篩選標準1.  純本土屬性：註冊地在香港、總部位於香港，核心團隊與研發基地均在香港；2.  聚焦晶片領域：主營業務為晶片設計、製造、裝置、材料、封測或分銷，無跨界湊數；3.  具備頂級實力：在細分賽道有行業地位、市場份額，或有核心技術突破，非小作坊式企業；一、晶片設計領域（8家）—— 香港本土晶片產業的核心支柱晶片設計是附加值最高、創新最集中的環節。1.  晶門科技（00288.HK）香港本土老牌晶片設計龍頭，2004年在香港上市，註冊地為香港灣仔。核心聚焦顯示驅動晶片，主打中小尺寸屏驅動方案，全球市場份額穩居前列。客戶涵蓋三星、京東方等全球顯示面板巨頭，2025年研發投入佔比達16.2%。2.  商湯-W（00020.HK）香港本土AI晶片領軍企業，註冊地香港銅鑼灣，核心研發基地位於香港科學園。專注AI感知晶片研發，結合自身演算法優勢，實現“演算法+晶片”一體化佈局。晶片產品廣泛應用於智慧城市、人臉識別，2025年AI晶片出貨量同比增長45%。3.  愛芯元智（0600.HK）2026年2月在香港上市，純香港本土孵化的邊緣計算AI晶片企業。按2024年出貨量計，是全球第一大中高端視覺端側AI推理晶片提供商。核心團隊均來自香港本土高校與科技企業，累計交付SoC晶片超1.65億顆。4.  匯頂科技（06031.HK）香港上市的純本土晶片設計企業，總部位於香港中環，聚焦觸控與指紋辨識晶片。指紋辨識晶片全球市場份額超30%，供貨華為、小米等國內頭部終端廠商。2025年切入車載指紋領域，成功進入比亞迪、廣汽等車企供應鏈。5.  瑞聲科技（02018.HK）香港本土半導體龍頭，註冊地香港九龍，核心業務涵蓋聲學、光學晶片。聲學晶片全球市場份額穩居前三，供貨蘋果、三星等全球頂級終端企業。2025年光學晶片業務收入同比增長22%，成為公司第二增長曲線。6.  金像電子（00475.HK）香港本土高端PCB晶片載體龍頭，1988年成立於香港，註冊地香港沙田。核心業務是高端印刷電路板研發製造，為晶片提供核心載體，技術國內領先。2025年高端PCB業務收入同比增長28%，客戶涵蓋全球晶片設計龍頭。7.  華顯光電（00334.HK）香港本土顯示晶片龍頭，註冊地香港荃灣，專注顯示驅動晶片與OLED模組。核心產品適配智慧型手機、智能穿戴裝置，與京東方、TCL深度合作。2025年OLED顯示晶片出貨量同比增長32%，契合高端顯示市場需求。8.  華大電子（香港）香港本土安全晶片領軍企業，註冊地香港上環，專注金融級安全晶片研發。核心產品用於銀行卡、身份證、終端裝置安全驗證，市場份額穩居香港第一。與香港金融管理局、各大銀行深度合作，保障金融交易安全。二、半導體裝置領域（2家）—— 本土晶片製造的“工具支撐”半導體裝置技術壁壘極高，香港本土企業雖數量不多，但實力突出。1.  ASM太平洋（00522.HK）香港本土半導體裝置絕對龍頭，1975年成立於香港，註冊地香港柴灣。全球半導體封裝裝置領軍企業，核心產品固晶機、焊線機全球市場份額前三。2025年營收達82.16億港元，同比增長25.52%，盈利能力強勁。2.  迅達科技（香港）香港本土半導體測試裝置龍頭，註冊地香港觀塘，專注晶片測試裝置研發。核心產品涵蓋晶片測試機、分選機，適配消費級、工業級晶片測試需求。供貨香港本土及大灣區晶片設計企業，市場份額穩居華南地區前三。三、半導體材料領域（4家）—— 晶片製造的“核心原料”半導體材料直接決定晶片性能，香港本土企業在PCB材料、外延片等領域優勢明顯。1.  建滔積層板（01888.HK）香港本土半導體材料巨頭，1988年成立於香港，註冊地香港荃灣。全球頂級PCB材料龍頭，核心產品覆銅箔層壓板，全球市場份額穩居前列。2025年營收超300億港元，供貨英特爾、高通等全球晶片龍頭企業。2.  天域半導體（02658.HK）香港本土碳化矽外延片龍頭，2025年在香港上市，註冊地香港中環。2024年全球碳化矽外延片市場份額達6.7%，國內排名前三。核心產品用於新能源汽車、5G通訊晶片，與比亞迪、華為深度合作。3.  長江電子材料（香港）香港本土半導體封裝材料龍頭，註冊地香港沙田，專注封裝用環氧塑封料。核心產品適配中高端晶片封裝，供貨ASM太平洋、長電科技等企業。2025年封裝材料出貨量同比增長35%，市場份額穩居國內前五。4.  榮創電子材料（香港）香港本土半導體光刻膠龍頭，註冊地香港九龍，專注中高端光刻膠研發。核心產品用於晶片製造光刻環節，打破海外企業在中低端光刻膠領域的壟斷。與香港本土晶片製造企業深度協同，2025年研發投入佔比超20%。四、晶片分銷&配套領域（6家）—— 本土晶片產業的“橋樑紐帶”晶片分銷與配套企業，是連接晶片廠商與終端企業的核心環節。1.  科通芯城（00400.HK）香港本土全球頂級晶片分銷商，2010年在香港上市，註冊地香港中環。核心業務是晶片分銷與供應鏈服務，連接全球晶片廠商與國內終端企業。2025年營收超500億港元，是國內規模最大的晶片分銷商之一。2.  文曄科技（00804.HK）香港本土高端晶片分銷龍頭，1993年成立於香港，註冊地香港台北（此處修正：註冊地香港上環）。聚焦高端半導體晶片、模擬晶片分銷，合作廠商包括德州儀器、ADI等龍頭。