（歐聯網2月3日電）據歐聯通訊社報導，當地時間2月2日，在法國議會否決兩項不信任動議後，法國2026年財政預算案終於獲得通過，核心目標為削減赤字、控制支出、加稅增收。預算案削減了3000個公共部門崗位，凍結養老金與福利年度漲幅，醫保支出增幅減半；除國防、內政、司法外，其他部門支出削減90億歐元；取消2個公共假日，預計節省數十億歐元；延長高收入者特別稅，年收入超25萬歐元（夫妻50萬歐元）最低稅率20%，預計增收6.5億歐元；對收入超10億歐元的企業徵收附加稅，預計增收73億歐元……2月2日，法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼在國民議會發表講話該財政預算案是在法國政府動用憲法第49.3條款的情況下通過的，法國憲法第49.3條款是一個允許政府在議會無表決的情況下通過法案的機制。在法國總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼（Sébastien Lecornu）1月30日宣佈就國家財政預算案動用這一條款後，引發左翼與極右翼提出不信任動議。2月2日，法國國民議會先後否決了這兩項不信任動議案，預算案正式通過。勒科爾尼隨後在社交平台X上寫道：“法國終於有了預算。”同時也表示，將把預算案提交給憲法委員會，“以確保財政法案完全符合憲法的規定”。 (Oliannews歐聯網)

法媒《費加羅報》報導，美國川普政府拆解聯邦科研體系機構、大幅縮減科研經費的系列舉措，在美國國內和國際社會引發強烈反響。多名科學界人士和政策觀察者警告稱，這一政策不僅動搖美國長期以來的科研優勢，對比中國通過科研投入鞏固國家實力，美國還可能在全球科技競爭中漸漸失去領先地位。01 美國“科研寒冬”法媒《費加羅報》報導，美國川普政府拆解聯邦科研體系機構、大幅縮減科研經費的系列舉措，在美國國內和國際社會引發強烈反響。多名科學界人士和政策觀察者警告稱，這一政策不僅動搖美國長期以來的科研優勢，對比中國通過科研投入鞏固國家實力，美國還可能在全球科技競爭中漸漸失去領先地位。川普2024年底再次勝選之初，不少專家預計，新一屆政府對科研領域的衝擊將主要集中在其一貫批評的方向，例如氣候變化、環境保護以及涉及多元化、性別議題的人文和社會科學研究。然而，隨著新政府上台並迅速推進改革，美國科研界很快發現，“科研寒潮”幾乎覆蓋所有聯邦科研部門。此前，在企業家埃隆·馬斯克領導的“政府效率部”（Doge）推動下，美國聯邦政府啟動了大規模縮減公務員規模的計畫，科研機構首當其衝。從基礎科學到生物醫學研究，再到航天和能源領域，幾乎無一倖免。根據目前的美國2026年預算草案，科研界將遭受“沉重打擊”。根據該文字，美國國立衛生研究院（NIH）預算將削減180億美元，降幅達37%；美國國家航空航天局（NASA）預算減少60億美元（-24%）；能源部科研經費削減47億美元（-31%）；而支援基礎科學研究的美國國家科學基金會（NSF）預算更是被削減一半以上，降幅高達52%。由此導致數千名科研人員被解僱，聯邦科研經費和獎學金長期凍結，數百個研究項目被迫暫停或延期。一些研究機構還反映，新規禁止科研人員在未經許可的情況下出境，甚至限制與其他國家研究人員進行交流合作。此外，為向高校施壓、迫使其在所謂“覺醒主義”（wokisme）問題上讓步，川普政府凍結了多項關鍵聯邦科研經費。這直接影響到癌症、阿爾茨海默病等重大疾病研究，部分實驗室因資金鏈斷裂面臨裝置閒置甚至關閉的風險。曾長期擔任NIH院長的弗朗西斯·柯林斯在接受美國媒體採訪時表示，這種“迅速且缺乏周全考量的做法正在摧毀科研體系”，令他感到“極其痛心”。02 中國科研崛起多名分析人士指出，美國科研經費的系統性削減，可能在無意中為中國提供機遇。自2000年中國啟動大規模科技發展戰略以來，北京持續加大在基礎研究和應用科學領域的投入，逐步通過科研投入鞏固國家實力。過去25年間，中國在天文學、生物技術、人工智慧和醫學研究等領域取得顯著進展，與美國的差距不斷縮小。到2025年，中國科研人員在《自然》、《科學》、《細胞》等145種全球頂級學術期刊上的論文發表數量首次超過美國，成為全球科研產出的重要力量。儘管在生物醫學和健康科學等領域，美國目前仍保持一定領先優勢，但專家警告稱，若聯邦科研經費持續削減，這一優勢可能將不在。多位美國科學家擔憂，長期來看，這不僅會削弱美國的創新能力，也可能改變全球科技與戰略競爭的格局。 (歐時大參)

