01前沿導讀據《日經中文網》新聞指出，日本光刻機廠商佳能準備在2026年發售新一代的KrF光刻機裝置，該裝置的晶圓處理效率為每小時400片以上，相較於上一代裝置提升了30%。這是時隔14年之後，佳能首次對製造成熟晶片的光刻機進行技術升級，並且佳能宣佈隨後會繼續推出更先進的AfF乾式光刻機裝置，其主要目標就是搶佔成熟晶片市場。02裝置競爭據《中商產業研究院》所整理的資料顯示，在全球光刻機市場當中，ASML掌控著62%的總市場份額，其次是佳能佔比31%，最後是尼康佔比7%。在所售光刻機當中，銷量最多的是248nm波長的KrF光刻機，其次是更古老的365nm波長i線裝置。而193nm波長的先進ArF光刻機，以及13.5nm波長的EUV光刻機，加在一起也只有22.7%的總數量佔比。從整體的市場銷售來看，ASML掌握著絕對話語權，在先進裝置領域幾乎沒有對手。雖然EUV光刻機的銷量只有總產業銷量的7.2%，但是其創造的利潤價值是無法估量的數值。佳能憑藉著奈米壓印技術在儲存晶片領域佔據一定市場，也因為佳能選擇押注奈米壓印技術，所以佳能到目前為止並沒有ArF光刻機，只有一些技術成熟的KrF和i線裝置。尼康則是與佳能相反，並沒有跟佳能一樣走奈米壓印路線，反而是跟隨ASML採用ArF浸潤式技術。不過由於尼康總部的決策速度太慢，導致ASML已經在ArF領域取得了絕對統治權，尼康現在的光刻機銷量絕大部分都是本土企業或者海外的合資工廠改採購，市場空間極其有限。據《佳能中國》資料顯示，佳能曾在2021年的上海半導體展會上面發佈了多款光刻機產品。其中包括了i線光刻機和KrF光刻機，可以製造功率器件、通訊器件等多種半導體產品。同時還發佈了應用於封裝環節的i線步進光刻機、製造顯示面板的光刻機，以及佳能安內華公司提供的配套零部件。彼時的中國晶片產業已經被美國封鎖了EUV光刻機和相關的製造裝置，中國本土的光刻技術無法滿足於國內企業的需要，產業出現了技術斷層。佳能在這個時期向中國市場上投放大量製造裝置，一方面可以有效解決中國晶片產業缺少裝置的困境，另一方面也可以借此機會通過中國市場來賺取利潤，吃掉一部分本該屬於ASML的市場空間。03成熟晶片2024年9月，中國工信部正式對外公佈了中國新一代光刻機裝置的技術指標。總共有兩種新裝置，一種是248nm波長的KrF氟化氪光刻機，一種是193nm波長的乾式ArF氟化氬光刻機，其乾式ArF光刻機的硬體水平相當於ASML在2015年推出XT：1460K。這兩款產品的發佈，標誌著中國光刻機產業迎來了新一輪的技術更新。雖然整體的技術指標對比ASML的產品差距很大，但是對於銷售成熟節點光刻機的尼康和佳能來說，有著直接衝擊。根據佳能工業部門的資料顯示，除奈米壓印光刻機之外，在傳統光刻機領域，佳能最先進的i線光刻機為FPA-5550iZ2，解析度350nm，套刻精度25nm。最先進的KrF光刻機為FPA-6300ES6a，解析度為90nm，套刻精度為5nm。雖然佳能KrF裝置的套刻精度比中國光刻機更高，但是其裝置的解析度要比中國光刻機低很多。從技術與商業的兩個維度看，佳能的i線裝置與KrF裝置，均已經在技術指標上被中國公佈的國產光刻機趕超。ASML統治著先進光刻機市場，尼康憑藉著略差一些的ArF光刻機也可以維持市場，現在只剩下佳能徘徊在產業邊緣。佳能所持有的奈米壓印裝置由於其技術特殊性，目前只被用於製造儲存晶片和特色工藝晶片，無法應用到邏輯晶片上，而佳能出貨量最多的i線和KrF裝置，又被中國製造的光刻機所趕超。如果佳能拿不出水平更高的傳統裝置去搶佔市場，那麼等中國光刻機在國際市場上全線鋪開，佳能所面臨的抉擇只有兩個，要麼將傳統裝置市場讓給其他企業，要麼拿出更高水平的裝置打敗對方。 (逍遙漠)

