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越南市場
理財#期貨#基金#越南
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三利多支持 中國電商ETF買進訊號浮

在防疫放寬、政策加持以及外部風險降低三大利多加持下，中國互聯網族群終於鬆一口氣，近期反彈動能強勁。中信中國50ETF（00752）經理人詹佳峯表示，中央經濟工作會議終定調2023年經濟政策方向，以穩經濟優先，且不再提及清零政策，全力發展經濟的決心強烈，而近期也頻頻對互聯網提出利多政策、美國審計作業也已告一段落，買進訊號頻傳，建議開始布局中國電商ETF，掌握後續反彈動能。 中國經濟中央經濟工作會議結束後，更有明確的方向。詹佳峯指出，五大政策訊號意味著2023年以經濟為重，像是提振內需消費、支持數位經濟與平台、支持民營經濟及企業壯大、確保房地產市場平穩發展以及改善疫情防控措施， 值得一提的是，詹佳峯指出，會議定調方向不再重申「清零政策」，反而是以「穩經濟」為主要目標，尤其對互聯網平台提出更多支持，並暗示要加大政策力道，內需也將以提振住房及新能源車為核心，嚴厲的監管也轉向支持，讓互聯網平台終於可喘口氣，除此，中國也出台互聯網利多政策《擴大內需戰略規劃綱要》，內容大致上提及將加速培育「互聯網加社會服務」、共享經濟等新型消費，2023年給互聯網的支持動機相當強烈。 針對外部風險，詹佳峯說，美國會計審計委員會（PCAOB）已完成首次全面檢查，並撤銷2021年12月提及「三年不能提供審計底稿及退市」的決定，也就是說，在美上市的中概股下市疑慮暫時解除，也有望這次的合作經驗能推進未來的審計監管合作。
三利多支持 中國電商ETF買進訊號浮
基金#中信投信#互聯網#ETF
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布局金融多重資產 擁2高1低優勢

美國聯準會鷹派升息之下，導致2022年市場震盪劇烈，也讓2023年的投資環境備受考驗。中國信託投信看見了投資人的需求與痛點，將於2023年1月9日首發推出國內首檔結合ESG及金融主題的多重資產基金「中國信託ESG金融收益多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息來源可能為本金）」，瞄準金融股債「2高1低」（高耐震、高勝率以及低估值）優勢，成為逆風市場中的投資明燈。 中國信託ESG金融收益多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息來源可能為本金）經理人張勝原表示，根據Bloomberg統計，2023年經濟步入衰退期機率高達七成，在經濟充滿挑戰的環境，受惠於升息以及擁有強健的資本水的金融業，更具備抵禦能力，而金融股債「2高1低」也已浮現。 高耐震：2022年股債大盤均表現不佳，張勝原指出金融業受惠淨利差放寬，獲利表現穩健。美國S&P500的再保險產業指數逆勢上漲25%，而銀行證券類股亦好於大盤指數表現，由此可見，金融股具有優異的耐震度。(資料來源：Bloomberg，時間區間：2022/01/02-2022/12/26) 高勝率：張勝原表示，觀察過去四次升息週期，當利率到達頂峰後的1年及2年，ESG金融收益多重資產策略獲得雙位數報酬機率高達九成，而1994及2018年的升息循環後2年，報酬甚至達20%以上，目前升息已步入尾聲，換言之，現在是布局金融多重資產的好時機，在未來一至兩年獲得正報酬機率也相對高。(資料來源：Bloomberg，資料區間分別為1994/12-1996/12；1999/12-2001/12；2004/12-2006/12；2018/12-2020/12，ESG金融收益多重資產策略配置採30%MSCI全球金融指數、10%ICE金融特別股指數、50%彭博全球金融債指數、10%彭博全球金融非投資等級債指數)
布局金融多重資產 擁2高1低優勢
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美聯準會重申鷹派立場 新興亞股走弱

