2026年亞太地區經濟將呈現 “增長分化、通膨溫和、政策分歧” 的核心特徵，中國出口與貿易順差持續強勁，日本政策轉向漸進，印度有望獲得關稅減免，台灣與紐西蘭增長或超預期。報告通過十大關鍵問答，拆解區域經濟趨勢與市場機會，為投資者提供清晰指引。一、問答1：中國 2026 年 GDP 增長能否超共識預期？能。高盛預測2026 年中國實際 GDP 增速 4.8%，高於當前 4.5%-4.6% 的市場共識（彭博 / 共識經濟學資料）。核心驅動來自出口與財政政策寬鬆，預計出口量增長 5%-6%，中國商品將持續在海外市場搶佔份額。補充說明需注意官方GDP 資料可能存在一定程度的增長誇大，高盛已建構替代指標監測真實經濟表現，但目前暫無完美衡量方式。二、問答2：中國房地產市場將觸底反彈？不會全面觸底。房地產開工量較2020 年峰值已下跌約 80%，建築活動較峰值下滑 60%，房價持續大幅下跌。儘管一線城市因基本面較好可能在年末走穩，但預計 2026 年底多數地區房價仍將呈淨下跌態勢。關鍵資料中國房價自2021 年 Q3 峰值以來持續下行，當前跌幅已接近美國 2006 年、日本 1991 年房地產泡沫破裂後的調整幅度。三、問答3：中國貿易順差將進一步擴大？會。2025年中國貿易順差已達近 1.2 兆美元，創全球各國歷史最高紀錄，2026 年將繼續攀升。中國製造業全球競爭力突出，“十五五” 規劃（2026-2030 年）持續強調製造業、技術與出口，疊加稀土出口管製成功抵禦美國關稅升級壓力。進口端趨勢政策推動“自給自足”，電力領域加速電氣化，拓展煤炭、核電、風光等本土能源供給，減少石油進口依賴，進一步支撐貿易順差。四、問答4：那些亞太經濟體最可能獲得美國關稅減免？印度。印度當前面臨亞太地區最高的美國關稅稅率（50%），美印雙方持續談判以降低雙向貿易壁壘。若美國最高法院駁回川普政府部分 “互惠” 關稅，印度將成為短期最大受益者，因其替代關稅授權（如301 條款需長期調查、122 條款稅率上限 15% 且期限不超 150 天）限制更少。其他潛在受益經濟體中國可能推動美國進一步降低“芬太尼” 關稅（2025 年 10 月已從 20% 降至 10%），或在川普春季訪華期間達成相關共識；台灣已簽署協議，通過承諾在美國投資至少2500 億美元建設先進半導體、能源及 AI 產能，將美國 “互惠” 關稅降至 15%。五、問答5：財政擔憂會推動日本債券收益率大幅上升？不會。日本首相高市早苗宣佈2 月 8 日提前大選，若自民黨需聯合更多反對黨才能獲得多數席位，2026 財年預算可能上調，赤字擴大；但若執政聯盟大勝，預算將按原計畫通過，短期財政支出風險可控。約束因素自民黨及高市早苗政府將受市場壓力與執政聯盟內部保守派制約，短期內不會大幅擴張財政，長期財政風險可能在大選後顯現。六、問答6：日元將持續貶值？不會。當前美元兌日元接近160（撰寫時為 158.1），已觸及日美政策制定者的舒適區間上限。高盛預計 2026 年聯準會將進一步降息，利率差對日元的壓制將緩解，年末日元將溫和升值。匯率驅動邏輯利率差並非日元匯率的唯一決定因素，2025年美元兌日元走勢已與利差出現背離，日本持續的經常帳戶盈餘與漸進加息周期，將共同支撐日元走強。七、問答7：那些經濟體增長最可能超共識預期？台灣與紐西蘭。高盛對兩地的增長預測均超共識預期0.5 個百分點以上：台灣受益於美國超大規模企業 30%+ 的資本開支增長，AI 相關晶片需求將持續帶動 tech 出口；紐西蘭經濟從長期疲軟中復甦，金融環境寬鬆，12 月大選前財政政策有寬鬆風險，將進一步支撐增長。其他增長亮點中國與印度同樣保持較高增長預期，但與市場共識的差距小於台灣和紐西蘭。八、問答8：通膨壓力會推動亞太央行政策轉向？