網際網路招聘圈迎來一記重磅消息！近日，人社部聯合中央網信辦、工信部、公安部、金融監管總局五大部門罕見聯手，對智聯招聘、BOSS直聘、58同城、脈脈、抖音、快手、微博、百度貼吧這8家主流平台，開展集中行政指導。這次約談，不是走過場。五部門直接給出了“五個到位”的剛性要求，條條戳中痛點，壓實平台主體責任，沒有任何模糊空間——資質稽核到位嚴查企業營業執照、人力資源服務許可證，杜絕皮包公司、黑中介混進平台，從源頭堵住虛假招聘的入口；資訊明示到位崗位薪資、工作地點、合同形式必須清晰透明，嚴禁“高薪畫餅”“薪資面議”模糊化誤導，再也不用猜來猜去；內容稽核到位全面攔截虛假崗位、性別/戶籍歧視、“央國企內推”“保錄”等違規噱頭，淨化招聘內容；風險防範到位重點監控“培訓貸”、入職收費、押金等詐騙套路，建立主動識別模型，提前規避求職陷阱；處置管控到位對違規資訊、違規帳號快速封禁，平台要承擔連帶責任，不再甩鍋給企業。打工人苦招聘亂象久矣，尤其是基層求職者、應屆生、靈活就業者，一不小心就踩到招聘平台的坑——面試時說好的8-15K薪資，入職後發現底薪只有3K，其餘全是浮動績效，純屬畫餅；明明是招聘文員，到了現場卻被誘導貸款培訓，BOSS秒變債主；抖音、快手上刷到的“無需經驗、日入上千”，實際是引流騙局，連辦公地點都沒有；更有甚者，簡歷提交後，每天接到無數騷擾電話，資訊洩露成常態。此前，x聯招聘等平台也曾因簡歷洩露被315晚會曝光，但整改多流於表面，虛假招聘、違規套路換個形式又捲土重來。這次五大部門跨領域聯合執法，形成監管合力，就是要打破一陣風式整治，讓平台真正扛起責任，不再重流量、輕稽核。不用多說，這次約談對求職者來說，絕對是實打實的利多。未來找工作，虛假崗位會大幅減少，薪資、崗位資訊更透明，“培訓貸”“入職收費”等騙局會被重點打擊，求職再也不用步步驚心，權益保障也會更到位。而對平台而言，強監管意味著合規成本、稽核成本會顯著增加。那些依賴低質流量、縱容違規資訊變現的平台，會被逐步淘汰；而注重資訊稽核、重視使用者體驗的平台，會在行業洗牌中脫穎而出。短期來看，部分平台可能會因為嚴格稽核，出現崗位資訊縮水的情況，但長期來看，這會倒逼行業從流量競爭轉向信任競爭，讓網路招聘回歸幫人找工作、幫企業找人才的本質。不管是電商、社交，還是招聘平台，流量為王的時代已經過去，責任為王才是未來的核心。平台越大，責任越重，尤其是涉及使用者切身利益的領域，更是不能有絲毫鬆懈。對於咱們求職者來說，未來可以更安心地找工作；對於行業來說，只有守住合規底線，才能走得更遠。 (BAT)

電影中的驚險情節，竟在現實中上演了。近日，武漢近百輛百度旗下“蘿蔔快跑”無人駕駛計程車，突然在行駛途中集體“趴窩”，不僅造成交通擁堵、追尾事故，讓公眾重新審視這家無人出行頭部平台的技術與營運能力。周四，百度美股（BIDU）開盤一度跌近3%，收盤跌0.84%，報110.96美元/股，總市值377.5億美元。堵車、追尾、乘客被困，武漢近百輛蘿蔔快跑“趴窩”，警方通報：系統故障導致2023年，美國電影《斷網假期》中描述了一個畫面：末日來臨，全球斷網下，上百輛無人駕駛的特斯拉集體失控、連環追尾，整條道路被癱瘓的車輛堵得水洩不通。彼時網友還認為影片是在藝術誇張，故意黑無人駕駛、黑特斯拉。雖然沒有影片的誇張，但類似的無人駕駛汽車導致的交通擁堵，最近卻在武漢上演。3月31日晚高峰，有多位湖北武漢的網友在社交平台上反映稱，多輛蘿蔔快跑車輛突然在道路中間停車，造成交通擁堵。車內沒人還好，只是讓周圍行駛的車輛有點難受。但那些被困在“趴窩”車裡的乘客，就倒霉了。