在競爭最為激烈的全球前10強榜單中，全球頂尖企業各展所長，其中美國太空探索公司、特斯拉母公司SpaceX以2.8兆元人民幣的估值成為全球第一獨角獸，憑藉在太空探索與新能源領域的雙重佈局，馬斯克旗下企業持續領跑全球新經濟賽道。全球獨角獸Top10中國企業在TOP10中強勢佔據4席，涵蓋AI、雲端運算、金融科技等核心賽道，展現了中國新經濟在關鍵領域的技術沉澱與市場競爭力：字節跳動（ByteDance）以2.21兆元人民幣的估值位列全球第二，作為全球使用者規模最大的網際網路科技巨頭之一，其旗下 TikTok、抖音等產品風靡全球，AI 驅動的內容推薦技術持續引領行業，商業化邊界不斷拓展至企業服務、雲端運算等領域，成為跨賽道創新的典範。DeepSeek（杭州深度求索）首次躋身全球第六，估值達1.05兆元人民幣，這家專注於人工智慧基礎技術研究的企業，在大模型訓練、推理最佳化等核心領域取得突破，短短幾年內實現估值飛躍，成為中國AI硬核派代表，彰顯了中國在通用人工智慧賽道的趕超實力。阿里雲（Alibaba Cloud）以8050億元人民幣估值排名第七，作為全球領先的雲端運算服務商，阿里雲憑藉自主研發的飛天作業系統，在企業級雲服務、巨量資料、人工智慧基礎設施等領域佔據全球市場重要地位，為全球數百萬企業提供技術支撐，成為數字經濟時代的 “基礎設施搭建者”。螞蟻集團（Ant Group）以6138億元人民幣估值位居第十，作為金融科技領域的標竿企業，其在移動支付、數字金融、區塊鏈技術應用等方面的創新，不僅改變了中國的金融服務生態，讓普惠金融觸達更多群體，也在全球範圍內輸出成熟的金融科技解決方案。03AI賽道成最大黑馬中國企業增速領跑全球本次榜單最引人注目的亮點，莫過於AI賽道的爆發式增長。全球範圍內，AI相關獨角獸企業較上年增加16家，總數達到36家；而中國AI獨角獸企業更是實現逆勢增長，較上年新增7家，共有9家企業上榜，增速遠超全球平均水平，成為中國獨角獸軍團的“增長先鋒”。從全球頭部玩家來看，排名第三的美國OpenAI以2.1兆元估值彰顯了對話式AI的巨大商業價值；而中國的 DeepSeek、字節跳動等企業，則在大模型技術落地、產業 AI 賦能等方面形成差異化優勢——沒有盲目跟風，而是結合國內產業需求，將AI技術深度融入智能製造、醫療健康、金融服務等實體領域，讓技術真正產生產業價值，推動AI從“實驗室”走向“產業場”，成為驅動經濟高品質發展的新動能。04中國獨角獸的突圍密碼創新+生態+全球化中國獨角獸企業能夠在全球競爭中脫穎而出，並非偶然，背後離不開三大核心支撐：一是技術創新驅動。從AI大模型、雲端運算到金融科技，中國獨角獸企業持續加大研發投入，在關鍵核心技術領域打破國外壟斷，形成自主智慧財產權體系。這種“硬創新”不是短期炒作，而是長期深耕的結果，讓企業在全球競爭中擁有核心話語權。二是完善的產業生態。中國龐大的消費市場提供了豐富的使用者需求反饋，完整的產業鏈供應鏈支撐了技術從研發到落地的全流程，加上網際網路、巨量資料等基礎設施的普及，為獨角獸企業提供了得天獨厚的成長土壤，助力企業快速實現技術迭代與商業化驗證。三是全球化佈局。字節跳動、阿里雲等企業通過全球化營運，將中國技術與商業模式輸出至全球，在國際市場中搶佔份額的同時，也吸收了全球的創新資源，形成“本土創新+全球落地”的良性循環，不斷提升品牌國際影響力。2025全球獨角獸企業500強中國入榜企業名單(咫尺研學)