01前沿導讀據央視旗下新媒體帳號玉淵譚天發佈的專欄報告指出：美國政府完成了一份研究，根據研究結果顯示，有將近三分之二（66%）的美國產品使用了來自於中國製造的成熟製程晶片。對於這種“依賴”中國晶片的現象，美國政府產生了非常大的焦慮。在美國政府眼中，中國晶片企業的發展，不僅意味著美國晶片企業的市場份額和工作崗位被“搶”走，還意味著中國有了更多籌碼，“威脅”美國產業鏈安全。因此，美國會根據“調查結果”，決定是否加征關稅，或出台其他措施阻止中國晶片進入美國市場。02技術路線2024年12月23日，美國宣佈針對中國成熟晶片產業實行301調查。在此之前，美國的重要針對點都放在了先進晶片和先進裝置上面，這次對成熟晶片進行制裁，也說明了美國對華制裁的進一步升級。根據玉淵譚天所整合的資料顯示，從2018年開始到2020年，在這個被美國製裁的期間，中國對美國的晶片出口金額持續下滑。但是從2021年開始，中國對美出口晶片開始回暖，並且在2022年迎來了大幅度的額度提升。ASML首席財務官羅傑·達森在公司2023年第四季度及全年財報中表示：ASML在2023年向中國的成熟晶片製造商交付了大量DUV光刻機和其他相關裝置，這些光刻機不屬於先進的EUV裝置，不在美國的出口管制條例當中，擁有美國以及荷蘭政府的出口許可。這些裝置有很多都是中國企業在2022年以前的訂單，已經交付了一部分，在2023年又集中進行了交付。這些來自於ASML的裝置，成為了中國成熟晶片爆發的核心因素。在這個期間，中國企業不但在成熟晶片上面實現了產能擴產，提高了出口規模，而且還實現了國產7nm晶片的量產商用。2023年，美國智庫發佈文章指出，美國政府對於中國晶片的認知存在本質上的偏差。只是一味地在先進晶片領域對中國實行制裁措施，忽略了成熟晶片的重要性，導致中國企業在成熟晶片和先進晶片上雙雙實現了技術突破，這表現出了美國政府對晶片技術的認知錯誤，同時也忽視了中國在晶片技術上面表現出來的潛力。03市場競爭美國經濟歷史學家克里斯·米勒，曾針對中美兩國的晶片戰情況撰寫了一本名為《Chip War》的書籍。該作品也獲得了《金融時報》、《經濟學人》、美國企業研究所等多個機構的內容引用。央視新媒體玉淵譚天也針對中美晶片戰問題跟克里斯·米勒進行了獨家對話，據米勒所述：美國政府不斷對全球晶片產業鏈進行干預，其最終結果大機率是出現供應鏈分離的情況，最終產生完全獨立或者平行的供應鏈。這樣不但效率低下，而且還會投入大量重複的人力物力資源，導致成本大幅度提升，這對於全球晶片行業來說是一個負面的影響。美國與中國的晶片技術戰，其本質上就是一場零和博弈，只會出現兩種結局：1、中國企業被迫放棄全球化體系，開發出自主可控的製造裝置，完成獨立自主的全端產業鏈。2、美國的制裁措施將中國晶片的發展完全壓制，美國資本的晶片供應鏈成為市場霸主。不過根據實際的情況來看，已經越來越接近第一種結局。包括飛機、汽車等大型工業產品在內，家電產品、工業裝置等領域對於成熟晶片的需求要遠大於先進晶片。成熟晶片具備高穩定性、高耐用性、低成本、大規模製造、專業定製等多個優勢特性。而先進晶片受制於工藝和性能的因素，製造成本高，大多應用在高附加值的消費產品當中，並且數量只有一到兩顆左右。典型例子就是旗艦手機的SOC晶片，汽車的中控晶片和智駕晶片。成熟晶片是基礎設施的基石，擁有龐大的市場份額，並且滲透到了各行各業當中。中國企業已經在成熟晶片領域佔據了最大話語權，依靠成熟晶片帶來的收入，可以投入到先進晶片的研發當中，實現產業的正循環發展。 (逍遙漠)

01 前沿導讀台積電前副總裁蔣尚義在接受採訪時表示：全球成熟製程的晶片市場，馬上會面臨著一個極具壓力的情況。那就是中國大陸企業正在主導成熟晶片的產能，只要讓大陸企業學會了用國產供應鏈大批次製造成熟晶片，那麼相關企業很快就可以吃遍全世界，用供應鏈優勢將晶片價格壓到非常低，從而通殺全球的成熟晶片市場。到那時候，只有中國大陸的晶片企業可以存活下來，別人都會倒下。02 成熟晶片市場中國在晶片產業的發展上面總共經歷了三個階段：第一個階段是2000年至2010年，國家頒布了18號檔案，確立了對積體電路產業進行特殊的政策扶持。在這個時期內，中芯國際、華虹半導體、上海微電子、中微半導體、盛美半導體等一系列涉及晶片製造產業的公司成立，開始進行製造裝置和晶片生產線的建設。在第一個十年的階段中，我們掌握了90nm晶片的國產化製造，並且推動了國產晶片的市場化發展，推動了中芯國際和華虹半導體在晶片製造上面的技術成熟度。