訪問以下網址，訂閱最新新聞電郵：https://nbwpress.com/subscribe.html有媒體報導，有乘客因為乘坐的蘿蔔快跑“趴窩”，導致被困在高架橋上近兩個小時。據乘客魯先生事後描述，車輛在三環線路中間突然停了，兩邊都是大貨車，車速很快，他不敢下車。車上的SOS按鈕沒有任何用處，撥打後座螢幕上的電話卻始終被掛斷。最終通過400電話聯絡上官方客服，客服稱會派專員來接。但等了快一個小時，都沒有等到。求助無果，魯先生只能報警求助，最後還是交警帶來蘿蔔快跑的工作人員，才順利離開高架。還有一名類似經歷的網友，也表示等待很久都沒等到工作人員，同樣是靠交警救下，她表示，最後車費還是照付，客服也沒提賠償什麼的。隨後，武漢交警通報，稱122報警中心陸續接到群眾報警，稱多輛“蘿蔔快跑”車輛停在路中間無法移動。經查，初步判斷為系統故障所致。目前，乘客已安全下車，無人員受傷。事故原因正在進一步調查。雖然警方通報無人員受傷，但還是有因此導致的交通事故發生。據網友爆料拍攝的視訊，因為蘿蔔快跑的突然停車，後方車輛躲閃不及，導致了多起追尾事故。而“趴窩”的蘿蔔快跑，也不僅僅是“多輛”。據上游新聞報導，有交警統計，約80至100輛車停滯在主幹道及環線上，部分車輛甚至佔據三股車道，造成白沙洲大橋、楊泗港長江大橋等路段嚴重擁堵。作為百度旗下深耕自動駕駛領域多年的出行平台，蘿蔔快跑的技術積澱與資源投入在業內堪稱頭部水準，其第六代無人車搭載多顆雷射雷達，配合高精地圖，目標直指L4級無人駕駛，單從硬體配置來看，堪稱“豪華”。此次卻突發大規模集體系統故障，不僅打破了其“技術可靠”的形象，更引發了公眾對無人駕駛行業安全性的廣泛討論。業內人士分析，遇到突發情況，觸發了安全自檢機制，或是此次“蘿蔔快跑”車輛停滯的原因之一，這是系統保障安全的主動策略。另有一家汽車行業上市公司的高管對媒體分析，根據警情通報的內容，車輛停滯這一動作本身，屬於系統的安全自檢機制。不過也有技術人士指出，蘿蔔快跑早期在“低成本”導向下，可能在感測器冗餘設計、演算法迭代優先順序上做了一些妥協。相較於故障本身，更令人關注的是蘿蔔快跑營運方的應急處置能力與救援效率，此次事件中，其應急響應機制的缺陷暴露無遺，備受公眾拷問。故障發生後，有網友拍攝車內螢幕顯示，“駕駛系統異常，工作人員預計5分鐘趕來。”但媒體報導，被困乘客普遍都在車內等待1小時以上，SOS按鈕無用、客服派人但遲遲不到，最終還是交警來救。這都反映出，蘿蔔快跑的應急響應機制還有很大的缺陷，有待進一步最佳化。截至發稿前，百度方暫未披露武漢車輛故障原因、受影響乘客賠償方案等。相關疑問仍縈繞在公眾心頭。行業競爭白熱化，“苕蘿蔔”遇上信任危機武漢是蘿蔔快跑最早開始開放載人測試，和開展全無人自動駕駛出行服務的城市之一，也是蘿蔔快跑車徹底火出圈的城市。2022年5月，蘿蔔快跑正式落地湖北武漢，並於同年8月啟動全無人商業化營運，至今已與武漢人民共處了近4年。目前，武漢已成為全球最大的自動駕駛出行服務區。2025年8月，百度創始人李彥宏在財報電話會上透露，蘿蔔快跑在武漢已經實現單車收支平衡。事實上，近幾年來，蘿蔔快跑在上路過程中時有發生“突然無故停車”，導致道路堵塞，頻頻引起武漢市民的投訴。社交媒體上也隨處可見武漢市民吐槽蘿蔔快跑太“苕”（武漢話意味“傻”）。作為robotaxi行業的頭部選手，蘿蔔快跑去年訂單保持高速增長。2025年5月的第一季度財報會議上，百度就披露蘿蔔快跑已在全球部署超過1000輛Robotaxi，第一季度訂單達140萬單。到了2025年第三季度，蘿蔔快跑Robotaxi訂單量達到了310萬單，同比增長212%，增長勢頭迅猛。