台北時間1月29日，特斯拉發佈2025年第四季度及全年財務報告。資料顯示，第四季度營收為249.01億美元，同比下滑3%；淨利潤為8.4億美元，同比大幅下降61%。2025年全年，特斯拉總營收為948.27億美元，較2024年的976.90億美元下降3%，這是公司自2012年以來首次出現全年營收下滑。歸屬於普通股股東的淨利潤為37.94億美元，同比銳減46%。儘管財報表現疲軟，但在隨後的業績會上，管理層聚焦人工智慧與機器人領域的長期願景，重新點燃了市場對公司未來的想像。受此影響，特斯拉股價盤後一度上漲超過4%。從業務結構來看，2025年全年特斯拉車輛營收為695.26億美元，同比下降10%；儲能業務營收達127.71億美元，同比增長27%，成為財報中最突出的增長類股；服務及其他業務營收為125.30億美元，同比增長19%。其中，儲能業務在第四季度利潤突破11億美元，連續多季度創下新高，正加速成長為特斯拉新的增長引擎。全年業績承壓，主要源於汽車銷量的持續下滑。 2025年，特斯拉全球交付量同比下降約8.6%至163.6萬輛，連續第二年下滑。同期，比亞迪純電動車銷量首次超越特斯拉，達到225.67萬輛。尤其是在2025年第四季度，受美國稅收減免政策到期影響，特斯拉交付新車41.8萬輛，同比下滑16%，低於市場預期。儘管公司推出了廉價版Model 3和Model Y以提振市場，但收效甚微。在財報電話會議上，馬斯克仍將發言重點放在自動駕駛、人工智慧和機器人等領域。他透露，2026年將是“資本開支非常大的一年”，特斯拉正為“史詩般的未來”加大投資。公司計畫停產銷量低迷、成本較高的Model S和Model X，並預計在年底前將自動駕駛計程車服務擴展至數十個城市，前提是獲得監管批准。在機器人方面，Optimus仍處於研發階段，Optimus 3可能在未來幾個月發佈。馬斯克坦言，中國是特斯拉在人形機器人領域最強勁的競爭對手。值得關注的是，在財報發佈前，特斯拉宣佈計畫向馬斯克旗下的AI公司xAI投資約20億美元，進一步加大對人工智慧領域的佈局。儘管長期願景獲得市場積極反饋，特斯拉麵臨的現實挑戰依然嚴峻：2026年預計超過200億美元的高額資本開支，將繼續壓制短期利潤；FSD、Robotaxi和Optimus等未來業務仍處於投入期，商業化前景與盈利時間表尚不確定。同時，核心汽車業務銷量已連續兩年下滑，在中國等關鍵市場競爭加劇，如何止住主業下滑勢頭、穩固市場份額，已成為特斯拉當下的關鍵課題。 (深網騰訊新聞)

30城Robotaxi豪言難敵銷量悲觀，特斯拉股價沖高回落。一份汽車銷售前景的悲觀預期，似乎給特斯拉股票的上漲勢頭潑了盆冷水。美東時間周五，特斯拉股價開盤上漲，延續了此前因市場對AI相關股票前景擔憂引發的下跌後的復甦勢頭。推動股價上漲的，是一位華爾街最樂觀的分析師上調了其目標價並做出了一項大膽預測。但汽車業務的基本面因素，最終扭轉了股價走勢。周五特斯拉股價盤中一度沖高至490.49美元，漲逾1%，隨後漲幅回吐，最終收跌0.5%，報481.20美元。同期標普500指數上漲0.9%，道瓊斯工業平均指數上漲0.4%。此前，Truist證券分析師William Stein將特斯拉的目標價從406美元上調至444美元，但維持對該股的“持有”評級。他的觀點並未發生太大變化。Truist在新年之際調整了對半導體和AI類股票價格的看法。儘管如此，華爾街對目標價的上調依然有助於提振股價。不過，更大的推動因素或許來自特斯拉的堅定支持者丹・艾夫斯，他給予特斯拉股票“買入”評級，並給出了華爾街最高的目標價——每股600美元。艾夫斯發佈了關於2026年科技股的10大預測，其中一條與特斯拉有關。