近期除了美國與伊朗的戰事不斷，3月美股市場也有諸多大事，除了要公布2月的非農、通膨數據外，台積電2月營收以及輝達2026GTC大會都將在3月登場，此外美國中級選舉「超級星期二」初選也要在3/3開始。投資美股新選擇「美股代幣」24小時全天候交易輝達、特斯拉等多檔熱門美股，價格同步美股定期開設免費/付費投資課程教學詳情請洽鉅亨買幣官方LINE：https://supr.link/2izDZ交易美股代幣 點擊鉅亨推薦碼註冊派網交易所：https://supr.link/vQa9C

最近，美國公佈兩大關鍵資料，降息預期升溫。第一大關鍵資料，美國經濟放緩，2025年第四季度實際GDP年化初值環比增長1.4%，第三季度終值為4.4%，大幅回落，主因是政府支出和出口轉為下降，消費者支出增速放緩。第二大關鍵資料，美國物價回落，1月整體CPI同比上漲2.4%，比2025年12月的2.7%大回落0.3個百分點，創下近期通膨新低。資料公佈後，交易員對聯準會6月實施降息的機率預期大幅攀升至83%（此前為49.9%）。白宮國家經濟委員會主任哈塞特近期表示，聯準會還有很大的降息空間。川普平均每個月至少三次提及降息：“美國的利率應該是世界上最低的”，聯準會主席人選凱文·華許“只需要降低利率就行了”，”強美元損害美國”。我判斷，2026年聯準會降息放水將超預期，川普正推行“降息+弱美元”戰略，目標降低債務負擔，吸引製造業回流。截至2026年2月，美國債務規模38.7兆美元，過去15年，以年均7.2%的速度高速增長，遠超2%的GDP實際增速。2025財年（2024年10月1日-2025年9月30日）淨利息支出約為9700億美元，淨利息支出佔GDP比重約為 3.2%。債務壓頂，去年因為預算問題美國政府一度停擺。川普試圖通過降息放水，實現債務貨幣化，與關稅不同，這相當於向全球收鑄幣稅。他在第一個任期就推出過“無上限QE（量化寬鬆）”，導致了後面的高通膨。過去這些年，幾輪量化寬鬆下來，聯準會資產負債表規模從2008年初的9222億美元飆升到2026年2月的6.6兆美元，18年擴張了7.2倍。在“降息+弱美元”的大背景下，疊加AI對大宗商品需求暴增，全球不僅在去美元化，還在去貨幣化，貴金屬、銅、稀有金屬、碳酸鋰、晶片等實物資產價格大漲，全球市場包括歐美和亞洲均創新高，這相當於貨幣的購買力大幅貶值。資本市場和大宗商品是貨幣的晴雨表。未來將發生七件大事：全球大降息、AI超級應用大爆發、AI中國力量崛起、地緣動盪加大、大宗商品元年、信心牛、樓市二八分化。2026，將是實現人生逆襲的大運之年。 (澤平宏觀展望)

強勁的美國勞動力市場數據，澆熄了市場對聯準會（Fed）即將降息的預期，導致比特幣（BTC）價格今日承壓下跌。數據顯示，截至2月14日當週，美國首次申請失業救濟金人數降至20.6萬人，不僅遠低於市場預期的22.3萬人，更創下今年以來的新低點。就在失業金報告發布後不久，比特幣價格隨即走低。截稿前，比特幣交易價格約為66,160美元，24小時內跌幅達1.80%。這波跌勢加劇了自週三聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄發布後便已開始的市場回調。事實上，在FOMC會議紀錄暗示可能進一步升息後，比特幣昨日已跌破6.6萬美元的關鍵心理關卡。這波早期的下跌為週四的交易日奠定了疲軟的基調，使得BTC價格在面臨新的負面消息時更加脆弱。值得注意的是，最新的勞動力數據加劇了市場的擔憂：通膨風險可能迫使聯準會在更長時間內維持高利率。因此，比特幣並未止跌回穩，反而擴大了跌幅。首次申請失業金人數較上週的22.7萬人驟減2.3萬人，遠低於另一個預測值22.5萬人。然而，連續申請失業金人數微幅上升至186.9萬人，這暗示儘管裁員人數減少，但部分失業者找到工作的難度正在增加。強勁就業數據如何影響加密市場？首次申請失業金人數低於預期，通常代表勞動市場裁員減少、雇主需求穩健。此次數據印證了美國經濟仍具備韌性。然而，這個「好消息」卻削弱了市場對聯準會即將降息的預期，進而對BTC價格構成壓力。