前十名，四家半導體《2025上海專精特新品牌100強榜單》正式發佈！2 月 4 日，上海發佈專精特新企業兩大品牌價值榜單，半導體企業成最大贏家，龍旗科技、豪威股份、沐曦股份、天數智芯、壁仞科技、稀宇極智六家專精特新企業品牌價值超百億。其中多家為半導體領域企業。入榜企業貼合上海 “2+3+6+6” 產業體系，製造業佔比 78%、軟信業佔 19%，且主要集聚於上海製造強區。上海專精特新企業品牌價值百強榜2025上海專精特新企業最具成長品牌50+(芯榜)

在消費、出口、投資等三大核心經濟指標上，上海2025年均實現增長，且增速高於全國平均水平“中國經濟第一城”上海公佈了2026年的經濟增長目標：5%。2月3日，上海市第十六屆人大四次會議開幕，上海市市長龔正作《政府工作報告》（下稱《報告》）時表示，全年經濟增長目標定在5%。這意味著2026年的經濟增速將稍慢於2025年，2025年上海國民生產總值（GDP）達到5.67兆元，增長5.4%。《財經》記者注意到，在消費、出口、投資等三大核心經濟指標上，上海2025年均實現增長，且增速明顯高於全國平均水平，其中社會消費品零售總額4.6%（全國平均3.7%）、外貿進出口總額5.6%（全國平均3.8%）、固定資產投資4.6%（全國平均-3.8%）。民生領域的一大亮點是，上海2025年居民人均可支配收入達91987元，在全國31個省份中首破9萬元，比上年增長4.1%。龔正表示，2026年努力的目標是居民人均可支配收入與經濟增長基本同步，也就是達到5%的增長水平。上海2026年實現5%的經濟增速，強化內需被排在首位。《報告》中提出，上海將更大力度提振消費，加快建設國際消費中心城市，包括改造提升南京東路、陸家嘴、徐家匯等重點商圈，持續最佳化消費品以舊換新政策，梯度培育本土消費品牌等多種措施。01 先導產業帶動經濟增長繼2024年成為中國首個“5兆之城”後，2025年上海經濟保持增長，GDP達5.67兆元，位居全球城市第五，同比增長5.4%，高於全國平均增速0.4個百分點。高基數之上實現躍升，經濟新動能是發展基石。2025年，上海三大先導產業（積體電路、生物醫藥、人工智慧）製造業產值同比增長9.6%，其中，積體電路製造業產值增長15.1%，人工智慧製造業產值增長13.6%。據上海市統計局資料，上海工業戰略性新興產業總產值佔規上工業總產值比重，已提升至45%，也就是說，上海接近一半的規上工業產值都由戰略性新興產業貢獻。2025年戰略性新興產業的產值同比增長6.5%，其中，新能源產業產值增長12.9%，高端裝備產業產值增長11.1%。固定資產投資資料提供了經濟發展的另一個佐證。2025年，上海市固定資產投資同比增長4.6%，明顯好於全國平均水平（-3.8%）。其中工業投資同比增長20.0%，是主要拉動力量。上海“十五五”規劃建議中提出，要建構“2+3+6+6”現代化產業體系。這包括：推動傳統產業數智化、綠色化轉型；加快發展三大先導產業；著力打造六大新興支柱產業叢集；聚焦未來製造、未來資訊、未來材料、未來能源、未來空間、未來健康等六大重點領域等。上海市經信委相關人士表示，基於上海現有產業基礎、“十五五”市場增量、項目要素資源需求等，上海擬聚焦低空經濟、商業航天、具身智能、生物製造、智能終端，使它們成為產業新增長點。以低空經濟產業為例，前不久公佈的《上海市關於連結長三角加快建設低空經濟先進製造業叢集的若干措施》提出，到2028年，上海低空經濟核心產業規模達到800億元左右，加快邁向比較優勢凸顯的“世界eVTOL（電動垂直起降飛行器）之都”。人工智慧更是現代化產業體系的重點，如何將先導產業的優勢傳導至上下游，並帶動傳統產業轉型升級，至關重要。