據外媒報導，知名記者馬克・古爾曼在最新一期《Power On》通訊中透露，蘋果即將推出的iPhone 17e相比iPhone 17標準版將存在明顯差距，配置上有所"擠牙膏"。據古爾曼報導，iPhone 17e將升級為"靈動島"挖孔螢幕設計，相比前代iPhone 16e的劉海屏更為現代化，但螢幕更新頻率仍維持在60Hz水平，且將沿用iPhone 16e同款的4800萬像素後置單攝系統。古爾曼進一步指出，iPhone 17e可能搭載A19晶片，在性能上與iPhone 17標準版看齊，這符合蘋果一貫將旗艦晶片下放至預算型裝置的策略。然而，這種配置組合使得iPhone 17e對消費者的吸引力相對有限，但這可能是蘋果有意為之的戰略佈局。分析認為，蘋果通過拉大iPhone 17e與iPhone 17標準版的配置差距，同時讓新款與仍在售的iPhone 16標準版形成性能分層，旨在幫助消費者更清晰地做出購買決策。這樣一來，iPhone 17e將定位為純粹的入門級機型，有望吸引預算有限但希望獲得相對較好性能的使用者群體。目前iPhone 17e仍處於開發前期階段，具體配置和發佈時間尚未確定，消費者還需等待更多官方資訊。 (TechWeb)

今年以來的港股市場，表現可謂驚豔。今年上半年，AI、新消費、創新藥等類股輪番啟動，一度領跑全球主要市場指數，成為投資者矚目的“優等生”。然而六月下旬以來，港股走勢有所放緩。同期A股在快節奏輪動中突破3800點，上漲動能強勢，港股則進入震盪整固階段。很多投資者心生疑慮：港股是否已經“掉隊”?當前究竟是行情尾聲，還是新一輪上漲前的“蓄勢待發”?本文帶大家一探究竟！1 港股當前配置價值幾何？進入九月之後，港股恢復強勢。截至9月1日，恆生指數收漲2.15%，國企指數與恆生科技指數緊隨其後，分別上漲1.95%和2.20%，市場情緒顯著回暖。科技類股表現尤為亮眼，阿里巴巴在披露超預期季報後強勢領漲，提振了整個港股市場的做多情緒。大漲之後，如何看待港股當前的配置價值呢？一、估值處於窪地，港股配置價值凸顯港股市場長期以來都是全球主流股市中的“估值窪地”，當前仍具備極高的投資吸引力。恆生指數動態市盈率約為11.5倍，不僅大幅低於美國標普500指數（約24倍），相較滬深300指數（約13倍）也存在約12%的折價，安全邊際較為充足。更值得關注的是，恆生科技指數動態市盈率不足21.5倍，處於近十年20%分位點以下的較低水平。隨著美團、京東、阿里等平台企業外賣大戰陰霾逐步散去，騰訊、小米等龍頭企業財報超預期，科技類股基本面正逐步改善。市場預計2025年恆生科技指數成分股平均盈利增速可達25%-30%，呈現“低估值+高成長”特性，中長期配置價值突出。二、流動性寬鬆周期即將開啟，資金持續湧入自港股通機制設立並不斷最佳化以來，港股市場成了內地資金的“心頭愛”，南向資金跑步入場，累計淨買入已超4.6兆港元。尤其是今年以來，南向資金一改以往溫和流入的節奏，出現加速進場態勢，單日淨流入超百億港元已成常態，更在3月、4月及8月三度刷新歷史峰值，持續給港股市場注入動能。此外，聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾年會釋放偏“鴿”訊號，市場對降息預期進一步加強。若全球流動性環境逐步轉向寬鬆，港股這類兼具估值優勢與增長潛力的市場，有望吸引更多海外資金注入。且作為中國離岸市場的代表，港股勢必成為國際資金增配中國資產的重要方向。三、人民幣升值窗口期打開，港股行情或將迎來“快進鍵”？人民幣對美元匯率持續走強，進一步提升了港股資產吸引力。在美元走弱、地緣局勢動盪的背景下，配置人民幣資產不僅能獲得股價上漲收益，還有望享受匯兌收益，形成“股匯雙贏”格局。這一“雙重紅利”或將推動“去美元化”處理程序，激勵國際資本流入人民幣資產。