香港金管局於2026年4月10日宣佈，根據《穩定幣條例》正式向碇點（渣打銀行、香港電訊、安擬集團合資）及匯豐銀行批出發牌。此次發牌標誌著香港穩定幣監管步入新階段。審批過程嚴謹，從36家申請者中優選出具備卓越風控能力及確切應用場景的機構。兩家持牌人均計畫首階段發行港元穩定幣，重點聚焦四大場景：跨境及本地支付（降本增效）、代幣化資產交易（即時結算與抵押管理）、創新應用（供應鏈融資及程式設計支付）。由於兩家機構均具備銀行背景且參與過CBDC實驗，有利於探索“未來支付”的協同效應。金管局強調，發牌門檻維持高位，未來牌照數量將保持有限。後續將通過現場審查等手段確保持牌人合規營運。此舉旨在國際監管趨勢下，利用合規穩定幣切實解決實體經濟痛點，為香港作為數字金融樞紐奠定穩健基礎。預計受規管穩定幣將於2026年年中至下半年正式面世。穩健發展香港合規穩定幣生態圈金管局今日公佈，金融管理專員根據《穩定幣條例》批出穩定幣發行人牌照予兩家機構 — 碇點金融科技有限公司（由渣打銀行（香港）、香港電訊和安擬集團合組的公司，下稱碇點）和匯豐銀行，標誌著香港穩定幣監管制度的實施進入新的階段。回顧香港監管穩定幣制度的發展，由法例諮詢、草擬、立法，到發牌制度的落實和批出牌照，我們謹守「相同活動、相同風險、相同監管」的風險為本原則，以國際監管標準為藍本，建立一套既穩妥又具備靈活性的監管制度，守住管控好金融穩定、反洗錢、投資者保障等風險的底線，同時又保留空間，在落實過程中可以根據國際監管趨勢的發展和市場變化，對監管要求適時、適度進行調校。目的是讓合規穩定幣在不同應用場景發揮積極作用，切實解決實體經濟和金融活動中的痛點。審批牌照截至2025年9月30日首階段申請截止日，金管局共收到36家機構提出申請。面對眾多的申請，過去半年，金管局的監管團隊加班加點，根據條例所列的具體規定，全面、深入地審視每一份申請，並按實際需要與申請人保持溝通，釐清疑問，索取資料，務求整個審批過程嚴謹且公平。金管局一向強調，發牌設有相當高的門檻，審批時主要考慮兩方面：（1）申請人是否具備充分的風險管理能力和經驗，並遵守香港和其他地區的相關法規；（2）申請人能否提出具體的應用場景及可行的業務方案和發展計畫。在36份申請中，碇點和匯豐銀行在符合法例相關發牌要求的基礎上，展示其穩妥管理風險的能力，並提出確切的應用場景和未來的發展計畫，因此獲發牌照。應用場景和發展路向兩家持牌發行人均計畫在首階段先發行港元穩定幣，綜合而言，其業務計畫、應用場景和發展路向包括 —1.跨境支付：發揮穩定幣的優勢，利用發行人本身龐大的國際業務和合作夥伴網路，在遵守其他地區監管當局訂立的法規和要求下，為企業和個人提供高效、透明和更低成本的跨境支付方式；2.本地支付：利用現有業務基建和客戶基礎，加快穩定幣在香港的應用，為個人和商戶提供安全、快速和具效率的交易和結算體驗；3.代幣化資產交易：作為代幣化資產交易的結算工具，合規穩定幣可以便利鏈上的即時交易，助力開拓代幣化資產市場的機遇，提升市場的流動性；同時亦會探索利用合規穩定幣作為抵押品管理的應用場景；及4.創新應用：充分發揮穩定幣可程式設計的特性，探索推動條件式支付、供應鏈融資等創新應用。兩家持牌發行人都具有銀行背景，並參與了金管局有關央行數字貨幣（CBDC）和代幣化存款等實驗項目，對於各種數字貨幣的功能和應用場景有較深入的瞭解，有利於探索「未來支付」的各種可能性，其中一家發行人與本地電訊、支付、數位資產企業組成聯合體，令合規穩定幣可以發揮協同效應。