小馬智行和文遠知行均已經發佈2025年三季度報告，其中最有價值的資訊是兩家公司均發佈了可以連續觀察的無人駕駛計程車營運業務的資料。根據兩家公司披露的資料，每台車單日的營運收入已經超過500元重要關口，已經比較接近人類司機的日均營運收入。鑑於小馬智行第7代無人計程車的製造成本已經接近20萬附近，即使考慮折舊，已經實現單車盈利的重大里程碑。小馬智行計畫在2026年底將計程車隊擴張到3000輛，隨著規模的擴大，小馬智行的經營槓桿小國將進一步顯現。Robotaxi業務的商業邏輯已經得到初步實證，企業的競爭將進入規模擴張的新階段。 (百澤之舞)

10月17日，港交所網站掛出小馬智行PHIP版招股書，這意味著總部位於廣州南沙的全球頭部自動駕駛企業小馬智行正式透過港交所聆訊，即將踏入港股市場。此舉標誌著，繼去年成功登陸納斯達克、摘得「全球Robotaxi第一股」後，小馬智行正迅速衝刺，將其「美股+港股」兩地上市行動付諸實踐，資本戰略佈局繼續升維。「港股是中國和海外市場的一個連接窗口和陣地。」艾媒諮詢集團CEO兼首席分析師張毅對南方財經記者表示，從戰略上來看，赴港二次上市有助於企業的全球化擴張以及獲得更充足的資金支援，香港更貼近內地核心市場，可以加速技術研發與商業化落地。另外，港股投資人對於科技賽道認知度非常高，並有助於提升公司在全球市場的品牌影響力。二級市場上，10月17日美股收盤，小馬智行跌超5%，市值為69億美元（折合人民幣約488億元）。「主場作戰」優勢在市場普遍預期Robotaxi產業即將進入規模化應用階段的背景下，雙重上市被視為智駕公司策略發展的重要一環。作為一家立足中國、放眼全球的原生AI企業，小馬智行的技術落地、商業化和規模化發展都與中國市場緊密相連，回港股上市，使小馬智行得以“主場作戰”，直接面向最熟悉其成長土壤的亞洲投資者，這也是為全球拓展打造中國“樣板間”的重要基礎。IC photo財報數據顯示，小馬智行2025年上半年營收為3,543萬美元（約乘客車費收入在2025年第一季和第二季分別實現約800%和超300%的成長。該公司在研發上的投入也持續擴大，2025年第二季度，小馬智行的研發費用年增69%，達到4,903萬美元。「此舉是為打開內地資本的'水龍頭'，為未來吸納本土戰略資源埋下關鍵伏筆。」一位接近公司的投行人士表示，內地資本對於自動駕駛這種需要長期投入的賽道有著獨特的耐心和價值判斷，這與追求短期回報的部分國際資本形成鮮明對比。這種「主場優勢」不僅體現在估值層面，更體現在策略協同層面，貼近核心市場的投資人結構能為企業帶來更穩定的股東基礎，與公司長期價值形成更強有力的共鳴。不久前，小馬智行創始人兼CEO彭軍在接受南方財經記者採訪時透露，2025年將是小馬智行Robotaxi的量產元年，目標年底組建超千輛規模車隊，並預計在2028-2029年實現盈虧平衡。在聚焦自身規模化商業落地的策略下，小馬智行聚焦技術降本與規模化運營，第七代Robotaxi的自動駕駛硬體套件成本已大幅下降70%。自2018年底推出中國首個Robotaxi服務以來，小馬智行成為唯一在北上廣深四大一線城市開展全無人Robotaxi收費營運的企業，營運總面積超2000平方公里，其APP註冊用戶突破50萬人。 2025年4月，該公司發表與豐田、北汽、廣汽合作的三款第七代自動駕駛系統Robotaxi車型。多款第七代車型已獲北京、上海、廣州、深圳L4級自動駕駛測試許可，累計公開道路測試里程超過350萬公里。彭軍透露，北上廣深穿行的小馬智行Robotaxi，目前已累計實現50萬小時的全天候運行，單車日均最高達15單，“由此可見，當地居民對自動駕駛車輛的接受度頗高，自動駕駛技術已融入大家的日常生活。”構築“資本防波堤”基於在國內市場建立的成熟營運體系，小馬智行在2025年顯著加快了全球化步伐。此前，彭軍透露，其業務網絡已輻射至亞洲、歐洲、美洲及中東地區的八個國家，並已成功獲得其中六個國家的Robotaxi測試許可。但是，在中概股面臨美國SEC監管及地緣政治不確定性的背景下，中概股的雙重上市策略也體現為前瞻性的風險管控智慧。對於小馬智行這樣正處於商業化關鍵階段的自動駕駛企業，其價值評估需要兼顧前沿技術的長遠潛力與市場落地的現實路徑，選擇在香港雙重主要上市，相當於為公司構建了一個「資本安全屋」。張毅認為，以Robotaxi為代表的商業化落地正愈發成熟，車輛製造成本的大幅降低與技術的持續完善，而港股市場對中國智能網聯汽車市場的獨特爆發力、強有力的產業政策引導以及本土化的商業場景有著更為切身的理解，也將為其商業化前景注入了強大信心。有產業觀點指出，中概股錨定港股這個「主場」平台選擇雙重上市，本質上是一次從資本運作到生態建構的策略躍遷，透過架構創新，資本市場不再只是融資管道，更是企業建構全球競爭力、因應複雜國際環境的重要策略支點。對產業而言，這樣的選擇也為其他科技企業提供了可參考的典範。在智慧網聯汽車這場全球競爭中，中國公司需要找到兼顧技術創新、資本支援和市場准入的平衡點。公開資料顯示，自美股上市以來，小馬智行已在公開市場吸引了包括柏基投資、方舟投資、威靈頓資產管理、富達投資在內的多家國際知名機構積極買入。截至今年第二季末，該公司現金等價物及長短理財投資達53.56億元人民幣（約7.48億美元）。 （21世紀經濟報導）

【導讀】哈囉旗下Robotaxi業務獲阿里巴巴戰略投資9月17日，哈囉宣佈旗下Robotaxi（無人駕駛計程車）業務獲得阿里巴巴戰略投資。哈囉方面稱，公司與阿里巴巴集團將在此前合作的基礎上，深化在智駕大模型、算力平台及Robotaxi等領域的全面合作，共同加速Robotaxi行業的商業化、規模化處理程序。近期，哈囉為了快速開拓Robotaxi業務，聯手寧德時代、螞蟻集團成立上海造父智能科技有限公司（以下簡稱造父科技），專注L4級自動駕駛技術的研發、安全應用和商業化落地。特斯拉CEO埃隆·馬斯克此前預判，Robotaxi賽道是一個“兆美元級的機會”。國內自動駕駛上市企業正在邁過Robotaxi賽道的上半場，即技術驗證和商業化試點營運階段。阿里巴巴與哈囉合作計畫曝光據悉，阿里巴巴將發揮在AI和雲端運算的優勢，與哈囉旗下Robotaxi業務一起加速推進大模型和自動駕駛技術的落地應用。哈囉聯合創始人兼CEO楊磊表示，在AI驅動各行各業深刻變革的時代，阿里巴巴在AI前沿領域的深厚積累和技術領先性，與哈囉旗下Robotaxi業務的規模化商業落地所需的強大算力、演算法支援高度契合。未來，哈囉與阿里巴巴將基於Robotaxi實際營運場景和需求開展全面合作，打造極致低成本、高安全、高可靠、高可用的智能駕駛技術，加速實現Robotaxi的商業化，共同打造行業標竿產品。