#AI人
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“我也可以被解僱”：黃仁勳卸任前最後一次長訪談，一語成讖

「就像我可以被解僱一樣，下一任CEO也必須是被聘任的。我喜歡這樣。」 說這句話的時候，黃仁勳大概沒想到，它會在一個月後變成現實。 美東時間11月11日，彭博旗下節目《The Circuit with Emily Chang》在YouTube上線完整一期《The Rise and Reckoning of Jensen Huang》（黃仁勳的崛起與清算）。不到一天後，輝達（NVDA）宣佈，黃仁勳辭去總裁、CEO及董事職務，即刻生效。 ▲ 黃仁勳接受彭博《The Circuit》主持人Emily Chang採訪（建議配圖：節目截圖，圖源Bloomberg Originals）
“我也可以被解僱”：黃仁勳卸任前最後一次長訪談，一語成讖
美股#輝達#黃仁勳#婚外情
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黃仁勳果然辭職, 背後還有一場反駁惹的禍?

據輝達公司官網11月12日消息，輝達首席執行長黃仁勳辭職。此次人事變動發生在輝達治理危機持續發酵之際。11月8日，黃仁勳承認對妻子不忠。同一天，輝達董事會宣佈成立由獨立董事組成的委員會，聘請外部律師調查黃仁勳。11月10日，輝達獨立董事進一步聘請前美國聯邦檢察官及其所在律所參與調查。11月11日，黃仁勳被曝出第二起婚外情。同期，輝達股價持續下跌。11月9日，輝達股價下跌4.27%，11月10日，輝達繼續下跌5.47%，兩天時間市值蒸發約4200億美元。11月12日開盤前，輝達股價下跌約10%，最新市值已經跌破4兆美元。而就在幾周前，輝達還是全球市值最高的上市公司，市值超過5兆美元。 對於如此急變，許多人都在追問，到底是怎麼回事？此前美國也曾有不少大型企業創始人或CEO醜聞事件，但都不像黃仁勳這樣在短短三天內辭任，這又是為什麼？ 本文或許可以提供一個重要角度。實際上，美國內部一直存在兩種AI政策邏輯及利益派系的博弈。本文呈現了一場隔空交鋒：一方是美國智庫戰略與國際研究中心（CSIS）瓦德瓦尼人工智慧中心主任艾倫在國會力陳對華晶片管制的國家安全價值，其論調延續了多年來將中美AI競爭視作“新冷戰”的對抗思維，強調切斷中國先進晶片獲取管道的必要性。另一方是時任輝達CEO黃仁勳以“AI五層堆疊”隔空回應，明確指出AI發展是國家系統工程，電力短缺、應用場景不足等短板，才是制約美國維持AI領導力的真正困局，單純的出口管制無異於自斷市場臂膀。 這場隔空對話代表著美國內部兩派利益，也影響著中美科技競爭走向。而此前川普政府的晶片出口政策一定程度上顯現出黃仁勳觀點的影響力。然而如分析人士指出，當美國的資本矛盾和政治矛盾都到了難以調和的臨界點，一個人過去的主張及影響力，反而會招致被反噬的風險。為便於國內各界把握形勢之變，知己知彼，歐亞系統科學研究會特翻譯編寫此文，供讀者審慎參考。文章僅代表作者本人觀點。
黃仁勳果然辭職, 背後還有一場反駁惹的禍?
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MiniMax閆俊傑：現在，只是剛剛開始！

MiniMax的創始人閆俊傑，很少接受長篇採訪。 11月3日，他第一次接受英文播客採訪，也是MiniMax今年1月登陸港交所之後，一次少見的創始人公開表達。 對面的提問者，是一家持倉方的投資人，參與了MiniMax的IPO，同時手裡還握著Anthropic（美國大模型公司）這類AI公司的倉位。 所以他們問的問題，跟普通媒體不一樣。
MiniMax閆俊傑：現在，只是剛剛開始！
港股#MiniMax#閆俊傑#開源策略
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摩根大通：建議逢低買入中國股市，重點買入那些？

滬深300、中證500和中證1000指數較各自6月高點分別回撤20%、27%和27%，市場是否已經便宜到值得買入，成為核心問題。過去兩周，中央政府支援的資金買入A股的跡象令人鼓舞（圖3、圖4）。11月2日舉行的兩場支援資本市場的監管會議，釋放了強烈的政策托底訊號；與此同時，投資者仍在等待流動性和盈利共同確認一個持久的市場底部。 滬深300目前的未來12個月市盈率為11.5倍，較長期中位數低約0.5個標準差，已不再昂貴。我們的擁擠度（圖9）和動量（圖10）指標也正在接近底部。不過，滬深300的2026年第三季度業績表明，未來幾個季度，全年每股收益同比增速可能從目前約23%的預期，下修至高個位數或百分之十出頭的水平（圖5），這也限制了未來12個月每股收益預測上修的空間。 因此，摩根大通繼續採取槓鈴策略，一端配置具有防禦性的高股息股票，另一端配置成長股。在股息端，隨著大型國有銀行股息率降至4%以下，我們繼續篩選其他基本面穩健的股票，即盈利增長紮實、估值合理、股息率高於4%的公司，見圖2。若明年推出額外的地方政府融資平台債務置換額度，可能成為部分區域銀行的利多催化劑。 在成長端，此次回呼使更多AI基礎設施細分領域的風險收益比改善：晶圓製造裝置和後道裝置加入記憶體器及伺服器／交換機ODM／OEM行列，其預期市銷率已回到歷史均值附近，同時增長前景仍然良好。摩根大通首選股為華峰測控、中微公司、北方華創和華勤技術。本文圖10—11提供了我們對A股AI基礎設施及CXO／創新藥的完整篩選名單。
摩根大通：建議逢低買入中國股市，重點買入那些？
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OpenAI融資縮水新證？據稱新一輪已融150億美元，最初目標300億