螞蟻集團大動作！ 「阿福」App來了。你有沒有過這樣的經驗：深夜頭痛，卻不知道該不該就醫；看完體檢報告，一堆縮寫讓人一頭霧水；想減肥、戒菸、養生，卻總是三分鐘熱度。面對這些細碎卻真實的健康困擾，許多人都曾試圖在搜尋引擎或社群平台上尋找答案，但結果不僅真假難辨，稍有不慎還會被「嚇一跳」。現在，有一個更可靠的「AI健康搭子」正在悄悄流行。每晚睡前測個心率、隔天記下飲食和體重波動，「他」會像個不嘮叨的朋友，把這些數據記錄在冊給你隨時查看，還能按時提醒你別忘了運動、按時吃飯。甚至連你爸媽的血糖記錄，它也能一併幫你管理，還能解讀每一份體檢報告。這款由螞蟻集團推出的AI健康應用－「阿福」正式推出新版本，全面強化了健康陪伴和健康問答功能。目前，螞蟻阿福App月活已超1500萬，成為中國首個躋身AI App前五名的健康類AI。▲根據研究機構QuestMobile數據，螞蟻阿福月活複合成長率83.4%，遠超產業13.5%的平均成長率。新版發布隔天，也火速登上蘋果應用商店免費APP下載榜TOP 3。▲蘋果應用商店免費APP下載榜01.1500萬月活背後健康AI走對了第一步螞蟻阿福的崛起速度不算慢。 2024年6月上線，4個月月活破千萬，成為豆包、DeepSeek等通用型應用之後，第一個進入「AI App第一梯隊」的垂直產品。如今，月活躍用戶已超1500萬，用戶來源中有55%來自三線及以下城市，展現出強烈的普惠屬性。而在年輕人之間，「賽博養生」的流行，正好反映出對健康管理長期存在疑問與困擾，卻始終缺乏有效解決方式。一般人面對身體的不適、身體檢查報告上的數據、家人的健康變化，往往很難快速獲得專業、可信的建議。而螞蟻阿福切入的正是這些「在生活與醫院之間」的空白地帶。這款產品一經發布，便以「AI健康問答」為起點，透過文字、語音、影像三種形式，讓使用者可以拍皮膚、拍藥盒、拍體檢報告來提問。更關鍵的是，面對許多人「不會問」的困擾，它還能透過「AI診室」模式模擬醫生追問，引導用戶補充關鍵訊息，提高理解的準確率。這背後是螞蟻自研醫療大模型對圖文和多模態資料的解析能力，該模型能解讀99%的報告類型，皮膚辨識準確率超95%。除了技術本身，更重要的，是「阿福」將專業知識和通用AI之間的鴻溝變成了產品能力。它能透過「分析」、「解釋」和「參考建議」等方式，幫用戶了解身體訊號，並引導其做出更科學的決策。這種對邊界感的掌握，也讓健康AI在「輔助決策」這條路上更可靠。02.不只是問答「健康陪伴」切中當代生活剛需如果「健康問答」是讓使用者第一次感受到AI的專業性，那麼這次的新版本，則進一步顯露出「陪伴型AI」的產品形態，也讓使用者開始更直觀感受到它的長期價值。新版螞蟻阿福上線「健康小日記」、「健康小目標」和「健康小提醒」等功能，從記錄到提醒，幫助用戶養成規律生活與行為習慣。用戶可以設定減重、睡眠、戒菸等目標，系統根據個人狀況自訂計劃，並每日推播提醒。數據可接​​觸華為、蘋果、歐姆龍等九大品牌的智慧型設備，也可上傳圖片和報告歸檔整理，還支持為家人建立健康檔案，實現全家共享的健康管理。相較於「有問題時才會開啟」的通用型AI工具使用方式，健康日記、目標提醒等功能正慢慢融入使用者的日常節奏。在AI產品強調「持續陪伴」的今天，螞蟻阿福更像是一種既貼合生活節奏、又具備專業支撐的健康類AI新形態，不僅能融入日常，也足夠好用、讓人願意持續使用和信任。而健康這個方向，天然帶有長期性與實用價值的特徵，可望成為最早驗證AI陪伴產品路徑的場景之一。03.「健康+醫療」的「硬實力」打底阿福有望成為國民級AI App為什麼是螞蟻？因為做AI健康不只搞個模型、接個API，而是要能同時在服務與信任上做好支撐。螞蟻阿福之所以有成為國民級AI App的潛力，一方面是因為健康服務具備廣泛需求，涵蓋了從農村到城市、從年輕人到老年人的多元人群。另一方面，螞蟻集團在醫療合作網絡上累積多年，也為阿福建構起完整的服務體系。從日常健康管理，到線上問診、掛號購藥、健保支付，正在逐步形成「健康+醫療」的一條龍服務。數據顯示，目前已有30萬名醫生、5000多家醫院接入平台，六位國家院士與500多位名醫在App中開設“AI分身”，為用戶提供健康科普型諮詢服務。此外，多地衛健委將其引入作為「家庭醫生」簽約服務，形成與線下醫療的協同連結。