按規劃，2026年要深入實施“人工智慧+”行動，加強算力設施、行業語料、垂類模型等佈局建設，推動新一代智能終端、智能體等廣泛運用，加快重點產業智能化改造，新增50家以上先進智能工廠。《報告》表示，2026年要推進臨港科創城建設，加快打造一批高水平科創社區，持續提升東方芯港、大飛機園等特色產業園區能級，大力培育發展腦機介面、第四代半導體等未來產業。02 消費是2026年第一任務統計局資料顯示，2025年上海市實現社會消費品零售總額16600.93億元，同比增長4.6%，增速高於全國平均水平的3.7%。值得留意的是，上海的社零增速在2025年實現了“三連跳”，一季度為-1.1%，上半年由負轉正升至1.7%，前三季度進一步回升到4.3%，最終以全年4.6%的增速收官。消費的增長直接得益於政府發放消費券。商品消費方面，2025年上海以舊換新商品銷售額突破1200億元，惠及消費者超2195萬人次；服務消費方面，2025年上海發放了10億元“樂·上海”消費券，促進餐飲、旅遊、電影、文化、體育等領域消費回升，全年住宿業、餐飲業營業額分別增長3.5%和1%。此外，上海市文化和旅遊局統計，2025年上海接待入境遊客總量936.02萬人次，同比增長39.58%，創歷史新高；同期辦理離境退稅的境外旅客數量同比增長超3倍，退稅商品銷售額和退稅額同比增長約80%。“去年入境游非常火爆，上海作為入境游的重要門戶，明顯帶動了上海的消費。”上海市政協委員、復旦大學管理學院科創管理研究中心首席經濟學家邵宇表示。2026年，提振消費被放在經濟發展的首位。龔正作《報告》時明確，要深入實施專項行動，加快建設國際消費中心城市。上海將大力發展首發經濟、夜間經濟、銀髮經濟等，豐富數字消費、郵輪消費供給，並計畫培育打造20個融合性服務消費新場景。為釋放入境消費潛力，上海將持續推動入境旅遊、離境退稅和跨境支付便利化。1月發佈的《上海市促進服務業提質增效和消費提振擴容聯動發展的若干措施》提出多達28條政策舉措，明確表明將擴大服務消費，大力發展文化、旅遊、體育、健康等改善型服務消費，增加服務消費優質供給。消費的前提是收入增長。龔正表示，2026年上海城鎮調查失業率控制在5%以內，居民人均可支配收入增長與經濟增長基本同步。2025年，上海市居民人均可支配收入91987元，比上年增長4.1%，明顯低於5.4%的GDP增速。2025年，全市城鎮調查失業率平均值為4.2%。03 出口創新高之後怎麼幹作為外向型經濟城市，上海2025年進出口、出口、進口三項指標均創下歷史新高。據統計，2025年上海實現外貿進出口總額45103.40億元，比上年同期增長5.6%，高於全國平均水平（3.8%）。其中，出口20150.38億元，增長10.8%；進口24953.02億元，增長1.8%。2025年上海港集裝箱吞吐量達到5506.3萬標準箱、連續16年排名世界第一。上海機場航空旅客和貨郵吞吐量分別達到1.35億人次、453.8萬噸，分別增長8.3%、7.9%，同樣創下歷史新高。從主要貿易產品看，上海市統計局披露，2025年上海機電產品出口13201.62億元，比上年同期增長6.5%，進口10955.68億元，增長3.2%；高新技術產品出口5995.84億元，增長4.2%，進口8133.72億元，增長6.9%。“新三樣”（新能源汽車、鋰電池和太陽能產品）是高端製造的代表，上海2025年的出口額達1566.7億元，儘管總額還不算大，但增速顯著。其中，電動汽車出口規模突破千億元，混合動力汽車出口增長近1.5倍，上汽集團在其中扮演了重要角色；高端機床出口增長近30%，工業機器人出口增長超40%，手術機器人出口增幅達3.7倍。從主要出口市場看，多元化日益顯現。2025年，上海對歐盟出口3256.81億元，比上年同期增長8.5%；對美國出口2178.66億元，下降21.4%；對日本出口1244.90億元，增長0.6%；對中國香港出口2379.62億元，增長39.3%。