作為一項全面削減成本計畫的一部分，西班牙電信公司（Telefonica SA）將計提25億歐元（29億美元，204.19億元人民幣）的成本，用於支付約5500名員工的離職費用（約合 371.25萬元/人）。根據周一提交的監管檔案，該公司已與工會簽署協議實施該計畫，預計自2028年起實現年均約6億歐元的營運成本節約。由於員工離職預計最早將於明年第一季度開始，因此從2026年起，現金流將受到積極影響。公司董事長馬克·穆特拉（Marc Murtra）上月曾公開表示，鑑於本年度自由現金流預期下調及股息減半的財務壓力，將著力削減營運支出。受此影響，Telefonica股價年內已累計下跌14%，創2022年以來新低。該計畫此前已通過主要工會向員工傳達。2023年，西班牙電信在西班牙裁員3421人，約佔員工總數的16%，據一位發言人稱。西班牙電信在西班牙約有2.5萬名員工，在全球約有8萬名員工。 (半導體行業圈)

俄羅斯總統普丁即將對印度進行一次備受矚目的訪問，旨在維護與印度的夥伴關係。這一夥伴關係是莫斯科至關重要的經濟和外交生命線，但卻引起了川普政府的憤怒。普丁和莫迪將在印度會晤。圖片來源：sajjad hussain/法新社/Getty Images普丁將於12月4日晚抵達新德里，與印度總理莫迪舉行為期兩天的峰會。預計俄羅斯將為印度提供廉價石油和俄羅斯最新武器，以加強兩國之間的長期關係。此次會晤正值美俄兩國關係微妙之際。本周初，美俄官員舉行了馬拉松式會談，但未能達成結束俄烏戰爭的協議。儘管會談失敗，但據外交官透露，俄羅斯仍在避免激怒川普，或給美國施加新的壓力。與此同時，美印的關係正處於低谷，部分原因是新德里與莫斯科的關係。川普對印度進口商品加征50%的關稅，以懲罰印度大量購買俄羅斯石油。自夏季以來，莫迪一直在尋求修復與美國的關係，並達成協議以削減關稅。因此，川普決定對印度加征高額關稅，令莫迪感到意外。而俄印兩國在通過軍火交易（印度軍隊歷來嚴重依賴俄羅斯武器）和外交掩護之下不斷發展。白宮認為，削減俄羅斯的石油收入是迫使莫斯科結束烏克蘭戰爭的關鍵。雖然中國是俄羅斯石油的最大買家，但美國主要向印度施壓。在2022年俄烏戰爭爆發前，印度2%的石油進口來自俄羅斯，但到今年，這一比例已上升至三分之一。一位白宮官員甚至稱印度是“克里姆林宮的洗錢工具”。隨後，在今年秋季，川普政府表示將制裁任何與俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油公司（Lukoil）進行貿易的實體。據克普勒稱，由於擔心觸犯美國製裁，印度本月可能會將俄羅斯石油進口量從11月份的日均180萬桶削減至約100萬桶。莫迪和普丁在克里姆林宮。 圖片來源：Alexander Zemlianichenko/Associated Press印度企業信實工業集團（Reliance Industries）在11月表示，將停止進口俄羅斯原油，該公司約佔印度俄羅斯石油進口量的三分之一。但是能源分析師預計，印度——這個需要大量能源進口來滿足其14億人口需求的國家——最終不會回到2022年之前的水平，但仍會繼續通過不受制裁的實體購買相當一部分俄羅斯石油。雖然石油採購最引人注目，但川普也對印度從俄羅斯購買武器表示不滿。在普丁抵達新德里之前，克里姆林宮發言人佩斯科夫表示，莫斯科對此次峰會寄予厚望，稱俄羅斯的噴氣式戰鬥機、導彈防空系統將成為俄印會談的一部分。然而，印度官員私下否認了此次訪問期間會達成任何此類協議的可能性。美國智庫戰略與國際研究中心（CSIS）的俄羅斯問題專家表示，印度需要得到美國的默許才能進行重大新交易。