而在AI大模型方面，阿福背後的螞蟻醫療大模型已通過信通院「雙領域可信評估」，在HealthBench和MedBench等榜單中多次奪得中文醫療類模型的領先成績。在圖文辨識、推理能力、個人化回答方面具備穩定表現，也形成了醫師團隊深度共建、模型調教機制的技術優勢。這讓“阿福”不僅能解答問題，還能作為“AI前哨”，在醫生前介入用戶健康行為，承擔“預問診”與分流功能，緩解線下醫療系統壓力。這在資源分佈不均、基層醫師緊缺的中國，具備顯著現實意義。04.結語：從支付到健康第三款「全民應用」浮現中過去20年，螞蟻推動了行動支付和數位金融的普及，如今阿福則有可能成為第三個國民級產品。這次，它靠著一點一滴的陪伴與專業積累，慢慢走進人們的生活。更是對那些「雖然不必上醫院、但也不能忽視」的健康需求的一次系統性回應。「健康不是一朝一夕的事。」這句話放在螞蟻阿福身上，恰如其分。它不再讓你焦慮，還能幫你一點點管理健康。這或許才是值得期待的AI。(智東西)

今天我們要關注的重點是AI。不知道你發現一件事沒有，每到年底，各路AI大廠的動作都特別密集。11月12日，李飛飛發佈了新的世界模型Marble。11月13日，OpenAI宣佈推出GPT-5.1。11月18日，Google發佈了Gemini 3，號稱是目前為止測試評分最高的大模型之一。從10月初到11月中旬，中國多家AI企業也在密集發佈模型更新。螞蟻、阿里、科大訊飛、字節、百度，幾乎是排著隊發佈。在年底的這一輪“AI熱點大爆發”裡，有那些消息特別值得留意呢？接下來，咱們就展開說說。01 AI的技術在分化回顧去年這個時候，山姆·奧特曼宣佈，OpenAI要連續12天發佈新品。12月也成了OpenAI一年中火力最猛的時期。而且幾乎是同時，Google發佈Gemini2，號稱是“專為智能體而生”。還有，李飛飛的第一個AI系統，World Labs也是在這個時間發佈的。而今年呢，情況與去年驚人地押韻。只不過，整體提早了大概一個月。我們大致給這些AI界的消息分了分類，可以用三個關鍵詞概括。分別是，技術的分化、資源的分化，以及“賭注”的極端化。第一，AI的技術分化。今天的AI公司看起來很多，怎麼快速瞭解它們的技術走向呢？關於這個問題，喻穎正老師做過一個分類。世界上的AI流派，大概可以分成三種：湧現派、訓鳥派、飛機派。湧現派，代表人物是奧特曼。他們相信“規模化就是一切”。只要喂足夠多的資料，AI就會自發“湧現”出智能。就像天才兒童看了足夠多關於鳥和飛機的視訊，就能自己發明空氣動力學一樣。目前的多數AI公司，包括Google在內，也都屬於這一派。訓鳥派，代表人物就是李飛飛。她認為AI需要“身體”，需要在物理世界中學習。所有抽象概念都源於身體與物理世界的互動經驗，沒有身體，就沒有真正的理解。所以AI需要的不是被動的視訊資料，而是通過機器人主動互動收集到的“動作資料”。飛機派，代表人物是楊立昆。他認為大模型只是“鸚鵡學舌”，AI需要先天架構才能組織經驗。人類不是通過模仿鳥學會飛行的，而是通過理解空氣動力學原理造出了飛機。AI必須通過一個全新設計的、非生成式的“世界模型”來學習抽象規則和因果。我們今天看到的多數AI技術的進展，在底層模型這個層面，都可以歸類到前面三者中的某一個。比如，李飛飛發佈Marble，是“訓鳥派”的實踐。她在為AI建構一個可以“練習飛行”的高保真模擬器。而Google發佈了Gemini 3。這個模型在評測平台LMArena上以1501分的歷史最高分登頂，成為首個突破1500分的模型。這是“湧現派”的延續，繼續在規模化的道路上狂奔。前面三個流派，都只是在基礎模型這個維度上的分類。而在基礎模型之上，目前AI領域還有另一個關鍵維度，應用層。現在有大量的公司，都把精力聚焦在了應用層。比如，從10月初到11月中旬，中國多家AI企業陸續發佈了大模型更新。10月9日，螞蟻集團推出兆參數通用模型，主打金融場景。