特斯拉(Tesla)正要求其美國產汽車的供應商排除中國製造的零部件。這凸顯出美中地緣經貿摩擦仍存在緊張局勢。供應美國市場的特斯拉汽車在其美國工廠生產。圖片來源：David Paul Morris/Bloomberg News據知情人士透露，特斯拉決定，美國生產的特斯拉汽車將停止使用位於中國的供應商。特斯拉及其供應商已經用其他地方生產的零部件替換了一些中國製造的零部件。自新冠疫情之後，特斯拉一直在積極減少美國產汽車對中國產零部件的依賴，並鼓勵其中國供應商在包括墨西哥在內的其他地方生產零部件。但知情人士稱，今年川普對進口自中國的商品徵收高額關稅後，特斯拉加快了剔除中國零部件的戰略。特斯拉的目標是在未來一兩年內將所有其他零部件都換成中國以外地區生產的零部件。中國是包括晶片和電池在內的汽車零部件，以及汽車內部材料的主要生產國和出口國。由於中國龐大的生產規模、較低的成本，許多零部件質優價廉。一些知情人士說，特斯拉高管一直在努力應對美中貿易戰中關稅水平波動帶來的不確定性，這讓該公司難以制定連貫的定價策略。美中之間的地緣緊張關係，以及對全球汽車供應鏈的影響，只會加劇特斯拉供應鏈反脆弱的緊迫性。最近幾周，荷蘭政府在美國的壓力之下，從安世半導體(Nexperia)的前中國母公司手中奪取該公司的控制權，爭端導致汽車晶片供應出現新的干擾，這在特斯拉內部引發了關於需要加快多元化處理程序的討論。美國是特斯拉最大的市場，行駛在美國道路上的特斯拉汽車是在美國工廠生產的。在中國，特斯拉在上海工廠生產汽車，主要使用本地生產的零部件。上海生產的汽車在中國國內和海外銷售，主要銷往亞洲和歐洲，但不銷往美國。在上海，待出口的特斯拉電動汽車正等待裝船。圖片來源：VCG/Getty Images但是，特斯拉難以替代的一種中國製造零部件是磷酸鐵鋰電池。中國的寧德時代(Contemporary Amperex Technology, CATL)一直是特斯拉這種LFP電池的主要供應商。未來，特斯拉正致力於在美國為儲能產品生產LFP電池。該公司在2025年10月份表示，預計在內華達州生產此類電池產品的工廠將於2026年第一季度開始營運。由於供應鏈和業務的全球性，汽車行業受到中美摩擦的衝擊尤為嚴重。與此同時，與特斯拉合作的中國供應商，正越來越多地在全球各地的工廠供應零部件。一位駐華高管表示，上海工廠約有400家中國直接供應商，其中60多家已為特斯拉的全球生產供貨。自川普1.0以來，特斯拉一直在推行削減美國產汽車中的中國製造零部件的戰略。據熟悉該項目的人士稱，作為該戰略的一部分，特斯拉近年來已與中國供應商——包括那些生產座套、金屬外殼的供應商——合作，在墨西哥和東南亞建立工廠和倉庫。當前，在涉及面向美國市場的產品時，許多美國公司正尋求排除中國製造的零部件，或者在中國境外生產。相應的，中國科技公司也在從其供應鏈中剔除美國零部件和技術。 (道瓊斯風險合規)

本周在人形機器人賽道發生了一件值得關注的事：10 月 9 日，優必選（港股目前唯一上市的人形機器人企業）股價下跌 9.5%。同日，從事機器人零部件業務的德昌微電機股價也下跌 8.3%，但該公司的同行恆立液壓股價卻大漲 8.6%。花旗於 10 月 9 日發佈研報對這一現象展開分析，認為：人形機器人相關企業股價表現出現分化，背後原因主要有三點：1） Figure AI 發佈了新款人形機器人 Figure 03，其創新設計（如柔性織物）與功能（如無線充電）可能加劇人形機器人企業間的競爭，這對優必選構成利空；2） 包括 TechSpot（2025 年 10 月 8 日報導）在內的部分媒體稱，特斯拉（TSLA.O）將暫時停止 Optimus 的量產，這導致德昌微電機等潛在零部件供應商股價承壓；3） 特斯拉近期拜訪了包括恆立液壓在內的中國零部件供應商，這可能提升恆立液壓進入 Optimus 供應鏈的機率。儘管短期市場存在雜音，但花旗對人形機器人行業的長期發展仍持樂觀態度，且認為目前擔憂原始裝置製造商（OEM）間的競爭為時尚早。在該主題下，花旗更看好優必選而非恆立液壓。1Figure 03 的啟示Figure AI 推出了新一代人形機器人 Figure 03，這是一款可執行類人任務、且能直接向人類學習的通用人形機器人。