自2025年起，房地產市場步入了一個政策密集出台的新階段。從二十屆四中全會明確提出“推動房地產市場實現高品質發展”的戰略導向，到一線城市全面廢止普通住宅與非普通住宅的劃分標準，再到將“優質住房”建設融入城市更新機制之中，中央層面的系列戰略部署正深刻重塑著房地產市場的整體格局。在此輪行業深度轉型的浪潮中，核心城市群內的重點城市以及人口持續淨流入的二線城市，憑藉政策紅利與自身資源優勢，正脫穎而出成為最大受益者，其市場表現及未來發展潛力，無疑值得各界高度關注。一、政策聚焦：中央確立房地產發展三大新路徑此次政策調整，並非旨在短期內刺激市場，而是著眼於房地產行業的長遠健康發展，進行系統性重構。目前，三大核心發展路徑已明確並付諸實施：其一，需求側放鬆管制與精準扶持並舉。中央明確指示，需清理住房消費領域的不合理限制性措施。當前，北京、上海等一線城市的外圍區域已放寬限購政策，廣州及多數二三線城市則全面解除了限購。同時，首付比例與房貸利率的限制也逐步取消。尤為引人注目的是，四大一線城市均廢止了與普通住宅、非普通住宅標準掛鉤的稅收政策，對140平方米以下的二套住房，契稅稅率降至1%，最高可為購房者節省2%的交易成本，此舉極大地激發了改善型住房需求。這種“全面鬆綁+精準優惠”的政策組合，有效疏通了市場交易的瓶頸。其二，供給側轉向“高品質+多元化”發展。政策導向不再單純追求增量擴張，而是聚焦於“優質住房”的建設，要求住宅層高不得低於3米，並強化隔音、防水及抗震等標準。同時，推進老舊小區改造與城中村更新工作，以實現新房品質提升與存量住房最佳化的雙重目標。在保障體系建構方面，“市場+保障”的雙軌制模式得到進一步完善，保障性住房從“規模擴張”轉向“品質提升”，重點解決新市民及低收入群體的住房難題，形成與商品住房相輔相成的格局。其三，風險化解與制度創新同步推進。中央政府高度重視房地產領域風險的化解工作，通過積極推動現房銷售制度的落地實施以及嚴格規範房地產開發企業的融資行為等舉措，全力防範系統性風險的發生。當前，全國範圍內已有超過20個城市開展了預售制度的改革試點工作，逐步向“現房銷售”模式轉變，旨在從根本上消除購房者對於購房過程中可能遭遇陷阱的擔憂，進而重建並增強市場信心。二、優勝者特徵剖析一：核心城市群中的重點城市——政策紅利與存量資產價值的雙重贏家以京津冀、長三角、粵港澳大灣區等核心城市群中的重點城市為代表，這些地區正同時享受著政策與市場的雙重利多，穩固地扮演著房地產市場“穩定器”的角色：從市場實際表現來看，這些城市的二手房市場已率先展現出回暖跡象。以上海為例，11月份其核心區域二手房日均成交量達到754套，環比增長了10%；深圳在11月前17日的新房日均網簽量更是高達276套，創下了自2006年以來的同期最高紀錄；廣州10月份一手住宅的網簽量環比實現了翻倍增長，而11月份的到訪量與認購量也持續保持在高位水平。這一系列熱度的背後，是政策紅利與城市核心價值的深度融合與相互促進。這些城市的核心優勢主要體現在以下三個方面：一是資源高度集聚效應顯著，核心城市群中的重點城市在教育、醫療、商業等配套設施方面已相當成熟，核心區域的次新房因此成為了稀缺資源。以上海陸家嘴、深圳南山等區域為例，其二手房憑藉“即買即住、地理位置優越”的獨特屬性，吸引了大量有改善性住房需求的消費者，成交佔比超過了45%；二是政策支援力度空前，作為政策落地的“先鋒隊”，這些城市不僅享受到了稅收、限購等普遍性的優惠政策，還在城市更新、產城融合等方面獲得了重點扶持。例如，北京、上海的城市更新項目已被納入“好房子”建設的考核體系，進一步提升了存量住房的價值；三是需求基礎堅實穩固，核心城市群的產業集聚能力持續吸引著高端人才的流入，為市場帶來了穩定的改善性需求與剛性需求，為市場價格的穩定提供了有力支撐。值得關注的是，這類城市的市場分化現象也日益凸顯，核心區域與遠郊區域呈現出截然不同的市場態勢，可謂“冰火兩重天”。以北京為例……在上海等城市的外圍區域，新建樓盤的佔比已然超過60%。然而，受限於配套設施的不完善以及通勤時間的冗長，這些區域的樓盤去化周期依舊維持在20個月以上。相較之下，核心區域的二手房市場則憑藉其性價比優勢，持續保持著熱銷態勢。這種“核心區域強、外圍區域弱”的市場格局，正促使資源不斷向優質區域匯聚，進而進一步穩固了其市場領先地位。三、贏家特徵剖析之二：人口呈淨流入態勢的二線城市——增量需求與政策扶持的雙重助力杭州、成都、青島、重慶等人口持續淨流入的二線城市，憑藉其強大的人口吸引力與靈活的政策調整策略，已然成為房地產市場中的“增長引擎”。其崛起背後的邏輯清晰且有力：首要因素在於人口紅利為市場需求奠定了堅實基礎。這些城市依託產業結構的升級與就業機會的增多，持續吸引著外來人口的湧入。據統計，在2025年的前10個月裡，杭州、成都等城市的常住人口增量均突破了10萬人大關。新市民的剛性住房需求與改善型住房需求相互疊加，為市場提供了穩定的需求支撐。資料顯示，青島、成都等地的改善型二手房成交佔比已超過45%，其中“賣舊買舊”的交易模式逐漸成為主流。此外，隨著公積金政策的最佳化，購房者得以提取公積金來支付二手房的首付，這進一步降低了購房門檻。其次，政策的靈活調整為市場注入了新的活力。與一線城市相比，這些二線城市在政策調整上顯得更為靈活多變。它們不僅積極落實中央層面的稅收、限購等優惠政策，還結合地方實際，推出了購房補貼、“以舊換新”等具有地方特色的政策措施。例如，青島為剛需購房者提供了最高可達5萬元的購房補貼；成都則最佳化了“認房不認貸”的規則，大幅降低了換房成本。這些政策措施的實施，直接推動了市場成交量的增長。據統計，在2025年的前10個月裡，重慶、杭州等城市的二手房交易網簽面積同比增長均超過了10%，成為穩定市場的重要力量。最後，城市更新與品質提升的協同作用也為市場發展提供了有力支撐。這些城市正處於城鎮化內涵式發展的關鍵階段，城市更新力度不斷加大，老舊小區改造與新城區建設同步推進。這一舉措不僅有效盤活了存量住房資源，還通過實施“好房子”標準，提升了新房的品質水平。以成都為例，該市將智慧社區等現代元素融入城市建設之中……杭州將綠色建築納入新建住宅的強制性要求範疇，在核心區域的土地供應中明確設定了“品質考核指標”。