出口各項資料創下新高之後，2026年上海要更聚焦服務貿易的發展。不同於有形的貨物貿易，服務貿易是國與國之間無形的服務輸出與輸入，涵蓋金融、運輸、旅遊、電信、電腦、工程建築、教育和健康等12大領域，出國留學、跨境電商就是典型的服務貿易。龔正作《報告》時提出，2026年要建設國家服務貿易創新發展示範區，培育高端設計、研發等知識密集型服務貿易，支援跨境電商、保稅維修、再製造、二手車出口等新業態新模式發展。“在服務貿易領域，上海排在新加坡和倫敦之後，居全球第三，但差距非常明顯：新加坡服務貿易額約9000億美元，倫敦約4000多億美元，而上海是2000多億美元，顯示出上海在‘十五五’期間巨大的發展空間。”上海市開放戰略研究中心副主任張娟說。 (財經雜誌)

上周，上海靜安區正式對外發佈官方消息，宣佈政府將介入二手房收購市場。至2026年2月2日，上海市成功舉辦了二手房收購用於保障性租賃住房項目的簽約儀式，其中，浦東新區、靜安區及徐匯區被選定為首批試點區域，中國建設銀行提供金融支援，各區公共租賃住房營運公司作為收購主體參與其中。針對各區的具體收購標準，詳細如下：浦東新區設定了四項明確標準：一是單套住房面積需控制在70平方米以內；二是位於內環內且建成於2000年之前的房屋；三是總價不得超過400萬元；四是購房者需承諾在收購後購買本區的一手住房。靜安區則側重於滿足置換意願強烈的小戶型住房需求，並優先在產業園區、商業中心及軌道交通站點三公里範圍內佈局，採取以片區集中收儲為主、零散收購為輔的靈活策略。徐匯區則通過財政資金注入與銀行貸款相結合的方式籌集收購資金，專項用於收購小戶型存量房，並在收購後進行標準化裝修，以供保障性租賃住房使用。上海政府此番收儲二手房的舉措，蘊含了多重深意：其一，在房價歷經近五年下跌之後，上海政府選擇此時介入市場，傳遞出政府認為房價已基本觸底的明確訊號。政府作為市場的調控者，其行動往往具有風向標意義，此舉無疑增強了市場信心。其二，各區收購目標主要聚焦於老舊小戶型住房。當前，此類住房的收購成本相較於以往降低了30%至40%，而租金回報率則高達2.5%至4%，顯著高於貸款成本。這一舉措既實現了經濟效益，又積極響應了國家政策，通過提供大量公租房，有效緩解了年輕人及外來人口的居住難題。政府以較低的成本和持有費用，實現了公租房供應的最大化，可謂一舉三得。其三，儘管上海目前尚未全面取消購房限制，外環內仍需三年社保，外環外則需一年，這在一定程度上限制了外地人的直接購房行為，導致置換鏈條尚未完全暢通。然而，政府直接介入收購老舊小戶型住房，為二手房市場提供了有力支撐，有助於打通小換大、舊換新、破換豪的置換鏈條。一旦這一鏈條得以暢通，成交量和房價有望止跌回升，推動樓市持續健康發展。其四，值得注意的是，目前僅有三個區參與試點，且政府收儲的規模在初期必然有限。然而，這一舉措所傳遞出的政策訊號遠比其實際效果更為深遠和重要。即便房產狀況欠佳，也斷然不會滯留於業主手中，政府將作為堅實後盾，實施托底收購舉措。因此，上海政府啟動二手房收購計畫，這一舉措可精煉概括為：政府以實際行動向市場傳遞訊號，表明房價已觸及底部區間，業主難以售出的房產將由政府承擔收購責任。此前，多次提醒廣大讀者，一線城市及部分實力強勁的二線城市，在年末階段呈現出顯著的翹尾行情。以上海為例，1月份二手房網簽總量高達22834套，儘管環比略有下降，但同比大幅增長24%，且已連續三個月成交量穩定在2.2萬套以上。尤為值得一提的是，這一成交量是在無任何政策刺激的背景下，由市場自發形成的。更為關鍵的是，上海的二手房掛牌量正以驚人的速度減少。