9月8日美股盤中，AI硬體出現了很有意思的分化。台北時間23:42前後，Coherent和Bloom Energy漲約10%，閃迪漲約3%，美光小幅上漲；輝達卻跌約1.5%，同期QQQ漲約0.3%。這是盤中快照，不能拿來當收盤結論。 我的判斷是，Astra確實給硬體需求繼續增長增加了理由。模型能夠承擔的工作越多，客戶願意為它配置的計算資源就越有機會增加。接下來幾個季度，我更傾向於看到GPU和ASIC共同擴容，光、電、存也有新增需求。各家公司的股價表現，則要分別看。 AI能接下更多工作 算力才有更大的用處 OpenAI在9月3日發佈Astra，展示了數學、專業軟體操作和3D製作方面的進步。例如，用Blender建出房屋模型，再轉到Unreal Engine做成可以漫遊的場景。我看重的是能力提升以後，原來不值得交給AI的工作，是否開始變得划算。

聯準會加息前景壓制的是整體估值和部分軟件成長股，AI算力、記憶體和數據中心互聯需求的產業邏輯暫時未被利率預期破壞。記憶體晶片股$SK海力士 (SKHY.US)$收漲超8%，光通訊股$Coherent (COHR.US)$漲6.6%。市場人士稱，晶片股周五強勢與非農數據「零關係」，更主要是持續進行中的半導體與軟件之間的輪動。 美國8月非農就業報告意外強勁，美股大盤周五承壓，但資金並未全面撤出科技股，反而明顯湧向AI基礎設施的硬體鏈條。 三大美股指均結束兩連漲，到周五收盤，道指跌0.51%，標普500跌0.38%，納指跌0.29%。同時，$費城半導體指數 (.SOX.US)$收漲約3.4%，成為當日表現最亮眼的類股之一。 記憶體晶片、半導體設備以及AI光通訊等細分方向集體走強，其中$閃迪 (SNDK.US)$收漲近12%，成為周五漲幅最大的$標普500指數 (.SPX.US)$成分股，$邁威爾科技 (MRVL.US)$）漲逾7%、$應用材料 (AMAT.US)$漲超4%，$美國超微公司 (AMD.US)$漲約4.7%。

消費電子產品由矽驅動，卻也遵循碳基世界裡的自然法則：物競天擇，適者生存。 滑鼠已年過花甲，形態上卻幾乎沒有太大的變化。電腦 70 年歷史，從一間房蛻變成家用電器甚至演化成每個人的囊中之物。 而像 BP 機、GPS 導航儀、iPod 更多的產品，還沒來得及演化，就被其他產品吞噬而終成為一代人的記憶。 愛范兒《明日後視鏡》欄目，我們將持續審視那些持續演化中的明日產品：它們從何種想法中孕育？又如何在變化中存續？它們如何塑造新生活方式，又如何被使用者所改變？

近期全球AI類股持續震盪。 有人認為，持續數年的AI行情正在見頂；也有人認為，這只是一次擠掉高估值的正常調整。 高盛最新給出了判斷： 中國AI類股不存在整體性泡沫，近期調整反而讓估值重新回到健康水平。

光合作用是萬物生長的能量源泉，也是光合創投堅持的投資理念：不僅是資源的提供者，更是創新生態的共建者。作為深耕中國科技賽道的頭部基金，光合創投正在通過“光合作用”讓科技創新成為推動社會進步的重要力量。 創業邦將陸續刊載光合創投的投資專欄「光合說」，分享投資背後的故事。 “難以置信，神通廣大”，這曾是外界對光合創投在2024年中成功投資宇樹科技的評價。曾有媒體如此描述：在這個介於B輪和B+輪之間，窗口期只有9個月的階段，宇樹已經由看不清轉到買不到的階段了。 2026年8月19日，機器人第一股宇樹科技在科創板成功上市。

AI硬體產業鏈正在出現一個愈來愈清晰的變化：算力、記憶體與光通訊三條主線，最終都在先進封裝環節匯合。 當GPU、AI ASIC與HBM不斷升級，晶片性能已不能只依靠製程微縮。如何把更多運算晶粒、記憶體與光學元件整合在同一個封裝內，開始直接決定AI系統的頻寬、功耗、延遲與成本。 這意味著，封裝不再只是晶片生產的最後一道工序，而正在成為後摩爾時代提升系統性能的核心技術。 為什麼「算、存、光」都利多先進封裝？

8月12日，韓國KOSPI指數一度漲超5%，三星電子和SK海力士股價均大漲逾8%。引爆市場的是一則消息：新加坡主權財富基金淡馬錫計畫首次直接投資韓國股市，目標直指三星電子與SK海力士。 圖片來源：視覺中國 據韓國《亞洲經濟》報導，淡馬錫近期已就此事與韓國政府接觸，正在評估入場時機。在三星電子和SK海力士7月以來遭遇猛烈拋售、市場對AI基礎設施擴張速度的疑慮升溫之際，這家管理資產規模達5180億新元（約4045億美元）的全球頂級“長錢”，據稱將記憶體晶片定性為AI價值鏈中“最被低估的環節”。 值得注意的是，淡馬錫的逆勢入場，恰好呼應了它在AI領域的整體佈局。

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