2025年夏天，京東入局外賣，引發了一場史無前例的外賣大戰。作為今年存在感最強的商業事件之一，到現在已經過去半年了。這場大戰的影響，我們已經看到了很多。首先，外賣平台的市場格局被重新洗牌了。從原來的美團、餓了麼兩家，變成了現在加上京東的三家。其次，外賣的客單價明顯下降。大額的外賣補貼，甚至直接拉低了餐飲業的非堂食消費統計資料。但是今天，我們要說的不是這些數字，而是外賣大戰中最關鍵的一個群體，外賣員。01. 為什麼要關注外賣員？一來，這個群體的數量極大。大到什麼程度？今年8月，國內外賣騎手的數量一度超過1500萬，相當於整個北京的常住人口，是國內人數最多的職業之一。作為人們日常生活裡存在感最強的職業之一，似乎沒有理由不關注。事實上，現在騎手這個職業，已經成為很多學者研究的課題。比如，中國社科院的副研究員孫萍老師，花了7年時間，走訪了19個城市，採訪了200多位騎手。她發現騎手工作的特殊性在於，所有人一開始都只是把這個工作當成個臨時的“過渡”，因為他們一時間找不到更好的工作。但是，很多人幹著幹著，就把“過渡”變成了常態。後來孫萍還把這些觀察寫成了一本書，叫《過渡勞動》。再比如，中國農業大學的副教授陳龍，他在讀博士期間，索性去做了外賣騎手，並且加入北京中關村“餓了麼黃村兄弟連”團隊，送了大概半年的外賣。基於這半年的經歷，陳龍提出了一個觀察，叫“數字控制”。說的是，平台的控制對象，由“勞動者”本身變成了“勞動”。平台對於“勞動者”是誰並不在乎，重要的是，這些人能在特定時間、特定地點出現，並能夠貢獻勞動力。再比如，中央財經大學社會與心理學院的副教授，莊家熾，寫了《追系統的人：快遞員的勞動過程與社會關係網路》。再比如，中國社科院的高文珺與其他幾位學者組成的團隊，曾經做過一項覆蓋31個國內城市的大規模調查。主要研究的是不同城市、不同年齡、不同出身的騎手，到底都是怎樣對待這份工作的。這些成果後來也被寫成了書，叫《騎手的世界：對新職業群體的社會調查》。所以你看，這些年外賣員的能見度正在變得越來越高。不僅出現在我們的日常生活裡，也出現在各領域學者的研究課題裡。看到這，可能有人會說，既然已經有這麼多研究，那麼直接把他們的結論放在這不就行了？為什麼還要額外花時間去瞭解騎手職業的當前處境呢？這主要是因為，這個職業一直在發生變化。尤其最近兩年。二來，外賣員的處境，在最近兩年正在發生很多微妙的變化。說幾件事你感受一下。比如，就在今年10月底，第十屆浙江書展上，出現了“外賣員作家”，而且是兩位。一位是被稱為“外賣詩人”的王計兵，王計兵算是“外賣作家”裡成名比較早的。在今年年初，他還上了央視春晚，說出了那句一度破圈的“生活給了多少風雪，就能遇到多少個春天”。另一位是“女騎手作家”王晚。王晚早年做過餐廳服務員，當過保潔主管，2024年失業後成為外賣騎手。她認為這份職業對她觸動很大，就把這段經歷寫成了一本書，叫《跑外賣：一個女騎手的世界》。再比如，今年，國內誕生了首位被評為全國勞模的女外賣員。沒錯，外賣行業已經有了“勞模”。這個人叫廖澤萌，是位重慶的“95後”女騎手。就在今年4月28日，廖澤萌在人民大會堂接受了表彰。你看，從“外賣作家”到“外賣勞模”，這些都是幾年前沒有過的。再比如，還有個很值得琢磨的現象，你看，今年的外賣大戰是突然升級的，這就意味著對騎手的需求是突然增加的。但這麼巨大的需求量，居然被毫無壓力地填滿了。有數以百萬計的從業者突然出現，這些人從那來的？你不覺得奇怪嗎？其實，這主要是因為，外賣騎手的流動性一直高得驚人。幾乎是每時每刻，都有大量的人退出，大量的人進入。這個職業一直是一灘流動性極高的活水。說個數字你感受一下，今年上半年，在二手商品平台上，待出售的二手電動車已經有幾百萬輛，外賣大戰後，更是一度達到1000萬輛。其中多數來自騎手轉出。換句話說，這個職業一直在發生變化，人在變，人的處境也在變。02. 門檻提升、選擇分層、機制調整在今年這場外賣大戰前後，騎手這個職業又經歷了什麼？又有那些新變化呢？按照通常的想像，外賣大戰帶來的最主要的影響，應該是讓騎手坐了一輪過山車。先是訂單激增，導致大量騎手湧入。然後大戰降溫，又有很多騎手退出。這個結論對不對？對。但事實上，這個影響要更加複雜一些。除了訂單過山車之外，這場外賣大戰，至少還給騎手帶來這麼三個影響：門檻提升、選擇分層、機制調整。第一，門檻提升。三大外賣平台的競爭，對配送效率提出了更高的要求，這也導致，一些配送點對騎手的招聘要求提高了。在7月初，三大平台合計日訂單超過2億單。在北京這樣的一線城市，有的騎手的月收入甚至超過了3萬元，是平時的三倍左右。根據美團公佈的資料，2025年二季度，各線城市高頻騎手月均收入，同比增幅全部超過20%。而7月初也正好趕上2025年的應屆生畢業，一些暫時沒有找到理想工作的學生，就索性趁著收入高點，進入了外賣行業。而一些配送站點，也開始優先招聘大學生。據說，在一些外賣站點，已經在招聘公告牌上明確寫出“大專以上學歷者優先”。2024年招人時，只要會騎車就行。但是到了今年，很多站點還會面試騎手的溝通能力，以及路線規劃能力。這個火熱的狀態一直持續到9月初，隨著監管介入，疊加大學生開學，夜宵訂單銳減，導致三大外賣平台的訂單量減少。一些騎手開始陸續選擇退出。但是，儘管外賣大戰降溫了，騎手的學歷水位卻依然在提升。截止到今年，在眾包騎手中，本科及以上學歷佔比已經達到了31%。每10個眾包騎手中，就有3個大學生。其中有主動的選擇，也有被動的“權宜”。第二，選擇分層。什麼意思？過去，騎手跟騎手之間，狀態其實差不多，差別不外乎是穿的制服不一樣。