兩家機構計畫在業務穩步開展後，會逐步引入更多不同企業（例如場景方）合作推動合規穩定幣的應用，並因應業務營運和市場情況、國際監管發展等因素，持續擴大穩定幣的應用場景，開拓更多海外市場，並考慮引入其他幣種。風險管理措施持牌發行人需按照監管要求，在儲備資產管理及資產安全保障、價格穩定機制、贖回安排、科技安全等方面實施穩妥周全的政策和風險管理措施，並建立穩健的反洗錢系統，包括在日常運作中透過區塊鏈監察工具，偵測可疑交易和作出相應的跟進行動，配合自行或通過可靠的第三方合作夥伴，核實穩定幣持有人身份，確保監察措施成效。兩家持牌發行人在其申請中展示了他們具備符合和落實這些措施的能力。後續工作持牌發行人在正式推出其合規穩定幣前，需完成相關準備工作，包括科技平台及系統測試、風管措施落實、人手資源安排等等。根據兩家機構目前的業務計畫，我們預計香港受規管的穩定幣將於今年年中至下半年陸續推出。在穩定幣正式推出市場後，金管局會根據個別持牌人的業務和風險性質，透過現場審查、非現場審查、獨立評估、與持牌人的管理層會面等措施，進行持續有效的監管，確保發行人遵守相關的監管要求。我們還會按照其申請時提出的業務計畫，審視落實的成效和擴充業務的籌備情況，確保香港發出穩定幣牌照的政策目標得以體現。至於在首批申請中未獲發牌照的機構，或在未來提出申請的其他機構，金管局會與他們保持溝通和交流，按相關法例和劃一的監管標準及要求審視這些申請。對於日後增發牌照和時間性，我們持開放而謹慎的態度，現階段未有明確傾向。但我們必須重申，考慮到發行業務所涉及的風險、對使用者的保障，以及市場的承載力和長遠發展，發牌設有相當高的門檻，即使將來再發牌照，整體牌照數量也會很有限。兩個牌照在落地後營運的成效和市場的反應，也有助我們作出較全面的評估。展望將來，全球不少地區正在制訂穩定幣的監管規則，主要國際金融組織如金融穩定理事會和各地監管機構亦就穩定幣運作和風險管理等各個方面，包括對跨國大型穩定幣發行人的監管模式，積極展開研究和討論，預期全球的監管路向會漸趨清晰。我們會積極參與這些討論和提供香港的落實經驗，並按照國際監管趨勢和實踐經驗，不時審視香港監管制度的設計，務求為香港數字金融樞紐奠定堅實基礎，為穩定幣監管提供一個兼具創新與穩健的路徑。香港金融管理局總裁余偉文2026年4月10日 (點滴科技資訊)

摘    要隨著數位人民幣由數字現金升級為數字存款貨幣，香港使用者和參與機構也提出了新的業務訴求，希望在港提供更完整的數位人民幣錢包服務新一代數位人民幣計量框架啟動後，中國香港居民的數位人民幣錢包（下稱“數幣錢包”）亦有望隨之最佳化升級。3月25日，香港財經事務及庫務局局長許正宇在書面回覆香港立法會議員質詢時透露，中國人民銀行（下稱“央行”）與香港金融管理局（下稱“金管局”）正在探討數幣錢包升級的安排及可行性。2025年底，央行發佈《關於進一步加強數位人民幣管理服務體系和相關金融基礎設施建設的行動方案》（下稱《行動方案》），明確自2026年1月1日起，正式啟動實施新一代數位人民幣計量框架，標誌著數位人民幣由“數字現金”升級為“數字存款貨幣”。對此，香港立法會議員陳振英質詢稱，金管局會否因應央行的《行動方案》，與本地銀行研究最佳化數幣錢包的管理？“隨著數位人民幣由數字現金升級為數字存款貨幣，香港使用者和參與機構也提出了新的業務訴求，希望在港提供更完整的數位人民幣錢包服務，便捷支援四類錢包升級為實名錢包，完善數位人民幣在港受理環境，拓展錢包轉帳、繳費、離港退稅、代發工資等更多業務場景，推進雙邊合作的深度與廣度，同時為港人在大灣區生活提供更多便利。”