前幾天下班坐地鐵的時候，看到前面有個年輕女孩，把剛買的那種大幾千塊錢的最新款手機，隨隨便便就揣在了風衣外面那個極淺的口袋裡，大半個手機還露在外面。她一路上走得悠哉游哉，完全沒當回事。看到這一幕，我恍惚了一下。我們這批三十歲上下的人，如果是退回到十多年前剛上大學，或者剛畢業出來實習的那個年代，在擁擠的地鐵和公車上看到這種帶手機的方式，心裡一定會冒出一句話，這簡直就是在給小偷發紅包。經歷過那個年代的人肯定都有記憶，那時候大家出門坐車，雙肩包從來不敢背在身後，全都是像抱孩子一樣死死地抱在胸前。走在路上戴著有線耳機聽歌，有時候走著走著音樂突然斷了，低頭一摸兜，掏出來的只剩半截被剪斷的耳機線，剛買沒多久的諾基亞或者HTC早就不知道去那了。在那個年代，街頭的小偷不僅數量龐大，而且技術專業，是一個讓人防不勝防的龐大產業。但是大家回想一下，好像就是最近這五六年的時間，這些曾經在街頭巷尾無孔不入的扒手，突然之間就像人間蒸發了一樣。大家現在出門，那怕包拉鏈敞開著，也很少再有那種提心吊膽防賊的心理負擔了。很多人一聊起小偷消失的原因，總喜歡一腳油門踩到底，把功勞全都推給支付寶和微信，說是因為大家出門不帶現金了，小偷偷不到錢，自然就失業了。移動支付確實是一個很重要的導火線。但如果我們看待這種宏大社會現象的眼光，僅僅只是停留在“小偷偷不到現金”這個表面層次上，那就把這門古老的手藝看得太簡單了。如果不偷現金，他們完全可以去偷越來越貴的智慧型手機，偷首飾，偷筆記型電腦。為什麼連這些值錢的物件，現在也沒人偷了。其實如果你跳出道德的視角，把小偷當成一門有上下游產業鏈的生意去算一筆商業帳，你就會發現，這個行業的覆滅，根本不是單一的支付方式改變能做到的，而是它賴以生存的整個商業模式和外部環境，被徹底降維打擊了。我們先扒一扒這裡面最致命的一環，也就是這門生意的變現管道被掐斷了。做黑產的人偷東西，最終的目的是為了換成錢。在以前，手機是最搶手的硬通貨，你偷個稍微好點的手機，跑到二手市場或者那些隱秘的數位城，隨便找個懂行的老闆刷個機，把系統一清空，轉手就能按二手機的價格賣個大幾千塊錢。這裡的利潤空間極其豐厚，銷贓的管道也非常通暢。但現在呢，各大手機廠商為了爭奪高端市場，把裝置的安全防線築得跟鐵桶一樣。蘋果的各種ID鎖，各大Android廠商的底層硬體級鎖定。現在的小偷如果在街上順走了一部高端智慧型手機，他拿回去面臨的是一個解不開的死局。沒有機主的指臉識別或者密碼，這台大幾千塊錢的手機就是一塊造型精美的玻璃磚頭。如果機主在雲端操作一下丟失模式，它連磚頭都不如。小偷冒著被抓的風險把手機搞到手，滿心歡喜地拿到二手市場的管道去銷贓。回收的老闆拿過來一看，根本不敢收。因為解不開鎖，這東西賣不出去，最多隻能像拆廢銅爛鐵一樣，把螢幕和電池拆下來當做殘次零件論斤稱，撐死也就能換個一兩百塊錢。辛辛苦苦冒著坐牢的風險出去幹一票，最後偷回來的東西在市場上根本變不了現。當一條產業鏈的下游收購端徹底坍塌，利潤率直接被清零的時候，前端幹活的人自然就原地解散了。這是經濟學裡最基礎的常識。聊完了變現的困難，再來看看第二張催命符，也就是犯罪成本的無限膨脹。在過去那個沒有普及攝影機的年代，街頭偷竊是一門低風險的買賣。得手之後往城中村那錯綜複雜的巷子裡一鑽，警察連個模糊的背影都找不到。就算偶爾倒霉被當場逮住，只要數額構不上判刑，也就是在拘留所裡蹲幾天，放出來之後換個城市，買張不記名的火車票，接著重操舊業。但現在的社會治安體系，早就不是靠人力去街頭巡邏了。現在的街頭，是一張由無數高畫質攝影機，人臉識別技術和巨量資料演算法編織起來的巨大天網。你只要在街上伸了手，從公車上的探頭，到十字路口的治安監控，再到商場裡的內部影像，系統能像拼圖一樣把你從作案現場一路追蹤到你租住的城中村單間門口。但這還不是最可怕的，最讓這群人生存不下去的，是全面鋪開的實名制。現在這個社會，你買一張高鐵票，辦一張電話卡，去路邊的快捷酒店開個房間，甚至是去網咖上個網，全部都要刷身份證件和人臉比對。一旦一個小偷因為案底被掛在了公安的追逃系統上，他就等於在這個社會上徹底社會性死亡了。