伊朗戰爭，把14億人口的東方大國逼瘋了；沒錯，我說的就是印度。現在伊朗扛住了，但印度是真扛不住了。中東戰爭如果再打一個月，伊朗也不會有事，但印度就真的要崩了。這次印度挨的，是實打實的多重致命暴擊。先是能源缺口炸穿天花板，絕對是慘到全球獨一份。印度原油對外依賴度超過85%，是全球最大石油進口國之一，其中55%都來自中東；天然氣更誇張，接近80%要仰仗中東，而且幾乎全部要走荷姆茲海峽運輸。現在海峽一封鎖，航運量暴跌94%，印度的油氣進口幾乎直接歸零。更搞笑的是，印度奇葩到你難以想像。它居然連國家級的戰略天然氣儲備都沒有，就靠一點可憐的日常周轉庫存撐著，滿打滿算也就幾天的量。我都想問一句：哥們，你這心也忒大了吧？原油儲備也好不到那去，官方資料號稱20天，實際能用的也就十幾天，跟國際90天的安全線比，連零頭都算不上。所以戰爭剛一開打，印度立刻就亂了套，14億人的崩潰，先從廚房開始。全國幾億家庭做不了飯了，點不了火；接著新德里、孟買這些大城市，搶液化氣鋼瓶的隊伍能排幾公里，一排就是幾天幾夜。黑市氣價翻了3倍以上，還在一路瘋漲。近三成餐館、小吃攤立馬關門，總不能讓人生吃大米吧。然後全國開始輪流限電，北方邦平均每天停電超過8小時，貧民窟一天就給2到3小時電。說到這，印度還有個世界級的獨一份的絕活，那就是全民偷電，看完能把人笑暈。在印度貧民窟和很多城市，最常見的操作就是扛一根長竹竿，頂上綁個鐵鉤，直接往高壓線上一搭，搭上就有電，燈亮風扇轉，電表紋絲不動。這幫人膽子賊大，絕緣手套不戴，穿著拖鞋就敢往上捅。勾對了白嫖用電，勾錯了直接觸電身亡，全憑運氣，主打一個生死看淡、不服就干。整條街的電線拉得跟蜘蛛網一樣，電線杆上密密麻麻全是私拉亂接的線，沒人管，也根本管不住。偷電在印度是全民產業。官方資料顯示，每年有27%的電量被偷走，每年超過一萬人因為偷電失手直接喪命。我看到這個數字都驚呆了，這死亡率比打仗都穩定。現在能源一緊張，印度更是直接進入魔幻狀態，滿大街人都在琢磨怎麼偷電，到處都是人拿竹竿在捅電網；所以當下的印度就是這麼一幅魔幻景象：街上沒飯吃，家裡沒火開；白天排長隊，晚上點蠟燭。一場千里之外的中東戰爭，把印度打回了半原始社會。工業更是全線癱瘓，世界工廠的夢碎得稀爛。古吉拉特，就是莫迪的老家，作為全球最大的瓷磚產區，670家瓷磚廠裡450家已經停產；西部汽車產業鏈裡，六成中小鑄造廠處於半停工狀態；鋼鐵行業也崩了，印度65%的海綿鐵生產要靠天然氣，一年消耗1000億立方米，佔全國用氣三成，現在天然氣一斷，鋼鐵減產超40%，價格飛漲，供應鏈基本處於癱瘓邊緣……但這些還不是最致命的。沒天然氣，大不了生吃；沒電，晚上早點睡、別玩手機；工廠停工，好歹還不至於立刻死人。真正可怕的是，如果這場戰爭再持續一個月，印度14億人的吃飯就徹底完了，那才是真正的國家存亡危機……目前印度真正面臨的最大威脅是尿素化肥危機。如果沒有化肥，14億人真的要餓肚子。印度這國家，號稱農業大國、糧食出口大國，其實全是紙糊的。它整個農業，完全綁在化肥上，尤其是尿素。全國一年要干進去 3600萬噸尿素，自己只能生產一部分，很多都需要進口，更絕的是，印度的尿素一半從中東進口！那自然現在是進口不了了.....