這些舉措不僅順應了國家政策導向，也精準對接了購房者對於居住品質的更高追求，從而建構了一個“政策扶持—品質升級—需求釋放”的良性互動循環。四、雙贏邏輯：政策契合度與城市發展潛力的深度融合兩類城市的迅速崛起，絕非偶然現象，而是政策導向與城市內在發展動力精準對接、相互促進的必然結果。從政策制定的角度審視，中央政府的調控策略已由“一刀切”的統一模式轉變為“因城施策”的靈活機制。核心城市群中的重點城市因此獲得了更多制度創新的試驗空間，而人口持續淨流入的二線城市則被賦予了更大的政策調整自主權。這種差異化的政策扶持，無疑為這些優勢城市的發展注入了強勁動力。再從城市自身條件分析，這兩類城市均具備三大核心優勢：其一，人口吸引力強勁，無論是核心城市群對高端人才的匯聚效應，還是二線城市對外來人口的吸納能力，穩定的人口增長均為房地產市場提供了堅實支撐；其二，產業支撐力穩固，產業升級帶來的就業機會增多與居民收入水平提升，直接決定了住房需求的支付能力，這是它們與人口流出型城市形成鮮明對比的關鍵所在；其三，配套設施完善，教育、醫療、交通等公共服務的全面升級，不僅提升了住房的綜合價值，更形成了“居住+生活”的雙重吸引力，這是遠郊項目與人口流出型城市難以企及的核心競爭力。五、市場前瞻：分化趨勢加劇，優勢城市將持續領跑隨著政策效應的逐步顯現，房地產市場“強者愈強”的分化格局將進一步深化。核心城市群中的重點城市與人口淨流入的二線城市，其優勢地位將從以下三個層面持續鞏固並擴大：在政策維度，中央政府將繼續大力支援核心城市群的一體化發展處理程序以及人口淨流入城市的城鎮化建設步伐，城市更新、產城融合等政策資源將進一步向這些城市傾斜；在市場層面，二手房市場的交易活躍度將持續提升，核心城市群重點城市的存量住房流轉效率將進一步加快，而人口淨流入的二線城市則將持續釋放新增住房需求。在市場格局層面，有兩類城市的市場活躍程度將顯著超越其他地區。從行業發展趨勢來看，房地產企業將會進一步聚焦於這兩類城市，資源向其傾斜將促使產品競爭力與服務水準得到提升，進而建構起“城市 - 市場 - 企業”三者之間良性互動的正向循環體系。就購房群體而言，核心城市群中重點城市的核心區域所售賣的次新房，以及人口呈淨流入態勢的二線城市中的高品質新建住房，依舊是具備高性價比的優質選項。從行業發展的宏觀視角分析，這兩類城市在發展處理程序中所積累的實踐經驗，能夠為房地產行業實現高品質發展提供具備可操作性與可推廣性的借鑑模式，有力推動整個行業從單純追求“規模擴張”的粗放式發展模式，徹底轉變為注重“品質提升”的精細化發展模式。展望未來，房地產市場的競爭格局將發生深刻變革，不再是各個城市之間全方位、無差別的“全面對決”，而是優勢城市在特定領域開展深度挖掘、精細化營運的“精耕細作”。而這兩類城市，已然站在了房地產行業全新發展階段的起點之上，蓄勢待發。 (房地產那些事兒)

周三上午，華爾街銀行業巨頭美國銀行（BAC）和富國銀行（WFC）均公佈去年第四季度財報，其第四季度和全年利潤均較去年同期有所增長。但這並未讓投資者滿意。最新季度，美國銀行淨利潤為76億美元，同比增長12%，高於此前預期的74億美元。富國銀行淨利潤增長6%至54億美元，與預期相符。這兩家銀行業巨頭均公佈了四年來最高的全年淨利潤。美國銀行每股收益為0.98美元，高於預期；而富國銀行每股收益為1.62美元，低於預期的1.67美元。富國銀行的業績包含了本季度與遣散費相關的0.14美元的影響。花旗集團（C）於周三上午晚些時候公佈的財報顯示，該行利潤同比下降13%，淨利潤為25億美元，每股收益為1.19美元，均低於分析師預期。花旗集團在該季度披露，將計入12億美元的虧損，以確認即將出售其俄羅斯業務。截至周三收盤，富國銀行股價下跌4.61%，盤中一度大跌近6%，而美國銀行和花旗集團的股價在同一天也收跌逾3%，盤中最大跌幅也在5%左右。與去年同期相比，美國銀行和富國銀行的營收增長主要得益於貸款利潤率和手續費的提高。美國銀行的整體營收增長7%至280億美元，而富國銀行的營收增長4%至213億美元。美國銀行第四季度交易收入較上年同期增長1%，達到16.7億美元；受股票交易的推動，公司內部交易費用增長10%，達到45億美元。花旗集團投資銀行業務收入增長35%至12.9億美元，主要得益於併購諮詢業務的強勁增長。其負責交易業務的市場部門報告稱，第四季度交易費用較去年同期下降1%。同期，富國銀行投資銀行業務收入下降1%至7.16億美元。其交易業務第四季度費用收入增長8%至16億美元。美國第二、第三和第四大銀行的首席執行長們分別對美國經濟及其各自機構的未來發展前景表示樂觀。去年秋季，美國銀行和富國銀行設定了新的增長和回報目標。花旗集團也設定了2022年同一盈利指標——有形普通股股東權益回報率（ROTCE）的目標，但在去年年初下調了目標範圍。“儘管仍存在諸多風險，但我們對2026年美國經濟持樂觀態度，”美國銀行首席執行長布萊恩·莫伊尼漢在一份聲明中表示。隨著去年夏天繁重的增長限制的放鬆，富國銀行首席執行長查爾斯·沙夫表示：“我們很高興現在能夠在公平的競爭環境中競爭，並且能夠投入更多資源用於增長，從而擴大我們的資產負債表。”對於這兩家銀行而言，業務增長都要求提高資源利用效率以創造收入。富國銀行本季度計提了6.12億美元的遣散費。過去幾個季度，該銀行一直在逐步縮減員工規模。截至去年12月底，該行共有20.5萬名員工，比2024年底的預期人數減少了6%。 (美股財經社)