他寫道，特斯拉“將在2026年成功在30多個城市推出Robotaxi（自動駕駛計程車）服務，並開始大規模生產Cybercabs（機器人計程車），為馬斯克及其公司正式開啟自動駕駛時代。”30多個城市是個不小的數字。若實現，對股價無疑是巨大利多。不過，這看起來也像是一個頗具挑戰性的目標。Google母公司Alphabet旗下的Waymo，目前每周完成約45萬次自動駕駛計程車訂單，但其僅在五個城市營運。今年6月，特斯拉在德克薩斯州奧斯汀推出了一項自動計程車服務，車內配有一名安全員坐在副駕駛座。首席執行長埃隆·馬斯克最近發推稱，他們正在測試無安全員的自動駕駛車輛。這一消息推動特斯拉股價在周三盤中一度創下495.28美元的歷史新高，但隨後受AI類股整體回呼影響，該股收跌4.3%，報469美元。投資者一直對經過AI訓練的Robotaxi寄予厚望，認為這項業務將為特斯拉開啟全新的盈利增長時代。這也是儘管汽車銷量下滑，但截至周五收盤，特斯拉股價年內仍累計上漲20%的一個重要原因。不過，汽車銷量的重要性仍不容忽視。德意志銀行分析師愛迪生・余（Edison Yu）周五發佈報告稱，預計特斯拉第四季度汽車交付量為40.5萬輛，低於去年同期的49.6萬輛。而據FactSet統計，華爾街的普遍預期約為44萬輛。儘管做出了悲觀的銷量預測，Yu本人仍是特斯拉的多頭，給予該股“買入”評級，目標價為500美元。特斯拉汽車銷量走弱其實並不令人意外。自今年9月美國聯邦政府7500美元的電動汽車購置稅減免政策取消後，美國市場的電動汽車銷量已連續數月表現疲軟。從華爾街分析師評級來看，在覆蓋特斯拉的分析師中，有41%給予“買入”評級，而標普500指數成分股的平均“買入”評級比例約為55%。目前分析師對特斯拉的平均目標價約為420美元。 (Barrons巴倫)

美東時間周二，三大指數漲跌不一，僅納指小幅收漲，標普500指數連續第三個交易日下跌。（三大指數日內走勢圖，來源：TradingView）截至收盤，道瓊斯指數跌0.62%，報48,114.26點；標普500指數跌0.24%，報6,800.26點；納斯達克指數漲0.23%，報23,111.46點。周二盤前公佈的資料顯示，美國11月新增就業6.4萬人，略高於市場普遍預期的4.5萬人。但10月就業人數減少了10.5萬人，11月失業率也升至4.6%，高於市場預期的4.5%，創四年多來新高，引發市場對美國經濟狀況的擔憂。最新就業資料公佈後，市場對聯準會下月降息的預期並未發生變化。芝商所聯準會利率觀察工具顯示，1月再次降息的可能性仍然不大，依然為24%，與前一日持平。Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin表示：“今天的資料描繪了一幅經濟暫時喘口氣的圖景。就業增長仍在維持，但裂痕正在顯現。消費者仍在支撐經濟，但已無力加速。這種組合讓聯準會在不引發恐慌的情況下擁有更大的政策轉向空間，也讓投資者有理由更關注高品質資產、收益型資產和長期主題，而不是短期噪音。”特斯拉漲超3%，創歷史新高。特斯拉市值也借此超越博通，成為美國市值第七大公司。熱門股表現大型科技股普漲，輝達漲0.81%，蘋果漲0.18%，微軟漲0.33%，Google跌0.54%，亞馬遜漲0.01%，Meta漲1.49%，特斯拉漲3.07%，博通漲0.44%，甲骨文漲2.02%，網飛漲0.85%。熱門中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.34%，阿里巴巴跌0.53%，拼多多跌1.25%，網易跌1.85%，京東平收，百度漲0.40%，蔚來汽車漲0.80%，小鵬汽車漲0.87%，理想汽車漲0.24%，嗶哩嗶哩跌0.53%，騰訊音樂跌0.62%，小馬智行漲7.28%。 (財聯社)

