#科技巨頭
525億美元!美科技巨頭集體“東南飛”,扎堆印度,為何非要去中化
在中美“芯戰”開啟後,很多科技企業都成為了“夾心餅乾”,在中美之間,艱難求存,進也不是,退也不是。但作為全球科技霸主,美國是不會允許“牆頭草”的存在的,中或美,只能二選一。為了讓更多的科技巨頭做出選擇,美國接二連三的對華升級了晶片出口管制,或增加關稅、或全面封鎖,目的很明確,就是要讓更多的科技企業“去中化”,增加對美依賴,最好是可以把整個生產線都遷移至美國,幫助川普完成“重振美製造業”的終極目標。如美所願,包括三星、蘋果、英特爾以及微軟等科技巨頭先後都採取了“去中化”計畫,尤其蘋果,把蘋果iPhone的生產線搬遷至印度,瘋狂砸錢新建生產線。用一組資料說明,2025年上半年,在印度生產的iPhone,出口給美國的佔比約50%,創歷史新高。這也預示著,印度製造的iPhone已經成為美進口的主要來源,沒有之一。當然,不止蘋果,包括亞馬遜、微軟等美科技巨頭也集體“東南飛”,紮根印度。這幾家美科技巨頭在印度的投資規模超過了500億美元,目的就是要在印度建立人工智慧核心和資料中心。其中,微軟快人一步,是第一個宣佈在印度建立資料中心的美科技巨頭,其投資總額達到了175億美元,這筆投資也是亞洲史上最大的單筆投資,可見微軟對於在印建立資料中心有多麼重視!而亞馬遜則緊隨其後,宣佈了一個“5年投資350億美元的”計畫,同樣也是要建立AI資料中心。但它的野心更大一點,亞馬遜重押印度,想要把它打造成在亞太地區最大的AI核心樞紐。此外呢?英特爾赴印投資,則選擇了更加輕鬆且高效的做法,和塔塔公司戰略合作,一起研究和探索晶片製造、封裝等。很顯然,印度已經逐漸取代中國,成為全球最炙手可熱的科技投資目的地,這個曾經被視為“科技發展緩慢”的國家,為何會身價暴增呢?為何非要“去中化”?實話實說,“去中化”就是因為美西方害怕了,印度只是“備胎”罷了,想做和能做是兩回事!儘管目前很多科技巨頭都重押在印度市場,但問題是,前景真的這麼樂觀嗎?歷史經驗早就給出答案了——歡迎在印度投資,但別想在印度賺錢!這是什麼意思?包括華為、小米、三星甚至蘋果在內的全球知名手機廠商,全都在印度交過“學費”,不是遇到各種罷工刁難,就是官方不認帳,甚至無理凍結資金,還為了蘋果修改《反壟斷法》,盯上了它的全球營收。“棄中投印”看似是美科技巨頭的新選擇,實則是沒招的次選,結果會如何,它們自己心裡都沒底。反而中國市場早有對策,現如今,中國本土企業展現出了強悍的科技實力和創新能力,且產業鏈、生態佈局也很完善,在AI、5G等前沿科技領域,已經處於行業領先地位。深耕本土企業的基礎上,再加速向東南亞、中東等地區的擴張,好戲才剛剛開始!印度能否抓住這個機會,美科技企業會不會又被上一課,都是未知。但可以預見的是,中國的護城河已經越來越寬,“去中化”註定是行不通的,讓我們拭目以待吧! (W侃科技)
《觀察節拍》華爾街唱衰科技股?如何看穿巨頭基本面,用穩、衝、靈活煉出你的『AI時代滋養現金流』#MK陪跑學苑 #觀察日 #科技巨頭 #基本面 #AI現金流 #穩衝靈活 #華爾街示警 #市場恐慌 #ETF實戰 #投資策略 #滋養現金流 #財富升級 #核心學員各位核心學員,平安!上週,市場震盪、科技股承壓,華爾街甚至出現「大賣空」主角看跌科技股的警訊,讓不少人感到不安。但今日「觀察日」,真正的價值,深藏於「基本面」的堅實與「內蘊的豐盛」!現在,是時候將這些市場雜訊與深度觀察,轉化為您「高股息2.0」策略的強大武器!:直擊「科技巨頭」基本面真相:化解恐慌!活用『穩、衝、靈活』煉金術:即時健檢!你的「AI時代滋養現金流」配方: 結合上週資金流向數據,MK老師將透過實戰案例,現場為你的高股息2.0策略把脈,解答你對科技股基本面、配置調整的疑問,確保你的「煉金爐鼎」火力全開,穩穩產出「滋養現金流」!將「觀察」轉化為「收益」,將「恐慌」轉化為「機會」的關鍵一步!召喚一起練穩現金流節奏的夥伴-----------------------------------------------------👉 MK郭俊宏陪伴式學習訂閱專案(網校平台)https://happy2brich.com/course/weeklyreport-----------------------------------------------------
美股財經週報 2025.11.2週一發布製造業 PMI、週三 ADP 非農就業與服務業 PMI,週三美國最高法院將進行川普是否有權徵收關稅的口頭辯論,川普表示可能親自出席旁聽,週四 Tesla 將舉辦股東大會投票馬斯克的薪酬方案 ...美國政府關門已超過 30 天,逼近上次川普第一任時,2018 年 12 月歷史紀錄的 35 天,美東時間週一晚間參議院將再次投票表決 ...科技 7 巨頭除 Nvidia 外均已發布財報,Bloomberg 統計獲利成長 27%、遠高於財報季前的 15%,也明顯高於華爾街預期 S&P 500 指數的 13% …Bloomberg Magnificent 7 指標已經連續 7 個月上漲、追平 2023 年紀錄,歷史最長紀錄為 2017 年的 11 個月,12/19 到期的 S&P 500 指數看漲期權最高未平倉位量集中在 …週三鮑威爾出乎市場預料表示 12 月降息不是共識,美國長短期國債利率均快速上升、創下 2022 年以來 FOMC 會議最大漲幅之一,10 年期國債利率重回 4% ...10 月 FOMC 會議出現六年來聯準會首次部分官員主張大力降息、部分主張暫停降息的意見分歧,鮑威爾在記者會也承認此情況,華爾街機構認為鮑威爾進入任期末期 ...黃金 ETF 繼連續 4 個月共流入 590 億美元、連續 12 週資金流入,上週流出 75 億美元、創下單週歷史紀錄,BofA 全球策略師 Hartnett 上週表示 ...美國獲利不足以支付利息支出的企業來到 2022 年以來最高水平,信貸市場稱此類為殭屍企業 (Zombies),受到關稅、融資利率上升影響 ...
