中國AI研究員的性格、魅力和真誠……讓人倍感親切。 這是艾倫研究所（Ai2）的研究員Nathan Lambert，在最近結束中國之行後，發自內心的一番感慨。 在Nathan眼裡，中國的LLM圈子簡直是天堂，大家彼此尊重、即便立場不同也客客氣氣的。 反觀大洋彼岸的御三家，他突然有點沒眼看。

一盤大棋正在醞釀。 字節跳動穩居網際網路行業第一梯隊，旗下抖音早已突破傳統短影片娛樂屬性，成長為橫跨多領域的商業巨頭。 作為行業風向標，字節系每一次佈局動作都備受市場關注。 近日有消息傳出，字節跳動旗下火山引擎悄然落子蘇州，新成立蘇州深空引擎科技有限公司，註冊資本達1000 萬元。

2026年5月7日，泰國拋出重磅投資消息。 據路透社和BOI披露，6個大型項目正式獲批。 總投資額達9580億泰銖，約合2024億元人民幣。 最大手筆來自字節跳動旗下TikTok泰國公司。

TikTok的狂飆，停不下來多點開花的字節跳動，比我們想像之中還猛。01. TikTok全球月活突破20億跨越語言門檻和文化壁壘，直接把全球20億人拉進同一條內容流裡，這不是畫餅，而是TikTok正在做的事。近日，Sensor Tower資料顯示：2026年第一季度，字節跳動旗下的TikTok全球月活使用者首次突破20億，兩年增長約30%，下載量環比增長7%，穩坐中國非遊戲應用海外下載第一。圖源：Sensor Tower電商天下想說的是，當月活使用者首次突破20億，這個數字本身已經不只是增長指標，而更像是一種“基礎設施級”的存在——它意味著，每三四個人裡，就有一個人在同一個內容宇宙裡停留、互動、消費。事到如今，我們很難再把TikTok簡單歸類為“短影片平台”，它更像一個橫跨娛樂、社交與交易的復合系統。更值得玩味的是，Sensor Tower統計的非遊戲應用榜單中，TEMU和SHEIN就排在TikTok後面第三和第四的位置。也就是說，一個內容平台，和兩個典型的跨境電商玩家，被放在同一張增長表裡。這本身就說明了一件事：內容與交易的邊界，正在被重新定義。當流量足夠集中，商業就不再需要“尋找使用者”，而是開始“等待被分發”。TikTok所搭建的，正是這樣一個高度流動的流量池。商家不再單純依賴搜尋與貨架，而是通過內容進入使用者視野，再通過演算法完成匹配。這種路徑的改變，看似只是鏈路縮短，實則是邏輯重構。在電商天下看來，TikTok的擴張路徑，本質上是在驗證一個命題——當內容足夠標準化、演算法足夠精確，文化差異可以被壓縮到可被處理的範圍內。也正因此，TikTok越來越“激進”。這種激進，不只是市場擴張的節奏，更是一種對商業邊界的不斷試探：內容可以帶貨，社交可以成交，娛樂可以完成交易閉環。當一個平台既掌握注意力，又掌握轉化能力，它的增長就不再依賴單一維度。從這個角度看，20億月活，也不過是一個新的里程碑罷了。02. 從短影片到電商閉環如果說第一階段的TikTok解決的是“人在那裡”，那麼第二階段，它要回答的是“錢從那裡來”。TikTok Shop的出現，就是這個問題最直接的答案。2025年，TikTok電商業務全球GMV達到643億美元，同比增長接近翻倍。這個增速，放在任何一個成熟電商體系中，都足夠刺眼。更關鍵的是，它不是在某一個單點市場爆發，而是在多區域同時推進——美國開始進入相對成熟期，東南亞成為增長引擎，歐洲則處在加速鋪開的前夜。圖源：momentum.asia結構上的變化同樣耐人尋味。短影片帶貨佔比從58%下降到50%，直播和商城則同步抬升：表面看是份額分流，實則是體系補全。過去，TikTok的交易更多依賴“爆款內容”；現在，它開始向“穩定交易場”過渡。這意味著什麼？意味著它正在從“流量驅動”走向“結構驅動”。短影片負責種草，直播承擔轉化，商城提供復購與沉澱。