美國法律允許對從俄羅斯購買主要國防裝備的國家實施制裁。分析人士表示，印度也可能將俄羅斯向其提供的這些交易作為談判籌碼，轉而與美國談判，並尋求更先進的美國系統。多年來，印度未與俄羅斯達成任何重大新軍售協議。俄羅斯方面尚未履行此前與印度達成的購買S-400導彈防空系統的協議，該協議曾被美國豁免制裁。儘管印度的能源採購量可能下降，而且人們對購買俄羅斯新武器也存在疑慮，但印度和俄羅斯之間的關係卻在上升。據悉，在俄烏戰爭後的大約兩年時間裡，印度一直非常猶豫是否要與俄羅斯達成協議，或者舉行有限的領導人等級會晤。莫迪在2024年7月訪問莫斯科，當時他剛連任第三屆總理，這標誌著一種轉變。近幾個月來，印度稱與俄羅斯的關係是其最可靠的夥伴關係之一。“對俄羅斯來說，保持對印度的主要大宗商品供應地位固然重要，但將更多來自印度的工業和技術產品引入俄羅斯市場，刺激與中國出口的競爭也同樣重要，”莫斯科高等經濟學院的歐洲和國際研究中心主任表示。印度方面則渴望向俄羅斯出口更多商品，而俄羅斯每年僅從這個印度購買數十億美元的商品。分析人士表示，任何在俄烏和平協議方面取得的進展，都將使印度比8月份擁有更大的迴旋餘地。當時，川普對印度與俄羅斯的關係極為不滿。2025年2月，莫迪和川普在白宮會面。圖片來源：Kevin Lamarque/Reuters據一位知情官員透露，自那以後，莫迪在與川普的個人接觸中變得更加謹慎。該官員說，美國曾在7月底尋求舉行領導人等級的通話，以幫助打破貿易僵局，但印度方面並不情願。隨著與華盛頓的關係惡化，莫迪還一直在尋求修復與中國的關係。2025年8月下旬，莫迪七年來首次訪問中國，參加還有俄羅斯參與的峰會。在一次精心安排的公開露面中，莫迪擁抱了中俄元首。美國和其他西方外交官表示，這些行動削弱了新德里方面更親西方的決策者的影響力。前印度外交秘書薩仁山說，更緊密的關係“已經停滯，無論我們喜不喜歡”。因此，印美關係不太可能很快回到從前的水平。川普的行動加深了印度外交政策建制派中許多人對美國由來已久的、可追溯至冷戰時期的不信任感。 (道瓊斯風險合規)

據德新社10月27日報導，在與埃隆·馬斯克翻臉幾個月後，美國總統川普27日對這位科技行業億萬富翁表達了善意。“我喜歡埃隆，我感覺自己會一直喜歡他，”川普在訪問亞洲期間對媒體說。馬斯克去年向川普的競選活動捐贈了超過2.5億美元。在川普第二任期的最初幾個月裡，他成為總統的親密顧問，並受命迅速削減政府開支。但在初夏時節，由於川普推動的一項重大預演算法案，兩人關係出現裂痕，並很快開始在社交平台上互相攻擊。馬斯克隨後退出了他的政治角色。7月，馬斯克宣佈成立自己的政黨，但之後再也沒有聽到有關該黨的任何消息。自那以後，馬斯克的政治活動僅限於在社交平台X上發表右翼觀點。9月，川普和馬斯克在紀念遇刺右翼活動人士查理·柯克的活動中進行了交談。川普表示，自那次紀念活動後，他與馬斯克有過一些接觸，但稱這些接觸“沒什麼要緊的”。川普說，這位科技行業的億萬富翁當時正經歷“一個糟糕的時刻”。“那是他生命中的一個愚蠢時刻，非常愚蠢，”他說，“我確信他會告訴你這一點。” (牛彈琴)

綜合法媒報導，法國新任總理塞巴斯蒂安·勒科爾努宣佈，從2026年1月1日起，前總理及前部長的“終身福利”將被取消。這一改革將限制前總理公務車和專職秘書的使用時間，警方保護也將設定時限，僅在威脅持續情況下延長。改革還決定取消前部長除三個月離職津貼外的其他福利。政府稱此舉旨在回應公眾對政治透明和公平的關注，同時樹立掌權者與民眾共同承擔責任的榜樣。01 勒科爾努宣佈改革前總理及前部長福利9月15日晚，勒科爾努在社交平台X上宣佈，新政策將於2026年1月1日正式生效。他指出：“不可能讓某些前官員因臨時職務而享受終身福利。”這一措施主要針對前總理和前部長的長期福利，包括專職秘書、公務車以及警方保護。勒科爾努強調，這一改革不僅是財政考量，更是政治訊號：“我們不能要求法國民眾做出犧牲，而掌權者自己不承擔責任。”