泉州晉江，中國地圖上一個不起眼的坐標。在這片曾經除了蟶什麼也沒有的鹽鹼灘塗上，卻誕生了安踏、特步、361°三家上市公司。更令人驚嘆的是，這三家企業的創始人——丁世忠、丁水波、丁建通，都姓丁，都來自晉江陳埭鎮。為什麼如此巧合？“三大鞋王”的事業有那些相似之處以及不同？我們先從一位狂人說起。01. 安踏丁世忠：一定要把事情做大的跨國併購狂人丁世忠出身於農民家庭，父親丁和木以務農和打漁為生。丁和木上過初中，當過兵，後來趕上改革的春風，和別人合夥開了一個小製鞋作坊。當時晉江有不少這樣用石頭和毛氈搭起來的小作坊，靠接海外代工的訂單維持生意。● 丁世忠的父親丁和木丁世忠讀書成績不好，但從小耳濡目染，對經商有興趣。1987年，丁世忠17歲，他做了一個大膽的決定，輟學投身商場。在那個物資匱乏的年代，做出的鞋是不愁銷路的，以往的模式是人在家中坐，有人上門來拿貨。這保證了丁和木總是能賺到小錢，但是也只是一筆小錢而已。但丁世忠和父親的想法不太一樣，他想著要把事情做大。輟學後的第一件事他就說服了父親，帶著借來的1萬元和精心挑選的600雙鞋，踏上了北上的火車。他的目標很直接：把晉江的鞋，賣到北京去。● 安踏創始人丁世忠。圖片來源：安踏官微來到北京後，丁世忠背著鞋子穿行於各大商場，見人就問要不要買鞋。在連連被拒之後，他仍不灰心，最終，一家商場的負責人被他打動了，騰出了一個櫃檯讓他試水。當時，北京的商場裡有不少鞋都來自晉江，而丁世忠背來的鞋都是精挑細選的，同品質的鞋，價格低了很多，所以很快銷售一空。嘗到甜頭的丁世忠並不滿足，他發現拒絕他的商場，很多都從一個批發市場進貨。於是，他就在批發市場租了個櫃檯，從此，很多零售商都會從他這進貨。模式跑通後，他留了一個員工在這打理。1991年，他懷揣著在北京賺到的20萬元回到了陳埭鎮。四年的北漂生涯，讓丁世忠深刻地體會到了品牌的重要性，同樣是一雙晉江產的鞋子，貼上某牌子之後，就能價格翻倍地賣出去。於是，他決定要創立自己的品牌。剛好這一年，丁和木和合夥人分道揚鑣，於是，丁世忠便和父親、哥哥創立了安踏鞋廠，寓意“安心創業、踏實做人”。● 1991年，安踏商標註冊，安踏品牌誕生父親擔任總經理，丁世忠主要負責銷售，哥哥主要負責生產。當大部分鞋廠沉迷於給國外品牌做代工時，安踏一邊接海外的代工訂單，一邊開始建立國內銷售管道，打造自己的品牌。安踏在國內慢慢有了專營店和分銷商，到1997年時，安踏已經擁有近2000家門店。1997年東南亞金融海嘯，海外訂單驟減，很多代工鞋廠因此倒閉，自有管道讓安踏安然無恙。挺過了金融危機，但是論品牌知名度，安踏離當時的中國體育品牌大哥“李寧”還有不小的差距。而且，李寧品牌的創始人李寧本人就是一位運動員、世界冠軍，著名的體操王子。怎麼辦？請代言人是國外大牌的一貫做法，丁世忠花巨資請來了乒乓球世界冠軍孔令輝作代言人。代言費80萬，上央視打廣告還需要300萬，而當時安踏一年的利潤才400萬，儘管當時安踏內部不少人反對，但丁世忠還是頂住了壓力，簽下了孔令輝，買了央視的廣告。● 1999年， 安踏簽約乒乓球世界冠軍孔令輝，以“我選擇，我喜歡”作為廣告語好巧不巧的是，第二年的雪梨奧運會上，孔令輝一舉奪金，他孔令輝奪冠後激動地親吻胸前安踏Logo的畫面，通過央視傳遍全國，“我選擇，我喜歡”的廣告語讓安踏一夜之間家喻戶曉，年銷售額迅速突破3億元。丁世忠賭對了。這次的成功，讓丁世忠嘗到了甜頭，但安踏沒有止步。為了讓更多人認同安踏的品牌價值和理念，從2004年開始，安踏連續三年贊助中國男子籃球職業聯賽（CBA），之後又以7億天價拿下中國奧組委的贊助。為了讓中國運動員真正穿上安踏的鞋子和運動服，安踏投入30億建國家級運動科學實驗室、設立研發中心。● 安踏贊助中國男子籃球職業聯賽在此期間，安踏於2007年在港交所上市，首發日市值130億港元。上市是很多創業者的終極目標，但是在丁世忠這裡只是奔向下一個目標的起點。2012年，安踏年營收76.23億元，超過了李寧（營收為67.39億元），成為了中國體育品牌一哥。“安踏，永不止步”，丁世忠很清晰安踏的目標，“不做中國的耐克，要做世界的安踏”，安踏不會停留在只做中國第一，還要向整個世界進軍，而併購是快速實現這一目標的手段。● 安踏簽約NBA巨星—凱文·加內特為安踏籃球形象代言人2009年，安踏收購義大利品牌FILA中國的業務，這開啟了丁世忠的併購狂人模式。這件事當時非常不被看好。正值北京奧運後的紅利退潮，行業庫存危機隱現。安踏以約3.32億元從百麗國際手中接過FILA時，這個百年品牌在中國年虧損超3000萬元，門店僅剩50家，幾近退出邊緣。然而，丁世忠篤信品牌的力量，看中了FILA的品牌基因。安踏沒有進行簡單複製，而是為FILA確立了高端運動時尚的獨特定位，將其從專業運動紅海中剝離，並投入巨大成本重建全套直營零售體系。這場品牌重塑歷時五年才實現盈利，最終大獲成功：至2024年，FILA營收高達266.3億元，佔安踏集團收入三分之一以上，成為集團增長的強勁動力。FILA的成功收購堅定了丁世忠通過併購實現跨越的決心，並最終在2019年迎來了震驚世界的世紀收購。他牽頭聯合方源資本、騰訊等組成財團，以約46.6億歐元（當時約合371億元人民幣）的代價，收購了總部位於芬蘭的頂級體育器材集團亞瑪芬體育（Amer Sports）。這筆交易是中國體育用品史上最大的對外收購，而收購對象旗下擁有戶外頂級品牌始祖鳥、專業滑雪品牌薩洛蒙、網球裝備王牌威爾勝等十幾個高端品牌。收購時，亞瑪芬體育自身仍處於虧損狀態，這又是一場在外人看來是孤注一擲的冒險。丁世忠的遠見在於，他並非單純購買品牌，而是購買並整合一個能覆蓋全球高端戶外和專業運動市場的品牌星系。收購後，安踏展現了卓越的全球化營運能力：它賦予亞瑪芬旗下品牌充分的營運授權，同時注入安踏成功的“DTC”（直接面向消費者）模式和零售營運經驗。安踏幫助亞瑪芬重新規劃全球戰略，尤其大力開拓其最具潛力的中國市場。成效極其顯著：被收購後，亞瑪芬迅速扭虧為盈，業績持續高速增長，並於2024年成功在紐約證券交易所獨立上市，市值一度突破200億美元。從復興FILA到整合亞瑪芬，丁世忠完成了安踏從品牌批發到品牌零售，再到多品牌協同管理和全球化資源整合的驚險跳躍，被外界稱為“併購狂人”。但丁世忠並不認為自己是併購狂人，在一次採訪中他說：“我們不是做投資，我們是做實業的，我們有收購品牌，（但想的是）怎麼把品牌做好。”作為晉江體育品牌老大，安踏的成功在於丁世忠總是能先人一步，當特步的丁水波安心於代工做“外銷王”時，丁世忠卻把錢砸在了孔令輝身上；當貴人鳥、德爾惠、特步、361°……忙著找體育、娛樂明星代言時，丁世忠已經開始贊助CBA、NBA和中國奧委會；當特步的丁水波、361°丁建通別人追著贊助賽事時，安踏已經把FILA、KingKow、Kolon Sport等國際高端品牌收入囊中，玩起了全球品牌矩陣。● 安踏品牌矩陣目前，從營收規模來看，安踏已穩居世界第三，甚至時常在市值上超越阿迪達斯，位居行業第二。但安踏主品牌在世界市場中所佔份額仍然不大，這或許是安踏未來需要解決的核心命題。02. 