接近央行人士表示。2024年5月，央行與金管局擴大數位人民幣在香港的跨境試點，便利香港居民開立和使用數幣錢包，並通過“轉數快”（香港本地快速支付系統）為數幣錢包充值。這是全球首個法定數字貨幣系統和支付系統雙邊互聯互通。公開資訊顯示，目前試點已實現：一是支援香港使用者在香港和內地試點地區通過數位人民幣App開立四類數位人民幣個人錢包，並支援使用香港居民往來內地通行證線上升級錢包；二是支援通過香港本地銀行的港幣帳戶為數幣錢包充值，並使用“碰一碰”、條碼支付、錢包快付等完成線上線下零售消費。許正宇表示，當前負責營運數幣錢包的內地營運機構已由初期的四家增至五家，而支援通過“轉數快”為數幣錢包充值的香港本地銀行，也由初期的17家增至18家。另據許正宇透露，央行資料顯示，截至2026年1月底，香港居民累計開立數幣錢包約八萬個。目前，中銀香港、工銀亞洲、恆生香港（與建設銀行合作）均已全面提供數位人民幣受理服務，支付寶香港（Alipay HK）、微信支付香港（WeChat Pay HK）也正在研發受理功能。許正宇稱，金管局與本地銀行一直積極推動數位人民幣在港的應用。目前，接受數位人民幣的香港本地商戶零售點數量由初期約300個增至約5200個，數量增長超16倍，涵蓋連鎖零售店、酒店、旅行社、餐飲、便利店及超級市場等。此外，據數位人民幣營運機構人士介紹，香港居民還可在跨境電商平台使用數位人民幣購買兩地商品。 (財經五月花)

香港金融管理局於10月30日宣佈將基本利率下調25個基點至4.25%，此次調整緊隨美聯儲前一日降息25個基點的政策決定。根據聯繫匯率制度，香港基本利率按預設公式同步跟隨美元利率變動，當前利率水平爲美國聯邦基金利率目標區間下限加50基點。在基準利率下調後，香港三大發鈔銀行迅速響應。滙豐銀行、中銀香港及渣打銀行均宣佈自10月31日起，將港元最優惠利率（P）調低12.5個基點，其中滙豐與中銀的最優惠利率降至5%，渣打則降至5.25%。這是銀行業自9月19日以來第二次跟隨美聯儲降息步伐調整利率。存款利率方面，主要銀行同步下調港元儲蓄利率。滙豐將港元儲蓄利率調降12.4個基點，中銀香港與渣打則將活期儲蓄利率降至0.001%，其中中銀對5000港元以下結餘賬戶實施零利率政策。美元儲蓄利率亦相應下調12.5個基點至0.125%。香港金管局總裁表示，此次降息將對本地經濟和房地產市場產生積極影響。他指出，在聯繫匯率機制下，港元銀行同業拆息將逐步回落，有助於降低借貸成本。雖然房地產市場受多重因素影響，但近期住宅市場已呈現穩定態勢，利率下行將進一步改善市場環境。市場分析認爲，利率敏感型行業將率先受益於流動性環境改善。金管局同時提醒市民，在美聯儲未來政策路徑仍存在不確定性的情況下，需審慎管理置業、投資及借貸活動的利率風險。此次利率調整是自去年9月以來美聯儲累計降息150個基點的延續，反映全球貨幣政策進入寬鬆週期。