歷史資料表明，在過去的九輪人民幣升值周期中，港股市場表現突出，恆生指數年化收益率中位數達36.5%，甚至高於A股，顯示其對外資的強大吸引力。2 如何把握港股投資機會？面對當前行情，投資者該如何應對呢？重視科技股投資機會：在DeepSeek等前沿AI技術驅動下，全球人工智慧敘事持續升溫，港股科技類股有望迎來新一輪成長機遇。重視創新藥投資機會：中國創新藥企業逐步邁入“收穫期”，不僅在研發端實現突破，更在全球醫藥市場贏得越來越多的話語權。疊加國內經濟穩步轉型、全球流動性趨於寬鬆、人民幣保持強勢等多重利多，科技與醫藥類股正匯聚政策、資金與基本面的三重共振，從中長期配置角度看具有很高的配置價值。在全球科技競爭日趨激烈、自主創新成為核心戰略的背景下，港股市場整體估值仍處低位，“補漲”行情或剛剛啟動！ (好買財富)

最新行政命令或為加密貨幣解鎖數兆美元養老金。僅1%的資金轉向，就可能將比特幣推至19.4萬美元。但波動性與監管風險會限制加密養老金的快速普及。上周市場情緒由謹慎轉為高度亢奮。以太坊突破4,300美元，創2021年末以來新高；比特幣逼近驚人的12.1萬美元，接近歷史峰值。如今，金融分析師指出一個常被忽視的潛在催化劑：美國退休儲蓄Bitwise最新報告指出，當前401(k)體系可向加密市場注入數兆美元，從而引發價格暴漲。本篇精選內容由奔跑財經·Web3.0研讀室翻譯自Denis Omelchenko的《Here’s how high Bitcoin price go with 1% pension fund allocation》。1. Bitwise比特幣預測Bitwise“每周圖表”清晰揭示：“401(k)等固定繳款退休計畫管理資產約12.2兆美元”，超過美國ETF總規模（約10.6兆美元）。報告稱，即便小幅資金重配也可能顯著影響加密市場。“具體而言，根據比特幣對每周全球ETP資金流的歷史敏感度，我們測算：若固定繳款退休計畫配置比例提升1個百分點（約1,220億美元），比特幣價格可能已上漲約63%”——BitwiseBitwise指出，401(k)計畫通常通過ETF配置，使現貨ETF准入更具可行性且效力更強。按當前比特幣價格約11.9萬美元簡化推算：1%的401(k)資金流入或將其推至約193,970美元。若資金配置比例提升10%（理論購買力約1.22兆美元），且保持線性關係，價格或逼近868,700美元。2. 格局劇變此前加密貨幣在企業退休帳戶中屬禁忌領域。轉折點出現在8月7日——美國總統川普簽署行政命令，要求勞工部、證交會及財政部擴大企業401(k)計畫對另類資產的准入範圍，並明確將加密貨幣與房地產、私募股權並列。該命令敦促監管機構釐清受托責任、降低法律摩擦，使計畫發起人在保障儲戶利益前提下考慮加密資產投資。現貨比特幣ETF、ETF及401(k)管理資產規模若能按設想實施，此項監管變革疊加龐大規模資產，意味著貝萊德、富達等機構管理的計畫或最終提供現貨比特幣/以太坊ETF，無論是作為標準選項還是自主經紀窗口，都可能開闢新資金通道。據投資公司協會資料，僱主固定繳款帳戶規模約12.2兆美元，其中401(k)佔8.7-8.9兆美元。該數字遠超當前約4兆美元的全球加密市值。即使1%的資金轉向（870億美元），也足以重塑供需平衡。換言之：美國401(k)體系總規模已是現存加密貨幣總市值的兩倍有餘。3. 需求端年輕投資者正引領加密退休策略風潮。美國銀行私人銀行2024年研究顯示，44歲以下高淨值人群中：近50%已持有加密貨幣，另有38%有意配置，其增長潛力認知度僅次於房地產。同時有證據表明，許多年輕投資者優先配置加密資產而非傳統退休工具。《Money》援引YouGov 2025年調查：Z世代投資者中42%持有加密貨幣，僅11%擁有退休帳戶。默認選項亦具驅動力。