使用者在刷視訊時被激發需求，在直播間完成決策，在商城進行復購——一個完整的消費閉環就此形成。這套模式，其實並不陌生，它是中國電商過去幾年反覆驗證過的路徑。而TikTok所做的，是把這套體系整體搬到了全球市場，並通過演算法進一步強化。但遷移，從來不是簡單複製。不同市場的消費習慣、文化偏好、信任體系，都在不斷考驗這套模式的適應性。東南亞可以迅速接受直播帶貨，但歐美市場對“內容即廣告”的容忍度更低，對品牌與合規的要求更高。於是我們看到，一邊是瘋狂擴張，一邊是不斷調整。平台招商創作者，明星與網紅集體入局，從Nicki Minaj到卡戴珊，再到無語哥、JOHN LEGEND，帶貨逐漸從草根行為走向“半娛樂產業化”。與此同時，平台也在強化商城與品牌營運，試圖讓交易更加“可預期”。在電商天下看來，TikTok Shop的成功，並不只是GMV的增長，而是一次“模式跨文化驗證”的過程。它證明了內容電商可以全球化，但同時也提醒所有參與者：全球化從來不是一條直線。03. 出海的盡頭，不只是增長當越來越多玩家湧入TikTok，一個更現實的問題開始浮現：這場全球流量紅利，還能持續多久？從資料上看，一切仍在上升。歐洲市場繼續擴張，波蘭、荷蘭、比利時被納入新計畫；美區大促不斷刷新紀錄；創作者時長與交易規模同步攀升……圖源：網經社但如果把視線稍微拉遠一點，會發現另一條隱線正在浮現——增長正在變得“更難”。首先是競爭的加劇。當TikTok成為跨境電商的重要入口，它不再是藍海，而是新的主戰場。平台內部，商家與創作者之間的競爭日益激烈；平台外部，亞馬遜、沃爾瑪、Shopee等傳統電商巨頭也在強化自身內容能力，試圖守住陣地。其次是規則的收緊。在不同國家，TikTok面對的監管環境並不相同。資料安全、內容稽核、跨境交易合規，每一項都可能成為增長的變數，當平台規模越大，它與規則之間的博弈就越頻繁。另外，TikTok當下最微妙的處境在於——它既要繼續推動商業化，又不能讓內容生態被過度侵蝕。否則，一旦使用者的停留時間下降，再精密的商業體系也會失去基礎。回頭看，張一鳴當年的判斷並不複雜：網際網路會走向全球競爭。但今天真正的難點，已經不只是“走出去”，而是“站得住”。TikTok已經證明，它可以在全球範圍內建立流量與交易的雙重優勢。但接下來的問題是，這種優勢能否長期穩定存在。對於平台來說，這是一次關於節奏的考驗——擴張與收斂、效率與體驗、商業與內容之間的平衡。對於商家和創作者來說，則是一場關於耐心的比拚——短期爆發之外，誰能真正理解不同市場，誰才能留下來。而對於整個行業來說，TikTok的意義或許更大。它不只是一個成功案例，更像一面鏡子：照見了內容電商的極限，也暴露了全球化的複雜。20億人刷出來的世界，很熱鬧，但熱鬧之下，真正決定走多遠的，從來不是速度，而是結構。 (電商天下)

中國AI越來越強了！近日，《時代》雜誌公佈了2026全球十大最具影響力AI公司榜單，阿里巴巴、字節跳動、智譜AI三家中國企業成功上榜，和亞馬遜、OpenAI、GoogleAlphabet、Meta、Anthropic、Mistral、Hugging Face一起，站在了全球AI行業的第一梯隊。這也是這份榜單推出以來，中國企業第一次一次性拿下三個席位，足以說明中國AI早已不再是單純的追趕者，已經成長為能影響全球技術路線、搭建產業生態的關鍵力量。咱們一個個來介紹這三家上榜的公司，先說阿里。阿里能入選，靠的是從晶片、雲端、大模型到落地應用的完整全端AI實力，也是國內AI產業生態化發展的典型代表。在底層算力上，平頭哥自研的AI晶片已經規模化交付超47萬片，牢牢守住算力自主可控的根基；在模型層面上，千問大模型累計下載量突破10億次，衍生出的各類模型超20萬個，打造出全球規模頂尖的開源AI生態，就連Airbnb、Pinterest這樣的國外公司，都在把千問當作核心技術支撐；應用端更是深度融入淘寶、支付寶、高德等自家生態，企業級智能平台悟空也在加速落地，同時覆蓋普通消費者和各行各業的產業需求。