自2024年9月26日政策調整後，直至2025年小陽春時節，上海二手房市場成交量雖大，但房價並未出現反彈，原因在於成交量增長的同時，掛牌量也在同步增加。當時，鏈家平台上的掛牌量高達11萬套，而如今已銳減至8萬套，回落至2023年上半年的水平。這意味著，在成交量持續放大的同時，掛牌量卻在不斷減少，市場熱度自然隨之提升，房價止跌反彈的可能性也隨之增大。再審視其他城市的市場表現，1月份北京二手房網簽量達到15082套，同比上漲20.9%；深圳二手房共計錄得6802套，環比增長2.9%，同比大幅增長45.5%，創下近10個月的新高。近期，我與幾位房產中介公司負責人交流時，他們普遍反映，當前市場氛圍與前幾年截然不同，業主心態趨於平和，不再恐慌性拋售；房東信心逐步恢復，而購房者則開始焦慮，擔心錯過購房時機，紛紛選擇入場。我曾在一個月前預測，年後的小陽春市場將異常火爆，若再疊加政策利多，一線城市房價止跌回穩指日可待。如今，上海政府以高姿態介入市場，進行抄底收購，無疑進一步夯實了房價底部的形成。過去五年，廣大房東們承受了巨大的壓力，經歷了近三十年來最為嚴峻的資產縮水與市場煎熬。然而，我深知，人生之路，難免會遭遇此類重大挫折與挑戰，就如同我們的父輩那一代人，在特定歷史時期（如40、50歲遭遇下崗潮）所經歷的艱難與困苦一樣，這是人生旅途中難以避免的一部分。值得欣慰的是，在經歷漫長黑夜之後，我似乎看到了黎明破曉的曙光，新的希望與轉機正悄然臨近。 (房地產那些事兒)

一面是上海核心區位的高品質改善型住宅依然供不應求，一面是上海遠郊三宗宅地近期全都底價成交。這兩幅畫面，構成了當下中國房地產市場最真實的AB面。地產已被戲稱為“地慘”，背後是這個行業長達二十年的高速增長周期正式落幕。自2020年“三條紅線”政策如一道驚雷直接刺破行業泡沫以後，房地產市場量價從2021年的歷史高點快速回落，雖在2023年春季有過短暫反彈，但隨即進入持續三年的深度調整；地方政府的土地出讓收入也從2021年8.7兆元的峰值，到2025年腰斬至4.1兆元。圖片來源：視覺中國與此同時，全國樓市同漲同跌的時代也宣告結束。越來越多跡象顯示，市場對“核心資產”（核心城市的好房子）和“非核心資產”（多數普通城市的房產以及核心城市的普通房產）的定價預期徹底分離。這意味著在2026年以及更遠的未來，房地產並非一個慘或不慘的簡單二元命題，而是開啟了一個漫長、複雜且充滿分化的磨底與重構時代。“地慘”時代：房價分化與城市命運分野如果要追溯一個確切的時間節點，房地產市場的崩塌或許始於2020年的“三條紅線”政策。2018年至2019年間，行業呈現過熱態勢，部分企業採取激進融資策略，槓桿率甚至高達1:4至1:5。而“三條紅線”政策直接針對房企的高槓桿和高周轉運作模式，要求房企剔除預收款後的資產負債率不超過70%、淨負債率不超過100%、現金短債比不低於1.0倍。政策如同一把手術刀，精準地切斷了行業賴以生存的血液輸送系統，一眾房企很快陷入困境，其中包括萬科這類“優等生”。繼2024年虧損494億元後，萬科2025年預計又將虧損820億元，而這不僅是一個企業的危機，更揭示了整個市場的困境——經過近五年深度調整，2025年新房銷售面積和價格已跌回至2009年或2015年左右水平，二手房價格則距離高點普遍下撤30%以上。房地產行業從拉動經濟增長的火車頭，變成了需要政策持續托底的風險點。值得關注的是，《求是》雜誌最新發文提出“積極推動物價合理回升”，並將“著力穩定房地產市場”作為關鍵措施。這是在當前宏觀經濟和房地產深度調整背景下，一份具有風向標意義的“頂層定調”。房價走穩，無疑是“著力穩定房地產市場”的核心之一。根據統計局資料，2025年70個大中城市中，有67個城市的新房價格同比下降，僅上海、杭州和太原這三個城市同比上漲，漲幅分別為1.2%、0.5%和0.2%。