可能性低。亞太地區CPI 通膨已回落至新冠疫情前水平，多數經濟體通膨處於或低於政策目標。發達市場中，日本、澳大利亞、紐西蘭通膨略高於目標，但整體呈溫和態勢；新興市場中，印度食品價格通縮結束將推升 CPI，但全年仍處於目標區間下半段。例外情況中國（整體通膨及核心CPI 同比均低於 1%）與泰國（已連續 9 個月 CPI 通縮）可能持續漸進寬鬆貨幣政策，中國已推出 “反內卷” 政策限制過度價格競爭。九、問答9：那些亞太央行最可能兌現市場加息預期？日本、台灣與紐西蘭。當前固定收益市場預期多個亞太經濟體將加息，但高盛僅看好這三個經濟體落地：日本央行政策方向明確，預計7 月重啟半年一次的加息，2027 年終端利率至少 1.5%；台灣受 AI 晶片需求支撐，2025 年增長強勁，2026 年加息機率高於降息；紐西蘭實際政策利率為負，經濟加速復甦將促使央行年末前加息。其他經濟體政策預判韓國、印度、馬來西亞、澳大利亞等市場預期加息的經濟體，高盛認為均不會落地，韓國甚至可能進一步降息。十、問答10：亞洲貨幣 2026 年能跑贏美元？能。2025年亞洲貨幣表現分化（日元及印度盧比、印尼盾等新興市場高息貨幣跑輸美元），但 2026 年多數亞洲貨幣將升值：人民幣估值深度低估，基本面強勁，政策層允許其在通縮環境下適度名義升值；日元當前雖弱，但日本經常帳戶盈餘、漸進加息周期及政策層意願，將推動其走強。2025年問答回顧與驗證日本再通膨持續：正確，2025年核心及新核心 CPI 通膨均達 3% 左右，日本央行對通膨向目標靠攏的信心增強；中國房地產未觸底：正確，銷售短暫復甦後再度走弱，開工、施工、房價均創出新低；印度增長復甦：正確，2025年實際 GDP 增速升至 7.6%，較 2024 年提升近 1 個百分點；亞洲貨幣表現：部分錯誤，印度盧比上半年表現強勁，但下半年大幅跑輸美元。 (資訊量有點大)

【導讀】最新利多！九大部門聯合發力市場大漲之後，九大部門再放出利多消息。支援服務出口 9部門發佈最新政策措施9月24日盤後，商務部會同中央網信辦、財政部等8部門印發了《關於促進服務出口的若干政策措施》，包含13項具體措施，為服務出口提供全面政策支援。重要內容如下：1.用好用足中央和地方現有資金管道積極支援服務出口進一步支援數字服務、高端設計、研發、供應鏈、檢驗檢測、認可認證、智慧財產權、地理資訊、語言服務等服務出口新業態新模式。2.增強服務貿易創新發展引導基金撬動作用支援服務貿易創新發展引導基金加大對服務貿易的投資，加強與地方基金聯動，帶動更多社會資本投資服務貿易和數字貿易領域。3.最佳化服務出口零稅率申報程序在申報服務出口退稅時推廣以電子資訊替代需企業申報的紙質或電子憑證，提高服務出口退稅申報效率。4.加大出口信用保險支援力度鼓勵中國出口信用保險公司和其他保險機構加大對服務出口的支援力度，在運輸、維修維護、網際網路廣告等支援領域基礎上進一步擴大覆蓋面，在風險可控的前提下，提升承保能力和水平，最佳化理賠服務質效，為服務出口提供更全面的風險保障。5.提高出口信用保險政策精準度深化與相關保險機構的服務貿易企業資訊共享機制，加強對服務出口認定的業務指導。加大面向中小微企業的金融服務供給，結合企業收結匯特點和需要提升保險服務便利化水平。6.完善保稅監管制度出台對綜合保稅區內開展研發、檢測業務和培訓業態所需進口貨物實施保稅監管的支援措施，對實施白名單管理的綜合保稅區內企業，簡化相關研發、檢測用物品（特殊物品除外）進境審批流程，允許綜合保稅區內企業根據實際耗用核銷保稅檢測業務所需的樣品和耗材。7.便利人員跨境往來和入境消費最佳化外商投資企業人員、科研技術人員、高層次人才來華簽證政策。有序擴大來華單方面免簽政策適用國家範圍，持續最佳化外國人來華簽證政策，最佳化完善區域性入境免簽政策。