這份實力也直接體現在資本與權威榜單上，目前阿里港股總市值約2.51兆港元，美股市值近2931億美元，是國內為數不多的兆級科技巨頭。在2025年《財富》世界500強中，阿里位列全球第63位，在全球網際網路科技企業中穩居第一梯隊，綜合實力和行業影響力毋庸置疑。接著說宇宙廠——按照《時代》的評價，字節早就不只是TikTok的母公司，已經徹底轉型成一家以AI為核心的科技巨頭。底氣首先來自硬實力與資本的認可度，據多家機構評估，字節跳動最新估值已突破6000億美元，穩居全球第二大獨角獸、中國第一獨角獸，僅次於 OpenAI，超過SpaceX，甚至高出阿里一大截、直逼騰訊，屬於是全球未上市企業裡的絕對頂流。而AI業務正是支撐這一估值的核心引擎，旗下AI助手豆包周活已經衝到1.55億，春節期間日活都輕鬆破億，也讓中國早早邁入AI助手大規模普及的行列。背靠抖音7.7億月活的龐大生態，字節把AI能力融入了內容創作、雲服務、智能互動等各個環節，打通了應用、大模型到底層基建的完整閉環，靠著億級使用者跑通AI商業化，這一點是很多海外同行根本比不上的。再來看智譜AI，今年1月在港股成功上市，也是國內第一家登陸港股的大語言模型企業，IPO一共募資5.58億美元，這次入選榜單，實打實撐起了中國AI 的硬核技術門面。智譜自研的GLM-5大模型足足有7440億參數，開源之後，多項專業測評裡直接超越Google Gemini 3 Pro，在程式設計和智能體任務上，性能已經逼近GPT-5.2 和Claude Opus 4.5。《時代》還特意提到，智譜不用依賴西方高端晶片，也能做出頂尖大模型，給全球AI發展走出了一條不屬於西方的全新路子。智譜港股總市值約3640億港元，上市僅三個多月股價較發行價暴漲超7倍，穩居全球上市純AI大模型公司第一、港股科技股第一梯隊，市值超越京東、百度等老牌網際網路巨頭，成為全球AI領域最受資本追捧的硬核技術標竿之一。《時代》選這份榜單，不只是看模型參數和技術硬指標，更看重產業影響力、技術路線影響力和實際社會價值。三家中國企業剛好形成完美互補：阿里專注全端佈局和產業賦能，字節主打消費端AI的大規模落地普及，智譜深耕基礎大模型的技術攻堅，一起勾勒出中國 AI“應用帶頭拉動、技術做硬核支撐、生態形成完整閉環”的特色發展模式。回想過去兩年前，全球頂級AI榜單裡，中國企業還只是零星出現，現在一次性拿下三席，背後是中國AI在技術、產業、資本、人才各方面都走向成熟的體現。 (BAT)

4月20日，21快訊記者從知情人士處獲悉，字節跳動2025年淨利潤同比下滑超過70%，淨利潤率也出現了大幅下滑，背景在於該公司在去年三四季度大幅增加了對於AI業務的投入。在淨利潤大幅下滑的背景下，字節跳動的海外業務卻展現出強勁增長勢頭。據知情人士透露，字節跳動2025年海外營收增長近50%，遠超約20%的國內增幅，海外業務營收佔比也從2024年的25%上探至三成以上，再創歷史新高。TikTok Shop 2025年GMV同比增速接近70%，是字節跳動海外營收佔比提升的主要動力。事實上，過去一年，字節跳動在AI領域動作不斷，豆包助手實現多模態生成、AI程式設計、智能體互動等能力迭代，火山引擎MaaS業務成為增長最快類股，大模型訓練效率與推理性能穩居行業第一梯隊。這些成績背後，人才是重中之重。而在今年年初的全員會上，字節跳動CEO梁汝波將2026年關鍵詞定為“勇攀高峰”，並強調：“勇攀高峰需要提高人才密度，加大對人才的激勵。字節跳動會繼續加大對人才的投入，讓薪酬和激勵在全球各個市場都領先於頭部水平。”此前，曾有消息稱，DeepSeek 95後研究員郭達雅以近億元年薪入職字節。