特步丁水波：一定要把事情做深的長跑選手特步創始人丁水波是陳埭鎮岸兜村人，和丁世忠家同村，二人還是初中同學。丁水波是家中的長子，賣過油條，賣過冰櫃，他目睹了丁世忠一家如何把生意越做越大，加上當時成立小製鞋作坊已蔚然成風，所以他內心裡躍躍欲試。● 1983年的福建晉江陳埭1987年，17歲的丁水波選擇輟學，去鞋廠打工賺錢。賺到一點本錢，也學到了一點本領後，終於他和兩個結拜兄弟，一人湊了500塊，在河邊搭了個棚子，創辦了“三興體育”。他們從做外貿代工起步，憑著過硬的質量，後來把生意做到了全球40多個國家和地區，丁水波成了晉江有名的“外銷王”。但和丁世忠一樣，丁水波很快也觸摸到了代工的天花板。他甚至拒絕了零售巨頭沃爾瑪的代工訂單，因為他決心要做自己的品牌。於是在2001年，特步誕生了。彼時，阿迪、耐克等大牌們爭搶體育明星做代言，安踏因為請了孔令輝做代言而賣爆，丁水波不想正面硬剛，選擇了一條差異化的時尚運動路線。他劍走偏鋒，簽約了當時被譽為“叛逆之王”的頂流偶像——謝霆鋒。● 丁水波與謝霆鋒當其他品牌還在用體育冠軍喊口號時，特步的廣告裡響起了“特步，非一般的感覺”，謝霆鋒腳上那雙炫酷的“風火鞋”瞬間引爆市場，創下了單品銷售120萬雙的神話。此後，Twins、潘瑋柏、蔡依林等一眾娛樂明星相繼成為特步代言人，品牌徹底與時尚、潮流、年輕繫結。丁水波後來坦言，當時選藝人就是憑感覺，但這種對年輕消費者情緒的精準拿捏，讓特步在紅海中撕開了一道時尚的口子，迅速崛起。後來，丁水波意識到，對於體育品牌而言，運動才是根本。所以，他又把目光瞄準了北京奧運會之前規模最大的全國性賽事——十運會，在強手如林的競爭中，一舉拿下十運會，第十一屆、第十二屆全運會的贊助。●特步贊助第十二屆全運會幾次出手，讓特步品牌從娛樂行銷轉向了娛樂+體育的雙軌經營策略，開創了中國體育用品“體娛雙軌”行銷的先河。丁水波僅用7年，就讓特步在香港上市。然而，2008年奧運後的行業庫存危機，給所有品牌當頭一棒。特步的時尚標籤在專業運動領域顯得根基不穩。丁水波意識到，運動品牌，最終還是要回歸運動的本質。在2015年左右，他做出了一個至關重要的決定：特步要從時尚運動回歸專業運動，並且要All in一個最核心的賽道——跑步。這個決定，開啟了特步長達十年的深度轉型。特步幾乎放棄了其他熱門運動的行銷，把全部資源押注在馬拉松上。最高峰時，贊助了超過100場馬拉松，在重點賽事中，特步跑鞋的穿著率常年穩居第一。光贊助還不夠，特步還建立了“特跑族”，服務超過150萬跑者會員。公司建立了佔地1700平米的專業運動科學實驗室（X-Lab），裡面甚至有環形跑道和3D動作捕捉系統，專門研究中國人的腳型和跑姿。所有的投入，在2019年結出了碩果。特步推出了自主研發的頂級碳板跑鞋“160X”系列。這雙鞋先後幫助董國建、彭建華、何傑等中國頂尖運動員在馬拉松賽場上不斷刷新個人最好成績甚至國家紀錄。● 2小時6分57秒，何潔在2024無錫馬拉松中，再創中國馬拉松新紀錄在2021年的廈門馬拉松上，跑進3小時的精英選手中，超過一半穿著特步160X，國產跑鞋首次在頂級賽場實現對國際品牌的反超。“160X”成了特步專業性的金字招牌，也徹底奠定了丁水波跑步專家的人設。他用十年時間，把一條看似單一的賽道，挖成了自己最寬、最深的護城河。與此同時，丁水波目睹了安踏收購FILA後取得的成績，於是，也為特步謀劃起國際併購之路。2019年，特步一口氣收購了帕拉丁、蓋世威、邁樂、索康尼4個國外運動品牌。其中，索康尼是特步參照FILA選的品牌，同樣歷史悠久，在國外有行業地位，被稱為跑鞋中的“勞斯萊斯”，是全球四大慢跑鞋品牌之一。特步對索康尼的中國化很成功，果然使索康尼成為了特步的“FILA”，僅用4年就實現了盈利，成並成為特步的拳頭品牌。丁水波的多品牌戰略並不是照葫蘆畫瓢，而是吸收國際品牌的優勢，強化特步在跑步領域的第一地位。● 特步贊助晉江馬拉松如今，特步已連續5年營收過百億。當人們提起特步，第一反應就是“跑馬拉松的那個”。這份專注，讓他從“外銷王”蛻變為了真正的“賽道之王”。03. 361°丁建通：擁抱大眾的嗩吶藝人361°創始人丁建通的創業故事最為特別。他起點最晚，也最富傳奇色彩。在拿起剪刀和錘子之前，丁建通是閩南鄉間一位有名的嗩吶藝人，靠吹嗩吶和二胡為生，住在丁世忠和丁水波那個村子的隔壁——陳埭鎮江頭村。誰也沒想到，這位年過四十、本該安心吹曲的民間藝術家，會在1983年決定跨界創業。● 丁建通原因很樸實。他看到身邊做鞋的朋友都慢慢富了起來，自己的幾個兒女也都在鞋廠學會了不同的製鞋工序。他一拍大腿：“別人能做老闆，我也能做！我們一家人合起來，不就是一條完整的生產線嗎？”說幹就幹。丁建通東拼西湊了2000塊錢，買了幾台縫紉機，把家裡的客廳改造成了製鞋作坊。沒有設計圖樣，這位曾經的藝人就發揮自己的觀察天賦，天天上街看行人穿的鞋，跟著別人走，回家就憑記憶把鞋樣畫出來、剪出來。藝術的敏感，反而成了他商業上的優勢。他對大眾審美有一種直覺。據說，品牌的第一個名字“別克”，就是因為他覺得美國別克汽車的標誌好看而採用的。相比於安踏丁世忠、特步丁水波，丁建通創業早，行業積累深，但唯獨在品牌推廣上著力不多。直到2004年，彼時安踏、特步依靠請明星代言、贊助各項體育賽事，已經把品牌賣爆。丁建通這才奮起直追，品牌名從“別克”更名為“361°”，寓意超越完美，永無止境。這是第一步。接著，丁建通先是在2004年雅典奧運會期間，投放了4000萬元人民幣的天價廣告；之後在2006年底，以1.25億元的天價擊敗國際巨頭耐克，拿下央視2007-2008年體育賽事直播的體育用品唯一合作夥伴權；2008年，又以1.58億元的天價成為“中央電視台2009體育頻道服裝指定供應商”；隨後又豪擲3.5億元成為廣州2010年亞運會高級合作夥伴。● 361°贊助亞運會這才讓361°有了和安踏、特步一較高下的資本。而此時，丁建通已年過花甲，他決定把指揮棒交接給女婿丁伍號和兒子丁輝煌、丁輝榮，因為年輕人更有闖勁、幹勁。更換掌舵者後，361°的戰略依然篤定，它既不是安踏的多，也不是特步的專，而是丁建通的性格一樣——務實，堅決擁抱最廣大的普通消費者。據華泰證券統計，截至2024年8月23日，361°200元以下產品佔比高達52.2%，比安踏、李寧高出近三成。