“收進來的保費全是負債，險企又很難真正退出市場。新業務進不來，就等於斷了供血。” 長鑫科技（688825.SH）將於7月27日在科創板掛牌。發行價8.66元/股，對應上市市值5791.88億元，是今年以來A股最大IPO。 在這家DRAM廠商的股東名單裡，有一家險企的位置格外靠前。招股書顯示，和諧健康直接持股9.01億股，佔發行前總股本1.5%，在股東榜上位列第十，同列這一位置的還有騰訊旗下的北京峰益和合肥國資背景的合肥建長。新股發行後持股攤薄至1.35%左右，依然位列前十。按發行價計算，這筆股權對應市值約78億元。 值得注意的是，股東擠進前十的保險公司只有它一家。國壽投資、人保資本、陽光人壽、中郵人壽、人保科創基金分別持股0.79%、0.78%、0.37%、0.37%、0.15%，和諧健康的出資額接近國壽投資與人保資本的兩倍。

剛從 WAIC 回來，腳板還隱隱作痛。 今年的 WAIC 有多誇張？展覽面積首次突破 10 萬平方米，1100 多家企業帶來了 3000 多項展品，超過 300 款產品全球首發。世博、張江、徐匯三大片區四館聯動，老狐在世博從 H1 逛到 H4，微信步數直接幹到幾萬步。 室外體感溫度逼近 40 度，有人說“上海彌補了人不能進空氣炸鍋的遺憾”。但最熱的還得是 WAIC，一張 168 元的單日票被黃牛炒到 1300 元，三日通票喊出  3000 元。就這麼熱、這麼大、這麼擠，還是擋不住大家往裡湧。 說實話，這屆 WAIC 看點太多了。

7月17日，2026 世界人工智慧大會（WAIC）在上海拉開帷幕。作為中國領先的全功能GPU企業，摩爾線程以“詞元時代 萬物智能”為主題參展，系統展示了“模型訓練工廠、詞元生產工廠、智能體生產工廠”三大AI工廠。在本次大會上，摩爾線程首次公開展示了其創新的MTT C256超節點，為萬卡乃至十萬卡級智算中心提供了全新的系統架構與算力底座。 核心焦點：MTT C256超節點硬核亮相 在智算中心向超大規模演進的過程中，傳統的網路架構面臨著多層網路帶來的頻寬損耗與高延遲痛點。為此，摩爾線程推出了MTT C256超節點，用創新架構首創了一層Scale-up網路，旨在將256張GPU有效聚合為一台資料中心級超級電腦。 MTT C256超節點採用計算與交換一體化的高密設計，具備三大核心優勢：

在2026世界人工智慧大會（WAIC）上，中國國產超節點迎來了大爆發。 華為首次公開展出昇騰950超節點（Atlas 950 SuperPoD）真機，剛一亮相就成為本屆展會全場關注度最高的核心焦點。 本次WAIC現場，華為第一次線上下完整展出全配置的昇騰950超節點，這款產品依託自研靈衢互聯協議和全新升級的超節點架構，拉起了當前業界規模最大的1024卡叢集，可提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4的澎湃算力，配套擁有256TB的全域統一記憶體編址空間，足以支撐超大型千億級大模型的全流程高效訓練。 整套叢集依託TB等級的NPU互聯超大頻寬和3μs的超低RTT時延，直接突破了傳統大叢集內部計算、記憶體等各類資源的通訊瓶頸，通過系統性的架構創新最佳化實現全域資源統一高效調度，讓整套超大規模叢集的運行效率遠高於同規模傳統算力叢集。

在美國對華先進晶片出口管制持續收緊的背景下，中國本土GPU廠商正以前所未有的速度搶佔市場空白。7月16日晚間，兩家國產晶片龍頭企業——摩爾線程與海光資訊相繼發佈2026年半年度業績預告，雙雙交出亮眼成績單。 據公告，摩爾線程（688795.SH）預計2026年上半年實現營業收入16.5億元至17.5億元，同比增長135.12%至149.37%。這一數字是上年同期的2.35至2.49倍。公司將此歸因於人工智慧產業的蓬勃發展、市場對全功能GPU的強勁需求，以及“誇娥”智算叢集商業化的加速推進。 值得關注的是，摩爾線程旗艦級訓推一體全功能GPU智算卡MTT S5000已實現規模量產。公司表示，基於該產品建構的大規模叢集可高效支援兆參數大模型訓練，其計算效率“達到同等規模國外同代系GPU叢集的先進水平”。 另一家國產算力巨頭海光資訊（688041.SH）同樣表現強勁。公司預計上半年實現營業收入85億元至93億元，同比增長55.56%至70.20%；歸母淨利潤17億元至18.3億元，同比增長41.50%至52.32%。