儘管抖音集團副總裁李亮在社交平台發文澄清，“近期更沒有招聘到什麼近億元年薪的員工。”但李亮同時也強調，Seed員工的字節和豆包期權，未來收益根據期權價格有波動，假如業務發展得很好，不排除有些Seed技術人員四年後收益會達到數億元。放眼整個科技行業，前沿技術人才的爭奪已進入白熱化。2026年開年以來，騰訊、阿里、百度等頭部企業紛紛擴大AI崗位招聘規模，騰訊技術類崗位擴招36%，阿里AI相關崗位佔比超60%，百度校招AI崗位佔比超90%，均聚焦大模型、多模態、智能體等核心方向。 (21世紀經濟報導)

科技大廠既眼紅AI視訊的好生意，沉重的算力消耗也讓人望而卻步。AI短劇帶來的極致成本優勢與工業化生產效率，引爆了資本熱情，也讓AI視訊賽道格局重構。4月初，一匹黑馬殺出：視訊生成模型HappyHorse-1.0在第三方測評平台Artificial Analysis登頂，文生視訊Elo得分1333、圖生視訊Elo得分1392，雙雙超越字節跳動Seedance 2.0與快手可靈，成為不容忽視的新變數。4月10日中午，阿里下場“認領”HappyHorse為“ATH事業群”旗下的AI創新事業部自研，API將在4月30日開放。此前，阿里並非視訊生成的核心玩家。但3月16日，阿里新成立以Token 為核心的“ATH事業群”後，提升多模態能力變成了拉高Token效率的抓手——而HappyHorse可視為這場戰略大轉向的重磅成果之一。不只阿里，科技巨頭正在視訊生成賽道集體壓境。憑藉Seedance系列的生成質量與成熟商業化，字節跳動已構築起顯著壁壘。據瞭解，火山引擎面向企業開放的Seedance API介面，有些機構得到的最低年消費門檻高達1000萬元。以高門檻開放API的底氣，來自市場的極度供不應求。《中國企業家》獲悉，在火山引擎近期的招商會上，許多城市與火山引擎和視訊生成業務洽談合作，有城市為此投入了數千萬、上億元資金，將算力支援作為招商引資的重要配套。另一巨頭騰訊也已下場。知情人士向《中國企業家》透露，騰訊挖走了Seedance開發團隊中的數名核心成員，計畫在5月推出混元視訊大模型新版本，與Seedance正面對壘。“5月的視訊模型賽道，將會格外熱鬧。”01 阿里認真了HappyHorse亮相之前，阿里雖有通義萬相視訊模型，但表現始終不溫不火。作為大模型生態的附屬功能，萬相此前在清晰度、運動連貫性、長視訊穩定性等核心指標上，與Seedance、快手可靈等有明顯差距，也未打通專屬商業化場景。這一次，阿里好像認真了。HappyHorse採用150億參數，將文字、視訊、音訊三種模態Token置於同一序列聯合建模，從底層解決了音畫不同步、語氣與表情不匹配等問題。“它的物理模擬更貼近真實環境。”一位測評人士告訴《中國企業家》。另外，HappyHorse原生支援七國語言唇形同步，詞錯誤率顯著降低。同時，它在成本與速度上表現優異：單張H100生成5秒1080p視訊約38秒，DMD-2蒸餾技術將去噪步驟壓縮到了8步。但HappyHorse的短板同樣突出。測評人士表示，在完成複雜動作與多人互動時，HappyHorse易出現肢體錯亂、軌跡不穩。相比於Seedance，HappyHorse更擅長鏡頭呈現，不擅長動作敘事。在應用方面，HappyHorse的API尚未開放，在內測中，其支援的時長僅為5~10秒，場景上限較低，更適合做短影片、廣告、AI漫劇素材，還難以支撐劇情長片。其本地部署也有門檻，需配備H100或A100顯示卡，消費級顯示卡無法運行。阿里突然在視訊模型戰場投入火力，意欲何為？相關人士表示，HappyHorse誕生於淘天未來生活實驗室，或許意味著阿里希望其能與電商場景碰撞融合。阿里擁有完整的商品、商家、交易與廣告生態，但商品視訊一直是中小商家的痛點：場景搭建、拍攝剪輯成本高，白底圖難以展現賣點。