長期以來，磁共振是三甲醫院必備的醫學影像裝置，也是多種重大疾病臨床診斷的金標準。十幾年前，中國這類高端醫學影像裝置的核心技術和系統工程技術整體落後，近90%的高端醫學影像裝置依賴從歐美進口。中國高端醫學影像裝置如何“突圍”，實現自主可控甚至走向國際前列？5.0T磁共振。受訪者供圖“十四五”期間，中國科學院深圳先進技術研究院（以下簡稱深圳先進院）聯合上海聯影醫療科技股份有限公司（以下簡稱聯影醫療），成功研製出全球首台5.0T磁共振，並獲批上市，填補了國際上持續20餘年的人體超高場全身磁共振技術空白。目前，中國國產5.0T磁共振已在全國多家醫院和機構完成裝機。磁共振的誕生不僅標誌著中國在高場磁共振技術領域實現了從“跟跑”到“並跑”，再到“領跑”的歷史性跨越，也展現了中國科學院團隊聚焦核心技術難題，攻堅克難、勇於創新的使命擔當。邁進磁共振研發“無人區”高端醫學影像技術與裝備作為重大疾病診斷的重要手段，技術研發壁壘極高，磁共振的研發更被稱為高端製造“皇冠上的明珠”。10年前，中國三甲醫院裡的磁共振大部分來自歐美國家，高端型號動輒三四千萬元，加重了患者的就醫負擔。“高端醫學影像裝置不能只靠買，關鍵還得自己造。”面對中國在高端醫學影像裝置上的困局，中國科學院院士鄭海榮接受《中國科學報》採訪時強調。早在回國加入深圳先進院之初，鄭海榮便開始從零組建生物醫學影像團隊，聚焦醫學成像技術與裝置的研發。“開局一台成像儀，成團全靠埋頭干”是團隊最初的真實寫照。實驗室剛剛成立，人手短缺、裝置不足，但研發進度不能等。在深圳先進院的支援下，研發團隊“斥巨資”購置了一台科研專用磁共振儀器。這台裝置成了團隊當時最珍貴的家當，也點燃了所有人的熱情。為了造出中國人自己的磁共振，深圳先進院與聯影醫療組成聯合研發團隊，歷經多年攻關，在譜儀、射頻功放、梯度功放、梯度線圈、射頻發射線圈、超導磁體、快速成像等核心技術和部件上實現突破，成功研製出中國首台3.0T磁共振成像儀，實現了該裝置的中國國產替代。“想要做到世界領先，實現磁共振的中國國產替代只是第一步。”深圳先進院副院長梁棟是最早加入生物醫學影像團隊的成員之一。他回憶，在拿下3.0T磁共振醫療器械註冊證後，團隊沒有止步於此，因為他們心中還有更大的目標——朝著磁共振研發的“深水區”“無人區”邁進。在磁共振研發領域，場強越高，裝置性能越好。過去20多年來，3.0T是國際上人體全身磁共振的場強上限。更高場強的磁共振，由於存在短波射頻介電效應偽影和熱沉積等嚴重問題，臨床應用一直未獲突破。因此，在中國科學院、科技部等的重大項目的支援下，研發團隊在國際上率先選擇了5.0T磁共振作為臨床型超高場磁共振裝置的突破口。“對於每一道技術挑戰，我們拆解、驗證、重構，最終將不可能變為可能。”深圳先進院研究員李燁說。在攻關過程中，他們先後突破了超高場磁共振訊號激發不均勻、能量沉積嚴重、成像速度慢等瓶頸，攻克了射頻線圈、射頻功放等核心部件，發明了超高場短波射頻調製與成像技術，破解了超高場大視野全身成像難題，並建立了基於學習模型的磁共振快速成像理論與方法。2022年，深圳先進院與聯影醫療組成的產學研醫聯合攻關團隊，成功研製出全球首款可用於人體全身超高磁場成像的中國國產5.0T磁共振。其核心部件和技術全部自主研發，多項指標達到國際先進水平，標誌著中國成為全面掌握超高場磁共振核心技術及整機製造的國家，進入磁共振裝置的國際排頭兵行列。中國國產5.0T看病灶更快、更清、更準中國國產5.0T磁共振的獲批上市，在國際上引發了廣泛關注和強烈反響。相比中國國產3.0T磁共振，中國國產5.0T磁共振全面突破了解析度、速度和成像視野等方面的技術指標，將病灶“看得更清、掃得更快、判得更準”。李燁介紹，5.0T磁共振的特點主要體現在以下幾個方面。一是成像解析度高。裝置解析度由3.0T磁共振的毫米級提高到5.0T磁共振的亞毫米級，為腫瘤、神經精神疾病和心腦血管重大疾病的早期發現、精準診療和科學研究提供了重要支撐。二是成像速度快。與傳統方法相比，中國國產5.0T磁共振系統可用於腦中風預警的亞毫米高分辨血管斑塊成像，成像時間由11分鐘縮短至3.5分鐘。三是實現安全的大視野全身成像。攻關團隊研製出世界首台3.5兆瓦梯度功率放大器，比進口品牌的最新產品提高了29.6%；千瓦級大功率高精度功率放大器，較現有進口裝置提高75%以上，為超高場大視野全身成像提供了核心部件。此外，攻關團隊還率先建立了腦疾病、心臟、體部微小腫瘤的超高場磁共振成像臨床診斷新模式，建構了國際上首個超高場全身磁共振成像臨床應用體系。這些技術突破的最終落腳點在於能否真正服務於臨床。為此，攻關團隊與國內多家頂尖醫院緊密合作，共同開展中國國產5.0T磁共振的臨床驗證與應用探索。例如，作為國內首批安裝使用中國國產5.0T磁共振的醫院之一，北京協和醫院用它破解了不少以往難以看清的“謎題”。一位44歲的女患者因突然肢體無力前來就醫。此前，患者在常規3.0T磁共振檢查中並未看出問題所在，但經5.0T磁共振掃描檢查，醫生迅速發現了影像異常，隨後確診為危險的動脈夾層。“3.0T系統檢查解析度仍然不夠，沒有發現微小腦血管的問題。5.0T系統的高解析度成像可以幫助我們找到病因，更早進行診治。”北京協和醫院放射科主任醫師王怡寧介紹。推動中國高端醫療裝置走向前列從打破國際壟斷的3.0T磁共振，到引領全球的中國國產5.0T磁共振，深圳先進院生物醫學影像團隊在科技創新的路上從未停歇。如今，他們在磁共振研發領域又有了新進展。不久前，深圳先進院聯合聯影醫療共同推出了全球首款“攝像”磁共振。該裝置搭載了團隊首創的LIVE Imaging技術，能把磁共振裝置變成一台“攝影機”，讓以往靜態的磁共振圖像變為動態圖像，從而反映人體全身組織和器官的真實運動狀態。目前，該裝置已獲得國家藥品監督管理局批准，同時獲美國食品藥品監督管理局、歐洲CE認證，全球同步上市。除了磁共振，深圳先進院的勞特伯生物醫學成像實驗室還陳列著引領前沿的高端醫學影像裝置——世界首台超聲深部腦刺激與神經調控儀器、國內首台高畫質磁相容腦PET功能成像儀、國內首個大視野高分辨小動物顯微CT、國內首款全視場口腔CT裝置等。這些“首台”“首款”成果的背後，是一支平均年齡36.9歲的多學科交叉團隊。他們將個人理想融入國家戰略，在科技高峰上持續攀登。“做國家最需要的科研，創世界未見過的技術，是團隊始終堅持的信條。”梁棟介紹，目前深圳先進院生物醫學影像團隊已發展成為一支500餘人的科研力量，圍繞磁共振技術研發，累計形成智慧財產權400余項，發表相關學術論文200余篇。一系列關鍵核心技術的突破，不僅彰顯了中國科研人員將核心技術牢牢掌握在自己手中的決心，更逐步重塑全球高端醫療裝備的產業格局，推動中國高端醫療裝置走向國際前列。 (中國科學報)