10月15日，阿里巴巴開源支援256K超長上下文的視覺語言模型，主打視覺理解。11月初，科大訊飛發佈星火大模型X1.5版本，強調醫療領域優勢。這些模型的差異化，不再是參數規模，而是垂直領域的能力。大家都在強調自己在特定場景的優勢，而不是單純地比拚模型大小。當然，不只是AI的技術在分化，它背後的資本也在分化。02 AI背後資本的分化第二個關鍵詞，資本的分化。一邊是持續押注，另一邊是看衰做空。最近，關於AI泡沫的討論一直很激烈。11月19日，在美國—沙烏地阿拉伯投資論壇上，主持人直接向黃仁勳和馬斯克提問：“我們正在面臨一場AI泡沫嗎？”這個問題不是空穴來風。看幾個數字你就明白了。輝達從1兆美元市值漲到5兆美元，用時不到兩年半，漲幅400%。《經濟學人》統計顯示，自2022年11月ChatGPT發佈以來，AI概念股累計貢獻了美股標普500指數3/4的漲幅。整個2024年，美國家庭新增財富接近一半由AI概念股創造。更驚人的資料是，2025年上半年，美國有92%的GDP增長是AI產業支出貢獻的。但問題在於，這些投入能換來多少回報？OpenAI單周活躍使用者超8億人，但付費使用者比例僅5%。2024年營收不到40億美元，虧損卻超50億美元，但未來五年投資承諾高達1.4兆美元。摩根大通研報估計：到2030年，美國AI企業承諾的軟硬體投資額度，可能逼近每年7兆美元，即使只要求10%的資本回報率，每年也得尋求至少6500億美元營收。但整個2024年，美國AI產業實際營收僅500億美元，只有目標的一個零頭。麥肯錫調研顯示，近80%部署AI的企業沒能實現淨利潤提升，95%的生成式AI試點項目沒有帶來直接財務回報。比爾·蓋茲、IMF總裁格奧爾基耶娃都警告，美國當前正處於類似上世紀90年代末“網際網路泡沫”的AI投資熱潮，許多當下投資最終可能成為壞帳。前段時間，著名的“大空頭”麥可·貝瑞，還把13.5%的投資組合用於做空輝達。但是，與此同時，也有大量資本對AI依然充滿熱情。比如，巴菲特在今年11月建倉Google，這算是個直接訊號。當然，巴菲特對Google的投資並不完全是出於AI的考量，我們在這裡就不細說了。再比如，還有個值得留意的消息，只不過這個消息有點迂迴，需要多解釋兩句。前段時間，亞馬遜宣佈裁員1.4萬人。裁員消息公佈當天，亞馬遜股價不跌反漲1%。財報發佈後，股價更是暴漲13%，市值單日增加3000億美元。你看，華爾街不但不擔心亞馬遜裁員，反而覺得這是好事。因為外界對這件事的普遍解讀是，亞馬遜在通過裁員留出更多的預算，並且把這些預算用來投資伺服器與資料中心。說白了，這更像是在為AI投資騰出預算。外界看好亞馬遜，本質是在某種程度上看好AI。有人在瘋狂押注AI，有人在質疑泡沫，有人在調整結構為AI騰空間。這就是我們所說的，資本的分化。03 賭注的極端化第三個關鍵詞，賭注的極端化。技術在分化，資本在分化，但有一件事情是一致的：這個行業裡的賭注，正在變得越來越極端。11月6日，特斯拉股東大會上，超過76%的股東批准了馬斯克的新薪酬方案。假如目標達成，馬斯克將獲得最高1兆美元市值的特斯拉股票。但注意，馬斯克要拿到這筆錢，需要完成幾個極具挑戰性的目標：特斯拉的市值從1.5兆增長到8.5兆美元，同時實現累計交付2000萬輛汽車、100萬台人形機器人商用、100萬輛自動駕駛計程車上路。這幾個目標與AI的關聯度很高。換句話說，這筆錢不是在獎勵馬斯克過去的貢獻，而是在為特斯拉的未來下注，而且是個極端的賭注。賭對了，馬斯克拿走1兆美元，股東的財富也會暴漲。賭錯了，這個薪酬方案就是一張廢紙。再看人才市場。11月12日，被稱為“AI天才少女”的羅福莉在朋友圈官宣加入小米。根據相關報導，羅福莉的年薪在千萬等級。字節跳動最近也啟動了針對AI核心人才的激勵實驗。據說他們還為旗下Seed部門發放了每月10萬元左右的津貼，面向大模型方向的技術員工。