2025年高端晶片分銷營收同比增長25%，盈利能力突出。3.  富昌電子（香港）香港本土頂級晶片分銷企業，全球富昌電子的香港子公司，註冊地香港上環。核心業務涵蓋半導體晶片、被動元件分銷，服務香港及大灣區電子企業。合作晶片廠商超1000家，產品涵蓋全品類晶片，實力雄厚。4.  華邦電子（香港）香港本土晶片儲存與分銷企業，註冊地香港沙田，專注儲存晶片分銷與配套。核心分銷DRAM、NAND快閃記憶體晶片，同時提供晶片測試、封裝配套服務。供貨香港本土消費電子企業，2025年分銷營收同比增長18%。5.  億光電子（香港）香港本土光電子晶片配套龍頭，註冊地香港荃灣，專注光晶片與光模組配套。核心產品包括LED晶片、光通訊模組，適配晶片顯示與通訊場景。與晶門科技、商湯科技深度合作，形成本土產業鏈協同優勢。6.  聯華電子（香港）香港本土晶片封裝測試與分銷配套企業，註冊地香港九龍，專注中端晶片封測。核心業務涵蓋晶片封裝、測試與分銷配套，服務香港本土晶片設計企業。2025年封測產能同比增長22%，有效支撐本土晶片產業化落地。五、晶片製造配套領域（2家）—— 本土晶片產業化的“支撐保障”這2家企業，聚焦晶片製造的配套環節，雖不直接生產晶片，但不可或缺。1.  香港半導體製造有限公司香港本土晶片製造配套龍頭，註冊地香港科學園，專注晶片中試與小批次生產。為香港本土晶片設計企業提供中試服務，降低研發與產業化成本。與香港大學、香港中文大學深度合作，推動科研成果轉化。2.  香港晶片檢測有限公司香港本土專業晶片檢測企業，註冊地香港觀塘，專注晶片性能與可靠性檢測。提供晶片全流程檢測服務，涵蓋設計驗證、生產檢測、成品檢測。服務香港本土20余家晶片企業，檢測準確率達99.8%以上。六、梳理總結：香港本土晶片產業的底氣與短板，不吹不黑梳理完這22家香港本土頂級晶片公司，心裡有太多感慨。它的優勢，非常突出，且不可複製。第一個優勢，區位與融資優勢顯著。作為全球金融中心，香港為本土晶片企業提供了便捷的融資管道。22家企業中，13家為香港上市企業，能快速獲得研發與擴張資金。同時，依託國際樞紐地位，能快速對接全球晶片技術與市場資源。第二個優勢，細分領域競爭力強勁。在顯示驅動晶片、PCB材料、晶片分銷等領域，香港本土企業全球領先。ASM太平洋、建滔積層板等企業，更是全球細分賽道的標竿。第三個優勢，產學研協同完善。香港本土晶片企業與香港大學、香港中文大學等高校深度合作。快速轉化科研成果，培育本土研發人才，形成良性循環。 (1 ic芯網)

美國總統川普去年曾宣佈，他打算在美國首都華盛頓特區建造一座巨型凱旋門，引發批評者質疑。當地時間1月31日，美國《華盛頓郵報》披露了這項計畫的更多細節，消息人士稱，川普的目標是建造一座250英呎（76.2米）的拱門，比白宮和林肯紀念堂還要高。兩名消息人士透露，川普計畫在林肯紀念堂和阿靈頓國家公墓之間的交通環島上建造凱旋門，以紀念美國獨立250周年。川普考慮過165英呎（50.3米）和123英呎（37.5米）等較小規格的方案，但他最終還是選擇了最大規格，“用250對應250周年”。凱旋門是一種拱門型紀念性建築，最早由羅馬人廣泛用於紀念軍事勝利。這一建築形式啟發歐洲各國進行效仿，最著名的便是19世紀建造的50米高的巴黎凱旋門。《華盛頓郵報》稱，華盛頓特區沒有凱旋門，一些歷史學家和市政領袖一直認為有必要修建這樣一座紀念碑。拱門建造位置的示意圖 《華盛頓郵報》但川普設想的凱旋門規模過於巨大，將使拱門的高度超過約21米高的白宮和約30米高的林肯紀念堂，略低於約88米高的美國國會山，而美國首都最知名的紀念碑華盛頓紀念碑的高度為169米。許多建築師和歷史學家擔心，建造巨型拱門將影響歷史景觀的視覺效果和該區域原有的風貌。例如，美國建築歷史學家卡爾德·洛斯指出，一座76米高的巨型拱門，可能阻擋行人從華盛頓特區接近阿靈頓國家公墓時的視線。對於在阿靈頓國家公墓的遊客，這樣一座拱門可能阻擋他們眺望河對岸的林肯紀念堂和華盛頓特區的視野。專家補充說，川普選擇的環島位於交通繁忙地段，除非對整個區域進行重大改造，否則繁忙的車流可能阻礙遊客參觀紀念碑。然而，對於這些擔憂，白宮方面不以為然。白宮發言人戴維斯·英格爾1月31日在回應美媒的爆料時辯解稱，這座紀念碑是川普慶祝美國獨立250周年的“核心部分”。英格爾在美國福克斯新聞採訪時宣稱：“這座拱門不僅將成為華盛頓特區最具標誌性的地標之一，也將成為世界級的地標。川普總統的大膽願景將深深銘刻在美國的肌理之中，被未來幾代人所感知。他的成功將繼續為美國帶來其應有的榮耀。”川普同一天也在“空軍一號”上對美媒表示，這座拱門將是“世界上最美的”，但他沒有確認建築的具體高度。他說：“我不知道高度是多少。它只是與這片場地相契合。我們正在組建一個委員會，它將負責審議此事，但拱門的規模將非常宏大。我希望它是最大的。”2025年10月15日，川普在白宮晚宴上展示凱旋門模型 路透社自去年10月以來，川普多次宣稱要在華盛頓特區建造凱旋門，並暗示項目將“迅速推進”。福克斯新聞稱，預計凱旋門將由私人出資建造，資金來源於白宮宴會廳項目剩餘的捐款。截至當前，白宮尚未正式公佈該項目的具體造價、審批流程、具體位置或最終高度等關鍵細節，施工也還沒有開始。《華盛頓郵報》稱，考慮到華盛頓特區有關於新建紀念碑的法律，建造計畫可能需要經過多個審查機構的審議，還可能需要得到美國國會批准。 (觀察者網)