但是今年，隨著外賣大戰升級，三大平台都在演算法上做了各自的調整。不同的騎手，可以根據自己的情況選擇平台。假如騎手藝高人膽大，追求高單價，且從不超時，可以選擇京東。因為京東的單價相對高。同樣是1公里的配送距離，京東能給到7—8元，而美團和餓了麼只有4—6元。但京東的挑戰也很明顯。首先是訂單量少，不如美團和餓了麼。其次是超時罰款重。假如騎手想要穩定的訂單量，可以選擇美團。作為市場份額最大的平台，美團的訂單最多、最密集、最穩定。對騎手來說，這意味著不用擔心沒單可接，只要願意跑，總有活幹。但問題是單價相對低。假如騎手追求的是折中，單價折中、單量折中，那麼餓了麼相對合適。餓了麼的單價和單量都介於美團和京東之間，不高不低，不多不少。也有很多騎手選擇多平台同時線上，那個平台來單就接那個。但這樣做的風險是，一旦同時接了多個平台的單，很容易顧此失彼，導致超時被罰。當然，總體看，騎手的工作模式並沒有發生顛覆性的轉變。但至少，漸漸有了一些可選擇的餘地。第三，機制調整。關於外賣騎手的待遇、社保、考核機制，一直是個很受關注的話題。而這回的外賣大戰，擴大了這個職業的規模，或許也在一定程度上，加速了騎手工作待遇的調整。比如，今年10月，京東外賣、餓了麼、美團相繼宣佈調整配送考核機制。雖然各自調整的細節不同，但總體方向類似，都是試圖把考核變得更“溫和”一些。當然，實際效果如何，還需要後續觀察。再比如，最近很受關注的騎手社保，也在陸續推進中。在這裡，還有個非常值得留意的資訊。就是“外賣員”這個職業的社會身份，也在發生一些微妙的轉變。比如，今年有幾個詞，“社區生活守護者”“社會監督員”“城市毛細血管”，這些詞在新聞裡的出現頻率明顯變高了，而且越來越多地和外賣員聯絡在一起。最後，關於未來。有個可預見的趨勢，即時零售。最近半年，關於“即時零售”的討論越來越多，這幾乎成了一個人們公認的趨勢。即時零售，意味著更大的交易規模，而從過去大半年的外賣大戰看，規模的增長帶來的不只是量的變化。它大機率上還會觸發很多附帶的趨勢。這也許會給騎手這個職業，帶來很多出乎意料的新變數。 (羅輯思維)

你一定發現了。這兩年，送外賣的女騎手越來越多。2022-2024年，僅僅美團一個平台，女性騎手數量從51.7萬飆升至70.1萬，35.6%的增速足足是行業整體（19.3%）的1.8倍。以前10個外賣員裡最多一個女生，現在每增加100個外賣員就有35個女生。2025年，全國外賣騎手總數約1400萬人，其中女性佔比已高達24.3%。不僅僅是外賣行業，網約車女司機也多得離譜。滴滴的資料，2023年女司機才60萬，2024年就超過105萬，暴增了75%。今年只多不少。快遞行業也差不多。2024年全國女性快遞員數量已超過105萬人，比2023年多45萬人。同樣的，今年只會多不會更少。……按理來說，送外賣、送快遞、跑滴滴，這類鐵人三項的工作並不適合女性。最直接的原因就是體力跟不上，大多數人寧願當個服務員、進流水線計件，少賺點也不會來拚命。但在現實面前，理論是可以失效的。01 相似而不相同80年代，日本人集體做了一場美夢。在那個夢裡，消費是一種美德，攀比是一種高尚。工資永遠漲、股票永遠漲、房價永遠漲……永遠不會失業。彼時彼刻，每年都有幾百家企業因“人手不足”倒閉。每個大學生剛剛畢業，平均都會收到2.86份offer。無論男女、不需要有經驗，只要你來上班，一切都好說。在到處缺人的就業環境中，大量日本女性步入職場成為白領，很容易就能實現經濟獨立。但這樣的好日子很快就結束了。泡沫驟裂，日本大量企業倒閉，存活下來的也不得不掀起裁員潮。倒閉的不用說，所有職工都沒了著落。裁員的，裁誰呢？不用說，肯定優先裁大量基層的女員工。其一，女人有產假，是額外的負擔；其二，無論是體力還是精力，女人客觀上不如男性；其三，女員工大多從事文員、客服之類的輔助崗位，很少處於核心技術崗的大動脈上。招聘也是同理。做企業不是搞慈善，當蛋糕不夠分的時候，基層女性確實更容易被就業市場淘汰。看下圖，從90年代初開始，日本女性的勞動參與率不斷下滑，女性失業率從1990年的2.1%飆升至2002年的4.9%。直到2013年安倍晉三鼓勵女性就業後，才開始反轉。失去體面工作的女性勞動力，最終去那了？因為當時日本的人均GDP已經是世界第三，相當富裕，所以大多數家庭即便遭遇失業危機，也有足夠的積蓄去應對。有家庭的，基本都回歸了家庭主婦的角色。沒家庭的，大部分則去打零工。1990-2010年，臨時工佔女性就業者比例從20%增長至40%。但打零工畢竟收入低且不穩定，導致相當一部分女性選擇進入顏色行業快速變現。僅小電影這個領域……據日本總務省的統計資料，1989-2010年，19-29歲註冊女優的比例從約0.5%（每200人1名）激增至2%（每50人1名）。很顯然，此時此刻的中國居民，遠遠沒有當時的日本人富有。絕大多數家庭，一旦妻子失去工作，僅靠丈夫一個人的收入，很難養家餬口。所以在面對相似的環境時，呈現出了很大反差。首先，除了公司倒閉的，不同於日本女性因為性別差異被擠出市場，中國女性主要是被智能裝置所淘汰。據鄭州某站點的統計：2024年新增女騎手中，42%是因為原單位倒閉，38%是因為崗位被智能裝置替代。大頭是服務業，貢獻了50.8%的女騎手。餐廳掃碼點餐幹掉了23%的服務員崗位，超市自助收銀讓收銀員需求下降31%，45.5%的清潔工、家政阿姨被掃地機器人淘汰……其次是製造業的流水線。19.8%的女騎手曾在工廠流水線上班，長三角某電子廠女工轉騎手的比例在2024年達到17%。