8.最佳化跨境資金流動管理支援服務類企業作為成員企業加入跨國公司資金池業務試點，便利集團內資金調配。9.提升服務貿易跨境資金結算便利化水平對於境內外長期合作的企業間發生的小額、高頻服務貿易業務，鼓勵銀行最佳化稽核方式，提升資金結算效率。10.鼓勵智慧財產權轉化交易加快智慧財產權價值評估、交易流轉體系建設，完善智慧財產權交易、質押登記等資訊平台，鼓勵銀行加強與智慧財產權第三方資產評估機構合作，提升智慧財產權價值評估能力。11.促進和規範資料跨境流動制訂重要資料目錄，出台更具操作性的重要資料識別指南。在遵守國家網路管理制度前提下，支援相關企業、科研機構更便利地使用網路開展國際貿易和學術研究，參與國際競爭。12.加快發展國際資料服務業務支援在自貿試驗區、海南自由貿易港、國家服務業擴大開放綜合試點示範地區等建立國際資料中心和雲端運算中心，面向各類有需求的企業提供資料處理服務。13.支援企業開拓國際市場加大對服務貿易企業參加境內外展會的支援力度，支援企業境外辦展，培育境外自主辦展品牌，助力服務貿易企業開拓國際市場。以下是全文：支援服務出口 9部門發佈最新政策措施加快發展服務貿易，是擴大高水平對外開放、培育外貿發展新動能的重要舉措。今天（9月24日），商務部會同中央網信辦、財政部等8部門印發了《關於促進服務出口的若干政策措施》，包含13項具體措施，為服務出口提供全面政策支援。詳情如下：一、用好用足中央和地方現有資金管道積極支援服務出口加強政策解讀，指導地方充分利用中央和地方現有資金管道，進一步支援數字服務、高端設計、研發、供應鏈、檢驗檢測、認可認證、智慧財產權、地理資訊、語言服務等服務出口新業態新模式，以及節能服務、資源循環利用服務、環境治理服務、環境諮詢服務、碳足跡核算管理服務、碳管理綜合服務等綠色服務，培育服務出口重點企業和重點項目。二、增強服務貿易創新發展引導基金撬動作用支援服務貿易創新發展引導基金加大對服務貿易的投資，加強與地方基金聯動，帶動更多社會資本投資服務貿易和數字貿易領域。修訂《服務出口重點領域指導目錄》《服務外包產業重點發展領域指導目錄》，對基金重點投向加強業務指導。三、最佳化服務出口零稅率申報程序加強部門協同和資訊共享，鼓勵更多有條件的地區依託相關電子資訊平台，在申報服務出口退稅時推廣以電子資訊替代需企業申報的紙質或電子憑證，提高服務出口退稅申報效率。四、加大出口信用保險支援力度鼓勵中國出口信用保險公司和其他保險機構加大對服務出口的支援力度，在運輸、維修維護、網際網路廣告等支援領域基礎上進一步擴大覆蓋面，在風險可控的前提下，提升承保能力和水平，最佳化理賠服務質效，為服務出口提供更全面的風險保障。鼓勵各地區因地制宜建設服務貿易統保平台，出台相關支援政策，並加大對服務貿易企業信用風險管理指導和培訓力度。五、提高出口信用保險政策精準度深化與相關保險機構的服務貿易企業資訊共享機制，加強對服務出口認定的業務指導。加大面向中小微企業的金融服務供給，結合企業收結匯特點和需要提升保險服務便利化水平。結合服務貿易有關特點，提升承保和理賠服務質效。鼓勵銀行拓展保單融資增信功能，最佳化業務辦理流程。六、完善保稅監管制度出台對綜合保稅區內開展研發、檢測業務和培訓業態所需進口貨物實施保稅監管的支援措施，對實施白名單管理的綜合保稅區內企業，簡化相關研發、檢測用物品（特殊物品除外）進境審批流程，允許綜合保稅區內企業根據實際耗用核銷保稅檢測業務所需的樣品和耗材。在符合國家相關進口監管要求的前提下，試點對綜合保稅區外開展“兩頭在外”的積體電路、消費電子產品檢測業務實行保稅監管。七、便利人員跨境往來和入境消費最佳化外商投資企業人員、科研技術人員、高層次人才來華簽證政策。