多數401(k)資金流入目標日期基金等專業默認選項。若監管變革後此類選項納入加密敞口，關聯投資參與度可能顯著提升，參與者甚至無需主動操作。4. 波動與費用隱憂市場並非只有火箭燃料般的推動力。比特幣在過往熊市中曾暴跌70%-80%，與退休投資“穩健安全”目標完全相悖。監管模糊性、受托責任及費率結構亦構成障礙。401(k)共同基金費率通常約0.26%，而加密架構費率可能更高或透明度更低。計畫發起人持合理審慎態度，在《僱員退休收入保障法》明確指引前，或不會將加密資產從可選項升級為核心配置。市場基礎設施已現反應。7月美國現貨加密ETF認購創紀錄，期貨未平倉合約達歷史峰值。流動性改善、買賣價差縮小，宏觀力量對價格的影響已超越市場炒作。本質上，若養老金資金成為穩定買方，市場韌性將增強，波動性趨緩。這種結構性需求可抑制極端波動，拓寬合法性認知。 (奔跑財經)

哈佛大學的投資部門在比特幣上做出了迄今為止最引人注目的舉措之一，其目前持有的比特幣現貨ETF已超過其黃金持股。上周五，負責管理哈佛大學500億美元捐贈基金的哈佛管理公司(HMC)向美國SEC提交至13-F表格的檔案顯示，截至第二季末， HMC已持有貝萊德iShares 比特幣信託(IBIT) 價值近1.16億美元。該持倉總計超過190萬股，約佔報告揭露的14億美元美國上市資產的8%。 IBIT於去年1月推出，是一隻現貨比特幣交易所交易基金（ETF），允許投資者在不直接持有的情況下投資比特幣。這項資產配置使哈佛大學與其公開報告的其他持股機構並駕齊驅，其中包括微軟、亞馬遜和Alphabet 等科技巨頭。有趣的是，這也意味著哈佛大學的比特幣持股現在超過了其黃金持倉量，同期該大學持有的SPDR 黃金信託基金價值約為1.02 億美元。這項投資標誌著哈佛大學在數位資產領域策略的顯著轉變。該大學於2018年首次支援專注於加密貨幣的風險基金，後來又參與了Blockstack的STX等代幣銷售。另根據2021年報告顯示，哈佛大學甚至開始直接透過交易所帳戶購買加密貨幣。透過將IBIT納入其季度揭露，哈佛大學有效地將比特幣定位為主流投資組合資產，與藍籌股和傳統避險投資並駕齊驅。雖然該檔案僅涵蓋在美國上市的證券，而非哈佛大學的全部捐贈基金，但它發出了迄今為止最清晰的信號，表明比特幣已從實驗性配置逐漸成為全球最具影響力的機構投資組合之一中的策略性配置。 （碳鏈價值）

文/林奇芬近一個月債券殖利率下跌、美元升值，跌跌不休的債券ETF終於出現止跌跡象。隨著美國就業市場出現寒風，市場殷殷期待聯準會啟動降息。究竟今年有多少降息空間?現階段債券ETF該進該出呢?二個風險、三個重點，精明配置你的債券ETF。美國7月非農新增就業人數7.3萬人，遠低於市場預期的10.6萬人，甚至5月、6月份非農人數從原先的14.4萬人、14.7萬人，修正後僅剩1.9萬人、1.4萬人，令市場譁然。數據公布後，川普隨即下令開除勞工統計局長Erika McEntarfer，更是令人匪夷所思。非農新增就業露疲態7月份聯準會會議維持利率不變，主席鮑爾也信誓旦旦，除非看到通膨數據有明顯降溫，否則還不急著降息。然而，牽動聯準會決策的不僅是通膨率，還有勞動市場就業，連續3個月非農新增就業人數降低，勞動市場露出疲態，這是否成為聯準會降息的推力呢?債市預期下半年降息勞動市場訊號一出，金融市場立刻快速反應，芝加哥交易所Fedwatch工具顯示，有90%認為9月有機會降息1碼，甚至樂觀期待，10月、12月還各有一次降息機會，等於下半年有機會降息3碼。在這樣樂觀期待下，市場殖利率也快速反應，美國10年公債殖利率從4.5%跌至4.2%，30年公債殖利率從5%跌至4.8%。SingleA投資等級債殖利率從5.06%跌至4.82%，非投資等級債殖利率從7%跌至6.93%。