因為工廠搬到東南亞後，她們既沒學歷又沒技術，只能“用電動車代替流水線”。更扎心的是教培、地產行業，2023年裁員中女性佔比58%，35歲以上的中年女性再就業成功率不足20%。而外賣行業“3天培訓上崗”的低門檻幾乎成了她們唯一的選擇。其次，我們不是大多數回歸家庭主婦、少數打零工，而是反過來。送外賣、送快遞、跑滴滴，說白了，都屬於是打零工。根據社科院繪製的“騎手畫像”：女性騎手平均年齡37歲，85%已婚，96.6%已育，72.8%要養未成年孩子。平均年齡還比男騎手大5歲！她們的丈夫平均年齡應該接近40歲，早就過了35歲“那到坎”。當家裡的支柱面臨降薪、裁員的困境時，這些上有老下有小的中年母親，不得不用電動車輪撐起了家裡的半邊天。但問題也是顯而易見的。02 現實的難題騰訊網的調研，超六成女騎手月收入不足5000元，單價5元以下的訂單佔比高達44.38%，而男性騎手同類低價單佔比僅29.7%。之所以會出現這種現象，不單單是因為年齡大、體力不夠，更重要的是因為要接送孩子，只能承接家附近的訂單。家庭與工作的平衡本身就是“偽命題”，對於不富裕的家庭更是如此。還是社科院的資料，85%的已婚女騎手需承擔70%以上的家務勞動，這意味著她們要在“接單-送娃-做飯”的循環中連軸轉。72%女騎手選擇兼職，每天工作6小時：早7點送孩子上學，8點開始接單，下午4點停工接娃，晚上8點再跑2小時夜宵單。從行業角度看，這種兼職屬性確實滿足了市場的“潮汐式需求”，完美匹配“早高峰早餐、午高峰餐飲、夜高峰夜宵”的訂單曲線。資料也印證了這種適配性。2025年美團午間11-13點訂單中，女騎手承接佔比達31%，比男性騎手高出8%；晚8-10點的母嬰用品、藥品等應急訂單中，女騎手接單量增速達47%。但她們雖然匹配了行業需求，卻沒有得到很好的回報。如果說體力透支是明傷，那權益缺失就是“暗疾”。主要是演算法牢籠下的安全危機。儘管外賣平台宣稱取消超時扣款，但新的“積分制”仍在變相施壓：跑1000單僅允許3單超時，超時未投訴才免責的規則，迫使騎手繼續與時間賽跑。女騎手因體力劣勢，闖紅燈、逆行等危險行為發生率雖低於男性，卻面臨更隱蔽的風險。夜間配送時，女性遭遇騷擾、搶劫的機率是男性的2-3倍，平均年齡37歲的女騎手的工傷率比29歲的男騎手高19%，其中37%的事故發生在接娃前的“趕工時段”。為了準時接孩子，她們往往壓縮送餐間隙的休息時間，反應速度下降導致碰撞風險飆升。而冒著這些風險，作為眾包騎手，92%的女騎手未與平台簽訂勞動合同，社保參保率不足15%。這意味著一旦發生意外，她們無法通過正常管道獲得工傷賠償。更殘酷的是年齡上的限制。平均年齡37歲，意味著她們的職業壽命只有短短8年。對於45歲以上的超齡騎手，平台一般要麼強制清退，要麼要求轉崗至後勤。2025年的資料是，45歲以上女騎手轉崗後勤後，平均月收入跌至2900元，導致該群體年流失率高達76%。針對這種情況，部分地區已經在做出努力。《湖南省實施〈中華人民共和國婦女權益保障法〉辦法》於2025年10月落地。明確要求平台“演算法設計需考慮女性生理特點”，倒逼美團、餓了麼緊急調整規則：超時積分制對孕期騎手放寬至“1000單允許8單超時”，部分城市試點“生理期彈性考勤”，允許每月申請3天“無責少接單”。這種做法看上去不錯，但其實在降低女騎手作為勞動力的價值。兼職騎手的流動性，本來就是全職騎手的2.1倍。據某平台的資料，女騎手平均在職時長僅8.3個月，比男性短3.7個月。這種“快進快出”迫使平台每月花在新人培訓上的成本增加2300萬元，相當於單均成本上升0.15元。女騎手的培訓成本本身就比男騎手高，現在還要專門為她們提供優待……還是那句話，企業不是做慈善的。肯定沒人會反對這樣的設計，但願意僱傭女騎手的平台，也必然會減少。當蛋糕越來越不夠分的時候，基層女性會更容易被就業市場淘汰，即便你只是想送個外賣。03 尾聲當QuestMobile的資料顯示，每4個騎手中就有1位女性，當滴滴女司機一年增長75%，大眾看到的絕對不是“職業性別邊界模糊”的浪漫敘事，而是2億靈活就業者中43%女性的生存策略。這不是“選出來的路”，而是“擠出來的縫”。消費市場的擴張與下沉需要更多廉價勞動力，就業市場的擠壓迫使基層女性轉型，平台經濟的靈活特性提供了出口，但這三股力量並未織就保障網，反而形成了風險漏斗。這背後，有科技進步的紅利，有技術替代的陣痛，更有中年婦女在家庭與生存間的精準平衡，以及平衡背後的妥協。她們用電動車輪丈量出的，既是這個時代最真實的社會溫度，也是亟待填補的保障缺口。 (格隆)

近日，京東外賣宣佈，已在深圳、南京、哈爾濱、武漢等全國25個城市試點取消騎手訂單超時罰款，改為啟用“服務分”管理機制。根據試點規則，騎手若出現配送超時，將不再直接扣除現金，而是依據超時區間扣除相應服務分，推動管理方式從處罰約束向正向激勵轉變。京東外賣方面表示，除取消超時罰款外，平台持續通過多項舉措最佳化騎手體驗：在特殊天氣期間提供額外跑單補貼，設立包括騎手子女關懷基金、正能量騎手激勵、騎手愛心驛站等多項專屬關懷計畫，並持續完善保險保障體系，切實提升騎手配送體驗。另據餓了麼城市騎士公眾號10月14日消息，針對眾包騎士反饋超時扣款的取消，餓了麼平台正在試點推廣新版服務分，通過扣服務分等方式取代原有的超時扣款，努力實現多勞多得，優勞優得，目前正在南通、常州、揭陽、景德鎮等城市試點推廣，預計10月覆蓋更多城市。據媒體8月27日消息，在8月26日的美團騎手演算法協商共治開放日上，美團騎手體驗營運負責人表示，眾包騎手非常關心的超時罰款，美團將在2025年年底前全面取消。據美團方面介紹，此前率先在泉州試點“安准卡”，以遵循超時扣分、準時加分的方式，替代原有的超時罰款。截至8月，已在22個城市試行超時免罰機制。在具體舉措方面，以培訓學習代替單單扣款，既給騎手鬆綁，也標誌管理思路從“以罰代管”轉向更溫和、更科學的正向激勵。 (經濟日報)