根據中國獵頭機構的資料，AI相關崗位的薪資今年明顯上漲。很多演算法工程師在跳槽的過程中，年薪漲了一倍不止。而像清華、北大、浙大、上交這些頂尖高校出來的AI博士，頂尖人才的年薪可以達到200萬到400萬元之間。根據中國國務院發展研究中心預測，中國具身智能產業的市場規模，2030年將達到4000億元，2035年預計突破兆元。從馬斯克的兆薪酬，到AI人才的千萬年薪，再到兆級的產業預測，這些數字背後也許是一個共同的邏輯：AI不再是一個可以慢慢試錯的領域，而是一場必須全力以赴的豪賭。前面這些新聞乍一看好像很分散，但是，假如放在一起看，我們或許會產生一個總體的感受。這就是，AI正在從一個技術話題，變成一個關於選擇和押注的話題。技術路線在分化，沒人知道湧現派、訓鳥派、飛機派誰會贏。資本在分化，有人瘋狂進場，有人質疑泡沫。賭注在極端化，從兆薪酬到千萬年薪，每個數字背後都是一個關於未來的押注。李飛飛在《世界模型宣言》中說過一句話，講的是關於AI未來的可能性，我們放在最後，作為今天的結尾吧。這句話是這麼說的，“我語言的極限，意味著我世界的極限。我不是哲學家，但我深知，至少對AI而言，世界遠不止於文字。” (羅輯思維)

主心骨一出現，阿里的軍心就穩了。馬雲現身螞蟻園區馬雲人不在江湖，但江湖中處處有他的傳說。日前，馬雲被拍到現身螞蟻園區，並由螞蟻集團董事長井賢棟和CEO韓歆毅陪同。照片中，馬雲身著一套黑色服裝，戴著白色鴨舌帽，行事十分低調。圖源：電商派值得注意的是，馬雲此次現身，正值阿里巴巴在人工智慧領域頻繁落子、全面發力之際。因而，行業人士普遍猜測，馬雲此行絕非簡單的參觀和考察，更像是一場深度的“戰略把脈”和“精神賦能”。不久前，螞蟻集團發佈了AI新產品“靈光”。據官方消息，“靈光”是螞蟻推出的全模態通用AI助手，支援“自然語言30秒生成小應用”。同時，它也是業內首個全程式碼生成多模態內容的AI助手，支援3D數字模型、音訊、圖示、動畫、地圖等全模態的資訊輸出，對話更生動，交流更高效。圖源：螞蟻集團目前，首批上線的“靈光”具備三大功能，即“靈光對話”、“靈光閃應用”、“靈光開眼”。而且，其已經同步登陸Android與蘋果應用程式商店。與此同時，阿里巴巴也正式宣佈“千問”項目，全力進軍AI to C市場。目前，千問App公測版已經上線，其是基於全球性能第一的開源模型Qwen3，憑藉免費以及與各類生活場景生態的結合，與ChatGPT展開全面競爭。圖源：千問APP千問APP頁面顯示，其可以為使用者提供深度思考、拍照講題、AI生成視訊、AI修圖、PPT創作、翻譯、文件閱讀、智能寫作、音視訊速讀、視訊通話等個性化服務。據瞭解，阿里核心管理層將“千問”項目視為“AI時代的未來之戰”。阿里巴巴稱，千問APP不僅能與使用者“對話”，更能為使用者“辦事”，其想要打造一個未來的AI生活入口。據透露，阿里巴巴正在計畫將地圖、外賣、訂票、辦公、學習、購物、健康等各類生活場景接入千問APP，讓千問具備更強大的辦事能力。千問團隊在訪談中談到，與阿里各個業務的整體協同，是千問發展至第二階段的重要方向。目前，千問與高德地圖、淘寶、支付寶、淘寶閃購等都已經在做一些聯合開發的工作，而且進展非常快。眼下，阿里巴巴AI模型的成熟度以及Qwen3 - Max整體性能、效果都已經達到全球領先。同時，整個Agent生態的成熟度，無論是整個三方生態還是集團內部的生態，都達到了一個更能被模型普遍呼叫、能解決更多問題的狀態。圖源：阿里巴巴因而，在這個時候打開AI to C市場，是阿里巴巴AI技術發展的自然延伸。而這也意味著阿里將親自下場，打造能夠直接觸達億萬使用者的智能終端與應用。同時，其也將與阿里旗下的產品達成更為強大的協同效用。這一系列密集的佈局，清晰地勾勒出阿里在AI時代的戰略雄心。而在這個關鍵的戰略轉型期，馬雲的現身，也很難不被認為是不只是一次簡單的“探班”。