巴倫周刊—科技巨頭霸榜億萬富翁TOP10,馬斯克仍是全球首富
Meta股價下跌,導致馬克·祖克柏的身價排名下降,亞馬遜創辦人貝佐斯則有所上升。受公司股價波動影響,全球富豪榜中科技巨頭雲集的富豪排名在10月經歷了一番洗牌。沒錯,根據彭博億萬富豪指數,特斯拉執行長馬斯克仍穩坐世界首富寶座,截至10月底淨資產達4,690億美元。儘管特斯拉股價周四下跌了4.6%,但不少AI股都在回調,這種跌幅並未動搖他的地位。甲骨文公司董事長賴瑞·艾利森則穩居第二,淨資產達3,230億美元。今年年初,艾利森也排在彭博富豪榜的第四位,但由於甲骨文公司在9月9日披露的財報業績遠超預期,股價大漲,使他在第三季末升至第二。他持有這家企業軟體製造商約41%的股份,是該公司最大的股東。根據Barron's的分析,艾利森的財富多年來也得益於公司回購股票的策略。他所持有的12億股股票,曾佔公司股份的約23%。近來甲骨文股價的上漲,完全歸功於該公司在AI領域的快速發展。最新財報顯示,該公司雲端AI服務的租賃業務需求暴增。但AI卻給Meta及其執行長馬克·祖克柏的身家產生了相反影響。在周四宣佈未來對AI的資本支出將超過先前預期後,Meta股價暴跌11%。由於投資人擔心Meta在AI上的支出會影響公司收益,紛紛拋售股票,導致持有公司約13%股份的祖克柏,從9月30日的富豪榜第三位跌至周五的第五位。當月他的淨資產從2,580億美元降至2,290億美元。與此同時,亞馬遜創辦人傑夫·貝佐斯超越祖克柏,以2,650億美元的淨資產躋身第三位。在前一天公佈了好於預期的財報後,亞馬遜股價周五大漲9.6%,收盤創下每股244.22美元的歷史新高。根據彭博社的數據,貝佐斯持有亞馬遜約8.6%的股份。除了法國奢侈品巨頭LVMH的董事長兼CEO伯納德·阿諾(淨資產1,930億美元,排名第七)外,全球十大富豪中其餘九位的財富累積都離不開科技業。Google聯合創始人拉里·佩奇(2440億美元)和謝爾蓋·布林(2280億美元)分別位列第四和第六,前微軟CEO史蒂夫·鮑爾默緊隨阿爾諾之後,以1780億美元的淨資產排名第八。輝達執行長黃仁勳目前排名第九,較年初的第十二位有所上升,淨資產達1,760億美元。根據彭博社報導,黃仁勳持有輝達約3.5%的股份。今年以來,輝達股價大漲50%,就在本周三,該公司市值首度突破5兆美元大關,創下歷史紀錄。 (不過輝達股價在周三收於207.04美元後,周五略有回落至202.49美元)。電腦製造商戴爾的執行長麥可戴爾以1,640億美元的身價位列第十,取代了波克夏海瑟威執行長華倫巴菲特的位置。巴菲特於今年5月宣佈將在年底卸任CEO一職。波克夏周六公佈其營業利潤成長33%,但自巴菲特宣佈卸任以來,其股價一直承壓。巴菲特目前以1,440億美元的淨資產在彭博排行榜上排名第十一。包括阿諾在內的前十大富豪,今年都實現了財富的大幅增長,這得益於標普500指數上漲了16.3%。當然,評定世界首富多少帶有一些推測成分,排名也會不斷變化。多數億萬富翁的財富並不僅限於上市股票,還包括難以估價的私人公司股份。雖然年末排行榜上的大部分名字很可能不會改變,但預計排名的變動仍將持續。(Barrons巴倫)
巴倫周刊—本周焦點:聯準會利率決議,科技巨頭密集發佈財報
本周聯準會會議降息25基點幾乎板上釘釘。同時,將有大約160家標普500成分股公司發佈財報。上周,美國三大主要股指均創下收盤新高,漲幅約為2%。美國勞工統計局公佈的通膨資料低於預期,提振了投資者情緒。資料顯示,美國9月CPI同比上漲3%,雖然比聯準會的目標高出一個百分點,但仍比預期低了0.1個百分點。該資料幾乎確保聯邦公開市場委員會(FOMC)將在周二和周三的會議上宣佈降息25個基點。本周全球多家央行將迎來密集的工作,包括加拿大央行、日本央行和歐洲央行等都將公佈各自的貨幣政策決議。投資者還將迎來大約160家標普500成分公司的財報發佈,這是三季度財報季中最為繁忙的一周,科技巨頭將領銜登場。聯合健康集團和Visa將在周二公佈業績,緊接著Google母公司Alphabet、Meta Platforms和微軟將在周三發佈財報。亞馬遜、蘋果、禮來製藥和萬事達將在周四公佈業績,石油巨頭雪佛龍和埃克森美孚將於周五為本周財報發佈畫上句號。