8 月 5 日凌晨，香港金融市場又現匯率保衛戰！因港元兌美元匯率觸及7.85 的弱方兌換保證（簡單說就是港元貶值的 “紅線”），香港金管局緊急在紐約交易時段入市，買入 64.29 億港元、沽出美元。這已經是一周內第三次干預（7 月 30 日、8 月 1 日也曾出手），港元匯率壓力為何持續加碼？一、“匯率紅線” 頻觸發，金管局一周三出手關鍵操作：8 月 5 日凌晨，港元觸及 7.85 弱方兌換保證，金管局買入 64.29 億港元，香港銀行體系總結餘明日將降至724.61 億港元（總結餘是銀行間流動資金，干預會直接影響它）。干預節奏：6 月以來持續維穩，7 月曾短暫 “停手” 兩周，近期因壓力陡增，一周內三次出手托市。二、為何老 “踩紅線”？低利率 + 股市外流雙重夾擊港元實行聯絡匯率制度，匯率被錨定在7.75-7.85 區間（強方買港元、弱方賣港元）。這次持續貶值，核心是兩個 “壓力差”：1. 中美利差 “陷阱”香港長期維持低利率環境（1 個月港元同業拆借利率近 1%，遠低於美元利率）。利差越大，套利交易越瘋狂—— 投資者做空港元、買入美元賺息差，直接壓垮港元匯率。2. 港股資金呈現流出彭博社資料顯示，中國投資者周一拋售港股規模創 5 月 12 日以來最大。瑞銀交易台資料顯示，8月4日港股賣出訊號佔優，達 72% ，其中 4% 為做空。交易部門正在拋售所有類股的股票，尤其側重醫療保健、消費和房地產類股。股市外流讓港元需求進一步減少，貶值壓力雪上加霜。三、這場 “保衛戰” 要打多久？專家：看聯準會 + 港股臉色星展銀行策略師警告：港股資金外流 + 季節性需求疲軟，疊加利差高懸，未來可能 “被迫更多干預”；紐約銀行則認為：若美國因就業資料疲軟啟動降息，中美利差縮小，港元壓力或緩解（畢竟套利交易的 “動力” 會削弱）。甚至，這場匯率博弈不是孤例 ——印度盧比也因美國關稅威脅貶值，印度央行同步入市干預，新興市場匯率波動正加劇！四、對普通人有啥影響？看這 3 點！1. 港元資產穩不穩？金管局干預就是為了守住 7.75-7.85 區間，普通人持有的港元存款、港股等，短期波動會被 “按住”，但長期仍需關注利差和資金流向。2. 本地利率會飆升嗎？理論上，干預會收緊流動性推高利率，但香港經濟脆弱，過快加息會 “傷筋動骨”（比如房貸成本飆升）。目前看，利率暫會維持低位，房貸族不用慌。3. 投資要警惕啥？港股、港元資產投資者，需緊盯聯準會政策（是否降息）+ 港股資金面（外資流入流出）。利差不縮窄，波動可能持續！港元匯率博弈，本質是中美利差 + 資金流動的較量。若聯準會真的降息、港股資金回流，壓力或緩解；但只要利差高懸、股市外流，金管局或還需持續 “護盤”。 (智通財經APP)

近日，香港金融管理局（以下簡稱"香港金管局"）就穩定幣發行人監管制度舉行技術簡報會，正式發佈一系列監管檔案，明確了穩定幣發行人牌照申請的具體要求和時間安排。但關於如何實施KYC規則，是否要求所有香港合規穩定幣持有人身份實名制還未可知。香港立法會議員吳傑莊表示，香港金管局確實會實施KYC規則，但具體的實施辦法還沒有完全確定，實名只是其中一種方法。吳傑莊強調，具體方案將由穩定幣發行人提交給金管局，然後獲得金管局滿意並批准即可。此外，相較於現金，穩定幣相關的KYC規則有可能更加嚴格。（來自香港金管局）此次發佈的檔案包括《持牌穩定幣發行人監管指引》及諮詢總結、《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集指引（持牌穩定幣發行人適用）》及諮詢總結、《穩定幣發行人發牌制度摘要說明》以及《原有穩定幣發行人過渡條文摘要說明》等。其中，兩套指引將於2025年8月1日刊憲實施。香港金管局表示，根據《穩定幣條例》及配套指引，任何在香港發行或推廣穩定幣，或在香港以外地區發行與港元掛鉤的穩定幣的機構，都必須申請相關牌照。在牌照申請方面，《穩定幣發行人發牌制度摘要說明》規定，申請人須為香港註冊法團或認可機構，並需具備不少於2500萬港元的實繳資金。