這三個城市的共同特點是：要麼擁有堅實的經濟基本面和持續的人口流入，要麼是區域內無可替代的單核城市。資源向核心城市聚集的趨勢在“地慘”時代反而被強化，政策層面也認識到這種分化。《求是》文章提出的“因城施策控增量、去庫存、優供給”，正是針對不同城市的不同問題開出藥方。顯然，對於房價仍在下跌的城市，重點是“控增量、去庫存”；對於量價已有回暖跡象的城市，重點則是“優供給”。房地產市場最恐慌的階段可能正在過去，開始進入一個以分化為特徵的緩慢修復和平穩期。另一個值得關注的政策動向是，除了部分出險房企仍須向地方專班組定期匯報財務情況，其它房企已不再被強制要求每月上報“三條紅線”相關指標。行業監管進入更精細化、差異化的新階段，目標是在守住不發生系統性風險底線的前提下，推動行業向新發展模式平穩過渡。生死時速：房企的轉型自救與行業分化房企的生存狀況，是房地產行業變“慘”最直接的體現。截至2025年底，至少21家出險房企完成或獲批債務重組，累計化債規模約1.2兆元。同時，萬科2025年業績預告的虧損額創下A股歷史之最，被視為房地產舊模式正式終結的標誌——高槓桿、高周轉模式已結束，行業將轉向追求精細營運和真實居住需求的新模式。“十五五”規劃建議提出，推動房地產高品質發展。住房城鄉建設部部長倪虹近期表示，這項工作的關鍵在於加快房地產轉型升級，其中一項重要內容就是要有序推動“好房子”建設，並稱今年將“繼續圍繞好標準、好設計、好材料、好建造、好維運建設‘好房子’，既要把新房子建成‘好房子’，也要把老房子逐步改造成‘好房子’，帶動產業鏈升級。房地產企業和建築企業要看到建設‘好房子’將是產業轉型發展的新賽道。”這意味著身處困境的萬科們不僅要應對迫在眉睫的債務危機，即首先要“活下去”，還必須證明自己有能力參與“好房子”的新賽道。只有那些能夠提供“好房子”、適應新發展模式的房企，才有可能穿越周期，即“活得久”。同時，在資金鏈緊張的情況下，萬科等房企普遍選擇縮表和聚焦，將有限的資源全部集中於市場風險最小、去化最快的一二線核心城市，這也加劇了這些城市與其它地區的市場熱度差。在此背景下，中指研究院的報告指出，未來的房企將形成以不動產投資開發為主體，以綜合服務與不動產金融為兩翼的“輕重並舉”格局，產品力將取代金融槓桿，成為核心競爭力。但房企的轉型步伐絕非整齊劃一，而是將呈現出殘酷的兩極分化。一邊是手握優質資產、融資成本低廉（部分央企融資成本低於3%）、率先完成“三高”模式出清的穩健派，它們正沿著新賽道加速佈局。另一邊則是深陷債務泥潭、忙於資產處置與展期談判的出險房企，它們的轉型空間被嚴重擠壓。這種分化意味著，即便行業整體走穩，市場蛋糕也將重新分割，資源與市場份額將進一步向“倖存者”集中。告別土地財政，也需要二級市場止跌回穩如果說房企轉型是從金融家向製造商和營運商甚至是服務商艱難轉身，那麼土地財政轉型，則倒逼著中國城市治理模式從依賴土地增量，走向對存量和產業的深度營運。地方政府土地出讓收入出現“四連降”，是房地產行業變“慘”在財政層面的直接反映。財政部公開資料顯示，2025年地方政府性基金預算本級收入中的國有土地使用權出讓收入（即土地出讓收入）為4.15兆元，比上年下降14.7%，相比2021年峰值減少了約4.6兆元。這一變化對地方財政產生了深遠影響。在許多地區，土地出讓收入曾佔財政總收入超過40%的比重，其銳減形成了巨大的財政缺口，也加劇了地方債務壓力。地方債務的重要還款來源是土地收入，為了維持債務率不突破“紅線”，一些地方甚至出現了國企平台參與拍地的現象。面對這一挑戰，地方政府也在艱難轉型。一方面，各地積極探索存量土地盤活，如浙江推進“騰籠換鳥”盤活工業用地。另一方面，地方政府積極培育新質生產力作為替代財源，從浙江全力發展人工智慧，到各地競相佈局戰略性新興產業，一場告別“土地財政”依賴的轉型已經拉開序幕。