全球首富馬斯克，傳出一則新消息！據最新消息，當地時間26日公佈的檔案顯示，已故美國富商傑弗裡·愛潑斯坦生前最後幾年與馬斯克“存在關聯”。對此，馬斯克當天晚些時候在社交平台X上回應稱：“這是假的”。隨後，馬斯克再回應愛潑斯坦檔案：“他多次邀我去島上，但我拒絕了”。不過，上述事件並未影響特斯拉的股價。9月26日當天，特斯拉股價上漲4%報440.4美元，總市值超過1.46兆美元。稍早前，韋德布什將特斯拉目標價從500美元上調至600美元。此外，27日，一則關於特斯拉的消息引發關注。特斯拉公司副總裁陶琳在微博發文稱：“首批特斯拉正式在印度開啟交付，這些車全部來自上海超級工廠。”今年7月，特斯拉在印度的首家展廳正式開業，標誌著特斯拉正式進入印度市場。特斯拉官網顯示，Model Y後輪驅動車型的售價約為600萬盧比（售價為7萬美元），是主要市場中最高的；Model Y長距離後輪驅動車型的售價約為680萬盧比（售價為7.9萬美元）。馬斯克突爆大消息據央視新聞援引美國媒體當地時間9月26日報導，已故美國富商傑弗裡·愛潑斯坦遺產管理人向國會調查人員移交的新檔案顯示，這位已被定罪的性犯罪者生前最後幾年與美國億萬富翁埃隆·馬斯克“存在關聯”。報導稱，這些檔案由眾議院監督與政府改革委員會接收，由該委員會民主黨人於9月26日當天公開。在其中一份“疑似愛潑斯坦行程表”的檔案中，記錄了馬斯克曾計畫於2014年12月6日訪問愛潑斯坦位於美屬維京群島的私人島嶼。不過，相關行程旁標註著這樣的字樣：“這個安排還作數嗎？”針對上述報導，特斯拉CEO馬斯克當地時間26日晚些時候在社交平台X上回應稱：“這是假的”。一位網友在X上分享了馬斯克2019年回應《名利場》的電郵，當時該雜誌報導馬斯克曾介紹愛潑斯坦給祖克柏認識。馬斯克在電郵中表示：“我不記得我曾把愛潑斯坦介紹給任何人，因為我跟他不太熟悉，沒法這麼做。愛潑斯坦顯然是個令人討厭的人，而祖克柏也不是我的朋友。幾年前，我在曼哈頓他家中待了大約30分鐘，當時是下午，我和妲露拉·萊莉（馬斯克的前妻）在那裡，她為了她正在寫的一部小說而想見見這個奇怪的人。我們沒有看到任何不恰當的事情，除了一些奇怪的藝術品。他多次試圖讓我去他的島上，但我拒絕了。”馬斯克回應該網友稱：“完全正確。”還有其他日程顯示，愛潑斯坦在被定罪後仍與美國多位權勢人物保持交往。美國眾議院監督與政府改革委員會共和黨人則抨擊民主黨單方面公佈資訊的行為，稱“民主黨人持續斷章取義地挑選檔案並政治化調查，這令人遺憾。他們故意扣留包含民主黨官員姓名的檔案，而這次公佈的內容都是舊聞。”美國媒體認為，馬斯克此次被提及具有特殊意義——此前他曾與美國總統川普立場相左，主張進一步公開愛潑斯坦案相關資訊。愛潑斯坦與大量美國政商名流交往密切，因涉嫌性犯罪被捕後，於2019年8月死於獄中，被判定為“自殺”。一些共和黨支持者相信，愛潑斯坦擁有一份記錄牽涉性交易的“客戶名單”，其中包含不少民主黨陣營名流，一直要求當局公佈。川普2024年競選總統期間承諾，上台後將公佈愛潑斯坦案相關檔案檔案。他任命的司法部長邦迪曾向媒體說，“客戶名單”已送至她辦公桌待閱。然而，美國司法部和聯邦調查局今年7月發佈聯合備忘錄，認定不存在“客戶名單”，且決定不再發佈愛潑斯坦案相關檔案。特斯拉股價持續上漲當地時間周五，特斯拉股價高開高走，收盤時上漲4.02%報440.40美元，全天成交額超過430億美元，位居美股成交額第1名，公司總市值也攀升至14644億美元。自9月初以來，特斯拉股價累計上漲近32%，市值增長超3500億美元。鑑於特斯拉加速推進AI計畫，韋德布什證券將特斯拉目標股價從500美元上調至600美元，並維持“跑贏大盤”評級。這意味著，該券商預測特斯拉在周五收盤價基礎上還有約36%的上漲空間。韋德布什分析師丹·艾夫斯強調，市場嚴重低估了特斯拉的轉型潛力——自動駕駛與機器人技術將在2026年成為核心戰略支柱，這一“遊戲規則改變者”將直接決定公司未來走向。艾夫斯團隊測算，僅人工智慧及自動駕駛領域就將為特斯拉貢獻至少1兆美元估值，而在川普政府未來一年任期內，特斯拉圍繞FSD/自動駕駛的核心項目有望被提速，因為過去幾年纏住公司的聯邦監管“蜘蛛網”預計將被加快破除。牛市情形下，特斯拉2026年初市值有望達2兆美元，年底隨著自動駕駛與機器人大規模量產，或進一步升至3兆美元。