周一 10月27日以下公司將公佈財報:亞歷山大房地產信託(Alexandria Real Estate Equities)、布朗&布朗公司(Brown & Brown)、楷登電子設計自動化(Cadence Design Systems)、辛辛那提金融(Cincinnati Financial)、F5、哈特福德保險集團(Hartford Insurance Group)、胡椒博士集團(Keurig Dr Pepper)、紐柯鋼鐵(Nucor)、恩智浦半導體(NXP Semiconductors)、信安金融集團(Principal Financial Group)、睿星基因公司(Revvity)、環球健康服務(Universal Health Services)、廢物管理公司(Waste Management)、Welltower公司周二 10月28日以下公司將公佈財報:美國塔樓(American Tower)、AO史密斯(A.O. Smith)、繽客控股(Booking Holdings)、波士頓地產(BXP)、開利全球(Carrier Global)、康寧公司(Corning)、科斯達集團(CoStar Group)、D.R.霍頓公司(D.R. Horton)、藝康集團(Ecolab)、愛迪生國際(Edison International)、藝電公司(Electronic Arts)、權益住宅(Equity Residential)、Expand能源、哈貝爾公司(Hubbell)、因塞特醫療(Incyte)、景順集團(Invesco)、艾昆緯公司(Iqvia)、實驗室公司控股(Labcorp Holdings)、億滋國際(Mondelez International)、MSCI、NextEra能源、諾華(Novartis)、ONEOK、PayPal Holdings、PPG 工業(PPG Industries)、再生元製藥(Regeneron Pharmaceuticals)、皇家加勒比集團(Royal Caribbean Group)、希捷科技(Seagate Technology Holdings)、宣偉(Sherwin-Williams)、SoFi技術(SoFi Technologies)、西斯科(Sysco)、泰瑞達公司(Teradyne)、聯合健康集團(UnitedHealth)、聯合包裹服務(United Parcel Service)、Veralto公司、Visa、威富公司(Wayfair)、賽萊默公司(Xylem)、斑馬技術(Zebra Technologies)S&P Cotality將公佈8月份全美房價指數。7月份房價同比上漲1.7%,為兩年來最弱的增速。標準普爾追蹤的主要城市中,紐約和芝加哥的房價漲幅最大,均超過6%。而坦帕和舊金山則表現最弱,房價較去年同期分別下跌了2.8%和1.9%。美國諮商會將公佈10月份消費者信心指數。市場普遍預期該指數為93.4,較9月份下降約一個點。周三 10月29日以下公司將公佈財報:Google母公司Alphabet、自動資料處理公司(Automatic Data Processing)、AvalonBay社區、美國水務(American Water Works)、波音、卡特彼勒(Caterpillar)、森泰納醫療保健公司(Centene)、羅賓遜全球物流(C.H. Robinson Worldwide)、Chipotle墨西哥燒烤、Cognizant科技解決方案、CVS健康、DaVita、Dayforce、eBay、Entergy、Equinix、Extra Space Storage、Fiserv、Fortive、GE醫療科技、Generac控股、葛蘭素史克、IDEX、Invitation Homes、卡夫亨氏、KLA、Masco、Mid-American公寓社區、MercadoLibre、Meta Platforms、米高梅國際度假集團、微軟、NiSource、Old Dominion貨運、奧的斯全球、Phillips 66、保德信金融、Public Storage、Rollins、ServiceNow、星巴克、Tyler Technologies、瑞銀集團、Ventas、Verisk Analytics、威瑞森通訊(Verizon Communications)全美房地產經紀人協會將公佈9月份的成屋待成交銷售資料。經濟學家預計該資料將在8月份環比增長4%之後,9月份將環比增長1%。美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣佈其貨幣政策決定。利率下調25個基點幾乎毫無懸念,這將使聯邦基金利率降至3.75%至4%。華爾街更關心的是聯準會主席鮑爾的新聞發佈會,以及今年乃至2026年初還會有多少次降息。自9月中旬FOMC會議以來,多位聯準會官員在演講中都強調了勞動力市場面臨的下行風險。交易員們目前預計,12月的會議上有超過95%的機率會再次降息25個基點,到明年6月,聯邦基金利率有望降至3%至3.25%,比當前水平低整整1個百分點。