其創新設計與功能 —— 包括足部無線充電線圈、能檢測低至 3 克壓力的指尖感測器、用柔性織物替代硬質機械部件等 —— 將人形機器人的設計水平提升到了新高度。儘管如此，花旗認為目前斷定優必選缺乏競爭力還為時過早，因為優必選也將在 2026 年上半年發佈新一代人形機器人 Walker S3。花旗表示，相較於 Figure AI 或特斯拉，優必選在成本結構最佳化方面或能做得更好，而成本結構最佳化對人形機器人的商業化也至關重要。因此，花旗認為優必選此次股價下跌是一個更佳的增持機會。2關於特斯拉 Optimus，花旗瞭解到那些資訊？花旗的行業調研顯示，特斯拉暫停量產並非近期發生，而是在 2025 年 7 月，當時特斯拉麵臨硬體設計方面的挑戰。花旗對供應鏈的調研還顯示，特斯拉採購的零部件至多可生產 2000 台人形機器人（第二代），但實際產量可能低於這一數字，因為第二代 Optimus 並非量產定型版本。花旗認為，特斯拉將在 2025 年 11 月發佈第三代人形機器人，並確定供應商短名單。根據花旗與中國供應商的溝通，特斯拉正在確認零部件供應商能否在 2026 年 8 月前實現每周 1000 台、5000 台或 10000 台人形機器人的產能，這意味著 2026 年特斯拉人形機器人的最低產量目標或約為 5 萬台 / 年。此外，特斯拉還可能補貼供應商的資本支出（capex），以激勵供應商擴大產能。特斯拉近期拜訪了中國的潛在供應商，恆立液壓便是其中之一。儘管這並不意味著恆立液壓一定能獲得特斯拉人形機器人的訂單，但花旗確信，恆立液壓最終有望成為歐美或中國某家人形機器人製造商的行星滾珠絲槓供應商。花旗看好恆立液壓，一方面是因其核心業務有所改善，另一方面是因其潛在的人形機器人業務關聯有望推動估值重估，這與榮泰（603119.SS）的情況類似 —— 榮泰作為雲母生產商，目前已為某家人形機器人企業供應微型滾珠絲槓。 (傅里葉的貓)

關稅大戰氛圍籠罩下，全球市值最大，亦是最賺錢公司之一的蘋果，繼續著它的“脫鉤之路”。全球貿易格局中，由於產業稟賦不同，以貿易順差逆差排名，中國是最大的商品輸出國，而美國則是最大的買入國。這也就是很多人將美國定義為“中國最大甲方”的根據。但對於以蘋果為代表的美國國際型公司來說，除本土市場之外，中國無疑是其最大甲方。僅在中國市場，去年蘋果就豪取了646億美元收入，接近1個中國電信，相當於3個貴州茅台或6個長江電力（三峽+葛洲壩）。這樣的體量，應該是所有外資企業在中國收入規模最大，甚至可能不用加“之一”。大量中國的中產階層迷戀於蘋果產品，甘願為其付出超高的毛利率並保持極高粘性。然而面對最大的甲方，蘋果卻並不像一個真正的乙方：稍有風吹草動，蘋果便秉持利益最大化的原則，裹挾各家企業下南洋，駐印度，引導中國企業利益與本土社會價值進行剝離。對於中國供應商，蘋果長期採取“養狼”策略，一邊壓榨現有供應商利潤，將絕大部分利潤留在自家後花園；一邊扶持培養二供三供，防止主供做大威脅到自己的利益。靠中國供應商奠定龐大商業帝國，靠中國市場成就世界最高市值公司。蘋果借此瓜分全球手機產業接近一半的收入，攫取整個行業80%的利潤。但目前中國大陸在蘋果手機零部件的佔比（成本計算），已經萎縮到2%。這意味著對於蘋果來說，中國已經成為了一個更加純正的商品輸出地，而非製造地。到今年一季度，這種策略的惡果開始逐漸顯現：蘋果在中國市場份額收縮，華為反超登頂。但至今為止，蘋果似乎並沒有想要調整策略的意思——除了CEO庫克來華的次數越來越多。多平台關注。01 秘籍“Design by Apple in California，Assembled in China.”（美國加州設計，中國組裝）。蘋果賺取巨額利益的武功秘籍，一直清晰地刻印在其產品背面。站在金字塔尖，手握微笑曲線兩端的設計研發和行銷，蘋果將低附加值的製造環節轉移到開發中國家，利用剪刀差賺取高額利潤。再將其投入到研發設計，或回購股份推升股價，循環往復。從產品到資本，蘋果世界頂級商業帝國的角色長期穩固。2024年，蘋果以18%的出貨量，瓜分了接近一半的市場規模，更是以超強的客戶、產業鏈雙面議價能力，獨攬了全球手機產業80%的利潤。