作為阿里巴巴精神的締造者和靈魂人物，馬雲的現身更像是一種無聲的宣告與精神的鼓舞。一方面，其向內傳達了信心，表明在AI這條決定未來的新賽道上，創始人與公司依然同頻共振。另一方面，其也向外釋放了訊號，也就是阿里正以全新的姿態，全力以赴地擁抱這場技術革命。整體來看，從電商到雲端運算，再到如今的人工智慧，阿里巴巴始終在尋找下一個時代的增長引擎。未來，阿里能否憑藉現有模型和AI產品在激烈的市場競爭中拔得頭籌，我們暫不得知。但可以肯定的是，馬雲的頻繁現身，已經為這場未來大戲增添了不少想像空間。阿里正在建構一個大消費平台如果說，在AI領域的全面出擊是阿里巴巴對未來的注押，那麼在其最熟悉的基本盤，也就是消費領域，一場同樣深刻的變革也在上演。今年以來，阿里巴巴的動作遠不止於技術前沿，其電商、外賣、酒旅等核心消費業務的整合與協同，也以前所未有的力度在推進，而一個輪廓清晰的“大消費平台”戰略也浮出水面。今年6月，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發佈全員郵件，宣佈餓了麼、飛豬加入阿里中國電商事業群。其中，二者繼續保持公司化管理模式，業務決策執行上與中國電商事業群集中目標、統一作戰。同時，吳泳銘還說道，“這是我們從電商平台走向大消費平台的戰略升級。未來，我們將更多從使用者角度出發最佳化整合業務模式和組織形態，為使用者創造更豐富優質的生活消費體驗。”這意味著，阿里巴巴原有業務的壁壘將被打破，淘寶天貓、餓了麼、飛豬等昔日各自為戰的狀態，開始走向深度融合。這種跨領域的業務融合，不僅能夠為使用者提供更加便捷、全面的服務，還能夠促進各個業務類股之間的相互引流，實現使用者價值的最大化。今年8月，淘寶上線了大會員體系，覆蓋10億使用者，徹底打通阿里巴巴集團內部的遠場電商、即時零售和酒旅業務等權益。圖源：淘寶這一系列舉措背後，是阿里巴巴商業邏輯的根本性轉變。過去，阿里的優勢在於中心化的電商流量。而現在，其試圖建構一個以使用者為中心，覆蓋“人、貨、場”全鏈路的消費生態。通過業務整合，阿里能夠將電商龐大的使用者基礎，與外賣服務的高頻即時性、酒旅服務的高價值決策場景相結合，形成強大的協同效應。值得一提的是，今年淘寶天貓的雙十一，是淘寶升級大消費平台、淘寶閃購全面參與、AI全面應用的第一個雙十一。而融入淘天后的第一個雙11，飛豬成交創歷史新高，整體履約GMV較去年增長30%。淘寶閃購零售訂單也同比去年增長超2倍，天貓品牌即時零售日均訂單環比9月增長了198%。同時，AI紅包還帶動品牌日均下單使用者數增長86%。整體來看，天貓雙11全周期，近600個品牌成交破億，34091個品牌同比去年增長翻倍，18048個品牌同比增長超3倍，13081個品牌同比增長超5倍，均超去年同期。圖源：天貓天貓總裁家洛表示，“在扶持優質品牌和原創商家的戰略帶動下，同時得益於平台史上力度最大的消費者投資，天貓實現了四年以來雙11全周期最好的一次增長（剔除退款後成交）。”這樣看來，淘寶天貓今年雙十一的亮眼成績，或許是阿里大消費平台戰略的一次成功驗證。在大消費平台的整體加持下，其迎來的不僅僅是交易額的攀升，更是平台內部生態協同效應的集中爆發和增長潛能的深度釋放。這背後，是阿里對旗下產品以及更多消費場景的深度整合與資源聯動，既為消費者提供了更豐富、便捷和個性化的購物體驗，也為自身帶來了更大的增長空間。未來，隨著阿里各業務的深度融合以及大消費平台的逐漸成熟，其或許會催生出更多的新業態和服務形態。對於阿里而言，這意味著更穩固的使用者粘性以及更多元的營收增長點。然而，挑戰與機遇往往是相伴而生。阿里大消費平台能否建構成功，仍取決於其能否真正實現跨業務、跨場景資料的無縫流通與標準化整合，這背後是複雜的使用者畫像建構、推薦演算法最佳化以及供應鏈協同。阿里也只有攻破了這一系列難題之後，才能徹底將大消費平台的強大發展潛力轉化成為堅實的護城河，並在未來的商業浪潮中行穩致遠。 (科技頭版)

