過去12個月裡，蘋果股價上漲了7.9%，表現優於超大規模雲服務商微軟、亞馬遜和Meta。周二，蘋果股價在“七巨頭”股票中漲幅最大，這凸顯出投資者正把籌碼押在這家iPhone製造商身上，同時避開那些在AI上大手筆投入的科技巨頭。儘管投資者曾一度樂見大型科技公司宣佈在AI上投入巨額資金，但如今信心已不如從前。隨著開支援續飆升，華爾街越來越關注投資回報。與此同時，軟體股也在遭受重挫，因為投資者開始關注這樣一種可能性：AI或許能夠接手目前由各類專業軟體程序完成的任務。盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示：“人們之所以喜歡投資超大市值科技股，其中一個原因是，這些公司是能產生盈利和現金流的機器，而且它們做到這一點並不需要很多固定資產，也不需要很多固定成本。可是，這種情況正被[AI支出]大幅改變。它正在吞噬大量自由現金流，並且把大量固定成本和固定資產加入到這些公司的資產負債表中。”正如Barron’s此前報導的那樣，微軟、Alphabet、亞馬遜和Meta今年合計資本開支預計約為6500億美元。隨著支出攀升，投資者對這些投資回報的擔憂也在加劇。根據道瓊斯市場資料，Roundhill科技七巨頭ETF自10月29日創下的收盤歷史高點以來已下跌11%。過去12個月裡，蘋果股價上漲了7.9%，跑贏了超大規模雲廠商微軟、亞馬遜和Meta。周二，蘋果股價上漲3.2%，而微軟下跌1.1%，Alphabet下跌1.2%，特斯拉下跌1.6%，Meta下跌0.1%；亞馬遜和輝達分別上漲1.2%。投資基金Gabelli Funds研究分析師Ryuta Makino表示：“人們確實會把蘋果視為躲避這場大規模AI投入、以及投資回報不確定性的避風港，因為與其他超大規模雲廠商相比，蘋果的資本開支相對較低。”蘋果2025年的資本開支為127億美元，華爾街預計該公司2026年資本開支為129億美元。相比之下，Meta在1月表示，預計全年資本開支將在1150億美元至1350億美元之間。蘋果在AI領域的投入遠不如其他大型科技公司，這一點此前並不被視為優勢。華爾街一直希望看到蘋果為其產品推出強有力的AI更新，讓現有使用者持續保持興奮，同時吸引新使用者。然而，蘋果卻推遲了部分最受期待的AI更新上線，而其現有的AI技術表現也令人失望。如今，蘋果似乎正朝著通過與這些大手筆投入者合作來提供AI產品的方向推進。該公司在1月表示，已與Alphabet達成一項AI合作，下一代Apple基礎模型將基於Google的Gemini模型和雲技術打造。Sosnick表示：“蘋果依然是盈利巨頭，也是現金流巨獸。他們手裡握著數千億美元的現金，卻沒有把它砸在AI上。”對蘋果投資者來說，前路並非一帆風順。由於支撐AI的儲存器需求增長速度遠超供給，蘋果產品所用晶片正變得更昂貴，公司利潤率因此面臨風險。首席執行長蒂姆·庫克並未排除提價的可能，但這可能會削弱生活成本壓力下的消費者購買需求。在AI技術佈局方面，蘋果仍處於落後地位，使用者和投資者都需要看到能讓他們感到興奮的更新。彭博社周一報導稱，蘋果將於3月4日舉行產品發佈會，並正準備在未來幾周推出多款新裝置。對於發佈會的具體內容，蘋果未回應置評請求。華爾街將密切關注蘋果在AI領域的任何進展，這可能為增長帶來希望，並為當前推動股價上漲的“避險買入”情緒增添助力。能否維持市場樂觀情緒，關鍵在於蘋果自身。 (Barrons巴倫)