具體來看，阿里巴巴與哈囉將在商業互利的前提下，共建視覺、語音、語言等基礎大模型，以及智能座艙等垂直領域專用模型，共同探索世界模型等前沿方向在自動駕駛領域的創新應用。阿里巴巴旗下阿里雲將與哈囉聯合進行技術研發，為哈囉旗下Robotaxi業務的演算法迭代、使用者體驗最佳化和營運效率提升注入動力。加速Robotaxi技術迭代與商業化落地楊磊表示：“通過雙方深度協同，哈囉旗下Robotaxi業務將加速實現技術迭代與商業化落地。”從加速技術迭代來看，哈囉立志成為全球領先的AI公司。哈囉旗下Robotaxi業務及研發團隊，已經招募了一批來自全球頂尖學府和科研機構的AI大模型、自動駕駛技術精英，完成了核心人才矩陣的搭建，團隊規模已超200人。哈囉方面稱，未來，公司將繼續吸納全球頂尖的AI科技人才，共同致力於實現自動駕駛技術規模化落地。同時，哈囉目標在兩年內實現Robotaxi業務的規模化。目前，哈囉積極與各地政府展開深度溝通與合作，未來會逐步邁向國際市場，將中國先進的自動駕駛產品和服務帶向國外。6月23日，造父科技註冊成立，成為哈囉旗下Robotaxi業務實現商業化落地的重要載體。天眼查顯示，造父科技的註冊資本為12.88億元，一級全資子公司為廣州造父智能科技有限公司，二級全資子公司包括造父（株洲）智能科技有限公司、造父（溧陽）智能科技有限公司。 (中國基金報)

當地時間周三（9月10日），亞馬遜旗下無人駕駛企業Zoox在拉斯維加斯推出了自動駕駛計程車（Robotaxi）服務，加大了在該領域的押注，與特斯拉、Google旗下Waymo、優步及Lucid等企業展開競爭。據Zoox介紹，初期將免費為乘客提供往返Resorts World Las Vegas、Area15、Topgolf及其他度假和娛樂景點的出行服務，並將在未來幾個月內擴展至更多目的地。Zoox首席執行官Aicha Evans在聲明中表示：“今年自動駕駛汽車行業取得了顯著進展，讓我們離更安全、更便捷的出行未來更近一步。”她補充道：“通過推出採用專屬設計的無人駕駛網約車服務，我們很榮幸能參與這場開創性的旅程。”與特斯拉、Waymo和優步不同，Zoox的車輛並非改裝自現有手動駕駛汽車，而是從零開始打造，專為無人計程車服務設計。Zoox的車輛沒有方向盤，座椅為長條式互相對向，而非全部朝前。這部分是因為Zoox車輛沒有真正的前後之分。車輛可隨時前進或倒退，必要時指示燈可自動切換為前燈或剎車燈。Zoox表示，除了拉斯維加斯之外，公司正努力將Robotaxi服務拓展至舊金山、奧斯汀和邁阿密等城市。今年7月，優步宣佈將與電動汽車製造商Lucid及自動駕駛技術公司Nuro合作，開發自動駕駛車輛項目。優步表示，其目標是在未來六年內部署2萬輛或更多搭載Nuro Driver的Lucid電動汽車。與此同時，優步還與Waymo合作。Waymo已在舊金山、鳳凰城和洛杉磯等城市部署無人計程車。亞特蘭大和奧斯汀的使用者可通過優步預訂Waymo車輛。Waymo已在紐約啟動測試，但目前仍需配備安全員。特斯拉的Robotaxi目前已在德州奧斯汀投入營運，但規模較小，只有大約30多輛車。 (科創板日報)

【俄羅斯總統普丁在俄羅斯聯邦第一副總理、政府協調委員會副主席丹尼斯·曼圖羅夫和工業貿易部長阿利哈諾夫的陪同下，參觀聯合發動機製造集團-庫茲涅佐夫航空發動機企業。】近年來，隨著俄羅斯“向東看”政策的推行，遠東地區發展越來越受到關注。9月5日，在第十屆東方經濟論壇上，俄羅斯總統普丁發表主旨講話，系統闡述遠東及北極地區發展戰略。普丁強調，遠東發展是俄羅斯21世紀國家優先事項，未來將在強化基礎設施與產業佈局、最佳化營商環境、提升民生福祉等方面，推動遠東建構“未來型經濟”，並計畫2036年前制定長期發展戰略，目標使該地區在經濟、民生等指標上超越全國平均水平，成為歐亞大陸合作新樞紐。以下為普丁演講全文譯文。【符拉迪沃斯托克金角灣大橋】尊敬的宋賽·西潘敦（寮國總理）先生！尊敬的贊丹沙塔爾（蒙古國總理）先生！尊敬的李鴻忠先生！女士們，先生們！現在，我想對在場的俄羅斯觀眾講話，並請你們向所有外國來賓轉達問候。就我個人而言，我想對前來參會的外國來賓表示感謝，感謝你們對與我們開展合作抱有興趣，也感謝你們願意為此投入寶貴的時間。俄羅斯符拉迪沃斯托克再次迎來了來自全球70多個國家的東方經濟論壇參會者與來賓。今年，東方經濟論壇已是第十次舉辦。我想提醒大家，論壇舉辦的理念，是與遠東地區發展新階段的開啟同步推進的。而遠東地區發展這項重大工作，是為了給民眾、青年，尤其是為了給企業創造廣闊機遇，充分挖掘俄羅斯這一具有戰略意義地區的資源、工業和物流潛力，提高遠東地區居民的生活質量。今年這場具有里程碑意義的十周年東方經濟論壇，不僅是總結政府機構、企業家、社會組織協同行動成果的契機，更是明確未來舉措、闡述我們關於遠東地區長遠規劃的平台。這些規劃關乎進一步提升遠東地區在俄羅斯國內經濟及國際合作體系中的作用，尤其是提升在快速發展的亞太地區合作體系中的作用。正如大家所知，遠東及西伯利亞地區的發展已被確定為俄羅斯整個21世紀的國家優先事項。2013年底，我在致聯邦會議的國情咨文中就已提及這一點。此後，相關法規體系逐步建立並不斷完善，一系列企業扶持工具相繼推出，包括“先進開發區”（Территория  опережающего развития，ТОР）制度、符拉迪沃斯托克自由港製度、千島群島優惠制度，以及俄羅斯島特別行政區制度等。我們已啟動大規模規劃，旨在加強交通、能源、市政基礎設施建設。同時，我們還通過了多項決議，支援住房建設、社會設施的修繕與新建，這些社會設施包括學校、幼兒園、診所、醫院及體育場館等。這些努力被整合納入重大的《遠東發展國家綱要》。綱要中設定了雄心勃勃的目標：推動遠東地區經濟與科技超前增長，提高遠東聯邦管區各主體居民的福祉水平。這些努力正取得預期成效。過去數年，遠東地區在多個關鍵指標（首先是經濟指標）上位居前列，增速超過俄羅斯全國平均水平。例如，10年間，遠東地區的地區生產總值增長了2.5倍多，從4兆盧布增至11兆盧布。同期，投入遠東地區各公司及企業固定資產的資金達20兆盧布。其中四分之一投向了獲得國家支援的項目，涉及礦產開採、石油天然氣化工、建築等領域。我不妨再列舉10年間固定資產投資領先的地區：雅庫特（4.5兆盧布）、阿穆爾州（4兆盧布）和薩哈林州（2.6兆盧布）。這三個地區的投資佔遠東聯邦管區總投資的55%。遠東各地區的投資增長態勢十分強勁：去年，該地區的投資規模（按實際價值計算）是10年前的兩倍。