AI或將成為重構生活服務版圖的重要力量。9月25日，在2025京東全球科技探索者大會（JDD）上，京東集團 CEO許冉亮出內測中的 “京犀APP”，將其定義為“下一代購物和生活服務超級入口”。而僅僅13天前，美團美團剛剛宣佈首款AI生活Agent“小美”開啟公測。兩大巨頭幾乎同時拋出重磅產品，一場圍繞使用者生活“默認作業系統”的爭奪戰已然打響。京東此次推出的京犀APP，可以說是其AI戰略在電商落地的核心載體。京東集團CEO許冉在發佈會上明確其核心價值在於“用AI讓購物流程更絲滑”，試圖改變傳統APP的操作邏輯——無需在多模組間切換，僅憑自然語言互動就能完成複雜需求響應。例如使用者提出 “買適合3歲孩子的防水雨衣，要紅色，明天能送到”，系統可自動篩選匹配屬性的商品，並優先鎖定京東物流次日達庫存，全程無需手動操作。在場景延伸上，京犀承載著京東打通零售與生活服務的戰略野心。內測版本顯示，其功能矩陣以實物零售為基石，已延伸至即時零售、本地生活、出行服務三大領域：生活伺服器端深度接入京東到家配送網路，實現外賣、生鮮、藥品1小時達；出行場景中，使用者一句 “周末去上海出差需要帶正裝”，系統可同步生成機票預訂、酒店選擇、西裝購買及熨燙服務的一體化方案。支撐這些能力的是京東首次公開的Oxygen零售創新AI架構。該架構搭配開放原始碼的JoyAgent智能體技術，通過多智能體協同引擎統籌調度多場景資源，精準捕捉使用者潛在需求。“京犀的本質是AI+生態的融合。” 資深零售專家兼投資人張偉榮向《科創板日報》記者分析指出，京東通過JoyAI大模型串聯自身物流、供應鏈與第三方服務資源，依託大模型對全鏈路資料的理解，打破了電商與生活服務的流量壁壘。無獨有偶，美團於9月12日搶先公測的AI Agent“小美”。據悉，小美搭載自研美團的LongCat-Flash-Chat大模型，主打“一句話搞定本地生活所有事”，聚焦本地服務場景深化。使用者說 “再來一單上周常喝的拿鐵”，系統能直接調出歷史偏好生成訂單；提及“帶家人周末出遊”，則同步規劃餐飲、門票、停車等全流程服務，實現 “說完即出結果”的快速響應。小美“即時響應”的體驗源於LongCat大模型的技術突破。這款採用混合專家模型（MoE）架構的560B參數模型，通過動態啟動18.6B至31.3B參數，實現計算效率與性能的平衡。其在H800晶片上達成100token/s的生成速度，輸出成本低至5元/百萬token。“京東、美團的動作呼應了全球趨勢 ——OpenAI即將打通Stripe支付，AI流量正加速轉化為商業流，如同當年微信上線錢包開啟交易閉環。” 未可知人工智慧研究院院長杜雨向《科創板日報》記者指出，這已成為網際網路生意的必答題。值得注意的是，作為國內AI投入規模最大的科技巨頭，截至目前阿里並未推出獨立AI超級入口APP，而是聚焦底層雲與算力建設。杜雨向《科創板日報》記者分析稱，“應用層壁壘相對薄弱，底層算力與雲服務才是下一代網際網路的‘水電煤’。” 類比移動網際網路時代，阿里要做的是基礎設施提供商而非服務供應商，正如輝達估值高於OpenAI，底層技術生意規模更大、一旦站穩腳跟，無論競爭對手還是行業新進入者都可能成為其使用者。而在上海市人工智慧技術協會核心專家、快思慢想研究院院長田豐看來，目前 AI 還沒做到當年Apple（iPhone）、Google（搜尋框）、Meta（社交網路）一樣石破天驚的“Internet Native”入口，“所以還是很期待最近3年會湧現出10億人都在用的AI Native入口。”田豐認為，真正的“AI Native”並非原有網際網路應用的漸進式升級，而是以智能體為系統中樞，具備自主學習、多模態互動與“資料-模型-業務”閉環進化能力的全新形態，正如金融領域AI從客服等邊緣場景邁向風控核心環節的跨越，顛覆式技術往往帶來行業洗牌效應。 (科創日報)

7月18日，市場監管總局再次約談美團、阿里、京東，要求“進一步規範促銷行為，理性參與競爭”。這背後，是白熱化的千億外賣鏖戰。僅2025年第二季度，美團、阿里、京東在外賣戰場狂燒250億，阿里全年補貼預估高達410億。而這場被瑞銀斥為“懦夫博弈”的資本廝殺，正引發市場的冰冷回應：三巨頭股價持續下探。近日高盛放出預測，這場外賣大戰最終可能以美團：阿里：京東分別以5.5 : 3.5 : 1割分市場的結局收場。可三年後整個市場利潤才300億，現在巨頭們燒的錢值得嗎？本周101 Weekly的第一期，我們來深扒外賣大戰的底層邏輯：為什麼偏偏是現在開打？燒錢何時是頭？誰能笑到最後？國際投行想看到巨頭把錢投資更有潛力的未來市場，而這場外賣戰是否拖慢AI佈局？01. 外賣大戰為何現在開打？巨頭們的邊界擴張為什麼是現在開打？最核心的原因是，舊有的增長點都已經做了，巨頭們都需要把自己的邊界再往外擴一擴，才能獲得新的增長，但這一擴，就開始有了交叉。根據瑞銀的報告，一邊是零售巨頭，美團開始將它的即時零售覆蓋範圍，從外賣擴展到非餐飲類，比如美團已經跟美的、小米、名創優品等品牌開始合作，還第一次參與了618的促銷活動。