“AI鬼故事”還在上演。受人工智慧（AI）泡沫擔憂情緒加劇及美國通膨資料超預期的雙重影響，隔夜美股三大指數全線大跌，道指跌超520點，納指盤中一度大跌近1.5%，大型科技股多數下跌，輝達再度大跌超4%，近2個交易日蒸發市值高達4464億美元（約合人民幣3.1兆元）。另外，美股金融類股的集體重挫，美國KBW銀行指數大跌近5%，市場對“AI搶飯碗“的擔憂正蔓延至金融穩定層面。與此同時，號稱“輝達乾兒子”的雲端AI算力租賃巨頭CoreWeave股價亦大幅跳水，盤中一度暴跌超22%。消息面上，其最新披露的財報顯示，去年第四季度公司虧損意外擴大，且業績指引不及市場預期，公司巨大的資本支出進一步加劇了市場的擔憂情緒。在美股科技股持續遭遇拋售的背景下，瑞銀全球股票策略主管Andrew Garthwaite在最新發佈的報告中表示，將美國股票在全球股票投資組合中的評級下調至“基準”（benchmark）。他認為，過去多年推動美股持續跑贏全球市場的因素正在逐漸消退，理由是美元走弱風險加大、美股估值過高，以及華盛頓政策動盪帶來的不確定性日益上升。金融股集體重挫台北時間2月27日晚間，美股開盤後，三大指數集體低開低走，截至收盤，道指跌1.05%，納指跌0.92%，標普500指數跌0.43%。大型科技股多數下挫，輝達大跌超4%，蘋果大跌超3%、微軟跌超2%，Meta、特斯拉跌超1%，博通、台積電ADR小幅收跌；Google、亞馬遜逆勢漲超1%。美股金融類股亦集體重挫，截至收盤，美國KBW銀行指數大跌4.85%，創去年4月關稅衝擊後的最大單日跌幅。高盛大跌超7%，傑富瑞大跌超9%，阿波羅全球管理大跌超8%。金融服務類股亦未能倖免，美國運通大跌超7%，領跌道指成分股；消費信貸平台LendingClub大跌超10%、先買後付平台Affirm大跌超6%。分析指出，英國抵押貸款公司MFS近期的倒閉再度引發“私募信貸蟑螂”的恐慌，同時市場對“AI搶飯碗“的擔憂情緒也蔓延至金融穩定層面。另外，號稱“輝達乾兒子”的CoreWeave股價盤中一度暴跌超22%，截至收盤，跌幅仍達18.51%。消息面上，CoreWeave最新公佈的財報顯示，公司2025年第四季度的營收高於分析師預期，但淨虧損大幅增加，且其對今年第一季度的業績指引也不及預期。具體來看，CoreWeave在2025年第四季度實現營收15.7億美元，同比大幅增長110%，略好於分析師預期的15.5億美元；第四季度每股虧損89美分，虧損幅度高於分析師預期的49美分；淨虧損從前一年同期的5100萬美元大幅擴大至4.52億美元。業績指引方面，CoreWeave預計2026年第一季度的營收為19億—20億美元，低於分析師預期的22.9億美元。對於2026年全年，CoreWeave 預計營收為120億—130億美元。分析師的預期為120.9億美元。CoreWeave首席財務官Nitin Agrawal解釋稱，隨著公司大規模擴張，資料中心租賃成本、電力支出和折舊費用將先於營收確認而啟動。更令市場擔憂的是，CoreWeave預計2026年資本支出將高達300億—350億美元，遠高於2025年的103.1億美元。巨大的資本支出引發市場對其短期內將承擔巨大虧損風險的擔憂。Nitin Agrawal披露，截至2025年末，公司積壓訂單（backlog）收入增至668億美元，是年初的四倍以上。DA Davidson 分析師 Alexander Platt 指出，CoreWeave 仍在努力應對與積壓訂單風險、債務義務和資本成本相關的持續挑戰。