當安踏、李寧在一二線城市和國際品牌廝殺時，361°默默地深耕三四線及以下市場，用極高的性價比贏得了小鎮家庭的喜愛。這種“農村包圍城市”的策略非常成功。361°的門店一度超過5600家，絕大部分都開在廣闊的下沉市場。他可能不做最炫酷的行銷，但他做出了最符合中國大多數消費者錢包和需求的產品。2024年，361°營收突破100.7億元，淨利潤達11.5億元，成為繼安踏、李寧、特步之後第四個年入百億的運動品牌。從吹嗩吶的藝人，到掌管百億市值公司的董事長，丁建通帶領家人完成了一場不可思議的逆襲。他的故事好像在說明，創業，任何時候都不晚，也不要嫌事情小，關鍵是要找準自己的位置，做好差異化，服務好那群最需要你的人。04. 為什麼是晉江？一個福建的縣級市，同時走出三個運動品牌巨頭，這絕不是偶然。為什麼是晉江？為什麼是三個姓丁的草根？首先，是源於絲綢之路的歷史。宋元時期的泉州港就在今天的晉江，泉州港是海上絲綢之路的東部起點，是當時世界的第一大港。所以，這裡當年雲集了來自世界各地的商人。而你可能想不到，晉江陳埭鎮的丁氏族人，其實是古代阿拉伯商人的後裔。據《丁氏族譜》記載，他們的祖先是元代著名的政治家、阿拉伯人賽典赤·瞻思丁。為避戰亂，其後裔遷居晉江海濱，取祖先名字的尾字“丁”為姓，在此繁衍。● 圖片來源：晉江文物保護中心中世紀的阿拉伯人善於經商、敢於冒險、視野開闊，作為一種文化記憶，它刻在了陳埭丁氏的血脈裡。他們的祖先就是沿著海上絲綢之路遠渡重洋而來的商人，這種闖蕩世界的膽識和商業嗅覺，歷經數百年，依然在子孫的血脈中湧動。當機會到來時，這種沉睡的基因被瞬間啟動。其次，是時代送來的產業東風。上世紀七八十年代，美國等發達國家產業鏈下移，憑藉僑鄉優勢和低廉成本，晉江成了國際運動品牌首選的代工基地。耐克、阿迪達斯等巨頭的工廠在這裡落地。這為丁世忠、丁水波、丁建通這一代人提供了最原始的啟蒙：他們不僅學會了世界級的製造技術，更親眼看到了品牌背後驚人的力量。他們的白手起家，是站在全球產業鏈的肩膀上。除了特步、安踏、361°，晉江還跑出了鴻星爾克、德爾惠等知名品牌，被稱為“晉江系”。再次，是抱團取暖的草根創業精神。無論是丁世忠、丁水波還是丁建通，創業都是家人、親戚一起上，俗話說“上陣父子兵”，家族式創業讓他們形成了更具凝聚力的組織。當遇到外部形勢變化時，能夠快速達成一致，並保持組織穩定，戰略執行也就更充分，這或許是他們在重要投入上，總能以天價中標的原因。最後，是閩南人“愛拼才會贏”的精神和當地政府的推波助瀾。從丁世忠17歲獨闖北京，到丁水波三人湊500元起家，再到丁建通中年轉行，沒有這股子敢想敢幹的拚勁，一切都是空談。而當地政府在企業創牌、上市、打造區域品牌上的支援，也讓這片土壤更加肥沃。● “三分天註定，七分靠打拚”，這首《愛拼才會贏》是幾乎所有晉江人都會唱的閩南歌曲，濃縮了晉江人最為寶貴的人生信條和晉江精神。為什麼是三個“草根”成了中國“三大鞋王”？或許，就像漢高祖劉邦、明太祖朱元璋一樣，起於微末，父老鄉親一起創業，成就了一群草根，造成了牛人總是扎堆出現的現象。實際上，是一個同樣的夢想，培養了他們，成就了他們。三位丁姓老闆的故事，不只是三個人的成功，更是一個時代、一方水土、一種精神共同造就的奇蹟。這些年，晉江誕生了大量白牌鞋企。這些白牌鞋企繞開了與安踏們的正面競爭，它們利用自身質價比的優勢在細分賽道（如拖鞋、童鞋、休閒鞋等）開闢新的戰場，正在成為“新晉江系”。晉江的奇蹟，還在書寫。 (功夫財經)

十年磨刀百度正在亮劍2026年1月1日，百度控股的AI晶片公司“崑崙芯”正式向香港聯交所提交主機板上市申請。受此消息影響，百度港股大幅上漲9.35%，美股大漲15%。而在此前2025年12月首次傳出分拆上市消息時，百度股價也曾一度拉升5.01%。崑崙芯的獨立上市，是百度從“起大早趕晚集”轉變為“起大早趕大集”的一次關鍵轉折。長期以來，百度一度被視為“搜尋公司”，其AI投入未被充分定價。而崑崙芯作為百度AI全端佈局中的硬科技資產，其獨立上市已經讓市場再次重新審視百度的估值邏輯。摩根大通的最新預測是，崑崙芯2026年營收將增長6倍至83億元。百度“十餘年磨一劍”的沉默，開始了真正的爆發。在百度放出大招之前，網上關於國產晶片的討論，很少會提到百度，其實“崑崙芯”並不是十五年磨劍之路一夜之間冒出的新玩家，也不是那些高調的“GPU新概念”，其前身為百度內部項目和晶片架構部，它的歷史，可以追溯到2011年。2018年7月，百度推出了崑崙1代AI晶片，並於2020年實現大規模部署。技術層面的顯著突破出現在2025年3月，當時，百度宣佈崑崙芯第三代產品P800點亮了首個叢集，4月又點亮三萬卡叢集。晶片業務需要長期投入，為什麼要做崑崙芯？李彥宏透露，崑崙晶片最早是因為搜尋應用需要，“買別人的晶片，畢竟太貴了”，所以才決定自己開發。從全球視角看，大廠自研AI晶片已成為普遍路徑。Google推出TPU，亞馬遜設計Inferentia，背後邏輯均在於提升能效比、滿足內部大規模業務場景需求。提前佈局AI基礎設施的企業，先手牌已成王牌之一。在2023年3月的“文心一言”發佈會上，李彥宏表示，崑崙晶片已經為百度的搜尋服務最佳化了10年。“我們是一個技術公司，我想用技術去改變世界，有各種各樣技術創新的方向，好多我都想去試一試，試一年不成，OK；試兩年不成，OK；試五年不成，OK；試十年還沒成，我還會接著試下去。”美國電商亞馬遜上市後曾迎來連續17個季度的股價下跌，且連續虧損了20年才首次盈利。但這份堅持也帶來了驚人回報：如今亞馬遜的股價是初始的1000倍，成為全球最具價值的公司之一。容忍流言，忍受寂寞，是優秀企業的必要代價。時間會獎勵那些堅持“難而正確”，並為之不捨晝夜的耕耘者。今天崑崙芯的分拆上市非常具有戰略意義，一方面，可以提升崑崙芯獨立估值的透明度，吸引專注硬科技領域的專業投資者；另一方面，獨立運作後，崑崙芯能用更市場化的身份，釋放技術價值，去到算力產業的深水區競爭。而作為百度AI全端佈局中的重要一環，蘿蔔快跑也在近期展現了百度在自動駕駛領域的長期投入成果。作為百度馬拉松式研發投入的典型代表。百度自動駕駛研發起步於2013年，2017年，百度推出全球首個自動駕駛開放平台Apollo，2021年將無人駕駛出行服務平台命名為蘿蔔快跑。