申請程序包括初步諮詢、檔案提交及審批等環節。香港金管局特別強調，截至目前尚未發出任何穩定幣發行人牌照，未來將在官網公佈獲發牌照的機構名單。風險管理方面，持牌機構需建立完善的風險管理制度，包括風險管理架構、內部管控制度，以及信用、流動性、市場風險、科技風險和信譽風險管理措施。香港金管局為穩定幣發行人設立了6個月的過渡期，以便相關機構完成合規調整。金管局表示，發牌過程將持續進行，鼓勵準備充分的機構在9月30日前提交申請，並建議有意申請的機構在2025年8月31日或之前與金管局聯絡瞭解具體要求。 (貝拉德牛)

近期，港元匯率維持低位，聯準會利率仍然高企。在此背景下，香港金融管理局（下稱“香港金管局”）於6月19日表示，若港元匯率進一步走弱，將買入港元、賣出美元。截至6月17日，香港銀行同業拆息報0.02917%。同日，美國有擔保隔夜融資利率則為4.31%。二者之間的息差達4.28個百分點香港金管局表示，中國香港和美國的息差走擴，引發了套息交易。倘若套息交易持續，可能會令港元匯率進一步走弱，甚至可能觸發“弱方兌換保證”，屆時香港金管局將按照聯絡匯率制度“買入港元、賣出美元”，銀行體系總結餘將相應下降，而港元拆息將會逐步回升。此外，香港金管局還稱，受套息交易、港元資金供求和其他季節性因素等影響，港元市場和拆息往後的走向存在較多變數。香港金管局此番表態的最新背景是，聯準會再度維持利率不變。台北時間6月19日，聯準會公佈了最新利率決議。聯邦公開市場委員會（FOMC）以全票的方式，決定將維持利率區間在4.25%—4.50%不變，並計畫繼續調整縮表計畫。點陣圖顯示，2025年，聯準會或降息50基點。香港金管局表示，市場普遍認為，聯準會未來的降息步伐仍存在較大的不確定性，這將視美國通膨和就業資料走勢而定。同時，還要視關稅措施和其他經濟政策對經濟活動的影響。在此背景下，中國香港和美國的利差持續走擴。Wind（萬得）資料顯示，截至6月17日，隔夜香港銀行同業拆息（HIBOR）報0.02917%。同日，美國有擔保隔夜融資利率（SOFR）則為4.31%。二者之間的息差達4.28個百分點。在不少投資者看來，上述情況可以讓他們受益頗豐。因為這可以借低息港元，投資高收益的美元資產。過去一個月以來，這成為外匯市場回報率較高的“套息交易”。中國香港和美國的息差走擴，不止與聯準會維持高利率有關。近一段時間以來，HIBOR大幅下滑並維持低位。Wind的資料亦顯示，自5月9日以來，隔夜HIBOR持續維持在0.1%以下。HIBOR下滑的一大關鍵原因在於，為維護聯絡匯率制度，香港金管局於5月初向市場注入約1290億港元流動性。注資後，香港銀行體系結餘由此前447億港元增至5月8日的1741億港元。彼時，港元匯率走強，並觸發聯絡匯率制度下的“強方兌換保證”。此外，HIBOR走低也反映了香港企業貸款需求低迷。3月，香港銀行的貸存比率跌至16年來的最低水平。展望後市，市場預計港元匯率或仍將走弱。根據彭博彙編的資料，港元1個月遠期點（即在即期匯率基礎上加減以計算遠期匯率的點數）於6月16日跌至紀錄低點，這意味著市場看跌港元情緒濃厚。值得注意的是，中國香港匯率、利率走低，引發了對香港聯絡匯率制度討論。市場對此的質疑在於經濟周期，即中國香港與美國的經濟周期不會一直同步，但港元和美元的價格卻要錨定。自1983年起，中國採用聯絡匯率制度，將美元與港元以1：7.8價格錨定，並在2005年設立7.75—7.85的浮動區間。