符合國情由於記憶體價格持續走高，這類電腦硬體正成為盜竊者的主要目標。據多名顧客在社交平台反饋，零售巨頭開市客（Costco）疑似已開始移除展示樣機中的記憶體條，以防範“懂行”的竊賊。近期有顧客分享了其在當地門店拍攝的照片，顯示展示區內的樣機內部均未安裝記憶體條。儘管大零售商面臨順手牽羊的情況並不鮮見，但此前開市客通常只對顯示卡採取類似的防盜保護措施。社交平台的評論區中有觀點認為，這些缺失的零件可能並非被提前拆除，而是已經遭遇了竊賊。部分網友根據經驗推測，像開市客這樣的商店在零件被盜後往往不再補裝，因為他們預判即使更換新零件也會再次被盜。從現場照片觀察，並非所有元件都已消失。在四台展示機中，有三台依然保留了顯示卡。然而，最右側那台售價高達 2600 美元（折合人民幣約 18850 元）的高端機型，其顯示卡和記憶體條均已不翼而飛。在該帖子的回覆中，一名購物者表示其附近的開市客曾通過監控發現有人在拆解展示機。此外，多名網友也反映在當地的開市客乃至沃爾瑪都看到了類似情況，即樣機內部的記憶體或顯示卡被徹底移除。目前尚不確定這屬於大範圍的預防性安全措施，還是失竊問題的集體爆發。通常情況下，未被拆封的完整硬體會安全地存放在倉庫中，只有當顧客最終下單購買整機系統時，才會獲得完整的硬體配置。在疫情時期的“挖礦”熱潮中，顯示卡曾因價格畸高而遭遇大規模倒賣，迫使零售商採取了類似的預防手段。而本輪危機被認為是由於製造商層面導致的成本飆升，使得記憶體條在現階段也成了需要重點看護的貴重商品。 (AMP實驗室)

致各位尋求阿爾法收益的孤勇者：醒醒吧，還在盯著聯準會點陣圖的老古董們。2026年1月3日，世界變了。“絕對決心行動”不僅僅是一場完美的軍事外科手術——零傷亡活捉馬杜洛，F-22和F-35在加勒比海豚跳——它更是一次全球資產定價邏輯的暴力重設 。忘記那些溫文爾雅的外交辭令。現在的遊戲規則是“動能外交”：要麼聽話，要麼被“精確斬首”。華盛頓建制派已經亮牌，他們願意在自家後院直接動武來確保資源安全 。對於我們這些在資本海洋中嗅血而動的鯊魚來說，這意味著什麼？這意味著一個長達三十年的地緣政治結構“哈瓦那-加拉加斯軸心”被徹底粉碎了，而碎片裡全是黃金。1.掐斷輸氧管古巴的“至暗時刻”是你的買入良機要理解這次交易的核心，你得先看看倒霉的古巴。三十年來，古巴就像是掛在委內瑞拉石油乳頭上的嬰兒，每天免費吸吮27,000到50,000桶原油，作為交換，他們提供安全服務來幫馬杜洛防政變。現在？遊戲結束。川普的推特治國簡單粗暴：“再也沒有石油或資金了！”。美軍不僅在行動中幹掉了32名馬杜洛身邊的古巴精英特工，還用軍艦在加勒比海拉起了鐵幕，連一艘試圖走私原油的“奧利娜”號都被扣了。結果就是古巴一夜之間回到了90年代的“零選項”危機：電網臨界崩潰，每天停電18小時。哈瓦那現在只有兩條路：要麼像朝鮮那樣硬抗直到餓死，要麼跪下來接受川普的“交易”。你問機會在那裡？機會就在這令人窒息的絕望中。2.華爾街的饕餮盛宴三大核心類股的重新定價美國沒興趣搞什麼戰後重建，他們搞的是“能源託管”。這意味著山姆大叔直接掌管了全球最大的石油儲備庫。這那是外交政策，這是赤裸裸的資產併購！基於此，我們為你提煉了全新的“川普交易”三大支柱 ：能源巨獸的回歸：吸乾每一滴重油委內瑞拉的石油基礎設施已經爛透了，需要幾百億美金來修。誰來修？當然是美國的油服公司。斯倫貝謝 (SLB) 和哈里伯頓 (HAL)，準備好你們的完井裝置吧。更刺激的是煉油廠。瓦萊羅 (VLO) 和馬拉松 (MPC) 位於墨西哥灣的煉廠簡直就是為委內瑞拉重油量身定做的。以前沒油吃，現在美國海軍親自押送原油上門，他們的利潤率（裂解價差）要爆炸了。別忘了雪佛龍 (CVX)，他們是唯一在那兒還有活氣的美國巨頭，現在是欽定的獨家代理。交易策略：超配能源服務與複雜型煉廠。這是代際性的套利機會。“動能溢價”：軍工複合體的狂歡你們以為F-35和RQ-170隱形無人機是白給的？這次行動消耗掉的每一枚戰斧導彈，都需要雷神技術 (RTX) 加班加點造出來。洛克希德·馬丁 (LMT) 證明了他們的戰機能像切黃油一樣切開俄制防空系統，全球訂單還不飛過來？新的門羅主義意味著美軍要在加勒比海長期武裝巡邏。這不再是靜態威懾，這是持續的、昂貴的軍事存在。國防股的估值邏輯已經從“防禦性”變成了“成長性”。交易策略：買入頂級國防承包商。只要美國還在維持霸權，他們的訂單就永遠滿負荷。亂世禿鷲：在絕望中尋找阿爾法聽著，委內瑞拉亂了，古巴要崩了，這意味著什麼？意味著成千上萬的難民要往美國跑。川普政府的政策很明確：抓起來，關進去。這就是私人監獄營運商 GEO Group (GEO) 和 CoreCivic (CXW) 的高光時刻。他們現在不是什麼備受爭議的監獄股，他們是擁有政府長期合同的“邊境基礎設施公用事業股”。最後，留一點賭注給古巴。如果哈瓦那不想餓死全島，他們最終可能不得不接受美國的條件：驅逐中俄基地，開放資訊封鎖。一旦那個訊號出現，Google (Alphabet) 的子公司可能會帶著Starlink衝進去搞基建，ADM這樣的農業巨頭會用糧食換走他們最後一點硬通貨。這就是高風險高回報的禿鷲投資。新門羅主義下的美股掘金指南本圖表總結了核心投資邏輯，將地緣政治行動直接對應到具體的股票類股和受益邏輯上。3.別做那個最後知道消息的傻瓜先生們，後冷戰時代的溫情脈脈已經結束了。現在的拉丁美洲，是一個靠實力說話、贏家通吃的角鬥場 。哈瓦那-加拉加斯軸心的崩潰是不可逆的結構性變化，而美國資本正準備填補這個巨大的真空。不要用道德眼光審視這場變局，那是政客的事。我們的任務只有一項：看著地圖上那些被戰火和美元重新劃定的邊界線，然後站在正確的一邊下注。2026年狩獵愉快。 (capitalwatch)

