#超級週期
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比肩記憶體，造船超級周期還能走多遠？

過去一年多，A股能跟記憶體媲美的賽道不多，其中一條當屬造船。 2025年，恆力重工通過鬆發股份完成借殼上市後，這家全球最具成長屬性的造船企業，在二級市場走出了一輪強勢行情，市值突破2000億元，另一國字號龍頭中國船舶市值則是接近3000億。 近一年多來，造船類股一度成為少數能與記憶體產業比肩的景氣周期代表，近一個季度松發股份更是明顯跑贏記憶體指數。 這兩個賽道看似風馬牛不相及，底層卻有著驚人的相似：都是東亞人才能玩的“苦行業”——重資產、強周期、勞動密集、重工程管理。歐美發達國家承受不起這樣的人工成本，東南亞和南美又缺乏高技能人才、基礎設施、技術積累和產業配套，氣候條件也不適宜長時間連續戶外作業。
比肩記憶體，造船超級周期還能走多遠？
A股#中國#產業分析#造船超級週期
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記憶體漲成硬通貨、機器人搶產線，算力巨頭這一周殺瘋了

本周（9月27日—10月3日）主線異常清晰：一邊是記憶體在HBM與DRAM拉動下量價齊升，成本佔比反超先進晶圓；一邊是人形機器人進入“拼量產、拼良率”階段，Atlas換上為製造而生的新手，Optimus邊砍記憶體邊衝刺周產千台。算力側，輝達下一代機架投產，OpenAI自研晶片卻把主機訂單給了AMD，高通把端側智能體塞進新旗艦。八條最火新聞，一文看盡。 1美光財報點燃記憶體超級周期：人形機器人單機要200GB+ 來源：Benzinga / Micron · 2026-09-30 周三（9/30），美光科技公佈2026財年第四季度財報，營收與資料中心收入再創歷史紀錄，HBM（高頻寬記憶體）在AI伺服器拉動下持續供不應求，並給出強勁的下一財季指引。CEO Sanjay Mehrotra在電話會上特別強調“物理AI”的拉動：預計每台人形機器人需要超過200GB記憶體和數TB記憶體，需求結構類似自動駕駛汽車，已有多家客戶採樣美光下一代產品。財報效應迅速外溢——本周行業資料顯示，2026年DRAM成本已比台積電2nm晶圓高出約54%，記憶體取代先進邏輯成為伺服器BOM中最重的一塊；受DRAM等元器件成本暴漲影響，輝達本周還宣佈停產標準版Shield TV、Pro版漲價約50%。公司同時表示HBM4產品正按計畫推進、已獲主要AI客戶認證，資料中心DRAM與NAND需求同步走強，財報後股價高位震盪，市值穩居兆美元上方。
記憶體漲成硬通貨、機器人搶產線，算力巨頭這一周殺瘋了
科技#儲存超級週期#人形機器人#世界模型
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IBS最新預測：3500兆Token/日、DRAM破兆，半導體“超級短缺”全面爆發

2026年的全球半導體產業，正在經歷一場前所未有的“加速度”。 國際商業戰略公司（IBS）最新發佈的幾張核心資料圖表，勾勒出一幅令人震撼的產業圖景：半導體市場規模提前四年撞線兆美元，AI Token消耗量指數級飆升，DRAM單品市場規模逼近過去整個行業的預測值，晶圓代工市場衝向兆美元，而供應端卻全面告急。 1.6兆美元提前撞線，半導體進入“AI超級周期” 這張圖展示了全球半導體市場按產品分類的增長軌跡。2020年，全球半導體市場規模為4467億美元。此後逐年攀升，2023年經歷短暫回呼至5299億美元，但隨即強勢反彈。IBS預測，2026年全球半導體市場將達到約1.586兆美元，2030年達2.585兆美元，2035年達4.678兆美元。
IBS最新預測：3500兆Token/日、DRAM破兆，半導體“超級短缺”全面爆發
科技#IBS#半導體短缺#AI超級週期
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大宗商品超級上行周期已開啟，華爾街集體看多硬資產：瑞銀建議佈局、巴克萊預警實物短缺衝擊、傑富瑞喊出“估值五十年最低”！

近期，資深大宗商品策略師傑夫・柯里呼籲關注 “實物世界的稀缺性”，並警告：“充裕的幻覺可能已經過去。” 與此同時，多家華爾街機構也正形成一項共識：多種商品類別正在出現物理性短缺，推動價格急劇上漲，並可能預示著更廣泛的實物資產擠壓。 瑞銀：五大因素支撐硬資產開啟一輪持續的上行周期 瑞銀策略師薩加爾·坎德爾瓦爾（Sagar Khandelwal）向客戶建議“為大宗商品上行周期做好倉位準備”。
大宗商品超級上行周期已開啟，華爾街集體看多硬資產：瑞銀建議佈局、巴克萊預警實物短缺衝擊、傑富瑞喊出“估值五十年最低”！
商品期貨#大宗商品#超級週期#瑞銀
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記憶體暴力反彈後怎麼走？｜《金絲雀報告：記憶體超級周期臨界點》