11月18日，螞蟻集團正式推出全模態通用AI助手“靈光”，支援使用者通過自然語言在30秒內生成可互動、可分享的輕應用（如健身計畫器、旅行規劃工具等），並實現3D模型、動態圖表等多模態內容的程式碼級生成。此舉標誌著螞蟻在AGI（通用人工智慧）場景化落地方面取得關鍵突破。而就昨天，阿里巴巴正式宣佈“千問”項目，全力進軍AI to C市場。當天，千問APP公測版上線，基於全球性能第一的開源模型Qwen3，憑藉免費以及與各類生活場景生態的結合，與ChatGPT展開全面競爭。此前，阿里CEO吳泳銘強調，將投入3800億元資本開支推進AI基建，目標實現超級人工智慧（ASI）。資本市場對阿里系AI佈局反應強烈：截至11月17日，阿里巴巴港股（09988.HK）年內漲幅已超90%，創下2021年8月以來新高。機構普遍認為，AI戰略正推動阿里從“電商估值邏輯”向“AI+雲估值邏輯”切換。南向資金持續加倉，9月單月淨買入阿里港股達757億港元，為騰訊的10倍。景林資產、ARK Invest（木頭姐）、貝萊德等全球頂級機構均在2025年大幅增持，看好其全端AI能力與商業化前景。“靈光對話”突破傳統文字問答模式，不是堆砌文字，而是像策展一樣設計每次對話：通過結構化思維讓AI回答邏輯清晰、表達簡練；通過生成可視化內容，如動態3D模型、可互動地圖、音視訊等，讓內容呈現更生動；最終以優質的資訊組織方式，讓使用者“秒懂”知識。這種兼具邏輯張力和資訊美感的設計，也體現了靈光的產品理念：讓複雜變簡單。比如在教育場景下，使用者諮詢靈光知識性問題，靈光能夠洞察並提煉知識點，有邏輯有層次地展示，並能生成3D實物動圖、可互動的示意表格等，讓複雜資訊一目瞭然。（圖說：靈光對話介面呈現極簡風格，同時又提供多元的資訊展示形式）這種可秒級生成、又極簡多元的可互動回答，背後是靈光實現了基於全程式碼生成的多模態輸出能力，所有呈現的結果，包括圖表、動畫，小應用等元件，都是由模型根據對話情境即時生成並呈現給使用者。同時，靈光建構了多智能體協作的Agentic 架構，能夠動態調度圖像、3D、動畫等專用 Agent 與工具，即時協作，為使用者提供更完整、更豐富、更沉浸的檢視體驗。值得一提的是，靈光開創性地面向普通使用者推出了“閃應用”功能。使用者在對話中說出或輸入一句話，靈光1分鐘以內、最快30秒就能生成一款AI應用。無論是健身計畫工具、旅行規劃器還是健康食譜生成器，均可實現一句話生成、參數自訂、即用即分享。這種快速生成日常生活小應用的功能，讓普通人也能零門檻享受AI Coding帶來的生產力變革。如使用者諮詢“溏心蛋要煮多久？”靈光可生成一個“溏心蛋時間計算器，使用者根據實際情況自己選擇“雞蛋大小”“要求的熟度”等條件，自己調整出一個最符合自己情況的答案；使用者想知道怎樣養車最划算，靈光可以生成一個“養車成本計算器”，使用者自由選擇里程、油費等，組合出極具個性化的養車方案。（圖說：靈光對話可喚起閃應用，最快30秒生成日常生活小應用）值得一提的是，靈光生成的閃應用不只是靜態前端頁面，而是可以直接呼叫大模型等後端能力，讓應用不僅能展示結果，更能即時與外部進行互動，顯著拓寬可實現的場景邊界。作為一款全模態通用AI助手，“靈光開眼”功能搭載了AGI相機技術，通過即時視訊流解析實現對物理世界的觀察和理解，並支援文生圖/視訊、圖生圖/視訊等多種創作模式。比如，在旅遊場景下，使用者用靈光對準想瞭解的建築，靈光可以即時“看見”並講解。作為螞蟻集團AGI（通用人工智慧）戰略的產品級探索，靈光精準把握2025年AI應用市場向場景化生產力工具轉型的趨勢，其核心理念“讓複雜變簡單”，通過將應用開發嵌入日常對話，重新定義了通用型AI助手的生產力邊界。據悉，螞蟻集團2025年以來加速AGI佈局，已發佈AI醫療管家AQ、佈局具身智能靈波科技，螞蟻百靈大模型也躋身了兆參數模型陣營。靈光的推出，進一步展現了螞蟻在通用人工智慧領域從技術突破到場景落地的全鏈路能力。 (證券之星)