長久以來被視為已成歷史陳跡的門羅主義，如今再度被援引，作為美國強勢外交政策的藍圖。耶魯大學歷史學家格雷格·格蘭丁（Greg Grandin）追溯了這一模糊信條的興起、衰落與重生。1月6日（周一），尼古拉斯·馬杜洛在紐約被美軍俘獲後從直升機上走下。© 路透社我們或許該稱它為“門羅信條”（Monroe Creed），因為嚴格來說，它更像一種信仰，而非國際法意義上的主義。“我堅定地相信門羅主義、我們的憲法以及上帝的律法，”基督教科學派創始人瑪麗·貝克·埃迪（Mary Baker Eddy）在1905年如此寫道。多年來，詹姆斯·門羅總統於1823年發表的聲明——最初是對西屬美洲獨立運動的回應，並警告歐洲不得再對西半球進行新的征服——已逐漸被神聖化，成為一種受人尊崇的象徵，或一條通道，通過它，美國永恆的力量得以彰顯。政界人士屢次宣稱該主義已然過時、失效乃至死亡，卻一次又一次眼睜睜看著它以愈發咄咄逼人的形式復活。不到13年前，巴拉克·歐巴馬的國務卿約翰·克里曾宣佈“門羅主義的時代已經結束”。可惜好景不長。川普政府最近明確將門羅主義確立為華盛頓處理西半球鄰國關係的框架，並以此為其對委內瑞拉的軍事打擊提供正當性。“門羅主義回來了，而且全面生效，”川普的國防部長皮特·赫格塞思如是說。當初門羅發表原始聲明時其實頗為猶豫，因為他清楚意識到當時美國國力的侷限。他的發言篇幅很短，在一篇超過六千字的國情咨文中，僅以幾段非連續的文字散落其間。他兩個最重要的觀點——警告歐洲不要干涉美洲事務，以及斷言西班牙顯然已失去對其殖民地的控制——中間竟夾著一大段關於郵政道路擴建的討論。《門羅主義的誕生》，克萊德·德·蘭德（Clyde De Land）1912年繪，描繪詹姆斯·門羅總統（中）與約翰·昆西·亞當斯（最左）。© 貝特曼檔案館門羅還提出了另外兩點：一是華盛頓保留在整個美洲範圍內評判任何事件的權利，標準是這些事件是否影響美國的“和平與幸福”；二是新世界擁有某些不同於舊世界的共同利益與理念——儘管他並未具體說明這些利益和理念究竟是什麼。“這為我們設定了航向，”托馬斯·傑斐遜評價門羅的講話，“指明了我們穿越時間之海應駛向的航道。” 如果真是如此，那這枚羅盤指向的方向完全取決於持有者的心意。門羅話語之所以具有持久影響力，其魔力恰恰在於它的模糊性——能夠調和相互矛盾的政策衝動：它所描繪的西半球團結願景，反映了傑斐遜式的擴張主義國際主義；而它未經協商便單方面宣佈規則的做法，則強化了時任國務卿、被視為門羅主義主要起草人的約翰·昆西·亞當斯（John Quincy Adams）那種“獨自行動”的單邊孤立主義。彼時，西屬美洲的獨立領袖們正站在擊敗西班牙帝國的勝利門檻上，他們將門羅的承諾解讀為一份支援其激進共和主義國際法改革的法庭之友簡報（amicus brief）。他們之所以歡欣鼓舞，是因為門羅的言論似乎印證了他們反殖民的基本前提：舊有的統治正當性已然瓦解。他們彷彿聽到門羅在宣告：征服主義已然無效；新世界已無“無主之地”（terra nullius），不再有等待歐洲人“發現”的空白領土；整個西半球及其新興國家皆為主權實體。然而，門羅主義並非對征服的否定。對美國建國者而言，地平線是無限的。起義者本應更仔細通讀門羅整篇國情咨文。因為在其他段落中，總統熱情洋溢地為征服辯護。他說，自建國以來，美國迅速擴張，定居者正湧入“廣袤的新領土”。曾經“無人居住、荒蕪一片”的土地，如今已人煙稠密（門羅在別處也承認這片土地並非空無一人，只是其原住民必須被驅逐，否則將面臨“滅絕”）。這段對擴張的頌歌通常不被視為門羅主義的一部分，但它理應被納入——因為它清楚表明，無論門羅主義還有什麼其他含義，它絕非對征服的放棄；對美國建國者而言，地平線沒有邊界。“我們人口的快速增長，”托馬斯·傑斐遜早年曾致信門羅，“終將覆蓋整個北美大陸，甚至南美大陸，形成一個使用同一種語言、採用相似政體與法律的民族。”門羅話語中蘊含的這種矛盾——既同情反殖民，又懷抱征服野心——持續令觀察者困惑。多年後，伍德羅·威爾遜（Woodrow Wilson）坦言自己曾多次試圖釐清門羅主義的確切含義，卻始終徒勞。“我可以私下向你坦白，”他說，“每當我試圖定義它時，卻發現它根本無法被分析。” 這種水銀瀉地般的滑溜特質，恰恰契合了美國自身的身份認知：既誕生於反帝鬥爭，又在建構一個龐大的非正式帝國。1905年的一幅政治漫畫諷刺了美國在太平洋的擴張主義 © 貝特曼檔案館現實追上修辭需要時間。數十年間，美國缺乏足夠實力執行門羅主義，該主義長期停留在理想層面，甚至被英國人譏諷為美國人自視過高的例證。