天量資本開支的原因作為背靠輝達的雲端運算基礎設施公司，CoreWeave的核心業務模式是在旗下數十個資料中心部署輝達GPU，並向企業客戶及AI模型開發商出租算力，用於訓練和運行大型語言模型。對CoreWeave而言，AI基礎設施租賃生意的關鍵不只在於簽單，更在於能否持續穩定地交付GPU與電力資源。截至2025年年底，CoreWeave擁有43個活躍資料中心，活躍電力容量為850兆瓦，而合同電力容量為3.1吉瓦。分析師此前預計的活躍電力容量約為827兆瓦。CoreWeave計畫到2026年年底擁有超過1.7吉瓦的活躍電力容量，這一數字高於分析師平均預期的1.59吉瓦，並且到2030年還將超出其合同覆蓋範圍的電力容量，即超過5吉瓦。CoreWeave首席執行長邁克·因特拉托（Mike Intrator）在財報會上說道：“我們不僅看到整個經濟領域的需求在不斷增長，其源頭已不再侷限於最初的那些超大規模雲服務提供商和基礎模型領域。如今，這種需求已開始向企業領域爆發式增長。我們看到越來越多的新參與者開始介入，並為他們所需的基礎設施進行投資。”因特拉托稱：“我們有意決定加快建設步伐，進一步擴大規模，這是基於這樣一個事實，即我們的客戶迫切希望更快地獲得更多的基礎設施服務。為了增加產能，他願意承受短期的利潤損失。”值得一提的是，近期AI巨頭龐大的資本支出已經成為困擾美股市場的主要風險之一，微軟、Meta等巨頭紛紛大舉擴張押注AI的舉措都已經導致股價大幅下挫，CoreWeave亦未能倖免。 (券商中國)

川普突然釋放重磅訊號。美國總統川普在最新訪談中明確表示，支援立即大幅降息將成為其選擇新任聯準會主席的關鍵標準。有分析指出，這一表態凸顯了川普對貨幣政策的干預意圖，可能加劇白宮與聯準會之間的緊張關係。在聯準會公佈利率決議前夕，隔夜美股市場窄幅震盪，三大指數收盤漲跌不一。其中，華爾街巨頭摩根大通股價盤中大幅跳水，暴跌超4%，拖累道指走低、由漲轉跌。消息面上，摩根大通高管警告2026年支出將大幅增加，投資者擔憂其業績增速或將放緩。川普最新發聲當地時間12月9日，美國政治新聞網站Politico報導，川普明確表示，支援大幅降息將成為他挑選下一任聯準會主席的決定性因素。在最新的採訪中，當被問及是否將支援大幅降息作為聯準會主席提名人選的考察標準時，川普明確回應稱：“是的。”報導稱，這一表態打破了歷屆總統在聯準會人事任命上保持相對克制的傳統，可能對聯準會的獨立性構成挑戰。聯準會主席的任命將直接影響未來數年的貨幣政策走向。川普對降息的明確偏好，可能促使其選擇傾向於寬鬆貨幣政策的候選人，這與市場對通膨壓力的擔憂形成對比。川普此前曾表示，他已接近敲定接替聯準會主席鮑爾的人選，鮑爾的任期將於明年5月結束。白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特(Kevin Hassett)已成為頭號熱門人選。哈西特被普遍認為支援川普的低利率偏好。美東時間12月9日，在《華爾街日報》CEO理事會峰會上，當被問及如果最終出任聯準會主席，是否會推動川普所期待的“大幅降息”時，哈西特表示：“如果資料表明我們能這麼做，那麼——就像現在一樣——我認為有足夠的空間這麼做。”當被問到那是否意味著降息幅度超過25個基點時，哈西特回答：“是的。”被問及如果川普要求他降息，而他認為降息並不合適，他會怎麼做時，哈西特表示：“如果通膨率從2.5%上升到4%，就不能降息了。”據Politico報導，在談到降低商品價格的策略時，川普表示，可能對關稅政策進行額外調整以幫助降低某些商品價格，正如他已經採取的措施，但他堅稱總體價格趨勢正朝著正確方向發展。