星期四 10月30日以下公司將公佈財報:奧馳亞集團、亞馬遜、阿美倫公司、安本理財、百威英博、蘋果、Arthur J. Gallagher、百特國際、生物基因、百時美施貴寶、Builders FirstSource、卡地納健康、西格納集團、CMS能源、Coinbase Global、康卡斯特、DexCom、愛德華生命科學、禮來、Erie Indemnity、雅詩蘭黛、First Solar、福克斯、吉利德科學、GoDaddy、好時、亨廷頓英格爾斯工業、英格索蘭、洲際交易所、國際紙業、凱樂諾瓦、金佰利、金科地產、L3哈里斯科技、萬事達卡、默沙東、單晶片電源解決方案、摩托羅拉解決方案、昆塔服務、Reddit、共和服務、ResMed、Roblox、殼牌、南方公司、標普全球、史賽克、伏爾坎材料、西部資料、WEC能源集團、惠好公司,以及Xcel能源歐洲央行和日本銀行將公佈其貨幣政策決定。外界普遍預計,兩家央行將分別維持各自關鍵的短期利率在2%和0.5%不變。 星期五 10月31日以下公司將公佈財報:艾伯維(AbbVie)、芝加哥期權交易所營運商(Cboe Global Markets)、Charter通訊、雪佛龍、Church & Dwight消費品公司、高露潔-棕欖(Colgate - Palmolive)、道明尼能源公司(Dominion Energy)、埃克森美孚、林德集團(Linde)、利安德巴塞爾工業集團(LyondellBasell Industries)、普信集團(T. Rowe Price Group),以及W.W.格雷納(W.W. Grainer) (Barrons巴倫)
比特幣VS七大科技巨頭:Michael Saylor表示比特幣已超越七大科技巨頭
Strategy公司創始人Michael Saylor近日表示,比特幣已經超越了“七大科技巨頭”(Magnificent 7)。在一篇發佈於社交平台X的帖子中,Saylor分享了比特幣的投資回報率(ROI)、市場開放興趣,以及公司資產擴展如何超過了科技行業的重量級選手,包括Nvidia、Meta、Alphabet、Apple、Amazon、Microsoft和Tesla。他甚至直言:“比特幣比‘七大科技巨頭’更有趣。”比較資料:比特幣的市場表現如何領先?為了說明比特幣的影響力,Saylor發佈了一張圖表,將市場開放興趣與市值進行對比。資料顯示,MicroStrategy的開放興趣達到了100.5%,遠遠超過Tesla的26%以及“七大科技巨頭”的其他成員。此外,Saylor還比較了MicroStrategy與比特幣、SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)、Vanguard Real Estate ETF(VNQ)和Vanguard Total Bond Market ETF(BND)的表現。這一比較是在該公司被排除在標普500指數之外後進行的。資料顯示,MicroStrategy的年化回報率高達91%,領先於Nvidia的72%和Tesla的32%。Alphabet以26%位居其後,Meta為23%,而Microsoft、Apple和Amazon的表現則更為遜色。比特幣的戰略性地位Strategy公司目前已累計持有638,460枚比特幣,僅在過去一周就新增了1,955枚,總價值約為2.174億美元,平均購買價格為111,196美元。Saylor透露,公司為這些比特幣支付了約472億美元(含費用),平均購入價格為73,880美元,如今其價值已達到約710億美元。Strategy的比特幣購買主要通過發行MSTR股票的ATM銷售以及永續優先股(STRK和STRF)融資。STRD提供最高的風險回報率,支付10%的非累積股息;STRK為可轉債,支付8%的股息并包含股權參與;STRF為非可轉債,支付安全的10%累積股息;STRC則是浮動利率優先股,按月分配且接近面值。Saylor認為,公司自2020年採用“比特幣標準”以來,已經將股東價值提升到了傳統科技股難以企及的水平。“七大科技巨頭”的困境2025年,“七大科技巨頭”面臨諸多挑戰。Apple和Microsoft正經歷更嚴格的監管審查,Amazon則面臨消費者需求放緩的壓力。Tesla仍在應對電動車領域日益激烈的競爭,而Nvidia雖然憑藉AI晶片需求繼續增長,但其股價漲幅卻未能延續此前的爆發性表現。與此同時,Alphabet和Meta在數字廣告領域面臨TikTok等平台的強勁競爭。相比之下,Strategy的故事更為簡單直接。該公司持續增加比特幣持有量,並將其作為核心資產。根據BitcoinTreasuries.NET的資料,僅過去一周內,就有12家公司擴大了比特幣持倉,其中Strategy以1,955枚的新增量領先。其他公司包括Gemini(新增1,191枚)、Bitdeer(新增333.5枚)以及來自日本、中國和美國的多家企業。目前全球100家最大的公開持倉者共計持有1,009,202枚比特幣,價值超過1170億美元。企業從亞洲到歐洲再到美國,正將比特幣視為戰略性資產納入其資產負債表。比特幣的未來:傳統市場與新興資產的融合Fundstrat的Thomas Lee對此評論稱,比特幣和以太坊已經成為比AI或網路安全更具韌性的投資主題。他將Strategy比喻為一種“簡單便捷的ETF”,為投資者提供了通過傳統市場接觸比特幣的途徑。儘管Strategy尚未被納入標普500指數,但這一潛在可能性仍讓投資者充滿期待。一旦進入標普500,該公司將獲得更多被動資金流入和國際關注。 (區塊網)
白宮AI峰會:一場沒有馬斯克的科技巨頭誓師大會,透露了那些隱秘的訊號?