1862年美國內戰期間，安東尼·特羅洛普（Anthony Trollope）寫道：“這個北美佬已經畫好了他的帝國版圖，囊括整個美洲大陸，並宣講門羅主義，彷彿那是神諭一般。”但隨著聯邦在內戰中獲勝，西屬美洲革命者一度誤以為代表團結的模糊性逐漸消散——美國政客越來越傾向於將門羅主義重新詮釋為單邊干預的許可證，而非對共和自決的捍衛。到19世紀末，隨著大陸邊疆的關閉和美國工業強國地位的確立，門羅主義在意識形態上將國內整合與對外管理（尤其是對鄰近國家如墨西哥、委內瑞拉、哥倫比亞及加勒比諸島）緊密聯結起來。例如，1895年，在與英國就英屬圭亞那與委內瑞拉邊界爭端發生衝突時，格羅弗·克利夫蘭（Grover Cleveland）的國務卿理查德·奧爾尼（Richard Olney）大幅擴展了門羅主義的內涵，將其解釋為：在西半球，“美國的命令即是法律”。奧爾尼宣稱，美國無疑是西半球的霸主，因其“無窮的資源加上孤立的地理位置，使其掌控全域，實際上可抵禦任何其他國家、甚至所有國家的聯合挑戰”。真正使美國成為美洲主宰的，不是所謂“新世界價值觀”或共和美德，而是赤裸裸的實力。1904年，西奧多·羅斯福總統進一步拓展了奧爾尼的擴張邏輯，聲稱美國擁有“國際警察權”，可鎮壓“長期作惡”的政權。門羅最初的防禦性警告，至此已演變為積極干預的許可狀；政治穩定取代主權投射，成為門羅主義的核心價值。在整個19世紀，政客們常以門羅主義為戰爭口號，用以合理化吞併德克薩斯、奪取墨西哥近半領土、驅逐原住民、獲得波多黎各以及佔領古巴等行動。1898年，平民主義者威廉·詹寧斯·布萊恩（William Jennings Bryan）甚至提議將門羅的“盾牌”延伸至菲律賓，以合法化對這個亞洲群島的吞併。20世紀的干預行動持續不斷——華盛頓在拉丁美洲成功策動了40多次政權更迭——但援引門羅主義為之辯護的做法卻日漸式微。富蘭克林·D·羅斯福的“睦鄰政策”在二戰前為拉美事務提供了更具合作性、更少沖突的框架；即便冷戰期間緊張局勢加劇，美國決策者也刻意避免提及門羅。尼克松有他的“尼克松主義”，里根有他的“里根主義”，而“門羅主義”一詞則逐漸淪為與炮艦外交、軍事佔領和領土掠奪相關的陳舊符號。政客們（如2013年的克里）更多時候只是借其名頭，以便宣佈它已壽終正寢。然後，川普登場了。他常常像是剛在歷史垃圾堆裡翻找了一番，只為尋得一句修辭上可用的口號。他曾短暫嘗試復興“邊疆”神話，但很快放棄了這一意象。如今，他選中了門羅主義。“我們好像把它忘了，”在俘獲委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜洛後，川普說道，“但它非常重要。”川普或許需要別人提醒才想起門羅主義，但該主義與他所代表的“美國優先”民族主義之間，其實早有深厚淵源。“美國優先”常被誤解為孤立主義，實則不然——其最熱忱的倡導者歷來推崇美國在西半球投射力量。“美國優先”更準確的描述應是“反普世主義”：一種部落式民族主義，拒絕承擔全球治理責任，卻頑固堅持區域霸權。在這一世界觀中，門羅主義佔據特殊地位，尤其在川普治下，它承諾一種“無需糾纏的支配”。援引門羅，川普政府劃出了一片全球區域，在此美國無需說服、整合或普世化——只需以命令列事。2026年1月3日，川普在對委內瑞拉採取軍事行動後向記者講話，白宮副幕僚長斯蒂芬·米勒（Stephen Miller）站在其身後。© 法新社/蓋蒂圖片社對米勒這類人而言，門羅主義宛如伊甸園。他將整個戰後自由國際秩序——“二戰後西方開始道歉、卑躬屈膝、乞求原諒，並推行大規模賠償計畫的整個時期”——視為被逐出盎格魯-撒克遜花園的墮落時代。門羅主義早於自由國際主義；早於聯合國與美洲國家組織；早於去殖民化；早於普選權、大規模移民與民權運動；早於人權法；甚至早於廢奴運動。在美國優先民族主義者眼中，它堪稱“遺產法”（heritage law）——未經投票，未經法院認可，更遑論全球官僚批准，而僅僅是一紙宣告。門羅主義喚回了一個前規範時代，在那裡，權力的行使無需道歉。委內瑞拉成為川普復興門羅主義的首個試驗場，可謂順理成章。一個多世紀以來——遠在烏戈·查韋斯（Hugo Chávez）或尼古拉斯·馬杜洛登場之前——該國就是一片衝突地帶，圍繞債務、邊界、主權與資源的爭鬥，深刻塑造了後來的國際法。如今，川普對委內瑞拉的襲擊——不僅包括俘獲馬杜洛及其妻子西莉亞·弗洛雷斯（Cilia Flores），還包括擊斃快艇特工、單方面制裁委內瑞拉石油、實施海軍封鎖——只是其更大圖謀的一部分：讓現行國際法歸於無效。美國的力量已被簡化為一場表演；而要讓表演保持威力，就必須不斷重複。身為表演大師的川普深知這一點。川普版本的門羅主義，與過去大相逕庭。以往至少還會以道德工程為區域控制辯護，聲稱是在保護門羅原始講話中提到的那些未具名卻“共享的價值”。如今，它已淪為赤裸裸的“支配”工具。對米勒而言，它是確保“美國國家利益”的手段；對赫格塞思而言，它是美國“隨時隨地投射意志”的授權書。布萊恩曾將該主義想像為保護西半球主權國家的“盾牌”；而在川普手中，它變成了一紙產權證書，用於宣稱他對所謂“我們的家園地區”——不僅指美國本土，而是整個西半球——的所有權。