而且這種情況已經持續了很多年。根據去年蘋果公佈的供應商資料，產業鏈187家核心企業裡，中國大陸共有45家，加上台灣、香港企業共計91家，佔比接近一半。龐大完備的中國電子工業體系，全球最多的產業工人，是其商業帝國的關鍵根基。這些光鮮亮麗的數字背後，隱藏著血淋淋且極為隱秘的“剪刀差”：蘋果2024財年淨利率高達24%，相當於每賣1000美元手機淨賺240美元；而中國果鏈22家上市公司平均淨利率只有4%，相差5倍。其中超10%淨利率的，也僅有水晶光電、兆易創新、中石科技三家，其共同特點是供應蘋果的價值量較低。比如，兆易創新也在為iPhone提供Nor Flash晶片，但價值含量遠不及三星、Sk海力士的儲存晶片。一部iPhone 15 Pro Max中，美系零部件佔比（成本金額計算）約33%，韓國比重為29%，日系10%，中國9%，而中國大陸則萎縮到了2%。考慮到印度產16系列佔比將會增加，中國大陸的構成部分在新款蘋果產品中的佔比只會進一步降低。中國廠商雖然在數量上佔據了絕對優勢，但只負責代工、組裝、連接器、玻璃面板等低價值環節，也就不免被蘋果“呼之即來，揮之即去”。45家大陸供應商，幾十萬名產業工人，只能分食其中的2%，相比蘋果在中國龐大的收入規模，這個比例顯然是不夠看的。對於中國果鏈企業來說，蘋果是蜜糖，也是砒霜。蘋果以“產業盟主”的身份，一手扶持果鏈公司，另一隻手卻不斷培養備胎，扶持二供三供，以防一家獨大挑戰自己的話語權。為了能和蘋果達成合作，果鏈企業不惜斥巨資購買蘋果“欽定”的裝置，每年耗費大量資本開支，以維持蘋果嚴苛的良品率和技術標準。據說，在2009年8月，富士康一個小零件的成本控制未能達到要求，蘋果一個部門的負責人一通電話就直接打給了郭台銘，連帶讓鴻海原定的接班人蔣浩良貶為董事長室特助。果鏈企業“苦蘋果久矣”，卻也因為穩定而深度的繫結關係而無可奈何。歐菲光、信維通訊、東山精密、欣旺達、瑞聲科技等企業都曾被蘋果重傷。02 騰挪2023年，庫克參觀完立訊精密的工廠後向媒體表示：“蘋果95%的產品仍在中國生產、製造和組裝。”然而，隨著形勢急轉，庫克立馬調轉船頭。以“鏈主”身份，裹挾果鏈企業下南洋。其規劃到2025年把印度蘋果的製造佔比提高到25%。根據蘋果公佈的全球工廠分佈，越南、印度等東南亞國家比重不斷抬升。2018年，越南僅有15家工廠，兩年後就上升至21家。如今越南蘋果工廠已達35家，為其生產iPhone、AirPods、iPad、HomePodmini、MacBook等裝置。這其中，富士康、歌爾股份、立訊精密、比亞迪電子等國內企業紛紛南下越南設廠，以滿足蘋果的直接要求。印度則是iPhone全球騰挪最重要的下一站。早在2016年庫克就曾在印度之行中表示，希望將現有的蘋果生產線和服務搬到印度市場。塔塔集團在收購緯創工廠後，於2023年正式入籍“果鏈”，成為第一家進入iPhone組裝序列的印度本土公司。曾有相關人士透露，蘋果計畫在2-3年內，於印度每年生產超5000萬部iPhone，未來還將持續增加，未來將承接蘋果四分之一的生產量。最新消息顯示，蘋果計畫最快於2026年生產美版iPhone。為此，塔塔需在今年將產能從3500萬部/年提升至近7000萬部，相當於再造一個“鄭州富士康”‌。富士康、和碩等中國供應商迅速響應，擴大在印度的投資規模。富士康在班加羅爾斥資26億美元建設的新工廠，即將啟動首條生產線，其生產的iPhone 16系列將很快發貨。相比中國，印度關鍵零部件如攝像模組、聲學器件、OLED面板等高度依賴進口，為此，蘋果期望富士康、和碩等企業在當地建設元器件工廠，目標在2025年底前將本地採購率提升至50%。從iPhone全球產能分佈來看，印度四年間從1%上升到14%，中國則從98%萎縮到85%。這其中，最受傷的要屬鄭州。得益於鄭州富士康，河南長期位居“中部外貿第一省”，這家世界電子代工巨頭曾佔據河南一半以上的出口份額，現在必須面對人為製造的產能和就業波動。由於蘋果不斷推進的產能轉移，2024年上半年，河南的手機出口額同比下滑49.1%，全省少出口了1257萬部手機，鄭州手機產量（2023年）不及2014年峰值的一半。