相比之下，俄羅斯全國的投資規模僅為10年前的1.5倍，這固然是不錯的成果，但遠東地區的表現顯然要更優秀。按人均計算，如今遠東地區的投資額是俄羅斯全國平均水平的兩倍。這意味著什麼？意味著我們正在打造的不只是現代化的工業基礎，實際上還有這個地區全新的工業佈局。這正是它的意義所在。目前，這片土地上已湧現並仍在不斷湧現數千個經濟增長點，其中不乏世界級企業，例如楚科奇的巴依姆採礦加工聯合體、外貝加爾的烏多坎銅業公司、阿穆爾州的天然氣加工廠及天然氣化工綜合體、納霍德卡礦業化肥廠，還有濱海邊疆區的“星辰”造船廠、哈巴羅夫斯克邊疆區的濕法冶金廠等。遠東地區商業與創業活躍度的提升、經濟發展空間的拓展，是該地區進一步發展的基礎。重要的是，要在其傳統產業領域、在那些已進入增長軌道的領域保持穩定發展態勢，完善基礎設施與物流聯通，保障穩定供應價格可承受的清潔能源，當然，還要保障資源供應。我要指出的是，遠東地區的原料基地正在擴大，該地區的礦產開採規模也在提升。例如，10年間，該地區的煤炭與黃金開採量增長了近1.7倍。這在一定程度上得益於礦產資源許可的“申請制”，這一制度推動私營資本更積極地參與地質勘探工作，使新礦點（包括大型礦點）的發現數量大幅增加，例如外貝加爾的盧戈坎金銅礦床和雅庫特的“羅曼”金銀礦等。我想單獨談談稀有金屬和稀土金屬，這類金屬廣泛應用於高科技產業、儀器製造、原子能技術、無線電電子等領域。這類資源往往會在礦產開發過程中（包括遠東地區的礦產開發）以礦渣形式富集。目前，我們已建立起此類資源儲量的統計體系。隨著技術的發展，這些資源完全可以被提取並得到高效利用。今年6月，我在聖彼得堡經濟論壇上也曾談到過啟動相關規劃的問題。與此同時，我們有必要在整個產業鏈條中（包括精礦加工及出口環節），對這類“貴重成分”進行定期核查。此外，還需要推廣稀有金屬和稀土金屬礦石的先進富集與加工技術。當然，還要在俄羅斯國內刺激對這類金屬的需求，推動相關新型產業發展。半年前，也就是今年2月，我們已達成共識，將制定稀土產業發展長期規劃。我要求俄羅斯聯邦政府在今年11月底前完成這項規劃的審批工作。接下來，我想談談遠東地區的能源問題。就在全體會議召開前夕，我們舉行了關於遠東地區能源問題的會議。想必在座各位中的很多人都已關注到這一會議。顯然，隨著經濟與社會領域的發展，該地區對電力的需求只會不斷增長。因此，我們在規劃電力裝機容量的投產計畫時，必須確保其能夠滿足企業、城市、居民區及民眾日益增長的需求。這裡我所說的不僅包括天然氣發電和現代化煤炭發電的發展，當然，也包括對遠東地區巨大水電潛力的開發。遠東地區的河流上已有水電站在營運，未來還將新建更多水電站，這些水電站將生產清潔能源。建設這類水電站需要現代化的工程與技術解決方案，而我們的龍頭企業“俄羅斯水電公司”（Русгидро）擁有相關經驗與技術儲備。但顯而易見的是，水電產業的發展需要大量資金投入。關於這個事情的指示已經下達。我期望政府及各地區的同事們繼續特別關注中小型和大型水電站的發展。同時我要強調：我在這裡所談的不僅是經濟層面的意義。水電產業發展不可或缺的部分，還包括負責任的水資源利用、多年調節水庫管理以及洪水防治，這些工作直接關係到生態環境、農業發展以及城市與居民區的安全。當然，遠東地區的河流本身就是天然交通幹線，它們連接各區域，為“北方物資運輸”框架下的城市與居民區提供物資保障。還有一個與此相關的單獨議題需要探討，那就是物流。過去數年，遠東地區交通系統的負荷顯著增加，區域與外國的聯絡也在不斷加強。這一切都要求我們更新公路與鐵路幹線、擴建海運碼頭，並打造配備自動化倉庫與貨物數位化處理系統的現代化交通樞紐。我們將繼續推進東方鐵路樞紐—貝阿鐵路（БАМа）與西伯利亞大鐵路（Транссиба）的現代化改造。到2032年，這兩條鐵路的運輸能力應比今年年初提高50%。接下來，我們還需進一步擴建通往遠東各海運港口的鐵路支線。這些港口正快速發展，且主要依靠私人投資推動。過去10年，該地區的港口吞吐能力實際上已翻了一番，今年的吞吐量有近3.8億噸。根據現行的聯邦項目規劃，到2030年，遠東地區的港口吞吐能力需再增加每年1.15億噸。遠東地區已建成中俄跨境公路橋—“下列寧斯科耶—同江”大橋與“布拉戈維申斯克—黑河”大橋。在我們的規劃中，我們還要新建更多橋樑，例如計畫明年通車、橫跨圖們江通往朝鮮民主主義人民共和國的大橋。我們需積極發展這些大橋周邊地區的交通物流中心，以最大限度發揮其通行能力與潛力。此外，邊境口岸的現代化改造工作也已提上日程。這一任務同樣重要，因為僅靠交通幹線是不夠的，還需要配套的行政物流體系支援。我還要補充一點：遠東地區各聯邦主體的機場均在進行更新改造，目前這些機場的年客運量已超過1400萬人次，其中包括越來越多前來這些絕美之地旅遊的遊客。在此背景下，我要提一下俄羅斯國家開發公司（ВЭБ.РФ，VEB.RF，俄羅斯國家開發公司。它是根據俄羅斯法律設立的、專門服務俄羅斯國有企業的機構的一項倡議：該集團已為濱海邊疆區、薩哈林州與堪察加州的12個新建全年開放型旅遊度假區制定了發展總體規劃。這一規劃將在未來10年內令前往這些地區的遊客數量幾乎翻一番。同樣值得關注的還有一些標誌性事件，例如符拉迪沃斯托克與平壤之間的航線在新冠疫情後恢復通航，以及俄羅斯與朝鮮民主主義人民共和國首都之間直飛航線的開通，該航線的首班航班已於7月底執飛。而在一個月前，莫斯科與平壤之間的直達旅客列車也已恢復運行。我相信，這些舉措將進一步促進兩國關係拉近，建構更穩固的合作紐帶。當然，無論對遠東地區、整個俄羅斯，還是對整個歐亞大陸而言，還有一個非常重要的議題，那就是跨北極運輸走廊的發展。該走廊的路線為：從聖彼得堡出發，經摩爾曼斯克、阿爾漢格爾斯克，沿北方海航道，最終抵達符拉迪沃斯托克。我們注意到，無論是在北極地區開展業務的俄羅斯企業，還是外國航運公司，對這條航線的興趣都在不斷上升。而且，這裡所談的並非零星、一次性的過境運輸，而是要建構穩定的貨運基礎。我們將推進跨北極運輸走廊的發展。我們一直都在關注北海航道，但如果大家留意就會發現，我現在提到並強調的是“跨北極運輸走廊”，因為我們得出的結論是，必須以更宏觀的視角來推進相關工作，這條交通幹線需要與所有毗鄰北方海航道的區域及其資源潛力形成協同運作。【俄羅斯摩爾曼斯克，負責北海航線(NSR)航行安全的特殊用途船隻和破冰船。】沒錯，這是一個綜合性系統，必須整合海運、鐵路、公路等多種交通方式。這一系統將能夠發揮俄羅斯主要河流（如鄂畢河、葉尼塞河、勒拿河）的潛力，所有環節都需納入統一體系協同運轉。我們面臨的任務不僅包括在北極地區開闢可靠、安全的海運航線，實現跨北極運輸走廊的全年通航，還要推進“岸上”工作。