凌晨 3 點的義烏小商品城凌晨 3 點，義烏小商品城的燈還亮著。李建國沒有在第 7 次修改拍攝指令碼，也沒有給那個總愛遲到的攝影師打電話。他蹲在倉庫門口，用一張皺巴巴的煙盒紙，隨手畫了幾格分鏡。不是因為他變懶了。而是因為他心裡很清楚——2 月 24 日之後，他再也不需要花 8000 塊請攝影師了。他只需要打開即夢後台，上傳 9 張競品參考圖，敲下一行字：“從窗邊緩緩推進，光影要王家衛風格。”然後等 10 分鐘。這不是一次工具升級，這是一次權力交接。一、技術平權的終極形態從「手藝人」到「思想者」字節剛剛釋放的Seedance 2.0，正在完成影像創作史上規模最大的一次——去技能化。過去，拍視訊是一門典型的手藝活：你得懂 180 度法則你得會調色曲線你得知道什麼時候切特寫、什麼時候拉遠景這些往往需要三年學徒期才能掌握的技能，如今被壓縮成了一個按鈕：9 張參考圖 + 3 段音訊 + 一段自然語言描述→ AI 自動生成從分鏡到成片的完整工作流這意味著什麼？意味著：義烏的小店主，不再需要看攝影師臉色，他自己就是導演縣城寶媽，不必在 PR 時間軸前崩潰，只需“喂”三個參考視訊，就能生成帶情感節拍的親子 vlog那些有好故事卻社恐的編劇，終於可以繞過演員和鏡頭，讓視覺直接為敘事服務當技術門檻被歸零，內容產業的核心競爭力發生了殘酷遷移：從「你會不會用相機」 → 「你有沒有審美」從「你懂不懂剪輯」 → 「你會不會講故事」視覺敘事，第一次從手工業，變成了思想者的遊戲。二、新職業正在出現審美極客與 AI 導演的崛起Seedance 2.0 真正顛覆的，不是某一個崗位，而是創作權的分配方式。2025 年，我們幾乎可以確定一件事：抖音內容供給會指數級爆炸。但這並不等於內卷升級，恰恰相反——這是新物種的出現。第一種人：審美極客他們可能是前廣告公司的美術指導，也可能是小紅書上的視覺收藏家。他們的核心資產不是裝置，而是參考庫：知道那 9 張圖能“喂”出賽博朋克知道一句話怎麼寫，才能復刻《花樣年華》的色調知道如何與 AI 談判美學他們用 Seedance 生產電影級短片，但不再熬夜調色，只花時間做一件事：判斷什麼是“好看”的。第二種人：AI 原生導演他們可能是懂產品卻恐懼鏡頭的帶貨主播，也可能是腦子裡有完整分鏡卻沒錢拍的學生導演。Seedance 2.0 支援多語言唇形同步、音訊驅動表情，這意味著：“表演”和“拍攝”這兩個最昂貴的環節，正在被解耦。你不再需要演員，只需要一個好的提示詞工程；你不再需要片場，只需要一個好的視覺策展人。未來的劇組，可能只有兩個人：一個負責想，一個負責告訴 AI 該怎麼想。三、狂歡背後的算力暗戰當創意爆發撞上物理極限但在這場狂歡背後，有一個被嚴重低估的風險。如果所有視訊模型都按 Seedance 2.0 這個標準卷——支援 54 秒連續鏡頭、多模態輸入、影視級畫質——崩的可能不是影視行業，而是地球的伺服器。當：每個義烏店主都能日更 100 條 4K 視訊每個寶媽都能生成 54 秒電影級 vlog視訊生成進入“工業化批次生產”我們面對的，將是一場算力饑荒。字節敢放出 Seedance 2.0，是因為它背後站著抖音和 TikTok 的分佈式算力基建。但對中小平台來說，這更像是一張——算力軍備競賽的入場券。跟不上，內容生態就會被降級。Seedance 2.0 真正重新定義的，不只是導演，而是：誰，才有資格大規模生產影像。四、給普通人的行動指南如果你現在還在糾結：該買索尼 A7M4 還是佳能 R5——停手。未來三個月，你會看到兩種人迅速分化：一種人還在討論“這相機直出膚色好不好”另一種人已經在建構自己的     AI 導演語言庫他們在做什麼？收集 1000 張參考圖整理 50 套提示詞範本把自己從「操作工」升級為「指揮官」Seedance 2.0 目前仍在測試，2 月 24 日正式開放。這不是一個產品節點，而是一個職業分水嶺。結語：導演椅已經發下來了150 年前，攝影術出現時，畫家恐慌——他們以為繪畫已死。結果，我們迎來了印象派與現代藝術。當技術不再是門檻，人反而更值錢了。Seedance 2.0 把導演椅發給了 14 億人。現在稀缺的，不是技術，而是——你敢不敢坐上去，喊那聲「Action」。只是這一次：你的場記板是鍵盤你的演員是參數你的對手，是另外 14 億個同樣拿著 AI 的人你準備好了嗎？ (混沌的市場)

如果說2025年最佳相機會是那一台，相信每個人心中都有自己的答案。但假如提到2025年最火的相機是那台，那就必須提到柯達的Charmera——一台只有巴掌大的「玩具相機」。近期，知名影像媒體Peta Pixel發佈了年度相機評選，而來自柯達的Charmera獲得2025年最佳人氣相機獎。這台發佈於9月的「鑰匙扣相機」，一經開售就在全球引起熱烈討論，首銷便賣斷貨，至今仍在eBay等平台遠高於官網價被「倒賣」。（圖源：Kodak）雷科技在Charmera開售時就預定了一整套，直至12月才成功拿到貨。而在把玩幾天後，我們也算是找到了柯達Charmera賣爆的原因。畫質略等於無，看那那不行在官方資料裡，柯達Charmera被稱為「Keychain Camera」，也就是鑰匙扣相機。的確，在剛上手時，我們也非常驚詫它的體積：比一台AirPods Pro還要小。柯達Charmera也幾乎談不上有什麼重量壓力，30g+全塑料機身的設計，甚至比一盒口香糖還要輕。這麼輕巧的機身，自然也不能對它的性能有任何要求。柯達Charmera配備一顆160萬像素、1/4英吋的CMOS，鏡頭焦距為35mm，光圈大小為F2.4。這樣的參數，其實還真比不上如今主流的智慧型手機，那怕不比像素數量，一些千元機主攝至少都是1/2的感測器尺寸。也難怪很多使用者都說柯達Charmera其實是行車記錄儀改的，但其實這套方案，連行車記錄儀都不屑於使用。（圖源：雷科技攝製）不過，柯達Charmera整機的按鍵給的還是很全面，頂部有開/關機按鍵，一顆快門按鍵，螢幕右側配備了上下翻頁鍵和一個回放按鍵。