去年四季度，蘿蔔快跑全球無人駕駛出行服務次數達340萬次，同比增長超200%，季度內每周出行次數峰值超30萬次。但行業競爭的激烈程度，也早已進入白熱化階段。國內方面，除了文遠知行、小馬智行等自動駕駛企業外，滴滴、哈囉等出行平台、小鵬等車企也都在佈局robotaxi。國內市場競爭加劇，蘿蔔快跑就另闢蹊徑開拓海外市場。據百度2025年年報顯示，蘿蔔快跑加速向全球多個市場擴張，已相繼在英國倫敦、瑞士聖加侖州、杜拜阿布扎比、韓國首爾大都市區、中國香港等國家地區先後開展自動駕駛車輛試點和測試。最近，蘿蔔快跑還在杜拜正式啟動全無人駕駛商業化營運。但國外市場也是巨頭林立、競爭殘酷。比如Google母公司旗下的Waymo，已在海外開始成熟營運，今年年初又獲得了160億美元的融資，約合人民幣1112.4億元，超越此前三輪融資之和。現金彈藥相當充裕。背靠亞馬遜的Zoox也已開始商業化營運，新能源汽車巨頭特斯拉也正蓄勢待發，其專用於Robotaxi的車型Cybercab已經量產。它們未來都將成為蘿蔔快跑在海外市場的強勁對手。此次武漢近百輛“蘿蔔快跑”集體“趴窩”事件，無疑會沉重打擊消費者對其品牌的信任度，在Robotaxi行業加速商業化落地的“競速賽”中，給蘿蔔快跑蒙上一層陰影。如何妥善處理此次事故輿情，查明故障原因、完善應急機制、給公眾一個滿意的答覆，不僅關係到其品牌口碑的修復，更決定了它在未來的行業洗牌中，能否站穩腳跟、笑到最後。而對於整個無人駕駛行業而言，此次事件也敲響了警鐘——技術迭代與安全保障、營運服務必須同步推進，唯有守住安全底線，才能行穩致遠。 (美股財經社)

網際網路大廠各出奇招，勢要參與熱鬧的“龍蝦”（虛擬智能體OpenClaw）潮。3月12日上午，百度發佈全球首款手機龍蝦應用——“紅手指Operator”，使用者可以在手機應用程式商店直接搜尋“紅手指Operator”下載APP，實現手機“養蝦”，通過聊天指揮所有手機應用。上線後，系統一度提示資源緊缺。據21世紀經濟報導記者瞭解，目前，百度智能雲正全速調配資源擴容，全力保障使用者體驗。近期，“擺攤”安裝龍蝦的不只有騰訊，百度也搞起了線下“龍蝦市場”，工程師們現場幫忙安裝龍蝦。值得關注的是，OpenClaw創始人Peter Steinberger在百度官方的多條帖子下點贊，並連續評論稱中國AI創新速度“Amazing”，表示願與百度共同開發“龍蝦”據不完全梳理，百度的“養龍蝦”動作是一套組合拳，百度智能雲率先推出OpenClaw部署方案；2月14日，百度App正式支援一鍵呼叫OpenClaw；3月11日，百度智能雲發佈零部署服務“DuClaw”，使用者無需選擇鏡像、部署雲伺服器、自行配置API Key，即開即用，實現網頁端零門檻“養蝦”；3月12日，百度智能雲推出全球首款手機龍蝦應用“紅手指Operator”，使用者通過聊天指令即可讓手機裡的“龍蝦”自動完成打車、外賣訂餐等跨App互動操作，將OpenClaw能力延伸至移動端。 (21世紀經濟報導)

他曾經是中科院博士、清華博士後、百度實習生，他建立的公司MiniMax在3月10日的市值是3826億港元，超過百度的3322億港元，也就是說，百度實習生建立的公司市值超過了百度，這個時間是4年。此前，為了創業，他損失了一大筆錢，失去了更早實現財務自由的機會，他就是那個有勇氣的創業者。他是河南商丘走出來的優秀學子、企業家閆俊傑。曾在百度實習7個月MiniMax是幹啥的？MiniMax，全稱上海稀宇科技有限公司，又名稀宇科技，專注於通用人工智慧（AGI）研發，堅持全模態技術路線，同時研發文字、語音、圖像和視訊模型。