他沒法坐車逃去外地避風頭，沒法用自己的名字租房子。他只要敢用身份證接觸任何社會公共服務，系統立刻就會自動報警，附近的巡邏車幾分鐘之內就能開到眼前。為了那點拆解零件換來的幾百塊錢，要面臨的是跑不掉的追蹤，和在這個社會上寸步難行的生活封鎖。這筆風險和收益嚴重倒掛的帳，稍微有點理智的人都能算得清楚。最後，還有一個大家平時很少去深想，但卻是最關鍵的根本原因。那就是這批原本混跡街頭的灰黑產勞動力，被更高維度的經濟模式給大規模收編了。你去琢磨一下，當年在街上成群結隊偷東西的都是些什麼人。絕大多數都是些二十歲上下，沒什麼學歷背景，但是手腳麻利，膽子大，又吃不了進廠打螺絲那種封閉苦的年輕勞動力。他們需要一種相對自由，又能快速看到回頭錢的謀生方式。而在過去的這十年裡，正好是我們國內各種外賣，快遞，跑腿等同城配送行業瘋狂擴張的黃金十年。這些網際網路巨頭搭建起來的龐大平台，其實就是給這些底層勞動力提供了一個龐大的洩洪口。你想想，一個小夥子，身體靈活，對城市的大街小巷瞭如指掌，騎著電動車能在車流裡穿梭自如。他如果把這身手藝用去送外賣或者送快遞，雖然風吹日曬辛苦得很，但只要他肯咬牙去跑，一個月踏踏實實賺個七八千塊錢是完全沒問題的，稍微拚命一點的甚至能上萬。這是一份能見得光，能挺直腰板在這個城市裡生活的正當職業。一邊是每天提心吊膽怕被監控拍到，偷一堆變不了現的破銅爛鐵，還要面臨隨時被抓進去踩縫紉機的巨大風險。另一邊是只要披上黃袍或者藍袍，騎著電動車自由自在，跑一單就能拿到一單實打實的真金白銀。良禽擇木而棲，勞動力也是趨利避害的。當市場上出現了一個門檻極低，只要肯賣力氣就能賺到錢，且完全合法合規的新興行業時，它自然而然地就吸收了那些原本可能遊蕩在街頭，因為找不到合適出路而走上歪路的灰色勞動力。資本和演算法雖然有時候顯得無情，但它們確實用一種花錢買斷服務的方式，把這批最具破壞力的生力軍，轉化成了支撐現代城市便捷生活的基礎零件。我們國家能夠在短短幾年內，把小偷這個傳承了上千年的古老行當連根拔起，靠的從來都不是天天在電視上播什麼防範手冊，更不是指望這群人突然良心發現。試圖通過道德說教去解決複雜的社會問題，往往是徒勞的。真正消滅這門罪惡生意的，是科技浪潮的降維打擊和經濟結構的重塑。是手機廠商的安全鎖擊潰了他們的銷贓產業鏈，是天眼網路和實名制徹底拉爆了他們的犯罪成本，更是外賣快遞等新經濟形態，給他們提供了一條足夠寬闊的，能用汗水換來尊嚴的謀生後路。時代的車輪在往前滾的時候，很多時候連招呼都不會打一聲。那些曾經讓人頭疼不已的街頭扒手，就這麼在商業模式的降維碾壓下，被不知不覺地掃進了歷史的垃圾堆裡。這才是這個社會真實也精彩的運行邏輯。 (一星期薦一本書)

3月30日消息，據報導，上周開始，DDR5記憶體價格出現斷崖式下跌，市場普遍認為前期囤積記憶體的大戶正在拋售！在百腦匯經營儲存裝置多年的批發商表示：“上周六開始，價格直接崩了。昨天到今天，一款主流的 16G 記憶體條又掉了四五十塊。上周六那天更誇張，一天就掉了一百多塊。”這種罕見的劇烈跳水，讓許多仍在持貨的商家感到措手不及。對於這輪價格暴跌的原因，市場普遍認為是個別囤貨心態與供需失衡共同作用的結果。最根本的問題在於需求端的極度疲軟。由於此前記憶體漲價幅度過大，非剛需消費者紛紛選擇推遲購買，導致目前的市場銷量相比去年11月之前下滑了超過六成。另一個關鍵推手是前期囤貨者的恐慌性拋售。去年記憶體步入漲價通道時，不少圈外投機者一哄而上、盲目囤貨。如今隨著價格訊號調頭向下，這部分持貨者為了止損開始不計成本地出貨。然而，由於市場缺乏足夠的接盤能力，這種踩踏式的拋售行為進一步加劇了價格的下滑。近日，國內DDR5記憶體價格出現下跌，引發市場關注。行業人士分析，記憶體條未來將持續降價，只是時間跨度較長。隨著產能逐步穩定，供需缺口已反映在價格上，後續記憶體條價格難有支撐。此外，Google最新推出的TurboQuant記憶體壓縮演算法，據稱可將大型語言模型執行階段的快取記憶體佔用至少壓縮至原來的六分之一，性能提升八倍。業內認識表示，記憶體條作為快速迭代的科技產品，長期不可能短缺，老舊記憶體製造門檻也將越來越低。 (半導體技術天地)