全球首富馬斯克，傳出一則新消息！據最新消息，當地時間26日公佈的檔案顯示，已故美國富商傑弗裡·愛潑斯坦生前最後幾年與馬斯克“存在關聯”。對此，馬斯克當天晚些時候在社交平台X上回應稱：“這是假的”。隨後，馬斯克再回應愛潑斯坦檔案：“他多次邀我去島上，但我拒絕了”。不過，上述事件並未影響特斯拉的股價。9月26日當天，特斯拉股價上漲4%報440.4美元，總市值超過1.46兆美元。稍早前，韋德布什將特斯拉目標價從500美元上調至600美元。此外，27日，一則關於特斯拉的消息引發關注。特斯拉公司副總裁陶琳在微博發文稱：“首批特斯拉正式在印度開啟交付，這些車全部來自上海超級工廠。”今年7月，特斯拉在印度的首家展廳正式開業，標誌著特斯拉正式進入印度市場。特斯拉官網顯示，Model Y後輪驅動車型的售價約為600萬盧比（售價為7萬美元），是主要市場中最高的；Model Y長距離後輪驅動車型的售價約為680萬盧比（售價為7.9萬美元）。馬斯克突爆大消息據央視新聞援引美國媒體當地時間9月26日報導，已故美國富商傑弗裡·愛潑斯坦遺產管理人向國會調查人員移交的新檔案顯示，這位已被定罪的性犯罪者生前最後幾年與美國億萬富翁埃隆·馬斯克“存在關聯”。報導稱，這些檔案由眾議院監督與政府改革委員會接收，由該委員會民主黨人於9月26日當天公開。在其中一份“疑似愛潑斯坦行程表”的檔案中，記錄了馬斯克曾計畫於2014年12月6日訪問愛潑斯坦位於美屬維京群島的私人島嶼。不過，相關行程旁標註著這樣的字樣：“這個安排還作數嗎？”針對上述報導，特斯拉CEO馬斯克當地時間26日晚些時候在社交平台X上回應稱：“這是假的”。一位網友在X上分享了馬斯克2019年回應《名利場》的電郵，當時該雜誌報導馬斯克曾介紹愛潑斯坦給祖克柏認識。馬斯克在電郵中表示：“我不記得我曾把愛潑斯坦介紹給任何人，因為我跟他不太熟悉，沒法這麼做。愛潑斯坦顯然是個令人討厭的人，而祖克柏也不是我的朋友。幾年前，我在曼哈頓他家中待了大約30分鐘，當時是下午，我和妲露拉·萊莉（馬斯克的前妻）在那裡，她為了她正在寫的一部小說而想見見這個奇怪的人。我們沒有看到任何不恰當的事情，除了一些奇怪的藝術品。他多次試圖讓我去他的島上，但我拒絕了。”馬斯克回應該網友稱：“完全正確。”還有其他日程顯示，愛潑斯坦在被定罪後仍與美國多位權勢人物保持交往。美國眾議院監督與政府改革委員會共和黨人則抨擊民主黨單方面公佈資訊的行為，稱“民主黨人持續斷章取義地挑選檔案並政治化調查，這令人遺憾。他們故意扣留包含民主黨官員姓名的檔案，而這次公佈的內容都是舊聞。”美國媒體認為，馬斯克此次被提及具有特殊意義——此前他曾與美國總統川普立場相左，主張進一步公開愛潑斯坦案相關資訊。愛潑斯坦與大量美國政商名流交往密切，因涉嫌性犯罪被捕後，於2019年8月死於獄中，被判定為“自殺”。一些共和黨支持者相信，愛潑斯坦擁有一份記錄牽涉性交易的“客戶名單”，其中包含不少民主黨陣營名流，一直要求當局公佈。川普2024年競選總統期間承諾，上台後將公佈愛潑斯坦案相關檔案檔案。他任命的司法部長邦迪曾向媒體說，“客戶名單”已送至她辦公桌待閱。然而，美國司法部和聯邦調查局今年7月發佈聯合備忘錄，認定不存在“客戶名單”，且決定不再發佈愛潑斯坦案相關檔案。特斯拉股價持續上漲當地時間周五，特斯拉股價高開高走，收盤時上漲4.02%報440.40美元，全天成交額超過430億美元，位居美股成交額第1名，公司總市值也攀升至14644億美元。自9月初以來，特斯拉股價累計上漲近32%，市值增長超3500億美元。鑑於特斯拉加速推進AI計畫，韋德布什證券將特斯拉目標股價從500美元上調至600美元，並維持“跑贏大盤”評級。這意味著，該券商預測特斯拉在周五收盤價基礎上還有約36%的上漲空間。