沒錯，柯達Charmera甚至配了一塊彩色LCD螢幕。另外，取景框、揚聲器、麥克風也都配備完整，甚至介面還是USB-C的，光是這一點，已經比很多玩具相機良心了。雖然柯達Charmera的性能比較一般，但內建的濾鏡還是有點意思的。它提供7個濾鏡+4種特殊邊框，比如經典的黑白、冷調、黃/紅/藍像素濾鏡，一應俱全。聊了這麼多，柯達Charmera實際成像如何呢？（圖源：雷科技攝製）在光照條件充足的環境下，柯達Charmera拍出來的照片還是挺有「復古感」，低像素帶來的噪點溢出，的確有幾分「CCD」的感覺。雖說柯達Charmera擁有一顆LED燈，但照度非常低，幾乎起不到太多幫助。（圖源：雷科技攝製）柯達Charmera拍照最大的問題還是整體曝光控制非常差勁，且對焦識別也需要花費不少時間，對於一款設計上更專注街拍的相機來說，這一點對抓拍十分不利。在不少樣片裡，柯達Charmera都出現高光過曝嚴重的情況。（圖源：雷科技攝製）最具特色的濾鏡，就是紅/黃/藍三種像素濾鏡，它們保留畫面中對比度最高的部分，其餘則用單一的顏色覆蓋，假如能把握好明暗場景，還是可以拍出一些相當「藝術」的作品。（圖源：雷科技攝製）體驗下來，除了像素濾鏡讓人印象深刻之外，其餘幾個濾鏡並沒有太吸引人的地方，冷調、暖調兩個偏日常的濾鏡，呈現出來的效果只能說差強人意。不過，柯達Charmera最大的意義還是提供拍照的情緒價值，畫質其實也不那麼重要了。（圖源：雷科技攝製）值得一提的是，柯達Charmera其實還支援拍攝視訊，影格率為30幀，但影片的格式只有AVI，並不支援MP4。柯達Charmera其實是一款槽點十足的相機，畫質極差、快門按鍵沒有回彈感、也沒有配一顆像樣的閃光燈。但正如前面所說，對於一款本身定位就是「鑰匙扣相機」的產品，我們確實很難站在相機的維度去批判它的這些不足，但假如能再實用一些，或許會更受歡迎。而作為一款定價29.99美元（約209元）的「鑰匙扣」，也確實不算便宜。但就是這麼個看起來那兒那兒都不太行的相機，卻在發售至今仍處於斷貨階段，柯達Charmera到底為何讓人著了魔？賣情懷，老牌公司最後的掙扎19世紀末，柯達憑藉膠卷、沖印、相紙管道一體化的策略，在影像行業形成幾近壟斷的勢力，在在巔峰時期，全球每拍出的照片中，有超一半與柯達有關。20世紀八十年代，柯達推出一款名為Fling 35的一體式膠卷相機，憑藉精緻小巧、便於攜帶，傻瓜式操作等特徵，成為無數普通消費者的第一台相機。但在進入到21世紀，影像行業全面邁入數位時代，索尼、佳能、尼康等廠商快速搶佔市場，曾經的膠卷相機巨頭柯達，也逐漸沒落。2012年，柯達公司正式宣佈破產，公司名下的專利賣給不同的科技公司、子業務被分拆。或許是為了緬懷那個膠片時代，柯達今年推出的Charmera，實際上就是按照Fling 35設計製作的，只是將膠片相機變成數位相機。光是憑藉這一點，就不難理解為何Charmera一經推出，便吸引到了無數影像愛好者的關注。（圖源：Kodak）可關注是一方面，要讓這些愛好者心甘情願為這個小玩意買單，光靠情懷還不夠。於是柯達想出了另一招：盲盒。沒錯，柯達Charmera採用盲盒購買機制，這款相機一共有7種配色，其中透明款為隱藏款，只有1/48的中獎機率。儘管它們之間在性能配置上完全沒有任何差異，但不同的設計、配色，往往還是會勾起消費者的購買慾望。更重要的是，以盲盒的形式售賣，對Charmera而言本質上就是天然的二次傳播優勢。與一般的數位產品不同，Charmera的意義在於當消費者拿到的那一刻，就開始形成分享慾望，比如顏色是不是稀有款、自己抽的是不是想要的配色、和朋友是不是不一樣等等。這些往往都會被分享到社交媒體，形成二次傳播。柯達Charmera在開售之後，越賣越火爆，在北美市場，這款相機已經出現「一機難求」的情況，eBay高價倒賣的更是不勝其數。假如是隱藏款透明設計版，它的價格一度飆升到451美元一台。（圖源：eBay）可以說，柯達精準拿捏了時下最流行的兩種行銷元素，一是「復古」，社交平台近兩年掀起對復古潮流的追捧，「CCD」、「低像素」等關鍵詞，成為影像行業新的潮流趨勢；二是「盲盒」，利用消費者對「不確定性」事物的興奮感，激起他們的重複消費慾望。（圖源：instagram）不過，柯達Charmera的成功案例並不適合主流的相機廠商借鑑。柯達Charmera畢竟只是「玩具相機」，200元左右的定價註定了它不是正兒八經的相機產品，假如主流廠商學習這種復古情懷+盲盒銷售的模式，反而可能會引起消費者的不滿。但它也證實了，相機在這個年代並不一定要主打高性能，情緒價值也是很重要的部分。所以柯達Charmera算不算智商稅？談論柯達Charmera值不值的購買，我認為需要分成兩部分來討論。必須明確的是，柯達Charmera並不是專業的相機產品，甚至是比不上很多社交平台流行的「CCD相機」，假如你對畫質有太高的要求，那麼柯達Charmera並不值得購買。尤其是在市場普遍需要加價的情況下，柯達Charmera更是沒必要盲目選購。而假如柯達Charmera作為飾品、禮品，那我認為它並不是智商稅，它是一件能提供很多樂趣的小玩具，同時也提供了情緒價值，特別是作為禮物送給朋友，無論是盲盒的形式、還是復古的造型，都是非常值得的。（圖源：Kodak）按照慣例，我們總結一下柯達Charmera的優缺點：優點：1、小巧便攜2、續航非常長，充滿一次電幾乎可以拍一周3、造型復古，可作為飾品缺點：1、過於小巧導致拍照體驗不佳2、隨包裝沒有附贈記憶體卡，無法做到開箱即使用3、做工堪憂無論如何，以「鑰匙扣相機」的角度來看，柯達Charmera是一個遠超及格線的產品，但也僅限於這個維度。不過，好在這款相機除了是「相機」還是一個飾品，玩膩了還能掛在背包上，也算物盡其用了。 (電車通)