近日，Piper Sandler分析師Alexander Potter將特斯拉目標股價從400美元上調至500美元，同時維持“增持”評級。他指出，儘管競爭激烈，特斯拉在實際應用場景的人工智慧領域仍保持領先。特斯拉被重點列為自動駕駛汽車和機器人領域的首選投資標的。貝爾德也看好特斯拉的未來表現。貝爾德分析師Ben Kallo與Davis Sunderland表示，特斯拉未來數年的高管薪酬方案及資本支出計畫表明，該公司在產品推出與市值增長兩方面均設定了雄心勃勃的目標。兩位分析師已將特斯拉股票評級從“中性”上調至“跑贏大盤”。上述分析師估算，到2035年，特斯拉股價將達到每股1400至3000美元。此外，派珀·桑德勒將特斯拉目標價從400美元上調至500美元；貝雅分析師Ben Kallo上調特斯拉至“買入”評級，並將目標價從320美元上調至548美元。10月初，特斯拉將公佈其第三季度的汽車交付資料。日前，瑞銀上調對特斯拉的三季度交付量預期，從43.1萬輛調整至47.5萬輛，增加了近10%。瑞銀認為，今年三季度特斯拉還有可能超出其預期，創下特斯拉單季度交付量的歷史最高水平。 (券商中國)

這兩天特斯拉的股價正逼近歷史新高，再加上馬斯克自己掏腰包買了10億美元的特斯拉股票，讓大家對特斯拉的關注度更高了。有人覺得特斯拉股價過高，並拿中國的眾多新能源汽車公司進行對比；也有人認為馬斯克能力超群，相對於未來物理AI的巨大空間，特斯拉還有10倍的空間。特斯拉的長期競爭力究竟是什麼？是絕對領先的自動駕駛嗎，是遙遙領先的電動汽車出貨量嗎？其實特斯拉真正讓對手絕望的領先，是它在戰略定位上的領先。如果能把握到這一點，就能全面地理解特斯拉這家公司。什麼是戰略定位的領先？管理學大師邁克爾·波特指出，優秀的戰略定位是選擇不同的活動組合，做出清晰的取捨，創造獨特的價值定位，從而形成無法被簡單模仿的系統。波特以美國西南航空公司的低價戰略為例。上世紀八十年代，大多數航空公司採用“樞紐—輻射”模式：在大型機場集中客流，再通過轉機覆蓋全國和國際航線。這讓它們能承接長途和跨洲市場。為吸引不同層次旅客，傳統航司提供“全服務”，如頭等艙、公務艙、餐食、行李和常旅客計畫，依靠溢價來支撐更高成本。西南航空則另闢蹊徑：只營運點對點中短途航線，避免中轉繞行，降低飛行和管理成本並提升飛機利用率；機隊高度統一，只採購波音737，這樣維護培訓成本大幅降低；飛行期間，不提供免費餐食、娛樂系統或頭等艙，進一步壓縮服務成本。這些看似分散的舉措共同形成了一個高效的低成本戰略定位，讓對手難以複製。在中國，一個類似的例子是拼多多。它通過精簡SKU、供應鏈直連、扁平化組織等一整套活動組合，建構了低價高效的獨特體系。在這篇文章我就不具體展開了。那特斯拉的獨特戰略定位在那裡呢？我們先看特斯拉目前的Robotaxi項目。特斯拉於2025年6月在奧斯丁啟動了小規模Robotaxi試點服務，初期車隊由Model Y組成，搭載最新的FSD系統，雖然還沒有撤掉副駕駛上的安全員，但這個項目以極快的速度推進。在奧斯汀，特斯拉的Robotaxi服務區擴展到171平方英里，是Waymo的兩倍多。而Waymo在奧斯汀已經深耕近兩年。為什麼特斯拉能推進得如此快？首先，它選擇了基於視覺的技術路徑，不依賴高精度地圖和雷射雷達。與地圖+雷射雷達路線相比，視覺方案無需提前繪製和維護龐大的地圖資料庫，也不用依賴昂貴的感測器硬體，因此更新和擴展的速度更快、成本更低。演算法一旦足夠成熟，只要當地的政策和法規允許，就能直接在不同地區快速推廣部署。所以，馬斯克堅持用純視覺方案，雖然馬斯克堅稱是安全的原因，但我認為另外一個重要的原因就是，在演算法成熟的那一天，特斯拉能夠快速的低成本的部署它的自動駕駛汽車。如果你有瞭解特斯拉過往的所有的戰略選擇，會發特斯拉所有的選擇都是圍繞著降低成本、可快速複製、可大規模部署特點展開的。對於特斯拉的自動駕駛FSD，特斯拉的車隊規模、它的團隊技術實力、它的算力儲備，決定了特斯拉會比其它的公司迭代得更快。特斯拉在它的工廠端的戰略同樣服務於“快速+低成本”。特斯拉通過高度自動化和垂直整合來提升效率：Gigafactory網路集中電池、電機、整車裝配於一體，縮短供應鏈；Giga Press實現大部件一次成型，減少裝配工序。