我指的是通訊導航系統、船舶服務體系與應急救援基礎設施的建設。當然，這也包括北極地區與遠東地區海運港口的現代化改造。順便提一句，就在4日，濱海邊疆區的“阿爾喬姆”綜合運輸體正式啟用。該綜合體負責處理來自境外及俄羅斯各地區的集裝箱，同時還將提高北方地區貨物運輸的效率。在中國發展此類現代化運輸和物流中心是至關重要的，它們的數量應該越來越多，讓貨物的交付和處理更加快捷高效。我要強調的是，在這類物流綜合體中，尤其要應用先進技術，包括無人駕駛技術。接下來我要指出：跨北極運輸走廊的營運，首先應服務於俄羅斯國內經濟以及遠東、西伯利亞、北極等各區域內聯邦主體的利益，同時需考慮這些地區之間的合作，為企業創造新機遇。在此，我要強調兩個具有潛在重要性的發展方向。第一是打造現代化造船中心。這些中心需能夠生產適用於該航線的全系列船舶，從拖船、補給船，到散貨船、冰級液化氣運輸船，再到超大型破冰船，都要實現本地化製造。第二是提高跨北極運輸走廊的效率與穩定性，這需要我們為來自西伯利亞及烏拉爾地區的貨物開通直達北極海運航線的通道。我提請政府及俄羅斯聯邦海運署的同事們評估這些建議的合理性，並就此提出意見。當年，“先進開發區”等在俄羅斯具有前瞻性與創新性的機制，為遠東地區的經濟增長和私人創業提供了有力支撐。我想提醒大家，《先進開發區法》於2014年底獲得通過，該機制本身則在次年（2015年）正式啟動。其核心目標是為俄羅斯遠東地區打造真正具備全球競爭力的營商環境。因此，我們在制定“先進開發區”制度時，借鑑了包括亞太地區在內的全球最佳營商實踐與投資環境建設經驗。如今，這一機制能提供那些優惠政策？在座的同事們大多已瞭解過了，但為方便外國來賓，我還是再說明一下：首先是降低社會保險繳費費率（10年內按7.6%的費率繳納）；企業所得稅聯邦部分5年內降至零；企業所得稅地區部分同樣下調：前5年為0至5%，後5年為10%；此外還有礦產資源開採稅優惠稅率。同時，先進開發區內還設有自由關稅區的通關程序，企業可享受部分基礎設施投入補貼及優惠信貸支援。我為何如此詳細地介紹先進開發區的政策條件？因為這些政策不僅對俄羅斯企業而言獨具優勢，即便與其他許多國家相比，對我們來自各國的同事和朋友來說，也具有獨特吸引力。先進開發區這一工具的有效性已得到驗證。它助力眾多投資項目落地，在企業建設、生產偵錯及達到設計產能的關鍵階段，為創業者和企業提供了系統性支援。目前，遠東地區已設立18個先進開發區，區內營運的入駐企業超過300家，這些企業累計投資近4兆盧布，創造了9.5萬個新增就業崗位。政府曾多次決議，為適應新項目需求而擴大特定先進開發區的範圍。【俄羅斯總統普丁在2025年東方經濟論壇（EEF）期間會見堪察加邊疆區州長弗拉基米爾·索洛多夫。】如今，基於已積累的成功經驗，我提議採取一項激進的舉措：在保障現有投資者權益不變的前提下，實現“無縫銜接”。即在整個遠東及北極地區（我要著重強調“整個”）推行統一的企業優惠制度，並自2027年1月1日起正式實施。這一舉措旨在簡化企業及創業者獲取扶持工具的流程，助力其新項目落地。換句話說，無論投資者前往遠東或北極的任何一個地區、城市或居民區，在任何地方都能依法享受相關優惠政策。我要強調：在推行統一優惠制度的過程中，先進開發區現有投資者的權益將得到充分保障。任何人都無需擔心當前政策會中途變更，這其中也包括先進開發區的外國入駐企業。先進開發區這一工具不僅提供期限更長的企業所得稅優惠，還設有所謂的“祖父條款”（在場各位想必都清楚其含義，不過我還是再說明一下），即企業可在15年內享受不變的營運條件，同時針對每位投資者（包括外國企業）提供個性化服務與全程對接。目前，相關法規體系已準備就緒。自2026年1月1日起，國際先進開發區將在外貝加爾邊疆區、阿穆爾州、猶太自治州、哈巴羅夫斯克邊疆區及濱海邊疆區投入營運。我們邀請所有感興趣的合作夥伴把握這一新機遇。回到遠東地區統一優惠制度的話題，我還要說明一點：該制度具體包含那些優惠政策、具體的細節、適用期限及行業發展的重點導向，需要由政府與遠東聯邦管區各地區主體的同事們共同確定。但有一點至關重要，必須引起我們的高度重視。依託當前在採掘業與加工業領域取得的成果，以及堅實的基礎設施框架，我們必須開啟遠東地區發展的新階段：建構未來型經濟，大幅改善各城市與居民區的生活環境，培養市場急需的專業人才，推動高科技項目落地。這正是新階段發展的核心要義。我們需讓整個遠東地區成為高科技項目的聚集地。我想，這一點不難理解。不過，遠東地區地域廣袤、人口稀少，仍有巨大的發展空間可供人們施展。而開發這片土地，必須依靠現代化手段。俄羅斯已啟動多項旨在保障國家技術領先地位的國家項目。我請政府在今年年底前，以每個國家項目為依據，制定並批准適用於遠東及北極地區的相應發展規劃。要實現技術突破，就必須以果敢的態度完善監管體系與企業營運法律框架。這些體系與框架應為創新“開綠燈”，激勵突破性解決方案的研發，並推動其先進入試驗階段，進而投入批次生產、應用於社會領域及日常生活。例如，薩哈林州已實施實驗性法律制度，該制度允許加速測試無人駕駛技術。我請政府為無人駕駛技術在農業用地、生態保護與自然資源利用領域以及生產和物流園區的廣泛應用創造條件。在這樣的區域，為何不發展無人駕駛技術呢？這裡不存在人口密集區可能面臨的風險，而且現實需求也呼喚這類技術的應用。比如，俄羅斯的森林火災常發生在距離應急響應中心數百公里的區域，而無人駕駛技術恰好可在此類區域發揮作用。在這片廣袤的土地上，還有其他應用現代技術的可能性，我們正應在此類區域推動技術落地。而這需要相應的人才支撐。要培養所需人才，我們該怎麼做？必須創造良好的生活條件，讓人們願意在這裡定居；必須發展社會事業與文化事業，等等。否則，就無法吸引到這類人才，自然也不會有能夠推動技術發展的人。這是一項系統性任務。顯然，此類舉措不僅在薩哈林州有需求，在遠東其他地區（如阿穆爾州、外貝加爾邊疆區、楚科奇自治區等）同樣有需求。為此，我認為可將無人駕駛系統相關的實驗性法律制度推廣至所有遠東地區，並首先將其適用範圍擴展至數字平台應用、人工智慧及資料流通等領域。【當地時間2025年4月9日，俄羅斯莫斯科地區，在中央環狀公路（TsKAD）舉行的Natcar公司無人駕駛鉸接卡車發車儀式上，展示了一輛Kamaz卡車的駕駛室。】今年6月，我在聖彼得堡經濟論壇上曾強調，充分利用電商平台的優勢至關重要。我提議，在實驗性法律制度框架下，將俄羅斯本土資訊平台的基礎設施納入教育領域的國家與市政採購範圍。此外，遠東地區應成為俄羅斯數字發展的先行區域，尤其是在資料流通領域，當然，這需以保障資料流通的保密性與安全性為前提。