此前，他在9月13日已表態希望“終結仍然按終身授予的最後特權”，顯示出政府對前官員福利的重新審視。02 前政府成員曾享的福利根據官方資訊，前部長在離職後可繼續領取三個月津貼（金額與在職薪酬相同），部長每月約8305歐元（毛工資，下同），國務秘書約7890歐元，總額分別約為25000歐元和23500歐元。領取條件是他們在此期間不從事其他有償活動。例如，白魯（François Bayrou）在卸任總理後仍擔任波城（Pau）市長，因此不領取三個月臨時津貼，而繼續領取市長薪酬（每月4694.51歐元，稅前）。他在擔任總理期間曾表示，將放棄地方津貼。對於前總理而言，除三個月離職津貼外，還可長期使用公務車及專職秘書，並享受警方保護。2019年法令規定，秘書服務最長10年或至67歲。若同時擔任地方或其他公共職務並已享有秘書配置，也不得重複申請。現年74歲的白魯已超過法定年齡限制，並兼任地方職務，因此不具備資格。同樣情況也適用於米歇爾·巴尼耶（Michel Barnier），他在2024年底辭職時已年滿73歲。關於公務用車，該法令規定前總理可申請一輛配司機的專車，相關費用由國家承擔。但這一待遇同樣不適用於因其他職務已享有專車和司機的人員。白魯作為波城市長，已經配有一輛標緻5008公務車及專職司機，因此無法重複享受該待遇。因為擔任公職，前總理讓·卡斯泰（Jean Castex，現任國企巴黎公共運輸公司RATP總裁）和愛德華·菲利普（Édouard Philippe，勒阿弗爾市長）均不享受上述前總理福利。03 改革具體措施：時間與條件明確根據勒科爾努的計畫，車輛和司機使用權將限製為十年，專職秘書服務延續時間也受2019年法令約束；對前總理的警方保護限定為三年，前內政部長兩年，但可根據實際風險適當延長。對於其他前部長，離職後薪酬延續三個月，其他物質福利取消。此次改革明確了“臨時職務不應帶來終身特權”的原則，為歷史上長期存在的公務資源無限使用劃下界限。04 前總理與前部長的實際開支據法國國民議會資料顯示，2024年，洛朗·法比烏斯（Laurent Fabius）、讓·卡斯泰（Jean Castex）和愛德華·菲利普（Édouard Philippe）因擔任公職或地方選舉職務，並未使用前總理福利制度。前總理可享警衛保護，這是源自“未成文共和傳統”的特權，系統授予且“無期限”。2019年，這項保護成本約280萬歐元，包括警察工資、加班、差旅及車輛維護費用。若加上公務車與秘書開支160萬歐元，前總理總福利支出約為440萬歐元。各前總理開支差異明顯：歷任總理中開銷最大的為多米尼克·德維爾潘（Dominique de Villepin，2023年人事費用191252歐元，汽車費用6287歐元，共197540歐元）、貝爾納·卡澤納夫（Bernard Cazeneuve，201387歐元）以及讓-皮埃爾·拉法蘭（Jean-Pierre Raffarin，167467歐元）。讓·卡斯泰僅4225歐元，愛德華·菲利普和洛朗·法比尤斯（Laurent Fabius）當年無開支。前部長三個月離職津貼加上福利，平均開支在7000至10000歐元每月不等。前部長顧問如果不被新政府聘用，還可領取“解僱獎金”，金額從2000至7000歐元不等，但總額不超過一個月工資。05 政治人物對改革的反應前總理米歇爾·巴尼耶曾在2024年11月卸任前點名批評，敦促改進“國家生活方式”，承諾使之“更簡樸、更簡單”。他的繼任者白魯也曾在2024年8月委託前社會黨議員調查並取消前政府首腦可能存在的不當特權。對於新政，前總理們態度不一。14日晚，曾於2005至2007年任總理的多米尼克·德維爾潘在M6電視台表示，“總理以身作則完全正常”，並呼籲在此問題上“展現公正”。相比之下，2022至2024年任總理的伊麗莎白·博爾內此前表態拒絕接受，理由是她因推行包括養老金改革在內的不受歡迎政策而面臨“安全問題”。政治學者Benjamin Morel指出，福利總額雖被廣泛討論，但總體開支佔國家預算微小，僅約400萬歐元，屬於象徵性措施而非財政負擔。