韋德布什分析師丹·艾夫斯強調，市場嚴重低估了特斯拉的轉型潛力——自動駕駛與機器人技術將在2026年成為核心戰略支柱，這一“遊戲規則改變者”將直接決定公司未來走向。艾夫斯團隊測算，僅人工智慧及自動駕駛領域就將為特斯拉貢獻至少1兆美元估值，而在川普政府未來一年任期內，特斯拉圍繞FSD/自動駕駛的核心項目有望被提速，因為過去幾年纏住公司的聯邦監管“蜘蛛網”預計將被加快破除。牛市情形下，特斯拉2026年初市值有望達2兆美元，年底隨著自動駕駛與機器人大規模量產，或進一步升至3兆美元。近日，Piper Sandler分析師Alexander Potter將特斯拉目標股價從400美元上調至500美元，同時維持“增持”評級。他指出，儘管競爭激烈，特斯拉在實際應用場景的人工智慧領域仍保持領先。特斯拉被重點列為自動駕駛汽車和機器人領域的首選投資標的。貝爾德也看好特斯拉的未來表現。貝爾德分析師Ben Kallo與Davis Sunderland表示，特斯拉未來數年的高管薪酬方案及資本支出計畫表明，該公司在產品推出與市值增長兩方面均設定了雄心勃勃的目標。兩位分析師已將特斯拉股票評級從“中性”上調至“跑贏大盤”。上述分析師估算，到2035年，特斯拉股價將達到每股1400至3000美元。此外，派珀·桑德勒將特斯拉目標價從400美元上調至500美元；貝雅分析師Ben Kallo上調特斯拉至“買入”評級，並將目標價從320美元上調至548美元。10月初，特斯拉將公佈其第三季度的汽車交付資料。日前，瑞銀上調對特斯拉的三季度交付量預期，從43.1萬輛調整至47.5萬輛，增加了近10%。瑞銀認為，今年三季度特斯拉還有可能超出其預期，創下特斯拉單季度交付量的歷史最高水平。 (券商中國)

這兩天特斯拉的股價正逼近歷史新高，再加上馬斯克自己掏腰包買了10億美元的特斯拉股票，讓大家對特斯拉的關注度更高了。有人覺得特斯拉股價過高，並拿中國的眾多新能源汽車公司進行對比；也有人認為馬斯克能力超群，相對於未來物理AI的巨大空間，特斯拉還有10倍的空間。特斯拉的長期競爭力究竟是什麼？是絕對領先的自動駕駛嗎，是遙遙領先的電動汽車出貨量嗎？其實特斯拉真正讓對手絕望的領先，是它在戰略定位上的領先。如果能把握到這一點，就能全面地理解特斯拉這家公司。什麼是戰略定位的領先？管理學大師邁克爾·波特指出，優秀的戰略定位是選擇不同的活動組合，做出清晰的取捨，創造獨特的價值定位，從而形成無法被簡單模仿的系統。波特以美國西南航空公司的低價戰略為例。上世紀八十年代，大多數航空公司採用“樞紐—輻射”模式：在大型機場集中客流，再通過轉機覆蓋全國和國際航線。這讓它們能承接長途和跨洲市場。為吸引不同層次旅客，傳統航司提供“全服務”，如頭等艙、公務艙、餐食、行李和常旅客計畫，依靠溢價來支撐更高成本。西南航空則另闢蹊徑：只營運點對點中短途航線，避免中轉繞行，降低飛行和管理成本並提升飛機利用率；機隊高度統一，只採購波音737，這樣維護培訓成本大幅降低；飛行期間，不提供免費餐食、娛樂系統或頭等艙，進一步壓縮服務成本。這些看似分散的舉措共同形成了一個高效的低成本戰略定位，讓對手難以複製。在中國，一個類似的例子是拼多多。它通過精簡SKU、供應鏈直連、扁平化組織等一整套活動組合，建構了低價高效的獨特體系。在這篇文章我就不具體展開了。那特斯拉的獨特戰略定位在那裡呢？我們先看特斯拉目前的Robotaxi項目。特斯拉於2025年6月在奧斯丁啟動了小規模Robotaxi試點服務，初期車隊由Model Y組成，搭載最新的FSD系統，雖然還沒有撤掉副駕駛上的安全員，但這個項目以極快的速度推進。在奧斯汀，特斯拉的Robotaxi服務區擴展到171平方英里，是Waymo的兩倍多。而Waymo在奧斯汀已經深耕近兩年。為什麼特斯拉能推進得如此快？首先，它選擇了基於視覺的技術路徑，不依賴高精度地圖和雷射雷達。