分析稱獲利了結、二季度業績預期及韓國央行加息壓力，是海力士大跌的主要原因 7月13日，亞太股市集體調整，韓國股市再度跌至熔斷。 韓國KOSPI指數盤中跌幅擴大至8%，觸發熔斷機制，暫停交易20分鐘。這已是韓國股市今年以來第七次觸發熔斷，也是韓國股市歷史上第13次熔斷。截至收盤，韓國KOSPI指數跌8.95%，報6806.93點，本月已累跌近20%，年初至今漲幅縮小至61.52%。 韓國股市“半導體雙雄”均大跌，SK海力士收盤跌15.37%，較6月曆史高點回撤35%，總市值跌破9000億美元；三星電子跌10.70%，自6月19日高點回落超30%。

全球硬科技，又一次站在了風口浪尖。 半導體、算力硬體產業鏈大幅下挫，CPO、記憶體、PCB方向領跌。 韓國股市因制憲日休市，日本股市跳水，日經225指數跌超4%，軟銀集團跌超9%。日本記憶體巨頭鎧俠暴跌16%，相比6月中旬創下的歷史高點，累計跌幅已經超過53%，市值排名也從日本第一迅速跌到第四。 記憶體和半導體類股繼續遭遇重挫。閃迪跌超12%，希捷科技跌10%，西部數據跌超9%，英特爾、Arm、AMD、博通、美光科技跌超5%，費城半導體指數單日大跌4.29%，7月以來跌超16%。

7月以來，覆蓋全球主要市場的科技股牛市，突然遭遇一場來勢洶洶的調整。本輪調整究竟是牛市的短暫休整，還是更長周期拐點的開端，正成為所有投資者心中懸而未決的疑問。 2026年7月15日，一張截圖在投資圈廣泛流傳。截圖顯示，在某經濟學家VIP群內，一位付費會員控訴其滿倉滿融重倉持有德明利（001309.SZ）、江波龍（301308.SZ），最終觸發爆倉，虧損金額超千萬元。 公開資訊顯示，記憶體大牛股德明利、江波龍的股價在7月1日至7月16日分別回撤近43%、44%。上述截圖，是這輪科技股洶湧回呼行情中，一個殘酷的個體註腳。 7月以來，覆蓋全球主要市場的科技股牛市，突然遭遇一場來勢洶洶的調整。美股費城半導體指數、韓股記憶體“雙雄”、港股PCB龍頭均出現大幅回撤，部分個股短期跌幅超30%。以SK海力士（000660.KS）為例，7月1日至7月16日，股價從265萬韓元/股，跌至約184萬韓元/股，回撤超過30%。

AI引領的第四次科技革命方興未艾，巴菲特、達利歐、黃仁勳、馬斯克、孫正義、段永平等頂級企業家和投資大師，紛紛積極擁抱AI，長期主義而非短期炒作。 1、巴菲特：310億美元押注Google 巴菲特素以謹慎投科技著稱。2025年波克夏建倉Google母公司Alphabet，目前總規模已突破310億美元。近期巴菲特罕見表示，AI投資是他親自拍板的一筆交易。他的邏輯很清晰，AI巨頭巨額資本開支是一場“不想玩卻不得不玩的遊戲”，不買就可能錯過整個時代。同時提醒“如今優質投資機會愈發稀少，投資必須保持耐心、嚴守紀律”。 2、黃仁勳：AI基建周期長達數十年

需求仍在 最近幾天，全球市場、尤其是韓國股市連續下跌，氣氛極度壓抑。 所有人對AI泡沫破裂的恐慌也越來越重。 但要搞清楚，這波裂開的究竟是AI泡沫，還是「炒AI的人」？

太慘烈！ 全球AI科技拋售潮愈演愈烈。 周五，韓國股市因休市獲得短暫喘息，亞太其他市場繼續崩潰。 早盤，日股率先大跌，臺股、港A股緊隨其後。

本輪半導體調整，直接原因由韓國市場引爆。韓國股市高度集中於三星電子和SK海力士（三星、SK海力士佔KOSPI權重54%），疊加三層槓桿——單股2倍做多ETF、居民抵押借貸入市、期權多重交易。股價轉弱後，股價下跌觸發每日再平衡被迫機械平倉，被動減倉、追保和強平同時發生，形成"跌→拋→再跌"負反饋，並迅速傳導至全球晶片股。 同時，美股自身也存在倉位擁擠的問題。美銀7月全球基金經理調查顯示，82%的受訪者將「做多全球半導體」列為最擁擠交易，連續第三個月位居首位。摩根大通報告指出，美股6月啓動的去槓桿進程遠未結束。槓桿ETF、看漲期權和融資倉位均處高位。行情一旦反轉，趨勢資金與槓桿資金會同步收縮風險敞口。 第三，AI交易進入回報驗證期。四大AI運營商年度資本開支超過7250億美元，市場開始追問這些投入能否轉化為收入、利潤和現金流。FactSet數據顯示，市場預計二季度半導體及設備行業利潤同比增長131%，如此高的預期意味著，僅僅「符合預期」已經難以推動股價繼續重估。 但這輪下跌暫時仍偏向流動性衝擊。高盛認為，韓國晶片股近期拋售主要源於ETF倉位解除，並不等同於半導體周期轉弱；Meritz證券也判斷，DRAM供給仍無法滿足需求，緊張程度可能延續至2027年。韓國晶片股的拋售主要來自ETF減倉和融資帳戶出清，目前尚未看到HBM、DRAM需求突然逆轉，雲廠商也沒有停止資本開支。

7月17日，A股科創50暴跌7.12%，創業板指跌7.15%，滬指跌3.05%報3764.15點，全市場超5000隻個股下跌。 記憶體晶片、CPO、PCB等算力硬體概念批次跌停——這是全球AI投資"擠泡沫"傳導到中國的最新一章。 而在一周前，DeepSeek估值三個月翻了七倍、創始人梁文鋒以2440億人民幣登頂全球AI創始人首富；智譜完成314億港元配售、可靈斬獲30億美元融資、MiniMax入帳160億港元——中國大模型"五虎"，一周內千億彈藥到位。 兩條敘事線同時發生。