我們一直都在探討這一話題，也必將在今年年底前後舉辦的人工智慧論壇上再次提及。我期望政府能就此提出相關建議。接下來，為推動技術研發與應用、建設現代化生產設施，到2030年，俄羅斯將建成不少於100個配備必要場地及配套設施的工業園區、商業園區和技術園區。其中，至少有10個此類園區需在遠東及北極地區建成。我相信，這些園區的現代化基礎設施與資源，將滿足處於項目啟動階段、實施前瞻性計畫的企業需求，包括那些計畫生產替代進口產品（如建築材料、醫療裝置、交通工具等）的企業。要激勵本土產業發展，就需為“補償合同”的更廣泛應用創造條件。所謂補償合同，即投資者在政府保障訂單的前提下，投資建設新工廠、新車間及新企業。此外，還需推動跨區域補償合同實踐，即在某一聯邦主體設立生產基地，產品則根據保障訂單直接供應至多個地區。另一個需要單獨探討的話題，是創新理念與新技術項目的融資問題。這方面，不僅需要政府發力，更需要私人投資者積極參與，吸引風險投資。“崛起”基金會（Фонд Восход）就是一個成功案例，該基金會已支援了約40家涉及機器人技術、醫療技術、航天技術領域的企業。我請政府同事們認真研究該基金會的經驗，並協助其擴大業務範圍，助力俄羅斯技術領先項目的發展。請優先關注這一工作。總體而言，我認為有必要在遠東地區建構透明、現代化且高效的金融生態系統。目前，東方交易所（Восточная биржа）已投入營運，它實質上是遠東地區的證券中心。我提議制定該交易所的進一步發展規劃，包括完善金融管道、監管體系，並制定企業股票發行激勵措施。尊敬的各位同事！遠東及北極地區的發展、未來型經濟的建構，應當能提升民眾福祉與收入水平，推動就業結構向高技能、高薪酬崗位轉型。這是我們在這些地區乃至全國推行這一戰略的內在邏輯與核心意義。我再強調一次：俄羅斯經濟必須成為高工資經濟。這並非空話，也不是什麼民粹主義口號，它具有實實在在的經濟意義。過去10年，遠東地區的平均工資增長了2.5倍；去年，該地區月均名義工資已突破10萬盧布。地區失業率從7%降至2.4%，遠東聯邦管區所有主體的貧困率均有所下降。誠然，多數地區的貧困率仍高於全國平均水平，這方面仍需努力；但總體而言，發展態勢良好且積極。2014年至2024年，俄羅斯全國貧困率從11.3%降至7.2%；而在遠東部分地區，貧困率已低於全國平均水平：薩哈林州為5.3%，馬加丹州為5.9%，楚科奇自治區為4.4%。我想特別指出：我們都記得，上世紀末，受經濟與社會領域困境影響，遠東地區開始出現人口外流。這曾是一種極具威脅性的趨勢，扭轉它並不容易。但我們做到了，雖然過程緩慢，卻真的取得了成效。我來列舉一組有代表性的資料：2014年起的5年間，遠東地區人口外流總量為21.1萬人；而在接下來的5年，外流人口降至10.9萬人，數量依然不少，但已減少將近一半。更重要的是，2024年遠東地區首次出現人口流入，規模雖然很小（2.4萬人），但這一趨勢性轉變本身已是重大成就。尤其值得關注的是，有大量來自全國各地的青年前往遠東地區。自2015年起，20至24歲青年人口已連續9年淨流入；僅去年，這一年齡段的淨流入人數就較前一年增長了兩倍多。這說明了什麼？說明在這裡，人們能獲得有吸引力的職業、找到高薪工作、安頓生活、解決住房問題、組建家庭、撫育子女。說明遠東地區正在建構俄羅斯的未來。青年群體感受到了這一點，看到了機遇，也作出了相應選擇。我們將繼續發展遠東地區的中高等教育體系，始終根據企業、機構的人才需求調整教育方向，並結合新興、有前景的經濟領域發展趨勢，預判勞動力市場需求。我們已商定，在南薩哈林斯克、彼得羅巴甫洛夫斯克—堪察加、雅庫茨克、哈巴羅夫斯克、布拉戈維申斯克、烏蘭烏德、赤塔等地建設大學校園，為遠東聯邦大學建設第二校區，並在北極地區（摩爾曼斯克、阿爾漢格爾斯克）打造世界級校園。總而言之，我們將為民眾獲取優質、現代化知識創造一切條件。當然，我們不僅要支援計畫前來遠東的人，更要支援土生土長於此、生活工作於此、用雙手建設遠東（進而壯大整個俄羅斯）的人們。我們必須確保遠東民眾及其家庭的生活質量穩步提升。這是核心問題，也是建構未來型經濟的基礎。未來10年，遠東地區在住房可及性、城市環境、生態保護、社會事業等方面，必須達到高於全國平均水平的標準。眾所周知，為實現這一目標，我們已為22個遠東城市及城市群制定了發展總體規劃。這些規劃涵蓋城鎮經濟發展任務，旨在打造現代化、真正舒適的生活環境，包括更新住房與市政基礎設施，建設公共空間、公園、林蔭道、兒童遊樂區及運動場地，推進社會事業現代化等措施。總體規劃已在逐步落地。截至目前，規劃框架內已建成160多個項目，包括共青城的濱江步道與兒童科技園、烏蘭烏德的體育場、納霍德卡的室內滑冰場，雅庫茨克完成了河岸整治、濱江步道建設與廣場改造，堪察加州立醫院也已竣工。當然，總體規劃的成功實施取決於地方層面的協作效率，包括如何科學統籌覆蓋多個市政單位的城市群管理工作。【共青城街景】我請政府與各地區同事在符拉迪沃斯托克城市群開展試點，測試此類協作機制。並在總結經驗的基礎上，於2030年前將其以法規形式固定下來。在本十年結束前，遠東和北極地區總體規劃框架內還將新增600多個項目。在這些項目的建設過程中，無論是設計還是施工，都必須採用先進的解決方案。此外，為保障總體規劃的資金需求，我們已商定在國家項目中設立專門服務於遠東及北極地區總體規劃的專項部門，並從社會領域、基礎設施等相關國家專項規劃的支出中劃撥5%，用於總體規劃項目實施。我請財政部關注這個已確定的決策：相關工作固然需要細緻梳理各類規劃，但務必按5%的比例足額劃撥資金，解決各地區面臨的實際問題。另外，在上屆論壇上，我已指示為遠東及北極地區城市總體規劃設立專項國庫基礎設施貸款額度。到2030年，將有1000億盧布用於這一用途，重點投入基礎設施的建設與更新。目前，各地區已在篩選相關項目，政府也在對項目進行研究。我要重點強調：這些資金是在遠東地區現有“基礎設施清單”工具之外額外劃撥的，“基礎設施清單”涵蓋國家福利基金、基礎設施債券發行、“市政基礎設施現代化”與“住房”聯邦項目融資等管道。所有這些都將為遠東地區住房建設發展做出重要貢獻，為遠東地區家庭提供更多住房。2015年，遠東地區住房竣工面積為290萬平方米，而去年這個數字是470萬平方米。這一增長得益於“遠東街區”（Дальневосточного   квартала）機制（為開發商提供優惠），更離不開“遠東及北極地區抵押貸款”政策，貸款的初始利率僅2%，最初覆蓋青年家庭、多子女家庭及“遠東及北極地區公頃計畫”的參與者。截至目前，該貸款政策已發放超過16.5萬筆貸款。