公司創始人閆俊傑是獅子座，1989年出生於河南商丘。爸爸是初中老師，媽媽是公務員。閆俊傑受爸爸的影響，很小就開始超前學習，而且自學能力比較強，他就是典型的“別人家的孩子”。2006年，閆俊傑考入東南大學數學學院，後來又考入中科院自動化研究所碩博連讀，還在清華讀了博士後。2014年，25歲的閆俊傑曾在百度深度學習研究院實習7個月，獲評優秀實習生。這一年，還有一位牛人達里歐· 阿莫代伊也到百度上班，他後來也是億萬富豪，此處按下不表，後面專門聊。百度研究院留給閆俊傑的是美好回憶，他說百度有國內最大的GPU叢集，環境非常好。既然自學能力強嘛，當然就要把百度資源用好用足，閆俊傑當時用了百度三分之一的GPU來做實驗，他在當時就懂了人工智慧有多厲害。百度出來之後，他又去了商湯科技做實習生。為什麼他一直在做實習生？因為在這期間，他一直在讀博。2015年，閆俊傑博士畢業於中國科學院自動化所模式識別國家重點實驗室，並在清華大學電腦系從事博士後研究，在深度學習和電腦視覺領域發表不少學術論文。▲閆俊傑（左一）以商湯科技研究院副院長的身份去美國鹽湖城參加了全球電腦視覺頂級會議IEEE CVPR 2018。讀博士期間，閆俊傑加入商湯科技，從實習生一路做起，曾任商湯集團副總裁、研究院副院長和智慧城市事業群CTO。他打造了通用電腦視覺模型、深度學習工具鏈、智慧城市和人臉識別相關的技術體系。放棄提前實現財富自由博士都讀完了，收入也挺高，閆俊傑本來可以正常上班，坐等財富自由，因為他在商湯是有股權激勵的，等公司上市就好了。然而，一次聊天改變了他的人生，2021年春節，閆俊傑和外公聊天。外公說想寫一本回憶錄，記錄80年的人生經歷，可惜不會打字，也無法很好地組織語言來寫。閆俊傑大受震撼，決定幫幫外公，自己懂那麼多技術，懂那麼多模型，但好像對普通人沒啥用，他想讓AI賦能每個人。會用AI，那麼寫回憶錄就是小菜一碟。他決定創業，這意味著要損失一大筆錢。為什麼？2021年8月，商湯科技向港交所遞交了上市招股書，只要再等幾個月，身為商湯高層的他就財富自由了。但他還是放棄部分股權激勵辭職了，這是真的敢賭。2021年，MimiMax創立，這一年，閆俊傑32歲。後面當然就是各種融資，產品迭代。MiniMax自2022年成立以來共完成7輪融資，累計融資超15億美元（約115億人民幣），是中國AI領域融資速度最快的公司之一 。明勢創投、阿里巴巴、高瓴、米哈游都有參與，阿里巴巴是投資金額最大的股東。MiniMax的商業模式是C端+B端雙輪驅動，超70%收入來自海外C端使用者付費，客戶集中度極低。C端的產品：海螺AI以動畫創作和電影級運鏡見長，在二次元群體中口碑極高，曾連續6個月位居全球視訊生成產品第一。▲海螺AI生成的視訊Talkie/星野使用者日均使用時長超70分鐘，接近TikTok水平。B端產品與服務主要有：MiniMax開放平台：提供API呼叫服務，支援M2.5、Speech-02、Hailuo-02等全系列模型。行業解決方案：針對金融、法律、教育等行業提供深度定製化AI解決方案。而且，MiniMax的成本控制方面做得比較好，是業內算力晶片租期最短、租金最低的公司，堅持"晶片兩年一迭代，必須用最新晶片訓練"的理念。截至2025年9月，MiniMax的個人使用者超過2.12億，覆蓋200+國家和地區。企業客戶超過13萬家，覆蓋100+國家和地區。這是一個驚人的數字。截至2025年9月30日，MiniMax團隊共有385人，員工的平均年齡僅29歲，董事會成員的平均年齡也只有32歲。▲圖源：看看新聞這是一個充滿活力的團隊。