另一邊的電商巨頭們，也開始往外賣上擴，他們打的算盤是，希望把外賣做成流量入口，因為它高頻，來把消費者留在自己的App裡，再去買別的東西。別小瞧這個手段，它是有一定成效的。根據QuestMobile的資料，自外賣戰開打以來，京東和淘寶的日活躍使用者數明顯有增長，比如在5月，疊加618的預熱，淘寶增長了5000萬，而同期的拼多多，就沒怎麼增長。高盛說這個邏輯就跟當年美團，基於外賣和點評這個基本盤，把業務拓展到酒店、旅遊業務一樣，這是有成功先例的。特別對於京東來說，京東現在最發愁的就是DAU不夠，高盛研報裡的這幅圖顯示，京東的獲客成本非常高，幾乎是拼多多的2.5倍。在京東2024年的行銷支出中，有三分之二是用來獲客的。所以京東切入外賣，一個核心目的就是增加主站流量。所以高盛的一個結論是，電商平台等於是把自己的獲客預算，本來投放到微信、抖音這些線上廣告的，轉移到外賣戰場，變成補貼。一個副作用是線上廣告的增長勢頭會放緩。美團當然要防禦反擊，除了跟進補貼之外，高盛還很看好美團做的浣熊廚房：美團來把一堆小飯店集中在一起，做一個標準化的廚房，一起用標準的裝置、保證比那些小作坊乾淨，標準化出餐，甚至還能通過直播廚房畫面，來讓使用者心安。商家負責做飯，騎手們就在門口等著，這樣就省去了騎手滿城跑來跑去取餐的成本，可以說是中央廚房的外賣版。不過，隨著外賣戰打得越來越激烈，美團、阿里、京東這三家的股價是越來越跌。高盛預測，在今年第二季度這三個月裡，美團、阿里、京東可能會總共燒掉250億人民幣。如果按全年來看，阿里可能要燒掉410億、京東是260億，美團是250億。所以摩根大通就發出了那個全市場的疑問：這樣燒錢值得嗎？02. 瑞銀認為燒錢不值損失AI機會成本從現金來看，最能打補貼戰的是阿里。阿里在2025財年，擁有800多億人民幣的自由現金流，有4000多億人民幣的現金及短期投資，這使得阿里有最充足的彈藥。相比之下，京東的現金及短期投資不到2000億人民幣，美團差不多是1600多億。並且瑞銀說，現在大家逐漸陷入了“懦夫博弈”，誰要是先認輸，就會導致前期投入都打了水漂，這就導致所有人都會繼續競爭，這種白熱化的程度恐怕會持續到雙十一。那麼，這樣燒錢到底值不值？瑞銀就認為不值，因為外賣和即時零售市場，是一個苦哈哈的市場。瑞銀和很多投行對這一市場規模的預測相近：3年後可能會翻倍到1.5兆人民幣，佔整個電商市場的10%。如果頭部的這三家公司，佔據了80%的總市場份額，由於它不是由一家壟斷，所以競爭始終存在，消費者始終會對價格敏感、會去跨平台比價，瑞銀認為差不多隻會維持在2.5%的營業利潤率，那麼整個市場實際的利潤約300億人民幣。這點利潤相比於現在的投入，很明顯不太值得。而且即時零售主要有三大塊，一個是急需的物品，最常見的就是藥物；第二是生鮮產品，需要冷鏈配送的；第三是從附近配送更有經濟效益的，比如米面油、瓶裝水。但根據很多媒體的報導，這次的外賣大戰中，爆單最多的似乎是奶茶店，而不是所謂的即時零售領域，甚至出現了美團、阿里、京東股價齊跌，但霸王茶姬、茶百道、古茗、蜜雪冰城這些奶茶股大漲的奇景。當然，還有一個沒有計算進去的價值：平台們可能會接受更低的利潤率，並且把對外賣的投資當成市場策略的一部分，這些經費應該算在市場行銷費用的頭上，是對提高使用者活躍度和減少市場份額流失的進攻與防禦。不過更重要的是，錢是有機會成本的，選擇了投到外賣裡，就勢必會影響其他方向，比如AI。在今年初，隨著DeepSeek的崛起，很多科技大廠都好不容易建立了新的AI敘事。比如阿里的通義千問，其實有不錯的表現，阿里也有了中國AI基礎設施的敘事。但如今，這個敘事似乎有點被外賣戰給打斷了。這幅圖就是以今年1月1日作為基準，隨後阿里因為AI而大漲，但又因為外賣戰而回落。即時零售領域的年初至今（YTD）關鍵事件 資料來源：UBS很多投行都更希望企業將寶貴的資源，投入具有巨大增長潛力的市場，比如AI，而不是在外賣或者說即時零售領域去燒錢。反觀美國的科技巨頭們，都在AI上瘋狂捲資本投入，一個熱詞就是AI Capex（AI Capital Expenditure，人工智慧相關的資本支出）。微軟宣佈了2025年，對AI要投資800-900億美元，也就是6000億人民幣左右；Meta則是600億美元，Google是750億美元，亞馬遜是1000億美元。所以這四大巨頭的AI Capex總額，達到了驚人的3200億美元，比去年增長了39%。而這個等級的資本支出，佔到了這些科技大廠22%的平均收入比例。摩根士丹利就說，因為股價的下跌，現在阿里已經成為了全球“最便宜”的人工智慧相關股。03. 高盛如何預判終局？三種可能皆是美團領先話雖如此，現在外賣戰況，也深深影響著這些巨頭的市值。那這場仗這麼打下去，最終會打成什麼樣？高盛給出了對最終戰局的預測，就是下圖中的這三種情況。高盛認為最有可能的一種情況（base case）下，外賣市場最終形成美團：阿里：京東=5.5 : 3.5 : 1的情形。按此情形來說，美團在積極捍衛自己的領先地位，阿里實現了卓有成效的進攻。而高盛是不太看好京東的，它預測京東在下半年的訂單量會下滑到1800-2000萬單。不過美團也需要為這場防禦戰付出很大代價，高盛預測美團外賣每單的息稅前利潤會降到7毛錢人民幣，而即時零售業務直接降到0。長期來看，也就是到2027年之後，兩者才會恢復到1元人民幣。第二種可能性，是美團和阿里形成雙寡頭的格局，它們倆佔到市場的90%，而京東成為遠遠落後的第三名。這種情況下，阿里會在未來12個月投入500億，瘋狂從美團手裡搶奪訂單，美團只能保持微弱的領先，形成4.5 : 4.5 : 1的格局。