據21世紀經濟報導，2026年元旦假期後的首個交易日（1月2日），港股迎來開門紅，恆生指數漲超700點，漲幅達2.76%，恆生科技指數漲4%。“港股GPU第一股”壁仞科技上市首日一度漲近120%，收盤漲超75%，總市值達822億港元。科網股午後持續走強，百度集團漲超9%，新東方漲超7%，網易漲超6%，阿里巴巴、騰訊控股漲超4%，快手、京東漲超3%。資料顯示，2025年全年港股通累計淨流入港股1.406兆港元，同比增長74%，內資成為市場穩定運行的“壓艙石”。興業證券指出，2026年港股市場將延續牛市格局，行情節奏如“火炬登山”般震盪上行，投資主線聚焦“成長乘勢聚力+價值重構紅利”。不過，市場也需警惕短期波動風險。據每日經濟新聞，熱門中概股全線走高，截至發稿，納斯達克中國金龍指數大漲近4%，百度集團暴漲超12%，愛奇藝漲超9%，萬國資料大漲超8%，晶科能源、霸王茶姬、世紀互聯大漲超7%，富途控股、網易、嗶哩嗶哩大漲超6%，阿里巴巴、金山雲大漲超5%，攜程、騰訊音樂、微博等漲超3%。有分析指出，2026年開年首日，中國資產的強勢表現，既是對2025年結構性牛市的延續，也預示著2026年投資主線的清晰輪廓——以半導體、AI、智能硬體為代表的硬科技，與以家電、汽車為代表的政策驅動型消費，有望成為貫穿全年的兩大核心賽道。此外，人民幣匯率亦持續走強，離岸人民幣兌美元匯率升破6.97，創2023年5月以來的新高水平。分析認為，人民幣匯率是由國際環境、資金流向、政策變化等多維因素共同作用的結果，其後續走勢依然面臨多重不確定性。 (環球產經)

這周A股直接五連陽，連漲五天，結合上周的三連陽湊了個八連陽出來。8連陽之前，在3800點附近。8連陽之後，又回到4000點附近了。而本周唯一的跳水發生在周五上午11點，在4000點之前像摸了電門一樣跳下去了，但很快就穩住了。本周主要發生的就是這兩件事，所以主要分析的對像當然也應該是這兩件事。八連陽到底是誰拉的？維持在3900點附近，2025年度的A股漲幅已經達到了16%以上，足夠交差了，也能讓明年的業績搞一個比較低的基數，所以在年底還剩幾天的時候，國家隊斷無動機去衝刺4000點，年底幹這種事真的毫無意義，完全不符合邏輯。事實上這波八連陽確實不是國家隊做的，因為國家隊概念股在這一波不僅沒有拉，甚至還有微弱的下壓動作，在這一波八連陽裡整體對指數的貢獻值是負的。所以本周的五根陽線是市場自發漲上去的。但周五的那波跳水以及托盤，也都不是國家隊干的，在跳水和托盤的這兩個時間點，國家隊概念股沒有任何異動，像個鹹魚一樣躺在地上紋絲不動，似乎外界漲跌和自己都毫無關係。所以可以簡單的總結為，本周的五連陽過程中，國家隊的態度是完全置之不理，任由市場自然漲跌。市場覺得應該漲，就漲了。市場漲到4000點附近的時候覺得壓力大，有人搶跑想做個T，於是就跳水了。跳下來一點點就有人托住了，也是市場自己的意思，另外一波人出手了。明知道這裡大機率是橫盤，明知道年底了國家隊不可能有動力去突破4000點，市場還有那麼多資金要往4000點去買，主要是一個原因，就是人民幣本周連續上漲，且暴漲，而且在周四的時候突破了關鍵點位，人民幣直接破7了，鋪天蓋地的上了新聞，在周五的時候回收了一點點，以7.004的資料收盤，也就是1美元只能兌換7.004元人民幣了。人民幣匯率大漲的原因是中國的外匯順差太多了，完全超過了世界的預期，同時美元降息成為必然趨勢，這三年未強制結匯留在海外的美元也太多，要解釋清楚需要說很多東西，我下周發一篇文章單獨說，總之就是人民幣升值確實是大勢所趨，同時還有更多的升值預期，而這些升值預期會導致外資購買中國資產的收益率預期顯著提升，進而引來更多的外資購買。