對加密貨幣市場而言，這個邏輯至關重要，因為降息通常能透過降低借貸成本和增強流動性來支撐風險資產。相反地，強勁的就業報告可能推高公債殖利率和美元匯率。這兩者都會增加持有比特幣這類不生息資產的機會成本。交易員們普遍將此類「強勁」的經濟數據解讀為聯準會將延後寬鬆政策的訊號，這對加密貨幣是負面消息。尤其是在市場仍在消化FOMC會議紀錄的背景下，失業金數據的意外驚喜加劇了這種看空動能。除了總體經濟數據，美國與伊朗緊張局勢升溫，潛在的軍事行動風險也為比特幣價格帶來了額外的下行壓力。專家觀點與Saylor的堅定信念針對這份就業報告，分析師Lark Davis點出了首次申請與連續申請失業金人數之間的差異。他指出，首次申請人數低於預期雖然看似強勁，但連續申請人數上升可能意味著失業者正苦苦尋求新的工作機會。他認為，勞動市場若進一步疲軟，最終仍可能迫使聯準會走向降息，這通常有利於風險資產。但他也質疑，若經濟狀況急遽惡化，聯準會是否能夠及時採取行動。就在失業金報告發布後幾分鐘，MicroStrategy 共同創辦人 Michael Saylor 仍不改其對比特幣的樂觀立場。他在社群平台上發文表示：「從未如此『牛』（Never Been More ₿ullish）」，絲毫不受市場情緒和BTC價格疲軟的影響。市場避險情緒下，Layer 2 新星 Bitcoin Hyper預售備受矚目在傳統金融市場與加密貨幣市場同步震盪之際，一部分敏銳的資金正轉向尋找具有實際應用價值的早期項目。其中，專注於比特幣第2層擴容解決方案的Bitcoin Hyper（$HYPER）預售階段人氣高漲，被視為是下一波牛市的潛力焦點。Bitcoin Hyper旨在解決比特幣主網交易速度慢、費用高的痛點，為比特幣生態系引入智慧合約和更高效率的應用場景。分析人士認為，在宏觀經濟充滿不確定性的當下，像 Bitcoin Hyper 這類能夠為比特幣帶來實際賦能的基礎設施項目，或許能成為抵禦市場波動的「避風港」。了解更多Bitcoin Hyper預售免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資前請務必自行研究，審慎評估風險。

01GDP十強陣容公佈隨著蘇州經濟公佈，截至目前GDP十強陣容資料全部出爐。從排名來看，沒有任何變化，南京守住了寧波的攻勢，仍然位居第十。製圖：城市財經；資料：各城市統計局從資料可以看到：第一，從增量角度看，上海增量第一、北京第二、深圳第三、重慶第四。作為中國經濟第一城，自從GDP登上5兆之後，每年的增量都在2500億+，已經建立了非常寬廣的護城河。2025年上海增量高達5.49%，名義增速十強第一。北京則在2025年，以2400億+的增量，衝破了5兆，成為繼上海之後全國第二個5兆量級的城市。第二，從增速角度看，深圳增速領跑一線城市，成都增速領跑GDP十強，廣州則繼續墊底。2025年，深圳GDP增速高達5.5%，高於全國平均增速0.5個百分點。全年增量1930億元，按照這種增量，2026年年底登上4兆毫無懸念。成都繼去年前三季度GDP位居十強城市第一後，全年增速繼續領跑。廣州則無論名義增速還是實際增速均繼續墊底，且是十強城市中唯一跑輸全國大盤的城市。當然，增速也在一點點恢復，2024年廣州GDP增量只有308.94億元，增速只有2.1%。2025年明顯好轉，增量達到了1136.04億元，增速也爬到了4%。第三，十強陣容成員不變，南京守住了前十，今年年底南京晉級2兆也基本毫無懸念。第四，武漢、蘇州、杭州、重慶表現均差強人意。武漢以5.6%的增速在十強城市中位居第二，重慶則一步步在建立起中國經濟第四城的護城河，拉開了與廣州的差距。02深圳，增速領跑一線2025年，深圳GDP增量為1929.93億元，廣東全省增量為4213億元，深圳佔了全省增量的45.8%。同時，深圳南山區GDP衝破兆，成為繼上海浦東新區、北京海淀區之後，全國第三個兆城區，也是地市中第一個兆城區。名義增速在廣東21個城市中位居第一，堪稱大象狂奔。大象狂奔的底氣，來自其睥睨天下的工業實力。