06 法國議員福利與歐洲對比法國議員的薪酬和福利水平在歐洲並非最高。2025年法國國會議員月薪約7637歐元，在歐洲屬於中上水平，德國、英國、義大利更高，西班牙較低（2020年約3051歐元）。福利方面，法國議員有交通、住房及辦公費用補貼，採用報銷制；德國、西班牙、瑞士則給予固定津貼。退休制度方面，自2018年起，法國國民議會決定將議員退休制度與公務員對齊，養老金和過渡性補貼相對公平。觀察機構指出，公眾對政治福利的不滿常源於“幻想和民粹觀念”，而非實際開支。法國議員最高薪酬約為6倍最低工資（約8900歐元），遠低於大型企業高管或頂尖運動員收入水平。 (歐時大參)

美國橋水基金創始人瑞·達利歐接受《環球時報》專訪：美國正身處極具危險性的“第五階段”編者的話：美國橋水基金創始人瑞·達利歐曾被《時代》周刊評為“世界100位最具影響力人物”，在50多年的投資生涯裡，曾經歷多個國家的多次債務周期。在深入研究過去100年間的重大債務周期後，達利歐確信掌握了駕馭這些周期的要領，並認為有責任向公眾傳遞“我發現的非常有價值的東西”。在新書《國家為什麼會破產：大周期》中文版7月出版後，達利歐近日接受《環球時報》記者專訪，詳細解讀“大債務周期”圖景。在他看來，始於1945年的大債務周期已進入尾聲，美國正處於重大沖突和劇烈變革的邊緣，特別是美國政府的債務供需狀況正像癌症一樣不斷惡化。結合自己40多年來親眼見證的中國巨變，達利歐還強調說：“以許多衡量標準來看，中國取得的成就都是人類歷史上最偉大的”。美國橋水基金創始人瑞·達利歐 資料圖 圖源：視覺中國“美國有兩件事情如發生將是巨大的警示訊號”“有兩件事情我們本不應預期會發生，如果它們真的發生了，應該被視為巨大的警示訊號，表明美國貨幣和債務的實際價值正面臨重大風險。”達利歐提出的這兩件事為：一，實現新一輪的量化寬鬆政策，以增加流動性並壓低實際利率；二，美國政府獲得對聯準會的控制權。達利歐告訴《環球時報》記者，從當前的經濟增長、通貨膨脹、實際利率以及央行債務貨幣化的水平來看，美國經濟似乎處於一個極佳的均衡狀態，讓人誤以為一切都已經步入正軌。但實際上，他認為美國政府的債務供需狀況正像癌症一樣不斷惡化。今年3月初，《國家為什麼會破產：大周期》成書，當時川普政府剛剛上任40天。英國廣播公司近日報導稱，川普持續向聯準會施壓，要求聯準會主席鮑爾下調利率。從公開批評鮑爾到造訪聯準會，川普的做法引發爭議，8月25日川普以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由解僱聯準會理事庫克，進一步打破聯準會“獨立”於白宮的傳統。雖然自川普上任以來，鮑爾一直拒絕降息，但近期已暗示可能在9月降息。達利歐預言的“兩件事”正一步步浮出水面。不僅如此，他多次預警，美國當前正身處其國家內部周期中極具危險性的“第五階段”——財政狀況持續惡化、最終引爆階級衝突的臨界前夜。本過程最終將走向最痛苦的“第六階段”，即資金耗盡，通常伴隨革命或內戰爆發。在此前的《原則：應對變化中的世界秩序》一書中，達利歐總結了國家內部周期的6個階段：新秩序的建立與鞏固；資源配置體系與政府官僚機構的建立和完善；和平與繁榮的出現；支出和債務嚴重過度，貧富差距和政治分歧擴大；財政狀況糟糕，衝突激烈；出現內戰或者革命。在向《環球時報》記者解釋如何得出上述結論時，達利歐表示有五種相互關聯的核心力量共同推動了大周期及更迭順序的變化。它們分別是：一、推動貨幣秩序的債務/貨幣/經濟力量，決定了貨幣和經濟的發展；二、決定國家內部政治秩序如何運作的國內政治和社會力量；三、決定世界地緣政治秩序如何運轉的國際地緣政治力量；四、自然力量（乾旱、洪水、疫情等）；五、推動技術進步的人類學習。當這些力量共同作用時，它們便構成了從“舊秩序”向“新秩序”演進的過程中，和平繁榮和衝突蕭條交替出現的大周期。“我觀察全球正在發生的一切，就如同一位醫生在觀察生命周期或疾病處理程序——它歷經不同階段，通過表現出的症狀可以判斷目前處於那個階段。”