編者按： 本周四（以下均為台北時間）美股暴力反彈，三大指數齊漲，記憶體全面大爆發，費城半導體指數上漲 8.19%，閃迪飆升 25.99%，美光科技大漲18.36%。 這帶動亞洲股市反彈，韓國綜合指數大漲 17.91%，創韓股歷史最大單日漲幅；SK海力士暴漲29.95%，三星電子暴漲26.8%；港股南方兩倍做多海力士暴漲67.68%。 社長在6月26日就發佈了音訊“社長說熱點75”《行情將修正，市場將回呼》，預測“三季度，記憶體晶片行情會出現比較明顯的回呼”。結果，7月份，全球記憶體晶片股票均大幅度回呼。
記憶體暴力反彈後怎麼走？｜《金絲雀報告：記憶體超級周期臨界點》
科技#半導體#儲存超級週期
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SemiAnalysis的創始人：AI到底賺不賺錢？為什麼說記憶體是這輪最硬的主線？

⚡ 30秒讀懂 06.  電力才是終極瓶頸——但「也不是瓶頸，看你願意瘋到什麼程度」：把卡車發動機改成發電機堆幾百台，兩年後太陽能+儲能比燃氣還便宜，再極端就是把資料中心發射到太空。 01.  AI到底賺不賺錢？Dylan的答案是「已經在印鈔」——Anthropic四月、五月已盈利且自由現金流為正，經常性收入破500億美元ARR、毛利率70%+。 02.  硬幣另一面：SemiAnalysis自己一年AI支出從去年11月的不到10萬美元，飆到今天的1100萬美元（峰值1400萬），一家90人公司，AI花費已是薪資的三分之一還多。
SemiAnalysis的創始人：AI到底賺不賺錢？為什麼說記憶體是這輪最硬的主線？
科技#SemiAnalysis#AI#Anthropic
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如何打破儲存超級周期？抑或根本無解？

1.幾天前，SK集團董事長表示，客戶要求的供應量是當前的4-5倍。但到2030年，晶圓供應只能增長到約2倍，後續重點看政策節奏、訂單價格、資金風險和市場預期是否繼續同向驗證。 2.這引出了1個值得驗證的問題：這一判斷是否真的經得起測算。以下分析以此為出發點，儘量採用現實的數學關係和假設，從零開始建立模型，後續重點看政策節奏、訂單價格、資金風險和市場預期是否繼續同向驗證。 3.核心變數需要驗證。首先考察當前DRAM供給，以及未來4年預期能夠實現。乃至潛在可以實現的增長。後續要看訂單、價格、成本、資金和政策執行是否繼續同向驗證。後續要看需求節奏、供給釋放、政策執行和反向風險是否改變主線判斷。 4.到2026年底，四大廠商將擁有約2000000片/月的DRAM產能。預計到2030年，這一規模將增至4800000片/月，主要由1a、10億、1c和1d製程構成。0a預計要到2030年末或2031年才會進入市場。
如何打破儲存超級周期？抑或根本無解？
科技#儲存#超級週期#SK集團
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《威剛將迎來AI 記憶體超級週期！外資估今年 NAND 價格飆 40%》全球 NAND Flash 市場正迎來結構性轉變，受惠 AI 推論需求呈爆炸性增長，以及傳統硬碟（HDD）供應短缺，企業級 SSD（eSSD）將成為強勁成長動能，預測 2026 年 NAND Flash 平均銷售單價（ASP）將出現 40% 的驚人漲幅，法人看好威剛手中握有的低價庫存效益將全面顯現。根據外資最新報告，全球記憶體市場正在經歷由 AI 驅動的「超級週期」，首先是企業級 SSD（eSSD）需求成長率將從長期平均的 10%，增至未來三年的 30% 以上，因 AI 伺服器需要大量的 NAND Flash 進行數據存儲與推論 。由於 AI 伺服器的存儲內容需求量是傳統通用伺服器的 3 倍以上，而由於傳統硬碟（HDD）供應短缺，再加上 QLC SSD 在效能與能耗上的優勢，資料中心正加速以 SSD 取代 HDD，進一步推升需求。特定高需求元件的現貨價格，例如 512Gb TLC 晶圓，已在過去 7 個月內飆漲 5.5 倍，雖然合約價反應較慢，預計 2026 年全年的 NAND 混合平均售價（ASP）將大幅成長 40%，法人認為，威剛庫存管理靈活，持有的低價庫存將轉化為鉅額的庫存跌價回升利益與毛利擴張。AI PC 換機潮啟動，除了伺服器端，客戶端 SSD（Client SSD）也迎來轉機，雖然消費性市場面臨成本壓力，但 AI PC 的出現將推動結構性的容量升級，為了在本地端運行 AI 模型，PC 需要更快的讀寫速度與更大的儲存空間，法人看好將支撐威剛在消費性 SSD 市場的出貨單價與獲利 。由於記憶體大廠如三星、SK 海力士將資本支出優先集中在製程轉進，而非產能擴充，加上 AI 帶動的 eSSD 需求遠超預期，預計 NAND Flash 的供應短缺將持續，供不應求將延續至 2026 年底，法人看好威剛今年營收與獲利有望挑戰歷史新高。
威剛將迎來AI 記憶體超級週期！外資估今年 NAND 價格飆 40%
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