有序擴大來華單方面免簽政策適用國家範圍，持續最佳化外國人來華簽證政策，最佳化完善區域性入境免簽政策。提升來華觀光旅遊、探親訪友、就醫康養、參會參展、參賽觀賽、留學研學、旅居養老等入境消費便利化水平。八、最佳化跨境資金流動管理有序推進跨國公司本外幣一體化資金池試點，支援服務類企業作為成員企業加入跨國公司資金池業務試點，便利集團內資金調配。九、提升服務貿易跨境資金結算便利化水平持續推進服務貿易結算便利化，指導銀行最佳化誠信合規企業的跨境資金收付手續。對於境內外長期合作的企業間發生的小額、高頻服務貿易業務，鼓勵銀行最佳化稽核方式，提升資金結算效率。十、鼓勵智慧財產權轉化交易加快智慧財產權價值評估、交易流轉體系建設，完善智慧財產權交易、質押登記等資訊平台，鼓勵銀行加強與智慧財產權第三方資產評估機構合作，提升智慧財產權價值評估能力。最佳化智慧財產權質押融資服務體系，支援銀行業金融機構開展智慧財產權質押融資內部評估試點，推廣專利質押登記全流程無紙化辦理。支援銀行對專利權等無形資產的研發提供貸款，允許根據業務特徵、運行模式等靈活安排，滿足不同專利研發和轉化需求。提升智慧財產權保險覆蓋，有針對性加強對專利轉化應用、智慧財產權保護等重點環節的保險保障。十一、促進和規範資料跨境流動制訂重要資料目錄，出台更具操作性的重要資料識別指南。最佳化調整和動態更新自由貿易試驗區資料出境負面清單，研究探索形成全國自由貿易試驗區資料出境負面清單。支援具備條件的地區探索跨國公司內部個人資訊跨境傳輸便捷化安排，允許通過評估或認證的跨國公司內部自由跨境流動個人資訊。在遵守國家網路管理制度前提下，支援相關企業、科研機構更便利地使用網路開展國際貿易和學術研究，參與國際競爭。十二、加快發展國際資料服務業務支援在上海自貿試驗區臨港新片區、海南自由貿易港等有條件的地區開展國際資料服務業務。適應服務貿易新業態新模式發展需要，支援在自貿試驗區、海南自由貿易港、國家服務業擴大開放綜合試點示範地區等建立國際資料中心和雲端運算中心，面向各類有需求的企業提供資料處理服務。十三、支援企業開拓國際市場進一步發揮服務貿易中介組織作用，為企業開拓國際市場提供智慧財產權保護、法律諮詢、爭端解決、仲裁調解等法律支援。會同行業主管部門和地方商務主管部門制訂並定期更新《國際服務貿易知名展會名錄》。加大對服務貿易企業參加境內外展會的支援力度，支援企業境外辦展，培育境外自主辦展品牌，助力服務貿易企業開拓國際市場。 (中國基金報)

資料來源：WTO自1980年以來，據WTO世界貿易組織資料統計，中美德日作為世界四大製造業強國，製造業出口貿易市場份額，40多年來，發生了顯著的變化。中國從0.8%，上升到20%，成為世界最大的製造業出口強國。而日本市場份額則大幅縮減7.3%，降幅最大，德國和美國則都減少約 5%。四大製造業強國，合計製造業出口占全球製造業出口份額的41.3%。 (數字社)

“迂迴出口”模式之下，中國香港與越南貿易資料的快速增長，既受開徵關稅等短期因素推動，也是兩地經貿關係網路加強的結果受外部加征關稅及春節假期等因素影響，中國內地一些外貿城市同比資料相對不振之時，中國香港特區2月的貿易表現，卻遠超市場預期。3月25日，中國香港特區政府統計處公佈當地2月份進出口資料：當月出口同比上升15.4%，進口升11.8%。出口上升數字創下了當地自2024年1月以來的最大單月升幅。按貨品種類計：2月份電動機械、儀器和用具及零件出口增20.8%，辦公室機器和自動資料處理儀器出口升68.9%。資料反彈背後，是受美國對中國產品加征關稅等因素影響，此前市場預期相關資料的中位數分別為1.7%及0.7%，遠低於實際資料。