早間，日韓股市開盤後集體大跌，截至發稿，日經225指數跌近5%，韓國綜合指數跌超4%。黃金、白銀繼續下跌，原油則大漲逾3%。當地時間29日，美國總統川普表示，美國與伊朗通過“中間人”巴基斯坦進行的間接談判“進展順利”。但當被問及未來幾天能否達成停火協議、重新開放荷姆茲海峽時，川普未透露具體細節。川普說：“我們還剩約3000個目標，已經轟炸了1.3萬個目標，還有幾千個目標要打擊。協議可能很快就能達成。”川普當天表示，他希望“奪取伊朗的石油”，並可能佔領作為石油出口樞紐的哈爾克島。據悉，川普當日在接受採訪時表示，他的“首選是奪取石油”。川普說道：“老實說，我最想做的事就是奪取伊朗的石油。”有分析稱，採取此類行動將意味著必須佔領哈爾克島，因為伊朗的大部分石油都是通過該島出口的。川普在採訪中說：“也許我們會佔領哈爾克島，也許不會。我們有很多選擇，這也意味著我們必須在那裡駐紮一段時間。”當被問及哈爾克島上的伊朗防禦狀況時，他回答道：“我不認為他們有什麼防禦能力。我們可以非常輕易地將其拿下。”哈爾克島位於波斯灣西北部，距離伊朗海岸大約25公里，是伊朗最大原油出口基地，伊朗90%的原油都從這裡出口。 (e公司)

“豬肉便宜了，原價5.99元/斤，現在打8折。”“現在都不到5元了，已經好幾年沒買過這麼便宜的豬肉了”……經濟日報報導，近期，中國豬肉價格持續下跌，雖然消費者購買豬肉更實惠，但不少養殖戶虧損嚴重，“壓力山大”。3月23日，卓創資訊監測全國瘦肉型生豬交易均價為9.71元/公斤（即跌破5元/斤），創歷史新低。與此同時，生豬期貨主力合約在3月27日盤中跌9815元/噸，這也是該期貨品種自2021年1月上市以來的歷史新低。這是3月24日在北京新發地肉類交易大廳拍攝的一塊豬肉價格公示牌。古一平攝（新華社）另據農業農村部最新監測資料，3月第3周，全國30個監測省份生豬價格全部下跌，生豬平均價格為每公斤11.05元，同比下跌28%。該價格創2018年6月以來新低。農業農村部全國重點農產品市場資訊平台資料顯示，截至3月27日，瘦肉型白條豬出廠價格指數已降至2024年同期以來新低。中國養豬網資料顯示，3月29日全國外三元生豬出欄均價跌至10.1元/公斤。不久前，國家發展改革委、農業農村部相關司局組織的生豬養殖企業座談會認為，受節後消費需求回落等因素影響，生豬價格走低，已進入過度下跌一級預警區間。豬肉價持續走低是多重因素交織影響的結果生豬供應高企。中國農業科學院農業經濟與發展研究所研究員、國家生豬產業技術體系產業經濟崗位科學家王祖力說，當前生豬供應處於高位。生豬生產有固定周期，能繁母豬存欄變化傳導至生豬出欄需要10個月左右的時間。王祖力說，去年上半年中國生豬產能處於相對高位，再加上這幾年生豬生產效率大幅提升，尤其是非洲豬瘟疫情後，不少養殖企業不僅對種豬進行了改良，也將圈舍等設施裝置進行了更新，生豬生產能力、疫病防控能力明顯提升。據業內人士透露，早在2024年四季度，相關部門就開始根據統計監測情況引導行業生豬去產能。受生豬生產慣性影響，產能調減效果顯現尚需時日。“雖然去年政策層面明確了去產能方向，但執行層面仍面臨挑戰。比如，一些養殖主體存在‘熬過別人就能贏’的博弈心態，尤其在價格上行階段不願主動減產。”中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇說。值得關注的是，豬肉價格對市場供需特別敏感。朱增勇解釋說，豬肉供應量與市場價格不是等比例變化關係，供應小幅變化，就可能引發價格的明顯波動。豬肉需求進入消費淡季。“過完年後，市場一般會進入豬肉消費的淡季。”王祖力解釋說，很多消費者都會提前囤積豬肉過年，過完春節後1至2個月則會進入豬肉的消化庫存期，這個時候需求相對較差。除季節性因素以外，畜產品消費多樣化的趨勢，也在持續減弱豬肉消費總體需求。市場情緒低迷加速生豬出欄。