我們已將政策有效期延長至2030年，並將適用範圍擴大至特別軍事行動參與者、軍工企業員工、醫護人員及教育工作者，同時放寬了這些群體的年齡限制。在此，我需特別說明：不僅教師，遠東及北極地區的所有公立及市政教育機構的工作人員，都應有資格享受2%利率的抵押貸款。提請政府對相關法規進行相應修訂。即便在當前情況下，這筆貸款的負擔也完全可控，懇請落實這一要求。我還提議，將“遠東及北極地區抵押貸款”項目的適用範圍從新房市場擴展至二手房市場，但僅限那些暫未新建住宅樓、開發商暫無房源供應的城市適用。當然，實施時需考慮二手房的建造年份與房屋狀況。請同事們認真研究這一議題。我們此前已就其他地區的類似問題展開過討論，遠東地區二手房市場顯然也應適用這一優惠政策。若當地沒有新建住房，民眾該如何解決居住問題？請務必研究並落實這一決策。住房問題是改善人口結構的關鍵之一。遠東地區對生育第三個孩子的家庭提供額外補貼：全國統一標準為45萬盧布，而遠東地區為100萬盧布，這一標準具有充分合理性。正是這些政策的協同作用，帶來了我剛才提及的積極成果，也就是青年人口不斷湧入。該補貼政策最初在濱海邊疆區推行，隨後擴展至另外7個地區。目前，遠東地區家庭生育第三個及以上孩子的比例，比全國平均水平高出約25%，這也是一個重要指標。由於這100萬盧布補貼可用於償還抵押貸款，我認為應將“遠東及北極地區抵押貸款”擴展至所有撫養三名及以上子女的遠東家庭。我要強調：政策要覆蓋所有多子女家庭，不受父母年齡限制。此前我們曾設35歲的年齡上限，但如今35歲、40歲甚至更大年齡的女性仍在生育，願她們健康順遂。孩子越多，對我們越好。當然，遠東地區的家庭（尤其是有子女的家庭）應能便捷獲取社會服務設施：診所、幼兒園、學校、醫院。在遠東偏遠城鎮與居民區，應推行“企業主導建設”模式，具體而言，是由在當地實施大型投資項目、開展規模化生產的戰略合作夥伴出資建設此類社會設施。我想提醒大家：去年我們已商定建立一套便捷機制，允許企業在建設工廠的同時，先行自籌資金同步建設社會設施，建成後移交地區或市政部門，而企業的投入將通過企業未來營運後的稅收返還予以補償。我請政府關注此事，伊戈爾·伊萬諾維奇（伊戈爾·伊萬諾維奇是俄羅斯國家開發公司的現任負責人），也請您保持關注。我們要與俄羅斯國家開發公司攜手，廣泛推廣這一機制，包括動用預算中用於投資稅收減免的資源，積極運用公私合作夥伴關係與特許經營模式等。在此背景下，我期望俄羅斯國家開發公司能積極參與特許經營與公私合作機制的完善工作。具體而言，就是制定該領域的國家標準與融資模式，確保政府與企業在公益性項目中的合作條件公開透明、共識明確。這一機制並不複雜，也不會給財政預算帶來過重負擔，完全具備可行性。尊敬的各位同事！俄羅斯遠東地區乃至整個亞太地區，正處於快速變革與蓬勃發展之中。我們必須保持積極變化的良好勢頭，最佳化國內經濟結構，提升各領域技術水平，更高效地挖掘遠東地區及全國的資源、生產、物流與科研潛力。為此，我們需積極嘗試、廣泛推廣敢於大膽創新的解決方案，並及時將其體現到法律法規、營商環境最佳化及民生改善工作中。此類舉措已在遠東與北極地區證明了自身價值。我們將繼續推進這些工作，根據民眾需求、企業與地區發展需要調整方向，保障俄羅斯的國家利益。當然，這項工作需要系統性、整體性的思路，需要前瞻性視野與戰略眼光。我們既要樹立遠大目標，也要制定切實可行的實現計畫。因此，我請政府在本屆論壇結束後，於一年內製訂並批准《遠東聯邦管區至2036年長期發展戰略》。遠東與北極地區的工作任重道遠，未來仍有大量任務等待我們完成。在此，我想特別向外國友人和尊敬的各位同事強調，我們向所有願意參與這項事業的夥伴敞開大門。感謝大家的關注。謝謝。 (崑崙策研究院)

超級大事，剛剛發生！中國無人駕駛踏出驚天一步，剛剛首次成功接入歐洲，開創歷史先河！台北時間2025年8月4日，世界第二大出行巨頭Lyft與科技巨頭百度同時向全球宣佈，無人駕駛巨頭蘿蔔快跑，Lyft正式簽署合作；應用中國的無人駕駛超級技術，雙方將在歐洲部署數千台無人駕駛汽車，遍佈歐洲的主要城市。這真是一個天大的好消息，這代表中國的無人駕駛技術正式大規模的開始登陸歐洲；從此以後，歐洲的一些主要城市，將看到我們中國的無人駕駛技術，無人駕駛汽車在馬路上到處行走；這不僅僅是歐洲汽車領域的一次超級大改變，更是中國無人駕駛技術，歷史性的一次大進步！雖然此前大家也想過，隨著我們中國無人駕駛技術的越來越厲害，遲早有一天我們會走出國門，進軍全球舞台的中心，；但是真的當這一天來臨的時候，所有人內心還是震撼不已！現在全球科技圈，都在議論紛紛；特別是歐洲的朋友更是瘋狂點贊，都在歡呼；誰都想第一個體驗中國的無人駕駛超級黑科技。再加上半個月前全球最大的出行平台Uber也向全球宣佈，已經跟蘿蔔快跑簽署合作，也要在全球多個城市部署數千台無人駕駛汽車！這代表著全球最大的兩個出行平台巨頭，現在全都在認可，全都在力挺中國的無人駕駛技術，全都在非常看好我們。除了上面兩個好消息之外，中東也早早就開始在力挺我們的無人駕駛！今年3月底的時候迪拜第一個率先站隊，力挺我們；官宣了戰略合作協議，將與蘿蔔快跑合作在迪拜部署超1000台無人駕駛汽車；當時的舉動開創了無人駕駛技術進軍中東的歷史先河！自此，中國無人駕駛等於在中東，歐洲，全球很多城市都開始落地，開始真正的遍地開花！以上這些現象的出現，至少折射出兩個非常明顯的訊號：第一，我們中國的無人駕駛技術已經從摸索階段，進入到了全球實戰階段，開始在全球各國一一展示。走到今天這一步，非常不容易，我們整整用了十二年！依然記得蘿蔔快跑12年前剛開始研發無人駕駛技術時，有多麼的艱難，那時候簡直就是摸著石頭過河，全球都沒有參考的對象，全靠研發人員自己慢慢摸索，一步一步嘗試；如今12年過去，我們研發人員的付出終於，蘿蔔快跑掌控的高等級自動駕駛專利數量已經登頂全球第一；L4等級的自動駕駛安全測試里程累積已經達到了恐怖的1.7億公里，傲視全球。恐怖的技術積累，帶來的井噴效果，你們現在已經看到了！全球最大的兩家出行平台Lyft和Uber都選擇我們，都看好我們，都與我們的無人駕駛巨頭企業蘿蔔快跑簽訂合作。這再一次證明：21世紀，技術才是第一生產力。以技術為根基，以技術的進步帶動商業的進步，最終一步一個腳印，我們今天終於走上全球舞台的中心！第二，我們無人駕駛技術的爆發才剛剛開始。隨著AI的高速發展，全球都已經公認無人駕駛領域將成長為一個兆美元等級的超級大市場，現在全球各國都在瘋狂搶奪這個超級市場。很多國家都在加速出台相關政策，開始立法，大力支援本國無人駕駛技術的發展和規模化落地。截至目前，包括美國、德國、日本等等已經針對自動駕駛立法，並且是從國家戰略層面來實施，來部署！