川普說道：“價格正在全面下降，所有東西都在降價。”面對採訪，川普對自己任內的經濟表現給予了壓倒性的成功評價：“A-plus-plus-plus-plus-plus。”他認為選民對價格的不滿應歸咎於拜登政府。根據Politico近日發佈的民調結果，約半數選民以及近四成2024年投票支援川普的選民表示，生活成本已達到他們人生中最糟糕的水平。摩根大通的利空在聯準會宣佈利率決議前夕，美股市場的交易情緒愈發謹慎。美東時間12月9日，美股三大股指收盤漲跌不一，道指跌0.38%，納指漲0.13%，標普500指數跌0.09%。美股大型科技股漲跌不一，特斯拉、GoogleA漲超1%，亞馬遜漲0.45%，微軟漲0.2%；蘋果跌0.26%，輝達跌0.31%，Meta跌1.48%。值得注意的是，摩根大通股價盤中大幅跳水，收跌4.66%，創4月份以來最大單日跌幅。消息面上，摩根大通（JPMorgan Chase）的高管萊克（Marianne Lake）在一場由高盛集團舉辦的會議上表示，該行預計2026年全年支出為1050億美元，遠超華爾街預期。貴金屬類股漲幅居前，泛美白銀漲超11%，美洲白銀公司漲超7%，紐蒙特漲5.7%，金田漲超4%。消息面上，現貨白銀價格大幅飆漲，首次站上60美元關口，再創歷史新高。納斯達克中國金龍指數收跌1.37%，熱門中概股多數下跌，百度跌超4%，小鵬汽車、理想汽車跌超3%，嗶哩嗶哩跌超2%，蔚來、阿里巴巴跌超1%。根據日程安排，聯準會當天啟動了為期兩天的政策會議，將於台北時間周四凌晨宣佈利率決議。交易員普遍預計，聯準會將再度降息25個基點，但政策聲明仍可能偏“鷹派”。據CME“聯準會觀察”，截至發稿，聯準會12月降息25個基點的機率為87.6%，維持利率不變的機率為12.4%。另外，聯準會到明年1月累計降息25個基點的機率為69.3%，維持利率不變的機率為9.3%，累計降息50個基點的機率為21.3%。 (券商中國)

關稅議題逐漸開始被市場消化，今天台股指數守穩關鍵支撐，從AI高階製程到重電營收創高，正如老師在直播中所說：市場走在消息之前，真正的利多是你提前看懂的趨勢。今天包含世芯-KY、聯亞、華星光等集體表態，第三季，台股的藏寶圖策略正在逐步發動。〈關稅議題逐步消化，22000點具關鍵支撐〉今天台股不只是漲164點這麼簡單，從週六直播智霖老師就不斷提醒大家，市場其實早就提前消化關稅利空，今天的走勢是不是再次驗證老師在週六直播所說，這一波市場不是被打敗，反而是築底的訊號，越南股市創高即是一例證，再從昨天日本與韓國公布關稅結果後出現上漲，也進一步印證這項看法，不確定因素正在被淡化，台灣雖然未列入首波清單，但法人預估最終稅率約10～20%，比預期溫和，市場信心也逐漸穩定回升。觀察籌碼面，22000點就是關鍵支撐，連續幾日融資減少近40億元、選擇權維持在1.5偏多水位，代表有錢人在防守、低檔有資金在承接，那現在重點就是「由誰開始出拳」？〈藏寶圖出拳族群驗證，AI＋高速傳輸領先發動〉台股量縮盤整操作難度高，老師已經在上週三分享「藏寶圖」，昨天直播更是特別點名三個要「出拳族群」，今天立馬驗證，世芯-KY（3661-TW）上漲近5%，再創波段新高，矽光子與光通訊題材的聯亞（3081-TW）盤中攻上漲停，華星光（4979-TW）、波若威（3163-TW）也同步上漲約3~4%，這些都是老師早公開的藏寶圖族群，如果你昨天已經照老師的邏輯、、有策略的布局，今天這一波就是你收割的時機。〈立即填表體驗陳智霖分析師APP的3福利〉建議忠實粉絲觀眾立即填表申請體驗陳智霖分析師APP的三福利，讓老師帶你掌握市場脈動、操作節奏！