之前人民幣貶值的時候，外資購買人民幣類資產，本來一年收益8%，如果人民幣貶值了5%那就相當於全年收益只剩下3%了。但人民幣升值的時候，外資購買人民幣類資產，本來一年收益8%，但人民幣升值了5%，那全年收益率就變成了13%那麼多。國際資本購買任何國家的資產都需要考慮匯率波動，這個對收益率的影響非常大。今年人民幣累計升值了4.5%，而2022年的時候人民幣單年貶值了8.7%，然後人民幣從6.35一路貶值到了今年的最低值7.42，但正常投資的收益每年平均起來差不多也就8~10%，你就知道這個匯率波動一點都不小，而且是必然會被納入外資考慮之中的。所以本周的漲的超過了3900點，去4000點摸了一下。以上這些，僅僅是解釋下本周為何漲的，給你們科普下匯率這東西。但其實就算匯率漲起來了，A股也可以不在本周漲，延後幾周漲也完全符合市場規律，因為這是一個長期的力量趨勢。就算A股非要本周漲，國家隊也完全可以壓下去，過幾周再漲。非在本周去摸4000點，我覺得就是因為有資金預計到了本周人民幣匯率會破7，會大規模上新聞。至於國家隊完全置之不理這就有意思了，基本不壓盤，一點趁機積蓄力量的動作都沒有，就讓市場自己隨便走。這很自信啊，對明年的KPI業績考核相當的有信心啊，感覺國家隊完全不在意市場是不是自己能衝破4000點，能破就自己破，國家隊不會壓，不能破就自己下來繼續呆著，明年再說。這樣做是可以趁機試下盤，讓明年正式衝破4000點的時候更加有底氣，但也會增加今年的基數，進而增大明年的難度，所以我才說很自信。信心的支撐來源暫時無從揣測，但能感覺出來很自信。但因為我們的預期本來就是在3900點這裡蹲著等橫盤，然後等時機到的時候自然突破4000點，所以本周發生的時候對我們的原策略而言純屬好事，從市場自發上漲到國家隊裝鹹魚紋絲不動都是好事，所以都還好，不需要深究那麼多。A股一直以來都有一個特徵，就是前戲半小時，幹活三分鐘，通俗點說就是牛短熊長，牛市都是爆發式出現的，在此之前會沉寂很久很久，這種情況下想先在市場外，等牛市起來了再上車的想法非常普遍，但真能執行的寥寥無幾，因為基本做不到。這樣肯定不行，所以後來國家隊介入了，給改為了慢牛，情況比之前好了很多，但依然蓄能時間非常長，大量時間用來調整震盪，一旦啟動就不會給人舒服的上車機會。無論是2024年9月份的那十幾天的瘋牛，還是今年4~11月持續了7個月的慢牛，均是如此。慢牛是瘋牛的拉長版，但不給舒服的上車時機這一點如出一轍。所以這種情況下，如果不忍受橫盤調整，只想著最後一刻緊急入場吃現成的，這個真不現實，這一年來瘋牛和慢牛各出現了一次，你會發現沒有一個是能讓人在啟動後還能舒服上車的。基於此，不偷雞，老實等2026年的行情是最佳選擇。而本周的最新情況全部都是好消息，無非就是怎麼解讀而已，但你怎麼解讀都一定是好消息，對我們的原有策略來說都是好事而不是壞事。 (遠方青木)

12月25日，離岸市場人民幣匯率持續走強，升破7.0大關，為2024年9月以來首次；在岸人民幣最高昇至7.0061，美元指數跌破98。多家機構認為，2026年人民幣有望繼續升值。// 人民幣匯率持續走強//12月25日，人民幣匯率再度走強。離岸市場人民幣升破7.0關口，為2024年9月以來首次。// 人民幣匯率為何走強？//近期人民幣對美元匯率顯著走強，主要受外部美元走弱、國內貿易順差擴大、年底企業結匯需求釋放以及外資持續流入等多重因素共同推動。外因方面，美元降息導致人民幣匯率走強。2025年至今，人民幣對美元匯率全年穩中有升。