中國同樣也在加快佈局，6月18日，香港運輸署發佈消息，蘿蔔快跑獲批在香港的指定路段開展實戰測試；7月底在上海舉行的世界人工智慧大會上，上海也宣佈百度獲得新一批智能網聯汽車示範營運牌照。技術的成長不是一朝一夕，需要的是一步一步累積完成，這裡面需要的資料，不是一個兩個汽車來測試達到；是需要千千萬萬的汽車智能駕駛的資料，才能一步一步實現技術的進一步成長；最終技術大成！所以現在只要有野心的國家，都在加快佈局，加速放開智能駕駛的限制，誰都不想錯過這一個未來的兆市場大蛋糕！按照這個局勢來看，後面我們肯定還會加快無人駕駛政策的推進腳步！看懂了這些，你們就知道現在我們無人駕駛進軍歐洲，進軍全球舞台的中心，意義有多麼重大！不客氣的說，我們如今率先在中東，在歐洲，在全球開始部署無人駕駛汽車，代表的不僅僅是無人駕駛全球商業化的第一步！更代表我們在這場關乎兆美元市場的大廝殺，大競爭中；率先邁出了關鍵的第一步！(王晶華說科技)

中美無人駕駛競逐賽中，中國又增加一塊練兵場——上海。圖片來源：視覺中國7月26日，在2025世界人工智慧大會現場，上海正式發放首批智能網聯汽車示範運營牌照。文遠知行、小馬智行、百度旗下蘿蔔快跑等八家企業獲得牌照，可以在金橋、花木、世博、浦東國際機場等浦東新區重要功能片區，提供無人駕駛計程車（Robotaxi）服務。兩天后，上海方面又表示，將爭取在年內實現浦東新區全域開放，同時推動奉賢、閔行等區域開放。該市還制定目標：到2027年時，成為全球自動駕駛的領先玩家，L4自動駕駛車運送乘客超600萬人次，拉貨超80萬噸，全市Robotaxi商業營運範圍擴大至2000平方公里、超5000公里道路。此舉意味著上海終於加入北京、廣州、深圳、武漢等中國大城市，允許L4級無人駕駛計程車駛入真正的城市道路並商業化載客營運。與需要駕駛員隨時接管方向盤的L2/L3輔助駕駛不同，L4意味著計程車無人駕駛甚至不設方向盤，獨立完成接駕，應對複雜路況、安全送達終點。這也意味著在全球“Robotaxi盈利第一城”的角逐中，上海為中國增添了一塊砝碼。與傳統計程車一樣，Robotaxi的商業部署大多以城市為單位，極少跨城營運。因此，實現“城市級盈利”的那一刻，普遍被視為一家Robotaxi企業的“成人禮”，意味著它跨越了技術、成本、監管、人心四重挑戰。高盛近期發佈的一份研報預測，Robotaxi在中國實現“城市級淨利潤轉正” 的時點將會出現在2026年。其分析師團隊指出，上海最新舉措印證了其早期觀點：一線城市將憑藉更高的使用者接受度、更強的監管支援和更好的營運效率，最早實現城市級盈利。此前數年，對Robotaxi產業擴張速度的討論聚焦於技術升級、成本下降、安全與體驗。今年以來，焦點開始發生轉移。不少業內人士認為，制約Robotaxi產業擴張最大的因素已經不再是技術，而變成了人，尤其是監管者。在《財富》近日於新加坡舉辦的頭腦風暴人工智慧大會上，幾位自動駕駛領域的資深從業者認為，軟硬體技術的快速進步已經讓Robotaxi的整車製造和營運成本降到足夠低，而監管者的態度正在決定這一技術在各地的商業部署速度，後者又直接關係到企業的盈利和擴張前景。“技術顯然已經足夠成熟到可以實現規模化了，但我們在監管上必須與各地政府合作，”文遠知行新加坡總經理許開新在論壇上說。對於全球化步伐邁得比國內同行更快的文遠知行而言，上海是它入駐的全球第十座城市。此前它已在北京、廣州、南京、蘇州、鄂爾多斯、阿布扎比、迪拜、利雅德、蘇黎世等9座國內外城市落地。Robotaxi在各國都還處於強監管的早期商用階段，企業需要獲得政府發放的牌照才能上路營運。營運一般也分兩步走：先在封閉的城市片區和路段上做測試，在積累了足夠多的里程和資料之後才能展開正式的商業營運。於是，監管和與產業成熟度就形成了齒輪一般相互咬合的關係：政府牌照早發一步，技術、資本、供應鏈就能提前半圈；技術快半步，反過來會鼓勵政府繼續向企業開放路權。在中國，這對齒輪滾動得最快的城市，當屬武漢。有著深厚的汽車和通訊產業基礎的武漢早在2022年9就在國內率先發佈自動駕駛全無人商業化試點政策，百度旗下蘿蔔快跑首批入駐，成為這裡的營運主力。在接下來的幾年時間裡，武漢市允許Robotaxi商業營運的區域從最初的13平方公里擴展到現在覆蓋大部分主城區的3000平方公里，令這裡成為全球最大的自動駕駛營運服務區。蘿蔔快跑已在武漢投入超600輛全無人車，實現了全天候 7×24接單。武漢與蘿蔔快跑相互成就。2024年第二季度，蘿蔔快跑就宣佈在武漢已錄得單城 EBITDA 為正，即日常營運收入已經夠付所有營運成本，令武漢成為全球最接近Robotaxi單城盈利的城市。以武漢作為練兵大本營，蘿蔔快跑已將業務推廣至全球15座城市，海外拓展至馬來西亞和瑞士，迄今已在全球部署超過1000台無人駕駛汽車，累計行駛里程超過1.7億公里。今年7月，蘿蔔快跑重申去年制定的財務目標：在2025年全面進入盈利期，成為全球首個實現盈利的自動駕駛商業平台。因此，武漢市很有可能在今年摘得“Robotaxi盈利第一城”的貴冠。與武漢相比，北京、廣州與上海等其他中國城市稍顯保守。武漢市區對Robotaxi幾乎全域開放，車輛可以跨區營運，而其它城市一般將營運限制在一個行政區域內，比如北京的亦莊、廣州的南沙區、上海的浦東新區，營運面積只有幾十到數百平方公里。營運範圍與規模，會直接影響資料質量與模型的學習速度。在武漢，車輛一天就能跨江、穿巷、應對早晚高峰，遇到的車、人、天氣都不一樣。資料種類多，演算法學得就快。而營運片區受限，模型很容易“背熟”其中的幾條路，需要花費更多時間去逼近城市級商業落地所需的安全冗餘。在另一個Robotaxi大國美國，商業化營運走在最前面的城市是舊金山。這裡也是Robotaxi領軍企業Waymo的大本營。舊金山核心城區55平方英里，約合140平方公里，遠小於武漢，但人口密度高、岔路多、坡度大，場景複雜。Waymo 在這裡投放的車隊規模比蘿蔔快跑的武漢車隊稍大，達到800輛，日均訂單約8800單，超過蘿蔔快跑的3500單。但舊金山仍處於高成本、離盈利尚遠的階段。Waymo自行計算過，其單車成本15-20萬美元，平均每單里程9英里，收費達到32美元時才能實現盈虧平衡，折合每公里2.2美元，遠超當前的實際收費。相比而言，蘿蔔快跑在武漢推出的第六代無人租出車整車價格降到20.46 萬元人民幣，算上車輛折舊、付給遠端安全員的工資、電費、保險、維保、停車費用之後，單車日均營運成本約為250 元，每公里只需收費 1.0-1.2 元人民幣就能實現盈虧平衡。