不過，中國城市規劃學會副理事長趙燕菁指出，地方政府放棄的不應該是土地金融，而是要完成土地金融從單純賣地向市值管理這一更高維度的轉型，或者說當下營運會變得比銷售（也就是賣地）更重要。他認為，應該將“十五五”期間的幾個重點工作拆分來看，首先要維護好城市的市值預期，二級市場止跌回穩；其次，應該認識到城市不應該被經濟屬性完全主導，也需要重視城市的社會屬性和文化屬性。“人在城市裡獲得了幸福感，對城市的預期就會越來越好，否則城市將成為資本循環增值的工具。”他表示。無獨有偶，上海最新宣佈啟動收購二手房用於保障房的行動，恰好呼應“土地金融從賣地向市值管理轉型”這一理念。上海此番操作並非通過賣新的土地來直接獲取收入，而是通過政府主導的資本（國企+政策性金融）進入存量二手房市場，在解決民生問題的同時穩定關鍵區域和房型的市場價格，並創造能持續營運的優質資產。顯然，從部分城市逆勢上漲的房價，到萬科820億元的驚天虧損，再到地方土地收入連續四年下滑的現實，都在從不同維度共同描繪出房地產轉型的陣痛與希望。行業正站在十字路口，2026年的答案或許就在“告別”與“擁抱”之間：告別對普漲的幻想，擁抱分化的現實；告別高槓桿的狂飆，擁抱產品力與營運；告別短期的土地依賴，擁抱長期的產業與城市未來。這是一場沒有回頭路的轉型，它的終點將決定中國房地產下一個十年的模樣。 (財富FORTUNE)

在上海，電動自行車不僅是近2500萬市民的日常通勤選擇，更是支撐起城市物流“最後一公里”的毛細血管，但相關管理卻長期面臨法律滯後、權責不清、道路資源緊張等難題。今年上海兩會，市政協委員邵楠呼籲，盡快為電動自行車“量身定製”管理法規，明確路權保障，實現“疏堵結合”的治理新路徑。根據上海市公安局車管所統計，自2005年建立登記系統以來，全市電動自行車保有量已約達1200萬輛，相當於平均每兩位常住人口就擁有一輛。與此同時，超過20萬名快遞、外賣騎手依賴電動自行車完成每天近4500萬單的配送任務。與龐大的使用需求形成鮮明對比的，是滯後的管理制度。邵楠注意到，目前，上海乃至全國都沒有一部針對電動自行車的管理法規或條例，遵循延用的是《中華人民共和國道路交通安全法》《實施條例》及2021年通過的《上海市非機動車安全管理條例》。“這是不斷‘打補丁’的產物，本質上是頭痛醫頭、腳痛醫腳。”邵楠直言，現行法規未充分考慮電動自行車的速度、重量、使用頻率等特殊性，導致其在路權分配、載人標準、執法依據等方面長期處於模糊地帶。“電動自行車面臨的本質問題是路權。”邵楠指出，一方面，機動車、非機動車與行人三者之間的矛盾，在道路資源緊張的上海尤為突出。目前，全市仍有101條道路禁止非機動車通行，其中不少位於市中心、商業區、配送需求高頻區域，客觀上導致違規行駛現象普遍；另一方面，現有非機動車道設計寬度標準為1.5米，難以滿足兩輛電動自行車安全平行。邵楠建議，應盡快出台針對性強的《上海市電動自行車安全管理條例》以及《上海市電動自行車通道設計規範》，將非機動車道最低寬度拓寬至2米，並為條件允許的人行道設定分層分線騎行區，讓他們有路可走。針對電動自行車載人規定，邵楠提出，目前上海規定只能搭載12歲以下兒童，但安全本質上與載重、配重相關，而非年齡。“如果一個體重超標的12歲兒童和一位體重較輕的成年人，那個更安全？現行規定顯然沒有考慮實際情況。”他建議，載人標準應按照車輛制動性能與載重能力科學設定，對採用碟剎等高效制動系統的車輛可適當放寬載人限制，而對簡易抱剎車型則應嚴格管理。管理執法同樣面臨挑戰。由於歷史原因，電動自行車登記並不規範，車輛與實際使用人常常無法對應，給非現場執法帶來困難。邵楠建議，應在全市範圍內開展電動自行車權屬複查，實現人車對應，並對快遞、外賣等商業營運車輛發放特殊標識，為精準執法創造條件。“對待電動自行車不能一味地‘堵’，而應該‘疏堵結合’。”邵楠強調，上海已經到了必須正視電動自行車現實問題的時候，只有通過法律先行、科學管理的方式，才能在保障安全的同時，滿足市民出行需求和城市運行需要。 (新民晚報)