當然阿里也會為這樣的進攻付出代價，外賣每單的息稅前利潤降到-1.9元人民幣，長期也只能提升到0.4人民幣。第三種可能性，整個市場陷入三足鼎立的碎片化狀態，誰也無法取勝，即5 : 3 : 2的格局。這算是對京東最有利的預測，但京東也需要為這樣的進攻付出代價，每單的息稅前利潤會是-6.2元人民幣，長期提升到0.5元人民幣。不過不管那種情形，美團和阿里都無法回到最初7.5 : 2.5的雙寡頭格局，京東還是成功嵌入了這個市場。但對美團有利的是，因為它沒有電商業務，即時零售對於美團來說就是100%的增量業務。而對阿里和京東來說，這些即時零售的訂單，多多少少會分散一些原本屬於電商的業務，比如即時零售的GMV裡，一半以上是食品飲料、菸酒、日用品，這些也基本上是傳統電商的重要品類。而沒有電商包袱的美團，也就意味著更少的內部組織摩擦。三家平台的UE模型淺藍色-阿里巴巴；深藍色-美團；灰色-京東資料來源：高盛以上，就是高盛的預測，當然也有很多朋友說，高盛經常是反向指標。所以你們信不信它的判斷？ (矽谷101)

都說老大和老二打架，把老三打沒了。就像加多寶大戰王老吉，和其正死了。可口可樂大戰百事可樂，非常可樂死了。但這一次，卻出現了截然不同的新情況。京東大戰美團，餓了麼卻半路殺出，悄無聲息成了超級大黑馬！照理說，京東大戰美團，餓了麼應該是被兩面夾擊的那一個。為什麼它卻反常規，逆風殺出呢？這個資料非常恐怖，成長比京東還要猛。劉強東親自下場，陪外賣小哥吃火鍋，喝酒吹牛，佔領道德高地，對美團一頓窮追猛打。忙活了好半天，從2月上線，到4月爆單，才把日訂單量突破1000萬單。但餓了麼卻中途殺出，僅耗時6天，日訂單量就突破1000萬單了。這個速度，比京東還要快。而且，餓了麼的這個增速，馬雲是沒有親自下場，也沒有去陪外賣小哥吃火鍋，就完成了的。為什麼會這麼猛？明明被美團、京東兩面夾擊，怎麼餓了麼卻半路殺出了呢？核心就一條：抄京東美團的作業。餓了麼跟美團相愛相殺十多年，卻一直被美團力壓一頭。阿里呢？斥資95億美元，收購餓了麼以後，基本上都是放養狀態。阿里從來沒想過，把餓了麼併入淘寶。直到京東外賣的出現，淘寶終於意識到了，原來只要把餓了麼，嵌入淘寶，就能獲得淘寶龐大的流量。相反，外賣作為一個每天都需要的高頻消費，也能刺激使用者，每天打開淘寶，極大地提高淘寶活躍度，從而帶動淘寶的銷量。這麼一搞，餓了麼有了訂單，淘寶也有了流量，完全就是強強聯合，無縫銜接。不過，阿里還是取了一個新的名字，叫：「淘寶閃購」。這個淘寶閃購，本質上就是餓了麼，上線淘寶了。你在淘寶閃購上，點外賣，喝奶茶，買咖啡，都是餓了麼配送。這一下子，就把淘寶、餓了麼的流量焦慮，一起盤活了。為什麼阿里突然想通了呢？這一切，還是起源於美團閃購。隊長在《為什麼京東和美團打起來了？ 》一文中就說過，率先發起攻勢的，不是京東，而是美團，是美團先上線了「美團閃購」。這個「美團閃購」，本質上就是「即時電商」了。你可以在上面買手機，買電腦，買衣服，買家電等，幾乎一切商品。你當天買完，當天就給你配送上門，30分鐘就送到。你在淘寶，京東上買東西，大部分要等兩三天。可美團閃購呢？統統半小時送達，開啟了「即時零售」的新時代。這等於，殺穿淘寶、京東的大本營了。為什麼劉強東要親自下場，猛攻美團？因為美團都打上京東的家門口了，劉強東再不出手，京東就危險了。這是一場傳統電商平台的自衛反擊戰。但淘寶就比京東容易多了。京東外賣得從零開始，而淘寶呢？把餓了麼直接上線淘寶，改名為「淘寶閃購」，就完事了。餓了麼本身就是中國第二大外賣平台，京東才是那個老三。隨著淘寶入局以後，中國的「即時零售」生態，這才真正呈現出三足鼎立，三分天下的市場格局。但美團依然是進攻的一方，淘寶、京東才是防守的一方。外賣本身並不重要，重要的是，通過外賣入口，搶佔更多的流量，再把這些流量匯入淘寶、京東等電商平台，從而促成​​更多的成交。這時候，你再回頭看，究竟誰最危險？既不是淘寶，也不是京東，更不是美團，而是電商第三極！ （牲產隊）

最近，中國網際網路最熱鬧的一件事兒，莫過於京東與美團的“外賣大戰”。久未露面的京東創始人、董事會主席劉強東親自下場，內部講話設定外賣淨利率紅線、親自體驗送外賣等事件，引起熱議。與劉強東的活躍表現形成明顯對比的是，美團創始人王興始終低調。儘管王興低調，《人民日報》卻點讚美團。一見財經注意到，4月27日，《人民日報》在報眼位置刊發《聚力攻堅 協同發力——5個新場景看高品質發展新動能》一文，提到美團王興參加2月17日中央召開的民營企業座談會。當下，輿論場熱議京東、劉強東和美團、王興，《人民日報》此時點讚美團可謂意味深長。此文中，總計有五個大段落，描述了五個場景，其中一個場景就是點讚美團。文中這樣寫道：“1132，準備起飛！”3月13日上午11時，隨著一聲系統提示音響起，一架無人機滿載熱食從上海五角場商圈起飛，飛越城市高架橋後，穩穩降落在1.5公里外的復旦大學學生公寓樓前。一見財經發現，《人民日報》此次點讚美團，主要集中在三個方面：一、科技創新。美團的“外賣空投”，不僅讓複雜路況的配送難題有了新解法，也為公司業務增長培育了新增長點。還助力低空經濟產業“飛”得更高。二、參加重大會議。文章還特別提到王興2月17日參加民營企業座談會的事情，並引述了王興對參加此次會議的表態：“總書記強調民營經濟發展前景廣闊、大有可為，極大增強了我們把握機遇、乘勢而上的信心。”三、出海。文章提到，從遠赴沙烏地阿拉伯到落地迪拜，今年以來，美團提速揚帆出海，讓中國技術、中國服務、中國品牌闊步走向世界舞台。