美股即將迎來最新的財報季，由本周華爾街大型銀行首先公佈業績拉開序幕，匯豐與花旗發佈研報對標普500指數第四季度盈利情況進行了前瞻分析。匯豐指出，市場普遍預期每股收益增長將放緩，但第四季度財報有望像近期一樣帶來驚喜;利潤率預計將小幅上升，增速為2023年第二季度以來最低——市場普遍預期只有科技類股的每股收益將實現兩位數增長;消費品和公用事業類股預計表現最弱。與此同時，花旗則預計標普500指數2025年第四季度每股收益將超出預期約4%，全年盈利將達到275美元。投資者關注的重點將是前瞻性評論，尤其是2026年及以後的每股收益走勢。花旗預計2026年標普500指數每股收益為320美元，高於底部向上共識預期的312美元。從自上而下的角度來看，在勞動生產率提高、工業生產增長、房屋開工量改善以及價格與成本通膨動態趨於穩定的支撐下，2026年的盈利預期應該會持續上調。花旗認為，通訊服務、能源和金融類股的盈利預期上調潛力最大。總體而言，花旗持續看好標普500指數的關鍵在於預期上調，因為強勁的基本面趨勢已被市場消化。生產率和科技行業的長期發展仍然是關鍵主題。匯豐：Q4盈利增速放緩但將超預期，IT類股領跑在連續幾個季度實現兩位數盈利增長後，標普500指數的每股收益增長將放緩。市場普遍預期，繼連續四個季度實現兩位數增長後，第四季度盈利增長將放緩至8%。然而，過去幾個季度也出來了類似的預測，但最終盈利卻都超出了預期，且利潤率不斷提高(最近一次超出6個百分點)。匯豐預計，隨著企業業績指引和市場情緒指標的走高，四季度仍將出現盈利驚喜。然而，第四季度的比較基數將更具挑戰性——需要應對去年大選期間第四季度18%的強勁每股收益增長。本財報季盈利驚喜的門檻更高，尤其是“科技七巨頭”(Mag 7)、金融和醫療保健行業。本財報季需要關注的關鍵點包括：人工智慧資本支出和增長勢頭、2026年業績指引/展望以及利潤率指引(關稅壓力或人工智慧效率提升)。IT行業有望引領增長。在各行業類股中，預計只有科技類股的每股收益將實現兩位數增長(同比增長約26%)，而金融、工業和公用事業類股的普遍預期則意味著增長放緩幅度最大。工業類股增長放緩可能主要受運輸類股大幅下滑的影響，而公用事業類股的疲軟可能集中在部分大型公司。金融類股面臨更嚴峻的基數比較，但基本面依然樂觀。總體而言，普遍預期利潤率將保持穩定，同比小幅增長約10個基點，主要由資訊技術類股帶動。匯豐還指出，市場集中度高。投資者指出的最大風險之一是市場集中度不斷上升。儘管預計Mag7的盈利增速將放緩，但仍將超過標普500指數的其他成分股。鑑於其規模，七巨頭目前佔標普500指數盈利的26%，加上科技股，約佔總盈利的40%。隨著七巨頭和科技股繼續超越大盤，這種集中度似乎還會進一步上升。預計到2025-2026年，超大規模資料中心營運商將佔總資本支出的30-34%。與前幾個季度一樣，匯豐篩選了標普500指數中盈利預期上調但估值偏低、股價下跌的公司(見以下表格)。該行還重點列出了儘管盈利預期下調但表現優異的行業(非必需消費品、公用事業、通訊服務)，以及儘管盈利預期上調但並未獲得獎勵的行業(金融)。花旗：Q4延續盈利“超預期”傳統，關鍵看2026年指引2025年第四季度盈利展望：花旗預計2025年第四季度財報季將出現“正常”超預期；標普500指數成分股公司業績將超出市場預期約4%，推動2025年每股收益達到275美元。鑑於當前的估值環境，投資者關注的重點將是前瞻性評論，尤其是2026年每股收益走勢。受勞動生產率、工業生產、房屋開工量和穩定的通膨動態等宏觀因素推動，2026年每股收益預期上調對於維持對美國股市的看漲立場至關重要。2026年盈利前景：預期上調持續——花旗預計2026年標普500指數成分股公司每股收益將升至其預測的320美元，高於目前底部向上共識預期的312美元。市場成長股類股，尤其是大型人工智慧公司，將繼續推動盈利預期。從盈利衰退中復甦的周期性行業可能會緩解此前普遍存在的預期下調趨勢，從而部分抵消增長帶來的負面影響。通訊和金融類股的預期上調潛力最大，而必需消費品、工業和材料類股可能面臨挑戰。預期：基本面強勁，已被市場消化——標普500指數到2029年長期共識每股收益(EPS)預期接近13%的復合年增長率。市場價格反映出12.5%的增長預期，與底部向上共識預期一致。健康的盈利增長軌跡已被市場消化，這意味著，即使業績略微超出預期，其對每股收益增長起點的提升幅度也可能被低估，因為管理層對未來趨勢的評論以及對前瞻性共識預期的影響更為重要。宏觀影響：生產力依然關鍵——花旗基於宏觀經濟的回歸分析凸顯了生產力對標普500指數盈利增長的重要性。如果非農勞動生產率同比保持1.9%的水平，分析表明，2026年標普500指數的每股收益為306美元。如果生產率按季度增長0.23%，與2021年以來的趨勢一致，則2026年的數字將上升至319美元。工業生產和房屋開工量觸底反彈，加上成本壓力緩解，將再次支撐標普500指數的盈利增長遠超美國GDP增速。 (invest wallstreet)