明年特斯拉還將推出Cubercab。Cybercab 之所以具備革命性，是專門為Robotaxi設計的：極簡的雙座設計，去除了為人類駕駛員準備的昂貴元件，將製造成本降至傳統車企難以企及的水平。所以特斯拉現在的目前戰略定位，是快速建立起自動出行平台生態（Robotaxi)，而且是低價的、可大規模部署的、安全程度高的自動出行平台態。這樣的平台生態，毫無疑問，具有強的網路效應的。特斯拉的頭號粉絲木頭姐的觀點是：今天特斯拉的股價裡，真正由造車撐起來的部分，其實也就八十到一百美元，剩下的全部都是市場在給Robotaxi和自動駕駛平台的預期。她認為，一旦Robotaxi跑通，特斯拉就不再是賣車的公司，而是會從硬體製造商轉型為出行平台公司，特斯拉的利潤率和空間都將被徹底改寫。如果說Robotaxi是特斯拉物理AI的第一階段，那麼它的第二階段，也是更具想像力的戰略，就是通用人形機器人 Optimus。這背後的核心邏輯，就是資料、模型、算力、人才的復用。馬斯克曾反覆強調，特斯拉正在建構一個統一的AI技術堆疊。Optimus又會是比自動駕駛大10倍的市場空間。所以討論特斯拉的股價是高估的還是低估的，首先要看懂特斯拉的經營戰略。你如果不瞭解特斯拉的戰略定位，那特斯拉現在的估值無疑是高的離譜，你如果看懂了，但不認可物理AI未來的市場空間，特斯拉的估值也是高的離譜。我之所以長期持有特斯拉，是因為我認為物理AI將成為未來AI價值釋放的最大領域，而特斯拉是離物理AI最近的公司。 (輝哥想說)

特斯拉（Tesla）是全球最大的電動汽車製造商之一，但其首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）不再只專注於銷售汽車，他將公司的資源投入到全自動駕駛軟體、Cybercab機器人計程車和名為Optimus的人形機器人上，為自動駕駛的未來做準備。馬斯克認為，如果這些產品取得成功，特斯拉將成為迄今為止世界上最有價值的公司。但就目前而言，特斯拉74%的總收入仍來自電動汽車業務，而電動汽車的銷量正以驚人的速度下滑。上周三，馬斯克與投資者召開了電話會議，討論了特斯拉在2025年第二季度（截至6月30日）的經營情況。他的發言表明，Cybercab和Optimus等產品要想產生足夠多的收入來抵消電動汽車業務的困境，還需要很長一段時間。因此，我預測特斯拉的股價在此期間可能會暴跌70%（甚至更多）。特斯拉的電動汽車交付量繼續下降2025年，特斯拉的開局並不順利。今年前六個月，該公司交付了720,803輛電動汽車，與去年同期相比下降了13%。銷售額的下降對該公司的總收入產生了重大負面影響，導致該公司第一季度的總收入同比下降了9%，第二季度又加速下降了12%。競爭是特斯拉銷售低迷的一個重要原因，雖然該公司的Model Y仍是少數幾個國家最暢銷的汽車，但更廣泛的消費者似乎正在湧向其他品牌。例如，在德國，儘管電動汽車銷量在全國範圍內增長了8.6%，但特斯拉6月份的銷量卻暴跌了60%。換句話說，特斯拉正在歐洲最大的汽車市場迅速失去市場份額。負擔能力似乎是消費者的主要考慮因素。中國比亞迪的入門級海豚電動汽車在歐洲的售價約為2.6萬美元，而特斯拉的Model 3（最便宜的電動汽車）起售價為4萬美元。今年6月，比亞迪在德國的銷量同比增長了四倍。幸運的是，特斯拉近期計畫發佈一款低成本的電動汽車來抗衡比亞迪對市場份額的蠶食。據報導，這款新車在其旗艦Y型平台上設計的，只是減除了所有的高級功能，以降低價格。目前該車型剛剛投入生產，只有時間才能證明它是否足以讓特斯拉的電動汽車業務擺脫低迷。無人駕駛計程車業務仍然太小埃隆·馬斯克認為，特斯拉汽車業務的未來是自動駕駛。今年6月，該公司推出了計畫中的無人駕駛網約車平台，該平台使用的是安裝了FSD軟體的乘用電動汽車（如Model Y）。目前，他們在德克薩斯州奧斯汀附近完成自動駕駛的測試，但始終乘客座位上有一個人在監視。這次測試為Cybercab的推出奠定了基礎，Cybercab是一款專門設計的無人駕駛計程車，沒有踏板，甚至沒有方向盤。它將於明年投入大規模生產，馬斯克的目標是讓數百萬輛無人駕駛汽車日夜運送乘客，甚至是小型商業貨物，從而為特斯拉全天候創收。監管機構目前阻礙了機器人計程車的廣泛推廣。特斯拉的FSD平台目前還沒有在美國任何一個州獲得無人駕駛使用的批准，但馬斯克希望這種情況很快改變。