在一見財經看來，科技創新、參與重大會議以及出海，是這些年民營企業家的重點工作，也是衡量一家中國民營企業的重要標準。2020年7月，在企業家座談會上，習近平總書記提出要弘揚企業家精神：“希望大家增強愛國情懷、希望大家勇於創新、希望大家誠信守法、希望大家承擔社會責任、希望大家拓展國際視野。”2月17日召開的民營企業座談會，對廣大民營企業和民營企業家提出“五要”，也包含“堅守主業、做強實業，加強自主創新”等重點內容。在京東與美團打的火熱之際，作為中共中央機關報，《人民日報》把美團的技術創新當作正面典型宣傳，或許是一種風向，畢竟王興參加了2月17日中央召開的民營企業座談會，也表了態。在一見財經看來，王興作為為數不多參會的民營企業家代表人士，特別是青年企業家，應該深知此次會議的重要性。值得注意的是，在民營企業座談會召開第三天，美團就宣佈：為全職及穩定兼職騎手繳納社保，積極建構和諧勞動關係。可見，美團這些年不管是在解決就業，建構和諧勞動關係，先富促共富等方面都做出了表率，這樣美團才能走的更遠。 (一見財經)

外賣市場又起硝煙。京東最高決策者劉強東一封《致全體外賣騎手兄弟們的公開信》，高調向美團宣戰。而在海外，外賣戰場也同樣精彩。2023年5月，美團以Keeta品牌進軍中國香港，2024年3月，按GMV 測算，Keeta的市佔份額就已達36%，不到一年時間，Keeta就與兩大國際巨頭Deliveroo、Foodpanda形成三足鼎立的局面。2024年，在中國香港站穩腳跟後，Keeta果斷進軍沙烏地阿拉伯（下簡稱「沙烏地阿拉伯」）。此前，美團CEO、董事長王興與高階主管曾頻繁國際出差考察，最終選定了沙烏地阿拉伯作為美團外賣出海的下一站。 10月，Keeta在沙烏地阿拉伯首都利雅德正式上線。光花了4個月，Keeta就覆蓋了吉達、麥加等核心城市。美團的目標是，2025年底，涵蓋沙烏地阿拉伯所有核心城市，未來三年內，輸出沙烏地阿拉伯經驗，涵蓋海灣六國。看得出來，美團的腳步很急。而今年4月，滴滴在2022年鎩羽而歸後，突然宣佈重啟巴西外賣業務。深耕拉美多年的滴滴在此刻走出這步棋，被業內認為是阻擊美團，打一個時間差。有消息稱，美團在「吃」下沙烏地阿拉伯後，下一步就是劍指巴西。據巴西科技媒體Neofeed，美團於2020年3月就已在巴西註冊商標。而美團境外業務的負責人仇廣宇，曾經是滴滴國際化事業部首席營運官，推動了滴滴收購巴西本地出行平台99，被認為是滴滴進入拉美市場的關鍵一步。滴滴如今在巴西所使用的外賣品牌“99food”，就是滴滴在收購99後，於2019年底推出的外賣業務。如果美團下一步進軍巴西，那2018年那場美團與滴滴的“外賣大戰”，或又將在海外上演。1 路線的選擇王興的出海之路十分謹慎。早在2016年，王興就曾帶團隊考察過柏林、以色列、雅加達等多地市場。 2018年上半年，美團就想開拓中國香港市場，但當時調研發現香港不允許電動車行駛，外賣運力難以保障，最終放棄。也有消息稱，2022年，美團戰投海外部負責人朱文倩曾多次到訪中東，此後，王興、王莆中等多位美團核心高層曾和朱文倩一起考察沙烏地阿拉伯，並拜訪了多位王室成員。多年考察與預備，直到2022年Q3 財報會上，王興才首次公開確認出境業務並將首站定為中國香港，緊接著2022年10月，美團成立海外外賣業務部門。而同樣是這一年，仇廣宇加入了美團。在此之前，仇廣宇曾是滴滴國際化事業部首席營運官，推動了滴滴收購巴西本地出行平台99，幫助滴滴打開了拉美局面，2020年離開滴滴後，仇廣宇加入快手負責國際化業務。在國際化業務上，王興收穫一員國際化經驗豐富的大將，由此終於拉開向外探索的序幕。很快，2023年5月，美團旗下品牌Keeta登陸中國香港。美團的第一步，邁得相當謹慎保守。與北美、拉丁美洲、東南亞等市場相比，中國香港的市場容量有限，但香港的文化語言及餐飲習慣與內地有相似之處，地理位置也相近，用來練兵再好不過。業內稱，美團有心用香港市場來試驗並優化其國際市場的產品及運營策略，為未來進軍國際市場做準備。Keeta在香港的進擊相當迅猛。據市場調研機構Measurable AI，截至2024 Q1末，Keeta在香港市場訂單量佔超44%份額，超過Foodpanda的35%和Deliveroo的21%，成為香港第一大外賣平台。在香港站穩腳跟後，美團的第二站前往那裡，引發無數猜測。2023年11月，曾傳出消息指出美團有意收購Foodpanda東南亞的業務，但很快擱置，原因是美團評估東南亞業務獲利可能性極低。可見美團的第二步，也很審慎。2024年一整年，美團密集進行了5次組織架構調整。 2月，美團啟動上市以來最大組織架構調整，境外業務直接向王興匯報。在8月的業務類股調整時，境外業務更名為“Keeta”，由仇廣宇負責。 9月，Keeta便登陸40萬人口的沙烏地阿拉伯小城阿爾卡吉，一個月試點後，正式開城沙烏地阿拉伯首都利雅德。根據歐睿資料，全球最大的外賣市場是亞太地區，其中中國市場佔比達35.9%，東南亞佔比約3%；北美為全球第二大市場，2023 年規模約1,254億美元，佔比約25%，美國市場貢獻主要規模。此外歐洲、拉丁美洲、中東的市場規模分別為605 億、379億、223 億美元，市佔率分別佔12%、8%和4.5%。但美團暫且繞開了市場規模較大的北美、歐洲和拉美，選擇了先攻中東。