蘋果股價創 1993 年以來最長連續周跌幅紀錄。回顧 1993 年，那是蘋果歷史上最黑暗的時期之一。當時的蘋果正處於破產邊緣，賈伯斯尚未回歸，產品線混亂。雖然現在的連跌周數接近 1993 年，但本質上卻完全不同。現在的蘋果坐擁數千億現金流，生態系統極其穩固。若要究其原因，可能是市場擔心 iPhone 或其他核心硬體的換機周期變長，也可能是擔心蘋果在 AI 領域的進展未達預期。從股價看，蘋果顯然正在經歷一場“信心危機”，但 8 周的連跌通常意味著股價已經進入“超賣”區域。從歷史規律看，當這種極端的連跌紀錄出現後，往往會伴隨反彈。從毛利上看，蘋果過去十年的神話，建立在對供應鏈極致的壓榨和成本控制上。但現在，面對AI硬體競賽導致的全球性儲存漲價，連“鏈王”庫克也露出了破綻。如果 2026 年 iPhone 的利潤空間被壓縮，蘋果的報表將失去往日的性感。而望向 AI，蘋果正在從“定義一切”轉變為“縫合一切”。雖然這能保證使用者體驗不掉隊，但卻失去了像賈伯斯時代那樣“定義下個十年”的霸氣。蘋果未來的成敗，在於 Siri 能否從一個“人工智障”真正進化為能操控所有 App 的超級管家，如果只是修圖和改寫郵件，那這塊溢價牌子很難立穩。 (黯曉)

蘋果股價周二再創新高，股價一度上漲至269.98美元，盤中市值首次突破4兆美元，成為繼輝達與微軟之後，第三家跨入“四兆俱樂部”的全球科技巨頭。自9月9日推出最新一代iPhone系列以來，蘋果股價累計上漲約13%，年內首次由跌轉升。新機的強勁需求提振了市場信心，也緩解了投資者對其在人工智慧競爭中步伐偏慢的擔憂。分析人士認為，這一勢頭或標誌著蘋果在新產品周期中重新奪回增長主動權。iPhone周期回暖，提振業績與估值新一代iPhone的銷售表現成為蘋果股價反彈的核心驅動力。研究機構Counterpoint資料顯示，iPhone17系列在美國與歐洲市場的早期銷量較上一代增長約14%。分析認為，iPhone Air的輕薄設計與續航提升，幫助其在高端智慧型手機市場上穩住優勢。Northlight資產管理公司首席投資官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示，iPhone仍是公司最重要的利潤引擎，“賣出越多的手機，就能讓更多使用者進入其生態系統。”他認為，蘋果通過硬體銷售擴大長期使用者黏性，正是其估值穩固的關鍵所在。券商Evercore ISI預計，強勁的iPhone需求將推動蘋果截至9月季度業績超出市場預期，並對12月當季發佈樂觀展望。今年第二季度，蘋果錄得多年來最強勁的季度表現，主要產品線均實現兩位數增長，營收與盈利均超出分析師預期。公司將在當地時間10月30日盤後公佈最新財報。研究機構普遍認為，本輪產品周期的復甦不僅改善了短期盈利前景，也有助於恢復投資者對蘋果增長潛力的信心。隨著硬體銷售帶動服務業務擴張，其生態體系的商業化能力預計將進一步增強。AI佈局漸次展開，投資者分歧加大分析人士認為，蘋果正通過新產品功能和隱私計算策略逐步修復市場信任，新款iPhone整合的生成式AI功能與更高算力晶片，將為後續軟體生態和裝置間協同奠定基礎。與競爭對手主攻雲端AI不同，蘋果更強調本地化計算與隱私保護，力圖在使用者體驗與資料安全之間取得平衡。多家機構解讀稱，這一“隱性AI戰略”雖進展緩慢，但長期或有助於穩固其封閉式生態體系。與此同時，蘋果仍面臨供應鏈與成本挑戰。市場早前擔憂，美國對亞洲主要製造基地徵收的新關稅或推高生產成本、壓縮利潤空間。多家研究機構認為，蘋果選擇自行承擔部分成本以維持售價穩定，短期內雖影響毛利率，但有助於鞏固高端市場份額與品牌溢價。根據倫敦證券交易所集團(LSEG)彙編的資料，蘋果市盈率為未來12個月預期收益的33.2倍，明顯高於納斯達克100指數的27.4倍。部分投資者擔心估值偏高，但機構普遍認為，公司穩健的現金流和產品周期復甦足以支撐這一水平。與蘋果同日，微軟市值也重新升至4兆美元上方，受益於OpenAI完成期待已久的組織重組。分析人士認為，這一進展提振了整個科技類股的情緒，也為蘋果的上漲創造了外部共振。 (第一財經)

