境外上市互聯網公司2025年第三季財報業績總結註：各家公司財政年度的起始時間不同於自然年，因此會出現財政季度、年度等與自然年不一致的情況。各家公司可能會以每季、每半年的頻率公佈業績狀況。京東發布2025年第三季財報。季淨營收為2,991億元，年增14.9%。歸屬於普通股股東的淨利為53億元，2024年同期為117億元。不依美國通用會計準則，歸屬於普通股股東的淨利為58億元，2024年同期為132億元。第三季度，京東零售營收為2,505.77億元，京東物流營收為550.84億元，新業務營收為155.92億元。阿里巴巴發布截至2025年9月30日第二財季業績。季度營收為2,477.95億元，較去年同期成長5%。歸屬於普通股股東的淨利為209.90億元。第二財季，阿里巴巴中國電商集團營收1,325.78億元，較去年成長16%。阿里國際數位商業集團營收347.99億元，年增10%。雲端智慧集團營收398.24億元，年增24%。所有其他分部(釘釘、夸克、通義、高德地圖、菜鳥、優酷、大麥娛樂、盒馬、阿里健康)收入為629.69億元，年減25%。騰訊控股發布2025年第三季財報。季度營收為1929億元，年增15%。權益持有人應佔利潤為631億元，較去年同期成長19%。非國際財務報告準則下，權益持有人應佔利潤為706億元，較去年同期成長18%。第三季度，騰訊加值服務業務收入959億元，年增16%。行銷服務業務收入362億元，較去年成長21%。金融科技及企業服務業務收入582億元，較去年成長10%。拼多多發布2025年第三季財報。季度總營收為1082.765億元(約152.095億美元)，較去年同期成長9%。歸屬於拼多多普通股股東的淨利為293.282億元，年增17%；不按美國通用會計準則，歸屬於拼多多普通股股東的淨利為313.817億元，較去年同期成長14%。來自網路行銷服務及其他服務的營收為533.476億元，來自交易服務的營收為549.289億元。美團發布2025年第三季業績報告。季度實現營收955億元人民幣，年增2%。由於產業競爭加劇，核心本地商業經營利潤轉負，虧損141億元。淨虧損186億元，上年同期淨利129億元；調整後的淨虧損為160億元，上年同期淨利為128億元。本季美團核心本地商業類股實現營收674億元。美團新業務類股實現營收280億元，較去年成長15.9%，虧損較上季縮小至13億元。快手發布2025年第三季財報。季度營收為356億元，年增14.2%。淨利為45億元，2024年同期淨利為33億元。非國際財務報告會計準則計量，調整後的淨利為49.86億元，2024年同期調整後的淨利為39.48億元。百度發布2025年第三季財報。季總營收為312億元，年減7%，百度核心營收247億元。歸屬於百度的淨虧損為112億元，去年同期淨利為76億元。歸屬於「百度核心」的淨虧損為111億元。不依美國通用會計準則，歸屬於百度的淨利為38億元，上年同期淨利為59億元，歸屬於「百度核心」的淨利為38億元。網易發布2025年第三季財報。季淨營收為284億元(約40億美元)，年增8.2%。歸屬於網易公司股東的淨利為86億元，去年同期為65億元。不依美國通用會計準則，歸屬於網易公司股東的淨利為95億元，去年同期為75億元。遊戲及相關增值服務淨收入為233億元，較去年增加11.8%。道淨收入為16億元，較去年增加3.6%。網路易雲音樂淨收入為20億元，較去年同期減少1.8%。創新及其他業務淨收入為14億元，較去年同期減少18.9%。貝殼發布2025年第三季業績。季度淨收入為231億元，年增2.1%；淨利為7.47億元，較去年同期減少36.1%；經調整淨利為12.86億元，較去年同期減少27.8%。線上品牌折扣零售商唯品會公佈2025年第三季財報。季度總淨營收年增3.4%至214億元人民幣。淨利年增16.8%至12億元。 Non-GAAP淨利15億元，年增14.6%。攜程集團公佈2025年第三季未經審計財務表現。季度實現淨收入183億元人民幣(約26億美元)，年增16%，季增24%。本季歸屬於股東的淨利達199億元，相較於2024年同期的68億元成長顯著。此成長主要歸因於處置了部分投資。從具體業務部門來看，住宿預訂收入為80億元，較去年同期成長18%，較上季成長29%。交通票務收入為63億元，較去年成長12%，較上季成長17%。旅遊套裝營收為16億元，較去年同期微增3%，季增49%。企業差旅營收為7.56億元，較去年成長15%，較上季成長9%。騰訊音樂公佈2025年第三季財報。季度營收為84.6億元，年增20.6%。歸屬於騰訊音樂股東的淨利為21.5億元，2024年同期為15.8億元。非國際財務報告準則下，歸屬於騰訊音樂股東的淨利為24.1億元，2024年同期為18.1億元。嗶哩嗶哩公告2025年第三季淨營業額總額為人民幣76.9億元，較去年同期成長5%。其中，廣告營業額為25.7億元，較去年同期成長23%。淨利為4.69億元，去年同期淨虧損7,980萬元。經調整淨利為7.86億元，較去年成長233%。愛奇藝發布2025年第三季財報。季總營收為66.8億元(約9.387億美元)，較去年同期下滑8%。其中，會員服務收入42.1億元，線上廣告服務收入12.4億元，內容發行收入6.4億元，其他收入5.9億元。