與歐美市場相比，整體上中東外賣行業仍處於快速發展階段，且滲透率空間提升潛力大，新玩家能夠獲得一定行業增量，且沙烏地阿拉伯TOP2的兩大平台Hunger Station、Jahez 合計份額雖已達70%，但行業格局尚未完全穩固，第一名Hunger Station 日單量不到100 萬單。除了Hunger Station已被Deliver Hero收購，國際巨頭在沙烏地阿拉伯的參與感也不是很強。此外，疫情後，中東外賣市場一直維持20%以上成長速度，美團此時進入，還有機會。而從獲利潛力來說，中東也極具吸引力。以沙烏地阿拉伯為例，當地抽傭率高達20-30%，而國內則約15%。而北美市場，競爭對手雲集，都是成立十幾年的老公司。據Statista，截至2023 年，DoorDash、UberEats、Grubhub（已被Just Eat Takeaway收購保持獨立運營，2025年1月又被Just Eat Takeawayawayb（已被Just Eat Takeaway收購保持獨立運營，2025年1月又被Just Eat Takeaway市場份額了Wonder）分別佔比67%、23%、8%，兩大頭部平台合計市場份額了Wonder）分別佔比67%、23%、8%，兩大頭平台合計市場份額已被出售給自走歐洲則市場相對較分散，但也盤踞著Delivery Hero、UberEats、Just Eat Takeaway等巨頭，UberEats在法國的市場份額已經超過40%，Just Eat Takeaway「佔領」了英國、德國、荷蘭，中歐則是Delivery Hero 的天下。北美與歐洲這兩大市場，攻下的難度都很大。5個月覆蓋全香港、1年覆蓋沙烏地阿拉伯，美團外賣向來是閃電戰的節奏。所以接下來，美團大機率會如業內傳聞，優先進攻拉美，而將歐美這塊難啃的骨頭，留到最後。2 巴西，熱戰在即？與美團的審慎比起來，滴滴外賣業務的海外佈局要順理成章得多，它走的是「老大哥」Uber的模式——跟著出行業務的路線佈局外賣業務。滴滴國際化業務起步較早，2015年，滴滴便參與了東南亞頭部網約車平台Gra b的融資，2017年，滴滴和軟銀聯合領投Grab 20億美元。但滴滴的出海重點最終還是放在了拉美。2018年底，滴滴正式成立戰略業務事業群，下設國際事業部，同時成立專門的國際化外賣事業部門，並在這一年，收購了巴西最大的共享出行公司99。有趣的是，2018-2019年，也正是滴滴在國內和美團開戰的時間點。2018年4月，滴滴正式上線外賣業務，出擊美團市場份額佔有最高的城市無錫，後進入鄭州、南京等5座城市，通過燒錢補貼，滴滴首戰告捷，但難以持續。美團與餓了麼的圍追堵截，讓滴滴節節敗退。 2019年，滴滴便關閉了外賣業務。內部人士稱，滴滴外賣將保留20%的員工，未來進軍墨西哥外賣市場。2019年，滴滴外賣進入墨西哥。透過「農村包圍城市」策略以及「出行+外賣+金融」模式，滴滴很快就在墨西哥站穩了腳跟。隨後，2019年底，滴滴在巴西推出外賣服務品牌「99 Food」。但巴西的形勢比墨西哥嚴峻得多。頭部平台iFood佔有約8成份額，99 Food推出一年後，也只獲得了5%的市場份額，而在2022年，iFood要求商家“二選一”，使得滴滴外賣不得已退出了巴西市場。但滴滴並未放棄巴西市場。在過去幾年間，滴滴繼續在巴西提供出行、金融和雜貨配送服務，積累了5000萬用戶、約70萬騎手，其業務幾乎覆蓋了巴西3300多個大小城鎮。根據Euromonitor 資料，2018-2023年，拉丁美洲外賣市場規模由74.97億美元迅速成長至379.18 億美元，連續7年維持成長。而巴西是拉丁美洲最大的經濟體，人口超過2億，GDP佔拉丁美洲經濟的40%以上，墨西哥擁有近1.3億人口，是世界15大經濟體之一，作為拉丁美洲的前兩大外賣市場，2023年巴西及墨西哥的外賣市場規模分別達200.86億和72.47億美元。拉丁美洲市場雖然也有國際巨頭如Uber Eats和Delivery Hero 、本土平台iFood 和Rappi把守，但以巴西和墨西哥為例，其外賣市場滲透率分別為20.5%和11.2%，還有很大的提升空間。對美團而言，拉美也極具誘惑力。但美團無論是進入巴西還是墨西哥，都將面臨與滴滴的“短兵相接”，2018年國內外賣大戰的硝煙或許將在拉美重新燃起。據相關資料，截至2024年底，滴滴外賣業務在墨西哥覆蓋了超過60 個主要城市，接觸超7萬個商家，市佔率超50%。後來者美團，要撬動滴滴在墨西哥的既有份額，具有一定的難度。而今年4月，滴滴外賣才重返巴西，對美團而言，巴西尚有機會，但二者要面對同一個敵人——在巴西市場盤踞14年、讓滴滴外賣和UberEats等多家實力強勁的平台都鎩羽而歸的iFood。在巴西，滴滴已深耕多年，而且在拉美已然摸索出了自己的一套模式：“農村包圍城市”以及“出行+外賣+金融”，而美團外賣也已練兵近兩年，還有國內積累的十幾年網際網絡打法及“地面戰”的經驗，二者皆有攪動局勢的能力與決心。巴西外賣市場，風雲將變。去年10月，Keeta正式在沙烏地阿拉伯首都利雅德上線後，王興本人出現在利雅德辦公室，以全英文發言：「我們會在這裡成為一個優秀的品牌，在利雅德幫助大家吃得更好。」「香港速度」與「沙烏地阿拉伯速度」之後，不知道美團能否再實現「拉美速度」。2017年，王興曾發表演講《網際網路的下半場，天入地全球化》。在國內面臨抖音、京東的虎視眈眈，而更重要的是，外賣市場成長放緩，國際化成為美團尋找新的成長點的必選。王興的目標是：希望Keeta的外賣市場規模達到千億美元。而隨著美團與滴滴的全球化步伐，全球外賣市場的格局或將會改變。 （智像出海）