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，12月11日聯準會降息前後，美元指數持續下行，跌破100，這帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍出現一個升值過程。美元指數持續下行，帶動包括人民幣在內的非美貨幣普遍升值。美國總統川普多次表示，希望聯準會大幅降息，美元因此承壓。據央視報導，在當地時間12月23日，美國總統川普表示，任何不同意他觀點的人永遠不會成為聯準會主席。內因方面，招商證券張靜靜團隊表示，年末人民幣匯率季節性走強，主要是由於私人部門在春節前結匯行為的季節性特徵。歷史資料顯示，春節前銀行代客結售匯順差規模往往是全年的最高水平，國內外匯市場供需關係對人民幣升值的支援力度即將達到全年最高水平。// 2026年人民幣匯率如何走 //對於2026年匯率走勢，多家機構認為，有望溫和升值。中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽表示，明年，人民幣匯率走向將繼續平衡好經濟增長、國際收支穩定和人民幣國際化等多重目標，走勢或將相對平穩。中信證券首席經濟學家明明表示，2026年美元指數偏弱運行的趨勢或延續，同時央行穩匯率政策料張弛有度，增強人民幣匯率韌性，預計人民幣匯率有望溫和升值。若國內政策協同發力，並帶動經濟內生動能逐步修復，則內外部因素有望形成較大合力，進而對人民幣匯率中樞破7元形成催化。 (Wind萬得)

當傳統跨境支付還困在 “3 天到帳、1%-3% 手續費” 的瓶頸裡時，香港數字金融市場迎來了一場關鍵突破 ——9 月 17 日，全球首個獲監管許可的離岸人民幣穩定幣 AxCNH 正式亮相，不僅實現 26 秒極速結算，更將支付成本壓至傳統管道的 1/20。這場 “從 3 天到 26 秒” 的變革，背後是合規基因、技術底座與監管框架的三重支撐，更預示著離岸人民幣支付體系的數位化升級已拉開序幕。01 破冰！AxCNH 攜 “雙合規” 登場，中聯重科實測驗證價值AxCNH 的 “破局”，首先源於其紮實的合規底色：作為 1:1 錨定離岸人民幣的數位資產，它不僅拿到了哈薩克阿斯塔納金融服務管理局（AFSA）的官方牌照，還完成了 Conflux 公鏈的技術部署與企業級實測，目前已與哈薩克持牌交易所 ATAIX 達成上幣協議，且僅限專業投資者參與交易，從源頭上規避了合規風險。更具說服力的是 “落地即驗證” 的實踐案例 —— 工程機械巨頭中聯重科已通過 AxCNH 完成跨境交易測試。作為一家 2024 年海外收入達 233.8 億元（佔總營收 51.41%）、在 170 多個國家佈局 400 多個網點的企業，中聯重科此前深受傳統跨境支付之苦：“3-5 個中間行周轉，手續費佔交易額 1%-3%，到帳至少 3 天”。而 AxCNH 直接將結算流程壓縮至 26 秒，成本降幅達 95%，讓 “即時跨境結算” 從概念變成了現實。02 技術托底：Conflux 公鏈 如何撐起 “15000 TPS + 強合規”？AxCNH 的流暢運行，離不開底層技術的硬核支撐 —— 國內首個通過網信辦備案的公有鏈 Conflux。其 3.0 版本實現了 15000 TPS 的交易吞吐量（是以太坊的 75 倍），交易確認時間穩定在 26 秒以內，節點更是覆蓋全球 40 余國超 10000 個，為大規模跨境支付提供了性能保障。更關鍵的是 Conflux 的 “監管友好” 設計，完美適配金融場景需求：身份可溯：所有使用者必須完成 KYC/AML 認證，實現 “錢包地址 - 企業 / 個人身份” 的繫結，徹底杜絕匿名交易，滿足反洗錢要求；合約可控：金融類智能合約需經過監管稽核，同時預留監管介面，可即時監控鏈上所有活動，確保交易透明；資料安全：嚴格遵循《資料安全法》，實現資料本地化儲存，通過雜湊值驗證確保資料不可篡改，保障資產安全。