對此，香港金管局總裁余偉文曾表示，對於中國香港這樣一個細小開放的經濟體和如此重要的國際金融中心，匯率穩定至為重要。港元兌美元匯率穩定，減少匯兌風險，對營商和投資環境而言是一個優勢。匯率穩定及行之有效的貨幣制度更是吸引國際投資者以香港作為金融交易平台及中轉站的主要元素，對鞏固香港的國際金融中心地位極為重要。近日，香港特區行政長官李家超亦表示，聯絡匯率制度一直面臨壓力，尤其在不確定的時期。但事實證明，港元與美元的聯絡匯率制，是香港經濟成功的根本因素之一。不過，李家超也稱，這不意味著中國香港的金融體系完全依賴聯絡匯率制度，未來中國香港會加強作為全球離岸人民幣業務中心的主導地位，並提供更加多元化的產品，令持有人民幣的海外投資者從中獲利，從而帶動更多貿易。 (財經雜誌)

新加坡金管局MAS在2025年5月30日發佈了數字代幣服務提供商 DTSP 的新規的回應檔案，許多人還沒有意識到這實際上將影響整個亞洲 Web3 行業的格局。新規於2025年6月30日正式實施，MAS明確表示沒有任何緩衝期！一場大規模的"新加坡Web3大撤退"或許已經悄然開始。"We will be extremely cautious." 當MAS在這份措辭嚴厲的諮詢檔案中毫不掩飾地表達這種態度時，那個曾經被全球Web3從業者譽為"亞洲加密友好天堂"的新加坡，正在以一種令人意外的方式告別過去——不是漸進式的政策調整，而是近乎"斷崖式"的監管收緊。對於那些仍在觀望的項目方和機構而言，這或許不再是一個"要不要離開"的問題，而是"何時離開"以及"去往何處"的抉擇。昔日榮光：監管套利的黃金時代還記得2021年的新加坡嗎？當中國全面禁止加密貨幣交易，美國SEC四處揮舞監管大棒時，這個小島國卻張開懷抱歡迎Web3創業者。Three Arrows Capital、Alameda Research、FTX亞洲總部...一個個響亮的名字選擇在這裡安家，不僅僅是因為0%的資本利得稅，更是因為那時的MAS展現出的"擁抱創新"姿態。彼時的新加坡，堪稱Web3行業的"監管套利聖地"。在這裡註冊一家公司，就能合法合規地向除新加坡外的全球使用者提供數位資產服務，同時享受新加坡金融中心的聲譽加持。這種"身在新加坡，心繫全球"的商業模式，一度讓無數Web3從業者趨之若鶩。而如今，新加坡的DTSP新規意味著新加坡徹底關上監管友好的大門，其態度簡單來說一句話就是：把Web3行業沒有牌照的人全部轟出新加坡。什麼是DTSP？讓人"細思極恐"的定義DTSP全稱為數字代幣服務提供商，按照FSM Act第137條的定義以及檔案3.10的內容，DTSP包括兩類主體：一. 在新加坡營業場所營運的個人或合夥企業；二. 在新加坡境外開展數字代幣服務業務的新加坡公司（無論該公司來自新加坡還是其他地方）這個定義看似簡單，實則暗藏殺機。首先，新加坡對於“營業場所”的定義是什麼？MAS給出的"營業場所"定義是"在新加坡由持證人用於開展業務的任何地點（包括可以從一個地點移動到另一個地點的攤位）"。注意這個定義中的幾個關鍵點："任何地點"：沒有限制必須是正式的商業場所"包括攤位"：連移動攤位都被納入，顯示監管範圍之廣"用於開展業務"：關鍵在於是否在該地點進行業務活動簡單來說就是，只要你在新加坡沒有持牌，在任何場所展開任何涉及數位資產的業務都會有觸犯法律的風險，不管你是新加坡當地公司，還是海外公司，不管你是在針對新加坡本地，還是境外客戶。那麼居家辦公會不會犯法呢？