達利歐稱，美國和世界似乎處於第五階段，多國普遍負債過重、治理效率低下，再往下發展就是第六階段“大混亂時期”。至於接下來會發生什麼，達利歐認為，這將是由人性驅動的——領導人和人民能否超越個人利益，並為共同利益而努力。他還預測說：“在未來5到10年內，美國幾乎肯定會出現混亂，儘管我不能說那會是什麼樣子”。美降低破產風險最好辦法是削減預算赤字對於“美國這樣的國家是否會破產”這個問題，達利歐並沒有給出直接回答。他解釋說，債務為國家服務，就像為民眾和公司服務一樣，只是國家可以印製貨幣或者徵收稅金來償還債務。當債務和償債義務相對於收入增加時，償債成本就會擠壓其他支出。當這種情況發生在政府身上，而他們的債務資產不適合持有時，債券等債務資產被拋售，那就是政府“破產”的時候。到那時，政府通常會印鈔，這會使貨幣貶值，然後以更便宜的貨幣償還債權人，這樣政府就不會在嚴格意義上破產。他列舉資料，美國政府現在每年支出約7兆美元，收入5兆美元，超支40%，債務迅速增加。它現有的債務是吸收資金的6倍，但美國政府不能削減開支，並且每年約1兆美元、約佔美國財政赤字一半的債務利息正在擠佔美國政府的開支。與此同時，巨額赤字要求大量出售政府債務，這可能會使債務出售遠遠超過市場對債務的需求，可能導致未來3到5年的政府債務危機。達利歐認為，降低美國政府破產風險，最好的辦法是將預算赤字削減到GDP的3%左右（2024財年美國政府的預算赤字佔GDP的6.4%——編者注），這將保持債務收入比的穩定，因為經濟可能會增長約3%。但只有通過調整赤字的所有三個決定因素（支出、稅收和債務利率），才能實現3%的赤字比例，僅僅使用其中一兩個決定因素來平衡赤字將產生難以承受的後果。達利歐告訴《環球時報》記者，原本他以為書中理論難以獲得普遍認可，但出乎意料的是，多位美國前財長和多國央行前行長都對本書表示支援，並認同他關於債務運行機制及過度債務後果的論述。在新書的最後致謝部分，達利歐還感謝了美國前財長薩默斯、歐洲央行前行長德拉吉等人。“中國取得的成就都是人類歷史上最偉大的”20世紀80年代初期，達利歐應當時中國國際信託投資公司的邀請前往中國。他形容這家公司是當時中國唯一一家“窗口公司”。此後40多年，達利歐目睹了中國不斷發展變化的過程。“自1984年我第一次訪華以來，中國的人均收入增長了20倍，平均預期壽命提高了11歲，貧困率降至不到1%。”達利歐表示，以許多衡量標準來看，中國取得的成就都是人類歷史上最偉大的。達利歐認為，中美目前正處於一場科技戰中，在可預見的未來，中國和美國將成為晶片、人工智慧、量子計算、基因編輯及其他生物技術、機器人技術、太空技術等關鍵技術領域最激烈的競爭者——事實上也是“唯二”的重要競爭者。“我預見，技術研發周期將縮短，試圖阻止競爭對手相互學習的努力終將失效，而營造能夠培養、吸引並激勵頂尖人才勇於嘗試、包容失敗、推動創新的健康環境，具有至關重要的意義。”達利歐總結說。達利歐預測，未來5到10年是所有主要秩序發生巨大變化的時期。對於中國，達利歐提出三條“使國家和人民強大、健康”的基本、簡單的建議：“首先，教育好孩子，讓他們具備高效工作的技能和文明素養；其次，營造一個有利於產生廣泛生產力和繁榮的國內環境，理想情況下，要有高效的商品、服務和資本市場，以平衡供需；第三，不要捲入無法忍受的外部戰爭。”AI推遲下一場全球債務危機到來的可能性不大達利歐提出的影響世界未來的五大核心力量之一，是自然力量（乾旱、洪水和疫情）。近年來，全球範圍內極端高溫、乾旱、洪水和疫情等災害事件頻發。在此背景下，美國決定於2026年1月27日正式退出《巴黎協定》，這無疑給全球應對氣候變化帶來新的挑戰。“這一挑戰，就像我們今天面臨的多數挑戰一樣，源於人性將追求私利置於共同利益之上的強烈傾向。這被稱為‘公地悲劇’（指公共資源因被自由使用和過度索取而導致資源枯竭、最終對所有人造成損害的現象——編者注）。”達利歐告訴《環球時報》記者，為實現這一目標，政策制定者需要找到方法，使追求私利的人能明顯受益於實現共同利益。達利歐對科技力量寄予厚望。