為了降低規模化應用門檻，Conflux 還與中國電信聯合研發了 BSIM 卡技術 —— 將私鑰管理嵌入硬體，讓 8 億手機使用者無需複雜操作即可接入 Web3，為後續 AxCNH 的普及鋪路。03 監管鋪路：香港《穩定幣條例》立下 “剛性底線”AxCNH 選擇在香港首發，恰逢香港《穩定幣條例》生效滿月。這部 8 月 1 日正式實施的法規，建構了全球最嚴苛的穩定幣監管框架之一，也為 AxCNH 的落地提供了清晰的規則邊界：儲備資產 “全額覆蓋”要求流通中的穩定幣面值 100% 由高流動性資產支撐，且僅限現金、3 個月內銀行存款等優質資產；同時儲備資產需獨立託管，並定期審計披露，確保 “幣值穩定” 有實招；資質門檻明確持牌機構實繳股本不低於 2500 萬港元，且必須建立完善的反洗錢系統，從主體資質上篩選合規玩家；贖回自由無附加條件持有人提出贖回要求後，發行人必須足額兌付面值，禁止收取不合理費用，保障使用者權益。儘管 AxCNH 目前依賴哈薩克牌照落地，但香港金管局的開放態度已釋放明確訊號。金管局總裁余偉文此前公開表示，穩定幣是 “傳統金融與數位資產的支付介面”，監管核心是確保 “名副其實的穩定”—— 這為 AxCNH 後續納入香港跨境支付體系埋下了重要伏筆。04 千億市場啟動：誰在分食 “數字結算蛋糕”？AxCNH 的落地，正啟動一條從技術到實體、從企業到資本的價值鏈條，千億級數字結算市場的輪廓逐漸清晰。1. 技術服務商：搶佔 “穩定幣基建” 先機Conflux 已憑藉與 AxCNH 的合作搶佔先發優勢 —— 其跨鏈橋技術可對接數十條主流公鏈，未來有望承接更多穩定幣發行需求。與此同時，配套服務需求也隨之激增：按照香港法規，穩定幣儲備需由第三方機構每月審計並公示，這意味著智能合約審計、儲備資產託管等合規科技企業將直接受益。2. 出海企業：“一帶一路” 成突破口資料顯示，2024 年中國對中亞、東南亞非金融類直接投資佔比超 40%，但中小商戶常因外匯波動、結算延遲流失訂單。AxCNH 在哈薩克棉花貿易的試點已顯現價值：當地企業通過數字錢包直接接收貨款，無需依賴 SWIFT 系統，匯率風險降低 90% 以上。除了中聯重科，聯想、大宗商品貿易商朗華國際等企業也已加入合作，探索提單代幣化後的即時結算 —— 傳統貿易中 “單據流轉慢、資金佔用久” 的痛點，正被數字結算逐一破解。3. 市場空間：2000-3000 億元交易量可期若未來 AxCNH 能與數字港元（e-HKD）打通，其市場份額有望達到 5%-10%，對應年交易量將達 2000-3000 億元。這一預期已吸引資本關注：目前已有 30 余家機構向香港金管局諮詢牌照申請，涵蓋傳統銀行、科技公司及加密資產平台，市場熱度可見一斑。05 澄清誤區：這不是 “炒幣”，是跨境支付的革命面對市場熱度，必須明確 AxCNH 與普通加密資產的本質區別 —— 它沒有投機屬性，而是聚焦於跨境支付的效率革新：無價格波動風險：1:1 錨定離岸人民幣，儲備資產每月由第三方審計公示（首份報告將於 10 月由普華永道出具），不存在炒作空間；僅限合規場景：當前僅開放企業跨境結算與專業投資者交易，個人零售場景暫不開放，避免流向非合規領域；監管全程穿透：鏈上每筆交易均可追溯至具體企業，反洗錢系統已與香港海關、稅務局資料打通，實現全流程監管。其真正價值，在於為人民幣國際化提供 “數位化通道”。