委內瑞拉突襲之所以奏效，關鍵在於其表演性：它公開重申了美國仍能單邊行動、懲罰反抗、施加代價——包括公然索要價值28億美元、滿載數百萬加侖原油的油輪作為“貢品”——且無需承擔任何責任。儘管川普與赫格塞思堅稱相反，但將門羅主義簡化為脅迫與掠奪，恰恰是虛弱的標誌——表明這個區域霸主既無法有效整合其後院，更無力應對自身設定的挑戰。對於一個軍費接近兆美元的國家而言，發動成功的“抓了就跑”式突襲輕而易舉；但要重建區域內的合作關係，所需的外交努力則困難得多。自然，一貫堅決捍衛主權的墨西哥已強烈反對門羅主義的合法性。“美洲不屬於任何主義或任何強權，”總統克勞迪婭·辛鮑姆（Claudia Sheinbaum）表示，“美洲大陸屬於組成它的每一個國家的人民。” 即便與川普立場一致的拉美政客，也將陷入被動，被迫為一項遭到廣泛抵制的主義辯護——根據最近一項涵蓋12國的民調，超過80%的受訪者拒絕門羅主義：“拉丁美洲不是美國的後院。”2026年1月3日，委內瑞拉拉瓜伊拉港碼頭濃煙升起。© 蓋蒂圖片社美國的力量已被簡化為一場表演；而要讓表演保持威力，就必須不斷重複。身為表演大師的川普深知這一點。“我們還得再幹一次。我們也能再幹一次。沒人能阻止我們，”他在福克斯新聞上說道。但表演不僅需要重複，還需以越來越大膽的方式重複。而對川普而言——他知道自己的基本盤對傷亡極為敏感——要在委內瑞拉行動之後再創高峰，並回歸他鍾愛的“一擊即走”模式（如對伊朗、奈及利亞的打擊），將異常困難。他已威脅哥倫比亞和墨西哥，但對這些國家發動攻擊的可能性很低。古巴無疑在打擊名單上。還有格陵蘭。川普派駐該島的特使傑夫·蘭德里（Jeff Landry）表示，格陵蘭“完全符合門羅主義的範疇”。 (邸報)

截至上市首日收盤，臥安股價上漲0.07%至73.85港元/股，總市值為164.11億港元，約合147.7億元人民幣。圖片來源：臥安機器人12月30日，被視為“AI具身家庭機器人第一股”臥安機器人（股票程式碼：6600.HK）正式登陸港交所主機板，上市發行價73.8港元/股，首發募資總額16.4億港元。截至上市首日收盤，臥安股價上漲0.07%至73.85港元/股，總市值為164.11億港元，約合147.7億元人民幣。臥安機器人由李志晨、潘陽聯合創立於2015年，至今已有十年，並不是借助具身智能風口成立的機器人公司。股權結構上，李志晨、潘陽及一致行動人合計持股44.53%，為公司控股股東；“大疆之父”李澤湘通過關聯實體合計持股12.98%，高秉強間接持股9.72%，兩位行業權威均以非執行董事身份深度參與公司發展。上市前，臥安已完成8輪融資，累計融資3.91億元，股東包括高瓴、原始碼、達晨等知名機構。臥安並非一上來就在做人形機器人，其最早在智能家居賽道火出圈的。2017年，臥安機器人正式推出全球首款手指機器人及“SwitchBot”品牌旗下的第一款產品SwitchBot Bot。後來，臥安機器人又推出了窗簾機器人、門鎖機器人等。招股書顯示，臥安機器人旗下品牌“SwitchBot”的產品線，涵蓋了AI具身家庭機器人系列，包括增強型執行機器人及感知與決策系統，以及其他智能家庭產品與服務，擁有7大產品類別，42個SPU。比起小米等公司AI具身家庭機器人系統領域的影響力，臥安之所以在國內市場鮮少被人提及，是因為其主要銷售管道在日本、歐洲及北美等地，公司95%以上的收入來自海外市場，日本是其第一大市場。招股書顯示，2022年至2025年上半年，臥安來自日本、歐洲及北美市場的合計收入佔總營收的比例分別為95.5%、95.6%、95.0%及96.6%。臥安機器人招股書截圖其中，2022年至2024年，日本市場佔臥安營收比重分別為61.4%、62.3%、57.7%。2025年上半年，來自日本市場的收入為2.68億元，營收比重進一步上升至67.7%，佔比近七成。同時，2022年至2024年間以零售額計算，臥安機器人在日本AI具身家庭機器人系統行業中排名第一，2024年市場佔有率為20.7%。此外，2025年上半年，歐洲市場收入為0.68億元，佔比17.2%；北美市場收入為0.46億元，佔比11.7%。臥安的收入從2022年的2.75億元增長至2024年的6.10億元，復合年增長率達49%。臥安在2025年上半年實現收入近4億元，相當於2024年全年的65%；毛利率持續攀升至54.2%，並於2025年上半年實現扭虧為盈，經調整EBITDA達5414萬元。在研發投入上，臥安長期維持約20%的研發投入佔比，重點投入機器人定位、AI視覺、邊緣計算及人形機器人技術，同時建設資料採集工廠最佳化VLA模型。除了上述基礎產品，臥安也在開闢新賽道，主要聚焦在運動機器人（如已推出的和真人對打的AI網球機器人Acema），陪伴機器人（如搭載本地大模型的AI陪伴機器人Kata Friends），以及人形機器人。值得關注的是，臥安計畫於2026年1月推出首款人形家務機器人H1。這是一款只專用於家務的機器人。臥安CEO李志晨在與原始碼資本的對話中表示，如果有一個超級通用機器人，既是管家又是保姆又是保安又是助理，那人們可能會擔心，它可能會取代人。但如果每個機器人只負責一個具體的職責，比如保姆機器人、保安機器人，你就不會有這種擔憂，人永遠是未來家庭的主人，其中涉及未來的人機關係。