針對這個問題，Baker McKenzie律所在檔案中向MAS提交了反饋Baker McKenzie律所專門就這個問題向MAS尋求澄清："考慮到遠端工作的普遍性，MAS的政策意圖是否要覆蓋受僱於海外實體但在新加坡的家中或住宅場所工作的個人？"律所的擔憂很現實。他們列出了幾種可能踩雷的情況：從家中為海外公司提供DT服務的個人（可能是諮詢性質）海外公司的員工或董事，在遠端工作安排下於新加坡工作但同時，律所也試圖為居家辦公者提供一些"護身符"："基於現行立法的起草，可以論證家庭或住宅場所不應被納入，因為家庭或住宅場所通常不被理解為許可方開展業務的場所。"然而，MAS針對這個問題潑了盆冷水：“根據《金融服務和市場法》第137(1)條的規定，所有在新加坡營業場所從事向新加坡境外提供數字代幣服務業務的個人都需要獲得DTSP許可證，除非該個人屬於《金融服務和市場法》第137(5)條規定的某一類人員。在這方面，如果個人位於新加坡並從事向新加坡境外人員（即個人和非個人）提供數字代幣服務的業務，則該個人需要根據《金融服務和市場法》第137(1)條申請許可。但是，如果個人是向新加坡境外提供數字代幣服務的外國註冊公司的僱員，該個人作為其在外國註冊公司就業的一部分所從事的工作本身不會觸發《金融服務和市場法》第137(1)條下的許可要求。”以及"但是，如果這些個人在共享辦公空間工作或在海外實體的關聯公司辦公室工作，那麼他們顯然更容易被納入範圍。"總結一下新規就是：沒有牌照，不管是個人還是公司，都不可以在新加坡任何營業場所開展針對新加坡本地或海外客戶的業務如果你是海外員工的僱員，在家辦公是可以被接受的但是新規也有很多模糊的地方：MAS對於僱員的定義非常模糊，項目創始人是否算僱員，持有股份是否算僱員？都是MAS說了算如果你是海外公司的BD、銷售，你去了別人的共享辦公室談業務，算不算在營業場所開展業務？MAS說了算模糊的數字代幣服務定義，KOL或許也將波及？MAS對於數字代幣服務的定義覆蓋範圍廣得令人咋舌，幾乎涵蓋了所有相關的token類型和服務。而其中甚至連發佈研究報告都被包含其中？根據FSM Act第一附表第(j)項的規定，監管範圍包括："任何與數字代幣銷售或要約相關的服務，包括：(1) 直接或通過出版物、文章等任何形式（電子、印刷或其他形式）提供與數字代幣相關的建議，或 (2) 通過發佈或傳播研究分析或研究報告（電子、印刷或其他形式）提供與數字代幣相關的建議"這可能意味著，如果你作為一個KOL或者機構在新加坡發佈一份分析某個代幣投資價值的報告，理論上就可能需要DTSP許可，不然就有可能被判定為違法。Blockchain Association of Singapore在反饋中就這個問題向MAS發出了靈魂拷問："傳統研究報告是否會被認定為與代幣銷售或要約相關？參與者應該如何區分與代幣銷售或要約相關的研究報告？"MAS並未給出明確答覆，這種模糊性可以說讓所有內容創作者都如履薄冰。那些群體可能受到波及？🔴 個人身份類型（高風險）獨立從業者：包含開發者、項目顧問、做市商、礦工等等內容創作者和KOL：包含分析師、KOL、社群營運等等項目核心人員：包含創始人、BD、銷售等核心業務人員🟠 機構類型（高風險）未持牌交易所：CEX、DEX項目方：DeFi、錢包、NFT等等結語：新加坡監管套利時代的結束一個恐怖的現實浮現出來：新加坡這次是來真的了，要把所有不合規的人全部“轟出”新加坡，只要不合規，幾乎任何與數字代幣相關的活動都可能被納入監管範圍。