Mag 7本周重挫6%，並拖累納指跌約4%。同時，Mag 7本月市值蒸發約3兆美元，相關ETF 6月跌13%，創史上最差月度表現。AI投入高企但回報不明，疊加晶片、算力等「AI受益方」類股崛起，Mag 7領導地位承壓。分析稱這更像擁擠頭寸出清，非全面去風險，但波動料將持續。 曾經最擁擠的多頭交易，正在成為拖垮美股的大包袱。 Mag 7本月集體失速，七隻股票單周跌幅均在3%至8%之間，納斯達克指數當周下跌約4%。與此同時，道指和羅素2000小盤股指數卻雙雙跑贏。這是納斯達克指數相對於小盤股自2024年7月以來表現最差的一周。 這一分化背後，邏輯直接：Mag 7佔標普500總市值逾30%。當指數中超過30%的市值單周下跌逾5%，其餘成分股根本無力彌補。這就是為什麼，即便11個主要行業類股中有8個當周收漲，大盤指數依然下行。

AI算力行情波浪式推進，漲完你的漲他的，現在輪到了玻璃基板。 5月下旬，京東方宣佈與康寧就玻璃基板簽訂合作備忘錄，徹底引爆行情。 不僅自家穩如心電圖的股價垂直拉升“驚坐起”，連續兩個交易日漲停，連帶著彩虹股份、五方光電等上游公司一字漲停，帝爾雷射股價創下歷史新高，沃格光電近兩個月累計大漲3倍。 機構將2026年判定為玻璃基板商業化驗證元年。除了京東方和康寧的合作外，英特爾宣佈在最新伺服器CPU上成功量產玻璃核心基板，台積電透露玻璃基板CoPoS封裝試產線建立。

生活中有個常識：身體溫度升高，未必需要立刻吃退燒藥，例如烈日暴曬、蒸桑拿等引起的暫時性體溫上升，只需要通風休息就能恢復，盲目吃藥反而會損傷身體。 這一邏輯同樣適用於當下的美國通膨格局。此輪通膨反彈，核心推手是高油價主導的能源價格上行，而隨著美伊衝突逐步緩和，地緣溢價持續消退，國際油價穩步回落，外部輸入性通膨壓力持續降溫。在此背景下，聯準會沒有必要延續激進加息的貨幣政策。 新任聯準會主席凱文·華許的首場議息會議果斷開啟政策“做減法”的改革。本次會議將官方政策聲明精簡至130字左右，刪除沿用多年、引導市場預期的前瞻指引；他本人也不再提交個人利率預測，經典的利率點陣圖首次出現空缺。 同時，華許宣佈成立五大專項工作組，聯合行業外部專家，全面復盤聯準會的溝通機制、資產負債表、資料統計、就業生產力及通膨測算框架，所有整改方案將於今年年底前陸續公佈。

標普500指數周五小幅收跌，人工智慧相關晶片股大幅下跌，而Moderna和其他醫療保健股則大幅上漲。 PHLX 晶片指數股價下跌5.3%，凸顯了人工智慧晶片製造商近期的波動性，而這些晶片製造商正是近年來華爾街股市上漲的主要推動力。儘管一些投資者仍然對人工智慧推動更高利潤的潛力持樂觀態度，但另一些投資者則擔心，建設人工智慧資料中心的巨額投資可能需要太長時間才能收回成本。 “現在就斷定科技股即將出現重大調整還為時過早，但我想說的是，圍繞盈利能力和資本支出問題的問題肯定不會消失，”AlphaCore Wealth Advisory 的首席投資策略師 David Stubbs 表示。 斯塔布斯還警告說，華爾街可能會受到美國公司可能無法滿足投資者高盈利預期等跡象的影響。

6/26(五)【殺融資警告】血洗1683點！聯發科倒地、台積電破月線→該如何操作？ 真愛無敵 昨教學急跌後仍需要盤底 今天大跌1683點

存儲晶片龍頭 $美光科技 (MU.US)$ 昨晚又交出了一份業績炸裂的業績，第三財季EPS增超12倍，和營收分別較市場預期高22%和16%，毛利率84.9%，為一年前兩倍多，均再創單季新高；截止當前，夜盤已經上漲約18%。 本文將重點解析超預期的指引背後，如何理解美光長期客戶協議，是否有足夠的約束力？資本開支的擴張是否會增加供給從而壓低估值？以及美光在HBM4競爭格局中的地位。 長期客戶協議比業績本身更重要 本次業績，美光公佈已簽16份戰略客戶協議，覆蓋數據中心、消費、汽車等市場。公司表示，協議通常覆蓋2026-2030年，涉及約20% DRAM出貨量和三分之一NAND出貨量；已籤協議對應約1000億美元RPO，並預計帶來220億美元客戶存款及相關承諾，其中約180億美元是現金存款。