歸屬於愛奇藝的淨虧損為2.489億元，2024年同期淨利為2.294億元。不依美國通用會計準則，歸屬於愛奇藝的淨虧損為1.482億元，去年同期淨利為4.798億元。叮咚買菜發布2025年第三季業績報告。季度菜實現收入66.6億元，GMV(商品交易總額)達72.7億元，連續七個季度實現規模年比正成長。 Non-GAAP(非美國公認會計原則)標準下淨利1億元，在GAAP(美國公認會計原則)標準下，淨利0.8億元。同程旅行發布2025年第三季業績報告。季度營業收入55.09億元，較去年成長10.4%。其中，同程旅遊交通業務收入較去年同期成長9%，達22.09億元；住宿業務收入實現14.7%的年成長，達15.80億元。經調整淨利年增16.5%，達到人民幣10.60億元。二手消費性電子產品交易及服務平台萬物新生(愛回收)發布2025年第三季業績報告。季度集團總營收51.5億元，年增27.1%。集團經營利潤為1.2億元，較去年成長385.1%。淨利達9,082萬元，較去年同期大幅成長407.3%。歡聚集團發布2025年第三季財報。季度集團淨營收為5.402億美元，年減3.3%；調整後淨利為7,240萬美元，較去年同期成長18.4%。社群媒體微博公佈2025年第三季的未經審計財務表現。季淨收入4.423億美元，年減5%。其中，廣告及行銷收入3.754億美元，較去年同期減少6%。加值服務收入6690萬美元，年增2%。歸屬於微博股東的淨利為2.211億美元，非公認會計準則歸屬於微博股東的淨利為1.107億美元。摯文集團公佈2025年第三季未經審計的財務業績，淨營收為人民幣26.501億元(3.723億美元)；歸屬於摯文集團的淨利為3.489億元。不依美國通用會計準則計量，歸屬於摯文集團的淨利為4.045億元。 2025年第三季度，陌陌付費用戶為370萬，探探付費用戶為70萬。BOSS直聘公告2025年第三季的營收為21.63億元，年增13.2%。經營利潤為6.87億元，年增108.1%。淨利為7.75億元，年增67.2%。寶尊電商公佈2025年第三季未經審核財務業績。季度總淨營收為人民幣21.56億元(3.03億美元)，較去年同期20.57億元年增4.8%。歸屬於寶尊電商普通股股東的淨虧損為1.07億元，非公認會計準則下歸屬於寶尊電商普通股股東的淨虧損4,020萬元。網路易雲音樂2025年第三季淨收入為20億元(約2.759億美元)，較去年同期減少1.8%。汽車之家發布2025年第三季財報。季度營收為17.78億元(約2.5億美元)，與去年同期的17.75億元基本持平。季度歸屬於汽車之家的淨利為4.37億元，2024年同期為4.41億元。歸屬於普通股股東的淨利為4.19億元，2024年同期為4.26億元。媒體服務收入為3億元(4,190萬美元)，2024年同期為3.26億元。其中，媒體服務收入為3億元，線索服務收入6.64億，網路行銷及其他收入為8.16億元。虎牙公佈2025年第三季財報。該季度公司總收入達16.9億元，創近九個季度以來新高，較去年同期提升至約10%。其中，直播收入穩定回升，達11.6億元；遊戲相關服務、廣告和其他業務維持快速成長，該類股營收年增約30%至5.3億元。在非美國通用會計準則(Non-GAAP)下，該季度公司實現營運利潤630萬元，歸屬於虎牙公司的淨利3,630萬元。有道2025年第三季淨收入為16.3億元(約2.288億美元)，較去年同期增加3.6%。經營利潤達2830萬元。搜狐公司公佈2025年第三季財務報告。季度公司總營收為1.80億美元，較2024年同期成長19%。其中，行銷服務收入為1400萬美元；線上遊戲收入為1.62億美元。季度歸於搜狐公司的非美國通用會計準則淨利為900萬美元，年減損為盈。美妝集團逸仙電商發布2025年第三季業績報告。公司實現營收10.0億元，較去年同期成長47.5%。其中，護膚業務大幅成長83.2%至4.91億元。淨虧損7,040萬元，較去年同期縮小41.9%。鬥魚發布2025年第三季未經審計財務報告。季總收入8.99億元。鬥淨利為1,133萬元，年增232.8%，調整後淨利為2,314萬元，年減為盈。知乎發布2025年第三季業績報告。季度營收6.59億元，較2024年同期的8.45億元下降22.0%。其中，付費閱讀業務營收為3.86億元，行銷服務收入為1.89億元，包括職業教育、消費品等在內的其他業務貢獻8,390萬元收入。季度淨虧損為4670萬元。途牛旅遊網公佈2025年第三季業績。季度淨收入2.02億元，年增8.6%；歸母淨利1,975.1萬元，較去年同期減少55.56%。報告期間內，途牛的打包旅遊產品收入1.79億元，年增12.39%；其他收入2,304.2萬元，較去年同期減少13.72%。鳳凰新媒體公佈未經審計的2025年第三季財務報告。季度總收入為人民幣2.009億元(約2820萬美元)，較2024年同期的1.643億元增長22.3%。季度廣告淨收入為1.593億元，較2024年同期成長7.3%。季度歸屬於鳳凰新媒體的非美國通用會計準則淨虧損為1,410萬元，2024年同期淨虧損為1,800萬元。 （全球企業動態）

