5/27日(三)大家早！我是陳學進(大師兄)

盤前看盤重點：

雖然昨日台股受美軍再度空襲伊朗、美通膨升溫拉高升息預期影響，加權開高走低收黑，終場下跌119點，收在43525點上，指數閃見「44K」；不過，受惠於超微執行長蘇姿丰與輝達執行長黃仁勳相繼訪台，AI利多題材一波接著一波；5~6月股東會旺季、美股重量級公司將IPO、台股今年約3兆元現金股利活水可期、以及MSCI半年度調整於29日盤後生效等一連串利多題材的加持，加上川普點名力挺、瑞銀喊翻倍，記憶體股集體狂歡，昨晚美光一夕暴漲19%，聯電ADR飆漲逾15%，標普那指再寫新高，費半狂飆逾5.5%，以及主力大戶與內外資法人力挺偏多不變下，本周台股收月線，44K可望勝券在握；在多方控盤格局不變下，如所言：站穩43K後，只要量價不失控，後市仍將有續戰45K的機會。

惟急漲過後，隨著乖離擴大、融資餘額不斷地攀升，因此，接下來在操作策略上則須特別留意「量價結構」及「類股與個股間輪動」的變化，一旦情況有異、結構有變，該順勢調節，也絕不可猶豫；但就長期而言，雖然這一波從2025年4月9日17306點起漲以來，至今已累積不少的漲幅了，不過，老師還是要再一次強調，真的不要忽視AI共振的威力！在經濟面、產業面及資金面等仍是續處在於相對有利的條件下，如所言：4萬點應非本波終點，未來再探5萬、甚至6萬點，大家也不必感到意外！

今日主要焦點新聞有：

第一、AI時代全面進入「得產能者得天下」；供應鏈傳出，台積電下半年將再度調漲3奈米報價，漲幅上看15％，明年亦可能再漲5％至10％；業界指出，隨AI加速器、客製化ASIC、旗艦手機晶片與高效能運算（HPC）需求同步湧入，3奈米產能持續滿載，先進製程已是全球半導體競爭最核心的戰略資源；

第二、聯發科獲得兩Google大單，引爆新一波外資調升估值行情；繼美銀、瑞銀及里昂證券後，摩根士丹利將聯發科目標價調高至5,088元，並點名在欣興、力成、愛普*等TPU主要供應鏈廠商，產能有望大舉開出加持下，聯發科下一代2奈米TPU「Humufish」的成長空間遠超市場預期，接下來更將進軍1.4奈米TPU v10「Icefish」；摩根士丹利為第三家看好聯發科目標價上看5,000元以上的大型外資券商，給予其「優於大盤」評等，並列為大中華區科技半導體的「首選」股。

第三、輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳26日晚間與台積電高層餐敘，市場高度關注這場總市值逼近200兆元的「輝台宴」；雙方核心決策團隊幾乎全員到齊，業界解讀，這已不是單純餐敘，而是AI新世代平台量產、先進製程與先進封裝擴產戰，正式進入最高層級協調階段；市場解讀，這場「輝台宴」背後，更代表AI供應鏈新一輪資源分配與產能協調正式展開。隨Grace Blackwell量產推進，Vera Rubin平台、Vera CPU與新一代AI加速器接力上場，輝達產品線從過去單一GPU競賽，擴大至CPU、GPU、交換器、AI ASIC與整櫃式AI伺服器平台同步放量。

第四、供應鏈分析，Vera Rubin世代導入後，AI伺服器架構進一步走向超大規模整櫃運算，單一平台所需晶片數量、封裝尺寸、HBM堆疊密度與高速傳輸需求全面提升，對先進製程、CoWoS、SoIC及高階測試產能壓力同步升高；此外，隨AI伺服器架構進一步邁向整櫃級運算，資料傳輸瓶頸快速浮現，CPO也成為下一代AI伺服器重要技術方向。業界指出，輝達近年積極推進Spectrum-X、Quantum-X等矽光子交換器平台，未來若導入更貼近交換晶片與運算晶片的光互連架構，也將高度仰賴台積電COUPE矽光子平台與先進封裝整合能力。

第五、陸資被動元件龍頭廣東風華高科因應訂單湧入，針對中國代理商0402、0603晶片電阻、MLCC全線暫停接單，被動元件供應鏈認為，擔憂缺貨、庫存回補引爆提前拉貨潮，導致訂單蜂擁，下一步恐醞釀漲價潮。

第六、隨著AI算力需求提升，AI晶片單一封裝尺寸逐漸擴大；然而，傳統有機基板在高溫下容易產生翹曲（warpage）問題，進而影響良率，成為大尺寸先進封裝的關鍵瓶頸。為此，各大封裝廠積極布局下一代材料—玻璃，希望藉其優異的熱學和機械特性克服相關挑戰。

顯見多方聚焦的主軸仍將圍繞在ASIC設計、AI伺服器、CPO光通訊、PCB/CCL上游暨電子材料、ABF載板、CoWos暨自動化設備、先進封裝測試及設備、被動元件、記憶體、機器人概念股、以及低軌道衛星概念股等具中長期成長邏輯的產業為主不變，；甚至從記憶體、被動元件等缺貨漲價題材，持續延燒至MOSFET、二極體及矽晶圓等也跟進掀起漲價題材，半導體矽晶圓廠環球晶董事長徐秀蘭也預告：「下半年也將調漲售價」，這些都是大家可持續留意的機會；只不過隨著許多個股接續噴出大漲上來之後，在高檔區域操作仍需謹慎小心，特別是對於某些估值偏高之高基期漲高股，一旦情況有異、結構有變，該順勢調節、急流勇退，也絕不可猶豫，建議持續關注關鍵支撐是否穩固、以及量價配合情況，作為判斷盤勢是否延續的重要依據；但是，對於某些低基期轉機股、前景展望佳、有主力大戶加持的股票，逢低仍是值得留意，惟在策略上仍務必謹守(1)低接不追高；(2)聚焦「量增突破＋主力大戶買超」；(3)以10日線或月線為防守關鍵之原則不變，祝大家開心好運氣、時時都如意！

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