關於調整白銀延期合約保證金水平和漲跌停板的通知各會員單位：鑑於目前白銀價格波動幅度較大，為防範市場風險，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規定，我所經研究決定，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調整。現將相關事項通知如下：若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合約出現單邊市情況，則自收盤清算時起，該合約的保證金水平從20%調整為26%，下一交易日起漲跌幅度限制從19%調整為25%。若未出現單邊市情況，則Ag（T+D）合約保證金水平和漲跌幅度限制維持不變。請各會員提高風險防範意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩定健康運行。上海黃金交易所2026年2月2日 (新華日報)

受到從上周五開始的國際市場貴金屬暴跌的影響，台北時間今天（2月2日）上午，中國貴金屬期貨也集體暴跌，其中滬銀期貨盤中暴跌17%。中國多個金屬期貨暴跌 滬銀期貨重挫17%受到國際市場貴金屬暴跌的影響，台北時間2月2日上午，中國多個貴金屬期貨品種出現暴跌走勢。其中，滬銀期貨主力合約盤中封住跌停，報24832元/千克，盤中跌幅高達17%。滬金期貨主力合約盤中跌幅一度超過15%，盤中一度逼近1000元/克關口。相較之下，就在上周五，該合約最高價還一度超過1250元/克。廣期所鉑金期貨主力合約和廣期所鈀金期貨主力合約盤中跌幅均高達16%，觸及跌停。除了上述貴金屬期貨外，國內期貨市場上多個其他金屬期貨品種也大跌。比如滬錫期貨主力合約盤中暴跌11%，滬銅期貨主力合約盤中跌幅一度超過8%，滬鎳期貨主力合約盤中跌幅也一度超過8%，滬鋁期貨主力合約盤中跌幅一度超過6%。上海黃金交易所黃金價格亦重挫台北時間2月2日上午，上海黃金交易所Au99.99黃金合約價格也重挫，盤中跌幅一度接近12%，截至發稿，最低一度至1025元/克。另外，上海黃金交易所2月2日發佈《關於調整白銀延期合約保證金水平和漲跌停板的通知》。通知稱，鑑於目前白銀價格波動幅度較大，為防範市場風險，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規定，上海黃金交易所經研究決定，對白銀延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例進行調整。現將相關事項通知如下：若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合約出現單邊市情況，則自收盤清算時起，該合約的保證金水平從20%調整為26%，下一交易日起漲跌幅度限制從19%調整為25%。若未出現單邊市情況，則Ag（T+D）合約保證金水平和漲跌幅度限制維持不變。通知表示，請各會員提高風險防範意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩定健康運行。(證券時報)