目前香港離岸人民幣存款規模達 9382.28 億元，但跨境支付仍高度依賴 SWIFT 系統；而 AxCNH 建構的平行通道，可在 “一帶一路” 沿線國家直接對接中小商戶數字錢包 —— 即便沒有銀行帳戶，也能完成結算，堪稱 “無基礎設施的金融普惠”。06 未來戰局：滬港聯動 “輸出規則”，變革將滲透每個人的生活AxCNH 的落地只是開端，一場 “技術 + 規則” 的協同佈局已在推進：上海與香港正形成 “雙核驅動”—— 上海依託 Conflux 突破底層技術，掌握 “技術主權”；香港通過《穩定幣條例》建立監管框架，輸出 “金融規則”。這種模式已吸引新加坡、阿聯等國主動尋求合作，推動人民幣穩定幣的國際認可度提升。按照香港金管局規劃，2026 年初將發放首批本地穩定幣牌照，初期僅批出 3-5 張，門檻涵蓋儲備管理、技術安全等 12 項指標 —— 這意味著，未來能存活的穩定幣發行方，必須兼具 “Conflux 級” 的技術實力與 “AnchorX 級” 的合規能力，行業將進入 “強者恆強” 的階段。對普通人而言，短期內雖難直接接觸 AxCNH，但它帶來的變革已在醞釀：跨境電商回款周期或從 15 天縮至 1 天，留學生匯款手續費從數百元降至十幾元，外貿企業資金周轉率提升 30%…… 這場始於香港的支付革命，終將從企業端滲透到個人生活的方方面面，重塑我們對跨境支付的認知。 (RWA現實世界資產研究院)

全球首個離岸人民幣穩定幣在港發行，不僅是一次金融科技創新，更是承載人民幣國際化國家戰略的關鍵一步。它旨在為龐大的跨境貿易與真實世界資產（RWA）提供高效結算的“燃料”，在全球金融話語權重構的背景下，為人民幣開闢一條全新的數字航道。正如今日的“一艦三連”，其影響必將超越技術本身，深刻關聯著未來國際金融新秩序的演變。據新浪財經報導，2025年9月17日，AnchorX 公司在香港正式發行了其掛鉤離岸人民幣的穩定幣 AxCNH，這標誌著全球首個獲得監管許可的離岸人民幣穩定幣的問世。 這家在哈薩克獲得阿斯塔納金融服務管理局（AFSA）牌照的機構，將目光投向了廣闊的跨境貿易結算領域，尤其是在“一帶一路”倡議的宏大背景之下。對於廣大的離岸中資企業以及“一帶一路”沿線的合作夥伴而言，這或許意味著一種更高效、低成本的支付結算選擇。長期以來，跨境貿易主要以美元結算，而在非洲、拉丁美洲等銀行體系尚不完善的地區，支付效率和成本始終是困擾企業的難題。 AxCNH 的出現，旨在利用區塊鏈技術的優勢，為這一痛點提供解決方案。01. 千億賽道的入場券全球首個離岸人民幣穩定幣在港發行穩定幣市場，在過去五年間經歷了近90倍的驚人增長，總規模已從2019年的約20億美元飆升至2600億美元的體量。業內普遍預測，未來三到五年，這一市場規模可能突破兩兆美元。在這個巨大的數位資產藍海中，與美元掛鉤的穩定幣（如USDT、USDC）佔據了絕對主導地位。然而，隨著亞洲貨幣在全球法幣支付中的佔比超過10%，人民幣佔比接近5%且逐年提升，掛鉤人民幣的穩定幣市場的潛力正日益凸顯。AnchorX 創始人兼CEO王天石預測，三五年後，與人民幣掛鉤的穩定幣市場潛在流動量可達千億美元等級。 這張誘人的“入場券”，吸引的不僅是 AnchorX 一家。但要坐上牌桌，合規是第一道門檻。AxCNH 將其合規性作為核心敘事之一。據介紹，AxCNH 是100%掛鉤離岸人民幣的穩定幣，其儲備資產由現金與高品質的流動性國債構成，並存放在合規的銀行，以確保能夠實現1：1的剛性兌付。 這種透明的資產儲備方式，是其獲取信任、區別於部分“演算法穩定幣”的關鍵。獲得哈薩克 AFSA 的牌照，是其邁出的第一步，而在金融中心香港的正式發行，則是其走向全球舞台的重要亮相。02. “一帶一路”的數字絲路全球首個離岸人民幣穩定幣在港發行如果說合規是基礎，那麼廣闊的應用場景則是其生命力的源泉。