在討論人工智慧將以何種方式深刻影響所有領域時，他認為，“未來5年，我們將在大多數領域看到巨大進步。”達利歐用“充滿熱情”來形容自己對AI的態度，由於AI具備提升人類在各領域思維與決策質量的潛力，它有望推動多領域實現重大進步。“幾十年來，我使用了不同類型的人工智慧。這對我和橋水基金取得的成功，是至關重要的，目前的機遇幾乎是難以置信的，人們用自己頭腦做決策的日子即將結束。”AI能否推遲下一場全球債務危機的到來？對此，達利歐並不樂觀，“我認為這種可能性存在，但希望渺茫”。他坦言，歷史證明，當具有革命意義的技術湧現時，同時也會遭遇債務負擔沉重、政治鬥爭、國際衝突加劇的阻力。“在這些案例中，其他力量往往壓倒技術帶來的增長紅利——儘管人工智慧的變革潛力可能超越以往任何技術，但我的判斷並不具有十足把握”。 (環球網)

事件：當地時間7月3日，美國國會通過大美麗法案（One Big Beautiful Bill Act）。文：澤平宏觀團隊1  背景：大美麗法案艱難闖關，美國兩黨內部分歧嚴重《大美麗法案》（One Big Beautiful Bill Act）為川普親自取名，是指一個體量龐大並完美兌現其競選承諾的法案，旨在延長其2017年通過的企業和個人減稅措施。核心內容是大幅減稅、增加國防和邊境安全開支，同時削減社會福利和能源補貼。但由於美國兩黨立場撕裂，《大美麗法案》最終國會通過可謂一波三折，其間充滿了緊張的黨內博弈和驚險的投票。先是5月眾議院審議環節1票險勝。眾議院共和黨佔8個席位優勢，但一度有超過20人反對該法案，5月22日以215：214的微弱優勢艱難通過初版，也就是眾議院版本。此次投票暴露出共和黨在眾議院的微弱多數下，黨內不同派系（如財政鷹派與溫和派）的深刻分歧。再是6月參議院環節1票險勝。參議院共和黨佔據6個多數席位，6月28日投票，還上演了民主黨拖延戰術和妥協博弈，經歷了長達27小時的“馬拉松式”辯論和投票後，最終在副總統范斯投下關鍵的決勝票後，以51票贊成、50票反對通過了參議院修訂版。三名共和黨參議員投了反對票，凸顯了妥協的艱難。參議院版本債限由4兆提高至5兆。接著再次提交眾議院最終投票，4票過關。7月3日眾議院再次投票參議院版本的法案，在議長邁克·約翰遜和總統川普的強力遊說下，眾議院共和黨人最終統一立場，以218票贊成、214票反對的結果通過了最終版本。這還是在共和黨佔據兩院多數席位的情況下，尚如此艱難，可見美國兩黨內部激烈分歧。該法案於美東時間7月4日正式簽署，標誌著美國再次開啟大財政模式。2  內容：大幅減稅，增加國防與邊境安全支出、削減福利支出，債務上限提高5兆最終版法案的內容主要有三方面：大規模減稅；削減社會福利和能源支出，增加國防和移民驅逐相關支出；債務上限提高5兆美元。與眾議院版本相比，最後通過的法案部分內容做了調整，體現了共和黨內部不同派系（財政鷹派、溫和派、特定州代表）以及參眾兩院之間的博弈與妥協：將債務上限由4兆美元提高至5兆；刪除了爭議大的899條款，也就是外國企業報復稅；醫療補助收緊資格、範圍擴大到14歲以上兒童的父母，但為了爭取部分溫和派共和黨參議員（如Susan Collins）的通過、增加了500億美元的基金支援農村醫院；放寬食品券（SNAP）申領條件，爭取阿拉斯加州參議員麗莎·穆爾科斯基（Lisa Murkowski）的支援；教育方面保留了補貼貸款計畫；能源稅收抵免在終止日期和逐步取消細節有所調節；一是，大規模減稅，降低個人和企業稅負，廢除或大幅削減2022年《通膨削減法案》（IRA）中設立的多項清潔能源稅收抵免、刪除此前的爭議性條款外國企業報復稅、將SALT扣除額上限提高到4萬美元等。其中，延長和擴展 TCJA個別條款，包括個人所得稅七級稅率結構、標準扣除額、兒童稅收抵免、遺產稅抵免，2025財年-2034財年將增加赤字3.85萬美元；企業與商業稅調整，鼓勵企業將更多資本用於國內投資、研發和創造就業，多數有效期到2019年，未來十年將增加赤字7720億美元；廢除和改革IRA，取消或大幅限制了旨在鼓勵清潔能源、替代燃料和電動汽車投資和生產的幾項稅收抵免，未來十年將降低赤字5430億美元；稅收政策中，新增臨時性稅收減免，如小費免稅、加班費免稅等，主要是對特定選民群體的直接回應。