作為中國工業第一城，2024年深圳的規模以上工業總產值衝破了5兆，高達5.4兆，與工業第二城蘇州、第三城上海之間，形成了斷崖式的領先地位。製圖：城市財經；資料：各城市統計局規模以上工業營業收入，同樣衝破了5兆，高達5.4兆，相比於蘇州、上海，同樣有斷崖式的領先優勢。製圖：城市財經；資料：各城市統計局2025年深圳以超級體量的工業規模，工業增加值依舊增長了5.4%。主要行業大類中，通用裝置製造業增長13.9%。當家產業電腦、通訊和其他電子裝置製造業增長6.2%，專用裝置製造業增長5.1%。高技術產品產量持續快速增長，其中，3D列印裝置、工業機器人、民用無人機產品產量分別增長45.1%、43.1%、40.1%。科技創新，是深圳過去四十多年不斷突破自我的法門，已經刻入了這座城市的基因。對工業、科創的執著，是深圳出口能夠32年領跑全國的底氣。最關鍵的是，面對新時代、新產業、新需求，深圳一直在自我調整當中。如此強悍的深圳，並沒有因此志得意滿，仍居安思危。從資料和行動中，能明顯感受到。資料端：2025年深圳用於工業技術改造上的投資高達19.2%。來源：深圳統計局行動端：2022年深圳發佈了《深圳市20大先進製造業園區空間佈局規劃》，其中明確提到未來重點佈局的產業：半導體與積體電路、生物醫藥、智能終端、網路與通訊、超高畫質視訊顯示、工業母機、雷射與增材製造、精密儀器裝置、智慧型手機器人、現代時尚、安全節能環保、高端醫療器械、大健康、新材料、智能網聯汽車、智能感測器、海洋產業等。從這個佈局來看，作為”雙范“城市的深圳，成為世界製造業領跑者只是目標之一。更宏大的目標，是主動承擔起作為國家經濟特區、國家“雙范”城市的歷史使命，成為中國科創的矛，憑藉自身的科研實力，去攻破諸多技術瓶頸，助力中國打破美國的技術封鎖。當然，地方狹小的深圳，佈局這麼多產業，那來的空間？在解決這個問題上，深圳採取了兩種方式：第一，打造飛地。深汕合作區，最開始是深圳的一塊飛地。深圳與汕尾通力合作，深圳的目的是獲得更多的發展空間，緩解其空間瓶頸。而汕尾則是想著徹底抱上深圳這條大腿。但2018年深圳就全面接管了深汕合作區，表面上仍是合作區，實際上已經是深圳的地盤，其GDP、財政收入、人口早在2017年三季度就納入了深圳版圖，成為了深圳第11區。加入深圳的深汕合作區，經濟進入了狂奔模式，隨著比亞迪在深汕特別合作區項目大規模開建，GDP翻倍式增長。深圳官方披露的資料顯示，2018年以來，深汕特別合作區GDP年均增長26%，固定資產投資年均增長40%。2023年，深汕特別合作區GDP增速高達30%。2024年深汕合作區GDP突破200億元，GDP增速高達74.2%。如今的深汕特別合作區，已經成為深圳打造“新一代世界一流汽車城”的底氣。第二，工業上樓。“工業上樓”這個詞最近幾年很流行，起源於深圳。2022年，深圳打響先進製造業“空間保衛戰”，提出將連續5年，每年建設2000萬平方米高品質、低成本、定製化的廠房空間，打造生產生活生態“三生融合”型製造業園區。2024年，深圳發佈了全國首部工業上樓地方標準。來源：深圳市政府官網這份《通則》就是以深圳2022年推出的“20+8”產業空間需求為主線，精心設計的：梳理“20+8”產業空間需求特點，歸納為5類產業空間類型，並規定重點設計內容，按可“上樓”、有條件“上樓”、宜低樓層、不可“上樓” 四種類型，明確“20+8”產業叢集“上樓”適應性，提供匹配的產業空間類型；解決什麼能上樓、怎樣上樓、如何上好樓三大核心問題，梳理“20+8”產業什麼具體環節和工藝能上樓，產業怎樣上樓，如何建設高品質產業空間，如何滿足新型產業人群的需求，如何解決工業上樓消防難題等問題；緊扣“20+8”重點產業叢集，提供高品質、低成本、定製化產業空間。這些行為背後，體現的是深圳不忘初衷，也即工業立市、產業興市。深圳除了是中國工業第一城外（工業總產值與工業增加值雙雙第一），還是中國外貿第一城，進出口貨值與出口貨值雙雙第一。此外，創新強度、創新叢集、市場主體、創業密度等都是全國第一。