2025全球半導體裝置榜單出爐：美日荷主導格局，中國三強突圍TOP20！北方華創躋身全球前五，中微、上海微電子入榜！根據《日經亞洲》援引日本研究機構Global Net資料顯示，2025年全球半導體裝置市場規模向1680億美元衝刺，行業競爭格局迎來顯著調整。中國企業表現亮眼，北方華創從2022年全球第八躍升至第五，躋身頭部陣營；中微公司、上海微電子成功躋身TOP20，盛美上海、華海清科進入全球前30，國產裝置崛起勢頭凸顯。日本調查公司Techno Systems Research資料顯示，中國半導體裝置本土製造率已達20%-30%，較三年前的10%實現翻倍增長。整體來看，美日荷企業仍主導全球市場，憑藉核心技術壁壘把控先進製程關鍵環節；中國企業實現跨越式發展，在刻蝕、光刻等領域從跟跑到並跑，成為國產替代核心力量，推動全球競爭版圖多元化。TOP20榜單清晰呈現兩大梯隊格局，頭部企業壟斷高端市場，中堅企業深耕細分賽道，中國三強的突圍成為最大亮點。| 頭部梯隊榜單前10名基本被美日荷企業包攬，僅北方華創作為中國企業躋身其中，這類企業覆蓋從成熟製程到3nm、2nm先進製程，是全球半導體製造的核心支撐。荷蘭阿斯麥（ASML）仍是光刻領域絕對龍頭，憑藉EUV極紫外光刻技術壟斷7nm以下先進製程市場，高NA EUV裝置更是3nm、2nm製程的核心裝備，DUV領域亦保持技術領先。美國應用材料（AMAT）作為平台型巨頭，產品覆蓋沉積、刻蝕、檢測等多環節，其Selectra5000選擇性沉積裝置領跑先進製程市場；泛林（LAM）主導刻蝕賽道，同時在清洗、沉積領域穩居前列，是先進製程核心供應商；科磊（KLA）掌控檢測量測與良率管理賽道，裝置成為全球晶圓廠標配。日本東京電子（TEL）在塗膠顯影、熱處理領域佔據絕對優勢，濕法工藝裝置應用廣泛；愛德萬測試、迪恩士、迪斯科等企業則在測試系統、濕法清洗、晶圓切割等細分領域形成技術壁壘，市佔率長期高位。北方華創作為TOP10中唯一中國企業，實現前道核心裝置全流程覆蓋，成為國產平台型龍頭，其5nm刻蝕裝置進入台積電測試，14nm刻蝕裝置批次落地，PVD、ALD裝置斬獲國內頭部晶圓廠大額訂單，同時打破離子注入裝置海外壟斷，核心零部件國產化率提升至60%，並成功切入英特爾、輝達供應鏈。| 中堅梯隊榜單11-20名以美日企業為主，聚焦量測、探針台、先進封裝等細分配套裝置，中微公司、上海微電子躋身其中，成為國產裝置的重要名片。日本東京精密、日立高新等企業依託精密製造積澱，提供高可靠性量測檢測、熱處理裝置；美國Axcelis、泰瑞達分別主導離子注入、ATE測試賽道，Onto Innovation深耕先進製程檢測量測。日本NuFlare、SCREEN Finetech則在電子束光刻、先進封裝裝置領域形成特色優勢，助力產業升級。中國企業表現突出：中微公司作為刻蝕領域龍頭，5nm介質刻蝕裝置匯入台積電，全球累計發貨量突破6800台，國內市佔率約15%，帶動國產刻蝕裝置全球份額接近10%，高強度研發投入推動技術持續迭代；上海微電子作為國內唯一光刻整機廠，90nm光刻機規模化量產，28nm浸沒式DUV實現批次交付，良率達95%，在先進封裝、LED光刻領域全球市佔率穩居前列，同時建構本土供應鏈，帶動上下游企業協同升級。| 行業趨勢2025年TOP20榜單變化折射兩大行業趨勢：一是先進製程持續向3nm、2nm突破，EUV、高NA EUV、先進刻蝕等裝置需求高增，AI晶片、儲存晶片擴產進一步拉動市場增長；二是產業鏈自主可控需求推動國產替代加速，中國企業在成熟製程全覆蓋基礎上，向先進製程攻堅，成為全球市場重要參與者。短期來看，美日荷頭部企業的技術壁壘難以打破，仍將主導高端裝置市場，但面臨國產替代與產業鏈區域化佈局的雙重挑戰。對於中國企業而言，TOP20的突破只是起點，在高端技術、關鍵零部件自主化、國際認可度上仍有差距。未來，中國企業將依託研發投入、產業鏈協同與國內市場需求持續攻堅，提升國際份額；美日荷企業則將鞏固技術優勢，通過本土化合作參與中國市場競爭，全球半導體裝置市場競爭將更趨多元。 (芯榜)