早在發佈之初，AnchorX 就宣佈與聯想、中聯重科、朗華國際等大型企業達成合作備忘錄，共同探索 AxCNH 在跨境支付和貿易結算中的應用。資料顯示，2024年中國與“一帶一路”共建國家的貿易額高達22兆元人民幣，佔中國外貿總額的一半以上。 在如此巨大的貿易體量下，提升結算效率、降低匯兌成本的需求極為迫切。AxCNH 的目標正是服務於這些出海的內地企業，為其提供便捷、低成本的跨境支付結算工具。香港經民聯在其《建構全球穩定幣發行中心研究報告》中也指出，發展離岸人民幣穩定幣，可以為境外人民幣拓展廣闊的使用空間和創新的商業模式，並通過數字金融基礎設施，為“一帶一路”倡議提供新的離岸融資管道。 從這個角度看，AxCNH 不僅是一種支付工具，更被寄予了增強離岸人民幣流動性、拓展海外使用場景、提升人民幣國際認可度的厚望，其作用類似於美元穩定幣在開發中國家推動美元滲透的路徑。03. 香港的角色與未來全球首個離岸人民幣穩定幣在港發行AxCNH 的操作路徑——在中亞等對穩定幣持開放態度的地區獲得監管許可，再到香港進行合規審查和發行上市——可能為後續的同類產品提供了重要參考。 香港作為國際金融中心，正積極擁抱數位資產的創新。若香港金管局未來能將 AxCNH 這樣的合規穩定幣納入其跨境支付系統（例如與數字港元e-HKD打通），其市場份額有望獲得巨大提升，可能撬動數千億的年交易量。當然，前路並非一片坦途。穩定幣的監管在全球範圍內仍是複雜且不斷演變的議題，地緣政治風險、網路安全、以及與現有金融體系的融合都是其必須面對的挑戰。但無論如何，AxCNH 的落地，已然在離岸人民幣的數字海洋中投下了一顆石子，其激起的漣漪，或許將重塑跨境支付的未來格局，為人民幣的國際化敘事，增添一個充滿想像力的數字註腳。這不僅是對 AnchorX 一家公司的考驗，也是對監管智慧和市場勇氣的試煉。這條數字絲綢之路究竟能鋪多遠，世界正拭目以待。 (元宇宙數位資產NFT研究發展中心)

9月17日，離岸人民幣兌美元升破7.10關口，最高昇至7.0995，為去年11月以來首次。此前一天的在岸人民幣兌美元收盤報7.1163，較上一交易日上漲65點，同樣創下去年11月6日以來的日間收盤價新高。截至17日11時55分，離岸人民幣兌美元報價7.1036，在岸人民幣兌美元報價7.1079。事實上，人民幣兌美元匯率波動明顯。年初，在岸、離岸人民幣兌美元均波動貶值，但4月後，人民幣兌美元升值明顯，在岸、離岸市場接連突破多個重要關口，目前已逼近“7”整數關口。人民幣為何升值經濟學家、新質未來研究院院長張奧平向21財經·南財快訊記者分析，人民幣升值動能來自三方面。短期來看，美國連續降息預期不斷升溫，中美利差或將縮小；中期來看，中國對外出口仍有歐盟、東盟、非洲及其他新興市場支撐；長期來看，7-8月多項經濟資料持續放緩，啟動新一輪擴大內需增量政策的必要性升溫，經濟將逐步回穩向好。著名經濟學家盤和林則向記者補充道，當前人民幣兌美元升值的關鍵動力是聯準會降息預期。當前美國經濟資料強化了市場對9月份降息預期，導致近期美元指數波動下行，為包括人民幣在內的非美貨幣帶來了被動升值動能。而除聯準會降息預期外，中國資本市場最近對外資的吸引力增強，外國金融資本流入也在一定程度推高了人民幣匯率。盤和林分析，從國內經濟角度看，人民幣升值對內需和國內投資是利多，人民幣資產會保持升值狀態。但對出口會有一定的壓力，出口企業需要儘早建立技術壁壘，擺脫對低價的依賴。聯準會大機率降息，人民幣後市怎麼走據央視新聞此前報導，當地時間9月11日，美國勞工統計局公佈的資料顯示，美國8月消費者價格指數（CPI）環比增長0.4%，經季節性調整前同比增長2.9%。