第二個階段是2011年至2018年，在這個階段，我們掌握了28nm的成熟晶片製造，解決了一些基礎晶片的供應問題，開始研發更高水平的Fin FET電晶體技術。這個時期也是美國對中國企業制裁的開始，美國單方面對中國企業實行技術斷供，迫使中國企業開始逐步轉向去美化的生產製造環節。第三個階段是2019年至今，從2019年開始，美國對中國企業的制裁封鎖一次次升級，並且拉攏其他地區的晶片企業孤立中國市場，不與中國市場合作。切斷了全球供應鏈體系，中國企業被迫開始全面轉型自主化的生產製造。在第三個階段期間，中芯國際在梁孟松的帶領下掌握了Fin FET電晶體技術，完成了14nm晶片的本土化製造，開始研發更高水平的7nm以及N+1工藝，嘗試解決中國企業在先進晶片上面的技術壁壘。與此同時，中國企業在成熟晶片上面的產能開始擴充，後端的自主製造裝置迎來井噴式發展。2024年，中國大陸在成熟晶片上面的產能達75萬片/月，高於台積電的45萬片/月。並且依靠智能家電、新能源汽車的市場優勢，帶動國產成熟晶片的發展，並借此機會返銷海外市場。依靠銷售成熟晶片所獲得的資金，將會被投入到先進晶片的研發當中，實現產業的經濟正循環。在產業鏈與市場的雙重優勢下，中國大陸的成熟晶片價格僅為國際均價的60%左右，極大壓縮了海外企業在中國的市場空間。根據《日經亞洲》所發佈的新聞表示，中國廣州的南砂晶圓將6英吋碳化矽晶圓的價格從1500美元降低至500美元，導致美國碳化矽龍頭企業Wolfspeed持續虧損，三年間的公司股價暴跌96%，被迫售賣了一座大型晶圓廠才保住了公司正常經營。03 雙線發展根據美國半導體協會的資料顯示，中國企業在200mm大矽片的產能上面位居全球首位，並且持續呈現出上升的趨勢。在成熟晶片的產能上面，中國大陸企業有著明顯優勢，其全球市場佔比來到了33%，位居全球第一的位置。但是中國企業由於受到美國政府的處處限制，無法獲得製造先進晶片所需的製造裝置，所以在7nm及以下的先進晶片上面，中國企業的市場佔比很少，基本可以忽略不計。從市場層面來看，中國企業在成熟晶片的產能上面擁有明顯優勢。根據美國半導體協會的預測，中國大陸成熟晶片的市場將會在未來多年內保持領先地位。並且在10nm-22nm的晶片節點， 中國大陸企業也會迎來產能爆發，甚至在7nm及以下節點的先進晶片領域，中國企業依然會搶佔到少部分的國際市場份額。以上的這些成就和市場發展，都是建立在中國企業被美國全面制裁的前提下所達到的。當美國試圖調整政策，通過《晶片法案》和額外關稅兩種方法來嘗試重塑美國在晶片產業的領先地位時，中國企業以戰養戰，選擇通過政府給予的特殊補貼發展成熟晶片。通過成熟晶片來搶佔市場獲得利潤，獲得利潤之後，將其投入到先進晶片的技術開發中，穩步向前推進。成熟晶片的爆發，讓中國晶片具備了產能和成本優勢，從而在國內外的市場上面對海外企業實行壓制，進一步縮短中國晶片與國際水平的市場差距，讓中國企業成為全球晶片供應鏈中的一環，實現產業依賴。 (逍遙漠)

在美對華晶片的無端打壓下，不僅導緻美、韓等國晶片產業陷入困境，現在連最後的「倖存地」歐洲也扛不住了。 根據媒體報道，2023年第四季度，歐洲晶片龍頭企業「意法半導體」的整體營收、毛利率等指標紛紛下跌，利潤更是年減20.5 %。其執行長悲觀地表示，2024年第一季公司營收或進一步下跌15%，未來市場需求將持續疲軟。 而業內人士認為，這或與中國晶片崛起密切相關，美對華的打壓不僅沒有發揮作用，反而刺激了中國晶片產業的發展。 國外市場研究公司TrendForce曾發文表示：“隨著中國大規模提升晶片產能，全球晶片可能變成白菜價，這讓西方感到十分恐慌。”

鑑於中國對半導體的龐大需求，中國迫切需要提高供應能力。 本週一，產業專家表示，中國本土晶片製造商正在加大力度製造成熟晶片，以便為今年全球半導體產業的預期復甦做好準備。 他們表示，另一個目標是在美國出口管制期間減少對進口晶片的依賴。 他們大部分的新產能將集中在成熟的晶片上，大多是28nm及以上的晶片。專家表示，雖然這些晶片不是當前創新的最前沿，但這種晶片被廣泛用於從家用電器到汽車的廣泛領域。