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記憶體與記憶體的護城河，正在被重新畫線

🎯 聚焦 上周，2026 年"未來記憶體與記憶體大會"（FMS 2026）落幕。這不是一場例行的技術發佈會，而是整個記憶體和記憶體產業在 AI 算力飢渴症面前的一次集體表態。SK 海力士、鎧俠、閃迪、美滿電子（Marvell）、微芯（Microchip）、鎂光、瑞薩——幾乎所有叫得上號的玩家，都在這場大會上亮出了自己應對 AI 記憶體牆的答案。 先說結論：這次大會最大的訊號，不是某一項參數刷新了紀錄，而是記憶體和記憶體之間，正在被硬生生塞進一條新的分界線。這條線怎麼畫、誰來守，將決定未來幾年 AI 伺服器的成本結構和架構話語權。 下面拆解五個最值得關注的動作。
記憶體與記憶體的護城河，正在被重新畫線
科技#記憶體#技術發佈#AI算力
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什麼信號？事關半導體行業，大摩上調多家公司目標股價！

①摩根士丹利上調了IonQ、微芯科技和GlobalFoundries等半導體股票的目標價，看好該行業的發展前景；②大摩強調，即使iShares半導體ETF（SOXX）今年已上漲近57%，但實際的盈利驅動因素仍能繼續推動半導體股票價格上漲。 財聯社5月8日訊（編輯 黃君芝）摩根士丹利看好半導體股票，儘管此時該類股已經異常「火爆」。iShares半導體ETF（SOXX）今年已上漲近57%，但大摩非但沒有預言見頂，反而上調了該行業內IonQ、微芯科技（Microchip）和GlobalFoundries等多隻股票的目標價。 IonQ, Inc.是美國的一家量子計算硬件和軟件公司；微芯科技是一個美國微控制器、存儲器與模擬半導體制造商；GlobalFoundries則是領先的關鍵半導體制造公司，致力於從雲端到物理世界大規模應用人工智能（AI）。 而大摩上調目標價的邏輯十分「簡單粗暴」。
美股#摩根士丹利#IonQ#微芯科技
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算力晶片，誰是盈利最強企業？