當月，剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI環比增長0.3%，經季節性調整前同比增長3.1%。儘管美國8月CPI基本符合預期，但初請失業金資料意外爆冷。美國勞工統計局9月11日公佈的資料顯示，截至9月6日當周，初請失業金人數增加2.7萬人至26.3萬人，為2021年10月以來最高，高於前值23.6萬人和預期值23.5萬人。目前，交易員已加大對聯準會9月議息會議的降息押注，預期聯準會本次會議至少降息25基點，並且年底前可能還會再降息兩次。 “聯準會觀察”工具也顯示，本周FOMC有93.4%的機率將祭出25個基點的降息，將美國政策利率區間下降至4%-4.25%。還有極其微弱的可能性會降息50個基點。展望未來走勢，張奧平認為，從短中長期來看，人民幣兌美元升值仍具一定動能。盤和林則判斷，人民幣兌美元後續有望破“7”。後期關鍵指標，一個是聯準會和美國國債利率的變動，另一個是中國跨境資本的流動情況。申銀萬國期貨研究所所長薛鶴翔則提醒道，根據歷史經驗來看，聯準會降息後人民幣匯率的走勢沒有必然規律。但其同樣認為，從去年四季度以來，中國經濟逐步走穩回升，經濟結構轉型不斷深化。下半年新興經濟體的強勁需求對我出口形成支撐，出口韌性較強。未來“反內卷”政策和擴內需政策將協同發力，提振內生經濟增長動能，中國經濟穩步修復，將會為人民幣升值提供堅實支撐。 (21世紀經濟報導)

騰訊控股正在資本市場悄悄佈局一個重大動作。據彭博社報導，這家中國科技巨頭計畫最快於本月發行離岸人民幣債券，這將是自2021年4月以來首次重返離岸債券市場。此次發債計畫恰逢兩個關鍵時點：騰訊有兩筆總計15億美元的債券將於2026年初到期，同時當前離岸人民幣融資成本正處於歷史低位。市場消息顯示，多家投資銀行已開始就潛在債券發行與投資者進行初步溝通。一、巨額債務到期迫近，騰訊緊急融資騰訊控股面臨明顯的債務償還壓力。根據久期資料顯示，該公司目前有兩筆即將到期的美元債券：一筆是票面利率1.81%、2026年1月到期的債券，另一筆是票面利率3.575%、2026年4月到期的債券，兩筆合計規模達15億美元。這兩筆債券的最新交易價格均保持在99以上，顯示市場對騰訊的償債能力充滿信心。然而，考慮到金額規模及到期時間，騰訊需要提前做好再融資安排。這並非騰訊首次考慮發行離岸債券。早在去年11月，該公司就曾探索過發行美元債和離岸人民幣債券的可能性，但當時最終未能成行。如今重啟發債計畫，反映出公司對當前市場環境的判斷更為積極。二、融資成本處於歷史低位，點心債市場火爆當前離岸人民幣債券市場正迎來前所未有的活躍期。資料顯示，今年以來各類企業已發行總計462億美元的"點心債"，創下有記錄以來的最高水平。所謂"點心債"，是指在香港發行的人民幣計價債券，因其發行規模相對較小而得名。與美元債券相比，人民幣債券目前提供的融資成本更具優勢，這成為吸引發行人的關鍵因素。騰訊並非唯一看好這一市場的科技巨頭。百度本周剛剛完成了第二批"點心債"的定價工作，顯示出科技行業對離岸人民幣融資管道的普遍青睞。這種集體行動反映了企業對中國貨幣政策和利率環境的整體判斷。三、業績穩健提供支撐，AI投入需要資金騰訊此次發債計畫建立在堅實的財務基礎之上。根據最新公佈的財報，公司2025年第二季度業績超出市場預期：經調整淨利潤達到630.5億元，同比增長10%；營業收入1845億元，同比增長15%。更值得關注的是，騰訊總裁劉熾平在業績說明會上明確表示，公司已經在人工智慧領域投入相當多資源，且"支出仍在持續增加，未來也會繼續加碼"。