最近看了個AI醫學影像的資料，有點看不下去。一邊，業界這一邊說巨量資料——AI醫學影像診斷覆蓋率到了95.88%。另一邊，醫院患者醫保，一個比一個慘。這事兒不對勁。被誇大的95.88%95.88%這數字是那來的？官方統計中，覆蓋率通常這樣算——有部署AI診斷系統的醫療機構數，比上全部醫療機構數。全國已有100多家三甲醫院裝上了AI系統。根據它往下看——基層醫療機構比例更高，智醫助理已經鋪到7.5萬家，提供了10多億次輔診建議。看起來不少。但有個核心漏洞：部署不等於真實應用，提供建議不等於被採納。我查了多家醫院的實際情況。北京一家三甲醫院買了AI影像診斷系統已經兩年，但系統使用率只有30%。為什麼？醫生非要覆核AI的診斷。覆核時間比AI省下來的時間還多。加上醫保不給後付，醫院的積極性就不高。長沙市第一醫院的資料更說明問題。他們用AI輔助診斷肺結節閱片，時間確實縮短了40%，微小病灶識別提升了25%，精準率超過95%。聽起來不錯。但真正的事是——這些效率提升對醫院收入幫不上忙。醫生的績效也沒增長。醫保的費用不少？2024年11月國家醫保局才正式發佈方案。拋出方式是——在放射檢查項目中加一個新的"人工智慧輔助"擴展項，收費根據對應檢查項目來算，但不給患者額外加錢。這是什麼意思？就是——醫院用或不用AI診斷，收費一樣。醫保接下來的錢也一樣。醫生的工作量反而增加了（因為要覆核AI的診斷）。所以現在很清楚了。那95.88%的"覆蓋率"，大部分其實就是符號性的部署。真正有效的應用，數字要小得多。醫保的真實態度：我很謹慎2024年11月，國家醫保局發佈第17批醫療服務價格項目立項指南。這是中國醫保系統第一次正式為AI診斷定價。這個政策看起來很進步，但實際上反映的是醫保部門的保守——或者說，謹慎。醫保採用"擴展項"而不是單獨定價，意思很明確：我認可AI有價值，但我不想多付錢。患者不加錢，醫院收費標準也不變，這樣看起來對患者有利。但對醫院和AI企業的激勵是負的。中國100多家三甲醫院採購AI系統，單個應用一次性採購成本30-100萬，一家醫院至少需要5個AI產品，採購成本150-500萬。還不包括後續的維護費、人工標註費、資料處理費。這些成本怎麼收回？醫保不給加錢，醫院收不到更多費用，怎麼收回？只能寄希望於提高工作效率，少招人——這顯然不是個吸引人的商業模式。對比一下美國。美國的AI醫療影像系統，早就進入了醫保支付體系。雖然美國醫保同樣不會額外加錢，但美國醫療體系的價格水平本身就高，AI系統的成本也就比較容易攤銷。中國醫療的價格體系本身就很低。再要求醫院自己吸收AI的成本，這對中小醫院幾乎是不可能的任務。醫保政策對比：中美的差異這個對比揭示了一個核心問題：中國醫保為了保護患者，反而打擊了醫院和企業的積極性。美國做法雖然可能增加患者某些負擔，但激發了整個產業鏈的投入熱情。醫院成本-收益模型分析一家三甲醫院採購AI影像系統的經濟帳本：這張表說明了核心困局：醫院的投入無處收回，成本卻在持續累積。醫生的真實態度：這有點危險這個更關鍵。一個醫生最關心的不是成本，而是風險。2023年，中國抗癌協會做過一個調查，問了228名腫瘤醫生對AI診斷的看法。結果相當悲觀。71.49%的醫生擔心AI可能誤導診斷和治療。71.05%的醫生擔心過度依賴AI會讓自己的能力退化。53.95%的醫生關心患者隱私洩露風險。53.95%的醫生指出演算法偏見可能導致診斷失誤。最後這一條最關鍵——50.44%的醫生認為法律政策還不完善。這些不是小問題。特別是最後這條——法律不完善。假如AI診斷出錯，延誤了患者的治療，誰來負責？根據《民法典》，醫療機構需要承擔責任。但AI如果真的有缺陷呢？那AI公司也要承擔責任。那醫生呢？醫生作為最終的決策人，如果對AI的結論簽了字，是不是也要承擔責任？這個問題在法律上還很模糊。已經有案例了。2024年，某地一名患者因AI誤診延誤了治療，法院判決醫院承擔70%責任，AI公司承擔30%責任。這對醫生是什麼訊號？是——用AI，風險更高，收益沒增加。而且AI系統本身還有個"黑箱"問題。39.47%的醫生表示，他們對AI的決策邏輯不透明這一點很擔心。AI說這個患者有腫瘤，但我看不明白它是怎麼判斷的，這就很危險。萬一出了問題，我怎麼解釋？所以醫生的真實態度是保守的。有些醫生甚至明確表示，用AI加重了他們的工作量。因為檢查結果出來後，他們還得自己看一遍，對比一遍AI的結論，最後還是要自己簽字。這不是效率提升，這是工作翻倍。特別是在基層。中國很多基層診所根本就沒有放射科醫生。你讓他們上AI診斷系統，誰來覆核？培訓一個能看影像的醫生需要多長時間？AI效率再高，這個問題還是存在。醫保支付的悖論還有個更深層的問題。醫保為什麼不肯為AI加錢？表面理由是——醫保要控費，為了保證患者負擔不增加。但真實原因可能更複雜。一是醫保對AI診斷的臨床價值還沒有充分的長期資料驗證。AI說精準率95%，但這是在醫院最好的條件下，用最好的機器和最好的AI系統測出來的結果。在基層診所，裝置爛、網路差、醫務人員水平不齊，AI的表現會怎樣？沒人敢保證。二是AI診斷的邊界問題還很模糊。什麼情況下可以完全依賴AI？什麼情況下醫生必須親自看？如果醫保鼓勵用AI，結果AI miss了一個癌症患者，這個責任醫保來擔嗎？三是資料問題。醫保影像雲在2024年12月才啟動，計畫2025年底實現幾個主要地區的資料共享，2027年才能實現全國一張網。在資料還沒打通的情況下，AI的訓練資料從那來？怎麼保證公平性？所以醫保的保守態度其實是有道理的。但這也就意味著——在醫保改革完全配套之前，AI診斷的落地會陷入"三不管"的尷尬境地：企業投不了錢，醫院不願意用，醫生有顧慮，患者得不到好處。現實與資料的巨大鴻溝我再整理一下這個邏輯：官方資料說：AI醫學影像覆蓋率95.88%，診斷精準率95%+，時間節省40%。現實是：醫院部署了系統但使用率只有30%，醫保不肯加錢，醫生有顧慮不敢依賴，基層醫療因為缺醫生所以更用不了。為什麼會這樣？因為這些數字都是在最理想條件下測出來的。最理想條件是什麼？最好的醫院，最好的裝置；最有經驗的醫學團隊；最充分的標準化資料；最完善的法律和醫保配套；最充足的資金投入。但中國的醫療現實是什麼？東西部醫療資源差異巨大；基層醫療人員嚴重不足；醫療資料還沒有打通；法律責任界定還不清楚；醫保支付能力有限。這兩個世界的距離，大到不能衡量。國際對標：為什麼美國的AI診斷用起來就順利？有個對比很說明問題。美國的AI醫療影像市場是怎樣的？美國FDA已經批准了超過100款AI醫療器械。這些產品有商業保險覆蓋，也有Medicare（聯邦醫保）覆蓋。關鍵區別是什麼？美國的醫保支付系統相對透明，支付標準也相對高，所以醫院和醫療企業有充足的動力去投入和使用AI。而且美國醫療體系本身就是市場驅動的，法律責任界定相對清晰，訴訟環境也相對穩定。