2024年5月，百度Apollo發佈全球首個支援L4級自動駕駛的大模型Apollo ADFM以及第六代無人車。可以做到安全性高於人類駕駛員10倍以上。資料證明了一切：截至2025年10月31日，蘿蔔快跑總服務訂單量超過1700萬次，覆蓋全球22座城市，總行駛里程超過2.4億公里，其中全無人行駛里程超過1.4億公里。實戰里程全球第一。這年頭，投資者們更傾向於“看得見的穩定”，2025年7月，全球最大的移動出行服務平台Uber主動和蘿蔔快跑建立戰略合作夥伴關係，將數千輛無人駕駛汽車接入Uber全球出行網路。同年8月，蘿蔔快跑又與Lyft達成合作，計畫於2026年率先在德國和英國部署蘿蔔快跑第六代無人車。與Uber、Lyft等全球出行平台的合作，不僅驗證了百度無人駕駛技術的成熟度，更為其提供了規模化落地場景。李彥宏判斷，“無人駕駛技術已經越過了那個臨界點”，這一判斷正在被市場驗證。左手晶片，右手AI，百度的長期主義正在迎來集中式的爆發，然而外界忽略的是，這家企業在近十年來，已經累計研發投入超1800億元。李彥宏在2017年的一次演講中提出：“過去兩年，我們在研發上的投入就高達兩百億。在中國五百強企業當中，我們論收入肯定不是排在第一的，但是論研發佔收入的比例，那絕對是第一的。”這種對技術長期性的投入，是百度區別於許多追逐短期風口企業的關鍵。其實，崑崙芯和蘿蔔快跑還只是百度AI全端佈局的兩個重心。在人工智慧領域，百度是全球為數不多在AI四層技術堆疊（晶片層、框架層、模型層、應用層）都有全面佈局的企業。全球AI企業全端格局圖在晶片層，崑崙芯為整個AI棧提供算力支撐。2025年，百度成功點亮崑崙芯三萬卡叢集，可同時承載多個千億參數大模型全量訓練。在框架層，百度飛槳深度學習開源開放平台已適配60多款系列晶片，建立超過110萬個模型。2016年，在TensorFlow和PyTorch佔據主流的背景下，百度堅持自研底層框架“飛槳”，率先勾勒“框架-模型-應用”的產業藍圖。如今飛槳已成為中國首個自主研發的產業級深度學習平台，賦能超2333萬開發者、76萬家企業。在模型層，文心大模型5.0採用原生全模態統一建模技術，參數規模達2.4兆。在應用層，蘿蔔快跑、百度搜尋等產品實現了技術的最終價值轉化，還有秒噠、伐謀、GenFlow等原生AI應用。2025年第三季度，百度首次披露AI業務收入，顯示同比增長超50%。其中，AI雲收入同比增長33%；AI應用收入達26億元；AI原生行銷服務收入同比增長262%達28億元。這些資料表明，百度的AI戰略正在進入規模化收穫期。而隨著崑崙芯上市處理程序的推進，以及蘿蔔快跑、文心大模型等AI業務的進一步發展，百度這種圍繞高門檻技術建構的護城河也將越來越寬。李彥宏曾在世界大會上提出一個“倒金字塔”理論，很好地解釋了百度全端佈局的邏輯：“晶片廠商不管賺多少錢，晶片之上的模型要產生10倍的價值，基於模型開發的應用要創造100倍的價值，這才是一個健康的產業生態。”也正是因為生態的健康，百度逐漸收穫了很多長期投資者的認可，2025年12月23日，“木頭姐”Cathie Wood旗下ARK基金再度買入百度，目前總持倉量已達1055473股。從10月至12月中旬，ARK對百度的持倉量激增超2.3倍。時間本身並不主動獎勵任何人，它只是見證者。百度能“起大早趕大集”，本質就是用技術耐力換未來確定性。選擇“難而正確”的賽道，以非凡的耐心和毅力，成為一名堅定的“長期主義者”，是穿越周期、贏得未來的根本之道。 (正解局)

又一家國產晶片即將赴港IPO！就在元旦假期期間，百度突然官宣了“崑崙芯已向港交所提交上市申請”的消息。消息一出，百度當日股價一度上漲超8%。崑崙芯最早誕生於百度內部，由於發展不錯，於是從2021年開始獨立融資和營運。目前百度持有這家公司59.45%的股份，且獨立上市之後，崑崙芯仍將屬於百度附屬公司。該公司最新一輪融資發生於2025年7月，當時估值210億元人民幣，目前投資方除了百度還有上河動量資本、山證投資、比亞迪等。而隨著崑崙芯加入IPO陣營，國產晶片最近掀起的上市潮也再次迎來一波討論——前有已經登陸科創板的沐曦和摩爾線程（以及昨天登陸港股的壁仞科技），中間有剛剛完成上市輔導的燧原科技，同期赴港上市的還有天數智芯等公司。國產晶片，正在打響開年第一戰。崑崙芯赴港IPO詳情根據百度最新公告，崑崙芯（北京）科技股份有限公司（全文簡稱崑崙芯）已於2026年1月1日以保密方式向港交所提交了主機板上市申請。這意味著，港交所已經開始稽核相關申請材料，但具體內容暫不對外公開。對大部分公司來說，這都是一種相當典型、也相當穩妥的做法——不提前暴露財務資料、不洩露業務細節、不鎖死時間表。而從本次透露的、為數不多的資訊來看，百度核心把目光放在了“分拆”二字身上。早在2021年，崑崙芯就開啟了獨立營運之路——當時百度決定將晶片業務直接獨立為崑崙芯科技有限公司，並進行了首次獨立融資（估值達130億元）。這一步，本質上就已經為今天的上市埋下了伏筆。因為公告裡已經明確，港交所已同意百度按照提交的分拆建議推進後續工作。分拆完成後，雖然百度依然保持著對崑崙芯的控股地位，但崑崙芯也正式成為一家擁有自己姓名的獨立上市公司。換言之，幾年過去，崑崙芯的獨立正式從幕後走到了台前。至於百度為何要分拆崑崙芯，公告這次也終於給出了具體理由，核心其實就一句話——讓崑崙芯被單獨看見。一是價值層面，便於市場為其單獨定價。通過獨立上市，崑崙芯自身的業務價值與財務表現能單獨展現，從而方便投資者對其進行獨立評估。當崑崙芯的業務與百度龐雜的網際網路業務“混同”估值時，其作為國內領先AI晶片公司的獨特價值和高速增長容易被掩蓋。獨立上市後，資本市場可以對其進行純粹的專業化估值，這有望顯著提升這部分資產的整體價值，並直接增厚百度的股東權益。二是投資者層面，便於吸引那些專注於AI晶片、軟硬體系統、底層算力的特定投資者群體。這將使其能“直接且獨立地進入股權及債務資本市場”，以應對AI晶片研發所需的持續巨額投入。同時，獨立的上市公司地位能“提升在其客戶、供應商及潛在戰略合作伙中的形象”，有利於其以中立供應商的身份，更開放地爭奪百度體系之外的廣闊市場，這正是2021年獨立營運時就已設定的目標。