當地時間周二（10月28日），微軟與OpenAI敲定新合作協議、輝達CEO黃仁勳於GTC大會上發表樂觀言論並宣佈多項合作，AI投資熱潮推動美股三大指數再度創下歷史新高。盤面上，大型科技股普漲。輝達漲近5%，公司總市值接近4.9兆美元；微軟漲近2%，總市值重新站上4兆美元；蘋果股價早盤一度漲近0.4%，使其市值短暫突破4兆美元關口，成為歷史上第三家觸及這一里程碑的上市公司。蘋果市值盤中突破4兆美元當地時間周二，美股三大股指全線收漲。截至收盤。道指漲0.34%報47706.37點，標普500指數漲0.23%報6890.89點，納指漲0.8%報23827.49點，均續創歷史新高。盤面上，大型科技股多數上漲。周二美股早盤，微軟一度漲超4%，收盤漲幅縮小至2%附近，總市值收於4兆美元上方。蘋果股價早盤一度漲近0.4%報每股269.87美元，使其市值短暫突破4兆美元關口，成為歷史上第三家觸及這一里程碑的上市公司。截至收盤，蘋果報269美元/股，總市值3.99兆美元。全球晶片龍頭輝達則收漲4.98%報201.03美元，公司總市值接近4.9兆美元。消息面上，當地時間周二，輝達CEO黃仁勳在華盛頓舉行的今年第二次GTC大會上發表主題演講，重點涵蓋6G、AI、量子計算和機器人領域的技術突破。此外，費城半導體指數漲0.37%，刷新歷史新高，英特爾漲超5%，博通漲超3%，台積電漲逾1%。跌幅方面，恩智浦半導體跌逾3%，高通跌超3%，ARM跌逾3%。中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.23%。個股方面，奇富科技跌近14%，信也科技跌超10%，再鼎醫藥跌超3%；漲幅方面，小馬智行漲超11%，嗶哩嗶哩漲逾5%，世紀互聯漲超2%，小鵬汽車漲逾1%，老虎證券漲超1%。與微軟達成新協議OpenAI距離IPO更近一步微軟與OpenAI於周二宣佈達成一項協議，確立其作為非營利機構控股營利業務的結構。OpenAI表示，其非營利機構現更名為OpenAI基金會（OpenAI Foundation），並持有其營利部門約1300億美元的股權。OpenAI稱，其營利部門現已成為一家公益性公司，名為OpenAI Group PBC。在新結構下，OpenAI基金會將持有營利部門26%的股份，現任和前任員工及投資者合計持有47%。而微軟自2019年起投資OpenAI，累計投入超過130億美元。微軟表示支援此次重組，並稱其在Open AI Group PBC的投資現估值約1350億美元，相當於公司稀釋後股份的27%。OpenAI在一篇博文中寫道：“OpenAI作為公司越成功，非營利機構的股權價值就越高，而這些價值將用於資助其公益事業。”這項協議為OpenAI解除了一項重要的融資限制。OpenAI最初以非營利性AI安全機構的形式成立。2019年與微軟簽署協議時，為獲得開展業務所需的高額雲端運算服務支援，曾將其大部分技術成果的相關權利轉讓給了微軟。此協議或為OpenAI未來公開上市進一步掃清障礙。OpenAI基金會董事會主席佈雷特・泰勒（Bret Taylor）在一篇部落格文章中表示：“OpenAI已完成資本重組，簡化了公司架構。非營利性機構仍將掌控營利性業務，且在通用人工智慧實現之前，現已擁有獲取大量資源的直接管道。”DA Davidson公司科技研究主管吉爾・盧里亞（Gil Luria）表示：“該協議解決了OpenAI長期以來作為非營利組織的架構問題，並明確了該技術相對於微軟的所有權歸屬。新架構將使OpenAI的投資路徑更加清晰，從而為進一步融資提供便利。”亞馬遜宣佈裁減1.4萬名公司職員當地時間10月28日，據美國廣播公司及美聯社等媒體報導，電子商務巨頭亞馬遜宣佈將裁減約1.4萬個企業崗位，佔其約35萬名企業職員的4%。這將成為亞馬遜自2022年裁掉2.2萬人以來規模第二大的裁員行動。亞馬遜全球員工總數約156萬人，其中絕大多數為倉儲工人，偏向白領崗位的企業職員約為35萬人，涵蓋行政、銷售及管理崗位。亞馬遜公司高管表示，此次裁員旨在提高決策效率，並將資源轉向核心業務。據悉，受影響員工將在當天陸續收到通知，公司將提供最長90天的內部轉崗機會、優先招聘支援及遣散費、健康保險等補償措施。