與地圖+雷射雷達路線相比，視覺方案無需提前繪製和維護龐大的地圖資料庫，也不用依賴昂貴的感測器硬體，因此更新和擴展的速度更快、成本更低。演算法一旦足夠成熟，只要當地的政策和法規允許，就能直接在不同地區快速推廣部署。所以，馬斯克堅持用純視覺方案，雖然馬斯克堅稱是安全的原因，但我認為另外一個重要的原因就是，在演算法成熟的那一天，特斯拉能夠快速的低成本的部署它的自動駕駛汽車。如果你有瞭解特斯拉過往的所有的戰略選擇，會發特斯拉所有的選擇都是圍繞著降低成本、可快速複製、可大規模部署特點展開的。對於特斯拉的自動駕駛FSD，特斯拉的車隊規模、它的團隊技術實力、它的算力儲備，決定了特斯拉會比其它的公司迭代得更快。特斯拉在它的工廠端的戰略同樣服務於“快速+低成本”。特斯拉通過高度自動化和垂直整合來提升效率：Gigafactory網路集中電池、電機、整車裝配於一體，縮短供應鏈；Giga Press實現大部件一次成型，減少裝配工序。明年特斯拉還將推出Cubercab。Cybercab 之所以具備革命性，是專門為Robotaxi設計的：極簡的雙座設計，去除了為人類駕駛員準備的昂貴元件，將製造成本降至傳統車企難以企及的水平。所以特斯拉現在的目前戰略定位，是快速建立起自動出行平台生態（Robotaxi)，而且是低價的、可大規模部署的、安全程度高的自動出行平台態。這樣的平台生態，毫無疑問，具有強的網路效應的。特斯拉的頭號粉絲木頭姐的觀點是：今天特斯拉的股價裡，真正由造車撐起來的部分，其實也就八十到一百美元，剩下的全部都是市場在給Robotaxi和自動駕駛平台的預期。她認為，一旦Robotaxi跑通，特斯拉就不再是賣車的公司，而是會從硬體製造商轉型為出行平台公司，特斯拉的利潤率和空間都將被徹底改寫。如果說Robotaxi是特斯拉物理AI的第一階段，那麼它的第二階段，也是更具想像力的戰略，就是通用人形機器人 Optimus。這背後的核心邏輯，就是資料、模型、算力、人才的復用。馬斯克曾反覆強調，特斯拉正在建構一個統一的AI技術堆疊。Optimus又會是比自動駕駛大10倍的市場空間。所以討論特斯拉的股價是高估的還是低估的，首先要看懂特斯拉的經營戰略。你如果不瞭解特斯拉的戰略定位，那特斯拉現在的估值無疑是高的離譜，你如果看懂了，但不認可物理AI未來的市場空間，特斯拉的估值也是高的離譜。我之所以長期持有特斯拉，是因為我認為物理AI將成為未來AI價值釋放的最大領域，而特斯拉是離物理AI最近的公司。 (輝哥想說)

特斯拉（Tesla）是全球最大的電動汽車製造商之一，但其首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）不再只專注於銷售汽車，他將公司的資源投入到全自動駕駛軟體、Cybercab機器人計程車和名為Optimus的人形機器人上，為自動駕駛的未來做準備。馬斯克認為，如果這些產品取得成功，特斯拉將成為迄今為止世界上最有價值的公司。但就目前而言，特斯拉74%的總收入仍來自電動汽車業務，而電動汽車的銷量正以驚人的速度下滑。上周三，馬斯克與投資者召開了電話會議，討論了特斯拉在2025年第二季度（截至6月30日）的經營情況。他的發言表明，Cybercab和Optimus等產品要想產生足夠多的收入來抵消電動汽車業務的困境，還需要很長一段時間。因此，我預測特斯拉的股價在此期間可能會暴跌70%（甚至更多）。特斯拉的電動汽車交付量繼續下降2025年，特斯拉的開局並不順利。今年前六個月，該公司交付了720,803輛電動汽車，與去年同期相比下降了13%。銷售額的下降對該公司的總收入產生了重大負面影響，導致該公司第一季度的總收入同比下降了9%，第二季度又加速下降了12%。競爭是特斯拉銷售低迷的一個重要原因，雖然該公司的Model Y仍是少數幾個國家最暢銷的汽車，但更廣泛的消費者似乎正在湧向其他品牌。