事實上，他認為，到2025年底，該公司的自動駕駛計程車業務可能會覆蓋到美國一半的人口。然而，在2025年第二季度與投資者的電話會議上，特斯拉人工智慧副總裁Ashok Elluswamy表示，目前只有“少數”乘用電動汽車部署在奧斯汀進行測試項目。他確實表示，奧斯汀周圍的營運區域將很快擴大10倍，這將使更多的汽車上路，但這也明顯落後於競爭對手。例如，Alphabet的Waymo已經在美國五個城市每周完成超過25萬次完全無人駕駛的付費自動駕駛旅行。在未來五個月內，特斯拉可以從奧斯汀的少數幾輛汽車發展到服務美國一半人口的想法——在這個過程中超越Waymo——感覺非常不現實。特斯拉的天價估值可能導致70%的崩盤特斯拉第二季度的每股收益（EPS）同比下降了18%，第一季度下降了71%。其過去12個月的每股收益目前為1.67美元，使其股票的市盈率達到令人瞠目的180.7倍。這使得特斯拉的股價是納斯達克100科技指數的五倍，後者的市盈率為32.5倍。輝達是全球質量最高、增長最快的公司之一，其市盈率也僅為54.3倍。如果特斯拉的盈利繼續萎縮（從其電動汽車銷售狀況來看，這似乎很有可能），那麼除非其股價暴跌，否則其市盈率將繼續攀升。按照目前的情況，特斯拉的股價要暴跌70%，其市盈率才能趕上輝達（甚至還要進一步趕上納斯達克100指數）。我認為這在短期內是有可能的。對於那些願意長期持有特斯拉股票的投資者來說，情況可能略有不同。Wedbush Securities的丹·艾夫斯（Dan Ives）認為，該公司的自動駕駛計程車業務可能帶來兆美元的機會，但如果它最終服務於一半的美國人口，這個數字還可能過於保守。然後是人形機器人柯博文（Optimus），有朝一日它可能成為每家製造工廠甚至每家每戶的熱門產品。但它仍然是一款早期產品，特斯拉剛剛發佈了第三版，消除了之前型號的一些缺陷。馬斯克認為，五年後，特斯拉每年將生產100萬台Optimus機器人，他此前曾表示，從長遠來看，該產品可以為公司帶來10兆美元的收入。相信特斯拉未來產品的投資者，如果現在買入該股，從長遠來看可能會獲得豐厚回報。然而，我認為耐心的投資者可能會在未來幾個月獲得一個更便宜的切入點。 (北美財經)

6月5日，馬斯克與川普反目互懟後不久，特斯拉股價當日一度暴跌16%，截至當天收盤，特斯拉股價較開盤時跌去14.26%，市值蒸發超1500億美元。今年以來，一路高歌猛進的特斯拉似乎開始“流年不利”。2025年，期待中由特斯拉FSD引發的技術地震並未出現，甚至領跑電動車市場十餘年的特斯拉終結了增長“神話”，一腳踏入“利潤縮水、信任危機、市場失守”的多重漩渦。5月27日，歐洲汽車製造商協會（ACEA）資料顯示，特斯拉在歐洲市場銷量遭遇大幅下滑。2025年4月，特斯拉在歐洲新車註冊量為5475輛，同比暴跌52.6%。今年前4個月，特斯拉新車註冊量下滑46.1%，至41677輛。與此同時，歐洲整體電動汽車銷量同比增長26.4%，佔4月汽車市場份額的15.3%。而在中國市場，特斯拉一季度零售銷量為13.4萬輛，同比增長1.7%。但整個國內市場新能源汽車銷量為307.5萬輛，同比增長47.1%。作為電車先驅的特斯拉，銷量增速已經大幅落後於新能源市場大盤。與此同時，日前，特斯拉交出史上最差季報（2025年一季度）：淨利潤暴跌71%，汽車收入同比驟降20%。2月3日至3月6日，特斯拉股價跌幅超35%，市值蒸發超4500億美元。彼時高盛下調了對特斯拉第一季度銷售以及2025年至2027年交付量的預測，並指出消費者對特斯拉品牌的信任度和購買意願大幅下降。日前特斯拉CEO馬斯克在社交平台上發帖稱，他已經回到了“一週七天、每天24小時”都在工作，或在會議室、伺服器、工廠房間裡睡覺的狀態。隨後特斯拉股價大漲近7%，市值一夜增加759億美元（約合人民幣5461億元）。然而，隨著馬斯克與川普的矛盾不斷公開升級，特斯拉再次承壓。壓力交織根據官方公佈的資料，2025年第一季度特斯拉全球交付量僅為33.67萬輛，同比下降13%，遠低於市場預期的39萬輛，甚至未能達到投資機構最悲觀的預測。這一交付量創下了自2022年第二季度以來的最低季度水平，與比亞迪等競爭對手的強勁增長形成鮮明對比——特斯拉一個季度的銷量僅相當於比亞迪一個月的銷量。