所以在美國，AI診斷從技術成熟到商業化落地，速度就快得多。中國為什麼不一樣？因為中國醫療體系的基礎設施還沒有完全準備好。醫保覆蓋整個國家13多億人，統一改革的難度遠遠大於美國。醫療資料的統一、隱私保護的平衡、法律責任的界定，這些都是複雜的系統工程。需要什麼樣的改革？現在的政策框架，說白了，就是"名義覆蓋，實際冷漠"。要真正推動AI診斷的應用，需要幾個條件：第一，醫保支付的突破。不能繼續要求醫院自己吸收AI成本。如果AI真的能提高診斷質量，醫保就應該願意為這個價值買單。可以不是說直接加錢，但至少要有明確的支付路徑。國家醫保局在2024年11月的"擴展項"政策，方向是對的，但力度還不夠。需要進一步細化，至少要在試點地區擴大試點範圍，讓醫院看到投資AI確實有回報。主要試點地區政策對比關鍵發現：關鍵發現是這樣的：一線城市試點推進，但政策差異大。湖南等地設定條件限制，比如禁止AI自動生成處方。中西部地區普遍缺乏明確政策和試點計畫。醫保影像雲在廣東運行，但資料共享遭遇瓶頸。第二，法律框架的明確。醫生、醫院、AI企業、患者的責任邊界必須理清。86%的歐洲國家都把"法律不確定性"列為AI應用的首要障礙。這不是中國獨有的問題，但中國因為醫療體系更複雜，這個問題更突出。建議國家層面出台AI診療的責任劃分指南，明確在什麼情況下醫生要承擔全責，什麼情況下AI企業要承擔責任。可以參考歐盟的"人機共擔"模式——不是醫生全責，也不是AI企業全責，而是按照過錯程度分擔。第三，資料和標準的統一。醫保影像雲剛啟動，這是好的。但資料打通還需要時間。與其等，不如在試點地區先建立AI診斷的標準資料集，讓企業可以有統一的基準來訓練和驗證自己的系統。第四，基層醫療的特殊考慮。中國基層醫療人員短缺是長期問題，不可能短期解決。但正因為如此，基層反而應該是AI的最大用武之地。國家應該考慮對基層醫療機構採購AI系統給予補貼，把AI診斷的成本問題先解決了，然後醫生們自然就會用。第五，試點先行。不要全國同步推進。選擇幾個條件好的地區——北京、上海、廣東已經開始做試點了——先把醫保、法律、資料、培訓都配套好，再向其他地區推廣。這樣可以避免大規模失敗的風險。結論：從"虛榮資料"到真實應用的長路95.88%的覆蓋率是虛榮的資料。它說明了AI診斷的技術已經成熟，但說明不了這項技術已經真正融入醫療體系。當前的困局本質上是一個系統性配套的問題。醫保改革、法律制度、資料基礎設施、人才培養，這些都得跟上才行。技術本身不是瓶頸，瓶頸在於這套複雜的制度體系能不能快速調整。對於投資者和從業者來說，這意味著什麼？短期內（1-2年），AI醫療診斷企業會繼續在商業化的泥潭裡掙扎。大部分企業不會有顯著的收入增長，因為醫院用不起，醫保不給錢。一些資本雄厚的企業會通過成為大醫院的"科研合作夥伴"來維持生計，但這不是可持續的商業模式。中期（2-5年），如果醫保改革能跟上，法律框架能理清，那AI診斷會迎來一個增速期。特別是在基層醫療，如果國家真的決定用AI來補充醫生短缺，那市場會很大。但這一切的前提是——政策必須從"虛榮覆蓋"轉向"真實激勵"。不能繼續要求醫院和患者自己承受成本，還要求企業投入研發。這樣遊戲沒法玩。AI醫療診斷的未來不取決於技術，取決於這套制度改革能走多快。這個其實很殘酷，但這就是現實。 (行業報告研究院)

▲圖為智捷醫學科技孫繼信董事長於台上發表AI 醫療影像 3D 標準化成果。衛福部次長莊人祥12/4於智捷醫學科技（IntelliGen Technology）主辦的全球創新 AI 醫療影像 3D 標準化成果與 MR 應用大會上指出：「全球醫療仍停留在黑白 2D，台灣已準備跨入下一個時代。」▲圖為衛福部次長莊人祥蒞臨台上致詞搶進百億美元市場在全球醫療 3D 影像市場規模突破 13.6 億美元、AI 醫療影像市場 CAGR 高達 34% 的背景下，台灣此舉不僅是與趨勢接軌，更是明確展現 主動引領智慧醫療升級的產業戰略，並在全球醫療影像升級浪潮中扮演關鍵推動者。AI 將 CT/MRI 黑白影像即時3D 化，被視為未來十年醫療科技的主戰場，也是各國積極投入的醫療影像升級項目。台灣下一座護國神山台灣的智捷醫學科技（Intelligen Technology）憑藉自主研發的 Anatomy Cloud GPT 技術，可於 5 分鐘內完成黑白影像轉為高解析彩色 3D，成為目前台灣推動 3D 標準化最關鍵的技術提供者。其 AI 醫療雲端系統 「Anatomy Cloud GPT」 也以突破性成果獲得 第 21 屆國家新創獎「初創企業獎」 殊榮，引發產業高度關注。智捷醫學科技執行董事 鍾富瑋 於會中指出，「3D AI 醫療影像將從醫院內部工具，轉變為全球標準化平台。台灣有機會在這個市場中，提前卡位成為技術輸出國。」執行董事 鍾富瑋強調，3D 影像標準化將帶動 設備汰換、雲端服務、教育訓練、醫材整合、跨國醫療合作 等龐大需求，形塑出「超過百億美元」的新市場，而 Anatomy Cloud GPT 已成為此產業鏈中的核心引擎。▲智捷執行董事鍾富瑋表示3D AI影像技術不僅是臨床醫療技術的進步，更是台灣AI醫療走入全球的第一步。他進一步指出：「智捷正在與亞洲、歐洲多國洽談合作，2026也將啟動海外布局。Anatomy Cloud GPT不僅是醫療影像的革新服務，更可以整合AI、通信、雲端、教育、S I等的產業鏈我們相信台灣具備打造下一座『醫療 AI 護國神山』的條件。」