03成都，增速十強城市中第一成都2025年前三季度、全年GDP增速均領跑十強背後，是其工業瘋狂上分，瘋狂補短板。一直以來，成都面臨工業佔比“未強先降”的困擾。2024年中國規上工業營業收入城市排行中，成都以1.8兆元總額排在全國第12位.。而經濟總量在成都之後的佛山、東莞、寧波、無錫、天津，其規上工業營業收入已突破2兆元。工業實力位居第一的深圳，規上工業營收超5.4兆。製圖：城市財經；資料：各城市統計局；其中無錫2023年資料成都的製造業不夠強，還表現在千億產業數量上。根據工信部劃分的41個工業大類，成都涵蓋37個工業種類。成都2024年統計年鑑公佈的資料顯示，2023年，在37個工業種類中，營業收入超千億的數量，僅4個。這裡強調的是單個產業，而非產業叢集。分別是電腦、通訊和其他電子裝置製造業，電力、熱力生產和供應業，汽車製造業，電氣機械和器材製造業。製圖：城市財經；資料：成都市2024年統計年鑑成都也深刻認識到了這一點。四川日報以“短板”二字概括了成都的工業。這兩年，成都正在發力補“短板”。主要表現如下：2025年，固定資產投資比上年增長2.2%。分產業看，第一產業投資增長20.2%；第二產業投資增長20.0%，其中工業投資增長19.7%；新領域投資持續加力，高技術產業投資增長14.7%，其中高技術製造業投資增長23.4%。民間投資增長9.6%。這意味著，成都正在瘋狂向製造業砸錢。這個趨勢，未來若干年都不會改變。收穫也是滿滿。成都2025年規模以上工業增加值比上年增長7.0%，這一增速在十強城市中位居第二，僅次於蘇州。製圖：城市財經；資料：各城市統計局分經濟類型看，國有控股企業增加值增長4.7%，外商及港澳台商投資企業增長16.5%，民營企業增長10.4%。分行業看，37個大類行業中有25個行業增加值實現正增長，其中有色金屬冶煉和壓延加工業、汽車製造業、電氣機械和器材製造業、電腦通訊和其他電子裝置製造業增加值分別增長49.0%、17.8%、10.8%、10.0%。高技術產業加快發展，成都規模以上高技術製造業增加值增長8.9%。從主要工業產品產量看，新能源汽車、鋰離子電池、積體電路產量分別增長181.0%、33.9%、23.3%。1—11月份，規模以上工業企業營業收入、利潤總額分別增長2.4%、15.7%。在這樣的底氣之下，成都提出了到2030年GDP突破3.2兆的目標。完成這樣的目標，成都除了在瘋狂補工業短板外，也提出了補齊外圍區短板。四川日報指出：儘管成都自身體量在全省遙遙領先，但其內部的不均衡現象長期存在。GDP排在第一的成都高新區，以全市1.6%的土地面積撬動了14.5%的GDP，去年達到3490億元左右。而排在最後一位的蒲江縣，去年GDP為228.6億元。與蒲江長期“合體”出現的，是成都最外圍的另外7個縣市：簡陽市、都江堰市、彭州市、邛崍市、崇州市、金堂縣、大邑縣。過去，它們先後被劃定為成都的三圈層、郊區新城。儘管它們的土地面積合計約佔全市的三分之二，但經濟體量貢獻只有不到18%。製圖：城市財經；資料：成都市統計局成都的外圍區縣GDP水平與中心城區的差距，是成都未來做強總量的發力點。按照木桶理論，一個木桶的水容量取決於最低木板的高度，外圍區縣的GDP做強，成都的經濟總量邁上新台階則水到渠成。 (城市財經)

美股財報週(GOOGLE與亞馬遜財報...等)2/2 ISM製造業PMI2/3 JOLTS職位空缺2/4 小非農/服務業PMI/原油庫存2/5 初領失業金人數2/6 非農就業數據/失業率圖片出處:康和期貨官網

本週聚焦美國FOMC利率決議，日美重要數據公布，美股超級財報公布！1/26-1/30

📣大家早~~2026/1/19⛅今天早上天氣滿好的，過兩天又有冷氣團了，注意天氣的變化喔！🌟台指期本週三1/21期貨商品1月份結算。【關鍵事件】⏰本週財經關注：美國PCE、日銀利率決議、陸GDP及美股財報季！✅一週財經數據✅財經行事曆康和期貨海期年度活動持續中康和期貨凌佩君祝交易順心🙇期貨開戶康和期貨開戶https://www.concordfutures.com.tw/ConcordFutures/