具體來看，第一季度，特斯拉總汽車產量為362615輛，較上年下降16%；其中，Model 3/Y產量為345454輛，同比下降16%；其他車型產量為17161輛，同比下降18%。特斯拉總汽車交付量為336681輛，同比下降13%；其中，Model 3/Y交付量為323800輛，同比下降12%；其他車型交付量為12881輛，同比下降24%。圖片來源：特斯拉而據財報披露，特斯拉2025年一季度營收193.35億美元，同比下降9.2%，市場預期213.48億美元；經營利潤3.99億美元，同比下降66%，預估11.3億美元；淨利潤為4.09億美元，同比下降71%；毛利率16.3％，上年同期17.4％，預估16.1％。銷量與利潤交織的壓力，主要原因之一被機構直指來源於馬斯克本人。瑞銀的一項調查顯示，由於首席執行官埃隆·馬斯克過度介入政治事務引發爭議，特斯拉在全球主要市場的品牌吸引力下降。更有相關人士稱，從“比特幣過山車”到“特斯拉自動駕駛致死事故冷處理”，馬斯克的每條推文都在加劇市場恐慌。投資者羅斯·格伯爾（Ross Gerber）更是直言不諱：“特斯拉需要一個全職CEO。”在特斯拉股價不斷下跌後，馬斯克終於“浪子回頭”了。他承諾將重新把注意力集中到特斯拉，為效率部的時間投入將大幅減少。但也有分析認為，特斯拉的兩款車型Model 3和Model Y已經到了生命週期的晚期，產品力正被中國車企趕超。尤其在中國市場，在近兩年沒有新產品的情況下，降價策略雖然短期內可能提振銷售，但長期來看將對利潤率和收益造成持續壓力，且效果大不如前。“中國品牌能以更低的成本生產出位元斯拉Model 3和Model Y更智能的車型。中國品牌的崛起已經在很大程度上分流了對特斯拉的購買興趣。”在業內人士看來，新能源市場的權利交接已經出現端倪，圍剿行動終究還是生效了。四面楚歌2月，特斯拉FSD在中國市場啟動分批推送。這場被中國粉絲期待五年的“技術朝聖”，卻在實測中演變為“翻車現場”。變道猶豫、匝道迷路、雨天“裝瞎”等翻車現場頻發，網友吐槽“6.4萬選裝費不如買華為ADS終身包”。中國品牌在智能座艙、輔助駕駛領域快速追趕，特斯拉FSD在華因法規限制僅提供“閹割版”，且需額外付費。對比正形成“資料—算力—演算法”閉環生態的中國自動駕駛軍團，FSD在中國的技術代差被迅速抹平。特斯拉更應該感到恐慌的是，中國品牌電動車正在以驚人的速度趕超甚至超越它。比亞迪等品牌的輔助駕駛系統正在成為標準組態，且比亞迪3月推出的5分鐘快充系統，位元斯拉超級充電樁快了4倍。彼時，摩根士丹利發佈研發稱，比亞迪新推出的1000kW充電系統無疑是一次引人注目的行銷活動，旨在強化其在電池和充電性能方面的領先地位，有助於解決消費者對電動汽車續航和充電體驗的擔憂。反觀特斯拉，在競爭對手以驚人的速度迭代產品時，遲緩的顯得格格不入。Model Y在5年後才迎來首次改款，且新款的功能升級和改動均在意料之中，沒有給消費者帶來額外驚喜。另外在產品矩陣上，特斯拉也擴充得極為緩慢。以國內市場為例，一季度銷量前五的純電車型中，有三款是小型車，而特斯拉在該價格區間完全缺席。即便承諾推出3萬美元的Model Q，其研發進度已落後競品兩年，小鵬MONA M03等車型甚至將價格下探至10萬元區間。不止中國市場，特斯拉在歐洲市場亦面臨來自比亞迪的激烈競爭。根據研究機構的資料，比亞迪上月首次在歐洲市場超越特斯拉，成為純電動車銷量領先者——4月，比亞迪在歐洲共銷售7231輛純電動車，同比增長169%；同期，特斯拉銷量則同比下滑49%至7165輛。從目前情況來看，特斯拉正面臨自2013年以來的最大危機，銷量下滑、競爭加劇、利潤下跌構成多重壓力。若無法在2025—2026年重塑競爭優勢，其全球份額或被飛速發展中的中國品牌集體超越，徹底跌下神壇。 (中國新聞週刊)