(2025年9月5日) - 昨天,一場堪稱“科技半壁江山”的峰會在白宮上演。祖克柏、蒂姆·庫克、比爾·蓋茲、薩姆·奧特曼、蘇姿丰……你能想到的幾乎所有矽谷頂級大佬,都悉數到場,與美國總統共同探討AI的未來。這場會議,表面上看,是一場關於合作、創新與未來的高層對話。但當你仔細審視參會名單,一個名字的缺席,顯得格外刺眼——埃隆·馬斯克。在一個幾乎集齊了所有“科技神祇”的“奧林匹斯山”上,那個最引人注目的,恰恰是沒上山的普羅米修斯。這場精心策劃的峰會,究竟向外界傳遞了什麼?而馬斯克的缺席,又揭示了那些水面之下的暗流?這不僅僅是一場會議,更是一面鏡子,折射出美國AI戰略的“一體兩面”。第一面:“AI國家隊”的集結與“新蜜月期”的開啟首先,我們必須清晰地認識到,這場峰會首先是一場政治展演。它旨在向全世界,特別是向主要的戰略競爭對手,傳遞一個清晰且強硬的訊號:美國AI的“國家隊”,已經集結完畢。從視訊中,我們可以提煉出白宮希望外界接收到的三大“官方敘事”:政企協同,一致對外:從AMD的蘇姿丰到微軟的納德拉,所有CEO都在發言中,高度讚揚了本屆政府對科技產業的支援。這絕非偶然,而是在刻意塑造一種“華盛頓與矽谷親密無間、共同引領全球AI競賽”的團結形象。資本“肌肉秀”:蘋果的6000億、Google的1000億、微軟每年近800億的對美投資承諾,這些天文數字,與其說是商業計畫,不如說是一種戰略威懾。它在宣告,美國不僅擁有頂尖的技術頭腦,更擁有全球任何其他經濟體都難以比擬的、足以“淹沒”賽道的龐大資本。佔領道德高地:會議反覆強調AI在醫療、教育等領域的社會效益,以及對年輕人的AI教育。這旨在建構一個“美國引領下的、負責任的、向善的AI發展”的道德敘事,以平衡外界對AI技術風險的擔憂。可以說,這場峰會,標誌著華盛頓與矽谷,在經歷了多年的反壟斷緊張關係後,進入了一個全新的“戰略蜜月期”。面對外部共同的挑戰,昔日的矛盾被暫時擱置,一個強大的“AI-工業-複合體”正在加速形成。第二面:馬斯克的缺席——“異端”與“不可控變數”如果說與會者代表了美國AI戰略的“建制派”,那麼馬斯克的缺席,則凸顯了其內部深刻的“非建制派”矛盾。他的缺席,至少說明了三個層面的問題:他是“不可控變數”:白宮的峰會,是一場精心編排的、旨在傳遞統一聲音的公關活動。而馬斯克,以其在社交媒體上口無遮攔、觀點反覆無常的風格而著稱。對於白宮的組織者來說,邀請他,無異於在晚宴的餐桌上,放置了一顆不知道何時會引爆的“定時炸彈”。從風險控制的角度,將這個最大的“不可控變數”排除在外,是理性的選擇。他是“意識形態的異端”:這場峰會的基調,是絕對的樂觀與加速。與會者們都在描繪AI帶來的光明未來和巨大機遇。而馬斯克,儘管自己也在做xAI,但他卻是矽谷最著名、也最具影響力的“AI威脅論”者之一。他曾多次警告AI可能導致人類文明的終結,並因此起訴OpenAI背離了“非營利、造福全人類”的初衷。讓一個反覆宣稱“潘多拉魔盒已經打開”的人,去參加一場慶祝“魔盒多麼絢麗”的派對,這本身就是一種矛盾。 他的缺席,反而凸顯了矽谷內部,在“加速”與“安全”這兩條根本路線上的深刻分歧。他是“獨立的權力極”:祖克柏、庫克等人,其公司的核心利益,與華盛頓的政策風向緊密相連。而馬斯克,手握SpaceX(太空)、Tesla(能源與機器人)、X(輿論平台)和xAI(人工智慧)四張王牌,已經建構了一個高度獨立、甚至能與國家力量直接對話的“科技帝國”。在俄烏戰爭中,他可以憑個人意志,決定“星鏈”的開關,直接影響戰局。他不需要通過參加一場峰會,來彰顯自己的重要性或獲取影響力。他的缺舍,恰恰反襯出,他已經強大到可以不必“入席”,卻依然是牌桌上誰也無法忽視的玩家。結語:潮水的兩個方向`這場白宮AI峰會,就像大洋上的一艘巨輪,鳴笛啟航。船上傳滿了美國最強大的科技建制派,他們團結一致,目標明確,要在全球AI競賽中,駛向勝利的彼岸。而埃隆·馬斯克,則像一艘同樣強大、但航向詭秘的“幽靈船”,在不遠處的海面上,選擇了另一條獨立的航線。他們或許都駛向同一個名為“AGI”的新大陸,但一條是高喊著“前進、前進、不惜一切代價前進”的官方航線;另一條,則是不斷在警告“前方有冰山”的孤獨之旅。 (TechAstra星科技)