在他看來，從效果上看，專用機器人是最優解。人類的任何需求都有一個最能被滿足的產品形態。所以臥安的產品矩陣是：寵物機器人提供情緒價值和管家功能，保姆機器人（如H1）做家務勞動，運動機器人提供陪練，其他專用機器人各司其職。他認為，未來的家庭，並不會由一個全能機器人包攬一切，而是會延續人類社會長期形成的分工邏輯。通用本體並非技術上不可實現，但在家庭這一高度私密、長期共處的場景中，並不構成最優的人機關係形態——機器人需要清晰的角色邊界，有所為，也有所不為。家庭場景的核心挑戰，在於任務的長尾與分佈漂移：同一任務在不同家庭、不同光照、不同物體形態下會出現大量極端情況，僅依靠規則或人工列舉難以長期覆蓋，因此需要學習型模型的泛化能力，並在執行層結合傳統控制與安全約束形成工程閉環。李志晨判斷，行業真正接近“GPT時刻”，在於能否形成可規模化的資料閉環，並驗證學習型模型在真實家庭場景中的持續泛化能力，讓人看到Scaling Law在具身領域的體現。這裡的關鍵不是“堆參數”，而是可持續的資料閉環、可復用的任務表徵與介面，以及可對齊的評測基準先收斂，規模擴展的收益才會穩定顯現。人形機器人賽道的競爭越來越激烈，作為相對稀缺的具身智能家庭場景商業化標的，臥安可以說抓住了當前AI物理落地的風口。從輕量化智能改造配件，到運動、陪伴機器人，到開拓運動、陪伴機器人賽道，再到未來的人形機器人賽道，臥安的產品規劃和增長路徑，看起來沒有會跳舞的人形機器人那麼顯眼，但產品有真實落地的場景，能夠自我造血，這或許是臥安能成功IPO，被資本市場看好的重要因素。 (鈦媒體AGI)

汽車上那個自以為很創新，但又很難用，還有安全隱患的設計終於要退場了。對，說的就是隱藏式門把手。近日，工業和資訊化部組織完成了《汽車車門把手安全技術要求》強制性國家標準的編制工作，目前正處於公示階段。新規明確規定，每個車門（不包括尾門）應配置具備機械釋放功能的車門外把手，系統的設計應滿足在鎖止裝置處於鎖止狀態時，發生不可逆約束裝置展開或動力電池熱事件等事故後，非碰撞側車門應能在不借助工具的情況下，通過車門外把手開啟車門。更為關鍵的是，新規要求每個車門的車門外把手在任意狀態時，相對車身表面應具備不小於60mm×20mm×25mm的手部操作空間。這一技術指標的設定，實際上直接宣告了全隱藏式門把手設計的終結。從2012年特斯拉Model S首次將隱藏式門把手帶入主流視野，到如今新規的出台，這項曾被視為"未來感"的設計，怎麼就走到了如今“人人喊打”的境地。隱藏式門把手是怎麼火起來的如果要追溯隱藏式門把手的歷史，其實是1947年一款雙門跑車cisitalia202首次採用隱藏式門把手設計，主要目的是為超級跑車減小超高時速下的空氣阻力，提高極速成績。然而，真正讓隱藏式門把手走向主流的，是2012年特斯拉Model S的橫空出世。2012年，馬斯克在特斯拉Model S上第一次採用了彈出式的門把手設計。特斯拉Model S的隱藏式門把手帶來了前所未有的使用體驗：當車主攜帶鑰匙靠近車輛時，門把手會自動、優雅地從車門內伸出，充滿了"歡迎"的儀式感。這種設計徹底改變了人們對汽車門把手的認知，將其從一個簡單的功能性部件，昇華為一種"科技儀式"。特斯拉的成功很快引發了行業的集體效仿。2018年，隨著中國新能源汽車市場的爆發式增長，隱藏式門把手方案已經迭代至第二代甚至第三代，不僅可靠性大幅提升，成本也顯著降低。蔚來、小鵬、理想等新勢力品牌率先跟進，凱迪拉克、豐田等傳統車企也紛紛採用這一設計。據第三方統計，僅2025年4月，中國汽車市場銷量前100名的新能源車型中，隱藏式門把手的搭載率就高達約60%。既不增加續航，也不安全車企在推廣隱藏式門把手時，最常使用的宣傳點是其可以降低風阻，從而增加續航里程。要知道這對於新能源車，尤其是純電車型來說還是很具有吸引力的。然而，隱藏式門把手增加續約的效果真的像宣傳的那樣嗎？長城汽車董事長魏建軍在近期的活動上就直言不諱地指出，隱藏式門把手"降低風阻"優勢被嚴重誇大，"所謂的風阻減少了0.001，但這個把手重量增加了8公斤，而且隱藏式門把手特別不易密封”。魏建軍表示，“對普通車型來說，降低這一點風阻價值沒那麼高。這背後，其實是一些車企過度行銷，誤導了消費者。”如果僅僅是效果沒有宣傳的那麼好還可以忍，而一旦涉及到安全問題，就需要引起足夠的重視。事實上，隱藏式門把手高度依賴電力系統，這使得它在斷電情況下面臨著嚴重的失效風險。此外，部分車企為了追求極致的外觀美感，省略了關鍵的機械備份設計，這在緊急情況下可能成為致命的缺陷。據中保研的碰撞測試資料顯示，配備電子門把手的車型在側面碰撞後，門把手彈出成功率僅為67%，而傳統機械門把手則高達98%。據外媒的最新調查顯示，在2012年至2023年的事故資料中，至少有15人在特斯拉車禍後因電動車門無法打開而死亡。該調查基於美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）提供的致命火災事故資訊，結合警方、消防報告及911錄音等多源資料，發現多起事故中車輛撞擊後起火，乘員或救援人員無法及時打開車門。這些資料表明，隱藏式門把手的設計在關鍵時刻可能成為生命救援的最大障礙。最後結語如今，隱藏式門把手的"退潮"，折射出行業對"過度設計"的反思。面對新規的出台和市場的反饋，車企們已經開始了主動的轉型。從"堆設計"到"重體驗"的轉變已經成為行業共識。比如，新款問界M7、極氪9X已改用更為安全的半隱藏式門把手設計，同時長安、零跑等品牌表示將嚴格遵循新規。汽車設計不應以犧牲安全為代價，使用者真正需要的是"關鍵時刻能救命"的實用功能。新規的實施，將推動車企在門把手機械冗餘基礎上最佳化設計，進一步提升實用性與安全性的平衡。 (TechWeb)