11月27日，索尼半導體解決方案公司宣佈將推出一款1/1.12英吋、約2億像素、並在晶片內部整合AI推理電路的CMOS感測器—— LYTIA 901。這是全球首批將AI圖像復原、電路級演算法處理與成像結構融為一體的移動影像感測器。眾所周知，圖像感測器是攝影攝像中最重要的部件，它負責將光線轉換為電訊號。在圖像感測器領域，索尼是當之無愧的引領者。自上世紀70年代起，索尼便開始研發CCD圖像感測器，即“電子眼”，並在80年代率先將其商業化。此後，索尼在該領域始終保持領先地位。2004年，索尼開始著眼於高畫質（HD）的未來，大力發展高速、低功耗的CMOS圖像感測器。自此，索尼不斷研發融合新技術的高性能CMOS圖像感測器，至今仍引領著圖像感測器領域的發展。那麼，此次索尼的這款AI CIS會不會再次引發影像革命？傳統影像路線已走到盡頭回顧智慧型手機影像的發展，我們會發現，這是一個不斷對抗物理限制的技術演化史。從鏡頭到演算法，再到堆結構，行業試過所有能走的路徑，如今，這條路已經接近盡頭。第一個階段是光學時代（2010–2016），這一時期的影像升級邏輯非常簡單：硬體越強，畫面越好。從800萬像素到1200萬像素，再到更大的光圈、更長的焦距、更厚的模組，幾乎每一代旗艦手機都能在夜景、細節、色彩上帶來直接肉眼可見的差異。但很快行業意識到：手機不是單反，它受體積限制，鏡頭和感測器不可能無限做大。至此，第一條路走到了天花板。接著來到了計算攝影時代（2017–2023），用演算法彌補物理上的限制。從Google Pixel 2 開始，行業出現第一句真正意義上的影像趨勢口號：不是硬體決定畫質，是演算法決定畫質。於是，HDR、夜景模式、多幀融合、語義識別、AI降噪、RAW域處理等等些技術改變了智慧型手機的成像方式，讓手機能夠拍出“看起來比肉眼還清楚”的畫面。這時，影像不再只是感測器採集的結果，而變成了硬體+演算法+晶片算力協同發力。但問題隨之出現：隨著算力需求翻倍增長，多幀堆疊導致拍攝延遲，處理耗電顯著增加，因此就讓演算法繼續變強，但成本也繼續飆升，瓶頸再次出現。然後又來到了結構堆疊時代（2021–2024），多攝系統開始上場。由於單攝難以覆蓋廣角、中焦、長焦需求，各大廠商開始加超廣角、加2x人像鏡頭、加5x/10x潛望式鏡頭、加ToF深感模組輔助演算法。當然這不是為了畫質才需要這麼多攝影機，而是為了繞過物理焦段限制。然而,隨著這一路線持續推進，行業又遇到了三個尖銳現實：1）眾所周知，現在的手機攝影機越來越多，佔據的面積也越來愈大，手機的影像模組已佔整機體積的25–40%；2）隨著攝影機數量的不斷增加，每新增一個鏡頭，演算法工程量不是線性增加，而是幾何級增加；3）HDR疊幀、夜景、超解析度演算法，每一步都需要ISP/NPU參與，這意味著手機發熱更高、續航下降、視訊錄製時長受限，而消費者已經不願意為手機影像犧牲續航和機身厚度。換句話說，性能投入曲線越來越陡，但使用者感知曲線越來越平。通過堆料換體驗，已經無法繼續驅動影像革命。所以問題出現了，如果不能再堆光學硬體，那影像體驗還能怎麼提升？如果說過去十年行業解決的問題是——手機如何拍得更真實？那麼，未來十年要解決的是——裝置如何在成像時就理解真實？而AI進入感測器——就是這條新路線的起點。AI進入感測器，是技術路線的重大拐點索尼 LYTIA 901最大的突破，並不是“2億像素”，而是AI第一次從後端演算法棧，進入前端採集層，這是移動影像架構的部分重構。為了充分發揮約2億有效像素的高解析度優勢，這款新產品採用了四倍四倍拜耳編碼（QQBC）陣列，其中16個（4×4）相鄰像素通過相同顏色的濾鏡進行聚類。在正常拍攝時，這16個聚類像素的訊號作為一個像素單元進行處理，使相機即使在夜間或昏暗的室內拍攝條件下也能保持高感光度。另一方面，在變焦拍攝時，一種稱為重馬賽克的陣列轉換處理會將聚類像素還原為普通的像素陣列，從而實現高解析度成像。索尼指出，將QQBC陣列還原為普通像素陣列的陣列轉換處理（重馬賽克）需要極其複雜的計算過程。針對這款產品，索尼開發了一種基於人工智慧學習的全新QQBC陣列重馬賽克技術，並將處理電路整合到感測器內部，這再次刷新了索尼在業界的紀錄。這項新技術能夠處理通常難以再現的高頻份量訊號，從而更出色地還原精細圖案和文字等細節。此外，將基於人工智慧學習的重馬賽克技術直接整合到感測器中，實現了高速處理，並在4K解析度下以最高4倍變焦拍攝時，能夠以高達30幀/秒的速度進行高品質視訊錄製。一句話總結：過去是拍到什麼就處理什麼，現在是邊拍邊理解、邊復原。要知道，過去傳統演算法能力取決於手機廠商，如小米調色味道、蘋果HDR策略、華為夜景演算法等等，然而感測器整合AI意味著：演算法從手機廠“私有能力”，變成影像硬體的“原生功能”。因此，未來手機廠之間的差距，將更多來源於生態閉環與場景理解能力，而不是HDR曲線怎麼調。此外，這也將帶來延遲與能耗斷崖式改善。傳統上，高倍變焦、夜景演算法、超解析度處理，傳統方案需要SoC調度ISP/NPU，整個鏈路功耗巨大。當AI處理直接發生在Sensor側：ISP壓力下降、NPU無需介入每一幀變焦處理、持續錄製能力、散熱表現顯著提升。當然，這不是說感測器內 AI 永遠更省電，而是說它在“高吞吐、頻繁呼叫、資料搬運佔主導”的任務上更划算。尤其在視訊變焦與即時預覽場景中：若每幀都要 SoC 端承擔重建與重馬賽克，DRAM/頻寬/調度開銷會顯著上升；感測器端完成一部分重建，相當於“把高頻任務前移”，對整機功耗與延遲更友好。這為XR裝置、長時錄製、多鏡頭同步採集打開了現實路徑。誰將受到影響？在索尼的宣傳文案中，有一句值得深思：“即使在單目相機上進行高達4倍的變焦，也能實現高畫質影像品質，為移動相機拍攝帶來全新的體驗價值。”這一句話對手機產業可能意味著：多攝體系依賴正在鬆動，光學變焦不再必須靠物理焦段。長期以來，多攝主要是為瞭解決長焦 vs 超廣角視角衝突、光學定焦鏡頭無法覆蓋連續變焦、感測器無法在縮放時維持紋理質量等問題。而AI重建 + 大底 + 高像素 = 連續變焦方案替代多攝結構。因此，產業鏈層面會可能出現兩個變化：第一是鏡頭數量下降的壓力，從“三攝/四攝標配”向“二攝/三攝”回歸；第二，模組結構重新排序，主攝的價值進一步上升，次攝的邊際價值下降。這會讓一些依賴長焦模組出貨增長的環節（鏡頭、模組、VCM馬達、校準服務）面臨壓力。（圖源：索尼）除此之外，ISP/演算法團隊與手機品牌影像“話語權”也可能會發生動搖。如前文所述，感測器整合AI意味著演算法的一部分從手機端（ISP/NPU）下沉到感測器端。影像權力中心可能從“手機演算法團隊”部分回歸到“感測器廠 + 端側模型棧”。索尼也將這款產品看的很重，因為索尼在新聞稿中提到，為了提高 LYTIA 產品品牌的知名度，從“LYTIA 901”開始，所有未來以該品牌推出的產品都將遵循統一的命名格式“LYTIA（產品編號）”。結語從產業演進規律看，每一次CIS路線轉折都發生在舊路徑的邊際收益顯著下降之時：硬體堆疊越來越貴、演算法融合越來越複雜、功耗與體積越來越難以妥協。索尼最新的 LYTIA 901，把 AI 推理電路直接整合到 CMOS Sensor 內部，標誌著移動影像從“像素競賽”邁入“AI 原生成像”的新階段。它撬動的並不是某一顆鏡頭的市場，而是整個影像系統的工程範式：手機影像正在從“多模組堆疊”轉向“單攝計算平台”，由感測器在採集瞬間完成更多復原與重建，把計算鏈路前移到最靠近光訊號的地方——這正是其效率、延遲與功耗優勢的根源。 (半導體行業觀察)