散戶瘋狂、科技巨頭分化,AI推動的美股牛市到頂了嗎? | 101 Weekly
美股科技巨頭的這一輪瘋漲還能持續多久?8月1日,美股大幅下跌、兆美元市值蒸發。這場恐慌背後,是川普因就業資料 "斷崖式下修"怒炒勞工統計局局長,進而引發各界對官方資料的信任危機。與此同時,科技巨頭們正值財報發佈季,AI軍備競賽也不斷推進:微軟、Meta、Google、亞馬遜豪擲近4000億美金用於AI基礎設施。市場恐慌、分化加劇的大背景下,瘋狂的AI投入能否撐起高估值?M7公司形成新平衡,誰又能笑到最後?這期視訊,我們將深扒財報季背後的真相:AI資本狂潮是蜜糖還是毒藥?巨頭們的分化背後,藏著怎樣的投資邏輯?接下來,華爾街關注什麼指標?01 美股出現恐慌性拋售 就業資料崩盤與信任危機8月1號大跌最直接的導火索,是美國的就業資料“崩了”。非農業就業資料一直都對股市非常重要。它是衡量美國經濟活力的關鍵指標,也是聯準會加/降息的重要決策依據。比如之前,聯準會就一直堅稱勞動力市場很好,所以不需要降息。而8月1號公佈的資料相當糟糕:7月非農就業人數增加7.3萬人,大幅低於預期的10.4萬人。更重要的是,美國勞工統計局,還對之前已經公佈的5月和6月的資料,進行了大幅下調:5月的新增就業人數,從原來公佈的14.4萬人修改成了1.9萬;6月則從14.7萬人修改成了1.4萬,都只剩了零頭。這意味著過去三個月,美國的就業情況都非常差,也相當於與川普唱反調。他的政策雖然號稱帶來了經濟增長,但其實是在放緩,讓美國人找工作變得更難。川普認為就業資料被操縱,一氣之下宣佈要解僱勞工統計局的局長。Rob Li紐約避險基金Amont Partners管理合夥人:我覺得對市場的影響不在於他裁了這個人,或說這些統計數字是比大家預期要好還是更差。更多是在於,從此以後川普如果再放一個人當統計局長的話,那這個人是一定要聽他話的,那是否意味說今後美國官方的統計數字,市場不能再相信了?如果大家不能相信政府給的數字,我們以什麼依據對經濟的走勢做判斷?這一點是讓市場擔心的地方。最有意思的的是,前幾天聯準會主席鮑爾還在暗示,美國勞動力市場強勁,所以不考慮降息。川普還因為鮑爾不降息,威脅說要炒掉他,但轉眼間,卻又迎來了一個完全相反的就業資料。Rob Li紐約避險基金Amont Partners管理合夥人:他自己心裡其實很清楚,把鮑爾裁掉對市場的信心絕對是很大的衝擊。這是沒得說的,因為歷史還沒有出現過這樣的事情,川普心裡面也很清楚這一點,而且他也不希望把直接把股市,尤其是把債市也給搞崩盤。7月份的某一天,他上午說這個話,市場立刻大跌,他幾個小時之後立馬說,“這個事情我不做了、我只是說著玩”,說明他自己心裡還是有認識的。所以我覺得在鮑爾任期結束之前,川普把他裁掉機會很小。但川普心裡面確實沒有想到,把統計局(局長)給裁掉能夠造成這麼大的影響。02 美股科技七巨頭 冰火兩重天的原因拋開8月1號的這次恐慌性拋售,最近美股還有一件重要的事情就是二季度財報季,它背後有兩大趨勢值得重點關注。1.Deepseek衝擊後續如何,AI上的資本支出Capex是出現減緩還是繼續飆升?2.關稅亂局的後續影響:當時很多公司都看不清楚未來的走勢、下調了對未來的預測,包括科技股,因為很多科技公司的利潤還是來源於數字廣告,而廣告彈性很大,跟經濟直接相關。針對第一點,Deepseek衝擊帶來的影響已經基本不存在了。而這次美股財報季,最大的趨勢就是AI Capex繼續達到新高潮:大家還是認為要繼續堆算力,繼續建資料中心,M7都想成為下一個時代的AI領袖公司。其中,微軟、Meta、Google、亞馬遜,這四家投入AI最堅決。它們都給出了預測,今年總共將在資本支出上投入近4000億美元,主要用於建構AI基礎設施。這個數字超過了歐盟去年一整年的國防開支。甚至,Meta和微軟的“年度資本支出/銷售額”已經達到了驚人的35%左右。這相當於公司每實現100塊的收入,就有35塊要拿來做資本支出,而大部分都要投進AI裡。