例如，在德國，儘管電動汽車銷量在全國範圍內增長了8.6%，但特斯拉6月份的銷量卻暴跌了60%。換句話說，特斯拉正在歐洲最大的汽車市場迅速失去市場份額。負擔能力似乎是消費者的主要考慮因素。中國比亞迪的入門級海豚電動汽車在歐洲的售價約為2.6萬美元，而特斯拉的Model 3（最便宜的電動汽車）起售價為4萬美元。今年6月，比亞迪在德國的銷量同比增長了四倍。幸運的是，特斯拉近期計畫發佈一款低成本的電動汽車來抗衡比亞迪對市場份額的蠶食。據報導，這款新車在其旗艦Y型平台上設計的，只是減除了所有的高級功能，以降低價格。目前該車型剛剛投入生產，只有時間才能證明它是否足以讓特斯拉的電動汽車業務擺脫低迷。無人駕駛計程車業務仍然太小埃隆·馬斯克認為，特斯拉汽車業務的未來是自動駕駛。今年6月，該公司推出了計畫中的無人駕駛網約車平台，該平台使用的是安裝了FSD軟體的乘用電動汽車（如Model Y）。目前，他們在德克薩斯州奧斯汀附近完成自動駕駛的測試，但始終乘客座位上有一個人在監視。這次測試為Cybercab的推出奠定了基礎，Cybercab是一款專門設計的無人駕駛計程車，沒有踏板，甚至沒有方向盤。它將於明年投入大規模生產，馬斯克的目標是讓數百萬輛無人駕駛汽車日夜運送乘客，甚至是小型商業貨物，從而為特斯拉全天候創收。監管機構目前阻礙了機器人計程車的廣泛推廣。特斯拉的FSD平台目前還沒有在美國任何一個州獲得無人駕駛使用的批准，但馬斯克希望這種情況很快改變。事實上，他認為，到2025年底，該公司的自動駕駛計程車業務可能會覆蓋到美國一半的人口。然而，在2025年第二季度與投資者的電話會議上，特斯拉人工智慧副總裁Ashok Elluswamy表示，目前只有“少數”乘用電動汽車部署在奧斯汀進行測試項目。他確實表示，奧斯汀周圍的營運區域將很快擴大10倍，這將使更多的汽車上路，但這也明顯落後於競爭對手。例如，Alphabet的Waymo已經在美國五個城市每周完成超過25萬次完全無人駕駛的付費自動駕駛旅行。在未來五個月內，特斯拉可以從奧斯汀的少數幾輛汽車發展到服務美國一半人口的想法——在這個過程中超越Waymo——感覺非常不現實。特斯拉的天價估值可能導致70%的崩盤特斯拉第二季度的每股收益（EPS）同比下降了18%，第一季度下降了71%。其過去12個月的每股收益目前為1.67美元，使其股票的市盈率達到令人瞠目的180.7倍。這使得特斯拉的股價是納斯達克100科技指數的五倍，後者的市盈率為32.5倍。輝達是全球質量最高、增長最快的公司之一，其市盈率也僅為54.3倍。如果特斯拉的盈利繼續萎縮（從其電動汽車銷售狀況來看，這似乎很有可能），那麼除非其股價暴跌，否則其市盈率將繼續攀升。按照目前的情況，特斯拉的股價要暴跌70%，其市盈率才能趕上輝達（甚至還要進一步趕上納斯達克100指數）。我認為這在短期內是有可能的。對於那些願意長期持有特斯拉股票的投資者來說，情況可能略有不同。Wedbush Securities的丹·艾夫斯（Dan Ives）認為，該公司的自動駕駛計程車業務可能帶來兆美元的機會，但如果它最終服務於一半的美國人口，這個數字還可能過於保守。然後是人形機器人柯博文（Optimus），有朝一日它可能成為每家製造工廠甚至每家每戶的熱門產品。但它仍然是一款早期產品，特斯拉剛剛發佈了第三版，消除了之前型號的一些缺陷。馬斯克認為，五年後，特斯拉每年將生產100萬台Optimus機器人，他此前曾表示，從長遠來看，該產品可以為公司帶來10兆美元的收入。相信特斯拉未來產品的投資者，如果現在買入該股，從長遠來看可能會獲得豐厚回報。然而，我認為耐心的投資者可能會在未來幾個月獲得一個更便宜的切入點。 (北美財經)