這還不算，後面還有暴擊，印度自己也能生產一部分尿素，但這些生產 80%要靠天然氣，現在自己的化肥廠也要停擺了。這已經不是一根筋兩頭堵了，是從上到下都給堵死了。印度簡直就是把所有能作死的條件全都給湊齊了！所以現在32家大型尿素廠，11家關門，剩下21家開工率只有一半，產能幾乎癱瘓。到3月中旬，印度官方尿素庫存只剩217萬噸，而春耕安全庫存紅線是 800萬噸，缺口 583萬噸。庫存只夠正常水平的 27%，按現在這消耗速度，幾天就要見底。如果沒有尿素，印度的小麥、水稻等主要農作物將減產25%以上，會導致印度近2億人沒飯吃……更狠的還有時間點，因為現在正是印度小麥和水稻的黃金施肥窗口期，也就這十幾天，錯過就徹底錯過。莊稼沒尿素，就等於人沒飯吃，青苗就變枯草了。印度現在是全民瘋搶化肥，場面比搶液化氣、搶電還瘋狂、還絕望。農民搶尿素比伊朗打仗還凶狠，沒有什麼比一袋50公斤的尿素值錢了。北方邦、中央邦、旁遮普這些產糧大省，化肥店門口從凌晨兩三點就排起長隊，一排就是三天三夜，你還別不樂意，能買到那絕對是運氣好到爆棚。黑市尿素價格一路狂飆，翻4倍以上，還天天漲。不少農民賣牛、賣首飾、借高利貸就為買幾袋尿素，不買今年就絕收，買了還有一線生機。化肥危機這次對印度來說是致命的、全國性、系統性、亡國級危機。首先是糧食減產20%以上，印度本來是大米出口國，現在反過來進口糧食。關鍵這個東西不是你想買就能買的，尤其今年能源危機，全球糧價必定被推爆，誰家裡都不富裕。還有就是3.3億農民全面破產，農村徹底大亂；現在北方邦和中央邦已經出現農民大規模抗議，堵路、燒輪胎、跟警察衝突。更可怕的在後面，糧食一減產，所有產品的價格要全面暴漲。印度本來就有2億多極端貧困人口，未來簡直就是難以想像。印度現在有多慌？莫迪下了最後通牒。莫迪說：化肥供應再不恢復，印度14億人將面臨重大災難、極大可能出現饑荒的風險。印度現在什麼招都用上了：連夜找俄羅斯、摩洛哥、中國求買尿素，姿態放得極低，臉都不要了，再也不敢對我們談抵制中國製造了。印度自己的庫存見底，為何中國就不缺尿素呢？我們現在倉庫堆得滿滿噹噹，春耕供應穩穩的，這是為何？因為中國的化肥牢牢掌握在了自己手裡，從原料、產能、儲備到調控，全是死保糧食安全的硬核佈局。全球尿素生產就兩條路，要麼是用天然氣製造尿素，要麼是用煤炭製造尿素。我們的尿素產能主要就是靠煤炭，煤炭都是自己產自己用，完全自給自足。畢竟中國是全球第一大煤炭生產國，年產47億噸以上，從煤礦到煤氣化、合成氨、尿素造粒，全鏈條國產化，所以中東打仗、天然氣暴漲，跟我們的化肥半毛錢關係沒有。其實印度走到今天，真的也怪他自己作死。印度曾經是中國最大的尿素買家，高峰時超過70%的尿素都從中國進口，從中國買又便宜又近；但是從8年前開始，印度開始去中國化，抵制中國製造，把大量的訂單從中國撤走，開始從中東卡達這些國家進口了。更奇葩的是，今年3月初，印度商務部和化肥部已經明確發出風聲，說中國尿素賣的太便宜了，要進行反傾銷調查。結果現在好了，這才過去幾天，印度又回來求中國給他賣化肥了。所以這個世界真的神奇，伊朗現在扛一個月沒問題，但印度是真扛不住了。說到底，印度從頭到尾就是個沒斷奶、沒擔當、沒腦子的巨嬰。自己沒資源、沒工業、沒儲備，心卻比天還大，天天做著大國夢，滿世界刷存在感。平時口號震天響，一遇風浪就癱在地上。沒有獨立自主的根基，沒有未雨綢繆的遠見，更別說扛風險的脊樑了。一袋尿素，就這麼輕鬆戳破了印度的大國泡沫。14億人的命運，就這麼綁在荷姆茲海峽那幾艘化肥船上。 (正商參聞)