三是治理與資源層面，為崑崙芯打開獨立融資管道，提升市場形象與議價能力，同時也讓百度的資源配置、管理重心更加聚焦。分拆實現了“管理層的職責及問責與其各自的營運及財務表現掛鉤”。這意味著崑崙芯的管理團隊將與自身股價表現直接繫結，激勵更加精準。同時，百度作為控股股東，可以將財務資源更集中於核心網際網路業務，而讓崑崙芯在資本市場上自主“造血”發展，實現母子公司雙方的資源最佳化配置。總而言之，這次分拆並非臨時起意，而是延續了百度2021年做出的戰略決策。根據公告，此次IPO擬通過全球發售進行，包括：(i)崑崙芯股份於香港進行公開發售，以供香港公眾人士認購；(ii)向機構及專業投資者配售崑崙芯股份。而且港交所也已經批准，豁免百度須向現有股東提供崑崙芯股份保證配額的規定。就是說，百度現有股東不享有崑崙芯的優先認購權。然而即便如此，消息釋出後百度股價的上揚，也在一定程度上反映了市場對崑崙芯的認可態度。那麼問題來了——這家公司究竟有何亮點？又憑什麼，能被單獨拎出來，站上資本市場的聚光燈？答案，還要從它的“出身”說起。誕生於百度內部、掌舵人歐陽劍如果只用一句話概括崑崙芯的起點，那就是——它並非為“賣晶片”而生，而是為“用得起算力”而生。百度CEO李彥宏曾在2023年的一場公開論壇中透露，崑崙芯其實是為了“省錢”而生的：當時做搜尋時買別人晶片太貴，1萬美元一片，我們自己做，2萬元人民幣就做下來了，所以逼著自己做出了晶片。而崑崙芯的雛形最早可以追溯到2011年，當時百度在內部秘密啟動了FPGA AI加速器項目。FPGA（現場可程式設計門陣列）是一種可通過軟體重新配置邏輯結構的晶片形態，介於通用CPU和專用ASIC之間，其優勢相當明確——不需要一次性流片，研發風險低，而且設計周期短、靈活性極高。對當時的百度來說，FPGA能使其以最小代價、快速驗證自研AI晶片的可行性。時任百度AI專有晶片項目負責人、主任架構師的歐陽劍還曾解釋道：（說到提升計算性能，很多人會先想到用GPU）GPU確實能提供較好的計算能力，但對於能耗效率和成本效率而言，它離我們的目標仍存在一定差距。因此，可程式設計、低功耗並擁有超強平行計算能力的FPGA，從那時起就進入了百度工程師的視野。一直到2017年，FPGA在百度內部部署已經超過1.2萬片，一舉成為業內最大規模部署。而靠著FPGA給百度攢下的經驗，同一年他們還在國際頂級晶片會議Hot Chips上首次發佈自研XPU架構，奠定了技術根基。基於這一架構，百度於2018年正式啟動了崑崙芯項目——從FPGA轉向AI晶片研發，並在當年的百度AI開發者大會上，拿出了首款基於XPU架構的雲端AI晶片“崑崙1”。“崑崙1”採用14nm工藝，專注於AI推理任務，性能在當時處於領先水平。自2018年亮相後，兩年後便實現了大規模量產部署。有鑑於崑崙芯取得的一系列進展，於是百度從2021年開始就打起了“分拆獨立”的心思——2021年4月，“崑崙芯（北京）科技有限公司”正式以獨立身份完成首輪融資，且百度首席晶片架構師歐陽劍出任CEO。這一次，不論是業務層面，還是管理層面，崑崙芯都完成了從“內部項目”到“獨立市場主體”的華麗轉身。而且在獨立之後，崑崙芯就像是突然之間被按下了加速鍵，這主要體現在：其一，商業化持續突破。他們以崑崙芯產品為核心，在網際網路、營運商、金融、能源電力等關鍵行業實現商業化部署，展現出穩健的規模化落地能力。其二，產品力持續突破。雲端基於第三代晶片的P800加速卡已成為主力，同時去年已成功交付萬卡級AI叢集。到了2025年末，崑崙芯還公開了下一代晶片的技術路線圖——M100針對大規模推理場景最佳化設計，將於2026年上市；M300面向超大規模的多模態模型的訓練和推理任務，預計2027年上市。總之，從以上歷程來看，崑崙芯清晰地展現了一條從內部需求驅動，到完成獨立市場化與產品矩陣化，再到如今依託資本市場衝擊全球競爭的戰略軌跡。截至目前，該公司最新一輪融資於2025年7月完成，估值已達約210億元人民幣。在被曝出IPO消息前，它於2025年12月16日發生工商變更，企業名稱變更為崑崙芯（北京）科技股份有限公司，註冊資本由約2128萬人民幣增至4億人民幣，增幅約1780%。根據摩根大通預測，崑崙芯收入將從2025年的約人民幣13億元飆升至2026年的83億元，增幅達到6倍。按平均市銷率10倍估算，其估值有望突破800億元，百度持有的59.45%股份也將有望顯著增值。而回過頭看，崑崙芯這一路背後，有一個人的身影始終都在——現任CEO歐陽劍。他既是崑崙芯技術路線最早、最核心的設計者之一，也是帶領崑崙芯走上獨立營運的關鍵角色。公開資料顯示，歐陽劍本科畢業於北京航空航天大學，隨後在中國科學技術大學獲得碩士學位，長期深耕計算架構與高性能晶片方向，是一名典型的“工程師出身”的技術型負責人。加入百度後，他先後參與並主導了多項核心計算架構相關工作，曾擔任百度首席晶片架構師，也是百度早期FPGA加速器項目、XPU架構以及崑崙芯項目的關鍵推動者。△圖源：北航校友會官微國產晶片正迎來集體上市實際上，正如開頭所提，崑崙芯的IPO並非孤例。從去年底到現在，多家國產晶片公司都在紛紛衝刺資本市場，按階段大致可劃分為：已經上岸的：專注於高性能GPU的沐曦積體電路和摩爾線程，以及昨天剛剛傳出好消息的的壁仞科技，已率先完成上市，為同類公司打完了樣；已完成輔導的：聚焦雲端AI算力的燧原科技，已於2025年底完成科創板上市輔導，離公開遞交申請僅一步之遙；和崑崙芯同期赴港上市的：通用GPU廠商天數智芯也被曝選擇赴港上市，同期開啟IPO步伐。外界普遍認為，經過數年高強度的研發投入，頭部AI晶片公司的產品已進入規模化落地和營收快速增長階段。因此這些玩家不約而同地選擇此時進入資本市場，其目的已經相當明確——通過主動為下一階段研發“備足糧草”，以保持自身的領先地位。而從資本市場的反應來看，大家也紛紛為這些玩家們投下了初步信任票，畢竟摩爾線程上市時的盛況，想必大家仍記憶猶新（當時一度傳聞“中一簽就賺25萬”）。而且值得一提的是，和其他公司相比，崑崙芯的出貨量始終位居前列——根據IDC發佈的2024年中國加速計算晶片的出貨報告，輝達出貨量佔比70%超過190萬片。但在輝達之外，國產AI晶片頭部廠商的出貨量排名為，華為昇騰64萬片位居第一，其後為崑崙芯6.9萬、天數3.8萬、寒武紀2.6萬、沐曦2.4萬、燧原1.3萬片。Anyway，此次崑崙芯確認即將上市無疑為這股晶片熱再添了一把火。好戲，剛剛開始。 (量子位)