6月5日，馬斯克與川普反目互懟後不久，特斯拉股價當日一度暴跌16%，截至當天收盤，特斯拉股價較開盤時跌去14.26%，市值蒸發超1500億美元。今年以來，一路高歌猛進的特斯拉似乎開始“流年不利”。2025年，期待中由特斯拉FSD引發的技術地震並未出現，甚至領跑電動車市場十餘年的特斯拉終結了增長“神話”，一腳踏入“利潤縮水、信任危機、市場失守”的多重漩渦。5月27日，歐洲汽車製造商協會（ACEA）資料顯示，特斯拉在歐洲市場銷量遭遇大幅下滑。2025年4月，特斯拉在歐洲新車註冊量為5475輛，同比暴跌52.6%。今年前4個月，特斯拉新車註冊量下滑46.1%，至41677輛。與此同時，歐洲整體電動汽車銷量同比增長26.4%，佔4月汽車市場份額的15.3%。而在中國市場，特斯拉一季度零售銷量為13.4萬輛，同比增長1.7%。但整個國內市場新能源汽車銷量為307.5萬輛，同比增長47.1%。作為電車先驅的特斯拉，銷量增速已經大幅落後於新能源市場大盤。與此同時，日前，特斯拉交出史上最差季報（2025年一季度）：淨利潤暴跌71%，汽車收入同比驟降20%。2月3日至3月6日，特斯拉股價跌幅超35%，市值蒸發超4500億美元。彼時高盛下調了對特斯拉第一季度銷售以及2025年至2027年交付量的預測，並指出消費者對特斯拉品牌的信任度和購買意願大幅下降。日前特斯拉CEO馬斯克在社交平台上發帖稱，他已經回到了“一週七天、每天24小時”都在工作，或在會議室、伺服器、工廠房間裡睡覺的狀態。隨後特斯拉股價大漲近7%，市值一夜增加759億美元（約合人民幣5461億元）。然而，隨著馬斯克與川普的矛盾不斷公開升級，特斯拉再次承壓。壓力交織根據官方公佈的資料，2025年第一季度特斯拉全球交付量僅為33.67萬輛，同比下降13%，遠低於市場預期的39萬輛，甚至未能達到投資機構最悲觀的預測。這一交付量創下了自2022年第二季度以來的最低季度水平，與比亞迪等競爭對手的強勁增長形成鮮明對比——特斯拉一個季度的銷量僅相當於比亞迪一個月的銷量。具體來看，第一季度，特斯拉總汽車產量為362615輛，較上年下降16%；其中，Model 3/Y產量為345454輛，同比下降16%；其他車型產量為17161輛，同比下降18%。特斯拉總汽車交付量為336681輛，同比下降13%；其中，Model 3/Y交付量為323800輛，同比下降12%；其他車型交付量為12881輛，同比下降24%。圖片來源：特斯拉而據財報披露，特斯拉2025年一季度營收193.35億美元，同比下降9.2%，市場預期213.48億美元；經營利潤3.99億美元，同比下降66%，預估11.3億美元；淨利潤為4.09億美元，同比下降71%；毛利率16.3％，上年同期17.4％，預估16.1％。銷量與利潤交織的壓力，主要原因之一被機構直指來源於馬斯克本人。瑞銀的一項調查顯示，由於首席執行官埃隆·馬斯克過度介入政治事務引發爭議，特斯拉在全球主要市場的品牌吸引力下降。更有相關人士稱，從“比特幣過山車”到“特斯拉自動駕駛致死事故冷處理”，馬斯克的每條推文都在加劇市場恐慌。投資者羅斯·格伯爾（Ross Gerber）更是直言不諱：“特斯拉需要一個全職CEO。”在特斯拉股價不斷下跌後，馬斯克終於“浪子回頭”了。他承諾將重新把注意力集中到特斯拉，為效率部的時間投入將大幅減少。但也有分析認為，特斯拉的兩款車型Model 3和Model Y已經到了生命週期的晚期，產品力正被中國車企趕超。尤其在中國市場，在近兩年沒有新產品的情況下，降價策略雖然短期內可能提振銷售，但長期來看將對利潤率和收益造成持續壓力，且效果大不如前。“中國品牌能以更低的成本生產出位元斯拉Model 3和Model Y更智能的車型。中國品牌的崛起已經在很大程度上分流了對特斯拉的購買興趣。”