無論你是在豪華寫字樓還是在家裡的沙發上，無論你是大公司的CEO還是自由職業，只要涉及數字代幣服務。而由於"營業場所"和"開展業務"的定義存在大量灰色地帶和模糊定義，MAS很可能會採用"案例導向"的執法策略——先殺幾隻雞，再儆猴子。想臨時抱佛腳擁抱合規？不好意思，MAS明確表示將以"極其謹慎"的方式審批DTSP牌照，只有在"極其有限的情況下"才會批准申請。在新加坡，監管套利時代正式結束，大魚吃小魚的時代來臨了 (菠菜菠菜談Web3)

這兩天有這麼一條新聞，搞笑的是，網上很多網友竟然還評論說：你看，香港完蛋了吧？新聞是這樣的：金管局今晨再注資 605.43 億港元，單次注資再破紀錄。美元弱勢，港元匯率兌每美元長時間觸及 7.75 強方兌換保證，金管局資料披露，根據聯絡匯率機制，在美股收市後，再接 78.12 億美元沽盤，銀行體系結餘將升至 1613.84 億元。自上周五美股收市後，因觸及強方兌換保證，金管局已開始承接美元沽盤，向市場注資465.39億元，連同昨日亞洲交易時段金管局注資的95.32億元，3度接錢累計注資1166.14億美元。之所以金管局要“接錢”（接美元，賣出港幣），都是因為要維持“聯絡匯率”。從1983年開始，香港採用了一種被稱為"聯絡匯率制度"（Linked Exchange Rate System）的制度，將港幣與美元掛鉤，這意味著港幣的價值與美元保持一定的匯率。如果外國資金大量湧入香港，需要兌換港幣，那麼港幣需求一下子增大，港幣兌美元的匯率就會提高（最基本的經濟學需求理論），當港幣兌美元匯率升到7.75時，金管局就有出手，從市場裡買入美元，賣出港幣，從而使得市場裡港幣資金更加寬裕，避免匯率進一步提高；這就是“強方兌換保證水平”。相反，如果資金流出香港，大量賣出港幣兌換回美元，港幣匯率就會下跌，一直跌到7.85時，金管局就會出手，從市場裡買入港幣，賣出美元，避免港幣匯率跌破7.85，這就叫弱方兌換保證水平。其實，當金管局要“接美元，賣港幣”時，對金管局是完全沒有壓力的。港幣本身就是美元的“兌換券”，除了10港幣之外的港幣紙鈔，上面都有“憑票即付”這四個字，意思就是：憑港幣這個“票”，可以兌換“美元”。因為香港不存在外匯管制，所以你的銀行帳戶裡有港幣的話，可以隨時兌換成美元，沒有限額。對於普通人而言，“憑票即付”這四個字，也算是成立的。(插一句：為什麼10港幣紙鈔就沒有“憑票即付”這四個字呢？那是因為，10港幣紙鈔是真正的“香港法定貨幣”，是由香港金管局——也就是香港政府，直接發行的。)所以，如果大量海外資金湧入香港，需要港幣的話，對金管局而言，相當於是拿著“欠條”去兌換美元。目前，銀行體系結餘將升至 1613.84 億元。而在2年前，2023年5月5日，香港銀行體系總結餘曾跌到445.27億港幣，因為當時有資金撤出香港，最終也沒事發生。回頭看上面的新聞，說金管局維持7.75的匯率，就說香港咋地咋地了，是不是文盲的表現？為什麼最近港幣匯率會上升呢？那是因為美元匯率在走低，整體亞洲貨幣匯率都在上漲，隔壁彎彎的台幣兌美元升了3%。金管局官方的說法是：主要是由於股票投資相關的港元需求有所增加。不管如何，香港金融體系的穩定性是毋庸置疑的。聯絡匯率已經被考驗過N次了，最近的一次就是2年前，金管局不斷賣出美元，香港銀行體系結餘不斷下降，坊間各種傳聞說最後香港沒錢，無法維持匯率。扯什麼蛋呢......香港金管局有足夠的“彈藥”守住聯絡匯率制，增強大家對香港金融的信心。 (吉力說)