一般來說,華爾街是不看好過度投資的,因為它會侵蝕企業的利潤。但AI是個例外,因為它逐漸的、實實在在的在給企業帶來增長。比如這次財報季,Meta的強勁增長就由AI帶來。作為社交網路的公司,Meta旗下有非常多的應用,而它對AI的典型利用就是最佳化推薦演算法:AI讓使用者在Instagram的視訊觀看時長,同比增長了20%。這意味著將給廣告客戶帶來更高的投資回報率(ROI),而客戶也因此願意給出更高的價格——Meta的二季度廣告平均單價增加了9%。微軟的強勁財報也與AI關係密切,甚至因為這次財報非常優秀,微軟成為繼輝達之後,第二家市值超過4兆美元的公司。微軟雲端運算業務Azure是這一強勢表現的主要貢獻者。Azure的年收入突破了750億美元,比上一財年增長34%,大大超過了市場預期,正在把微軟推向新高度。這還是第一次,微軟單獨披露雲端運算業務的收入,也體現了它的自信。這一增長背後體現了對AI服務的巨大需求:微軟的雲就是AI基礎設施,為AI模型的訓練和推理提供底層支援,最知名的例子是它給GPT-4提供超算資源來完成模型訓練,Meta等等也都是它的客戶。微軟與Google之前一直圍繞搜尋在打架,但沒成想,先在雲端運算領域將亞馬遜打得不輕。7月31日美股盤後,亞馬遜交出了一份不太如意的財報,結果暴跌9%。Bruce Liu濟容投資CEO兼首席投資官:亞馬遜雲平台(AWS)讓人有點失望,預期是AWS有18%的同比增長,那出來的數是17.5%。這0.5可能也沒有多大差別,但反正是不及預期。之前因為微軟、Google、Meta的財報太好了,都是大大的遠超預期,所以帶來了這個差別。還有一個是它業務本質的問題:尤其是在AI時代,它缺少大客戶,無論是微軟雲端運算平台(Azure)還是Google雲端運算平台(GCP),其實大的增長還是由於大客戶,尤其是AI heavy的這些大客戶帶來的。亞馬遜這邊由於各種各樣原因,比如說它可能部署算力相對晚一點、慢一點,它在贏得大客戶上不及Google、微軟。公司其實在迴避談這個問題,但市場的眼睛是雪亮的。同時,亞馬遜CEOJassy在財報會議上還罕見承認了:AI算力存在供應瓶頸,而最大的制約因素是電力。Rob Li紐約避險基金Amont Partners管理合夥人:我們可以看到前面那四個玩家,微軟、亞馬遜、Google和Facebook,2026年的全年的整個資本支出都會超過千億,這是很大的增速。我相信從花錢意願來說,他們可能做到1500億,甚至2000億都不是一個難事,更多可能在於有花錢的意願,但錢花不出去。因為很多東西,尤其是在基建,比如說要造AI資料中心的變壓器、要做很多發電裝置,現在需要排隊大概兩到三年。你即使再有錢,買不到貨這個事情也做不了。這是目前比較大的限制條件。按照現在這個增速,如果AWS再不奮起直追,那到明年底,它的全球第一雲端運算巨頭的寶座,可能就要讓位給微軟了。Coatue的報告顯示,亞馬遜在2025年擁有20%的輝達晶片份額,但這個數字遠低於它在雲端運算領域44%的市場份額,這暗示了輝達沒有給亞馬遜足夠的GPU分配。雖然亞馬遜也在堅定做自己的晶片,但短期可能很難彌補需求。美股的AI敘事持續,也正在推動美國新一波的AI大基建。據Morgan Stanley測算,2025年到2028年,這些公司在晶片、伺服器和資料中心基礎設施方面的支出將達到2.9兆美元。這些投資將在今年和明年,為美國GDP增長貢獻高達0.5個百分點。所以總結來說,這次的美股財報季就是兩個關鍵詞:“AI”和“分化”。整個美股也是“冰火兩重天”:扮演AI顛覆者的公司都漲得很好,比如Meta一夜之間漲出了一個拼多多,流動性很恐怖。但一旦某家公司的AI故事講不通了,或者增長不及預期,“信念”就會崩塌,那些誇張的AI Capex反而會成為侵蝕利潤的負擔,將是非常痛苦的過程。還有很多與AI無關的公司,也都在默默掙扎。Bruce Liu濟容投資CEO兼首席投資官:美國經濟分化很嚴重,你看大盤股其實確實是該減速了,它有一個很明顯的周期,但小盤股、中盤股一直都沒起來。