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比特幣在周六跌破11 萬美元，一天內下跌超2%，因投資人對第四季行情反彈的信心減弱。謹慎情緒源自分析師PlanC的觀點，他認為依賴過去減半週期來預測價格高點在統計上是有缺陷的。PlanC將其比作拋硬幣謬誤，並警告交易者，比特幣的歷史並不能保證重演。他說：「沒有任何統計證據支持第四季度見頂，市場環境與先前的周期相比已經發生了巨大變化。比特幣ETF和企業金庫持倉已經改變了遊戲規則，基於舊週期的預測毫無用處。https://x.com/AIRewardrop/status/1964172431389802537這一觀點動搖了市場的看漲情緒，投資人開始質疑比特幣能否突破上月的124,128美元高點。市場調查顯示，近70% 的受訪者預計BTC會先跌至105,000美元，然後才可能進一步走高。分析師PlanC警告：週期數據缺乏統計支撐。調查顯示：70%的交易員認為BTC會先見105,000美元再創新高。比特幣ETF和機構採用：正在重塑舊有週期模式。疲弱就業數據支撐BTC儘管第四季的市場情緒有所降溫，但宏觀經濟條件正在提供支撐。最新的美國就業報告顯示數據弱於預期，包括招聘放緩、失業率上升，以及先前報告的下調修正。https://twitter.com/byHeatherLong/status/1963944029294367098市場反應劇烈：美債殖利率下跌，美元指數下跌0.70%，9月降息預期飆升。寬鬆的貨幣環境歷來利好比特幣，因為它受益於疲軟的美元和更低的借貸成本。「一旦勞動市場走弱，就給了聯準會降息的空間。」一位策略師表示，並強調這種宏觀背景可能會減少比特幣的下行風險。儘管短期謹慎情緒仍存，但偏鴿的聯準會可能有助於穩定比特幣價格。比特幣 (BTC/USD) 短期與長期技術展望比特幣價格預測保持中性。 4小時圖表顯示，BTC正在形成一個上升三角形，阻力位在113,400美元，而自8月下旬以來一直形成更高低點。50日均線 (SMA) 在110,021美元處支撐價格走勢，200日均線 (SMA) 在112,606美元形成樞軸位。RSI位於50，顯示處於盤整階段，並伴隨輕微的看漲背離；動能正在穩定下來。BTC/USD 日線價格圖表 – 資料來源：TradingView如果比特幣能在強勁成交量的推動下突破$113,400，上行目標將依序看向$115,400和$117,150。若在阻力位受挫，價格可能回落至$108,770支撐附近。BTC/USD週線價格圖表 – 來源：TradingView從長期走勢來看，比特幣依然運行在一個上升的周線通道內。下一個關鍵阻力位在134,500美元 附近，而斐波那契延展水平顯示，如果動能加速，潛在上行目標可能擴展至171,000美元，甚至231,000美元。在下方，95,000–100,000美元區間構成強力支撐，預計將吸引買盤，從而維持整體的上升趨勢結構。預售焦點：Bitcoin Hyper ($HYPER) 比特幣安全性結合 Solana 速度Bitcoin Hyper ($HYPER) 正在定位為第一台由 Solana 虛擬機器（SVM）驅動的比特幣Layer 2網路。其目標是擴展比特幣生態，提供極速、低成本的智慧合約、去中心化應用程式（dApp），甚至是迷因幣的創建。透過結合比特幣無與倫比的安全性與Solana的高效能框架，該專案為全新的應用場景打開大門，包括無縫的BTC跨鏈橋接和可擴展的dApp開發。團隊高度重視信任與可擴展性，並透過Consult審計來增強投資者對專案基礎的信心。目前，市場熱度快速升溫。預售金額已突破1,410萬美元，僅剩有限份額可供認購。目前階段，HYPER代幣價格僅為$0.012865，但隨著預售進程推進，價格也將逐步調高。投資者可在Bitcoin Hyper官方網站使用加密貨幣或銀行卡購買HYPER代幣。立即點擊參加預售按此瀏覽原文免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）並謹慎決策。