算力晶片是專門負責高強度、大規模、平行計算的積體電路，是AI大模型、雲端運算、超算、巨量資料、自動駕駛、科學計算等場景的“算力發動機”。有分析指出，各CSP廠商、算力晶片廠商和ICT廠商等不同主體陸續推出超節點樣品，隨著國產晶片開始量產，2026年或成為國產超節點放量元年。算力晶片產業鏈核心環節拆解主流晶片類型與定位CPU：伺服器/PC主控，邏輯控制、序列計算強GPU/GPGPU：大模型訓練、推理、超算最強FPGA：可重構、低延遲、適合邊緣/專用加速ASIC/NPU/TPU：演算法固化、高能效，推理/場景定製強製造+封測晶圓代工：把設計圖紙變成晶片封裝測試：切割、封裝、測試、整合；先進封裝對算力晶片性能關鍵關鍵配套：儲存+周邊高頻寬儲存：算力晶片“貼身高速記憶體”，瓶頸環節其他：電源管理、高速介面、PCB、連接器等算力晶片產業鏈企業盈利能力企業盈利能力通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。本文為企業價值系列之【盈利能力】篇，共選取16家算力晶片產業鏈企業作為研究樣本，並以淨資產收益率、毛利率、淨利率等為評價指標。資料基於歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。第10 東芯股份產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率-6.22%，毛利率24.51%，淨利率-23.42%業績預測：本年度暫無機構做出業績預測主營產品：NAND為最主要收入來源，收入佔比65.20%，毛利率27.26%公司亮點：東芯股份投資的上海礪算堅持自研架構，產品可實現端、雲、邊的主流圖形渲染和AI加速，對標主流GPU架構與外部生態無縫相容。第9 復旦微電產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率3.88%，毛利率56.19%，淨利率5.06%業績預測：ROE最近三年連續下降至3.88%，最新預測均值12.62%主營產品：設計及銷售積體電路為最主要收入來源，收入佔比96.14%，毛利率57.63%公司亮點：復旦微電是國內FPGA領域技術較為領先的公司之一，已可提供千萬門級FPGA晶片、億門級FPGA晶片以及嵌入式可程式設計器件晶片（PSoC）共三個系列的產品。第8 沐曦股份產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率-9.61%，毛利率56.51%，淨利率-48.02%業績預測：ROE最近三年均為負，最新預測均值2.19%主營產品：GPU產品及配件為最主要收入來源，收入佔比99.19%，毛利率56.17%公司亮點：沐曦股份是國內少數真正實現千卡叢集大規模商業化應用的GPU供應商，並正在研發和推動萬卡叢集的落地。第7 芯原股份產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率-18.64%，毛利率34.19%，淨利率-16.74%業績預測：ROE最近三年均為負，最新預測均值4.45%主營產品：量產業務收入為最主要收入來源，收入佔比47.25%，毛利率18.14%公司亮點：芯原股份基於自身神經網路處理器IP可伸縮可擴展的特性，已發展了覆蓋從高性能雲端運算到低功耗邊緣計算的垂直解決方案。第6 紫光國微產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率11.10%，毛利率55.56%，淨利率23.37%業績預測：ROE最近三年波動在9%-24%，最新預測均值13.07%主營產品：特種積體電路為最主要收入來源，收入佔比52.26%，毛利率70.26%公司亮點：紫光國微主營業務是特種積體電路、智能安全晶片為兩大主業，可以為使用者提供ASIC/SOC設計開發服務及國產化系統晶片級解決方案。第5 兆易創新產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率9.30%，毛利率40.22%，淨利率18.23%業績預測：ROE最近三年連續上升至9.30%，最新預測均值16.51%主營產品：儲存晶片為最主要收入來源，收入佔比71.34%，毛利率42.84%公司亮點：對比其他核心產品，兆易創新GD32H7系列MCU性能大幅提升，能夠支援高級DSP、邊緣AI等高算力應用。第4 海光資訊產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率11.87%，毛利率57.83%，淨利率25.17%業績預測：ROE最近三年連續上升至11.87%，最新預測均值16.78%主營產品：高端處理器為最主要收入來源，收入佔比99.90%，毛利率57.78%公司亮點：海光資訊是國產算力底座核心玩家，靠“CPU+DCU雙芯”直接支撐通用算力、AI算力、資料中心算力需求。第3 瀾起科技產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率18.25%，毛利率62.23%，淨利率39.03%業績預測：ROE最近三年連續上升至18.25%，最新預測均值19.64%主營產品：互連類晶片為最主要收入來源，收入佔比94.18%，毛利率65.57%公司亮點：瀾起科技是AI算力基礎設施裡的高速互連/記憶體介面晶片龍頭，同時也有自研伺服器CPU產品線提供基礎算力。第2 佰維存儲產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率19.78%，毛利率21.44%，淨利率7.42%業績預測：ROE最近三年最高為19.78%，最新預測均值49.90%主營產品：儲存產品為最主要收入來源，收入佔比96.00%，毛利率21.20%公司亮點：佰維存儲給端側+雲端各類算力晶片，提供高適配儲存、協同主控、先進封裝、存算融合支撐。第1 寒武紀產業細分：數字晶片設計盈利能力：淨資產收益率26.96%，毛利率55.15%，淨利率31.68%業績預測：ROE最近三年最高為26.96%，最新預測均值32.18%主營產品：雲端產品線為最主要收入來源，收入佔比99.69%，毛利率55.22%公司亮點：寒武紀致力於打造人工智慧領域的核心處理器晶片，是同時具備人工智慧推理和訓練智能晶片產品的企業。 (數說商業)
A股#算力晶片#財報#寒武紀
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利潤大跌91%，MCU大廠Microchip宣佈裁員！

據外媒報導，晶片製造商Microchip Technology（微芯科技）將於周一在其位於俄勒岡州和科羅拉多州的工廠宣佈裁員，以應對銷售額的暴跌。 Microchip在2月28日的書面聲明中表示，“目前，我們的分析仍在進行中，受影響的員工數量尚未確定。我們不會輕率地作出這一決定，並深感遺憾這一決定將對我們的員工產生的影響。 ” CEO：庫存達266天，必須採取果斷措施 Microchip總部位於亞利桑那州，主要生產用於工業和航空航天系統以及消費產品和汽車的嵌入式晶片。該公司在俄勒岡州格雷舍姆的工廠（稱為Fab 4）僱用了約900名員工。
利潤大跌91%，MCU大廠Microchip宣佈裁員！
美股#Microchip#微芯科技#裁員
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巴菲特，突發大消息！

當地時間11月25日，波克夏公司（下稱“波克夏公司”）發佈聲明，華倫·巴菲特將其持有的1600股波克夏公司A類股份，轉換成240萬股B類股份，同時將這些股份捐贈4家家族基金會。根據當天收盤價，波克夏公司B類股份價格約為477.42美元，即本次捐贈的總金額約為11.46億美元（約合人民幣83億元）。 巴菲特最新遺產安排曝光 根據波克夏公司的聲明，巴菲特將把150萬股B類股份贈與蘇珊·湯普森·巴菲特基金會(Susan Thompson Buffett Foundation)，舍伍德基金會(Sherwood Foundation)、霍華德·G·巴菲特基金會(Howard G.Buffett Foundation)和諾沃基金會(NoVo Foundation)各獲得30萬股B類股份。 在聲明中，巴菲特稱，本次捐贈後，其持有的波克夏公司A類股份將減少至206363股。
巴菲特，突發大消息！
美股#巴菲特#安森美#微芯科技