債券ETF迎來反彈隨著債券殖利率下跌，債券ETF價格也開始反彈，近1個月表現都轉為正，其中，長天期公債反彈幅度較大，近一個月漲幅接近5%。不過，若把時間拉長，長天期公債仍處於較大的虧損狀態。降息期待過大，債市仍有風險債券價格反彈，「債蛙」終於鬆了一口氣，但是投資人也不要過度樂觀，因為債市還有幾個風險需要留意。一，美國降息行動，可能緩慢且幅度小。由於川普高關稅上路，讓聯準會不敢輕易行動，若勞動市場疲弱，仍有機會啟動降息。然而以聯準會謹慎態度，今年降息空間最多在1到2碼之間，目前市場期待3碼可能過度樂觀，未來殖利率也會在市場猜測中持續震盪起伏。另外，美國通過大而美法案，讓美國債務再升高，市場更擔憂美國長期債務風險。債券市場短期可能因為景氣考量而降息，但長天期債券利率卻可能居高不下。二，近期債券ETF上漲，部分來自新台幣回貶。今年5月新台幣大幅升值，美元兌新台幣出現近10%匯損，以台幣計價的債券ETF也受到匯損衝擊。然而7月以來匯率走勢逆轉，近一個月美元兌新台幣升值3.4%。因此近期債券ETF反彈，有一部分是反映美元升值。然而，未來美元降息、債務上升，美元仍有貶值風險，債券ETF仍有匯損風險。三個重點，聰明配置債券ETF現在該不該逢低買進債券ETF?原先已經有債券ETF的投資人該如何因應呢?建議把握以下三個重點。一，買債券為收息，非賺價差。投資債券要回歸債券本質，債券是固定收益產品，投資債券著眼於穩定收息，而不是賺債券價差。債券價格天天波動，想要賺價差，反而失去穩定收息功能，還要承擔債券價格風險。以表格內債券ETF為例，投資等級債、非投資等級債，目前還可以有5%-7%的息收水準，遠優於台幣、美元定存，仍是不錯的投資工具。二，長天期債券價格波動大，不適合一般投資人。目前台灣投資人熱門投資標的是美國20年期公債ETF，然而，長天期債券價格波動大，投資風險高，並不適合一般投資人。建議投資人買較短期債券，降低價格波動風險，從殖利率與總報酬表現來看，可以分散買進投資級企業債與非投資級企業債券，兼顧息收與低價格波動。三，債券是資產配置的一環，可降低股票波動風險。目前股票位在歷史相對高點，雖然企業獲利仍然穩健，但是關稅衝擊尚未真正發酵，川普多變的政策也令人難以捉摸，投資人需要搭配避險工具。目前債券價格在相對低點，同時還有未來啟動降息的利多，若將部分資金投資債券，可以緩衝股票波動風險。至於該買多少債券?應該回歸投資人的風險承受度，如果你是積極型投資人可以少量布局，如果是保守型投資人，可以多配置一些。國際金融情勢多變，再加上有一個不按牌理出牌的川普總統，讓投資不確定性升高。理財不要隨著消息走，還是回歸自己的資產配置原則，這樣才能輕鬆理財、享受生活。(以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險)歡迎加入林奇芬治富俱樂部http://www.facebook.com/mrsmoney888林奇芬影音課程「不會投資照樣賺」書籍:「第一份收入就投資，30歲存百萬，40歲領雙薪」「窮人追漲跌，富人看趨勢---投資前你一定要懂的10個指標」「藏富-我用基金賺到一輩子的財富」「治富-社長的理財私筆記」

在關稅尚未正式揭牌前，台股提前反應、震盪走高，盤中結構出現關鍵變化，這波反彈背後，不只是烏龍殺盤後的認錯行情，更藏著籌碼翻正、美元轉弱、2奈米概念股突圍與政策股點火等多重訊號，接下來如何布局股債資產？有哪些潛力族群值得關注？〈震盪偏多走勢延續，市場快速回補〉台股今天收盤上漲260點，表面上氣氛熱絡，但仔細觀察盤面結構，會發現這並不是全面起漲的行情，就在前一個交易日，台股才剛經歷一根長黑K急殺，市場一度出現恐慌氣氛，昨天節目直白講急跌是場烏龍，反而提供了短線切入的好時機，關稅正式公布前，台股仍處於震盪偏多格局，融資水位低、選擇權指標回到1之上，代表市場情緒從避險轉向樂觀，完全驗證智霖老師的看法。