西班牙《阿貝賽報》網站4月24日刊登題為《川普的兩大賭注在100天內全盤崩潰》的文章，作者是戴維·阿蘭德特。文章摘編如下：川普的第二個任期已接近100天，但他在內閣內部進行的兩場個人豪賭均以失敗告終或瀕臨崩潰。總統提出的打破惰性、啟動官僚機構的顛覆性方案，已經變成了危機、內部緊張和機構減員的持續性根源。億萬富翁馬斯克作為川普行政改革的設計師，獲得了前所未有的進入白宮的機會，但在特斯拉股價下跌、全球抵制該品牌之後，馬斯克已經動了離職的念頭。與此同時，國防部長皮特·赫格塞思正面臨一場重大的政治風暴，因為他的行為而導致的洩密讓五角大樓陷入前所未有的危機。不管是馬斯克還是赫格塞思，他們都許下了高效、破除官僚主義和直接行動的承諾。如今，兩人卻面臨壓力和質疑。川普一如既往地否認存在任何危機，並指責記者歪曲事實，還保證一切進展順利。但即使是在共和黨內部也存在擔憂情緒。國會已經開始私下或公開表達他們對美國國防領域混亂局面的擔心，以及馬斯克那種不羈風格給美國政府造成的聲譽損害。在赫格塞思的指揮下，五角大樓出現了高風險洩密、不計後果地使用移動資訊管道以及一連串的解職事件，使得五角大樓的運作岌岌可危。五角大樓前新聞主管約翰·尤利奧特是赫格塞思的私交好友，他辭職後在《政治報》上發表了一篇文章，稱國防部長的管理已經“完全崩潰”。他還質疑赫格塞思是否適合領導世界上最強大的軍事機構。另一方面，馬斯克一直是川普新政府中最具破壞性和分裂性的人物。他所做的事情被當作效率和技術主義的實驗昭告天下，但結果卻是一場金融和政治地震。馬斯克本人也承認，他將重新專注於自己的業務。本意是發揮影響力，現在卻成了問題。白宮已經開始將馬斯克排除在重大決策之外。現在剩下的就是戰術上的撤退，偽裝成向優先事項的轉移。 (牛彈琴)

弄權比賺錢更令馬斯克著迷做空特斯拉股票，成為當下最賺錢的交易。短短三個月時間，特斯拉股價暴跌，市值從1.54兆美元的巔峰掉到了7599億美元，基本等於攔腰斬斷。據報導，避險基金因做空特斯拉的股票，已賺取162億美元，相對應的是，埃隆·馬斯克財富淨值縮水超過1000億美元。造成這一局面的罪魁禍首，當然是馬斯克本人。“談論特斯拉而不談論馬斯克是不可能的，因為他定義了特斯拉。”在一些人看來，深度涉獵美國政壇的馬斯克，正把自己一手扶起來的公司推下深淵。在川普重返白宮後，有“從龍之功”的馬斯克以顧問的方式執掌政府效率部（DOGE）。獲得權力的馬斯克在推特平台上大殺四方，大刀闊斧地砍掉了數百項政府援助合同和租約，終止了近10萬美國聯邦政府僱員的勞動合同，並將手伸向大西洋彼岸的歐洲。這些都使得馬斯克從特斯拉的“第一推銷員”，變成眼下最大的負面資產。一家做空特斯拉股票多年的避險基金管理合夥人佩爾·萊坎德對媒體表示，“馬斯克對特斯拉的品牌價值造成負面影響，也搞錯了特斯拉的購買人群。”如果說，特斯拉之前在資本市場上超高的溢價，是因為市場相信馬斯克擁有“將幻想變成現實的魔法”，那麼，這幾個月下來，市場正在重估馬斯克對於特斯拉的價值。在華爾街看來，特斯拉的市值仍有下探空間，泡沫還沒有擠乾淨。瑞銀下調特斯拉目標股價至225美元，古根海姆下調至170美元，摩根大通更是直接下調整至120美元。摩根大通在研報中寫道，“在汽車史上難以找到那個類似案例，其品牌貶值速度如同特斯拉那樣快。”事實上，即使股價大幅回呼，特斯拉的市盈率仍超過100倍，遠高於標普500指數。作為對比，科技業“七巨頭”平均數為32倍，汽車行業的一般是個位數。01近期，美國多個城市爆發了“反馬斯克”示威活動。相比較馬斯克旗下的其他產業，普通民眾的怒火更容易發洩到特斯拉頭上，畢竟網民在X平台對著馬斯克喊話，也是在幫X沖流量。許多反對者聚集到特斯拉門店舉牌，抗議政府效率部的決策，許多特斯拉車主也紛紛遮住車標以示不滿。更有甚者，3 月 11 日美國西雅圖地區發生針對特斯拉的襲擊事件，有六輛特斯拉 Cybertruck 被噴上納粹標誌和侮辱性語言。3 月 18 日，拉斯維加斯也發生一起特斯拉車輛遭槍擊並被縱火的事件，美國聯邦調查局（FBI）拉斯維加斯分局已將此襲擊行為定性為聯邦犯罪。這些針對特斯拉的抗議和暴力事件的背後，是特斯拉銷量也在大幅下滑。2024年，特斯拉十年來首次出現銷量下滑。進入到2025年，這一趨勢仍沒有得到扭轉。據第三方統計，特斯拉2月在美國新車銷量同比減少5%，連續4個月下降，在新能源市場的市佔率也已跌到了50%以下。不僅在美國，馬斯克還頻頻在政治爭議問題上發表激進觀點，引起了德國、加拿大、墨西哥等國的強烈反擊。川普上台後強化貿易保護主義，加上歐洲多個國家逐漸取消新能源補貼，特斯拉在歐洲市場急劇萎縮。統計顯示，2月，特斯拉在法國註冊量同比下降45%，在瑞典下滑42%，在德國更是暴跌76%。面對抗議和銷量下滑，川普專門為馬斯克安排了“公關”，讓福克斯新聞去採訪馬斯克。