除了監管者的態度，還有一個與人相關的變數，將深刻影響Robotaxi駛向盈利的速度，那就是各家企業對商業模式的選擇。目前無論在中美，自營仍是主流商業模式，即Robotaxi公司無論是自建叫車應用（如Waymo One）還是與第三方叫車平台（如高德地圖）合作，都自己擁有車隊產權，遠端安全員的僱傭管理、車輛充電、維保、客服也全部由自營團隊完成。自營模式的優勢是全流程可控，硬體、演算法、維運資料實現閉環，服務標準統一，但劣勢在於資產很重，造車與營運成本都十分高昂。越來越多的中國Robotaxi公司在走向海外時嘗試“由重轉輕”，一條重要路徑是與全球最大出行平台Uber合作，將海外車隊交給Uber營運，自己則可以專注於技術與軟體，依託後者的全球網路快速部署到更多海外市場。文遠知行2024年底就與Uber合作在阿布扎比展開服務。Uber買下50輛文遠知行與吉利旗下品牌遠端汽車合作生產的Robotaxi——GXR，並負責這支車隊在阿布扎比的營運。在這種合作模式下，文遠知行從Uber獲取三份收入：賣車費、軟體服務費和訂單收入分成。最近雙方聯合宣佈，未來5年將額外落地15 座國際城市。小馬智行最近宣佈將在今年下半年接入Uber，在中東率先落地並逐步推廣至其他國際市場。7月，蘿蔔快跑宣佈將其數千輛第六代車接入Uber，今年年底率先在亞洲和中東地區推出服務。這意味著在中美之外，更多全球城市正在加入“Robotaxi盈利第一城”的角逐，各個城市監管者的態度、各家企業選擇的商業模式，正在成為這場角逐中的兩大重要變數。 (財富Fortune)

特斯拉（Tesla）是全球最大的電動汽車製造商之一，但其首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）不再只專注於銷售汽車，他將公司的資源投入到全自動駕駛軟體、Cybercab機器人計程車和名為Optimus的人形機器人上，為自動駕駛的未來做準備。馬斯克認為，如果這些產品取得成功，特斯拉將成為迄今為止世界上最有價值的公司。但就目前而言，特斯拉74%的總收入仍來自電動汽車業務，而電動汽車的銷量正以驚人的速度下滑。上周三，馬斯克與投資者召開了電話會議，討論了特斯拉在2025年第二季度（截至6月30日）的經營情況。他的發言表明，Cybercab和Optimus等產品要想產生足夠多的收入來抵消電動汽車業務的困境，還需要很長一段時間。因此，我預測特斯拉的股價在此期間可能會暴跌70%（甚至更多）。特斯拉的電動汽車交付量繼續下降2025年，特斯拉的開局並不順利。今年前六個月，該公司交付了720,803輛電動汽車，與去年同期相比下降了13%。銷售額的下降對該公司的總收入產生了重大負面影響，導致該公司第一季度的總收入同比下降了9%，第二季度又加速下降了12%。競爭是特斯拉銷售低迷的一個重要原因，雖然該公司的Model Y仍是少數幾個國家最暢銷的汽車，但更廣泛的消費者似乎正在湧向其他品牌。例如，在德國，儘管電動汽車銷量在全國範圍內增長了8.6%，但特斯拉6月份的銷量卻暴跌了60%。換句話說，特斯拉正在歐洲最大的汽車市場迅速失去市場份額。負擔能力似乎是消費者的主要考慮因素。中國比亞迪的入門級海豚電動汽車在歐洲的售價約為2.6萬美元，而特斯拉的Model 3（最便宜的電動汽車）起售價為4萬美元。今年6月，比亞迪在德國的銷量同比增長了四倍。幸運的是，特斯拉近期計畫發佈一款低成本的電動汽車來抗衡比亞迪對市場份額的蠶食。據報導，這款新車在其旗艦Y型平台上設計的，只是減除了所有的高級功能，以降低價格。目前該車型剛剛投入生產，只有時間才能證明它是否足以讓特斯拉的電動汽車業務擺脫低迷。無人駕駛計程車業務仍然太小埃隆·馬斯克認為，特斯拉汽車業務的未來是自動駕駛。今年6月，該公司推出了計畫中的無人駕駛網約車平台，該平台使用的是安裝了FSD軟體的乘用電動汽車（如Model Y）。目前，他們在德克薩斯州奧斯汀附近完成自動駕駛的測試，但始終乘客座位上有一個人在監視。這次測試為Cybercab的推出奠定了基礎，Cybercab是一款專門設計的無人駕駛計程車，沒有踏板，甚至沒有方向盤。它將於明年投入大規模生產，馬斯克的目標是讓數百萬輛無人駕駛汽車日夜運送乘客，甚至是小型商業貨物，從而為特斯拉全天候創收。監管機構目前阻礙了機器人計程車的廣泛推廣。特斯拉的FSD平台目前還沒有在美國任何一個州獲得無人駕駛使用的批准，但馬斯克希望這種情況很快改變。事實上，他認為，到2025年底，該公司的自動駕駛計程車業務可能會覆蓋到美國一半的人口。然而，在2025年第二季度與投資者的電話會議上，特斯拉人工智慧副總裁Ashok Elluswamy表示，目前只有“少數”乘用電動汽車部署在奧斯汀進行測試項目。他確實表示，奧斯汀周圍的營運區域將很快擴大10倍，這將使更多的汽車上路，但這也明顯落後於競爭對手。例如，Alphabet的Waymo已經在美國五個城市每周完成超過25萬次完全無人駕駛的付費自動駕駛旅行。在未來五個月內，特斯拉可以從奧斯汀的少數幾輛汽車發展到服務美國一半人口的想法——在這個過程中超越Waymo——感覺非常不現實。特斯拉的天價估值可能導致70%的崩盤特斯拉第二季度的每股收益（EPS）同比下降了18%，第一季度下降了71%。其過去12個月的每股收益目前為1.67美元，使其股票的市盈率達到令人瞠目的180.7倍。這使得特斯拉的股價是納斯達克100科技指數的五倍，後者的市盈率為32.5倍。輝達是全球質量最高、增長最快的公司之一，其市盈率也僅為54.3倍。如果特斯拉的盈利繼續萎縮（從其電動汽車銷售狀況來看，這似乎很有可能），那麼除非其股價暴跌，否則其市盈率將繼續攀升。按照目前的情況，特斯拉的股價要暴跌70%，其市盈率才能趕上輝達（甚至還要進一步趕上納斯達克100指數）。我認為這在短期內是有可能的。對於那些願意長期持有特斯拉股票的投資者來說，情況可能略有不同。Wedbush Securities的丹·艾夫斯（Dan Ives）認為，該公司的自動駕駛計程車業務可能帶來兆美元的機會，但如果它最終服務於一半的美國人口，這個數字還可能過於保守。然後是人形機器人柯博文（Optimus），有朝一日它可能成為每家製造工廠甚至每家每戶的熱門產品。但它仍然是一款早期產品，特斯拉剛剛發佈了第三版，消除了之前型號的一些缺陷。馬斯克認為，五年後，特斯拉每年將生產100萬台Optimus機器人，他此前曾表示，從長遠來看，該產品可以為公司帶來10兆美元的收入。相信特斯拉未來產品的投資者，如果現在買入該股，從長遠來看可能會獲得豐厚回報。然而，我認為耐心的投資者可能會在未來幾個月獲得一個更便宜的切入點。 (北美財經)