亞馬遜人力體驗與技術高級副總裁貝絲・加萊蒂在致員工的備忘錄中表示，公司此舉旨在重新分配資源，把更多資金投入到“最重要的戰略領域”，讓亞馬遜“更具競爭力”。加萊蒂稱，公司目前業績良好，但裁員仍有必要，因為“世界變化的速度太快”。“這一代AI是自網際網路以來最具顛覆性的技術，讓企業能以前所未有的速度創新。我們必須讓組織更精簡、層級更少、責任更清晰，才能更快行動，為客戶和業務創造價值。”此次裁員之際，亞馬遜正在加大在技術基礎設施上的投資，以擴展算力、支撐AI服務的發展。亞馬遜CEO安迪・賈西今年6月在內部備忘錄中表示，隨著公司推出更多生成式AI和智能體，部分崗位對員工的需求將逐漸減少。“AI將重塑我們的工作方式，一些崗位會消失，但也會產生新的職位。雖然目前難以精準判斷整體變化，但隨著AI在各業務領域的廣泛應用，我們預計未來幾年企業部門的員工規模會下降。” (上海證券報)

據相關估算，隨著蘋果股價周一大漲，巴菲特出售三分之二蘋果持倉的決定令波克夏錯失了約500億美元的潛在收益。波克夏掌門人、“股神”華倫·巴菲特在2016年至2018年期間買入了蘋果公司的股票，這堪稱他職業生涯中最明智的投資決策之一。然而，他在2024年拋售了大量蘋果公司股票，並在今年進一步減持，在現在看來，這可能是一個令人遺憾的錯誤。據相關估算，隨著蘋果股價周一大漲，巴菲特出售三分之二蘋果持倉的決定令波克夏錯失了約500億美元的潛在收益。由於人們對iPhone銷售的樂觀情緒重燃，蘋果股價周一大漲，盤中創下264.38美元的新高。截至收盤，上漲3.94%，收於創紀錄的262.24美元。根據披露，截至今年6月30日，波克夏持有2.8億股蘋果股票，遠低於2023年底的9.06億股。其中大部分拋售發生在2024年第二季度，當季減持了近4億股。根據巴菲特在2021年致股東信中披露的資訊，波克夏最初買入了總計約10億股蘋果股票，主要買入時間在2016年至2018年，平均買入價格為每股35美元。據估算，波克夏出售蘋果股票的平均價格約為每股185美元，這筆交易在去年帶來了超過900億美元的稅前收益，2025年迄今帶來了約60億美元的收益。然而，蘋果當前約262美元（比預估平均賣出價高出近80美元）的股價意味著，巴波克夏因賣得太早錯失了約500億美元的收益。更糟糕的是，波克夏還必須為出售蘋果股票繳納企業所得稅，這些稅款預計接近200億美元，約合每股30美元。▍巴菲特為何拋售蘋果？關於巴菲特減持蘋果股票的背後原因，市場猜測紛紛。巴菲特本人曾在去年5月的波克夏年度股東大會上暗示，企業所得稅可能的上調是一個問題。一些波克夏觀察人士認為，巴菲特減持蘋果股票是因為蘋果倉位過重，佔波克夏總持股的40%以上。目前，蘋果在波克夏約3000億美元的股票投資組合中佔比已降至近25%。也有猜測稱，巴菲特希望在2025年底卸任波克夏首席執行官之前籌集現金，鞏固波克夏本已龐大的資產負債表。截至6月30日，波克夏持有超過3300億美元的現金。鑑於蘋果股價的強勢表現，巴菲特可能會在第三季度進一步減持蘋果股票，相關資料將在11月中旬公佈的13F報告中具體呈現。無論如何，波克夏減持蘋果股票的舉動出人意料，因為巴菲特曾在2021年致股東信中稱，蘋果股票是波克夏價值的四大支柱之一，另外三個是保險業務、公用事業業務和鐵路公司BNSF。這一言論曾暗示，蘋果或許會像美國運通和可口可樂那樣，成為波克夏的 “永久持倉股”。波克夏A類股周一收於740600美元，今年以來上漲約9%，落後於標普500指數同期16%的漲幅。分析認為，蘋果持倉下滑可能是拖累波克夏股價的因素之一。 (財聯社AI daily)