：https://lihi.cc/RFzlE/0709〈法人下修第三季展望，防禦型資產展現價值〉今天老師同樣看好的防禦型板塊也開始動起來，中興電（1513-TW）公布6月營收26億元，創下近年單月新高，AI時代耗電暴增，綠電、重電正處於政策與基本面雙利加持，華城（1519-TW）、泓德能源（6873-TW） 今天也同步走強。近期法人調降多家企業第三季財測，從外銷訂單數據也能看到疲弱現象，特別是在記憶體與電子消費相關產業，台股目前仍處資金輪動快速的格局，補漲股雖然可短線參與，但若無實質基本面支撐，風險也會隨之增加，今天這個盤你看起來熱鬧，很多股票噴出去，但你追不對，明天就可能回檔，相較之下，具備長線題材與數據支撐的電力股與AI基建股，反而更具逢低加碼的配置價值。關稅政策仍未定案，但市場向來反應在前，台股正進入結構性輪動，重點在於誰先反應、誰後補漲，老師的「藏寶圖」就是在這種盤勢裡幫助你找到市場的下一個方向，下半年不怕震盪，怕的是你沒跟上正確節奏，邀請投資人下載老師的APP，填寫表單申請體驗陳智霖分析師APP三福利，若你不確定手中個股是否續抱，或想掌握下一檔攻擊型潛力股，誠摯邀請你跟上老師的腳步，更詳細的內容請收看最新的直播節目。最新影音(請點影音上方標題至Youtube收視品質會更佳)https://youtu.be/bzuZ6s5JD6A〈立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@〉掌握市場脈動！最新股市趨勢解析、熱門產業的深入洞察，點擊連結立即加入陳智霖分析師正版官方LINE@，接收好康資訊：https://lihi.cc/5dEsA/0709錢進熱線 02-2653-8299，立即邁向系統依據的股票操作。文章來源：陳智霖分析師/ 亨達投顧

各種利空因素在最糟糕的時刻彙集在了一起，投資者的自滿情緒已消失，他們終於開始認真看待川普的關稅威脅。 巴菲特近日稱關稅是一種“戰爭行為”，可能會進一步加劇通貨膨脹，在消化了最近幾周的大量資訊後，美股市場似乎同意了這種說法，周一（3月3日）股市再次下跌。 美國總統大選結束後，專家們曾提出了很多不必擔心川普說什麼就一定會做什麼的理由，相反，他們認為，放鬆監管等經濟刺激舉措將成為這一屆川普政府最突出的標誌，而不會是貿易戰等等。現在看來，川普對於其議程的關鍵部分——比如關稅——是認真的，股市又回到了去年11月初的水平，抹去了大選結束後的漲幅。 川普周一表示，對墨西哥和加拿大商品徵收25%關稅將於3月4日生效，股市應聲下跌。道指周一下跌1.5%，標普500下跌1.8%，納斯達克綜合指數暴跌2.6%。

這個國慶假期是有些不同尋常的，A股在節前史無前例的暴漲讓無數人躁動不安，頭一次希望不要放假、快快開市。 在9月23日至9月27日的一周內，滬指累計上漲12.81%，深證成指累計上漲17.83%，創業板指上漲22.71%，創下史上最大單周漲幅，A股總市值在一周內暴漲了9.6兆元。 到了國慶節前的最後一個交易日，高漲的市場熱情和氣勢直接讓上證指數上漲8.06%，深證成指上漲10.67%，創業板指上漲15.36%，均創下歷史最大單日漲幅。兩市成交額則突破2.5兆元，甚至超過了歷史牛市的紀錄。 媒體的助推之下，網路上到處都是“牛回速歸”的消息，從Anything But China變成了All in Buy China。關於股民和股市的段子也是層出不窮，類似“旅遊計畫是從沒有換到日本歐洲再換到太空”，線上線上都洋溢著熱鬧快活的氣氛。