在採訪中，馬斯克擺出一言難盡的表情承認“生意很難”，似是想博得支持者的同情。3月11日，川普乾脆在白宮為馬斯克舉辦了特斯拉專場車展，他還現場宣佈要購買一台車，怒噴參與示威的人是在“傷害一家偉大的美國公司”。台北時間3月19日，SpaceX的“自由號”龍飛船成功在墨西哥灣濺落，從國際空間站接回了四名宇航員，其中包括被迫在國際空間站停留了超9個月的兩名美國宇航員。這也是川普對馬斯克的“特別關照”。今年1月，川普就表示，他已要求馬斯克的SpaceX從國際空間站接回兩名滯留數月的美國宇航員。這是美國總統對NASA營運事務的罕見干預。可以說，川普在盡力拉馬斯克一把。但即使有川普的力挺，仍未能提振特斯拉的股價。馬斯克想將特斯拉目前的困境，歸結到個人遭到了“不公正對待”連帶影響了公司。但所有人都清楚，這顯然是避重就輕。特斯拉的困境，不止出在馬斯克近期的行為上，歸根到底還是特斯拉自身的獨特優勢在消散，資本越來越意識到馬斯克沒能將特斯拉背負的高期待落到實處。02“特斯拉正處於一個十字路口。公司需要謹慎維持其在電動汽車市場的領導地位。”除去馬斯克近期帶來的負面效應，特斯拉當前的暴跌或許算得上是價值回歸，外界終於開始將其視為一家車企來看待，而不是“矽谷鋼鐵人”改造世界的夢想工廠。雖然馬斯克還在用柯博文機器人等產品拉升特斯拉的想像空間，但資本市場對他的“畫餅”已不再全盤買帳。早在20世紀，美國就是活在車輪上的國家，人均汽車保有量為0.84輛。如果說新能源在中國市場是拓展新客，那麼在美國市場更重要的是改變使用者習慣，替代燃油車。2022年，拜登政府通過《通膨削減法案》，拿出100億美元補貼新能源企業，還給出多項稅收優惠政策，目標是2030年美國電車銷量佔比超過50%。此外，拜登政府還推出了國家電動汽車基礎設施（NEVI）計畫，計畫分5年撥款50億美元在每個州安裝充電裝置。然而川普上台後立刻叫停了相關補貼，這讓購買電車的性價比大幅降低。資料顯示，美國電動汽車的平均價格為60544美元，比燃油車貴13000美元。在燃油價格回落和通貨膨脹的大環境下，普通美國消費者確實沒有理由非買電動車不可。業界普遍認為，特斯拉在今年仍將無法達成預期產銷量。美國廣袤的中部地區以農業人口為主，對汽車載貨量需求高，加上油價相對較低，皮卡是民眾最喜歡的車型，福特F系列長期佔據美國暢銷車型榜首。2019年，特斯拉發佈了極具爭議的電動皮卡Cybertruck，一度被視作特斯拉拿下美國市場的“終極殺手”。儘管量產處理程序一拖再拖，但馬斯克從沒有停下過炒作的步伐，他號稱Cybertruck意向訂單接近200萬輛，價值近千億美元。2023年11月，該車型正式交付使用者。彼時，馬斯克表態要實現25-50萬輛的年產量。然而，現實給了特斯拉一記耳光。上市一年多來，Cybertruck續航表現十分差勁，因質量問題召回7次。即便加入促銷計畫，提供租賃回購，銷量也未見起色，頻頻傳出工廠因產能過剩而通知工人停工的消息。特斯拉The Verge估計，該車型年銷量僅在3.5萬-5萬輛區間，和馬斯克的宣傳相去甚遠。顯然，紅脖們並不願意為這“電動玩意”買單。新產品無法搶佔廣大農村市場，馬斯克在政壇的“上躥下跳”又損傷了電動車基礎盤東、西海岸藍營人士的好感度。在相當長的一段時間，特斯拉便是電動車代名詞，尤其獲得喜歡新鮮玩意的藍營人士的喜愛，在歐美市場處於絕對主導地位。但馬斯克敗光藍營人士好感的同時，特斯拉已經許久未發佈新車型，原有的model系列甚至被市場認為“老化”，Model 3和Model Y改款變化不大，特斯拉無法再挑起使用者的購買慾。2024年，特斯拉是美國銷量前十位的汽車公司中，唯一銷量同比下降的品牌。除此之外，被寄予厚望的特斯拉FSD近期也陷入了“虛假宣傳”的風波，在全球多地面臨車主的集體訴訟。即使在產品層面，特斯拉的技術優勢也在逐漸喪失。03趁你病，要你命。在特斯拉舉步艱難時，老牌美國車企通用、福特在2024年保持了良好的態勢，通用以接近270萬輛銷量繼續坐穩年度銷量第一的地位，同比增長4.3%；福特銷量也超過200萬台，同比增長4.2%。2024年，通用電動汽車在美國銷量同比增長50%，第四季度更是實現了125%的增長率。目前，通用在美國電動汽車市場份額已達到12%，在一年內實現了翻倍，僅次於特斯拉。