而AI視訊可批次生成多版本、多場景、多語言內容，大幅降低了創作門檻。更關鍵的是，阿里的商品詳情、使用者評價、搜尋行為、轉化資料、直播表現等全鏈路資訊，也可反向訓練電商專屬視訊能力，讓HappyHorse成長為懂電商、能帶貨的內容生產引擎。但這條商業閉環要跑通，除了技術攻堅，還必須先解決阿里的算力問題。接近阿里的人士向《中國企業家》透露，目前阿里內部GPU分配非常緊張。“此前，像月之暗面作為阿里雲大客戶，雖然與Qwen存在競爭，還是能獲得比較充足的算力。現在阿里要支援基模研發、電商、雲服務多條戰線，未來要重新考慮GPU的投入產出比了。”而視訊生成是算力消耗大戶，如果HappyHorse逐步開放推廣，算力需求更將指數級增長。這匹黑馬能跑多快、多遠，很大程度上取決於阿里能否破解算力這一核心瓶頸。02 Seedance的好生意被盯上了儘管挑戰重重，各大廠商仍爭相湧入AI視訊賽道，只因這是一門想像空間極強的生意。目前，紅果短劇等平台收一部劇的最高價格約2000元/分鐘，一部常規短劇的時長約120分鐘，價格約24萬元。而市場上AI短劇的外包製作報價已經低至400元一分鐘，甚至有團隊用自動化工具實現了一天800~1000分鐘的漫劇內容產出。巨大的成本優勢和生產效率，讓AI短劇成為資本追逐的熱點。有AI視訊製作公司負責人告訴《中國企業家》，短短半個月，就有好幾家資本來談收購、併購，目前給他們的估值已超5億元，但他們和合夥人都覺得，這個出價還不夠“美麗”。更有地方政府直接找上門來，希望直接獨家買斷公司的AI漫劇自動化生成工具。Agent技術的進展，也正讓一人公司（OPC）大量湧現。幾個擅長高效使用AI工具的員工，便能頂得上過去一個甚至幾個團隊的工作量。各地政府敏銳地捕捉到了這一趨勢，紛紛對AI視訊、AIGC、AI短劇推出算力補貼、內容獎勵、園區集聚等扶植政策，吸引OPC進入。2月27日，武漢東湖高新區發佈“微短劇八條”，對重大產業項目最高支援5000萬元，爆款短劇單部獎勵50萬元。3月10日，上海市徐匯區發佈《“AI+微短劇”產業扶持意見》，對頭部企業最高給予1000萬元發展支援，同時發放最高100萬元算力券、100萬元語料券，並為OPC減免工位費用。3月13日，深圳市施行新版微短劇扶持政策：AIGC微短劇單項目最高資助200萬元。需求的旺盛和政策扶植，讓字節成為最早嘗到甜頭的公司。據《中國企業家》瞭解，雖然火山引擎向大型影視公司、內容製作公司、特定機構等開放的Seedance API介面“白名單”，有些機構被要求“最低消費”1000萬元/年，客戶仍趨之若鶩。接近火山引擎的人士告訴《中國企業家》，地方政府已將算力扶持作為招商引資的重要配套。一些AI短劇公司以“拼盤”接入API，不少算力費用由政府出面解決，以吸引相關公司落地。“有些城市採購了火山3000萬、7000萬，甚至過億的費用，用於內容扶植。當然其產出的內容也將對本地稅收和GDP產生極大拉動，這個帳很好算的。”清晰可見的變現路徑，疊加千億級的市場增量，點燃了巨頭間的競爭熱情。阿里、騰訊紛紛加碼AI視訊賽道，試圖從字節手中分走一杯羹。接近騰訊的相關人士向《中國企業家》透露，混元視訊模型其實早就有了，“只是效果很差”。近期，騰訊痛下決心，“開出高薪，差不多把Seedance開發組整個挖走了”。新款模型大約5月上線，有望和Seedance掰掰手腕，在短時間內實現技術突破。依託騰訊生態，混元新視訊模型還有望深度融入到視訊號的內容生產、分發、商業化全鏈路，放大騰訊的內容生產力與商業變現空間。03 視訊模型的高風險抉擇雖然所有人都看到了AI視訊在短劇、電商、廣告等領域打開的兆級商業潛力，但這條賽道的燒錢速度，也遠超想像。投入矛盾與定價分化，以及擺在巨頭面前的規模化盈利困境，正在考驗著各家的平衡智慧。