“川普推論”脫胎於202年前的“門羅宣言”、抄襲了100年前的“羅斯福推論”、撤回了10多年前宣告終結門羅主義的“克里講話”，這一看似巧合而又矛盾的多重歷史摺疊，指向美國的全球霸權已開啟總體收縮、局部擴張的長周期。2025年12月2日，白宮於“門羅宣言”發表202周年之際發佈總統公告，正式出台所謂“門羅主義的‘川普推論’”（Trump Corollary，下稱“推論”），拋出“美國人民永遠主宰西半球命運”的全新提法。4日，美國新版《國家安全戰略報告》展開論述推論的目標、政策和手段，誓言恢復美國在西半球的“卓越地位”。6日，美國防長赫格塞思在里根國防論壇演講時進一步闡釋推論的意涵，宣告將以優勢軍力重建在西半球的政治經濟特權。一時間，全球戰略界和政策界的視線聚焦西半球這一長期被忽視的類股。為什麼是西半球？“川普推論”會以何種方式落地？✦ “偷”來的“川普推論”戰略總是能在歷史深處聽到迴響，重視西半球並非川普首創。西半球作為美國全球霸權的起點，一直被美國的政治精英所棧戀。1823年，美國第五任總統門羅發表國情咨文，提出歐洲列強不得殖民、不得干涉美洲、美洲自成一體的三大原則，為門羅主義出籠勾勒雛形。這一宣言在新舊世界之間劃出一條勢力範圍、政治制度和經濟利益的分界線，而獨立不久的美國則要充當新世界的“庇護者”和“代言人”。此後，“門羅宣言”被後來的美國政府不斷解釋推導，逐步衍生出波爾克推論、格蘭特推論、洛奇推論、羅斯福推論、凱南推論等。這一龐大的門羅主義思想譜系，貫穿美國開疆拓境、經濟壟斷、霸權擴張的全過程，被抽象為所謂“半球思維”，即美國要依託南北無強敵、東西臨兩洋的地緣優勢，掌控西半球的資源和通道，提供國土安全的天然屏障和經濟運轉的資源保障。從川普第一個任期開始，共和黨內鼓動其復興和改造門羅主義的聲音不絕於耳。2013年，克里在美洲國家組織發表講話，宣告門羅主義時代終結，激起美國國內右翼民粹勢力的反彈。2024年美國大選前後，MAGA運動的支持者頻頻渲染毒品、移民、安全等風險倒灌美國本土，呼籲川普當選後出台“門羅主義2.0”予以應對。拉馬斯瓦米、德桑蒂斯等共和黨政客及哈爾·布蘭茲等戰略界人士也應聲附和，提出諸如“新門羅主義”“21世紀門羅主義”“升級版門羅主義”乃至“唐羅主義”，相關表述不盡相同，但均指向重視西半球這一共同思想核心。1905年，西奧多•羅斯福以美國對西半球國家有“地區警察權”為由，阻止歐洲列強以武力逼債拉美國家，被稱作“羅斯福推論”。1912年，參議員洛奇利用美國國內對日本企業收購下加利福尼亞州土地的安全顧慮，拓展了門羅主義的適用範圍和對象，從此前的歐洲列強擴大到亞洲國家，從外國政府拓展至外國團體、機構和組織。“川普推論”主張以軍事力量打擊和遏制非法移民、毒品販運、跨境犯罪等戰略威脅，同時強調拒止域外競爭對手，宣示掌控戰略通道、搶佔戰略資源、控制戰略設施、保障產供鏈暢通、拓展盟友網路等目標，實際上是“羅斯福推論”和“洛奇推論”的雜糅，其底層邏輯都是“文明等級論”和“美國優先論”。✦ “川普推論”的前景“川普推論”只是重申了前人鼓吹的所謂“西半球價值”，充其量只是門羅主義的註腳。面對拉美國家的抵制和國內黨爭的掣肘，川普政府“主宰”西半球的野心勢必要落空。從時間看，“川普推論”的日子屈指可數。主要原因有二，一方面是拉美國家的抵制。門羅主義長期被視作美式霸權的遮羞布，遭到西半球國家的一致聲討。近幾屆美國政府都極力與其劃清界限，避免其拉美政策被貼上標籤。從各方反應看，推論的對外擴張傾向、利己利益分配導向以及排他性安全霸權已引發拉美國家的強烈不滿。另一方面是美國國內的黨爭。兩黨對門羅主義存續的立場涇渭分明，矛盾突出。今後，若親手終結門羅主義的民主黨上台，絕不會照搬推論。事實上，即便是共和黨內也不乏反對聲。曾在川普第一任期擔任國務院政策規劃辦公室主任的共和黨人彼得•伯科維茨就曾撰文，駁斥魯比奧將美洲作為外交優先的主張。從空間看，美國可能要戰略收縮至北美一線。儘管推論瞄準西半球，赫格塞思也強調“西半球是美軍的底線”，但現實表明，步入霸權收縮期的美國已然難以完全掌控整個西半球：從區域看，周邊是“重點中的重點”。美國本土接壤和臨近的中美洲、墨西哥和加勒比牽扯毒品販運、無證移民、跨境犯罪等國內治理範疇，不惜要動用軍事手段加以應對，至於南美則暫時鞭長莫及。從議題看，安全是“優先中的優先”。川普政府的主要精力集中在應對非傳統安全威脅，拒止域外國家則退而求其次，且僅能侷限於經濟層面的競爭，主要依靠經濟手段降低西半球國家對外部的依賴。從長遠看，美國戰略收縮的底線主要在北起格陵蘭島、南至加勒比海一線，也即川普所謂的“北美堡壘”。 (中國現代國際關係研究院)