從整體貨值角度分析支撐前述反彈的結構性因素，2月中國香港特區的商品整體出口貨值為3279億元（港幣，下同），同比上升15.4%；同期進口貨值為3642億元，升11.8%。其中，中國香港特區輸往亞洲其他國家和地區的出口貨值，在當月同比增加25%。但輸往其他主要目的地的整體出口貨值則錄得跌幅，其中荷蘭跌44.7%、美國跌18.5%。以今年前兩個月計算，中國香港特區輸往阿拉伯聯合酋長國的貨值跌38.2%、印度跌25.6%。“香港商品出口在今年年初整體上繼續錄得穩健增長。以首兩個月合併計算（以消除今年農曆新年較早出現的影響），商品出口貨值同比增長6.5%。輸往內地出口顯著上升，輸往美國出口輕微上升，輸往歐盟出口則下跌。”香港特區政府發言人在分析現象時指出。有增有減之下，中國香港特區對越南的出口貨值的增幅，就顯得尤為突出，同比增加114.2%意味著其創下了30多年來的最高紀錄。即使以今年前兩個月計算，增幅仍有89.9%。短期季節性因素（如農曆新年較早）波動被普遍認為無法解釋這一現象，應從貿易轉移等更深遠的方面進行考慮。近年來，為應對近年來全球貿易環境巨變，中國香港特區採取的主要措施包括：通過簽訂相關貿易協定加強轉口等貿易、本地廠家在東盟等地設廠以應對美國加稅，以及積極拓展中國內地及相關市場（中國香港60%至70%出口輸往中國內地）。以前述對中國內地出口數字由跌轉升且創下一年多以來新高為例，就被認為是拓展努力漸顯成效。為應對貿易環境巨變，中國香港特區採取的主要措施包括簽訂相關貿易協定、在東盟等地設廠，以及積極拓展中國內地及相關市場等。圖為香港主要外貿出口港青衣碼頭。攝/焦建在前兩個方面，中國香港特區與越南的供應鏈合作則較為典型。兩地間貿易數字增長，近年來也因此一直較為強勁。前述今年兩個月的快速增長，既受開徵關稅等短期因素推動，也被普遍認為是兩地間經貿關係網路不斷加強的自然延續。以2024年中國香港方面公佈的相關資料為例：過去十年當中，兩地貿易額平均年增長9.6%。2023年，越南是中國香港的第七大貿易夥伴、第五大出口目的地，雙邊貿易額315億美元，是2013年的2.5倍。與此同時，在東盟10國中，越南則是中國香港的最大出口目的地及第二大貿易夥伴(僅次於新加坡)。在全球供應鏈本輪調整過程中，越南憑藉獨特的區位優勢、年輕化的人口結構等條件成為製造業轉移的首選目的地。兩地之間越來越多的電子產品貿易形態，符合越南作為電子業加工、組裝及出口重地的發展定位。2023年，中國香港向越南出口的貨品以半導體器件(47.1%)為主，進口方面也是以半導體器件(46.3%)為主。在這種貿易合作的微觀運行過程中，作為貿易樞紐的中國香港，是越南進口貨物的重要中轉站之一。按照中國香港貿發局此前一項相關研究所披露的資料顯示：2023年，由中國內地(47%)、韓國(6%)和日本(2%)等少數幾個國家或地區經中國香港轉口到越南的貨值，就佔中國香港轉口到越南整體貨值的72%。其中蘊含著一些值得關注的細節：首先，絕大部分從越南進口到中國香港的貨物，其實都會轉口到中國內地，佔中國香港從越南進口貨值的70%，或越南出口到中國內地的貨物總額的20%。“不少越南(尤其是與中國香港臨近的越北地區)出口的產品，其實會先運至中國香港再轉口到中國內地以及世界各地。”香港一位貿易界人士對《財經》記者表示，“從越南經中國香港轉口返回越南的貨物佔比近年屢創新高，其實是後者作為區域物流與調撥中心的體現。”“香港作為歷史悠久的採購中心，能夠將訂單靈活調配至內地不同城市乃至東南亞等區域，在供應鏈管理和風險管理方面很有敏感度。”香港生產力促進局主席陳祖恆也向《財經》記者分析：“香港要充分發揮自身科研優勢，促進先進科技落地應用，幫助傳統產業升級轉型，強化產業鏈，建設成為跨國供應鏈管理中心，與大灣區其他城市優勢互補融合發展。”