美國聯準會上週召開利率會議，如市場預期升息2碼，但官員的鷹派言論以及市場對經濟衰退的擔憂致美股疲弱，新興亞股除印尼、越南分別上漲1.4%及0.1%之外，其餘新興國家市場均呈現走跌的情況，印度、菲律賓分別下跌1.4%與1.3%，台股及南韓均下跌1.2%；綜觀上週資金動向，印度、南韓分別淨流入7.4億美元與3.9億美元，而台灣慘遭外資提款6.6億美元，成新興國家失血最多的國家。 台股加權指數上週下跌176.88點，收14528.55點，失守週線，週線連二黑。中信臺灣智慧50 ETF（00912）經理人張圭慧表示，聯準會於上週開完2022年度最後一次利率政策會議，官員認為升息期間有機會超過預期，利率終點在5%以上，降息時間點可能落在2024年，鷹派立場干擾市場表現，導致美股上週走弱之際，影響台股表現，上週大型電子、金融權值股均遭外資提款，短期以技術性反彈上漲為主。 張圭慧指出，高利率環境下，經濟衰退疑慮逐漸浮現，中美科技戰仍是主要的風險，在實質需求回升前，台股處低檔盤整，並有可能與經濟情況齊走「L型」態勢，惟國安基金尚未退場，台股仍相對有撐，建議投資人仍以具基本面且具有題材面的產業進行布局，在底部成形之後，估計反彈動能也能較為強勁，值得期待。 散戶信心尚未回穩之際，越股近期均呈現震盪格局，上週收在1052.48點，週漲0.1%。中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，近期多家國際機構預估，越南2023年GDP可達6%以上，基本面仍相對亮眼，至16日止，原物料、能源及金融族群表現相對亮眼，外資也連續淨買超19日，可見仍相當期待越股後市表現。
美聯準會重申鷹派立場 新興亞股走弱
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【2023年投資展望】市場不確定性猶存 2023年偏好債券資產與多重資產策略

資本市場在2022年受到全球政經環境的影響，出現股債雙跌的罕見情形，展望2023年，中國信託投信投資長楊定國表示，從政經環境來看，地緣政治風險將會大於經濟風險，債券市場殖利率進入甜蜜點，相對看好債券的表現，應布局多重資產型基金及債券ETF，有望在不確定性高的環境當中，成為資金的避風港。 。2023年政經環境 楊定國指出，整體環境，市場將持續關注五大議題，美國聯準會（Fed）政策、庫存調整與經濟放緩程度、流動性風險增加所造成的黑天鵝事件、烏俄戰爭引起的能源市場供給面不確定性，以及中美科技戰等，政經環境當中，相對比較有邏輯的變化就是經濟數據及Fed的政策方向，惟地緣政治較難掌握，也是成為明年投資市場的關鍵。 聯準會2022年利用激進的手段抑制通膨，通膨目標2%維持不變，2023年可能會靜待2022年升息所帶來的影響，作進一步決策。楊定國表示，今年鷹派的升息方式，是為了要讓需求面降溫，進而下降核心通膨數據，估計明年通膨有望回到合理區間，聯準會也會逐漸轉「鴿」，但高利率環境將維持一段時間。
【2023年投資展望】市場不確定性猶存 2023年偏好債券資產與多重資產策略
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(市場評論) 台股爆發力極強 高價股引領風騷