業內人士表示，目前市場對豬肉價格情緒比較疲軟，不少養殖戶不看好短期豬價，在面臨資金壓力的時候就會選擇加快出欄節奏，供給壓力短期內增加導致當前豬肉價格進一步下滑。短期內生豬價格將維持低位震盪態勢有機構進行過測算，需要能繁母豬存欄量降至3650萬頭，國內生豬行業才能達到新的供需再平衡。這相當於在2025年末基礎上，進一步壓減近8%的能繁母豬存欄量，而這很難在短時間內完成。專家表示，短期內生豬價格將維持低位震盪態勢，建議養殖場戶在做好疫病防控和成本管理的同時，一方面順時順勢出欄，避免盲目壓欄和二次育肥，另一方面最佳化養殖效率，避免盲目擴產賭行情，防止下半年可能出現的市場風險。目前，農業農村部正加密發佈市場預警資訊，引導有序出欄，加快淘汰低產母豬和弱仔豬，適應性調整生豬產能，促進供需均衡。 (中國新聞周刊)

“豬價跌得太厲害”“出欄賠錢，留著又怕賠得更多”……近期，中國豬肉價格持續下跌，雖然消費者購買豬肉更實惠，但不少養殖戶虧損嚴重，“壓力山大”。生豬市場目前形勢如何？低價背後原因是什麼？各方面應該如何應對？“新華視點”記者近日進行了調查。這是3月24日在北京新發地肉類交易大廳拍攝的一塊豬肉價格公示牌。新華社發01多地豬肉價跌至近年低位記者近日從遼寧、河南、北京等多地調研瞭解到，不少地方豬肉價達到近年來低位，3月份後還在加速下跌中。3月24日，記者在遼寧省瀋陽市渾南區學城路附近一家農貿市場看到，豬肉價格已降至每斤10元左右，特價促銷的豬肉標價甚至比一旁的青椒、生薑、大蒜價格還低。攤主王宏亮介紹，春節過後豬肉價格較春節期間每斤下降約2元。“雖然低價吸引了不少市民駐足，但生鮮豬肉屬於快消品，日銷量增加不多。”“從2025年8月開始，外三元生豬出欄價從每斤7塊多一路走低，到現在只有5塊多錢，多年來都沒有這麼低的價格了。”湖南省益陽市瑞慧實業有限公司負責人黃丹告訴記者。河南省某縣農業農村局畜牧股負責人說，目前當地毛豬價格在每斤4.7元至6元之間，這個價格在自繁自養的情況下也不夠成本。如果把人工成本算進去，養一頭豬可能要賠兩三百元。據農業農村部對全國500個縣集貿市場及採集點監測顯示，2026年3月第3周，每公斤仔豬26.2元，環比跌2.6%，同比跌30%；每公斤生豬11.05元，環比跌2.9%，同比跌28%；每公斤豬肉22元，環比跌2.1%，同比跌16.5%。不久前，國家發展改革委、農業農村部相關司局組織的生豬養殖企業座談會認為，受節後消費需求回落等因素影響，生豬價格走低，已進入過度下跌一級預警區間。記者瞭解到，當前豬肉價大幅下跌，而飼料等養殖成本雖較前些年有所下降，但和年前相比卻在上漲，養殖戶壓力加大。河南省正陽縣光明豬業有限公司總經理鐘長銀表示，近期油價等能源價格上漲帶動運費增加，豆粕價格漲到每噸3000多元，導致豬飼料成本上升。“目前我們公司每頭豬虧損約300元。如果價格一直起不來，按去年養殖規模6000頭計算，今年恐怕要虧損200萬元。”業內人士說，中國現有生豬養殖主體近1700萬個，其中絕大多數是中小養殖場戶，直接從事生豬養殖、運輸、屠宰、銷售等相關產業的從業人員超千萬人。豬肉價格低迷將直接影響上述群體收入。這是在湖南省寧鄉市花豬產業文化園拍攝的寧鄉花豬。新華社發02供應高企，需求轉淡多位專家認為，近期豬肉價持續走低，是多重因素交織影響的結果。——生豬供應高企。中國農業科學院農業經濟與發展研究所研究員、國家生豬產業技術體系產業經濟崗位科學家王祖力說，當前生豬供應處於高位。生豬生產有固定周期，能繁母豬存欄變化傳導至生豬出欄需要10個月左右的時間。王祖力說，去年上半年中國生豬產能處於相對高位，再加上這幾年生豬生產效率大幅提升，尤其是非洲豬瘟疫情後，不少養殖企業不僅對種豬進行了改良，也將圈舍等設施裝置進行了更新，生豬生產能力、疫病防控能力明顯提升。據業內人士透露，早在2024年四季度，相關部門就開始根據統計監測情況引導行業生豬去產能。去年以來，更是加力採取產能監測預警、任務分解落實、重點省份發函提示、頭部企業約談指導等綜合舉措，努力推動生豬產能高位回呼。受生豬生產慣性影響，產能調減效果顯現尚需時日。