華爾街分析師們終於停止了對這家科技巨頭的盲目追捧。股票研究公司Moffett Nathanson認為，短期內蘋果股價的跌勢不會迎來任何緩解，儘管年內已經累跌超20%，但“離脫離困境還有很長的路要走”。美東時間周一（4月21日），分析師Craig Moffett重申了對蘋果的“賣出”評級，並將其目標價從184美元大幅下調至141美元。根據FactSet的資料，華爾街分析師對蘋果的平均目標價為241美元。鑑於蘋果上周四收於196.98美元，這意味Moffett認為該股還有超過28%的下行空間。Moffett還下調了蘋果的長期盈利預期，原因是美國總統川普徵收的關稅以及貿易戰的持續升溫。圖片來源：介面新聞不過，Moffett略微上調了蘋果2025財年的短期每股收益預期，從7.18美元提高到7.20美元，但這僅是基於消費者“搶跑”以避開關稅影響的預期，他指出這種效應不會持續。與之相比，華爾街預期蘋果2025財年每股收益為7.26美元（該財年截止至9月）。至於2026財年，Moffett現在預計全年每股收益僅為7.06美元，低於此前預測的7.87美元，也遠低於市場8.00美元的平均預期。Moffett解釋道，雖然對蘋果最壞的情況在4月11日美國政府暫停對智慧型手機加征對等關稅後暫時被排除了，但蘋果之後還需面臨的關稅水平在一個月前還是難以想像的。自Moffett 1月份下調蘋果評級至“賣出”以來，蘋果股票的遠期市盈率已從32倍下降至約27倍。Moffett指出，考慮到市場對蘋果的盈利預期“幾乎沒有下調”。因此，這些預期尚未充分反映蘋果當前面臨的諸多問題，未來市盈率可能還會繼續下滑。“目前，沒有簡單的解決方案，”Moffett解釋道，蘋果位於貿易戰中心的夾擊之中，不論是為高額關稅買單，還是為重構供應鏈支付巨額成本，最終都會導致成本大幅上升，是一個雙輸的選擇題。但關稅並非蘋果面臨的唯一阻力，Moffett指出，在人工智慧商業化方面，蘋果已經落後於同行，未能激發其王牌產品iPhone強勁的換機潮。Moffett還提到，Google母公司Alphabet正在面對的反壟斷案也可能給蘋果帶來額外風險，“蘋果從Google收取的搜尋引擎分成，佔其營運利潤的四分之一以上。”根據彭博社資料，今年第一季度，有23家機構下調了蘋果的目標價，較去年同期增加187%。摩根士丹利、高盛等頂級投行紛紛將蘋果股票評級從"買入"調整為"持有"，甚至罕見地出現"賣出"建議。這種評級變動在過去十年幾乎未曾出現。截至當地時間周一收盤，蘋果股價報193.16美元。 (介面新聞)

英為財情Investing.com – 周二（7日）盤前，蘋果 (NASDAQ:AAPL)股價下跌1%，此前蘋果公司於三個月內第二次獲得賣出評級。 MoffettNathanson旗下分析師將蘋果股票評級下調至「賣出」，目標價為188美元。他們對蘋果未來前景的感到擔憂。分析師指出，儘管蘋果股價（NASDAQ:AAPL）一直穩步上升，惟包括法律和競爭挑戰在內的「很多與蘋果相關的新聞」都是壞消息，卻被投資者忽視了。 一個關鍵擔憂是針對Alphabet (NASDAQ:GOOGL)的反壟斷案件，此案件威脅到蘋果每年從Google獲得的250億美元收入。MoffettNathanson警告稱，市場風險尚未對此充分定價。 分析師還強調了蘋果在中國市場地位減弱，競爭加劇以及AI服務在華進展緩慢使蘋果難以保持其主導地位。

本週至6月12日，蘋果（AAPL）股價飆升了8.22%。除了蘋果於6月10日公佈的人工智慧戰略，對沖基金可能也起到了幫助作用——兩個因素在共同推高公司股價。 The Bear Traps Report作者勞倫斯·麥克唐納（Lawrence McDonald）寫道：這家智慧型手機巨頭的股價“因全球開發者大會（WWDC）發佈的Apple Intelligence獲得延遲提振”。過去一個多月，人們都討論人工智慧對蘋果的價值——開啟iPhone又一個超級週期。 目前，資本市場的樂觀情緒開始顯現。截至6月12日收盤，蘋果股價在過去一個月上漲約15%，今年股價上漲11%。 這對投資者是個好消息，雖然蘋果股價漲幅遠不及輝達（NVDA）股價——過去一個月內上漲38%，今年則上漲了153%。