美伊戰爭引發石油危機。石油號稱“通膨之母”，是現代工業的血液，滲透於生活中的方方面面。從加油站的汽油，到超市裡的衝鋒衣，石油的影子無處不在。對於普通人，危與機並存，油價大漲影響有多大？蘊藏著那些機遇？概括來講：油價大漲，影響日常生活範圍廣，交通運輸和化工原料兩條傳導路徑推高生活成本；世界各國重視能源安全，中國新能源迎接戰略機遇；國際資金尤其中東資金湧入人民幣資產，中國香港、深圳、上海等成為“避風港”；油價將向化肥農藥、種業、養殖業等行業傳導；利空長債、黃金資產；對AI、新質生產力長期影響有限，穿越周期。1、影響日常生活範圍廣：交通運輸和化工原料兩條傳導路徑推高生活成本石油價格上漲通過交通運輸，推高出行與物流運費。汽油、柴油、航空煤油等運輸燃料是原油的直接下游產品，原油成本佔成品油生產成本的70-80%，國際原油價格每上漲10%，理論上將推高成品油生產成本7%-8%。因此原油至成品油的價格傳導最為直接迅速，通常1-2周。航空公司通常通過燃油附加費機制來消化燃油成本，將成本快速傳導給消費者。而國內成品油調價機制以10個工作日為一個調價周期，國際油價變化會較快反映在加油站零售價格上。自中東地緣衝突升級，原油大漲，航空、車輛燃油已率先反應。布倫特原油從2月底的70美元/桶飆升至3月20日的111美元/桶以上，航空、航空燃油成本首當其衝，多家航空公司密集上調燃油附加費，香港航空亞洲短途航線從162港元漲至212港元，長途航線從589港元漲至739港元；春秋航空部分國際航線附加費上漲180元；國內航線下一個調價窗口在4月5日，若原油高價持續，預計漲價無可倖免。國內成品油零售價格3月9日迎來“四連漲”，國內汽、柴油價格自3月9日24時起每噸分別上漲695元和670元，創下2022年3月17日以來最大漲幅，每升92號汽油、95號汽油和0號柴油折合升幅分別為0.55元、0.58元、0.57元。下一輪成品油調價窗口在3月23日24時，預計將繼續上調。通過化工產業鏈，按照“原油→基礎化工品→中間體→終端消費品”鏈條傳導。首先傳導到基礎化工品（乙烯、丙烯等），再傳導至終端化工產品（塑料、化纖、日化等）。這條管道傳導速度較慢，但影響範圍更廣、持續時間更長。塑料製品、化纖服裝、洗滌用品、化肥農膜，石油化工產品遍佈日常生活，“油價漲了衝鋒衣更貴”登上熱搜，正是這一傳導的縮影。衝鋒衣主力原料滌綸POY每噸報價從1月底的7000元上漲至3月中旬的9325元，漲幅超35%。面料佔衝鋒衣成本60%-70%，意味著原料端35%的上漲將推升為終端產品5%-15%的價格上調。衛生巾、紙尿褲也被捲入成本上漲漩渦。熱熔膠是這類產品的核心輔料，全球粘合劑巨頭漢高中國3月17日起全線產品漲價20%，原因正是“原油波動導致原料成本失控”。代工廠反饋整體成本漲幅已達20%，報價一日一變。