創業四年後，MiniMax於今年1月16日在港交所主機板掛牌上市，上市時的發行價為165港元/股，公開發售部分獲得1837倍超額認購，上市首日即大漲109%。此後股價持續攀升，1月27日突破1500億港元市值，2月13日突破2000億港元，至蛇年收官日市值已逼近2800億港元。其最新股價（3月11日）已經大漲到1141港元左右，市值3578億港元。百度實習生做的公司，市值超過了百度，只花了四年。而百度是創立於2000年1月1日的著名網際網路公司。百度前員工阿莫代伊也很牛但不是只有閆俊傑同學這麼牛，還有一個百度前員工，一個老外也很牛。前面說過，2014年達里歐·阿莫代伊加入百度開展AI擴展定律研究，這人到底有多牛？▲達里歐·阿莫代伊看看他的履歷：阿莫代伊從史丹佛大學博士後畢業後，於2014年11月加入百度，擔任研究員，工作地點是在矽谷。他當時加入的是百度矽谷人工智慧實驗室（SVAIL），該實驗室由吳恩達領導，成立於2014年5月，專門招募全球頂尖AI人才。他在百度的工作時間不到一年（約2014年11月至2015年），主要參與Deep Speech 2語音識別項目。值得注意的是，阿莫代伊在百度矽谷實驗室工作期間，已經非正式地發現了後來被稱為Scaling Law（規模化法則/縮放定律）的現象——即給模型提供更多資料和算力，模型性能就會提升。這一發現後來成為大模型發展的底層邏輯，但遺憾的是當時並未引起足夠重視。這也是閆俊傑曾經公開表示過的一個遺憾。2015年，阿莫代伊離開百度加入Google，2016年又加入OpenAI，並主導GPT-2、GPT-3開發，這個技術含金量不用我囉嗦了吧，世界頂流。2021年，他創立Anthropic（Claude的母公司），總部位於舊金山，當時約有15名OpenAI前核心員工集體出走加入這家公司。▲Anthropic介面公司定位為"AI安全與對齊"領域的先驅，致力於建構可靠、可解釋和可控制的AI系統，是OpenAI的主要競爭對手之一。Anthropic的核心產品是Claude對話AI助手，以安全性、長文字處理能力和程式設計能力著稱。客戶之一是美國國防部。2025年7月，Anthropic與美國國防部簽署2億美元合同，成為首家將AI部署至國防部機密網路（涉密系統）的實驗室。Claude是唯一被批准接入美國國防部機密系統（JWICS）的AI模型，在處理敏感情報方面具有獨特地位。但是，如今Anthropic和美國國防部吵得不可開交。2026年1月，美軍在抓捕委內瑞拉總統馬杜洛的行動中使用Claude，Anthropic對此表示不滿並詢問合作夥伴Pala，引發國防部擔憂。國防部隨即發佈備忘錄，要求軍用AI適用於"任何合法用途"，摒棄"空想理想主義"。Anthropic公開表態：拒絕將Claude用於大規模監控和完全自主武器。談判破裂後，國防部宣佈將Anthropic列為"供應鏈風險"企業；川普下令所有聯邦機構立即停用Anthropic技術，Anthropic正式起訴美國國防部，指控其濫用"供應鏈風險"標籤。總之，亂成一鍋粥。但是，公司能被美國國防部看上，拿下訂單，以及公開對壘，是需要實力的。Anthropic公司員工人數從2022年的192人增至2025年的1,097人，增長471%，公司營收在2025年是90億美元—100億美元，如果上市也是一個巨無霸。而阿莫代伊也是百度前員工！仔細搜尋資料一綜合，百度也算是中國AI圈最大的“黃埔軍校”了，除了阿莫代伊、閆俊傑，還有小馬智行的彭軍、樓天城，地平線的余凱、禾多科技的倪凱，文遠知行陳世熹、韓旭都是百度出來的。這些人見了李彥宏，其實都應該叫他一聲“校長”，這也算是百度對AI圈的特殊貢獻之一。來，大家一起喊“校長好”，哈哈哈。 (功夫財經)