美元技術面出現破底翻型態，老師早在六月底直白預告，台幣匯率29元的金龍防線將是關鍵，也讓近期的投資等級債天天漲，資金正在默默轉向債市，這正是股債平衡配置的新機會。〈2奈米供應鏈突圍，布局「輝積跑道」要趁早〉台積電的2奈米題材已經開始發酵，老師在週日的YouTube節目《智觀天下》點名了兩檔潛力股都有明顯表現，新應材（4979-TW）今天大漲逾4%，量增突破整理區，短線有望挑戰前高，昇陽半導體（8028-TW）雖然尚未發動，但具備輝積跑道題材與穩健基本面，是長線布局的好機會，持股需要信心，更需要依據與方法，搭配數據邏輯，才能掌握波段操作節奏，這檔個股老師不只在節目提及，也實際帶會員進出操作，會員影音與APP選股策略中都有實際追蹤與操作建議。〈立即填表體驗陳智霖分析師APP的3福利〉建議忠實粉絲觀眾立即填表申請體驗陳智霖分析師APP的三福利，讓老師帶你掌握市場脈動、操作節奏！：https://lihi.cc/RFzlE/0730〈關稅利空已消化？這些訊號不能忽略〉除了2奈米，政策題材股今天也表現亮眼，軍工股因政府無人機採購案再度強漲，而重電、生技、太陽能等防禦型族群也陸續接棒，泓德能源（6873-TW）除息27.5元後還能持續墊高，顯示資金對填息行情抱持正面態度，太陽能族群多數個股也站上年線，後續可望逐步展開波段攻勢，這些政策題材股雖不如AI股那麼爆量，但有政府撐腰，加上目前量縮盤，正適合有耐心的投資人佈局。今天的大漲，不是全面性的多頭噴出，而是結構性輪動下的選股盤，再次提醒投資人，如果用看到漲就買的方式去操作，很容易今天賺一點、明天就吐回去，想在震盪盤中穩穩賺，記得聚焦產業趨勢明確、籌碼轉強的個股，避免追逐轉弱族群與利多出盡題材，最輕鬆的方式，邀請投資人下載老師的APP，填寫表單申請體驗陳智霖分析師APP三福利，透過我的獨家數據來幫助你掌握選股邏輯，有系統、有依據地提前卡位，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/deCIPMWd3nU〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0730錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師/ 亨達投顧

2025年7月12日，比特幣站上118,800美元。它的總市值達到2.36兆美元，正式超越亞馬遜，成為全球第五大資產，僅次於黃金、輝達、微軟和蘋果。這是全球資產市值前五首次出現非國家、非公司、非實體系統的成員。沒有 CEO、沒有總部、沒有廣告，它靠的只有共識和時間。而這個變化，與你我的命運，關係極大。資產排名，其實是未來權力結構的排名很多人只看漲幅，看不見排序。但你要明白：全球市值榜，不只是金融榜，而是權力榜、秩序榜、未來劇本榜。在這份榜單上，比特幣是唯一沒有股東大會、沒有報表、沒有CEO的存在。它不是金融工具，而是時代對“主權外資產”的投票結果。這不是價格上漲，這是秩序讓位。不是你看不懂比特幣，是你還沒看懂舊系統在塌過去十年，我們用法幣生活、用工資攢錢、用平台定義財富。但系統底層，在一點點塌陷：全球貨幣超發儲蓄貶值成慣性國家與大公司操控資產流動的空間越來越小而比特幣，是這個下沉周期中的“命運逆襲通道”。它是系統外的清算工具，也是普通人主動權的入口鑰匙。比特幣不是投資品，是命運結構的分水嶺你以為自己面對的是漲不漲的問題，其實你面對的是：是否參與這個世界新的財富分配邏輯。現在請你問自己三個問題：我的資產結構裡，是否有“不依賴任何機構、任何國家就能完全掌握”的部分？我的認知和時間，是否投在了“越來越像未來”的系統裡？如果明天世界系統關機，我的財富是否還能自主存在？如果你的回答是三次“否”，那麼你不是錯過了比特幣，你是還沒有準備好迎接真實的未來。