在業內人士看來，新能源市場的權利交接已經出現端倪，圍剿行動終究還是生效了。四面楚歌2月，特斯拉FSD在中國市場啟動分批推送。這場被中國粉絲期待五年的“技術朝聖”，卻在實測中演變為“翻車現場”。變道猶豫、匝道迷路、雨天“裝瞎”等翻車現場頻發，網友吐槽“6.4萬選裝費不如買華為ADS終身包”。中國品牌在智能座艙、輔助駕駛領域快速追趕，特斯拉FSD在華因法規限制僅提供“閹割版”，且需額外付費。對比正形成“資料—算力—演算法”閉環生態的中國自動駕駛軍團，FSD在中國的技術代差被迅速抹平。特斯拉更應該感到恐慌的是，中國品牌電動車正在以驚人的速度趕超甚至超越它。比亞迪等品牌的輔助駕駛系統正在成為標準組態，且比亞迪3月推出的5分鐘快充系統，位元斯拉超級充電樁快了4倍。彼時，摩根士丹利發佈研發稱，比亞迪新推出的1000kW充電系統無疑是一次引人注目的行銷活動，旨在強化其在電池和充電性能方面的領先地位，有助於解決消費者對電動汽車續航和充電體驗的擔憂。反觀特斯拉，在競爭對手以驚人的速度迭代產品時，遲緩的顯得格格不入。Model Y在5年後才迎來首次改款，且新款的功能升級和改動均在意料之中，沒有給消費者帶來額外驚喜。另外在產品矩陣上，特斯拉也擴充得極為緩慢。以國內市場為例，一季度銷量前五的純電車型中，有三款是小型車，而特斯拉在該價格區間完全缺席。即便承諾推出3萬美元的Model Q，其研發進度已落後競品兩年，小鵬MONA M03等車型甚至將價格下探至10萬元區間。不止中國市場，特斯拉在歐洲市場亦面臨來自比亞迪的激烈競爭。根據研究機構的資料，比亞迪上月首次在歐洲市場超越特斯拉，成為純電動車銷量領先者——4月，比亞迪在歐洲共銷售7231輛純電動車，同比增長169%；同期，特斯拉銷量則同比下滑49%至7165輛。從目前情況來看，特斯拉正面臨自2013年以來的最大危機，銷量下滑、競爭加劇、利潤下跌構成多重壓力。若無法在2025—2026年重塑競爭優勢，其全球份額或被飛速發展中的中國品牌集體超越，徹底跌下神壇。 (中國新聞週刊)

西班牙《阿貝賽報》網站4月24日刊登題為《川普的兩大賭注在100天內全盤崩潰》的文章，作者是戴維·阿蘭德特。文章摘編如下：川普的第二個任期已接近100天，但他在內閣內部進行的兩場個人豪賭均以失敗告終或瀕臨崩潰。總統提出的打破惰性、啟動官僚機構的顛覆性方案，已經變成了危機、內部緊張和機構減員的持續性根源。億萬富翁馬斯克作為川普行政改革的設計師，獲得了前所未有的進入白宮的機會，但在特斯拉股價下跌、全球抵制該品牌之後，馬斯克已經動了離職的念頭。與此同時，國防部長皮特·赫格塞思正面臨一場重大的政治風暴，因為他的行為而導致的洩密讓五角大樓陷入前所未有的危機。不管是馬斯克還是赫格塞思，他們都許下了高效、破除官僚主義和直接行動的承諾。如今，兩人卻面臨壓力和質疑。川普一如既往地否認存在任何危機，並指責記者歪曲事實，還保證一切進展順利。但即使是在共和黨內部也存在擔憂情緒。國會已經開始私下或公開表達他們對美國國防領域混亂局面的擔心，以及馬斯克那種不羈風格給美國政府造成的聲譽損害。在赫格塞思的指揮下，五角大樓出現了高風險洩密、不計後果地使用移動資訊管道以及一連串的解職事件，使得五角大樓的運作岌岌可危。五角大樓前新聞主管約翰·尤利奧特是赫格塞思的私交好友，他辭職後在《政治報》上發表了一篇文章，稱國防部長的管理已經“完全崩潰”。他還質疑赫格塞思是否適合領導世界上最強大的軍事機構。另一方面，馬斯克一直是川普新政府中最具破壞性和分裂性的人物。他所做的事情被當作效率和技術主義的實驗昭告天下，但結果卻是一場金融和政治地震。馬斯克本人也承認，他將重新專注於自己的業務。本意是發揮影響力，現在卻成了問題。白宮已經開始將馬斯克排除在重大決策之外。現在剩下的就是戰術上的撤退，偽裝成向優先事項的轉移。 (牛彈琴)