這是鉛筆道評論專欄。我是鉛筆道創始人王方，89後/處女座/INTJ，講了十年真話，想做百年媒體。來，做個選擇題。如果你手裡有100萬，你是買百度的股票，還是字節的股份？我猜，大部分人會買字節。原因比較通俗：數字會說話。百度最近發財報，業績屬於穩健型。去年收入1291億，基本沒跌也沒漲，搜尋廣告持續下滑，同比-31.3%（去年Q4），最新估值約400億美元。而對比下來，字節的估值是一年一個價，漲得更快。2020年是1800億美元，2023年漲到2200億美元，2025年11月變成4800億美元。今年的最新估值是5500億美元（3.8兆元），一年漲66%。總結來說，字節屬於典型的“趨勢強化資產”，越漲越有人信，越有人信越漲。因此，如果只看目前的數字，選字節幾乎沒有心理負擔。但如果我把問題改一下：如果我們不討論股票漲跌，而是討論長期價值，答案或許就沒那麼簡單了。如果你問我怎麼選，我會說：兩家公司，我都看好。我看好字節，是因為它眼下業績好，未來想像力佳。當然，我也看好百度，我覺得它是個“超跌修復股”，有被低估後慢慢修復的可能。股市裡有一種票叫“超跌反彈股”，買入後靜待時機，就有回呼可能——在我眼裡，百度就屬於這種。先別著急反駁，且聽我慢慢分析。先說字節——我為什麼看好它？因為它每一步都走對了，並且走得好。2020年之前，它走的是內容+廣告路線，商業模式和百度類似：都是先吸引使用者注意力，然後賣廣告。核心產品是抖音、今日頭條、TikTok。這時候，它的估值是1800億美元。2020-2023年，它突破了內容+電商路線，估值至少增加了500億美元。2023之後，它主攻AI路線。3年估值增加了3000億美元，翻了約250%。關於字節更詳細的邏輯，大家可以關注我寫的評論：《3.8兆，字節估值好貴：一年漲66%》。再說說百度——我為什麼看好它？因為它價值被低估了。我這是心裡話，沒有刻意抹黑和洗白。提到百度，不少人的印象是：創新落伍。移動網際網路時代掉隊，AI時代不在C位。而在大模型賽道，它的表現也不突出。這些是事實嗎？是。但你要說百度全面落伍，又確實有點武斷。我們不帶情緒，把帳一筆一筆算清楚。如果只看大模型，百度確實有落後的地方。畢竟從使用者數量看，百度的文心一言等產品，確實比不上豆包、DeepSeek。據QuestMobile資料，大模型月活使用者排名中（2025年12月份），豆包約為2.27億，DeepSeek約為1.36億，元寶約為4000萬，文心一言沒進TOP5。但大模型落伍，完全等於AI落伍嗎？不一定。我個人認為，AI有三個領域，最容易長出千億公司：1、大模型；2、晶片與算力；3、機器人。首先是大模型，只要能走到頭部，基本都是千億級公司。比如MiniMax、智譜，市值超過了2500億元。這一仗，百度打得不算漂亮。其次是晶片與算力。這是個賣鏟子的生意：只要能走到頭部，基本也是千億級公司。你看幾個國產GPU巨頭：海光1700億元，摩爾線程3000億元，寒武紀5000億元等等。這個領域，百度是沒缺席的。它孵化的崑崙芯，是一家AI晶片公司，2021年獨立營運，累計融資約60億—70億。據高盛等研報資料估算（非官方），收入約35億元。今年1月，崑崙芯以保密形式提交港交所，衝刺IPO。也就是說，在晶片及算力這條主線，百度並不落後。最後再說說機器人。提到機器人，大家估計不容易想起百度，但容易想到那些當紅炸子雞，比如人形機器人公司：智元機器人、宇樹科技、銀河通用等。但一個常被忽略的事實是：無人駕駛汽車就是移動機器人，並且可能是未來3-5年市場規模最大的機器人。