此前，通用旗下的凱迪拉克計畫在2030年全面轉向電動化，並喊出了要成為“美國最暢銷豪華電動汽車品牌”的口號。2024年，純電動SUV凱迪拉克LYRIQ在美銷量達到2.84萬輛，取得了不俗的表現。凱迪拉克預計今年會推出定價從5.5萬美元到30萬美元的五款電動汽車，電車銷量佔比從18%增長至35%，公司高管稱：“我們的電動車產品線將補充我們的燃油車產品線，並為品牌帶來新客戶。”但老牌車企要向電動化轉型也相當不容易。2021年，通用曾宣佈要向純電動皮卡和先進的電池系統投資70億美元，然而該計畫在2022年被叫停。攜帶和拖曳重型有效載荷會大幅縮短電動車的行駛里程，對電池的要求極高，這造成了電動皮卡的生產成本居高不下，目前行業並尋找到有效的方案來解決這一問題。自動駕駛的高成本也讓通用苦不堪言。2016年，通用斥資5.81億美元收購成立3年的自動駕駛公司Cruise，該公司和商業化無人駕駛Robotaxi深度繫結，通用汽車累計投資額超過百億美元。Robotaxi的故事雖然講的很好聽，投入的錢卻始終聽不到迴響。2024年底，通用終於下決心斷供，並宣佈Cruise團隊將和通用技術團隊合併，轉變發力方向。瑪麗·博拉表示：“從個人自動駕駛來說，輔助技術更有前景。”這麼來看，特斯拉踩過的坑，通用也都踩了一遍。通用汽車吃下特斯拉在美國丟掉的新能源市場只能算暫時的進步，還遠遠沒有到“吃飽”的程度。老牌車企想要完成“大象轉身”仍有很長且很難的路要走，加上中國新能源車進不了美國市場，特斯拉在美國市場的先發優勢還能維持一陣子。但留給特斯拉的時間，不會很長。或許，對於此刻的馬斯克來說，造車、賣車甚至把星艦送上火星，都比不上在推特上指點地球帶來的快感，這是極大的“即時滿足感”。嘗試了權力快感的馬斯克，還能否收心做實業，才是最大的問題。即使他“想通了”，收心回來繼續經營特斯拉，他也需要修復品牌聲譽，拿出震撼世界的新技術、新產品，才能重獲“矽谷鋼鐵人”的超高溢價。 (最話 FunTalk)

3月24日晚間，美股大漲，道瓊斯指數漲超500點，納斯達克指數漲約2%，標普500指數漲超1.5%。值得注意的是，特斯拉一掃近日頹勢，連續兩天高開高走。截至發稿，特斯拉漲9.68%，報272.79美元。特斯拉兩天市值增加1176億美元（約合人民幣8468億元）。據報導，美國總統川普將在當地時間周一召集其內閣部長舉行第三次會議，因其面臨移民方面的法律挑戰，並準備公佈新的關稅。據一名高級政府官員稱，馬斯克預計將參加當地時間上午11點（台北時間23點）的會議，他將這次會議描述為“上次部長會議的後續會議”。這名官員所指的會議是3月6日的一次會議，川普當時在會上限制了這位億萬富翁的權威，原因是政府效率部的新削減計畫遭到強烈反對。川普隨後在Truth Social社交平台上表示，後續會議將每兩周舉行一次，周一的會議大致與該時間表一致。圖片來源：視覺中國據美國《財富》雜誌網站3月20日報導，美國商務部長霍華德·盧特尼克希望美國人購買特斯拉的股票。該公司是川普顧問埃隆·馬斯克旗下的企業。盧特尼克在接受美國福克斯新聞頻道採訪時，煽動人們對錯過特斯拉股票漲勢的恐慌情緒。他直接告訴人們購買特斯拉股票，因為從現在開始其價格只會上漲。此舉可能違反了政府公職人員道德規範。報導評價道，就在川普總統把白宮南草坪變成特斯拉汽車大賣場的幾天後，他的一名內閣成員通過媒體呼籲美國人購買埃隆·馬斯克公司的股票。當地時間3月20日，美國總統川普表示，那些破壞特斯拉汽車的人可能面臨長達20年的監禁。川普在社交媒體平台“真實社交”上發文寫道：“那些被抓到破壞特斯拉的人，將有很大可能被判入獄長達20年，這包括資助（破壞特斯拉汽車）者。我們正在尋找你。”此前，美國拉斯維加斯大都會警察局說，當地時間18日凌晨，拉斯維加斯一處特斯拉服務中心內的至少5輛特斯拉汽車遭縱火焚燒和開槍射擊，這是美國近期一連串針對特斯拉汽車的破壞事件中的最新一起，美國反恐機構已經著手展開調查。 (每日經濟新聞)

一覺醒來，特斯拉股價直接跌回“解放前”。 3月11日上午，美股三大指數集體收跌，特斯拉跌超15%，直接抹去2024年11月川普當選後帶來的全部漲幅。 但股市的慘烈，不是特斯拉唯一的麻煩。 當地時間3月6日早上，美國俄勒岡州泰格德市一家特斯拉經銷店，工作人員上班時，發現三輛汽車受損，窗戶也碎了。