隨台股自10月底啟動一波反彈趨勢，11月整月強勁反彈14.9%，高價股成為引領盤勢種要角色。中信小資高價30ETF張嘉祐指出，高價股受惠於三高優勢，高競爭力、高獲利性以及高動能，從基本面勝出，其業績表現更勝整體台股上市櫃股票，這波股市反彈更能顯得彈力十足，投資人可分批佈局入手包攬高價龍頭股ETF，參與台股強彈趨勢。 近期台股反彈力道強勁，張嘉祐指出，聯準會放「鴿」消息，讓美元近週維持弱勢，加上多數企業前三季業績表現亮眼，外資連續數週回補台股，11月更累計買超1,867億元，其中買盤集中在半導體及金融族群，高價股也因業績加持，強彈力度更勝大盤。 展望後市，張嘉祐表示，集團作帳行情有機會讓台股在12月仍維持高檔，續強機會仍大，2023年農曆封關前夕，元月表現可能較為冷淡，料具政策性題材的綠能、電動車、通信網路等題材仍有撐，在資料中心、AIoT、智慧車及5G長線成長趨勢不變之際，看好通信網路產業可持續受惠，近期國際大廠調整企業支出，惟長線需求不減之下，電子書、電子筆記本、電子標籤穩健成長依然可期。 張嘉祐認為，台股將呈現先蹲後跳的趨勢，中國防疫政策鬆綁、企業庫存消化程度以及貨幣政策，都是年底至2023年的關鍵指標，惟市場不確定猶存，台股短期內仍處波動期間，投資人可布局具兼具基本面、政策題材的ETF，以在不確定性中，尋求穩定資金波動的機會。
基金#中信投信#市場評論#台股
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【中信投信】經濟衰退疑慮升 高評級公司債吸睛

截至10/7，國內投信業者發行的高評級公司債ETF，受益人已突破1.3萬人，今年以來增加逾5500人、增幅破70%。中信高評級公司債（00772B）經理人游忠憲表示，因市場預估經濟陷入衰退的機率大，擁有基本面亮眼的企業發行的債券相對安全，建議想參與美元公司債的投資人，可布局投等債為主的ETF「卡」穩。 在目前股債雙跌的情況下，投等債ETF對投資人而言相對穩定。根據CMoney統計，截至10/7，國內業者發行的12檔高評級公司債ETF的受益人數，中信高評級公司債（00772B）受益人數達5874人，今年以來倍數成長，增加3056人，下半年至今也增加1168人，增幅近25%。 當美國聯準會（Fed）升息步調愈趨明確，游忠憲表示，據CME FedWatch預估，市場對Fed在11月升息3碼機率已突破八成，而官員也不斷透露，鷹派立場也將維持一段時間，甚至將為經濟帶來一定的痛苦程度，當前金融市場也已逐步反映升息預期，預估年底前債市價格波動並不會像先前劇烈。 游忠憲表示，當聯準會升息已進入末升段，市場也逐步反映後續升息幅度，預期投等債的投資價值已逐漸浮現，依照歷史經驗，當升息達頂峰時，高評級債券價格中長期也會有亮眼表現，因此在市場疑慮猶存之際，投資級債ETF對投資人而言，長期穩定收息之外，還有望賺資本利得，但操作上仍以謹慎為重，以定期定額方式布局可減少資金風險。
【中信投信】經濟衰退疑慮升 高評級公司債吸睛
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經濟面給力 越股長線可期

越南國家銀行（SBV）日前重申信貸額度維持14%，導致越南股市近日盤勢震盪。中信投信表示，越股從美國8月CPI年增高於預期後，盤勢一直沒有太多動力，在本周美聯儲利率會議後，對散戶占95%的越南股市而言，投資人仍趨保守，然數據顯示越南境內外國直接投資（FDI）金額持續成長，經濟基本面強勁，越股後市行情有支撐。 中國信託越南機會基金經理人張晨瑋指出，近年越南外國直接投資（FDI）持續成長，隨一線城市開發漸趨滿載，外資啟動向二線城市拓展新的工業園區。 一直以來，越南南北工業區生產品項不同，北部以汽機車、電子科技產品為主，南部生產紡織、橡膠塑料、金屬機械。據越南計劃投資部數據，截至8月31日止，越南工業區一線城市在每平方公尺120至125美元的計價下，土地面積使用率逼近飽和，此刻二線城市正以價格優勢（每平方公尺75至85美元），逐步承接一線城市外溢的開發動能。 顧問公司Dragon Capital統計，外資投資越南依舊熱絡，2月三星在太原省增加投資9.2億美元，使該工業區的投資總額來到22.7億美元，８月富士康擴大北江省投資，注資3億美元設立新廠用於生產蘋果相關產品，在該省投資也已達7.7億美元。
經濟面給力 越股長線可期
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