麥肯錫預測，2030年全球自動駕駛市場規模達1.5兆美元。而這個領域，百度不僅沒有缺席，甚至跑到了隊伍前面。美國《時代》周刊將無人駕駛列入“2025年最佳發明”，並提及：（百度）蘿蔔快跑是GoogleWaymo在全球範圍內的最大競爭對手。據百度財報，截至2026年2月，在自動駕駛出行服務上，蘿蔔快跑的累計訂單超2000萬，在無人駕駛計程車賽道排名靠前。當然，百度的AI雲表現也不落後。根據弗若斯特沙利文資料，2025年上半年，中國全端AI雲服務市場中，百度智能雲的份額約22.5%，國內第二。當然，以上只是百度的理論前景，還沒有完全變成業績，容易被質疑。一個比較犀利地提問是：既然百度你各方面都不落後，為什麼收入漲得那麼慢？據最新財報，百度2025年收入同比-3%，調整後淨利潤約189億元，同比下滑30%。這確實是百度目前的脆弱之處：傳統廣告收入在下滑，新業務盈利能力還在培養。從穩健到增長，需要一個過程：任何新事物，都是技術在前，收入在後；佈局在長線，而財報在短線。所以回到開頭那道選擇題。如果只看今天的業績，字節是更好的選擇。它有規模、有增長、有想像力，每一步都踩在風口上，走的是“順風增長邏輯”。如果看長期，百度更像一隻“超跌修復股”，走的是“預期修復邏輯”。如果你只追趨勢，或許會選字節；如果你看周期，也許會留些倉位給百度。這不是情懷，而是對兩種不同路徑的判斷。 (鉛筆道)

CrowdStrike公佈的第四季度業績超出華爾街預期,並行布了基本符合預期的2027財年展望,目前投資者一直擔心人工智慧對軟體類股的顛覆性影響。這家總部位於德克薩斯州奧斯汀的網路安全公司公佈第四季度每股收益為$1.12,超過分析師預期的$1.10。營收增至$13.1億,略高於$13.0億的市場預期。CrowdStrike預計第一季度每股收益為$1.06至$1.07,市場預期為$1.07。公司預期營收為$13.6億至$13.64億,與$13.6億的市場預期基本一致。對於全年,公司預計每股收益為$4.78至$4.90,而市場預期為$4.84。預計營收將在$58.7億至$59.3億之間,市場預期為$58.7億。該公司股價今年已下跌超過15%,因為能夠執行複雜數字任務的先進人工智慧模型的興起,引發了市場對軟體即服務公司增長持續性的質疑。分析師表示,對於網路安全提供商而言,這些擔憂可能被誇大了,因為網路安全仍然是企業IT支出的核心。管理層表示,人工智慧在企業中的廣泛應用正在創造對安全工具的額外需求,這使CrowdStrike能夠在企業保護人工智慧工作負載和資料的過程中實現擴張。CrowdStrike在2026財年結束時的年度經常性收入達到$52.5億,其中全年新增淨經常性收入為$10.1億。公司表示,在本季度和全年都實現了創紀錄的營運現金流和自由現金流。 (invest wallstreet)

過去二十年來，百度是一家“入口級公司”。在PC時代，它控制著中國網際網路最重要的閘口：搜尋框。使用者輸入關鍵詞，百度分發網頁連結，廣告主在出口競價排名。這是一種高度穩定的商業結構：注意力流入，流量變現，現金回收。圖片來源：視覺中國2026年的百度財報，提供了一個不同的故事。日前，百度發佈2025年第四季度及全年財報：2025年總營收達1291億元，AI業務營收達400億元，2025年第四季度總營收為327億，AI業務收入佔一般性業務收入的43%。這家公司正在從“流量稅”向“算力稅”遷移，它從收取過路費，轉向出售生產力。在中國網際網路的早期，百度是一家網際網路秩序的具體化公司。