目前品牌端靠庫存維持，但1-2個月後，漲價將難以避免。總的來說，原油漲價，將通過交通運輸管道在1-2周內衝擊出行成本，通過化工產業鏈在1-3個月內推高日用消費品價格。對於普通人而言，從出行到日用，生活成本正在被油價上漲全面重新定價。2、世界各國重視能源安全：中國新能源迎接戰略機遇石油危機充分暴露了全球能源安全的脆弱性，歐洲和日韓首當其衝。日本95%石油來自中東，其中近90%經霍爾木茲；韓國也有近70%進口原油需經荷姆茲海峽，半導體產業面臨嚴重衝擊；印度90%原油依賴進口，盧比跌至歷史低點；歐洲對天然氣依賴度高，在卡達天然氣設施受襲擊後受影響大。相比之下，中國通過荷姆茲海峽進口的石油佔總進口量的比例約為33%，約佔全國總消費量的22%。中國長期重視能源安全，堅持發展新能源和能源多元化，保障關鍵時刻不被卡脖子。一方面得益於原油進口來源多元化。中國原油進口來源國達49個，前五大來源佔比均低於20%；運輸通道上，俄羅斯目前以17.4%的佔比成為中國最大原油供應國，繞開了荷姆茲海峽等敏感區域。另一方面，中國大力發展新能源，代替對傳統石化能源的依賴。2024年中國原油進口量出現20年來首次下降，2025年非化石能源佔能源消費超過石油成為第二大能源類型。美伊戰爭，石油危機，未來各國將更加重視能源安全，新能源需求爆發，中國新能源產品迎來重大戰略機遇。中國新能源全產業鏈優勢顯著、出口競爭力強；中國在風電、太陽能、儲能、鋰電池、新能源汽車五大產業已確立絕對的全球領先地位。在全球供應鏈中，中國貢獻了約65%的風電裝備、超80%的太陽能元件以及超60%的儲能電池系統；中國動力電池全球裝機量佔比超60%。高油價環境下，中國新能源汽車優勢進一步凸顯，正加速替代海外燃油車市場；歐洲等經濟體為擺脫能源依賴而加速新能源部署，直接利多中國相關產品出口。中國“新三樣”（電動汽車、太陽能產品、鋰電池）出口額在2025年已達1.28兆元，同比增長28%；2026年1-2月，新能源汽車出口58.3萬輛，同比激增1.1倍，佔汽車出口總量的43.1%。3、國際資金尤其中東資金湧入人民幣資產：中國香港、深圳、上海等成為“避風港”中東衝突升級加速全球財富東移，中國香港成為避風港。近期頻傳四大訊號：訊號一：私人銀行資產規模激增。中國香港特區政府財政司司長陳茂波3月初披露，“在地緣局勢驅動下，美國資金流入香港避險，香港家族辦公室數量明顯上升”。2026年1-2月，中國香港私人銀行管理的資產規模同比大增18.5%，這一增速遠超近年平均水平。訊號二：中東主權基金加速佈局港股IPO。在2026年以來的港股IPO中，中東主權基金基石認購佔比已從2024年初的不到20%提升至39%左右，累計規模約六七十億港元。MiniMax、精鋒醫療、東鵬飲料等港股IPO背後都有中東主權財富基金的身影。訊號三：港股成交量顯著放大。美伊衝突爆發後的一周（2月28日至3月6日），港交所日均成交額約為3415億港元，比開戰前一周增加了約997億港元，創下近半年以來的單周最高成交量。訊號四：杜拜房產清倉式拋售，香港地產逆勢回升。自2月28日美伊衝突爆發以來，杜拜地產指數在地緣影響下一度下挫超30%，而香港樓市已於2025年第二季度先行走穩回升。