雖然火山引擎的收入不菲，但其算力成本負擔依然沉重，收入中的絕大部分，都要用來採購GPU和支付電力成本。4月，火山引擎總裁譚待告訴《中國企業家》：“我們去年已經修改了商業計畫，把目標提升了不少。但目前我們還沒有做3年的盈利規劃，暫時沒有這方面的具體安排。”OpenAI關停Sora，更給狂熱的市場潑下一盆冷水。視訊生成的算力消耗，是大模型的上百倍甚至上千倍，即便全球最具財力的科技公司，也難以承受這種無底洞式投入。OpenAI雖宣稱，關停Sora是為了將資源轉向企業智能體、編碼工具與具身智能等方向，但業內普遍認為，成本與付費嚴重倒掛才是核心原因：Sora單條1080p的視訊生成成本約0.5~1美元，而使用者平均付費意願不足0.1美元，根本無法支撐持續營運。更深層的挑戰，還來自於科技大廠技術路線的高風險抉擇。業內人士向《中國企業家》指出：多模態任務過度消耗算力，在Token用量已經暴漲的情況下，廠商有再多算力依舊不夠燒，要把算力留給誰，就成了關鍵問題。由於忌憚視訊的無底洞式算力投入，Google始終不敢大規模開放API，也未推出獨立的視訊生成C端應用。“去年Google的多模態路線備受推崇，但今年便在Agent浪潮下被Anthropic趕超，現在只能說勉強留在牌桌上。大模型的核心技術路線，往往需要提前一兩年佈局，效果卻要滯後顯現。有時候真的像玄學。”行業成本與收入失衡，近期利益和遠期發展，迫使所有玩家重新審視視訊模型的商業模式與定價邏輯，這也直接催生了行業內的定價策略分化。摩根大通曾判斷：頭部領先模型可以維持溢價，追趕者則不得不通過降價搶佔市場份額。Sora停服後，字節率先選擇漲價。4月8日，即夢宣佈：基礎、標準、高級會員的月度積分分別從1080、4000、15000下調至725、2210、6160，積分縮水近六成，相當於變相漲價。相比之下，Google和快手則選擇用降價換市場：Google在3月底放出的Veo 3.1 Lite版本，將720p視訊生成價格壓至0.05美元/秒。可靈緊隨其後，推出會員限時8折優惠，部分圖片生成功能甚至完全免費。定價的兩極分化，本質上是競爭烈度的直接體現。長期來看，平台、API、廣告、電商都只是外層變數，決定勝負的關鍵因素仍然是：強化模型本身的同時，誰能在效果和成本之間找到最佳平衡點，誰能結合自身生態，找到不可替代的落地場景。 (中國企業家雜誌)

在人工智慧大模型迅猛發展的當下，Token成了數字世界最為關鍵的價值承載物。每一回模型推理，每一回智能互動，其背後都是數量眾多Token的產生、流轉以及消費。圍繞這一嶄露頭角的“Token經濟”，一條包含模型層、算力基礎設施、硬體底座、端側入口以及安全配套的完備產業鏈已然形成。本文會從Token的直接生產者著手，逐個剖析這一產業鏈的關鍵參與者，勾勒當前Token經濟的產業格局。1. 什麼是Token經濟？Token，簡而言之就是AI大模型處理文字、圖像、視訊等資訊的“最小計量單位”。2026年3月23日，國家資料局正式確定Token的中文譯名為“詞元”，並將其定位為“智能時代的價值錨點”，作為連接技術供給與商業需求的結算單位，為商業模式的落地提供了可量化的基礎。Token，可類比為AI產業運轉的“數字電力”，也是AI服務計費與結算的基礎單位。如果把大模型比作一台智慧型手機器，那麼詞元就如同這台機器運轉所消耗的“每一度電”，同時也是對外提供服務時“按度計費”的核心依據。資料來源：iiMedia Research（艾媒諮詢）（艾媒諮詢）資料顯示，2025年中國詞元呼叫總量達24,619.3兆次；報告預計2026年將增至111,799.5兆次，2030年將進一步攀升至7,046,680.4兆次，2025–2030年複合增長率（CAGR）為210%。資料來源：iiMedia Research（艾媒諮詢）2. Token產業鏈有那些重要企業？