導致2024年上半年鄭州進出口總額下降超20%。面對強勢的蘋果，中國企業乃至龐大的中國市場，卻幾乎沒有任何定價權，長期處在被動弱勢地位。富士康淨利率只剩2.5%，立訊精密淨利率從11%腰斬到5.4%。如今蘋果揮師南下，許多企業還能在海外獲得收益，但類似河南富士康這種規模龐大的就業人口就只能被拋下。03 反噬去年3月，庫克在自己的上海之行中這樣說道：蘋果和中國供應鏈是非常融洽的雙贏關係，沒有比中國更重要的地方。但到了今年中國發展高層論壇，庫克被問及中美關稅問題，他欲言又止，隨即扭頭就走。一方面，蘋果會受到輿論和政治環境的影響乃至施壓；另一邊，放眼全球，中國擁有最為完備且高效的產業叢集，庫克不得不暫時維持表面上的和諧，但暗地裡，蘋果的供應鏈結構正在悄然改變。這種擰巴的局面對於蘋果來說影響不小——缺乏中國供應鏈的支援，其在汽車、AI等新戰略方向進展遲緩，中國市場的再次洗牌，則是一個更加隱性、規模更大的潛在危機。蘋果在華最核心的競爭對手華為，在經歷了5年的極限施壓後浴火重生。今年一季度，華為以19.4%的市場份額拔得中國市場頭籌，同比增幅達28.5%，小米增長16.5%，位居第三，蘋果市場份額下滑7.7%，已經排到第五名。賈伯斯之後，蘋果創新日趨遲緩，摺疊屏落後於華為、三星、榮耀。語音助手Siri的智商遠不及小愛同學，被尊稱為“人工智障”，消費者使用頻率極低。蘋果最終選擇與阿里合作AI。在蘋果產業鏈大遷徙，及國產手機品牌大反攻的雙重背景下，果鏈企業正不斷降低“蘋果依賴症”，試圖尋找蘋果之外的生存之道。“果鏈”巨頭之一的立訊精密，曾是富士康的下游供應商，進入蘋果供應商體系後成為一級代工廠，如今其業務版圖不僅僅侷限於消費電子，還涉及汽車、電腦、連接器等領域不一而足。尤其是，其汽車業務規模已經邁入百億量級，營收突破137億元，兩年翻倍，立訊精密正從電子代工廠向汽車Tier1廠商轉型。而且，其業務盈利能力遠高於消費電子，對提升公司經營效率至關重要。歐菲光也是一個典型案例。2016年加入蘋果供應商名單後，歐菲光在蜜月期急速飆升，2016-2017年創造了歷史最好業績表現。然而，2021年歐菲光被踢出“果鏈”，隨即一落千丈，2020-2022年三年虧損近百億，徹底跌入低谷。但隨著華為、小米等國產手機產業鏈崛起，歐菲光完成從"果鏈棄子"到"華為主供"的華麗轉身，業績也隨之改善。瑞聲科技曾經是蘋果的“第一大聲學部件供應商”，在蘋果的“幫襯”下，公司在2017年迎來股價業績的巔峰。不過，在遭受蘋果扶持的歌爾股份、立訊精密等競爭對手的“蠶食”後，瑞聲科技丟掉了蘋果聲學第一供應商的寶座，股價一度暴跌87%。為扭轉頹勢，瑞聲科技通過一系列併購，建構起集聲學、光學、觸覺反饋及環境感知等多業務叢集，在消費電子之外，開拓智能汽車、AI眼鏡、機器人等應用場景，而這些產品也基本上都在蘋果的能力半徑之外。2024年，瑞聲科技斬獲營收273.3億元，刷新歷史新高；歸母淨利潤17.97億元，同比增長142.7%。雖然利潤不及巔峰期的1/3，但至少已經開始逐步走出低谷，逐步證明自己可以憑藉製造加工能力獨立生存，而不必再完全依賴蘋果的訂單。而中國的消費者們，也開始逐漸對蘋果祛魅，更多接受小米、華為等國產品牌，這為供應鏈企業們擺脫蘋果這個“唯一大客戶”打下了堅實的基礎。對於蘋果來說，這些顯然都算不上是太好的消息。04 寫在最後2023年，在美國亞利桑那州廠舉辦的台積電“首批機台裝置進廠典禮”上，92歲高齡的張忠謀顫顫巍巍地說：“全球化，特別是自由貿易，幾乎已死。”自那時起，政治、安全、站隊成為了高於自由市場經濟的重要考量因素。通常來說，企業進入另一國家，必須要遵守當地的法律和規則，這是基本原則，尤其是中國企業，對此基本上小心翼翼，四處避雷。但像蘋果這樣完全以商業利益至上，將自己的產業鏈、目標客戶群如提線木偶般隨意擺佈的，放眼全球都極為罕見。甚至可以說，這種動作早已脫離了簡單的商業利益思考範疇，轉而成為了一種夾雜著商業利益、政治站位、文化衝突甚至於破壞動機的複雜決策體系。值得慶幸的是，蘋果供應鏈企業，作為全球電子資訊產業中的“高地”，其生產和組裝價值毋庸置疑。即便是沒有蘋果這家公司，這些全球電子產業的翹楚企業，也必然會獲得自己獨立生存的空間。中美關稅大戰愈演愈烈只是表象，根本原因是中美在經濟商業領域的博弈乃至對抗，已然上升為國際政治經濟的焦點和輿論發酵的風暴眼。在這種情況下，蘋果所作出的“商業選擇”，恐怕再也不會那麼商業了。 (巨潮WAVE)