為什麼中國香港成為全球資金“避風港”？得益於三大優勢：第一，中國香港背後是強大而和平的中國，自身擁有穩定的社會和發達的金融，背靠中國大市場，現代產業體系完備性在全球範圍來看獨一無二，遠離中東衝突。第二，中國香港的聯絡匯率制度與美元掛鉤，資金進出自由，沿用普通法體系，有能力承接全球資本。第三，港股性價比高，安全邊際突出。截至3月20日，恆生指數市盈率12倍、恆生科技指數市盈率21倍，顯著低於納斯達克指數的38.6倍。本輪資金遷徙兼具短期避險和長期戰略價值。短期看是美伊衝突催生避險需求，長期看這也是國際資金尋求安全感和確定性的長期佈局，彰顯押注人民幣資產的信心。波士頓諮詢預測，2029年香港將成為全球最大跨境財富管理中心。4、行業傳導：化肥農藥、種業、養殖業本輪油價大漲將向化肥、農藥、種業及養殖環節傳導。核心傳導邏輯是，油價抬升率先拉動能源、化工原料及國際海運成本上行，成本端壓力沿產業鏈逐級傳導，先推升化肥、農藥等農資產品價格，後續逐步傳導至種植端，抬升種植成本與糧食價格預期。荷姆茲海峽的地緣特殊性助推化肥價格上漲。其為全球化肥貿易核心樞紐，該海峽關聯約30%全球化肥貿易流通，地緣擾動下農資漲價已全面落地，近期國際尿素價格漲幅已達30%-40%。未來養殖類股表現，將是產能去化、周期磨底、價格修復預期和油價傳導的綜合反應。據農業農村部公開資料，飼料成本佔畜禽養殖總成本比例約70%。5、利空資產：長債、黃金本輪石油危機，久期長的長期債券與價格高位的黃金受衝擊較大。核心邏輯在於，油價大幅上行後，市場核心交易邏輯轉向通膨預期重估與利率路徑調整，而非單一避險情緒。油價高位運行將持續加劇通膨壓力，進而推遲全球央行降息預期、甚至重啟加息預期，利空長債。黃金則受美元指數與實際利率同步走強壓制。兩類資產主導邏輯已從避險轉向高油價引發的通膨再定價。全球債市遭遇集中拋售。截至3月18日，英國10年期國債收益率升至4.7%，德國10年期國債收益率升至2.97%；國內長端利率同步偏弱，3月20日10年期國債活躍券收益率報1.83%，30年期國債活躍券收益率報2.39%，過去一個月上行約14基點。中國10年期國債收益率上行幅度有限，更多體現為降息預期後移而非加息預期重定價，超長端承壓更明顯。黃金類股大幅回呼。油價大漲推高了通膨預期，美元與美債收益率上行，壓制黃金；同時，流動性衝擊會在戰事初期壓制黃金價格。3月18日至3月20日，黃金連續三日下跌超3%，本周創歷史最大單周跌幅，共跌超10%。6、穿越周期：AI、新質生產力石油危機屬於外部衝擊因素，雖會引發資本市場階段性波動，但AI科技進步的趨勢不變。AI、新質生產力、先進製造等，短期或受市場情緒影響，但其核心驅動邏輯並非油價走勢，而是技術突破、政策支援的長期趨勢，與能源價格波動的長期關聯度低。2026年政府工作報告明確提出“打造智能經濟新形態”，要求深化拓展“人工智慧+”應用落地；工信部聯合八部委出台“人工智慧+製造”實施意見，聚焦推動人工智慧與製造業深度融合，加速培育新質生產力，多項國家級戰略部署奠定了相關賽道的長期發展基礎。 (澤平宏觀)