“雖然去年政策層面明確了去產能方向，但執行層面仍面臨挑戰。比如，一些養殖主體存在‘熬過別人就能贏’的博弈心態，尤其在價格上行階段不願主動減產。”中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇說。值得關注的是，豬肉價格對市場供需特別敏感。朱增勇解釋說，豬肉供應量與市場價格不是等比例變化關係，供應小幅變化，就可能引發價格的明顯波動。——豬肉需求進入消費淡季。“過完年後，市場一般會進入豬肉消費的淡季。”王祖力解釋說，很多消費者都會提前囤積豬肉過年，過完春節後1至2個月則會進入豬肉的消化庫存期，這個時候需求相對較差。除季節性因素以外，人口老齡化、少子化以及畜產品消費多樣化的趨勢，也在持續減弱豬肉消費總體需求。——市場情緒低迷加速生豬出欄。業內人士告訴記者，目前市場對豬肉價格情緒比較疲軟，不少養殖戶不看好短期豬價，在面臨資金壓力的時候就會選擇加快出欄節奏，供給壓力短期內增加導致當前豬肉價格進一步下滑。黃丹告訴記者，該公司目前也在加快生豬出欄速度，以換取現金流購買飼料。在位於江西省修水縣港口鎮龍井村的幕村杭豬生態農場裡，巡檢機器在對杭豬進行智能巡檢。 新華社發03促進生豬市場平穩運行朱增勇等業內人士認為，當前生豬供給壓力持續存在，今年上半年豬肉價格可能總體處於低位。預計隨著前期產能調控效果逐步顯現，以及豬肉消費走出淡季，下半年生豬市場供需關係有望得到改善。中部地區某大型生豬養殖企業有關負責人說，在當前生豬市場行情下，養殖企業要想方設法降低養殖成本，比如，通過最佳化飼料配方、推廣智能飼喂、調整產能節奏等方式降本增效。希望進一步合理拓展豆粕等飼料原料的進口管道，保障進口飼料原料的穩定供應，規範市場秩序，避免因成本進一步上漲而加大養殖企業的壓力。專家提醒，行業虧損期也容易是疫病高發期。養殖戶在困難時期通常會想方設法省錢，不管是防疫用藥還是養殖喂料，很可能沒有平常精細，但一旦感染疫病，養殖戶可能會虧損嚴重。同時，要不斷強化監測預警，積極引導行業生產和銷售，確保市場穩定供給，促進行業良性發展。據瞭解，國家已開始中央凍豬肉儲備收儲，並指導各地同步加大收儲力度，形成調控合力，同時有關部門也建構了產能調控與儲備調節的協同機制。下一步，農業農村部、國家發展改革委等部門將密切關注生豬市場供需形勢和價格走勢，加密發佈預警資訊，研究下調全國能繁母豬正常保有量目標，進一步釋放產能調減訊號，同時對大型豬企開展生產備案管理，持續強化生豬產能綜合調控，及時開展儲備調節，促進生豬市場平穩運行。 (中國經濟周刊)

想不到想不到，竟然在熱搜上看見這樣的比亞迪！技術突破？不是；智能普及？也不是；價格戰轟炸車圈？更不是：新春開年首月，比亞迪銷量同比下跌41%，上了熱搜。春節傳統淡季，各家普遍下跌，但跌幅41%確實罕見，尤其發生在曾經長期霸榜自主汽車一哥、獨孤求敗的比亞迪。無論比亞迪自身還是中國汽車工業，歷史上可能都是頭一次。比亞迪，半壁江山已在海外最新資料，2月比亞迪一共賣了190190輛，從細分資料來看，2月乘用車銷售187782輛，王朝與海洋系列貢獻165013輛，方程豹、騰勢、仰望分別交付17036輛、5501輛、232輛。直接看數字好像還可以？畢竟這依然是自主陣營最強之一：但去年2月份，這個數字是322,846輛。再深挖這個資料，背後還藏著更多資訊。首先是春節大部分車企業績都下滑，但42%的降幅仍然高於其他選手，這是最令大家意外吃驚之處。與自身同比，跌幅大之外，這也是比亞迪最近幾年月銷首次跌破20萬台。有不少輿論把“月銷20萬”作為中國自主汽車一哥的競爭門檻，畢竟這是比亞迪自己長期身體力行給大家塑造的認知。反而是李書福和他的吉利，1月2月連續超過20萬輛，成功阻擊了比亞迪重回銷冠寶座，杭州灣一哥離中國自主一哥越來越近。但2月份比亞迪的整體銷量資料中，依然有出人意料的亮點：整個2月份的190190銷量中，海外市場達到100151輛，增長率超過40%。更重要的是，海外銷量佔比超過50%，首次超過了比亞迪國內市場銷量。