命運排序表，已經變了，你的劇本跟上了嗎？這輪變局已經寫進全球帳本，你無法否認它。你可以沒有比特幣，但你不能沒有對它的理解力。你可以在今天繼續觀望、猶豫、徘徊，但世界不會等你。因為資產市值排行榜不會撒謊，它只是冷靜地告訴你：一個靠程式碼和共識建構的系統，已經打敗了全世界最偉大的公司之一。它不需要說服你，它只是默默漲到你不得不承認它存在的位置。📌 結語比特幣不是一個“資產”，它是這個時代“是否擁有命運控制權”的測試題。不是它漲得多，是世界塌得太快。歷史的鐘擺已然擺動，你，是否站在了正確的一邊？ (李大中沉思錄)

今年以來，投資者經歷了新冠疫情以來最高的股票市場波動，債券和貨幣市場也出現類似震盪，但許多市場仍接近歷史高點。對於資產配置者，美銀證券建議在股票方面偏好價值和優質股，固定收益選擇“審慎收益率” 產品，通過實物資產/大宗商品抵禦通膨。資產配置者十大常見問題解答1. 全球經濟成長與利率前景：美銀經濟學家預計2025 - 2026 年全球經濟成長3.0%，2027 年成長3.3%，2025 年全球通膨率約2.5%。受通膨壓力影響，預計2025 年聯準會不會降息，2026 年可能降息100 個基點。2. 關稅對利潤的影響：目前關稅對利潤的影響尚不明顯，部分資料顯示有望反彈，但效果預計下半年更顯著。美國5 月進口有效關稅稅率為9.5%，美國股市策略團隊預計2025 年利潤成長3%，低於分析師普遍預期的9% 。3. 「軟」 調查與「硬」 資料的關係：「硬」 資料表現穩定，6 月經濟與金融市場活動的「硬資料」 比長期平均高約0.3個標準差，但「軟」 資料仍較弱，如ISM 新訂單與消費者信心指數等，「軟資料」 系列比平均低0.6 個標準差。4. 全球股市與美國股市表現：全球股市（不含美國）今年可望超越標普500 指數11 個百分點，這將是2009 年以來全球股市相對美國股市的最佳表現。5. 價值股與成長股表現：在美國，羅素1,000 價值股和成長股指數今年表現相當，但從風險調整角度來看，價值股更具吸引力。在全球範圍內，自2000 年以來，價值股表現優於成長股，在歐洲每年超額收益超4 個百分點，在日本和亞太地區超6 個百分點，在新興市場超8 個百分點。6. 美國關鍵產業放鬆監管的定價：美國一些關鍵產業的放鬆監管預期尚未完全體現在股價上。如金融、工業和消費等行業，分析師認為有潛在的效率提升和成長機會。7. 人工智慧投資主題是否被高估：美國企業對人工智慧的應用正在加速，目前超9% 的公司表示在工作中使用了機器學習等人工智慧工具，高於兩年前的不到4%。美銀分析師對人工智慧供應商和使用者的前景持樂觀態度。8. 北約協議對國防投資的影響：北約盟國同意在2035 年將國防開支提高到GDP 的5%。預計歐洲國防公司到2028 年的年化成長率將超過12%，關鍵投資領域包括電子、防空系統和新技術等。9. 何時增加中小盤股配置：中小盤股目前處於獲利衰退期，年初至今表現落後於標普500 指數7 - 9%。市場普遍預期今年每股收益將反彈，若有降息訊號，將提升其估值。10. 債券是否會因赤字擔憂持續落後於股票：由於通膨壓力、財政紀律缺失以及買家謹慎等因素，債券可能繼續落後於股票。預計2025 年底美國30 年期國債殖利率約為5%，與目前水準相比相對不變。動態審慎殖利率策略及ETF 估值動態審慎殖利率策略：美銀7 月的動態審慎殖利率策略將資金重新設定到優先股。過去12 個月，該策略回報率為6.9%，同期美國綜合債券指數回報率為6.2%，全球固定收益市場指數為8.8%，20 年期以上美國國債ETF 回報率僅0.2% 。ETF 估值：7 月股票ETF 的中位數預期本益比為15.5 倍，高於長期平均14.5 倍。航空航太和國防等類股估值較高，美國小盤股、小盤價值股和國際股息股等類股估值低於長期平均。（資訊量有點大）