Token經濟產業鏈全景解析：從模型生產到算力底座一、模型層（Token直接生產者）模型層是Token經濟的起始源頭，借由大模型API或者自有應用去生成Token呼叫量。1. 網際網路大廠（通用模型底座）阿里巴巴：通義千問與阿里雲兩張王牌，目標被定位為“Token經濟的最大批發商”，其業務範圍涵蓋電商領域、雲端運算領域以及企業服務領域，形成了全場景閉環。騰訊：混元大模型在社交場景中被高頻呼叫，在遊戲場景裡也被高頻呼叫，在雲場景同樣被高頻呼叫，其自有生態Token消耗量極為巨大。百度：文心一言、搜尋、雲服務佈局，是國內面向個人消費者加上面向企業客戶的Token服務主要力量。字節跳動：豆包大模型定位被設定為“Token經濟的C端吞吐機”，它擁有超過1.5億的日活使用者，在國內，其日均Token消耗量處於首位。科大訊飛：推出星火大模型，在政企場景成熟，在教育場景成熟，在醫療場景成熟，其日均處理Token數量超過3兆，AI開放平台2025年時收入為135億。2. 大模型獨角獸（專業API供給）智譜AI：國內ToB API領域中處於龍頭地位的智譜AI（GLM），其周呼叫達到1.03兆Token，海外收入所佔比例超過50%，並且政企訂單呈現出爆發式增長態勢。MINIMAX：Token往海外發展領域的絕對處於領先地位的企業，OpenRouter在全球範圍內的呼叫數量在所有相關對象裡排名第一，每周的呼叫數量達到3.07兆Token，在市場中所佔的份額為22%，其來自海外的收入在總收入裡所佔的比例是73%。月之暗面（Kimi）：它是長文字場景中，那個負責Token消耗的引擎，專門聚焦於C端長文字互動，而且使用者增長的速度十分迅猛。深度求索（DeepSeek）：身處Token生產領域，把推理成本借助演算法最佳化降低到行業十分之一以下，堪稱“極致降本者”的存在。百川智能：Token供給者，其Baichuan系列處在金融領域，還有政務領域，有著很高的滲透率。零一萬物：它在開源生態裡是Token效率標竿，並且Yi系列模型於開源社區其影響力有著相當程度的大。商湯科技：多模態Token進行“感知 + 生成”融合，其旗下日日新大模型，在視覺這個領域以及多模態範疇處於領先位置。3. 垂直領域模型商（場景化Token服務）崑崙萬維：有著天工大模型全球API，是Token出海領域的龍頭，其每天處理的Token數量超過200億，海外收入所佔比例在70%以上，到2025年API收入可達32億，同比增長210%。拓爾思：具備政務以及金融NLP，能為金融和政務給予語義推理，以及Token計費服務。雲從科技：人機協同Token合規化的踐行者，在金融場景有所深耕，在治理場景也有所深耕。瀾舟科技：在輕量化Token生產方面堪稱“小而精”類型的代表，其孟子輕量化模型系列主要側重於主打垂直場景。達觀資料：是在垂直行業智能文字處理方面佔據獨特地位的專門對於各種詞彙元素精準把控加以操作的行家，其在金融領域所進行的應用達到了頗為深入的程度，在製造領域所產生的應用深入發展態勢顯著。虎博科技：是在金融範疇有著較高壁壘的玩家。二、算力基礎設施層（Token生產環境）是Token生產的“廠房”，也是Token生產的“能源”。4. 智算中心營運（重資產算力底座）潤澤科技：它是字節、智譜的核心IDC，有智算中心叢集，其算力租賃佔比超過60%。鴻博股份：是MINIMAX的獨家算力夥伴，有著海外智算中心的佈局，採用算力租賃以及Token計費模式。首都線上：智譜AI核心算力的底座，具有全球化的彈性算力，按照Token消耗進行即時計費，有著低延遲的Token生產和分發。資料港：它是阿里以及騰訊的核心IDC，有著AI算力叢集，還能夠支撐大模型Token推理。萬國資料：是大規模Token生產叢集當中的物理承載者，在國內屬於第三方資料中心領域的龍頭。