花旗最新報告揭示一條被嚴重低估的衝擊鏈：中東掌控全球36%尿素、29%氨出口，海峽封鎖正將化肥供應鏈推向斷裂邊緣。化肥成本佔穀物生產可變成本逾50%，巴西、印度種植季下月即將開啟。花旗據此上調玉米、小麥、大豆三大品種目標價，牛市情景下漲幅空間顯著，資金持倉已全面轉向多頭。華爾街見聞荷姆茲海峽航運中斷，其對全球市場的衝擊遠不止於能源領域，化肥供應鏈的斷裂，正在成為全球糧食價格新一輪上漲的核心驅動力。據追風交易台，花旗研究在3月11日發佈了最新大宗商品報告，核心結論直指一個被市場低估的風險鏈條：荷姆茲海峽的船運中斷，不僅僅是一場能源危機，更是一場正在醞釀中的化肥危機，並將通過成本傳導機制，深度衝擊全球穀物價格。這份報告釋放出明確的看漲訊號：花旗將未來3個月CBOT玉米目標價上調至475美分/蒲式耳，小麥上調至600美分/蒲式耳，大豆上調至1250美分/蒲式耳，並指出資金持倉已顯著轉向淨多頭。在化肥供應收緊、美國出口競爭力提升、生物燃料政策變化等多重催化劑疊加下，CBOT穀物複合體的上行偏斜正在強化。化肥才是這場危機的隱藏主角市場目光聚焦於荷姆茲海峽對油氣供應的衝擊，但花旗的分析揭示了一條更深層的傳導路徑——化肥供應鏈的斷裂。據花旗研究資料，通過荷姆茲海峽出口的中東國家，在全球化肥貿易中佔據舉足輕重的地位：尿素：中東地區佔全球貿易總量約 36%，且該地區超過90%的尿素產量用於出口；氨：中東佔全球出口量約 29%，其中約16%通過荷姆茲海峽運輸；磷酸二銨：中東佔全球總貿易量約 25%；化肥對糧食生產的重要性不言而喻——化肥成本佔主要穀物可變成本的50%至60%。一旦化肥供應持續收緊，其對農業產量的衝擊將是深遠且持久的，尤其是對巴西和印度這兩個全球重要糧食生產國。更值得警惕的是二階效應：海峽封鎖導致LNG流量減少，進而引發其他地區化肥工廠被迫停產。印度已有尿素生產商因伊朗戰爭切斷LNG供應而關閉工廠，並直接威脅到巴西和印度下一種植季的化肥供應——而兩國的種植季將於下月開啟。花旗在其牛市情景中明確設定：若海峽封鎖持續時間超過六周，將對玉米和小麥價格形成決定性的上行推動。花旗上調三大穀物價格目標，多頭格局全面強化花旗在本報告中全面上調了CBOT穀物複合體的價格預測：玉米：供需雙收緊，多頭轉向更積極花旗將玉米3個月目標價上調至475美分/蒲式耳，12個月目標價上調至525美分/蒲式耳（基準情景）。牛市情景下，玉米價格可達600美分/蒲式耳。花旗預計USDA將在3月底報告中進一步下調新作物種植面積至9400萬英畝，市場供應將趨於收緊。此外，美國乙醇產量同比強勁，E10向E15框架轉變的政策討論正在推進，構成額外利多。巴西因乾旱及種植面積下降，供應量或低於此前預期。大豆：中國需求托底，生物燃料政策添變數花旗預計大豆價格將在3個月內升至1250美分/蒲式耳，12個月內回穩於1200美分/蒲式耳。中國持續採購美國大豆，並承諾進一步推進貿易談判，為大豆出口提供底部支撐。此外，美國可再生燃料體積義務（RVO）修訂方案預計於3月底前最終落地，此舉將對豆油需求及大豆壓榨平衡產生重要影響，構成價格的雙向催化劑。牛市情景下大豆目標價為1450美分/蒲式耳。小麥：化肥與地緣政治雙重催化花旗預計2026年小麥均價約為600美分/蒲式耳，牛市情景目標價可達700美分/蒲式耳。