走進WAIC 2026的展館，最直觀的感受是什麼？答案是：大。這裡並不是指場館大，而是在許多核心展區都能看到一台龐大的算力伺服器裝置，甚至是一整堵“算力牆”。 從華為昇騰950超節點、阿里平頭哥真武M890與磐久AL128，到崑崙芯P800及天池超節點，再到沐曦、清微智能、天數智芯、摩爾線程等企業帶來的算力系統，雷科技(ID：leitech）發現，本屆WAIC上最搶眼的半導體產品，幾乎都不再以單顆晶片的形式出現。 圖源：雷科技 說實話，國產晶片廠商如此集中地展示全產業鏈生態尚屬首次。不過，雖然晶片、架構各有所異，但是認真逛完後，小雷發現這屆WAIC的晶片廠商們最核心的關鍵詞其實是一樣的，那就是“超節點”。

半年內兩次上調指引。 半導體股票正在降溫，而半導體裝置訂單仍在瘋漲。 過去不到一個月，全球晶片股指數費城半導體指數從6月22日的歷史高點回撤約16%，7月15日當天再跌2.08%。與類股的普遍調整形成反差，光刻機巨頭艾斯摩爾在同一天交出了一份明顯超出預期的財報： 2026年Q2收入93.26億歐元，同比增長21%；

從光刻機龐大訂單到Anthropic利潤狂飆，數據中心正在告別純燒錢時期，AI算力基礎設施迎來現金流重估紀元。xponential View估算生成式AI過去12個月營收約1100億美元、最新月度年化收入率約1750億美元;SemiAnalysis則預計Anthropic將在2026年第三季度實現超過10億美元利潤。 智通財經APP獲悉，華爾街知名投資機構Wedbush Securities最新發布的研報顯示，光刻巨頭$艾斯摩爾 (ASML.US)$超預期上調2027年業績指引，非常有利於和CPU/GPU這類最先進製程邏輯晶片以及動態隨機存取記憶體器(即DRAM內存晶片)相關聯AI算力基礎設施主題牛市前景。Wedbush等華爾街機構最新觀點，以及艾斯摩爾與$台積電 (TSM.US)$強勁業績與未來樂觀展望，無疑給了因過於擁擠且高度槓桿化的好倉共同導致陷入極端劇烈拋售的AI算力主題多針反攻強心劑。 從Wedbush對於AI算力主題的樂觀看漲論調，到艾斯摩爾與台積電這兩大AI算力產業鏈上游最重要產能與供給力量最新公佈的炸裂業績以及強勁業績展望，再到研究機構SemiAnalysis的最新分析顯示Anthropic從長期虧損邁向整體利潤狂飆式增長階段，實際上正在向全球股票市場釋放一個重要信號：AI算力產業鏈已經從「訓練AI大模型的AI資本開支超級周期」逐漸進入「智能體規模化應用驅動的AI推理算力需求指數級擴張」的新階段，這些最新信號可謂痛擊近期導致AI算力主題尤其是AI半導體類股暴跌的「算力過剩」這一悲觀論調。 Wedbush的核心判斷在於，艾斯摩爾上調2027年前景並考慮繼續增加2028年EUV產能，與先進製程邏輯晶片(即5nm製程以下CPU/GPU/TPU等邏輯晶片)及數據中心高端DRAM為支撐AI數據中心建設進程而形成的近乎無止境需求完全一致;2027年艾斯摩爾光刻機設備出貨增加，預計將在2027年末至2028年初轉化為初步晶圓製造產出，尤其是高端DRAM/HBM記憶體晶片產能，但台積電等晶片製造巨頭以及$微軟 (MSFT.US)$、$Meta Platforms (META.US)$等全球科技巨頭們持續增長的AI相關資本開支仍然意味著供給何時真正追上需求處於不確定預期。