二是，財政支出上，增加國防與邊境安全，削減醫療補助、學生貸款和食品券。一方面，加大國防安全支出。在國防安全上，未來十年增加支出約2880億美元，主要用於造船、空中優勢與導彈防禦、軍火與供應鏈、核威懾，邊境牆建設和邊境安全設施升級，移民驅逐和邊境安全相關資金。另一方面，削減醫療、教育和食品支出。醫療方面主要在削減和收緊醫療補助資格；教育方面，取消補貼和收入驅動的貸款還款計畫、對學生借款施加新的總體限制、並收緊佩爾助學金的資格；食品方面，主要在收緊和加強食品券(SNAP)，農業、營養和林業委員會的提案將在十年內減少支出1140億美元。三是，提高聯邦法定務上限5兆美元。當前美國聯邦債務法定限額是36.1兆美元，提高後將達到41.1兆美元。最近一次債務上限是從2023年6月暫停至2025年1月1日。一旦觸及債務上限，就不能再通過借貸來償還債務。美國財政部長貝森特曾發出警告，8月財政資金可能耗盡，削弱了人們對美國財政管理能力的信心。3  影響：短期利多經濟，惡化財政前景，拉大貧富差距這一法案短期內對消費、投資和經濟均有提振作用，但不可避免加大財政負擔，惡化財政前景，拉大貧富差距，推升再通膨，引發全球對美國債務貨幣化的擔憂。一是重啟財政擴張，釋放經濟潛力，利多經濟增長。美國財政從小政府模式（減稅、保民生）逐漸演變成大政府模式（補貼產業）。80年代里根改革以減稅為主，釋放經濟活力；2008年次貸危機，美國財政加大社保支出，保就業和民生；疫情後，拜登推出基礎設施投資法案，2022年推出通膨削減法案，大幅推升財政赤字到14%左右高位，經濟快速走出疫情陰霾。針對川普2.0減稅方案，美國經濟顧問委員會（CEA）估計，延長減稅短期可能通過消費使經濟增長1.5-2個百分點；美國財長貝森特表示，草案利多經濟增長，預計任期內將實現3%的GDP增長。二是美國財政赤字面臨巨大挑戰。“大美麗法案”法案將美國債務上限提高5兆美元，未來十年內減稅4兆美元，並削減至少1.5兆美元支出。美國聯邦預算委員會測算，未來十年內將增加3.4兆美元的財政赤字，較此前眾議院版本還要多1兆美元。美國赤字率可能達到7-8%，債務將達到 GDP 的127%，財政狀況難以持續。雖然有對外加稅預計每年能帶來2000億美元財政收入，但難以抵消大規模減稅的影響。川普聲稱在減稅帶來的經濟增長能使赤字率能回落至3%，但更有可能是寅吃卯糧。三是拉大貧富差距，加劇社會撕裂。“大美麗法案”減稅、大幅提高遺產稅和贈予稅免稅額，利多富人和大企業，削減社會福利則衝擊低收入群體。美國國會預算辦公室預計，到2034年參議院版本法案將讓1180萬美國人處於沒有醫療保險的境地。對於貧富差距日益擴大的美國雪上加霜，甚至可能衝擊川普票倉，加劇民粹主義、社會撕裂。四是利多傳統製造、傳統能源、軍工等行業，利空新能源行業。法案加大減稅力度，鼓勵製造業回流，鼓勵資本密集型企業加大投資，國防開支會進一步擴大。但將逐步減少美國對清潔能源的支援，2025年9月取消電動汽車購車補貼，對美國新能源車市場產生衝擊，能源轉型倒退。五是再通膨預期升溫，聯準會降息可能被推遲。減稅法案和財政擴張將刺激消費和投資，短期內擴大總需求，加上關稅輸入性影響，可能加劇二次通膨風險，進一步推遲聯準會降息節奏。六是美國債務貨幣化風險上升，美元資產吸引力下降，加速去美元化處理程序。此前三大評級機構下調美國評級，美元貶值，已經反映了投資者對美國債務可持續性質疑，本次“大美麗法案”勢必加大美債供給，美國政府可能採取“印鈔還債”。2008年至今，聯準會總資產從不到1兆最高膨脹到2022年3月的9兆美元，儘管後續加息縮表，但截至2025年7月2日仍6.71兆美元。期間聯準會持有美國國債金額從5283億增長到4.21兆美元，翻了近7倍，佔其總資產的比重從21.3%增至59%，財政赤字貨幣化風險上升。(澤平宏觀展望)