影石創新第三季度實現營業收入29.40億元，同比增長92.64%；歸母淨利潤為2.72億元，同比下降15.90%。影石創新於今日（10月27日）發佈的2025年第三季度報告顯示，該公司第三季度實現營業收入29.40億元，同比增長92.64%；歸母淨利潤為2.72億元，同比下降15.90%；前三季度實現營收66.11億元，同比增長67.18%；歸母淨利潤為7.92億元，同比下降5.95%。對於業績變化原因，影石創新在財報中表示，主要系公司持續開拓市場、推出新品、擴大線上線下銷售帶動收入大幅增長。值得注意的是，2025年前三季度，影石創新研發總額已超10億元，其中第三季度研發投入達5.24億元，同比增長164.81%，研發費用佔營收比重為17.81%，維持高位。對於增收不增利的業績表現，影石創新也將其歸結為研發投入大幅增長。財報顯示，影石創新創新在晶片定製及戰略項目的投入金額較大，若剔除上述投入因素的影響，該公司2025年三季度利潤指標較去年同期均實現提升。從產品銷售情況來看，影石創新增長動能在第四季度有所延續。10月25日，影石Insta360首家香港旗艦店正式開業；在天貓雙十一最新榜單中，影石在運動相機總榜上奪得銷量冠軍；此外，據市場消息，影石也將於10月28日發佈新款全景相機X4 Air，並行起盲定新品送黃金貼活動。圖片來源：天貓雙11熱銷榜第三季度，影石產品矩陣有所擴張。消費級市場推出Ace Pro 2“冰川白”限量版與“星輝銀”街拍套餐，並上新拇指相機GO Ultra和手持攝像裝置Flow 2;To B業務方面，推出面向企業客戶的AI錄音全向麥克風Wave，補全音訊生態。據瞭解，影石創新已在期內佈局無人機賽道，計畫推出兩個無人機品牌，包括其自有無人機品牌和與第三方共同孵化的影翎Antigravity全景無人機品牌。財報顯示，截至目前，影石創新前述無人機品牌業務按既定計畫順利推進，其中，與第三方聯合孵化的全景無人機“影翎Antigravity”公測已近尾聲。該產品預計有望於2025年四季度實現部分區域市場的試售。影石創新近期披露的投資者關係活動記錄表顯示，結合行業發展趨勢及公司經營戰略考量，公司計畫推出兩個品牌的無人機產品旨在塑造更匹配全景無人機願景的品牌形象、更好地吸引人才、提高產品研發效率以及加強組織管理，從而有效應對新業務帶來的市場競爭，推動全球化的商業佈局。影石創新董事長劉靖康在該公司9月舉行的業績說明會上表示，關於對公司下半年業績的預期，在當前行業技術迭代提速、賽道競爭加劇的背景下，公司主動前置性加大研發投入，強化市場拓展與品牌投入，上游配套投入同步加大，導致相應費用增加，短期內業績存在一定挑戰。關於後續業務發展的增長點，公司將繼續深耕全景技術領域，並將其應用於更多產品和場景中。公司通過技術創新和產品多樣化，以及全球化的商業佈局，爭取在智能影像裝置市場中獲得更多的增長機會。華經產業研究院資料顯示，2024年全球智能影像裝置行業CR3（前三大企業集中度）高達78.9%，市場集中態勢顯著。影石創新的市場份額從2023年的28.4%顯著提升至2024年的35.6%。 (科創板日報)

深圳“雙雄”的攻防戰。中國兩大智能影像巨頭的競爭，在中國國慶假期前後進入白熱化。9月23日，大疆全新的運動相機Osmo Nano正式發佈，在設計與功能上直指影石創新8月發佈的新品GO Ultra。在9月初的柏林國際消費電子展上，影石創新的全景無人機影翎Antigravity A1也公開亮相。10月9日，大疆提前啟動了“雙十一”促銷資訊，多款產品價格直降數百元至上千元，對最近購買了大疆產品的使用者提供7天價保服務。但這也讓不少網友直呼自己被“背刺”了。大疆和影石創新互相挺進對方“腹地”，整個行業屏息以待，靜觀這場對決的最終勝利者，但影石創新創始人劉靖康卻說，“成為另一個大疆”還不夠酷。發佈全景無人機以及劉靖康拋出百元鈔票的舉動，共同勾勒出這家科創板明星公司的突圍焦慮與野心。今年8月，一段劉靖康在公司內部發錢的視訊在社交平台流傳。公司解釋稱，這是研發團隊在攻克技術難關後的特別慶祝方式。但這也意外展現了這位90後創始人身上獨特的氣質。作為一家市值千億的科技公司的老闆，劉靖康常常不按常理出牌，不僅愛“發錢”，也對產品細節把控要求極致。在今年6月登陸科創板以來，影石創新在短短3個月內市值實現了從700億元到一度突破1400億元的飛躍，9月份公司市值一直在1200億元左右波動。34歲的劉靖康，身家也上升到300億元左右。01 技術極客的創業基因劉靖康的創業故事始於一場技術界的“惡作劇”。2012年，還在南京大學軟體學院就讀的他，通過分析一段電視採訪中電話按鍵音的頻譜，成功破譯了360公司董事長周鴻禕的手機號碼。劉靖康借此一舉成名。但這不是他第一次展現技術敏銳度，此前他曾用7000張同學照片合成南京大學各院系“標準臉”，被網友稱為“標準哥”。這些看似隨性的技術嘗試，是他對圖像處理與演算法應用的早期探索。畢業後，這位技術天才並未選擇加入大公司，而是踏上了自主創業的道路。大學期間，劉靖康創立“名校直播”平台，通過搭建專屬直播平台，為高校開學典禮、學術論壇等活動提供線上傳播服務。短短一年間，項目覆蓋中國20余所重點高校，完成200多場直播，累計觀看人次超千萬，並獲得數百萬元天使輪融資。轉折點出現在2014年。劉靖康發現，當時市場上主流的全景相機，如三星Gear 360、理光Theta S，均需先通過WiFi將拍攝內容傳輸至手機，再借助第三方軟體進行畫面拼接，整個過程耗時往往超過5分鐘，等待成本成為制約使用者體驗的核心痛點。劉靖康決定轉型做VR全景相機。他果斷暫停“名校直播”項目，將全部資源轉向全景相機研發。2015年，帶著IDG資本470萬元天使投資，劉靖康將團隊遷至深圳，成立了Insta360（即影石創新），錨定消費級全景相機賽道。創業初期，劉靖康身兼CEO、產品經理、工程師三職，幾乎每天只睡3小時。這位自稱“對攝影沒有那麼大興趣”的CEO，最大的熱情卻是“創造工具”，他甚至親自到工廠擰螺絲，打磨裝置。