自4月2日川普開啟關稅戰以來，第一個扛不住的美國商家出現了，沃爾瑪。如今沃爾瑪宣佈要自行承擔所有關稅，通知中國供應商趕緊發貨。沒錯，是沃爾瑪，那個曾經覺得自己可以店大欺客，極其強硬的要求中國供應商承擔全部關稅的沃爾瑪。川普在4月2日掀起關稅戰之前，已經在2月初的時候針對中國進行過一輪關稅進攻，當時說的是要對中國徵收10%+10%合計20%的關稅，在4月2日生效。3月11日，沃爾瑪給所有中國供應商發了通知，要求中國供應商在川普的20%關稅生效後承擔所有關稅，否則就將不再接受中國供應商的供貨，用詞相當強硬。在當時沃爾瑪的這個通知引發了強烈的輿論反響和我們的抗議，中國商務部也直接約談了沃爾瑪。我們確實可以約談沃爾瑪，但買不買是沃爾瑪的自由。沃爾瑪在4月2日的時候是不是打算自己承擔關稅去買中國商品，這個不知道，反正結果就是沒買，因為4月8日的時候，川普迅速把對中國的額外關稅拉到了50%以上，後來又拉到了145%的離譜地步，誰當商家都不敢交這個關稅去進口東西的。川普對美國選民表示這個關稅肯定是中國出，沃爾瑪也確實停止了採購，不願支付關稅進口中國商品。到底是店大欺客還是客大欺店，這一波中斷交易之後就迅速看出來了。我們中國這邊穩如泰山，幾乎沒啥反應，沃爾瑪那邊只撐了短短20天就扛不住了。4月26日，沃爾瑪給中國供應商發了通知，要求趕緊發貨，所有進口關稅沃爾瑪來承擔。就20天時間，沃爾瑪就扛不住了，庫存告急了，算上海運的時間後，必須要求中國供應商現在立刻發貨了，對於讓中國供應商承擔關稅這事提都不提了，至於什麼找替代品，那只是理論上的東西，實際上完全執行不了，沃爾瑪反正沒那個能力執行川普的政策。當然沃爾瑪所支付的並不是川普表示的145%關稅，而是經過談判後打折的。在沃爾瑪宣佈自行承擔所有關稅之前，4月21日，沃爾瑪等三家美國零售巨頭的CEO聯手去了白宮和川普會面，至於會談結果保密，並沒有公告外界。4月26日，沃爾瑪等美國零售巨頭全部發了通知，要求中國供應商發貨，至於關稅壓根就不和中國供應商提了，自行消化。美國的這些零售業巨頭CEO一起去白宮談判，那肯定談了什麼結果的，美國媒體猜測很有可能就是關稅打折，對於這些零售業巨頭所出具的民生必需品清單細則，川普給予關稅優惠，以防這些企業擔心繳巨額關稅後出現關稅下降的情況。至於到底按什麼稅率算，完全保密，給關稅優惠的商品清單也保密，現在等於說川普給沃爾瑪等零售巨頭開了一個綠色通道，紙面上是沃爾瑪等承擔所有關稅，具體到底給多少關稅他們自己內部協商決定。這個數雖然保密，但不可能高於50%，應該也不會低於20%，大機率是20~30%之間。雖然沒有公告，但根據目前美國零售業平均漲價20~30%的幅度來看，大機率可能就是這個。為什麼沃爾瑪等美國零售巨頭願意承擔這個關稅，然後那麼急的要求中國供應商發貨？因為美國的零售業加價多，中國出廠價到美國終端零售價，翻倍那是最起碼的，3~5倍的加價也比比皆是。做過外貿終端銷售都知道，有些品直接可以把人民幣這個單位換成美元，居然也能賣得出去，那可是7倍的匯率差。但這並不代表在美國做零售就是暴利，實際上淨利潤依然是正常水平，因為人工場地倉儲物流等固定成本太高了。對於美國的零售商來說，不怕關稅高，但是很怕貨架空。一旦貨架空了，沒有產品賣那就沒有收入，但固定成本一大堆是動不了的，鐵定虧死。而且這些大型零售商最大的競爭優勢就是品類齊全，顧客可以一站式購物，如果缺了一些品類甚至缺了很多品類的東西，顧客來購物了發現這也沒有那也沒有，以後那就不來了，畢竟這不是網購，跑一趟超市很花時間的。一旦自家缺了品類，競爭對手品類齊全，那很快的時間顧客就會把沃爾瑪等給拋棄了，損失非常慘重。在倉庫充盈的時候，沃爾瑪等還有底氣談一談關稅到底該誰承擔這件事。