小麥對中東局勢的敏感度尤為突出：一方面，化肥供應受限將迫使美國農民削減施肥量，對單產造成深遠影響；另一方面，俄羅斯供應若出現重大中斷，或歐洲進口需求因乾旱超預期走高，均將形成額外的價格催化劑。若中東衝突在4周內得到解決，或俄烏停火推動黑海運輸正常化，價格或回落至500美分/蒲式耳此外，從最新美國商品期貨交易委員會（COT）報告來看，資金管理人（Money Manager）的持倉變化印證了市場情緒的顯著轉向。其中，玉米MM淨持倉已轉為淨多頭，達53,000手；大豆MM淨多頭持倉達198,000手；小麥MM仍為淨空頭，但已大幅縮小至25,800手淨空。與此同時，生產商的套保覆蓋率尚不充分，在當前價格水平下存在尋求避險的動機，這可能為市場提供額外的流動性和價格支撐。農場收入與成本壓力：化肥漲價將推高CBOT交易在中東局勢升級之前，美國農場收入整體保持穩定，投入品價格亦相對平穩。然而，化肥價格已開始上漲，並有可能很快觸及俄烏衝突期間的高位水平——彼時的化肥價格飆升曾對全球糧食市場造成深遠衝擊。種子、化肥和燃料合計佔典型主糧農場非固定成本（CoP）的60%以上，能源價格上漲還將額外推高約6%至8%的總成本。花旗認為，上述通膨壓力將顯著推動CBOT期貨價格上行。 (invest wallstreet)

近日，先正達集團首次公開發行獲上交所上市委會議通過。這一次，先正達擬募集資金共650億元，創下A股市場過去13年募資最大規模IPO記錄，按此計算估值達3250億元。 追溯起來，這原先是一家瑞士公司，2000年時由兩大製藥巨頭諾華和阿斯利康的農業化學部門合併而成。2017年，先正達被中國化工以430億美元收購，成為中國最大一筆海外收購案。 時至今日，先正達的業務遍及全球，業務覆蓋農藥、化肥、種子等等，其中種子業務全球第三，2022年總營收達2248億元。 一家農業公司成為今年A股最大IPO，讓人震撼。或許正如中國人的樸素觀念，“民以食為天”。須知道，農業攸關糧食安全。

俄烏衝突一周年之際，歐盟準備對俄羅斯啟動第十輪制裁。 去年今日，俄羅斯宣布對烏克蘭發起“特別軍事行動”。戰火持續一年，迄今仍沒有停息的跡象。俄烏衝突衝擊了歐洲乃至全球的經濟，自然也對兩國的經濟與民生造成廣泛又沉重的影響。 在俄烏衝突一周年的節點上做一篇回顧與展望的小文。 被導彈擊中的烏克蘭黑海港口敖德薩

〈老友記觀點〉如果之前錯過了原物料與能源的大漲，面對可能的糧食危機，有那些可以提早布局的股票或商品呢？要請讀者自行搜尋了。 能源價格大幅上漲之後，歐美的尿素價格也在大漲，接下來是農藥，農資。像農藥是化工的下游産品，農資裏面很重要的農膜，原料是聚乙烯，是化工類的的大宗商品，這些價格都跟石油價格密切相關。 如果圍繞糧食生産的化肥，農藥，農資産品價格，全球都大幅上漲，意味著明年世界各國的糧食生産成本都將大幅上升，那對全球糧食的産量和價格必然會産生影響。 國際糧食市場，跟其他任何東西都不一樣，但凡有一點風吹草動，原本能出口的國家爲了保險起見，也會暫停出口，這會加劇全球性的短缺和恐慌。未來經濟危機的兩個風向標，正是能源與糧食的價格。