“做不出來公司就要倒閉”，這句看似沉重的話，反而成了團隊前進的動力。一年後，公司推出首款消費級全景相機Insta360 Nano，開創性實現了“即拍即得”體驗。2025年6月11日，影石創新正式掛牌上市，開盤即大漲274.44%，市值突破700億元。劉靖康成為科創板首位90後創始人。上市時，劉靖康沒有選擇傳統鑼槌，而是用公司的旗艦產品Insta360 X5完成敲鐘。這一舉動在大眾看來，代表了他“離經叛道”的一面，但在員工眼裡卻是“常規操作”。據悉，影石創新已連續7年在公司年會上發放獎金、獎品，豪擲千金。雖說年會發紅包是大廠中常見的員工福利，但影石創新的“豪”有別於其他大廠。7年內，影石創新累計送出27輛新車，2025年公司年會上更是發放了50克定製金條、iPhone16 Pro、飛天茅台等1800余份獎品，中獎率高達77%。此外，劉靖康還為員工量身定製了“百萬減重計畫”，員工每減重1斤獎勵500元，反彈1斤要罰款800元。該計畫自2022年啟動以來，已連續舉辦7期，累計發放獎金近200萬元，至今無人因反彈被罰。雖然劉靖康對員工很大方，但對產品卻很細緻。只要覺得產品還不夠好，他會推遲原定的上市時間，直到將產品打磨到極致，如果產品有明確短板，他甚至會直接砍掉投資幾千萬元的生產線。02 打開增長的天花板儘管上市時風光無限，影石創新的財報資料卻透露出深層的增長焦慮。上市後，影石創新的首份中期財報就揭示了其“營收高增與利潤增長停滯”的鮮明反差，這也是影石創新公司戰略轉型期的真實寫照。影石創新的2025年半年報顯示，2025年上半年公司實現營業收入36.71億元，較上年同期的24.28億元大幅增長51.17%，但歸母淨利潤僅為5.20億元，同比微增0.25%，和2024年上半年5.18億元的淨利潤基本持平。上半年淨利潤率14.16%，較2024年上半年21.35%的水平顯著下滑。事實上，從2024年開始，影石創新的利潤就不再保持高速增長。2024年財報顯示，公司營收55.74億元，同比增長53.29%，但歸母淨利潤增速從2023年的103.7%大幅放緩至19.9%。這一現象背後是兩項關鍵費用的飆升：今年上半年影石創新研發費用同比激增100.35%至5.62億元，銷售費用增長75.46%至6.28億元，增速均遠高於營收。但與此同時，其存貨規模接近15億元，同比增長49.96%，經營活動現金流淨額同比減少60.22%。這些資料折射出影石創新的雙重困境。一方面，其在全球消費級全景相機市場份額已高達67.2%，接近行業天花板；另一方面，影石創新過度依賴硬體銷售，近三年其消費級產品佔比均在85%，在原材料成本上升時，盈利空間被持續擠壓。影石創新的存貨周轉率也從去年同期的2.10下降到今年上半年的1.43，下降幅度達32%。這預示著產品流動性減緩，市場消化能力可能正在減弱。同時，外協加工費用佔主營業務成本比例達10.14%，2025年上半年外協加工費用為1.8億元，表明公司在供應鏈控制方面面臨挑戰。面對“見頂”的全景相機市場，影石創新突圍已經到了“非做不可”的地步。劉靖康為公司選擇了一條品類創新之路，試圖通過自己在軟體方面積累的優勢，在無人機等新領域開闢戰場。弗若斯特沙利文資料顯示，2023年全球全景相機市場規模僅為50.3億元，預計到2027年增長至78.5億元。這一規模與消費級無人機市場2023年約511億元的市場規模相比，顯得相形見絀。03 一場高風險博弈：與大疆互攻腹地今年夏天，中國智能硬體領域上演了一場精彩的雙雄“互攻腹地”大戲。7月23日，影石創新在新品戰略發佈會上首次披露無人機業務計畫，宣佈將推出融合全景技術的消費級無人機產品。僅1天後，大疆便通過官方微博官宣首款全景相機Osmo 360定於7月31日正式上市。7月28日，影石創新提前發佈“影翎Antigravity A1”無人機，定價2999元起。7月31日，大疆Osmo 360如期開售，起售價同樣為2999元。四天內，兩大智能影像巨頭先後亮出針對對方核心領域的“武器”，這場圍繞千億影像市場的博弈，正式從“錯位競爭”進入“正面交鋒”階段。大疆的進攻，精準直擊影石創新的核心領地。這場博弈對影石創新而言風險極高。影石創新的優勢在於其獨特的全景拍攝技術和AI演算法積累。曝光的參數顯示，Antigravity無人機將支援8K和360度全景視訊錄製，重量低於249克，以符合歐盟C0類無人機標準。相比之下，作為全球消費級無人機領域的絕對龍頭，大疆2024年營收規模超800億元，其中消費級無人機業務收入超500億元，全球市佔率長期穩定在70%以上。深耕無人機領域多年，大疆也早已建構起3.8萬項專利築成的技術壁壘，影石創新作為後來者，需要從零開始建構飛行控制、避障等核心技術能力。此次大疆推出的Osmo 360更是直接對標影石主力機型Insta360 X5。硬體配置上，Osmo 360搭載1英吋定製CMOS感測器，支援8K 50幀視訊錄製和1.2億像素照片拍攝，較Insta360 X5的4K 60幀、6000萬像素配置更具參數優勢，Osmo 360定價2999元起，也比Insta360 X5的3798元低22%，形成明顯的價格競爭力。更關鍵的是，Osmo 360可與大疆現有的無人機、運動相機生態聯動，使用者可通過大疆DJI Mimo APP，實現全景畫面與無人機航拍畫面的無縫剪輯，這種生態協同能力，是影石短期內難以複製的。智能影像行業的競爭已不再侷限於單一產品，而是生態與生態的對抗。影石創新需要證明自己不僅能製造優質相機，還能建構持續增長的業務生態系統。長江證券測算稱，在樂觀情景下，影石創新有望在無人機市場獲得20%的份額，對應營收規模可達192億元。市場仍對這場競爭投注了極大熱情。在“影翎 Antigravity”開啟公測後，8月18日影石創新股價強勢漲停，總市值突破千億元大關。10月9日開盤後，影石創新盤中股價一度達到298元/股，當日收報286.66元/股，總市值1150億元，上市以來股價漲幅超過500%。但9月11日，影石創新在業績說明會上也直接回應稱，當前行業技術迭代提速、賽道競爭加劇，公司“短期內業績存在一定挑戰”。影石創新和大疆這場“互攻腹地”的博弈，在短期可能因研發投入加劇給利潤帶來壓力，但長期來看，卻將決定它們能否贏得更廣闊的未來。 (快刀財經)