換句話說，2026年開始，比亞迪已經不能簡單定位成一家中國車企，而是一家中國本土培養、本土研發，不貼牌不掛靠，完全自主打造品牌認知的跨國車企。當然，也在殘酷的國內內卷競爭中，給當前的比亞迪一條讓外界“長舒一口氣”的前景期望。比亞迪不語，埋頭卷技術2月幾乎所有車企都在跌，跌幅多少的區別而已。一個最重要的因素，2月本身只有28天，且今年9天春節假期沒有分割，全部集中在2月，相當於工作日只有正常月份的一半多一點。另外2026年開年，燃油車來了一波大反攻。政策上，2026年起2.0L排量及以下燃油車可以享受購置稅減免，同時新能源30萬以下車型，今年起不再享受免稅政策了。拉升銷量的純燃油車一輛沒有，新能源購買動機被削弱——大部分車企竊喜，畢竟新能源長期被比亞迪壓制，但比亞迪結結實實挨了兩刀。這些可以算是比亞迪空前跌幅的客觀因素。當然還有比亞迪自己的問題。回想一下，上一次比亞迪發佈新車是啥時候？除了現有車型加推新配置以外，比亞迪新車發佈，已經是2025年10月份的夏Pro。王朝海洋網車型系複雜，名稱也開始混用，但很多車型核心仍然是e平台3.0，發佈數年之久，有些超期服役了，一個最明顯的短板，就是比亞迪之前大部分爆款混動，100、200多km的純電續航，2025年已經被動輒四五百純電續航的增程車超越。主觀上換代的空檔期，給了競爭對手最好的機會。以及還有一個原因：比亞迪主動放棄價格戰了，年末年初的優惠促銷，沒有像前兩年大放水，也沒有給銷售端傳遞巨大壓力，只是昨天低調宣佈了漢唐L的3年免息促銷。一方面說明，比亞迪內部可能已經斷定價格戰紅利吃完，接著打下去弊大於利。另一方面，車優惠促銷只針對特定車型而非大水漫灌，再加上大量車型尚未更新，只能說明一個問題：比亞迪正在憋一波大的。已知的，是本周3月5號迪子會集中釋放一系列重大技術進展，也是今年比亞迪換代大年最主要的幾個方向。首先一個幾乎可以確定的，是今年比亞迪純電動車會標配240千瓦電機，證據是比亞迪最近在工信部申報的新車，包括元Plus、宋Ultra EV、海獅06等等，低配都是240千瓦電機，之前的前驅車型，現在也統一成了後驅。也就是說，新能源市場高配或頂配的大功率動力總成，在比亞迪這裡打到了10萬級標配。這一點其實去年千匹馬力的漢唐L發佈時，智能車參考已經成功預測到了。第二點據說可能是第二代電池系統，其中包括電池包容量的提升，很有可能是在整體結構之外，還有電化學體系創新。意味著比亞迪2026年的新車尤其是混動車，也要走向大電池大油箱的無短板路線。當然最重磅的一點，來自一張網傳圖：新車車尾掛上了閃充標識，據推測，比亞迪開年大招，是把至少5C倍率的超充，普及到10萬級車型上。2026年開始，比亞迪無論車型售價高低，統一策略大機率是——閃充、高續航、與高階智駕3連。這也是今年可以預見的智能汽車技術競爭趨勢。細化的各個層面，動力系統單電機做不到300馬力之上的，很快會被淘汰；混動續航突破500甚至更高，同時5C超充開始普及。智能化層面，可能會分化出兩條路徑，類似比亞迪王朝海洋，也包括其他車企的走量車型，可能會選擇成熟的一段式端到端技術，可控成本下實現好用的車位到車位體驗。而仰望、騰勢這樣的高端品牌，可能會在穩妥的一段式端到端方案之外，嘗試最前沿的世界模型路線，再加上VLA大模型、Agent技術等等，拉通艙駕，把智能汽車和具身智能的基座模型實現一定程度的統一。這也從另一方面解釋了1月2月比亞迪銷量的下滑——新的技術、車型發佈幾乎明牌，持幣待購成了最佳選擇。畢竟每年都是1月2月購車的使用者最大機率遭遇“背刺”。車型換代、春節淡季，可以選擇打價格戰，讓車圈哀嚎一片來保住短期銷量清庫存，但如今比亞迪不語，選擇埋頭卷技術。從這裡也能看出比亞迪登頂國內車企“一哥”的路徑上，走出的與眾不同的節奏：大家爭先恐後打造“技術人設”時，比亞迪發力“普及”，吃盡紅利；而正當大家在價格戰深淵中身不由己時，比亞迪快速抽身，回歸技術。 (智能車參考)