RWA香港新藍海：六大派系戰略卡位撬動千億級變數！(珩宇智創生態科技)

當地時間5月30日，瑪麗·米克爾（Mary Meeker）發佈了長達340頁的“AI趨勢報告”。報告顯示，AI的發展速度前所未見，使用者增長、使用量和資本支出均呈現出爆炸式增長，其影響力可能遠超技術本身。瑪麗·米克爾是美國風險投資家，曾就職於摩根士丹利和凱鵬華盈（Kleiner Perkins），於2018年創立了自己的風投公司邦德資本（BOND）。她主要專注於網際網路與新技術領域投資，被譽為“互聯網女王”。AI發展速度前所未有報告顯示，在消費者、開發者、企業和政府部門中，AI的使用正在前所未有地激增。與網際網路1.0革命的技術起步於美國，然後穩步向全球擴散不同的是，ChatGPT一下子登上了世界舞台，並在全球大部分地區同時增長。具體來看，作為衡量算力的基本計量單位，浮點運算次數在2010年以後開始增速顯著增加，年增長率達到360%。值得注意的是，ChatGPT年搜尋量達到3650億的時間為兩年，而Google用了11年，ChatGPT的增速是Google的5.5倍。如果以美國計算相關專利授權數量為例，可以發現，第一次加速是在1995年，標誌著網際網路時代的開始。2004年起，其增速放緩，標誌著網際網路時代的發展也開始變慢。在2022年ChatGPT發佈之後，專利數量又一次開始爆發式增長，而且比1995年那次更快。AI使用者的增速同樣前所未有，ChatGPT的使用者數量曾在17個月內翻了8倍。中國正在引領開源競賽為何說AI爆炸式發展的影響力可能遠超技術本身？瑪麗·米克爾在報告中直言，在開源模型領域，中國正在引領開源競賽。在瑪麗·米克爾看來，OpenAI的GPT-4或Anthropic的Claude等閉源模型通常性能更強、更易於使用，因此也受到企業、消費者和政府青睞。但閉源模型往往需要數月的計算時間和數百萬美元的支出，並且還是一個不透明的“黑箱”。隨著大語言模型的成熟和競爭的加劇，開源模式因其較低的成本、不斷迭代的功能以及對開發人員和企業更廣泛的可及性而興起。此類模式可供任何人免費使用、修改和建構，因此普遍受到初創企業、研究人員/學者和獨立開發人員的青睞。再看國內各AI公司，開源模型已成為主要發力方向之一。5月29日，DeepSeek宣佈，DeepSeekR1模型已完成小版本升級，當前版本為DeepSeek-R1-0528。據介紹，DeepSeek-R1-0528仍然使用2024年12月所發佈的DeepSeek V3 Base模型作為基座，但在後訓練過程中投入了更多算力，顯著提升了模型的思維深度與推理能力。更新後的R1模型在數學、程式設計與通用邏輯等多個基準測評中取得了當前國內所有模型中首屈一指的優異成績，並且在整體表現上已接近其他國際頂尖模型。而與舊版本的DeepSeek-R1保持一致，此次團隊的開源倉庫（包括模型權重）仍然統一採用MIT License，並允許使用者利用模型輸出、通過模型蒸餾等方式訓練其他模型。5月14日晚，阿里正式開源通義萬相Wan2.1-VACE，單一模型可同時支援文生視訊、圖像參考視訊生成、視訊重繪、視訊局部編輯、視訊背景延展以及視訊時長延展等全系列生成和編輯能力。此前，阿里亦於4月開源新一代混合推理模型Qwen 3（千問3）。截至4月底，阿里通義已開源200余個模型，全球下載量超3億次，千問衍生模型數超10萬個，成為全球最大的開源模型族群。智譜華章也在4月14日集中開源GLM-Z1-Air等模型，包括9B與32B尺寸，涵蓋基座模型、推理模型和沉思模型。以上開源模型可免費用於商業用途、自由分發，為開發者提供了最大的使用和開發自由度。據悉，此次模型開源後，智譜華章的GLM-4開源倉庫已經在GitHub上斬獲超過6000顆星星。最新模型上線智譜開放平台bigmodel後，當天有超過6000家企業和開發者接入，呼叫tokens日增幅超100%。 (上海證券報)