11月7日，介面新聞獲悉，螞蟻集團CEO韓歆毅發佈全員信，宣佈升級組織架構，原“數字醫療健康事業部”正式升級為“健康事業群”，並將加速推動醫療健康業務成為戰略支柱類股。圖片來源：介面圖庫韓歆毅在信中提到，自6月推出獨立App後，AI健康管家AQ使用者正快速增長，已成為中國首個月活突破千萬的行業AI應用，並升至中國AI原生應用榜第7位。此外，螞蟻醫療大模型在HealthBench、MedBench等國內外多個權威醫療評測中達到領先水平，在醫學視覺和報告解析等領域也刷新行業基準。他還宣佈了一項新的高管任命，即日起，由張俊傑（偉鶴）擔任事業群總裁，並向韓歆毅匯報。張俊傑早在2014年便加入螞蟻，是支付寶醫療業務的首批員工之一，參與主導了線上掛號繳費、電子醫保碼、健康管家AQ等多項核心業務。這是螞蟻集團近年來頗為關鍵的一次組織架構升級。調整後，除螞蟻國際、螞蟻數字科技、OceanBase保持獨立公司營運外，支付寶事業群、數字支付事業群、財富保險事業群、信貸事業群與新成立的健康事業群，共同構成螞蟻5大核心業務類股。重投大健康領域，也意味著螞蟻完成了對生活服務、金融服務、健康服務三領域的AI戰略佈局。公開資料顯示，螞蟻對醫療健康領域的投入可追溯到11年前。2014年，該平台實現中國第一筆線上掛號繳費，2019 年又推出中國首張電子醫保碼，去年又收購了國內最大的線上問診平台好大夫線上、試運行AI健康管家AQ等。到目前為止，醫保商保支付、數位化就醫、AI醫療健康成為螞蟻健康的三大核心業務。據螞蟻方面公佈的資料，螞蟻健康平台累計服務使用者近9億。螞蟻集團上一次重大組織架構調整還是在去年12月。當時宣佈的架構調整中，螞蟻集團新成立數字支付事業群和支付寶事業群兩大事業群。數字支付事業群和支付寶事業群建立輪值總裁製，輪值總裁任期六個月，首任輪值總裁任期自本通知發佈起至2025年6月30日。任命勤一擔任首任數字支付事業群輪值總裁，任命溥天擔任首任支付寶事業群輪值總裁。同月，時任螞蟻集團董事長兼CEO井賢棟通過全員信宣佈，螞蟻集團總裁韓歆毅將從2025年3月1日起正式接任螞蟻集團CEO一職，全面負責螞蟻的各項業務及日常管理工作，向井賢棟及董事會匯報。未來井賢棟將專注於董事長工作，並全力支援好韓歆毅和管理團隊。根據阿里披露的2025財年財報，螞蟻集團2024年實現淨利潤383.27億元，同比增長61%，為母公司貢獻了126.48億元投資收益，佔阿里整體淨利潤的30.42%。隨著醫療健康業務成為戰略支柱類股，螞蟻集團的營收結構以及對阿里的利潤貢獻能力預計會發生一定變化。 (介面新聞)以下為全員信全文：各位螞蟻同學：向大家同步兩個新進展：自6月推出獨立app後，AI健康管家AQ使用者正快速增長，已成為中國首個月活突破千萬的行業AI專業級應用，並升至中國AI原生應用榜第7位；螞蟻醫療大模型在HealthBench、MedBench等國內外多個權威醫療評測中達到行業領先水平，在醫學視覺和報告解析等領域也刷新行業基準。在AI時代，螞蟻聚焦應用，錨定生活服務、金融服務、醫療健康服務三大服務業。為加速螞蟻在醫療健康領域的發展，使其盡快成為螞蟻的戰略支柱類股，我代表公司管理層宣佈以下組織決定和任命：即日起，「螞蟻數字醫療健康事業部」升級為「螞蟻健康事業群」，任命張俊傑（偉鶴）擔任事業群總裁併向我匯報。過去11年，從第一筆手機掛號繳費，到醫保碼服務超8億使用者，螞蟻始終堅持以技術驅動解決社會問題的初心。面向未來，AI為破解社會醫療健康痛點提供了關鍵路徑，我們也將篤定方向、全力以赴。我們一起努力，讓看病更簡單、生活更健康！ 螞蟻集團CEO 韓歆毅 2025年11月7日