當中國即將踏入丙午馬年春節之際，大洋彼岸的美股市場卻正在經歷一場罕見的“寒流”。標普500指數本週下跌1.4%，為去年11月以來最大跌幅，且在本週五（2月13日）的交易中，超過40隻成分股出現超過3倍標準差的異常波動，這是高盛交易員記憶中的最高水平。從物流、軟體到金融、保險，AI顛覆預期的多米諾骨牌正以摧枯拉朽之勢衝擊著美股多個板塊。一個關鍵問題隨之而來：AI是否已經不再是美股增長引擎，而是變成了“估值粉碎機”？圖片來源：視覺中國標普500指數前一交易日僅15隻個股出現異常波動，週五就激增至40隻，這很可能不是簡單的回呼，而是市場微觀結構層面的信心塌方。物流板塊成為重災區，C.H. Robinson作為美國最大的第三方物流與貨運經紀公司之一，其股價波動往往被視為行業風向標，週五其遭遇8倍標準差的暴跌，陷入程序化止損盤與恐慌性拋售形成的“死亡螺旋”。科技巨頭也集體領跌，蘋果、亞馬遜、微軟、Meta成為指數最大拖累。尤其觸目驚心的是，亞馬遜股價九連跌，創下自2006年以來最長連跌紀錄，繼微軟之後也正式跌入技術性熊市，即從重要高點下跌20%及以上，標誌著市場對“AI受益者”的敘事可能徹底反轉。美股這場恐慌的深度令人膽寒之處還在於，資金正以最極端的方式避險：公用事業、必需消費品、房地產投資信託、醫療保健板塊領漲。這意味著市場不再區分“好公司”和“壞公司”，而是將所有與AI相關或可能被AI波及的標的統統劃入“禁區”。正如高盛交易員所觀察到的：“業績顯然不重要了”。主要商業地產服務公司世邦魏理仕（CBRE）財報強勁卻依然下跌，拖累標普500房地產服務指數本週下跌14%並創下2020年以來最大跌幅。而這場恐慌的直接導火索，來自一個極具諷刺意味的源頭。也是在週五，微軟AI首席執行官穆斯塔法·蘇萊曼在接受採訪時拋出一枚“重磅炸彈”：未來18個月內，大多數——甚至可以說是所有——白領工作都將被AI完全自動化，涵蓋會計、法律、行銷、項目管理等各類專業領域。諷刺之處在於，微軟既是AI的推動者，也成了市場恐慌的受害者。當自家高管宣告白領工作即將被取代時，市場的第一反應不是買入微軟，而是拋售所有可能被顛覆的客戶，包括軟體、物流、金融等，由此引發的連鎖反應導致對微軟雲服務需求的擔憂，最終微軟自己也跌。市場更深層的恐懼，則來自對科技巨頭巨額資本支出的回報質疑。Google、Meta、微軟和亞馬遜合計公佈了2026年高達6500億美元的AI基建資本支出計畫。瑞銀警告，這種投資規模已經“幾乎消耗了超大規模企業營運現金流的100%”。美國銀行首席投資策略師邁克爾·哈特內特更是一針見血地指出：科技巨頭們“不再擁有最佳的資產負債表，也不再能進行最大規模的股票回購”，從輕資產模式向重資產模式的轉型，意味著對本世紀20年代以來大型科技公司的市場領導地位構成重大威脅。如果說蘇萊曼的預言是點燃恐慌的火柴，那麼來自中國的一系列AI突破，則為這場大火添上了足夠的乾柴。就在美股暴跌的同一週，中國AI公司上演了一場密集的“春節攻勢”。字節跳動發佈Seedream 5.0和Seedance 3.0，視訊生成能力讓海外創作者排隊求邀請碼；智譜AI推出GLM-5，程式設計性能逼近Claude Opus 4.5，並於2月12日全面開源；MiniMax也上線M2.5文字模型，2月13日全球開源，性能逼平Claude Opus 4.6，價格卻只要二十分之一。當AI頂尖性能不再與高價繫結，整個行業的定價權、技術路線、商業模式都需要重新思考。更重要的是，中國AI的崛起正在重塑全球投資者的預期，美股AI相關公司的光環顯然正在經受更嚴苛的審視。在這場AI恐慌中，最耐人尋味的是平台型公司的處境。它們正在承受雙重擠壓：既要應對AI對傳統業務的侵蝕，又要消化巨額資本開支的壓力。其中微軟的困境最具代表性，因市場最大的擔憂不僅是雲增長放緩，更是其賴以起家的軟體即服務（SaaS）模式正被AI代理顛覆。當企業可以用AI代理完成財務、銷售、程式設計等工作，其購買Office席位的需求便不再剛性，這直接動搖了微軟的商業模式根基。亞馬遜的壓力也不遑多讓。儘管雲端運算業務AWS仍是AI算力的重要提供者，但市場更擔憂的是其零售業務可能被AI重構。