美國這一輪的增長周期有個特點,如果把金融市場當成一個替代指標(proxy)的話,可能更能代表我們現在是在(增長)周期末期。03 華爾街下一步看什麼? 美國關稅陰影與M7公司分化接下來,估值水平或成為華爾街判斷未來的主要指標之一。現在雖然說很多大票如輝達一直漲,但它的利潤也是在不停兌現,所以又在逐漸拉低它的市盈率(PE)。Bruce Liu濟容投資CEO兼首席投資官:我們說的這幾個頭部公司的估值,除了Tesla,其實也沒有很誇張。你想亞馬遜24倍、25倍的預期每股收益(Forward EPS),微軟30多倍稍微貴一點,Meta也沒有那麼貴,也是20多倍,我覺得都是因為它們的增長潛力,這個估值不算貴。真正估值貴的,是那些以ARK為代表的高風險高收益(High Beta)的夢想股,盈利能力差的公司(non-Profit Tag),像Palantir、Cloudflare這些是貴的,但真正的頭部的大票,我很難說它們太貴了。我覺得QQQ是一個美國經濟很好的代表,因為美國經濟現在是一個科技經濟。27倍估值比起現在的宏觀環境是高,(不過)比起2020年、2021年上半年的峰值還是不一樣的。那個時候真是大水漫灌,流動性不知道要好多少倍,所以估值能往上衝的。不過這一輪美股從4月反彈暴漲至今,機構其實都還比較克制,最瘋狂的還是散戶情緒。Rob Li紐約避險基金Amont Partners管理合夥人:散戶的情緒現在已經超過了歷史,基本上只落後於2021年。包括我們看到過去可能一個多月,很多跟科技、甚至跟AI沒有相關的公司又被炒起來,跟2020年極其類似。我上周跟一個朋友吃飯,他跟我講,他母親完全不懂任何金融或科技,也不知道Figma是什麼東西但告訴他,“我聽說有公司叫Figma,買了只要能夠抽中打新就一定可以掙錢,我可不可以也試一下?”你就可以知道散戶的情緒有多麼高漲。Bruce Liu濟容投資CEO兼首席投資官:最近一段時間金融狀況(financial conditions)我認為是過於鬆了,真的是過於松,所以就能出現這種狀況,後面要緊一緊時候可能就不會這麼瘋狂了啊。關稅的後續影響也是讓基金經理們非常在意的指標。雖然現在市場已經不怎麼會被關稅擾動了,但它畢竟是一種稅,會在一定程度上導致商品漲價,那麼會不會影響美國的消費?Rob Li紐約避險基金Amont Partners管理合夥人:現在的風險在於,4月份的關稅對於很多企業今年的計畫已經發生了影響。可能在剛過去這10天,很多零售商剛剛把一批貨開始提價,沃爾瑪、塔吉特百貨(Target)現在正在做這個事情。所以消費者是不是要感受到川普在4月份關稅的影響?基本上現在剛開始看到。消費者看到價格要真的要起來,是否會對消費者實際的購買產生比較大的影響?目前沒有人能知道,沃爾瑪自己也不知道。如果到時候消費者面對加價選擇不花錢了,可能對市場影響會比大家想像中要高。因為目前這個風險的話,我並不覺得市場是計入價格中了(price in)。不過無論接下來科技股怎麼走,我們畢竟還是處在AI的第三年。過去一年裡,市場已經因為各種原因對AI有過多次“驚嚇時刻”,比如去年7月質疑AI的ROI到底如何、今年1月Deepseek衝擊、今年2月對微軟巨額資本支出的擔憂,都造成了納斯達克的暫時下跌。但最終,這就是一件需要耐心的事情。AI帶來的盈利效應有可能在2028年才會到來,這是一條“先苦後甜”利潤曲線。另一方面,M7的“市場統治力”也正在出現分化。從過去5年來看,M7集體碾壓了納指,輝達一騎絕塵。但如果只看今年,Meta、微軟和輝達屬於正收益組,但亞馬遜、Google、特斯拉和蘋果則要歸到負收益組。造成分化最核心的原因,就是AI變現能力的差異——誰能真正通過AI賺到錢?過去買M7“躺贏”的邏輯已經失效,需要聚焦AI業務真正貢獻營收和利潤的公司,比如Meta、微軟、輝達。對AI落地慢的公司,比如蘋果,就有可能有掉隊的風險。而納指的“新平衡”也有可能由此形成:由“M7全體上漲”轉向“AI真正的受益者領漲”,市場分化加劇。你覺得美股還會繼續漲下去嗎?在科技七巨頭中,你最看好那一家,又最擔心那一家可能會掉隊?歡迎在評論區告訴我們你的想法。 (矽谷101)