但是當倉庫快見底的時候，沃爾瑪已經沒有心思談這個問題了，保品類齊全是最重要的，尤其怕競爭對手偷偷把品類給弄齊全了，搶走了自己的市場份額，那比虧錢都難受。至於把所有中國供應商替換這種事，完全是紙面幻想，即便全美國上下一心的去執行，沒有三五年也根本做不到，更別提現在美國上下各有各的小心思，誰都吃不準目前這種關稅政策能執行多久，願意花血本去重建供應鏈的基本沒有。立刻開始不惜代價去替代中國供應商，最少三五年，但如果三心二意的去做，不願不惜代價的去替代中國供應商，那十年二十年都替代不了。從個體的視角來看，這個世界上有無數的買家和無數的賣家，不管自己是買還是賣，只要願意找，那都能找到無數的交易對手，錢和物資都是無窮無盡的，隨時可以替換。但對於一個國家來說，這個世界上的買家和賣家都是極為有限的，畢竟這世界上的國家數量也就一兩百個，對於大國來說那能滿足自己買和賣的對手數量是更為有限的。表面上看美國一年買中國五千多億美元商品，中國一年買美國一千多億美元商品，這說明美國能打的牌比中國多，因為金額大。如果只討論關稅對等制裁的話，那確實金額大的佔優勢。但如果關稅都到了無法正常貿易的地步，那情況可就完全反過來了，那就成了美國嚴重依賴於中國五千多億美元的商品，而中國只依賴於美國一千多億的商品，雙方都要承擔失去對方商品的痛苦。不要平時看大數字看麻木了，把千億美元都不當回事了，實際上千億美元的貿易規模那得好多個小國才能填的上，五千多億更是個天文數字，不知道多少個國家都拉進來才有可能填的上。為了擺脫對美國商品的依賴，中國做了那些努力？為防止和美國脫鉤後買不到美國的大豆，從而導致中國的飼料漲價進而引發肉類漲價進而引起民生物資價格上漲，中國在十幾年前就在巴西佈局了，不僅狂給巴西大豆訂單，甚至為大力推進巴西大豆的產能上漲，親自投錢去促進巴西的大豆產業鏈。在中美關稅戰爆發前，中糧已經把自己幹成巴西的第二大糧商了，極大的促進了巴西的農業發展。關稅戰一爆發，美國大豆的訂單就直接全給巴西了，然後巴西一國就接住了，而正常來說一個國家是絕對接不住中國這麼大體量的大豆供應的。類似的情況還發生在多個商品領域，除了極具美國特色的人類血液製品找替代品有點困難，其他全找到替代品了，4月中旬的時候合同都簽完了。美國每年就賣給中國一千多億美元的商品，而且絕大部分還都是農產品原材料等替代性非常容易的基礎產品，就為了替代這些中國都準備了十幾年，最終才能毫無波瀾的迅速過渡替代。而美國採購中國的商品不僅有五千多億美元，還全是工業品，有的需要超大規模，有的需要產業鏈齊全，有的技術含量較高，找替代品比中國要難好幾個等級。結果美國一點準備都沒做就直接脫鉤，幻想只要關稅收的高那市場就能迅速自己誕生替代品。如果中國不提前多年佈局，一旦買不到美國大豆，那在大豆價格暴漲之後，全球其他國家確實會緩慢的開墾土地去種植大豆，只要持續的時間足夠長，那早晚是可以給中國供應足夠大豆的。確實沒錯，但這要持續多少年你知道嗎？沒有個三五年想都別想，大豆產能規模不可能一年就完成，擴充種植面積需要時間，很長的時間。在這麼長的時間裡中國需要一直承受那超高的大豆價格，到時候你就吃不起肉了。所以中國從來就沒幻想過通過市場的力量去讓大豆自動誕生出來，而是十幾年前就開始佈局，通過訂單和投資去全方位培育巴西的大豆產業鏈，慢慢讓巴西擁有一個龐大的大豆產能。沃爾瑪所用的商品都是基礎日用品，科技含量極低，是美國採購中國商品裡理論上最好替代的那批。理論上這些科技含量極低的日用品，墨西哥印度越南都可以做，但只是理論上能做。一旦等到脫鉤斷鏈了，沃爾瑪就發現這些國家沒產能就是沒產能，產能沒辦法一夜之間變出來，蓋工廠培訓工人形成規模都需要時間，很長的時間，比種地難多了。你自己不去提前培育這些產能，幻想通過市場的力量讓其自然誕生，那你就要承受很長時間的漲價，因為市場力量的本質是通過超高的價格來吸引投資致使對應的產能擴大。那這種規模的漲價，持續個三五年，美國人民受得了嗎？在美國商品開始大漲價的時候，繁忙的西雅圖港空無一人，這裡曾經運載中國商品的大量商船都不見了。那邊美國人民缺貨，這邊港口停轉，那價格暴漲就是必然結果。而美國對中國加征的關稅具有極強的“累退稅效應”，將產生“劫貧濟富”的負面效應，因為美國從中國進口的大多數都是日用品，都是窮人生活所必不可少的東西，將嚴重傷害美國的低收入家庭。