秦淮資料：是進行Token生產的“電力公司”，是超大規模資料中心的營運商，能為AI訓練以及推理提供電力，還能提供散熱基座。奧飛資料：是為 AI 企業算力需求提供服務的智算中心服務商，也是為相關領域提供服務的網際網路資料中心服務商。5. 雲服務與算力平台（彈性算力供給）優刻得：為中小人工智慧企業提供Token算力服務，其定位呈現出“血汗工廠”模式。光環新網：它是AI推理算力的物理承載者，同時也是AI訓練算力的物理承載者，並且是以IDC加上雲端運算這種雙輪驅動的模式。軟通智算：擔任著算力網裡的“營運商”角色，承擔著對算力資源進行調度的工作，以及負責Token生產環境的維運任務。青雲科技：推出一種方案，該方案是關於彈性Token生產環境的混合雲方案，此方案能夠提供靈活的算力資源。平行科技：它是科研場景裡的高性能 Token 生成者，同時也是工業場景中的高性能 Token 生成者，還是超算雲服務商。三、硬體底座層（Token生產工具）提供諸如AI晶片、伺服器這類硬體裝置，對Token的生產效率以及成本起著決定性作用。6. AI晶片（算力核心）海光資訊：它是國產AI晶片裡的龍頭，是大模型訓練以及推理的核心所在，是信創智算領域當中的Token生產基座，還是國產替代的主力。寒武紀：是雲端 AI 晶片，是智算中心的標配，是邊緣側 Token 生產方面低功耗晶片的先鋒。摩爾線程：是國產全功能GPU的Token產能推動因素，是國產GPU領域處於領先之地的存在。壁仞科技：超大規模智算叢集的算力底座，單卡支援高並行推理燧原科技：雲端AI推理晶片的國產替代主力，專注雲端AI推理沐曦積體電路：是國產高性能GPU方面的Token生態建構者，其產品涵蓋了訓練以及推理這兩個範疇。7. AI伺服器與計算系統浪潮資訊：在國內AI伺服器市場佔有率處於首位，是字節跳動、百度以及阿里這幾家公司的核心供應商，是Token計算的硬體基礎。中科曙光：國產算力領域的龍頭，它具備AI伺服器以及智算中心，憑藉自主可控的算力為Token生產提供支撐。工業富聯：它是全球人工智慧伺服器代工領域當中處於龍頭地位的企業，其市場佔有率超過百分之四十，還是輝達的核心合作夥伴，更是Token工廠裝置的那塊基石。龍芯中科：其為自主可控Token生產鏈裡指令集的基石所在，是形成自主指令集架構的關鍵部分。華為：是全端式Token工廠的總包商，有著昇騰晶片以及鯤鵬生態，實現了國產算力全鏈條的覆蓋。四、端側與邊緣層（Token分發入口）在終端裝置上直接生成和消費Token，實現邊緣AI推理。8. 智能終端與邊緣計算小米集團：消費端Token入口領域有著生態級表現的參與者，其中小愛同學以及AloT裝置所覆蓋的終端數量達到了數億之多。聯想集團：它是端側Token生成方面的有著推動作用的主體，同時也是算力基礎設施領域的有著驅動效能的一方，它在AI PC領域與在伺服器領域所佔據的地位同等重要。OPPO：是端雲協同Token實現生產的出海典型代表者，它有著安第斯大模型，還有與之相關的手機終端。中科創達：它是終端以及汽車端側Token生成的OS使能者，有著智能作業系統和端側模型。海康威視：是物理世界視覺 Token 的入口級玩家，它有著視覺大模型，還有攝影機終端，呈現多模態融合。五、安全與配套層（Token經濟保障）保障Token生產、流通、使用的安全合規與資料供給。9. 安全與資料服務奇安信：是Token經濟安全基礎設施的守護者，它保障著Token生產環境的安全，也保障著Token流通環境的安全。深信服：是智算中心的一員，也是 AI 應用的安全接入者，它能夠提供安全雲端運算，還能夠提供算力接入。海天瑞聲：屬於Token生產的那種“原材料供應商”，能夠提供具備高品質的標註資料，還能提供訓練資料。 (TOP行業報告)