上周五和本周四的報導均稱，OpenAI以1.25兆美元的估值進行新一輪融資。9月末的報導稱，OpenAI計劃以約1.4兆美元估值融資至少300億美元。 OpenAI新一輪融資規模可能遠不及最初計劃，最新消息進一步印證了這一趨勢。 據美東時間11月12日周四的CNBC報導，OpenAI新一輪融資已累計募集150億美元，公司估值為1.25兆美元。這一金額雖然高於上周彭博社披露的首批110億美元，但距離OpenAI最初尋求的300億美元或更高融資規模仍有明顯差距。按照最新進展，本輪融資即使繼續推進，最終規模也可能顯著低於最初目標。 事實上，OpenAI的融資計劃在過去一個多月已經出現明顯變化。彭博社9月29日曾報導稱，OpenAI最初計劃以約1.4兆美元估值融資至少300億美元；到了11月6日上周五，一些媒體的報導稱，公司僅完成首批110億美元，整輪融資規模可能達到200億美元。如今CNBC披露的累計融資金額升至150億美元，但距離此前預期的200億美元乃至最初的300億美元目標仍有距離。
美股#OpenAI#Anthropic#融資規模
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美國AI晶片出口管制新規加碼封堵！

據The Information 報導，美國商務部正在敲定一項新的AI晶片出口管制規則，計畫將馬來西亞、新加坡、泰國、巴西、印度尼西亞、挪威、南非等7個國家納入更嚴格的晶片出口許可管理，旨在徹底封堵此前禁運國家通過租賃海外GPU使用輝達晶片的“遠端訪問漏洞”。 新規涉及輝達Blackwell及以上等級的先進晶片，最快可能於本月公佈。 目前，美國商務部仍在與其他政府機構磋商，尚未最終定稿。 新規主要內容；
美國AI晶片出口管制新規加碼封堵！
科技#美國商務部#AI晶片#出口管制
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黃仁勳，就是「AI先生」

黃仁勳卸任一事，影響並不只限於輝達本身，還會給整個 AI 行業帶來深遠衝擊。他早已是全球範圍內 AI 行業的代言人與明星人物：身著標誌性皮夾克奔走世界各地，大力宣揚高端晶片、大模型與智能體的強大能力。 黃仁勳扶持培育了大量採購輝達 GPU 的企業，不斷擴大輝達的影響力，在超大型雲廠商之外，搭建起龐大的客戶矩陣。輝達動用資產負債表為租賃業務與晶片銷售提供兜底擔保，如今已是整個行業的核心樞紐，身兼數十家 AI 企業的技術供應商、客戶、投資方、資金提供方以及合作夥伴多重角色。 獵頭公司 Christian and Timbers 首席執行長傑夫・克里斯蒂安評價：「他就是 AI 先生，是整個行業的代言人。不管是合作關係，還是提供資金幫助客戶採購晶片，他和所有人都存在資金層面的綁定。」 (環球市場播報)
美股#輝達#黃仁勳#婚外情
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輝達(NVDA.US)管理層變動或波及Anthropic上市計劃 市場關注百億美元投資是否生變

隨著輝達首席執行長黃仁勳突然離任，人工智慧巨頭Anthropic創紀錄的首次公開募股計劃正受到市場重新審視 智通財經APP獲悉，隨著輝達(NVDA.US)首席執行長黃仁勳突然離任，人工智慧(AI)巨頭Anthropic創紀錄的首次公開募股(IPO)計劃正受到市場重新審視。兩家公司在資本投資及AI晶片供應方面的緊密聯繫，使得輝達此次管理層變動可能對Anthropic即將進行的大規模融資產生影響。 根據Anthropic提交的上市檔案，輝達已同意在該公司IPO同期進行的260億美元私募配售中，認購價值約100億美元的股份。作為Claude聊天機器人開發商，Anthropic將輝達視為戰略合作夥伴，並已承諾投入數百億美元，以確保獲得後者最先進的AI晶片。 Anthropic計劃於下周通過IPO及同期私募配售籌集最多904億美元，目標完全攤薄估值約為1.4兆美元。投資者目前正密切關注輝達管理層變動是否會進一步打擊AI類股的投資情緒，並給Anthropic的上市計劃帶來不確定性。
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