為積極把握產業機遇，從2024年初起，中國香港特區提出了作為亞洲地區供應鏈中心的一系列產業規劃；當年9月，中國香港海關將中轉易服務範圍擴展至由中國內地經中國香港中轉往越南等地的貨物，當地貿易商可為相關貨物中轉享受關稅優惠。其次，在轉口貿易基礎上，中國香港也正在成為越南的重要投資來源地。截至2023年底左右，其在越南投資項目已超2000個（總額近300億美元），集中於加工工業、製造工業等領域。香港中華總商會會長蔡冠深曾對此指出：越南已形成完善的產業生態，因此吸引港資企業。中國香港應充分發揮金融和專業服務優勢，與大灣區科技企業協同合作，共同開拓東盟市場。但各方亦有擔心，即前述一系列“迂迴出口”的模式是否會被加征關稅，進而招致更廣泛的貿易限制措施。以美國如落實對小額包裹加稅（價值低於800美元此前免稅）等做法為例，就可能會削弱中國香港特區的轉口貿易優勢。中國香港今年的出口增長或出現停滯。“美國至今推出的關稅措施，以及與保護政策相關的不確定性，將繼續對中國香港商品貿易表現構成挑戰。”前述特區政府發言人在展望未來時稱，“然而，環球經濟、特別是中國內地經濟持續增長，應會為中國香港的出口提供支援。”為求進一步突圍，中國香港特區目前的關注重點之一，是在自由貿易協定領域有更多作為。3月25日，香港特區行政長官李家超在出席博鰲亞洲論壇相關會議的致詞中透露，“香港致力深化國際交往合作，已簽訂的自由貿易協定涵蓋全球21個經濟體，投資協定涵蓋33個經濟體。”“香港正積極爭取加入全球最大自貿協定《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP），以期更好推動區域合作。”李家超稱。 (財經雜誌)

1 隨著月初北戴河會議時間的結束，中國迎來密集的下半年政策落地期。 引領這波政策落地潮的就是休假結束後的首場國常會。 由於上承決定未來五年發展路線圖的三中全會，下啟下半年經濟保五攻堅戰的重任，這場高層例會的含金量就變得高了起來。

近期，國家創新與發展戰略研究會學術委員會常務副主席、原重慶市市長黃奇帆，在第18屆中國投資年會·年度峰會上，以“新格局下中國開放的新特徵、新趨勢”為題，分享了自己的最新觀點。 以下為黃奇帆演講內容： 在過去的十年裡，中國顯著降低了進口關稅。2010年，中國的平均進口關稅為26%、27%，到了2015年，已降至15%，下降了超過10個百分點。到2023年，關稅進一步降低，大約降至6%左右。預計在2024年和2025年，進口關稅將降至5%以下。發達國家的平均進口關稅大約為5%，中國也將降至這一水平。降低進口關稅旨在鼓勵國際市場商品進入中國市場，讓中國消費者享受到世界各地優秀產品的成果。在投資政策方面，中國過去幾十年主要集中於引進外資。當前的投資政策，既鼓勵外資進入中國，也鼓勵中國企業進行海外投資。 從2017年到2022年的五年間，中國每年的海外投資額超過1100億美元，累計投資額接近6000億美元。同時，這五年內，中國平均每年引進的外資約為1600億美元，總計引進外資達到8000億美元。總的來說，有進有出。相比之下，從1980年到2010年的30多年裡，中國的海外投資總額未超過5000億美元，而現在五年的時間內就超過了這一數額。這一變化與中國“一帶一路”倡議和與世界發展融合的戰略方針緊密相關。

【中制導讀】 近期，國家創新與發展戰略研究會學術委員會常務副主席、原重慶市市長黃奇帆，在第18屆中國投資年會·年度峰會上，以“新格局下中國開放的新特徵、新趨勢”為題分享了自己的最新觀點。 以下為黃奇帆演講內容： 在過去的十年裡，中國顯著降低了進口關稅。

藉著太平洋、大西洋的風。 時隔三年，世界重返義烏。 義烏的外國人又回來了。 4月8日，一位投資者提問：“義烏一季度市場景氣度怎麼樣？”