如果AI能讓物流效率提升三至四倍，那麼整個行業將不再需要那麼多倉庫、卡車和分揀員——亞馬遜重資產投入的物流網路反而可能成為負擔。甚至連此前漲勢更為突出的Google和Meta也難逃這波拋售潮，Meta較去年8月高位下跌近19%，也逼近牛熊分界線。投資者開始意識到，在AI時代，昨天的核心能力，可能成為明天的轉型包袱。過去三年，AI熱潮的邏輯鏈條很清晰：AI提升效率帶來企業利潤增長，科技巨頭最為受益因此股價一路上漲。這個正向循環的“增長敘事”當前面臨的根本性逆轉是，AI提升效率導致全行業用工減少，帶來的是總需求萎縮和利潤通縮。由此，一個負向循環的“通縮敘事”初步形成，令美股投資者陷入恐慌。恐慌的另一個來源是定價權的轉移。MiniMax M2.5以二十分之一的價格提供接近頂尖模型的性能，意味著AI正在變成一種低成本的公共事業，而任何公共事業股的估值都無法跟高增長成長股相提並論。當投資者意識到AI產業鏈的價值分配正在發生扭曲，科技巨頭的“護城河”正在被成本塌方填平，拋售就成了理性的選擇。高盛警告，若標普500指數跌破6707點（較週五收盤價的下跌空間僅約2%），未來一個月可能觸發高達800億美元的系統性拋售。顯然，市場正在完成一次殘酷的“壓力測試”——測試哪些商業模式能在AI時代存活，哪些“護城河”真的不可踰越，以及哪些公司能從流量變現轉向可持續的智能服務。未來一週，在高盛交易員看來已然“極為脆弱”的美股大機率會更加波動，這對進入春節休假模式的中國投資者而言也是一場心理的考驗。（財富FORTUNE）

2025年12月的房價資料再次印證了市場的寒意：全國70個大中城市商品住宅價格環比總體下降，同比降幅進一步擴大。一線城市新房價格環比下降0.3%，二手房價環比下降0.9%，其中北京二手房跌幅達1.3%，連續數月領跌全國。更值得關注的是，曾經抗跌的一線城市全面淪陷，上海成為唯一新房價格環比微漲0.2%的例外，而二三線城市房價跌幅持續擴大，市場呈現普跌態勢。與以往不同的是，此輪下跌並非短期波動，而是供求關係逆轉、政策效應遞減、居民預期轉變共同作用的必然結果。政策層面已全面發力試圖托底。2026年開年，中央至地方密集出台樓市支援政策：個人銷售住房增值稅率下調、換房個稅優惠延長至2027年底、多地最佳化限購併提高公積金貸款額度。部分城市商業貸款利率甚至進入“2時代”，創歷史新低。然而與以往立竿見影的效果不同，此次政策效力明顯減弱。儘管1月前兩周市場諮詢量環比增長8.6%，但實際成交轉化率仍低，購房者觀望情緒濃厚。這反映出市場對政策的敏感度降低，房價預期已發生根本性轉變。下跌背後的結構性因素不容忽視。截至2025年末，全國二手房掛牌量突破920萬套，部分三四線城市去化周期超過20個月，供需失衡成為價格下行的核心推力。同時，房企資金鏈持續承壓，2025年房地產開發投資同比下降17.2%，行業整體進入“以價換量”的生存模式。更深遠的影響來自人口結構與住房需求的轉變：2024年全國人口減少139萬，結婚登記數創45年新低，疊加收入預期不穩，住房需求總量見頂回落。這些因素共同決定了房價調整的長期性。市場分化特徵愈發清晰。一線城市核心區高端項目憑藉稀缺性仍保持韌性，如上海144平方米以上大戶型價格同比上漲4.8%，深圳高端項目出現“日光碟”；但非核心區普通住宅價格持續陰跌，北京遠郊部分小區房價跌至8000多元/平方米。這種“核心資產抗跌、普通資產承壓”的格局，說明房子正從普惠式增值資產轉變為分化型居住資產。未來市場的競爭焦點將從地段溢價轉向產品力比拚，綠色、智能、適老化的“好房子”才具備抗跌能力。展望2026年，房價仍將面臨下行壓力，但結構性的走穩跡像已隱約可見。政策工具箱仍有空間，如進一步最佳化限購、推進城市更新貨幣化安置等；市場自身也正在出清，二手房掛牌量增速放緩，部分購房者開始關注調整後的性價比機會。當房子徹底回歸居住屬性，當價格泡沫充分擠壓，房地產市場才能真正走向健康發展的新階段。這場調整雖伴隨陣痛，卻是行業從狂熱走向理性的必經之路。 (樓市傑說)