由人口紅利期轉向人才紅利期，中國資產大爆發，科技資產成為反彈的領頭羊，近日加速上揚。 Wind資料顯示，2月21日，中國網際網路躍升4.48%，恆生科技大漲6.53%。至此，中國網際網路與恆生科技指數已從2022年10月24日的低點，反彈一倍以上。 這一系列的上漲不僅得益於市場情緒的回暖，更與多項積極因素有關。 一方面，政策環境逐步改善。中美審計監管合作在2024年實現常態化運行，PCAOB完成對阿里巴巴、京東等企業的三年期審計底稿檢查，實質性解除中概股退市風險。國內層面，《資料安全法》實施細則落地，明確資料出境“白名單”機制，為網際網路企業跨境業務提供合規指引。

騰訊又一家網路巨頭有了「羈絆」。 2024年3月中旬，騰訊接手了位元組跳動裁撤的部分遊戲業務，並為此成立了全新的全資子公司。 此前十餘年裡，騰訊憑藉強大的資金能力、「八爪魚式」的佈局風格和獨到的眼光，在美團、拼多多、京東等項目上，投下了中國互聯網的「半壁江山」。 《每日經濟新聞》記者根據IT桔子和公開數據梳理發現，在過去10年裡，騰訊系共投資了1175家公司，完成了1512起投資事件，其中除了多家互聯網巨頭，還不乏有知乎、嗶哩嗶哩、名創優品、蔚來等明星公司的身影，光是上市公司就有百餘家。 2021年，成為了騰訊在過去10年投資最頻繁的一年：全年對外投資事件共300起。而後，騰訊投資的速度顯著放緩，2022全年投資事件僅95起，2023年持續縮減至40起。

2023年中國財富500強富豪榜已經發布，整理了一下網路科技產業的富豪榜排名。 騰訊創辦人、董事會主席馬化騰位居第一，身價高達2800億元人民幣，小馬哥為人低調，令人望塵莫及。 拼多多創辦人黃嶇身價2700億元，緊跟小馬哥身後位居第二，可以說是最有錢的80後了，目前已從拼多多退休，活躍在投資領域。 而字節跳動的張一鳴同學身價2450億元，毫無意外地成為排行榜第三，同樣是80後，只比大黃小3歲，目前也從字節跳動退休，從事科技投資去了。

最近兩年，華為一直在研究「捅破天」的衛星通訊技術，從華為Mate 50 首發北斗衛星短訊，到如今的Mate 60 系列支援天通衛星通話，華為在衛星通訊領域已經積累了不少技術成果了。 而在最近，中國行動使用華為的Mate 60 手機測試了新的衛星網路系統，成功實現了上行1Mbps，下行5Mbps 的好成績。 中國移動研究院昨日表示，他們聯合產業合作夥伴面向星上再生模式，共同研製成功星載核心網暨“星元系統”，並完成整星地面測試與空間環境適應性測試。 根據中國移動的介紹，星載核心網路用於提供星上再生模式下的在軌資料轉發服務，是低軌衛星網路的重要設備之一。

11月13日上午，清華大學聯合中國移動、華為公司和賽爾公司召開發布會，宣布連接北京-武漢-廣州的全球首條1.2T超高速下一代互聯網主幹通路在我國面世，總長3000多公里。 據介紹，這條超高速下一代互聯網主幹通路基於我國自主研發的下一代互聯網核心路由器1.2T超高速IPv6接口、3X400G超高速多光路聚合等關鍵核心技術，總長3000多公里，實現了系統軟、硬體設備的全部國產和自主可控，整體技術水準全球領先。 據了解，此條通路既是清華大學承擔「國家重大科技基礎設施未來網路試驗設施：未來互聯網試驗設施FITI」計畫的一個重大技術試驗成果，也是FITI高性能主幹網的重要組成部分，自2023年自7月31日開通以來，運行平穩可靠，並通過各項試驗測試，達到了設計指標。 中國工程院院士、未來網路試驗設施FITI計畫負責人吳建平：