7/31(五)大家好！我是陳學進(大師兄)
一、今日盤勢重點
指數表現
台股呈現「開高震盪走高」格局，終場大漲3186點，收在43119點。
- 指數成功站回10日線之上，短線止跌訊號明確。
- OTC櫃買指數同步強彈，上漲6.62%，顯示中小型股資金回流。
類股與資金動能
AI供應鏈全面噴出：晶圓代工（台積電、聯電）、ASIC（聯發科、世芯、創意）、PCB/CCL、ABF載板、電源、記憶體與被動元件全面亮燈漲停。
- 顯示市場資金明確回流電子與AI主流族群。
成交量與籌碼
成交量縮至8355億元，屬「量縮反彈」。
- 反映短線仍屬跌深反彈，市場信心尚未完全恢復。
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二、本波修正與反彈本質
修正原因
估值過高（AI高本益比壓力）
- 槓桿過高（融資膨脹）
- 情緒面過熱（題材炒作）
修正性質判斷
非基本面反轉，而是「健康修正」
- 屬於多頭趨勢中的技術性回檔
反彈動能來源
去槓桿接近尾聲（融資一個月大減21.8%）
- 停損賣壓釋放
- 評價回到合理區間
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三、總體經濟與基本面支撐
台灣經濟表現強勁
出口與外銷訂單持續擴張
- AI帶動電子與資通產品需求爆發
- 民間投資與消費同步升溫（內外皆熱）
GDP預估大幅上修
台經院：約10.38%
- 中經院：約10.35%
- 中研院：約10.16%
- 高盛：約10.6%
- 瑞銀：約11%（近1989年最佳）
結論
基本面與股市短期修正出現背離
- 中長期多頭基礎仍穩固
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四、AI產業趨勢（核心成長引擎）
晶圓代工
台積電(2330)2026年營收年增上修至40%以上
- AI需求持續上修，訂單能見度高
封測與設備
日月光(3711)資本支出提高至105億美元
- 顯示AI基礎建設投資持續擴張
電源與基礎設施
台達電(2308)上調AI營收占比至25%
- AI資料中心建置潮持續
被動元件與供應鏈
國巨(2327)指出需求「非常強勁」，甚至出現溢價搶貨
國際科技驗證
微軟Azure維持高成長（約45%）
- 三星AI晶片需求供不應求至2028年
- NVIDIA：AI為長期產業典範轉移
結論
AI非短期循環，而是長期結構性成長
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五、與歷史修正比較
過去修正（2000、2008、2015）
伴隨獲利下滑或景氣反轉
本次修正
營收、毛利、EPS仍同步成長
- 上市櫃營收年增約36%
判斷
本次屬「有基本面支撐的修正」
- 非泡沫崩盤型下跌
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六、籌碼與國際因素
韓國市場啟示
KOSPI跌幅達40%，去槓桿完成約90%
- 提供台股去槓桿後反彈參考
台股籌碼
融資大幅減肥 → 籌碼轉趨健康
- 有利後續行情穩定發展
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七、後市展望
短線
反彈目標：45,000～46,000點
- 仍可能震盪整理
中期（8月）
指數區間：42K～46K
- 格局：橫盤震盪＋個股輪動
長線
利多題材接棒：
地緣政治趨緩
- 美國選舉
- AI產業事件（如IPO）
- 年底作夢行情
- 多頭目標：挑戰50,000點以上
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八、選股與操作策略
核心邏輯
回歸基本面（獲利與訂單）
- 聚焦高競爭門檻產業
關注族群
ASIC設計
- PCB / CCL
- ABF載板
- CPO矽光子
- 記憶體
- 被動元件
- 先進封裝（CoWoS）
- 電源與設備
- 低軌衛星
操作建議
原則：「低接不追高」
- 逢回布局強勢族群
- 留意低基期轉機股
風險控管
嚴控資金配置
- 避免追價與過度槓桿
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結論：
本波台股修正為「估值與槓桿調整」，並非基本面轉空；在AI長期成長趨勢不變下，市場已逐步浮現止跌契機，未來將進入區間震盪與個股分化行情，選股能力將成為決勝關鍵。
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