人們進入網路世界之前，必須經過它的搜尋框，廣告主購買關鍵詞，像在高速公路出口繳納過路費一樣，為流量定價，那是一個入口決定價值的時代，而百度恰好站在入口。但入口的權力，從來不是永久的。移動網際網路成熟之後，使用者的搜尋行為開始分化。事實查詢仍然存在，但消費決策與興趣探索逐漸轉移到內容平台。小紅書的搜尋並不是為了“查資料”，而是為了“做選擇”。使用者在那裡的每一次搜尋，都更接近一次真實交易，廣告主自然願意為更高的轉化機率支付溢價。與此同時，騰訊掌握的並非入口，而是關係網路。微信不只是工具，而是一張社交結構，支付、視訊號、電商都附著其上。它的流量不是通過分發獲得，而是通過關係沉澱形成。相比之下，工具型搜尋流量顯得越來越輕。當作業系統開始默認整合搜尋，決策搜尋與社交推薦分流使用者注意力後，百度的流量逐漸從“不可替代的入口”，退化為“可替代的工具”，工具的商業價值，天然低於場景與關係。廣告行業的變化往往比公司戰略更誠實。過去，企業獲客幾乎繞不開百度搜尋。今天，中小商家更願意在抖音與小紅書投放，因為那裡“內容即轉化”。騰訊則通過社交關係與支付閉環，提高廣告效率。廣告不再只是曝光，而是嵌入交易鏈條。百度的搜尋廣告仍然存在，但逐漸退居補充角色。它仍有規模，但缺乏場景深度與社交粘性。資本市場對此反應直接——廣告公司通常被賦予較低估值，因為增長上限清晰，護城河有限。當一家公司的核心資產不再稀缺，它的估值邏輯就會受到質疑，百度過去幾年所面對的壓力，也正源於此。這也是為什麼AI收入佔比43%這組資料具有象徵意義。它不僅代表新業務增長，更代表公司試圖擺脫“廣告公司”標籤。百度的AI轉型，與其說是主動進攻，不如說是被倒逼。與騰訊不同，它沒有社交關係作為長期壁壘；也與小紅書不同，它缺乏高轉化的消費決策場景；更與字節不同，它沒有龐大的內容生態作為模型訓練與應用爆發的土壤。因此，百度只能強化技術底座，晶片、算力、模型、雲服務，以及自動駕駛。崑崙芯、自建算力叢集與模型平台構成垂直整合體系，使百度能夠向企業出售算力與生產力，而不僅是曝光。風控模型最佳化、工業路徑規劃、後廚流程監控，這些場景的價值來自效率提升，而不是點選量。但在AI應用層面，百度並未形成壓倒性優勢。字節的豆包可以依託抖音與頭條的分發能力迅速觸達使用者；阿里的千問天然嵌入電商與支付體系；騰訊的元寶可以借助微信生態擴散。模型能力固然重要，但在應用階段，誰掌握分發場景，誰就掌握規模。百度起得早，卻未必擁有最快的擴散通道。文心大模型在技術研發上並不落後，但在使用者規模與生態嵌入程度上，並未形成決定性優勢，它在搜尋時代擁有分發權，在AI時代卻需要重新尋找分發入口。這是一種位置變化。百度曾經定義了中國網際網路的入口邏輯。那是一個網頁世界，資訊分散，搜尋成為秩序的建立者。它不只是工具，而是一種基礎設施。但移動網際網路重構了入口。社交成為第一層入口，內容成為第二層入口，交易成為第三層入口，搜尋逐漸退居幕後，從權力中心變成背景服務。AI時代原本被視為百度的機會。畢竟，它是中國最早押注AI的公司之一。可當大模型真正進入公眾視野時，站在台前的卻是字節、阿里與騰訊。流量、場景與關係網路再次發揮作用。這形成了一種明顯的時代落差——在搜尋時代，百度掌握流量入口；在移動時代，流量遷移到社交與內容；在AI時代，流量再次決定應用擴散。百度曾經決定別人如何進入網際網路，如今卻在尋找自己如何進入AI時代。資本市場給了它一次重新估值的機會，智能時代是否已經開啟，還取決於盈利結構能否穩定、技術優勢能否持續、資本投入能否回收。從收取流量稅到收取算力稅，這是一次商業模式的深度重構。這家曾經的“入口公司”，能否成為中國AI時代的“基礎設施公司”，答案尚未完全揭曉。（財富FORTUNE）