美國並非並不知道這一點，事實上這段話是川普第一個總統任期出任首席經濟顧問的加里·科恩公開說的。所以美國並不是沒人知道這一點，也不是沒人在川普面前說，只是川普拒絕接受而已。現在發現問題大了，於是開始和沃爾瑪等幾個零售巨頭私下裡搞“進口退稅”，試圖打個補丁，防止老百姓因為物價暴漲而鬧事。進口退稅啊，真稀罕，小眾詞彙。但如果連這種最好替代的東西都找不到替代國，最後只能讓自己本國的零售巨頭來硬吃關稅傷害，那就等同於是向自家公民收超高額的消費稅，而且是重點針對中低收入者老百姓來收這個稅。川普的行為暴露了其關稅戰的底牌，而沃爾瑪的行為暴露了美國庫存數量的底牌。這才20天，沃爾瑪就撐不住了，那國際智庫普遍認為美國平均庫存只有1~1.5個月的判斷，是毫無問題的。沃爾瑪只是第一批，後面還多的是，而且很快。店和客到底誰更厲害，有錢和有物資到底誰更厲害，到底誰才是世界第一經濟體，這一波過後就有答案了。 (遠方青木)

Apple COO Jeff Williams和歌爾董事長姜濱（圖片來源：蘋果）2025開年不過三個月，蘋果公司的核心人物們再次造訪中國。3月24日，當CEO蒂姆·庫克把主要行程安排在北京時，COO傑夫·威廉姆斯（Jeff Williams）跟隨中國團隊分別去往山東和江蘇，兩天內密集訪問了三家供應商——歌爾股份、立訊精密以及傑士德集團。這次的關注重點之一是工廠的智能製造能力。傑夫·威廉姆斯在接受介面新聞等媒體記者採訪時表示，他第一次來中國是30年前，那時的中國製造相對初階，很多環節以基本製造能力為主，比如手動組裝，或者在計算正在進行生產製造的單元數量時，還在依賴馬克筆在白板上書寫。而在過去30年間，他感受到中國供應商的巨大進展，包括自動化生產、產線上的AI應用等。目前，蘋果前200個供應商名單中有80%在中國進行生產製造。歌爾股份因“果鏈”身份成名已久。這家公司自2010年起與蘋果在麥克風領域展開合作，此時的歌爾是深交所一家上市兩年的公司，市值在60億元規模。隨後的15年，蘋果與歌爾的合作擴大至數十款產品的生產與製造，涉及麥克風、揚聲器、受話器、精密結構件、光學零元件，以及AirPods、AirPods Max、HomePod等整機組裝。進入蘋果產業鏈的歌爾股份一度迎來市值高速增長期，在2014年最高市值達到645億元，較2010年增長近十倍。當前，歌爾股份市值約930億元。傑夫此次參觀的是歌爾股份位於山東濰坊的工廠，這裡的很多生產流程已經被智能製造大幅最佳化。例如，歌爾股份在揚聲器自動化生產線開發中加入了柔性製造和人工智慧技術，通過提升裝置相容性和快速切換能力來提高生產線利用率。其中，在iPhone揚聲器生產車間，錫球雷射銲接因為具備線上更換模組的能力而大幅減少了裝置的停機維護時間。據介紹，目前整個GPS（歌爾製造體系）自動化率達到85%以上。總部設立在江蘇的立訊精密，在2011年加入蘋果供應鏈，合作業務從最開始的連接線到現在幾乎覆蓋蘋果所有產品線，包括去年九月發佈的iPhone 16全系列機型。過去兩年，立訊精密的蘋果業務增長50%以上，同期在江蘇、上海和廣東增加了四家工廠為其提供服務。Apple COO Jeff Williams 與立訊精密董事長王來春（圖片來源：蘋果）此次造訪的立訊精密常熟園區，在2020年開始投產使用，其主要特性是實現了從模具到各類零元件的垂直整合，涉及蝕刻、金屬注射成型、金屬五金沖壓、數控加工、光學成型等技術開發。在智能製造方面，立訊精密自主研發的MES系統擔任了核心角色，這是一套關於自動化生產的控制系統。例如，在MES系統的配合下，對模具零件進行微米級幾何形體加工的放電裝置可與電極周轉庫配合，實現自動更換電極；在MES系統主導下，很多裝置可以由機械手實現自動上下料與自動啟動機台加工。工業機器人由此可以在更多環節上發揮效能。介面新聞記者在現場看到，一台機械手裝置可以在其他裝置處夾取零件（例如電極）後，移動至需要放入物料的裝置前，等待MES系統遠端打開該裝置安全門。隨後，機械手會先探入裝置內，根據視覺引導確認位置，再探出夾取物料後重新放入精準位置，並通過掃描RFID晶片調取加工程序，之後安全門將自動關閉並啟動程序。