這一表態暗示公司可能需要更多資金來支援其技術創新戰略。騰訊的股價表現也為發債創造了良好條件。9月9日，騰訊股價一度觸及628港元，創下多年新高，最終收盤報627港元，單日上漲1.54%。強勁的股價表現通常能夠降低企業的融資成本。四、戰略性佈局背後，或暗藏更大計畫騰訊選擇此時發行"點心債"，可能不僅僅是為了債務再融資。有分析認為，這可能是在為未來的戰略投資和業務擴張儲備資金。離岸人民幣債券市場的發展也值得關注。隨著中國金融市場的不斷開放和人民幣國際化處理程序的推進，"點心債"市場正逐漸擴大和深化。騰訊等龍頭企業的參與，將進一步提升這一市場的活躍度和影響力。對於投資者而言，騰訊債券的發行提供了一個難得的投資機會。作為中國科技行業的領軍企業，騰訊的信用質量備受認可，其債券往往能夠吸引大量機構投資者的關注。騰訊此次發行"點心債"的計畫，既是對即將到期債務的未雨綢繆，也是對當前有利融資環境的敏銳把握。在離岸人民幣債券市場創下歷史新高的背景下，科技巨頭的加入無疑將為這一市場注入新的活力。更重要的是，這一融資行動可能預示著騰訊正在為未來的戰略佈局儲備資金。在人工智慧等前沿技術領域持續加大投入的背景下，充足的資金儲備將成為支撐公司長期發展的重要保障。對於投資者而言，這既是一個參與中國科技巨頭發展的機會，也是觀察中國企業融資策略變化的一個窗口。 (視界的剖析)

當地時間8月28日，美股三大指數集體收漲，道指、標普500指數再創收盤新高，大型科技股多數上漲，量子計算概念股領漲。離岸人民幣匯率大漲超300點。28日晚間離岸人民幣匯率一度漲至7.1173元，為2024年11月6日以來首次突破7.12元，創近10個月以來新高，值得注意的是，人民幣升值的幅度遠超美元貶值幅度。周四紐約尾盤，離岸人民幣(CNH)兌美元報7.1202元，較周三紐約尾盤漲337點，日內整體交投於7.1551~7.1183元區間。據21財經·南財快訊記者觀察，29日離岸人民幣報價逼近2024年11月5日紐約尾盤最終報價7.1017元、當年10月1日頂部7.0012元、當年9月30日頂部6.9735元、以及當年9月26日頂部6.9713元。8月29日，在岸人民幣對美元夜盤收盤報7.1306，較上一交易日夜盤收漲194個基點。消息面上，8月28日，美股盤前公佈資料顯示，美國二季度實際GDP年化季環比上調至3.3%，高於此前報告的3%。美國上周首申失業金人數小幅下降至22.9萬，續請人數降至195.4萬，雙雙低於預期。聯準會理事沃勒表示，支援聯準會9月會議降息25個基點，預計未來3~6個月將進一步降息；除非8月份就業報告顯示經濟大幅疲軟且通膨保持良好控制，否則不認為9月份需要更大幅度的降息。剔除關稅的暫時影響，潛在通膨率接近2%；政策利率“適度限制”，預計比中性利率高出1.25至1.50個百分點。中國銀行研究院主管王有鑫表示， 近期人民幣匯率明顯走升是內外部因素共振的結果。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期人民幣走勢偏強，主要有來自國內外的三個驅動力。人民幣中間價在偏強方向的調控作用較為明顯。6月下旬CFETS等三大人民幣匯率指數降至年內低點後，中間價調控力度開始加大，較在岸市場價偏強幅度逐步從0擴大到當前的400—500個基點，主要目標是引導人民幣市場匯價適度升值，穩定一籃子貨幣人民幣匯率指數。招商證券指出，7月以來在美元未進一步走低的前提下，人民幣中間價保持穩步升值，預計9月FOMC聯準會降息前後人民幣結匯規模或再度放大，同時若央行繼續堅持以市場供求為基礎的調控政策，人民幣匯率就有望重返6時代，中國資產吸引力大機率提升。 (金華晚報)