不同企業之間適度的員工自由流動是正常的，但無底線地挖角友商員工便是不道德的，雖然可能獲得一時的短期利益，但長期來看將始終無法建立起一支高凝聚力，高戰鬥力的團隊。在中國商業界有一個不太好的現象，即很多企業從來不用心自己培養員工，而是經常用升職漲薪等利益誘惑從同行企業大肆挖角員工，對商業生態的健康程度造成了很不良的影響。一方面，同行友商花費多年時間辛辛苦苦培養的成熟員工，掌握著企業大量的商業機密，卻被競爭對手直接挖走，反過來與老東家競爭，這近似於偷盜行為。另外一方面，這種挖角行為，也變相激發了大量企業員工的急功近利，喪失職業道德，這對於他們的長期發展也並非好的選擇。同時，對於那些只是想著走捷徑的企業，也無法建立起好的企業文化與核心競爭力。中國有句古語“以勢交者，勢盡則疏，以利合者，利盡則散”，當一個企業內部擁有太多急功近利、熱衷跳槽的員工，註定只能形成短視功利，缺乏忠誠度的企業文化，這樣的文化很難造就極致的產品與服務，企業也就註定無法健康持久。而就在近日，比亞迪集團創始人王傳福在一次公開演講中，分享中比亞迪的人才培養之道，筆者認為這值得所有企業學習。王傳福表示，“（比亞迪）關心員工成長，用心培養每一位應屆生，更是將優秀人才直接放到挑大樑的崗位。我直管的總經理，有一半都是從應屆大學生中成長起來的。我們的應屆大學生一直和公司共同成長，實現個人和企業雙豐收”。王傳福此言不虛，例如公眾較為熟知的、分別擔任比亞迪王朝網、海洋網、騰勢品牌、方程豹品牌與仰望品牌5大銷售體系總經理的路天、張卓、李慧、熊甜波與胡曉慶，均是比亞迪集團的校招生。由於比亞迪在新能源汽車時代發展迅速，且多個子品牌都是最近幾年才推出，導致上述銷售負責人都是從比亞迪的原有銷售體系中提拔，首次擔任一個獨立品牌的銷售負責人職位。相對於比亞迪集團深不見底的技術實力而言，這些銷售體系的負責人早期表現都略顯青澀，一度被外界認為制約了各個品牌的發展。在這種情況下，比亞迪集團本可以從歐美日韓等知名合資企業中空降一批有著更亮眼履歷，舉止言談看起來更成熟的高管。但比亞迪沒有這麼做，而是從頭開始歷練這些年輕的銷售負責人。尤其值得一提的是，方程豹、仰望兩個新品牌是決定比亞迪長期發展，不容有失的兩個戰略級業務，而這兩個品牌的銷售負責人熊甜波、胡曉慶都是女性，且之前在行業中名不見經傳。王傳福敢於把如此重要的兩個業務放心交到熊甜波與胡曉慶手上，足見其超常的用人魄力。在經過最近幾年殘酷市場競爭的歷練後，路天、張卓、李慧、熊甜波與胡曉慶都逐漸擺脫早期的青澀表現，成長為中國新能源汽車行業經驗最豐富的幾位銷售猛將。再過5年、10年，他們勢必將更加成熟，有望支撐比亞迪的銷售體系更加強大。如果不是選擇內部培養，而是選擇了外部空降，那些外部空降高管不僅薪資待遇過高，還往往有著不好的文化習性，缺乏對企業的忠誠度，一遇到挫折或者更大的外部利益誘惑便有可能就選擇再次跳槽，不僅無法發揮真正有價值的貢獻，還會打擊原有團隊的工作積極性，制約企業自有優秀員工的成長空間。那麼，比亞迪也就無法像現在這樣猛將如雲，人才濟濟。除了比亞迪，類似華為、美的與海爾等其它中國最傑出的幾家企業，其高管團隊也都幾乎全部是內部培養，而非外部空降。例如，華為輪值董事長徐直軍、華為終端事業群負責人余承東，美的集團董事長方洪波、執行總裁王志國，海爾集團董事長周雲傑、海爾智家董事長李華剛等知名高管，分別都是一畢業便加入各自所在企業，並一步步成長起來的。另外，還有中國唯一兼具傑出企業家與投資家身份的步步高公司的創始人段永平先生，他也是一位非常擅長培養員工的領導者。目前擔任OPPO、vivo與小天才三家公司負責人的陳明永、沈煒與金志江，均是段永平一手培養出來的校招生。全球著名管理大師吉姆·柯林斯在代表作《基業長青》一書中也曾總結了那些基業長青企業的一個共性特徵，即這些企業的核心高管主要都是內部培養，極少數來自空降。而行業中次一等的企業，往往喜歡空降高管，而非內部培養。所以，內部培養才是企業解決人才建設的根本之道。筆者建議所有企業創始人都應該將應屆生的招聘與內部培養作為公司級戰略，而非不勞而獲，總是覬覦友商培養出來的優秀員工。不同企業之間適度的員工自由流動是正常的，但無底線地挖角友商員工便是不道德的，雖然可能獲得一時的短期利益，但長期來看將始終無法建立起一支高凝聚力，高戰鬥力的團隊。王傳福演講全文如下：很榮幸，參加“百萬英才匯南粵”秋季招聘會。我謹代表比亞迪公司，向關心支援企業人才招聘工作的各位領導、各大高校，表示衷心感謝；向懷揣夢想的各位青年才俊，致以誠摯的歡迎！人生就是一個追逐夢想和實現夢想的過程。作為紮根廣東的企業，比亞迪三十多年的創業歷程，就是一部以人才驅動技術創新、成就產業夢想的奮鬥史。我們從零起步，歷經風雨，成長為全球最大的新能源汽車企業，也是全球研發人員最多的車企，我們還有了中國工程院院士，在公司30周年之際，我們宣佈捐贈30億教育慈善資金，用於高校獎學金，我們和全國100多所高校簽訂了捐贈協議並完成了撥付。我們所做的一切，既是企業的責任擔當，也是視人才為珍寶發展理念的指引。今年二月份，“百萬英才匯南粵”行動啟動，“熱忱歡迎廣大優秀學子、有志青年前來廣東實現人生夢、見證中國夢！”廣東省拿出真金白銀、出台“五有三好”政策，奮力推進大灣區高水平人才高地建設，讓青年人才安心紮根、放心奮鬥。比亞迪積極響應，從年頭到年尾，抓實“百萬英才匯南粵”重大機遇，走進多所高校，優中選優招了一批優秀的應屆大學生，充實了企業人才隊伍。比亞迪自1998年招錄應屆大學生開始，至今就沒有中斷過，近三年更是招錄了5萬多名應屆大學生，其中碩博佔到70%，持續為國家分憂解難。我們關心員工成長，用心培養每一位應屆生，更是將優秀人才直接放到挑大樑的崗位。我直管的總經理，有一半都是從應屆大學生中成長起來的。我們的應屆大學生一直和公司共同成長，實現個人和企業雙豐收。青年興則國家興，人才強則企業強。比亞迪將在省委、省政府的領導下，與各位青年才俊一起，深耕南粵大地，成就個人夢想、踐行企業擔當，助力廣東加快落實總書記的重要視察講話精神！ (礪石商業評論)