一名立訊精密人員對介面新聞記者表示，這樣的一台機器人一班可以節省6名技術人員。工業機器人裝置與MES系統主導的全自動流程（圖片來源：蘋果）位於蘇州的傑士德集團同樣在2008年開始成為蘋果的自動化裝置供應商，當前已累計為蘋果提供了近6.5萬台裝置，其中裝置執行階段長最長的已有13年。十幾年期間，傑士德產品品類從單一組裝機，擴展至可覆蓋組裝整體超過80%種類的裝置。傑士徳集團董事長景余祥表示，與蘋果的合作會帶動公司梳理其技術目標，使其意識到提高垂直整合能力的重要性。目前，傑士德已孵化了APE機器人公司，具備自研機器人控制卡、終端鎖和IO模組（輸入/輸出模組）能力。在此次受訪期間，傑夫再次強調，中國對蘋果而言是特別重要的市場，蘋果公司會繼續在中國大規模投資。而此次走訪中國供應鏈的智能製造，蘋果或許也想借此傳遞一個訊號，即以Apple Intelligence為核心的智能改造，不僅對蘋果軟體層面的使用者體驗十分重要，在硬體生產與製造層面，蘋果同樣重視智能化改造帶來的效率及質量提升，這對於蘋果繼續維持高端手機市場地位必不可少。面對中國供應商在智能製造方面的整體表現，傑夫表示中國供應商目前在自動化和先進製程展現出來的能力，與30年前看到的勞動密集型操作完全不同。他所看到的是，即便是特別小的模組，也可以用自動化製造進行。“事實上很多產品沒有這樣的自動化是製造不出來的。”傑夫說。在中國供應鏈領域，“果鏈”身份之所以具有影響力，一個主要原因在於蘋果對供應商生產製造技術創新上的推動。在這個問題上，傑夫首次回應其實不單單是蘋果在促進這一過程，也有合作方帶動蘋果的情況，這是雙方工程師密切合作的成果。而被問及如果評價中國供應商在全球“果鏈”中的特殊性質時，傑夫表示每家供應商都有其不同點，這很難用一句話概括。但如果一定要輸出一個判斷的話，他認為是“can do”，能做、肯做的心態是中國供應商最獨特的一點。“我一直認為一個人的特質只有在艱困時期才能凸顯，對企業來說也是一樣。”傑夫說，蘋果公司在推動很多事情的疆界時都會遇到困難和挑戰，但不變的現像是，中國供應商總會積極思考如何解決問題和挑戰，這種態度對他而言是一種激勵。“每一次我來中國跟供應商見面交流後都會信心滿滿，對前景充滿希望。”他說，“我會感覺任何事都可以做得到。” (介面新聞)

據央視新聞玉淵譚天消息，知情人士透露，3月11日，商務部等有關部門約談沃爾瑪。沃爾瑪被約談的原因，是其要求一些中國供應商大幅降價，企圖將美對華加征關稅的負擔轉嫁給中國供應商和中國消費者。玉淵譚天認為，這次約談有以下幾個值得關注的資訊點： 1. 沃爾瑪單方面要求中國企業降價，可能造成供應鏈斷裂的風險，損害中美企業和美國消費者的利益。 2. 沃爾瑪臨時要求中國供應商降價，有違反商業合同的可能。這樣會擾亂正常的市場交易秩序。 3. 美單邊加征關稅傷害中美企業，中美企業應該攜手共同應對。

據外媒報導，沃爾瑪要求中國供應商大幅降價，以轉嫁川普關稅，包括廚具和服裝生廠商在內的一些中國供應商已被要求在每輪關稅中降價10%，從而承擔川普關稅的全部成本，但這遭到中國生產商的強烈反對。 必須支援中國生產商共同抵制沃爾瑪等美國超市的要求，還應該幫助它們。與其後退虧本，不如朝其他方向開拓，而且中國產品很多已是美國人生活的剛需，它們的替代選擇絕不像美國採購方所說的那樣多，那是他們壓價的一種策略。有很多中國產品即使不降價，美國採購商該買也得買。可替代性強的中國商品，中國生產商降價幾個百分點，把自己逼入虧損臨界點，生意也會很脆弱。所以，不如現在就奮起抵制。 ▲芝加哥的一家沃爾瑪（圖源：彭博社） 當然，該怎麼做，首先是中國各企業的事情，他們的任何決定都需受到尊重。

跨國車企在中國市場，選擇並不多。 “這140億，會投給那些供應商？”，“我們有機會競標新車型嗎？” 昨天傍晚，中國本土供應商的熱情沸騰了，他們隱約看見了一個難得的機會——成為梅賽德斯-奔馳的供應商。 這不僅能增加銷量，更意味著他們有機會升級至豪華品牌的製造品質，擁有進軍國際的可能。指向性如此明顯的詢問背後，過去半年，奔馳中國已經為特定車型的供應商公開競標在做準備了。